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• Ruben Alfonso Ticona

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Preguntas: 1. Usando tanto el marco conceptual de la preferencia por la liquidez como el marco conceptual de la oferta y la demanda de bonos, demuestre porqué las tasas de interés son procíclicas (aumentan cuando la economía se expande y disminuyen durante las recesiones). Los efectos de una expansión del ciclo de negocios sobre las tasas de interés. Durante la expansión, aumentan las cantidades de bienes y servicios que se producen en la Economía, y con ello se incrementa el ingreso nacional. Cuando esto ocurre, los negocios están más dispuestos a solicitar fondos en préstamo, porque tienen más oportunidades rentables, Por lo que ellos necesitan financiamiento. Por tanto, a un precio de bonos dado, aumentará la cantidad de bonos que las empresas quieren vender y aumenta la tasa de Interés de equilibrio.

En una Recesión la curva de la oferta aumente de B1 a B2 y la de la Demanda se desplaza de B°1 a B°2, el equilibrio se desplaza del punto 1 al punto 2, con el resultado de que el precio de equilibrio de los bonos disminuye de p1 hasta p2 y que aumenta la tasa de interés de equilibrio.

2. Una forma importante en la cual la Reserva Federal disminuye la oferta de dinero es mediante la venta de bonos al público. Usando un análisis de oferta y demanda para los bonos, muestre qué efecto tendrá esta acción sobre las tasas de interés. ¿Es su respuesta consistente con los que usted esperaría encontrar en el marco conceptual de la preferencia por la liquidez? Una disminución de la oferta de dinero aumenta la tasa de interés, En general, el efecto liquidez proveniente de un mayor crecimiento en el dinero surte efecto En forma inmediata, porque la creciente oferta de dinero conduce a una disminución inmediata en la tasa de interés de equilibrio. Los efectos ingreso y precio requieren de más tiempo para entrar en acción, porque se necesita un tiempo para que la oferta creciente del dinero aumente el nivel de precios y el ingreso, lo cual a la vez aumentará las tasas de interés. El efecto sobre la inflación esperada, que también aumenta las tasas de interés, puede ser lento o rápido, dependiendo de que las personas ajusten sus expectativas de inflación de una manera lenta o rápida, cuando se incremente la tasa de crecimiento del dinero. 3. Prediga que le sucederá a las tasas de interés, si el público espera un fuerte y repentino incremento en los precios de las acciones. 4. Si el próximo presidente de la junta de la Reserva Federal tiene una reputación de abogar por una tasa de crecimiento del dinero más baja que la del presidente actual ¿Qué le sucedería a las tasas de interés?. Exponga las posibles situaciones resultantes.

6. Si las curvas de rendimiento, en promedio, fueran horizontales ¿Qué indicaría esto acerca de las primas de liquidez (plazo) en la estructura temporal. ¿Estaría más o menos dispuesto a aceptar la teoría de las expectativas? 7. Elabore una predicción acerca de lo que sucedería a las tasas de interés sobre los bonos de una corporación si el gobierno federal garantiza el día de hoy que le pagará a os acreedores si la corporación quiebra. ¿Qué le pasaría a la tasa de interés sobre los valores de la Tesorería? 8. Si las expectativas de las tasas futuras de interés a corto plazo decaen súbitamente ¿qué le sucedería a la pendiente de la curva de rendimiento? 9. Que principio básico de las finanzas es aplicable a la valuación de cualquier activo de inversiones. 10. Algunos economistas piensan que los Bancos Centrales deben reventar las burbujas del mercado de valores antes de perder el contro de ellas y de que ocasiones undaño posterior cuando estallen. ¿Cómo podría usarse la política

monetaria para reventar una burbuja?. Explique como se logra esto usando el modelo de crecimiento de Gordon.