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Walmart Chile – Análisis Financiero CII-2002 Ingeniería Económica Prof. Eduardo Faivovich Ayud. Adrián Pando

VALENTINA PARADA DIEGO ROJAS JUAN CARLOS RONDON DENISSE SANCHEZ

Lunes 04 de Diciembre del 2017

Walmart Chile – Análisis Financiero CII-2002 Ingeniería Económica Prof. Eduardo Faivovich Ayud. Adrián Pando

Historia Walmart se funda en el año 1962, Estados Unidos por Sam Walton, quien se reúne con un empresario de diversas tiendas de alto consumo y buscan formar una línea empresarial de supermercados donde el objetivo principal sea crear una empresa minorista basada en una estrategia de precios bajos, que abarque un amplio rango del comercio, cuyo propósito principal era tener precios bajos para mejorar la calidad de vida de las personas o consumidores. La empresa es la tercera mayor corporación pública del mundo. Al final de la década de los sesenta la compañía tenía 276 tiendas en 11 estados americanos y posteriormente a principio de los años noventa pasa a ser una empresa internacional, al momento de abrir una de sus tiendas en México. Actualmente contamos con Walmart Chile, que nace en el año 2008 con la asociación con D&S, la línea más grande de supermercados en Chile que contaba con la administración de los supermercados Ekono y Lider. Walmart y Walmart-Chile operan con un sistema de ventas minoristas directas, es decir, compra mayoritariamente y en grandes cantidades para luego vender manteniendo su promesa de “precios bajos”, así poder generar ganancias y llegar a los posibles clientes y consumidores a través de una gran variedad de líneas comerciales integradas por unidades de negocios, Hiper Lider, Express de Lider, Ekono, aCuenta, Walmart inmobiliaria y su principal centro de distribución LTS. Esta empresa, posee marcas propias, con una promesa de precios bajos y buena calidad, lo que genera un interés por parte de los clientes que buscan estos beneficios y características al momento de escoger sus productos, lo que contribuye fundamentalmente en el posicionamiento de la empresa. La principal actividad de Walmart Chile consiste en la operación de supermercados, desarrollando una estrategia multiformato que permite ofrecer alternativas adecuadas a distintos segmentos de clientes, a lo largo de todo el territorio nacional. Con presencia por 60 años en el mercado chileno, más de 360 supermercados y sobre 1,5 millones de cuentas vigentes en sus tarjetas de crédito, Walmart Chile se mantiene como el principal actor en la industria nacional de supermercados.

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Directorio – Organigrama A continuación, se presenta el directorio y organigrama de Walmart, desde la gestión de operaciones en la corporación, el departamento de retail y el área de servicios financieros en Chile.

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Visión y misión Walmart tiene a la integridad como una máxima que debe guiar el comportamiento de sus trabajadores y la relación con sus clientes, proveedores y comunidad siendo la misión primordial ahorrar el dinero a sus clientes mejorando así la calidad de vida de las familias. Para ello ofrecen mercancía de calidad, buen servicio y precios bajos todos los días.

Cadena Walmart Chile En Chile, Walmart posee una gran cantidad de locales, mayoristas y minoristas, clasificados de tanto de manera promocional como de calidad. Siendo también uno de sus objetivos, llegar a las zonas más alejadas como nombre de “Líder Express”.

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Divisiones de Walmart Para mantener toda la solvencia y calidez, Walmart posee divisiones que a su vez tienen departamentos que se encargan de administrar y mejorar constantemente cada área que conlleva a un mejor funcionamiento: logística, comercial, financiera, etc.

Línea de Productos Walmart no solo está en el área de retail, además tiene una línea de producción de bienes, los cuales tienen su especio en el mercado.

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Información empresarial:      

Razón Social: Walmart Chile S.A. Nombre de Fantasía: Walmart Chile. Rut: 76.042.014 - K Tipo de sociedad: Sociedad Anónima Abierta. Domicilio Legal: Av. Presidente Eduardo Frei Montalva #8301. Teléfono: 222005000.

Acción – Bolsa de Santiago

El valor de la acción al día hoy varía cerca de los $96,610, en comparación con el 2016 y 2015 en cual su valor era $71,100 y $58,840 respectivamente. Debido a que en el año 2015 en el mercado en cual Walmart está orientado, hubo una gran competencia.

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Mayores Inversionistas En la actualidad, debido al gran posicionamiento en el mercado, grandes empresas como Banco de Chile, Grupo Santander, etc.; han invertido en Walmart Chile, a continuación, se muestran algunas.

Nombre de la Sociedad

Banchile C De B.S.A Banco De Chile por Cuenta de terceros no residentes BCI C de B.S.A Consorcio C DE B.S.A Euroamerica C de B S.A. Inversiones Australes Cuatro Limitada Inversiones Australis Uno Limitada Larrain Vial S.A Corredora de Bolsa Maria Teresa Garcia Lafuente Santander Corredores De Bolsa Limitada

Suscripción de Acciones 448.143 170.558

Número de acciones pagadas 448.143 170.558

% de propiedad (*) 0,01% 0,00%

123.252 116.286 143.323 1.379.642.507 5.136.432.844 107.966 126.064 287.221

123.252 116.286 143.323 1.379.642.507 5.136.432.844 107.966 126.064 287.221

0,004% 0,00% 0,00% 18,16% 75,78% 0,00% 0,00% 0,008%

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Estados Financieros

Cuentas por cobrar Las cuentas por cobrar van divididas en dos tipos: -

Cuentas por cobrar corrientes Cuentas por cobrar no corrientes

Siendo las primeras las que incurren en un corto plazo y las segundas a largo plazo. Estas se denotan en la siguiente tabla: Años

2014

2015

2016

Cuentas por cobrar corrientes

237.084.406 292.245.027 334.341.170

Cuentas por cobrar no corrientes

95.337.198

Cuentas por cobrar totales

332.421.604 404.662.992 479.744.527

112.417.965 145.403.357

Walmart Chile – Análisis Financiero CII-2002 Ingeniería Económica Prof. Eduardo Faivovich Ayud. Adrián Pando Se puede apreciar que el aumento de las cuentas por cobrar ha sido progresivamente positivo con el pasar de los años.

Activos – Pasivos – Patrimonio De acuerdo con los datos de la empresa, se tienen los siguientes valores para activos, pasivos y patrimonio (cifras en miles de $): Años 2014 2015 2016 485.262.263 456.060.070 496.890.878 Total Activos La composición de activos es la suma entre activos corrientes y no corrientes. Años 2014 2015 2016 340.176.740 310.604.274 340.943.451 Total pasivos La composición de Pasivo es la suma entre Pasivos corrientes y no corrientes. Años 2014 2015 2016 136.065.517 145.455.796 155.947.427 Total Patrimonio El patrimonio equivale a la resta de los activos menos los pasivos, como se puede ver este ha aumentado con los años.

Walmart Chile – Análisis Financiero CII-2002 Ingeniería Económica Prof. Eduardo Faivovich Ayud. Adrián Pando A continuación, un gráfico comparativo de tablas. 600000000 500000000 400000000 300000000 200000000 100000000 0

2014

2015

2016

Activos

485262263

456060070

496890878

Pasivos

340176740

310604274

340943451

Patrimonio

136065517

145455796

155947427

Flujo de Caja A continuación, se muestran los flujos de caja de los años 2014, 2015 y 2016.

Años Ingresos Por Venta Costo De Venta Ganancia Bruta Gastos De Administración Ingresos financieros Costos financieros Utilidad antes de impuestos Gastos en impuestos Utilidad después de impuestos

2014 88.596.283 (69.361.008) 19.235.275 (3.971.405) 18.797 (74.818) 15.206.849 (2.281.027) 12.919.822

2015 100.899.529 (84.802.678) 16.096.851 (5.824.842) 57.844 (62.366) 10.267.487 (1.540.123) 8.727.364

2016 126.218.699 (105.406.909) 20.811.790 (8.504.843) 99.054 (114.052) 12.291.949 (1.843.792) 10.448.157

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Ingresos Totales

Los ingresos totales de la empresa han ido en constante aumento, lo que puede significar que hay un aumento en el patrimonio neto de la empresa, como también un aumento de los activos.

Años Ingresos

2014 88.596.283

2015 100.899.529

2016 126.218.699

Ingresos Totales 140,000,000

120,000,000 100,000,000 80,000,000 Ingresos

60,000,000 40,000,000 20,000,000 0 2014

2015

2016

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Margen Bruto y Operacional A continuación, el margen bruto y operacional de los años 2014, 2015 y 2016.

VALOR Margen bruto Margen operacional

2014 19.235.275 15.263.870

2015 16.096.851 10.272.009

2016 20.811.790 12.306.947

PORCENTUAL % Margen bruto Margen operacional

2013

2014

2015

17,1 14,5

10,1 8,61

Tabal de Comparación Anual de Margen Bruto y Operacional

Porcentaje de Margen bruto y operacional. 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0

Margen bruto Margen operacional

2014

2015

2016

9,7 8,2

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Utilidad Final – Después de Impuesto

Dando cuenta de los resultados, se tiene que el año 2014 la utilidad fue mayor en comparación a los otros dos años, sin embargo, en el último, la Utilidad subió, esto explicándose como una disminución de gastos o un aumento de los ingresos

Años Utilidad después de impuestos

2014 12.919.822

2015 8.727.364

2016 10.448.157

Tabla de Comparación de Barras, Utilidad Después de Impuestos 2014 – 2015 - 2016

Utilidades despues de impuestos. 140,000,000 120,000,000 100,000,000

80,000,000 60,000,000 40,000,000 20,000,000 0 2014

2015

2016

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Proyecciones Anuales Se obtuvo el crecimiento promedio de los años 2014 ,2015, 2016,2017 y 2018 respectivamente para obtener la proyección de los años siguientes.

Años Ingresos Por Venta Costo De Venta Ganancia Bruta Gastos De Administración Ingresos financieros Costos financieros Utilidad antes de impuestos Gastos en impuestos Utilidad después de impuestos

2014 2015 2016 2017 2018 88.596.283 100.899.529 126.218.699 137578382 149960436 -69.361.008 -84.802.678 -105.406.909 -114893531 -125233949 19.235.275 16.096.851 20.811.790 22684851,1 24726487,7 -3.971.405 -5.824.842 -8.504.843 -9270278,9 -10104604 18.797 57.844 99.054 107968,86 117686,057 -74.818 -62.366 -114.052 -124316,68 -135505,18 15.206.849 10.267.487 12.291.949 13398224,4 14604064,6 -2.281.027 -1.540.123 -1.843.792 -2009733,3 -2190609,3 12.919.822

8.727.364

10.448.157

11388491,1

12413455,3

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Rentabilidad  Rentabilidad del Activo: Si aumenta la rentabilidad de los activos esto quiere decir que ha aumentado tanto la utilidad neta (mayores ingresos) como el total de activos. Sin embargo, en el año 2015 a pesar de tener una utilidad un tanto menor al resto, el total de activos fue mucho menor aún, lo que lleva a mantener un tanto la tendencia.

Años Rentabilidad de activo (%)

2014

2015 18,3

2016 22,1

25,4

Tabla de Comparación de Barras 2014 – 2015 – 2016

Rentabilidad activos (%) 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0

Rentabilidad Activos

2014

2015

2016

 Rentabilidad del Patrimonio: La rentabilidad del patrimonio entre el período 2014-2016 se produce una disminución de la utilidad neta, ya que en el patrimonio se produjo un aumento.

Años Rentabilidad del Patrimonio (%)

2014

2015 9,5

2016 6,0

6,7

Walmart Chile – Análisis Financiero CII-2002 Ingeniería Económica Prof. Eduardo Faivovich Ayud. Adrián Pando Tabla de Comparación de Barras 2014 – 2015 – 2016

Rentabilidad patrimonio (%) 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0

Rentabilidad patrimonio

2014

2015

2016

Solvencia La solvencia de una empresa significa la capacidad de esta para cumplir a todas sus obligaciones sin importar el plazo. En el caso de estudio Walmart presenta en los últimos tres años una solvencia superior al 140%.

Años Solvencia

2014

2015 142,7

2016 146,8

Solvencia (%)

142.7

2014

146.8

2015 Solvencia

145.7

2016

145,7

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Test Acido y Liquidez El test acido indica como es la liquidez de una empresa, siendo esta mayor, significa que la empresa puede hacerse cargo de deudas a corto plazo, y siendo menor a uno, lo contrario. En este caso la empresa durante los tres últimos años ha tenido una buena liquidez. Este es cociente entre los Activos Circulantes y loa Pasivos Circulantes.

Años Test acido

2014

2015 1,426

2016 1,468

1,457

Tabla de Comparación de Barras 2014 – 2015 – 2016

Test acido

2016

2015

2014 1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2.000

Test acido

Test Acidisimo Al igual que el test acido, el test Acidísimo indica la liquidez de una empresa a corto plazo, con la diferencia, que esta no contabiliza las cuentas por cobrar. Este se calcula, la diferencia entre los Activos Circulantes y los Existentes divididos en los Pasivos Circulantes.

Al realizar este proceso la acidez o liquidez de la empresa cambia drásticamente

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Años Test Acidísimo

2014 0,426

2015 0,468

2016 0,455

Tabla de Comparación Piramidal 2014 - 2015 – 2016

Test Acidisimo

2016

2015

2014 0

0.2

0.4

0.6

Test Acidicimo

0.8

1

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Endeudamiento Endeudamiento mide la intensidad de toda la deuda de la empresa con relación a sus fondos, mide el porcentaje de fondos totales proporcionado por los acreedores. La empresa se desarrolla mayormente con capital externo, lo que muestra un alto grado de dependencia financiera con acreedores externos. Es el cociente entre la Pasivos Circulantes y el Patrimonio Neto.

Años Razón de Endeudamiento

2014 2,50

2015 2,130

2016 2,186

Razon de endeudamiento

2016

2015

2014 0

0.5

1

1.5

2

Razón de Endeudamiento

2.5

3

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Conclusión