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FACULTAD CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, ECONOMICAS Y CONTABLES ADMINISTRACION DE EMPRESAS EVALUACION DE PROYECTOS PROYECTO GRUPAL TERCERA ENTREGA

TUTOR

Octubre 2016

OMICAS Y CONTABLES

NOTA: EN LOS CASOS QUE REQUIEREN MAS ITEMS AGREGAR FILAS

COSTOS FIJOS ARRIENDO LOCAL PAPELERIA SERVICIOS PUBLICOS PUBLICIDAD SALARIO GERENTE PRESTACIONES SOCIALES DEPRECIACION MENSUAL TOTAL COSTO FIJO MES

INVERSION INCIAL

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO EQUIPO DE COMPUTO MUEBLES Y EQUIPO DE OFICINA TOTAL PPYE

CAPITAL DE TRABAJO COSTOS FIJOS AL MES COSTOS VARIABLES AL MES DOS MESES DE COSTOS Y GASTOS GASTOS DE PREOPERATIVOS GASTOS DE CONSTITUCION TOTAL INVERSION INICIAL DEUDA RECURSOS SOCIOS

INFLACIÓN PROYECTADA - VENTAS INCREMENTO COSTOS

COSTOS

COSTOS FIJOS Mensual 2,700,000 170,000 190,000 700,000 1,200,000 520,000 95,833

Tipo de Gasto GTO GTO GTO GTO GTO GTO

VENTAS ADMON ADMON VENTAS ADMON ADMON

5,575,833

COSTO VARIABLE UNITARIO = COSTO VARIABLE T

COSTO FIJO UNITARIO = COSTO FIJO TOTAL / CAPA COSTO UNITARIO TOTAL = CVU + CFU

PRECIO DE VENTA = COSTO UNITARIO TOTAL + %

Valor

Vida Ùtil/ Años

3,450,000 2,300,000 5,750,000

5 5

5,575,833 5,300,000 21,751,667

1,100,000 28,601,667 16,000,000 12,601,667

8% 6%

56% 44%

OS COSTOS VARIABLES COSTOS VARIABLES 3,400,000 MANO DE OBRA 2,080,000 COMISIONES MADERA TOTAL COSTO VARIABLE MES

CAPACIDAD INSTALADA MUEBLES PARA RECAMARA OTROS MEBLES CAPACIDAD INSTALADA / Mes

O = COSTO VARIABLE TOTAL / CAPACIDAD INSTALADA

OSTO FIJO TOTAL / CAPACIDAD INSTALADA

CVU + CFU

O UNITARIO TOTAL + % GANANCIA

PRECIO

Depreciaciòn Anual 690,000 460,000 1,150,000

Depreciaciòn Mensual 57,500 38,333 95,833

TOS VARIABLES Mensual 1,300,000 1,000,000 3,000,000

5,300,000

IDAD INSTALADA 100% 70 100 14 508,800 535,280 1,044,080 1,357,304

1,357,304

75%

50 75 10

50%

25%

35

17.00

50

25.00

7

4

ESTADOS FIN

ESTADO

0 INGRESOS (-)COSTOS DE VENTAS (=) UTILIDAD BRUTA GASTOS DE VENTAS GASTOS ADMINISTRACION (-) DEPRECIACION (+) AMORTIZACION DIFERIDOS UTILIDAD OPERACIONAL Gastos Financieros UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Provisiòn de Impuestos 34% UTILIDAD NETA RESERVA LEGAL UTILIDAD DEL EJERCICIO

FLUJO DE CAJA 0 UTILIDAD OPERACIONAL (-) IMPUESTOS OPERACIONALES (=) NOPAT/UODI (+) DEPRECIACIONES (+) AMORTIZACIONES (+/-) CAPITAL DE TRABAJO (+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS FLUJO DE CAJA LIBRE

PAGO INTERESES PAGO CAPITAL (+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS FLUJO CAJA ACCIONISTA DIVIDENDOS FLUJO DE CAJA DEL PERIODO FLUJO DE CAJA INICIAL FLUJO DE CAJA FINAL

ESTADO DE SITUACIÒN FINANCIERA Periodo ACTIVO EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO ACTIVO FIJO DEPRECIACION ACTIVO FIJO NETO ACTIVOS DIFERIDOS TOTAL ACTIVO PASIVO OBLIGACIONES FINANCIERAS TOTAL PASIVO PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL RESERVA LEGAL UTILIDAD DEL EJERCICIO UTILIDADES RETENIDAS TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO+PATRIMONIO CHECK SUMAS

21,751,667

0 21,751,667 5,750,000 5,750,000 1,100,000 28,601,667 16,000,000 16,000,000 12,601,667

12,601,667 28,601,667 -

ANÁLISIS TASA DE DESCUENTO

30%

FLUJO DE CAJA LIBRE VALOR PRESENTE NETO

(28,601,667) $63,055,275.05

RBC

2.205

CAUE

TIR

1.0545567455

PRI

1.1389

S Costo Variable Unitario Costo Fijo Unitario Administracion por Unidad Ventas por Unidad Depreciacion Anual Costo Unitario Total Precio Capacidad Instalada/unidades al mes Capacidad Instalada/unidades al año

508,800 535,280

1,150,000 1,044,080 1,357,304 10 125

tasa descuento

STADOS FINANCIEROS EMPRESA ESTADO DE RESULTADOS

1 169,663,000 63,600,000 106,063,000 40,800,000 24,960,000 1,150,000 1,100,000 40,253,000 2,045,342 38,207,658 12,990,604 25,217,054 2,521,705 22,695,349

2 183,236,040 63,600,000 119,636,040 40,800,000 24,960,000 1,150,000

3 197,894,923 63,600,000 134,294,923 40,800,000 24,960,000 1,150,000

52,726,040 1,565,214.42 51,160,826 17,394,681 33,766,145 3,376,614 30,389,530

67,384,923 1,013,165.38 66,371,758 22,566,398 43,805,360 4,380,536 39,424,824

FLUJO DE CAJA POR METODO INDIRECTO 1 40,253,000 13,686,020 26,566,980 1,150,000 1,100,000

2 52,726,040 17,926,854 34,799,186 1,150,000

3 67,384,923 22,910,874 44,474,049 1,150,000

28,816,980

35,949,186

45,624,049

2,045,342 3,205,198 695,416 24,261,856.28

1,565,214 3,685,326 532,173 31,230,819.30

1,013,165 4,237,374.62 344,476 40,717,985.54

24,261,856.28 21,751,667 46,013,523

31,230,819.30 46,013,523 77,244,342

40,717,985.54 77,244,342 117,962,328

1

2

46,013,523 5,750,000 1,150,000 4,600,000 50,613,523

3

77,244,342 5,750,000 2,300,000 3,450,000 ### 80,694,342

117,962,328 5,750,000 3,450,000 2,300,000 120,262,328

12,794,802 12,794,802

9,109,476 9,109,476

4,872,101 4,872,101

12,601,667 2,521,705 22,695,349

12,601,667 5,898,320 30,389,530 22,695,349 71,584,866 80,694,342

12,601,667 10,278,856 39,424,824 53,084,879 115,390,226 120,262,328

37,818,721 50,613,523 -

-

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD Se supone 30% debido a los requerimientos de los socios

-

24,261,856

SUPUESTOS Administracion por mes ventas por mes

31,230,819

40,717,986

4 213,726,517 63,600,000 150,126,517 40,800,000 24,960,000 1,150,000

5 230,824,638 63,600,000 167,224,638 40,800,000 24,960,000 1,150,000

83,216,517 378,421.29 82,838,096 28,164,953 54,673,143 5,467,314 49,205,829

100,314,638

4 83,216,517 28,293,616 54,922,901 1,150,000

5 100,314,638 34,106,977 66,207,661 1,150,000

56,072,901

67,357,661

100,314,638 34,106,977 66,207,661 6,620,766 59,586,895

378,421 4,872,101.71 128,663 50,951,041.50

67,357,661.36

50,951,041.50 117,962,328 168,913,369

67,357,661.36 168,913,369 236,271,031

4

0

5

168,913,369 5,750,000 4,600,000 1,150,000 170,063,369 (0) (0) 12,601,667 15,746,170 49,205,829 92,509,703 170,063,370 170,063,369 -

236,271,031 5,750,000 5,750,000 236,271,031 (0) (0) 12,601,667 22,366,936 59,586,895 141,715,532 236,271,031 236,271,031 -

50,951,041

67,357,661

FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA VR CREDITO

15999999.666667

PLAZO

48

I%

1.17%

14.04%

-437,544.73 €

CUOTAS

INTERESES

ABONO K

0

ABONO K 3,205,198 €

INTERESES 2,045,342 €

1

187,200 €

250,345 €

2

184,271 €

253,274 €

3

181,308 €

256,237 €

4

178,310 €

259,235 €

5

175,277 €

262,268 €

6

172,208 €

265,337 €

7

169,104 €

268,441 €

8

165,963 €

271,582 €

9

162,785 €

274,760 €

10

159,571 €

277,974 €

11

156,318 €

281,227 €

12

153,028 €

284,517 €

13

149,699 €

287,846 €

14

146,331 €

291,214 €

15

142,924 €

294,621 €

16

139,477 €

298,068 €

17

135,990 €

301,555 €

18

132,462 €

305,083 €

3,685,326 €

4,237,375 €

4,872,102 €

1,565,214 €

1,013,165 €

378,421 €

19

128,892 €

308,653 €

20

125,281 €

312,264 €

21

121,627 €

315,918 €

22

117,931 €

319,614 €

23

114,192 €

323,353 €

24

110,408 €

327,137 €

25

106,581 €

330,964 €

26

102,709 €

334,836 €

27

98,791 €

338,754 €

28

94,828 €

342,717 €

29

90,818 €

346,727 €

30

86,761 €

350,784 €

31

82,657 €

354,888 €

32

78,505 €

359,040 €

33

74,304 €

363,241 €

34

70,054 €

367,491 €

35

65,754 €

371,791 €

36

61,404 €

376,141 €

37

57,004 €

380,541 €

38

52,551 €

384,994 €

39

48,047 €

389,498 €

40

43,490 €

394,055 €

41

38,879 €

398,666 €

42

34,215 €

403,330 €

43

29,496 €

408,049 €

44

24,722 €

412,823 €

45

19,892 €

417,653 €

46

15,005 €

422,540 €

47

10,061 €

427,484 €

48

5,060 €

432,468 €

Periodo

Flujo de Fondos 0 -28601666.6667 1

24,261,856

2

31,230,819

3 4

40,717,986 50,951,041

5

67,357,661

CUOTA

SALDO K 16,000,000 € 437,545 €

15,749,655 €

437,545 €

15,496,381 €

437,545 €

15,240,144 €

437,545 €

14,980,908 €

437,545 €

14,718,640 €

437,545 €

14,453,303 €

437,545 €

14,184,862 €

437,545 €

13,913,280 €

437,545 €

13,638,520 €

437,545 €

13,360,546 €

437,545 €

13,079,319 €

437,545 €

12,794,802 €

437,545 €

12,506,956 €

437,545 €

12,215,743 €

437,545 €

11,921,122 €

437,545 €

11,623,054 €

437,545 €

11,321,499 €

437,545 €

11,016,415 €

437,545 €

10,707,762 €

437,545 €

10,395,498 €

437,545 €

10,079,580 €

437,545 €

9,759,966 €

437,545 €

9,436,613 €

437,545 €

9,109,476 €

437,545 €

8,778,512 €

437,545 €

8,443,676 €

437,545 €

8,104,922 €

437,545 €

7,762,204 €

437,545 €

7,415,477 €

437,545 €

7,064,693 €

437,545 €

6,709,805 €

437,545 €

6,350,765 €

437,545 €

5,987,524 €

437,545 €

5,620,033 €

437,545 €

5,248,242 €

437,545 €

4,872,102 €

437,545 €

4,491,560 €

437,545 €

4,106,567 €

437,545 €

3,717,068 €

437,545 €

3,323,013 €

437,545 €

2,924,347 €

437,545 €

2,521,017 €

437,545 €

2,112,968 €

437,545 €

1,700,145 €

437,545 €

1,282,492 €

437,545 €

859,952 €

437,545 €

432,468 €

437,528 €

0€

RECURSOS PROPIOS RECURSOS DE TERCEROS

APLICAC

Tasa libre de riesgo Tasa de rentabilidad del mercado beta Riesgo Pais

COSTOS PROMEDIO PO

BANCOLOMBIA DAVIVIENDA TOTAL DEUDA

INTERESES $10,000,000 14.61% $6,000,000 13.10% $16,000,000

COSTO DE LA DEUDA SE 0 BANCOLOMBIA DAVIVIENDA FNE DEUDA

costo de la deuda

$10,000,000 $6,000,000 -16000000

14.05%

$12,601,667 $16,000,000

APLICACIÓN DE MODELO CAPM

Ke =

Rf

+

COSTOS PROMEDIO PONDERADO DE RECURSOS DE TERCEROS %* PARTIC

I* PARTICIPACION 63% 38%

9.13% 4.91% 14.04%

COSTO DE LA DEUDA SEGÚN EL HORIZONTE DE INVERSION kd 1 3,475,058.38 € 2,021,357.90 € 5,496,416.28 €

2 3,475,058.00 € 2,021,357.90 € 5,496,415.90 €

3 3,475,058.00 € 2,021,357.90 € 5,496,415.90 €

14.04%

S PLAZO/AÑOS 4 4

d 4 3,475,058.00 € 2,021,357.90 € 5,496,415.90 €

4

48

Analice aquí los resultados de los indicadores financieros.

INDICADOR VALOR VPN $ 63,055,275 TIR 1.05 RBC 2.20 PRI 1.14

El VAN es el metodo mas conocido para la evaluacion de proyectos. En el caso actual el valor es mayo La tasa interna de retorno fue de 1.05 lo cual indica que los inversionistas, tanto los socios como los re La relacion beneficio costo es mayor de 2.2, al tener la misma regla de decisión que la VAN, se puede El periodo de recuperacion de la inversion es de 1.14 años, con lo cual se puede recuperar la inversion

Analisis Sensibilidad RVCI 100% Tasa de Desc

Tasa de Descuento VPN 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%

$126,481,241.10 $88,509,095.32 $63,055,275.05 $45,288,320.83 $32,452,404.60 $22,900,685.85 $15,608,692.21 $9,916,407.83

10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%

Analisis Para el analisis de sensibilidad se utilizo como criterio de decision el VPN, y como variables independie Se puede observar que la RVCI en el proyecto tiene gran incidencia en el VPN, puesto que se debe ma Relacion ventas/capacidad instalada RVCI

Analisi $400,000,000 $300,000,000 $200,000,000 VPN

$100,000,000 $-$100,000,000 0% -$200,000,000 -$300,000,000

20%

$300,000,000 $200,000,000 VPN

$100,000,000 $-$100,000,000 0% -$200,000,000

20%

-$300,000,000

Tasa de De

el caso actual el valor es mayor a cero, lo que indica que ese va a ser el valor que se obtiene al momento de rec as, tanto los socios como los recursos del sector financiero, son recuperados a ls tasas establecidas en el proyec decisión que la VAN, se puede indicar que el proyecto cumple con la rentabilidad exigida por los inversionistas e puede recuperar la inversion de los socios y el prestamo asociado.

RVCI 75% Tasa de Desc VPN

VPN $ $ $ $ $ $ $ $

303,174,203 226,076,912 173,778,809 136,846,955 109,861,697 89,560,643 73,899,466 61,551,510

10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%

$ $ $ $ $ $ $ $

RVCI 50% Tasa de Desc VPN 126,481,241 88,509,095 63,055,275 45,288,321 32,452,405 22,900,686 15,608,692 9,916,408

10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%

-$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$

30,579,169 33,773,408 35,365,644 36,097,132 36,355,855 36,352,609 36,205,329 35,981,460

N, y como variables independientes la relacion ventas capacidad instalada y la tasa de descuento del proyecto l VPN, puesto que se debe mantener uns ventas por encima del 75% mensual, lo cual hace que sea imperativo

Analisis de Sensibilidad $400,000,000 $300,000,000 $200,000,000 VPN

$100,000,000 $-$100,000,000 0% -$200,000,000 -$300,000,000

20%

60% 40%

100% 80%

RVCI 100%

RVCI 75%

RVCI 50%

RVCI 25%

RVCI 50%

$300,000,000 $200,000,000 VPN

$100,000,000 $-$100,000,000 0% -$200,000,000

20%

60% 40%

-$300,000,000 Tasa de Descuento

100% 80%

RVCI 25%

obtiene al momento de recuperar la inversion en el plazo de tiempo señalado. Se supuso una tasa de retorno de s establecidas en el proyecto da por los inversionistas

RVCI 25% Tasa de Desc VPN 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%

-$ -$ -$ -$ -$ -$ -$ -$

199,419,111 165,227,099 141,168,132 123,586,494 110,324,734 100,049,902 91,905,402 85,321,669

e descuento del proyecto l hace que sea imperativo que el cuerpo de ventas se asegure de tener clientes, y la calidad del producto debe

o una tasa de retorno del 30%, debido a exigencias de los socios.

alidad del producto debe ser tal que atraiga y retenga clientes