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• mirian huanca

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UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN FLUJOS DE CAJA DESCONTADOS CASOS PROPUESTOS

CASO 1.- FISH INDUSTRIAL Fish industrial considera la posibilidad de instalar una nueva planta desescamadora. Para llevar a cabo este proyecto, necesitará gastar S/. 90,000 en equipo especial. La vida útil de este equipo es de cuatro años y supongamos que la tasa de Depreciación es del 25%. Los gastos de embarque e instalación equivalen a S/. 10,000 y la maquinaria tiene un valor final de recuperación esperado, dentro de cuatro años, de S/. 16,500. Se instalará en una bodega abandonada adyacente a la planta procesadora principal. Esta vieja bodega no tiene ningún uso económico alternativo. No se requiere ningún capital de trabajo “neto” adicional. El departamento de marketing considera que el uso de la nueva planta generará los siguientes flujos netos de efectivo de utilidades operativas adicionales, antes de considerar la depreciación e impuestos.

Años Flujos de Efectivo

1

2

3

4

S/. 35,167

S/. 36,250

S/. 55,725

S/. 32,258

Suponiendo que la tasa de impuesto es el 30%. Calcular los flujos de efectivo relevantes

CASO N° 2: TANAKA S.A.A. Industrias Alimentos Tanaka S.A.A. Los departamentos de planeamiento y Marketing han presentado un proyecto para la construcción de una nueva planta de procesamiento de alimentos balanceados para cerdos y ganado joven, la cual podría ser instalada en un terreno vecino a la actual fabrica, que podría ser adquirido al BCP, que se lo adjudicó hace 8 meses, después de un proceso judicial y lo estaba ofreciendo a buen precio. INVERSIÓN INICIAL Valor de Venta Capital de Trabajo Terreno Construcción Maquinarias Total de Inversión

800,000 1,800,000

IGV

144,000 324,000

Inversión 50,000 200,000 944,000 2,124,000 3,318,000

Las ventas para el primer año fueron estimadas US$ 1,200,000 y se espera un crecimiento del 3% para los próximos años, el coste de ventas representa el 45% de las ventas, los gastos de ventas se han estimado en 10% y en 8% los gastos administrativos. En lo concerniente al capital de trabajo, este será el mismo hasta el final del periodo devaluación. Según la SUNAT, la nueva construcción debe ser depreciada en 20 años, mientras que las maquinarias y equipos en 10 años, en línea recta. El impuesto a la renta está en el promedio del 30%. Proyecte el flujo de caja Libre para un horizonte de cinco años. CASO Nº 03.- YOYOTA Toyota Desea adquirir un nuevo molde de cristal para automóviles con el fin de sustituir uno antiguo, y que necesitamos recopilar información acerca del flujo de efectivo para evaluar los aspectos interesantes del proyecto. El precio de compra del nuevo molde es de S/. 18,500 y se necesitarán S/. 1,500 más para su instalación, lo cual representará un costo total de S/. 20,000. El viejo molde, que tiene una vida restante útil de cuatro años, se puede vender a su valor contable de S/. 2,000. Podría no haber tenido ningún valor de recuperación si se hubiera conservado hasta el final de su vida útil. La nueva maquina debe ayudar a reducir los costos de mano de obra y mantenimiento y contribuir a que se logren otros ahorros de S/. 7,100 al año antes de impuestos durante el próximo cuatrienio, después de lo cual es probable que no genere ningún ahorro y que no tenga ningún valor de recuperación. Estos ahorros representan el ahorro del ingreso operativo neto que conseguirá la compañía si reemplaza el nuevo molde por uno nuevo. La tasa de depreciación a utilizar es del 20%.