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OPERACIONES AL CONTADO Y A PLAZO EN EL MERCADO DE DIVISAS TIPO DE CAMBIO Tipo de Cambio a Futuro (Forward exchange rate) “Precio de una moneda expresada en términos de otra, para una transacción de cambio que será liquidada en una fecha futura acordada; es decir es el tipo de cambio aplicable a las operaciones de compra y venta de divisas a futuro. En la práctica, se refiere a cualquier transacción con un fecha valor (value date) posterior a los 2 días hábiles”. BCRP.

Tipo de Cambio Bancario (Banking exchange rate) “Tipo de cambio publicado por la superintendencia de Banca y Seguros, correspondiente al transado en el sistema bancario”. BCRP.

Tipo de Cambio Contable (Accounting exchange rate) “Tipo de cambio diario utilizado para la presentación de la contabilidad de las empresas”. BCRP.

Tipo de Cambio Fijo (Fixed exchange rate) “Tipo de cambio que se establece y mantiene inalterado por decisión de política económica. Para mantener dicha tasa, la autoridad debe tener una cantidad suficioente de divisas para venderlas cada vez que existan excesos de demanda en el mercado y contar con instrumentos de política monetaria para absorber los excesos de oferta. En la época del patrón oro, los países miembros del Fondo Monetario Internacional tenían el compromiso de mantener sus paridades fijas con el dólar de los Estados Unidos de América”. BCRP.

Tipo de Cambio flotante (Floating exchange rate) “Régimen cambiario, también llamado flexible, en el cual el tipo de cambio se determina de acuerdo a las fuerzas del mercado. Cuando existe intervención del Banco Central en éste mercado, el régimen es denominado de flotación “sucia” o “administrada”. BCRP-.

Tipo de Cambio Informal (Informal Exchange rate) “Tipo de cambio determinado por la oferta y la demanda en el mercado informal de divisas”. BCRP.

OPERACIONES AL CONTADO Y A PLAZO 1. En el comercio nacional e internacional, las operaciones al contado (spot), las monedas se compran y se venden en la fecha valor a precios al contado. Ejemplo: El día 01/09/2015, la empresa “A” compra en el país, una maquinaria al contado, US$ 50,000.00. La empresa acude al mercado monetario, la cotización SBS del dólar estadounidense es tipo de cambio compra S/. 3,234 y tipo de cambio venta es S/. 3,237. La operación al contado es la siguiente: US$ 50,000 x S/. 3,237 = S/ 161,850.00 2. En el comercio nacional e internacional, las operaciones a plazo se comercia con las monedas en el futuro. Tipo de cambio a futuro (54)

Ejemplo: El día 01/05/2015, la empresa “A” compra en el país, una maquinaria al crédito US$ 50,000.00, tipo de cambio compra S/ 3,091 y tipo de cambio venta S/. 3,095; fecha de vencimiento 31/07/2015. tipo de cambio compra S/ 3,189 y tipo de cambio venta S/. 3,193. La empresa “A” para minimizar la variabilidad del tipo de cambio, celebra un contrato a futuro con la empresa “B” para que le venda US$ 50,000.00 el 31/07/2015, tipo de cambio 3,185. Cotización de la SBS al día 31/07/2015, tipo de cambio compra S/ 3,189 y tipo de cambio venta S/. 3,193. US$ 50,000.00 x 3,185 = S/. 159,250.00.

INTERÉS (Interest) 1. “Precio pagado por el prestatario con un monto de dinero líquido, por el uso del dinero del prestamista con la finalidad de compensar a este último por el sacrificio de la pérdida de la disponibilidad inmediata del dinero, la disminución del valor adquisitivo del dinero por la inflación y el riesgo involucrado en el hecho de prestar dinero”. BCRP. 2. Es la cantidad que se paga por el uso del dinero obtenido en calidad de préstamo. 3. Es el beneficio, utilidad o renta que percibe el prestamista. 4. Es el beneficio, utilidad o renta que percibe el ahorrista.

TASA DE INTERÉS (Interest rate) 1. “Precio que se paga por el uso del dinero. Suele expresarse en términos porcentuales y referirse a un período de un año.”. BCRP. 2. “ Es la razón del interés devengado al capital en la unidad de tiempo”. “La unidad de tiempo convenida es de un año”. CPC. Esteban Avelino Sánchez.

INTERÉS SIMPLE

Se considera que el interés es simple, cuando el capital gana intereses por todo el tiempo que se ha pactado.

INTERÉS COMPUESTO

Se considera que el interés es compuesto, cuando al interés simple se suma al capital a la fecha de vencimiento pactado, para ganar intereses en el período siguiente. La capitalización de intereses puede ser diario, mensual, trimestral, semestral o anual.

VARIACIONES DE LA TASAS DE INTERÉS TASA DE INTERÉS ACTIVA (Lending rate, loan rate) “Es el porcentaje que cobran los bancos por las modalidades de financiamiento conocidas como sobregiros. Descuentos y préstamos (a diversos plazos). Son activas porque son recursos a favor de la banca”. BCRP.

TASA DE INTERÉS EFECTIVA (Effective interest rate) “Expresión de la tasa de interés nominal, dependiendo de la periodicidad con que ésta última se pague. Su valor implica la capitalización de intereses”. BCRP. (55)

TASA DE INTERÉS LEGAL (Legal interest rate) “Costo o tasa de interés que se utiliza en el caso de que se deba pagar interés y no se hubiese acordado con antelación la tasa correspondiente (artículo 1245º del Código Civil). La tasa de interés legal es fijada por el BCRP (artículo 1244º del Código Civil).

TASA DE INTERÉS MORATORIA (Perú) (Default interest) rate) “Interés que se paga a fin de indemnizar la mora en el pago. En el Perú, es determinada por la libre competencia en el mercado financiero y se cobrará sólo cuando se haya pactado y únicamente sobre el monto de la deuda correspondiente al capital no pagado, cuyo plazo esté vencido. En el ámbito tributario, se refiere a la tasa de interés que se aplica a los tributos cuyo pago se realiza fuera del plazo establecido y que el contribuyente está obligado a pagar”. BCRP

TASA DE INTERÉS PASIVA (Borrowing rate, deposit rate) Es el porcentaje que pagan los intermediarios financieros por las modalidades de depósitos que reciben”. BCRP.

TIPOS DE INTERÉS Los intereses, pueden ser fijos, variables o mixtos. INTERÉS FIJO Es el tipo de interés que su porcentaje se mantiene constante durante la duración del préstamo. No le afecta las alzas de los intereses, ni le beneficia las bajas de los mismos. INTERÉS VARIABLE Está expuesta a los cambios de las tasas de interés. El que obtiene el préstamos se beneficia en la basa de las tasas de interés, y se perjudic con las alzas de las tasas de interés. INTERÉS MIXTO Los celebrantes acuerdan que los primeros años de vida del préstamos la tasa de interés es fija, y el resto del tiempo hasta su terminación, es variable.

EL PODER ADQUISITIVO El poder adquisitivo, es la cantidad de bienes o servicios que se puede obtener con una cantidad fija de dinero. El poder adquisitivo es la disponibilidad de medios económicos que tiene una persona para la satisfacción de sus necesidades materiales. Está asociado a los ingresos de las personas y su capacidad para la adquisición de bienes y servicios. Es mayor el poder adquisitivo de una moneda, cuando se pueda obtener o comprar bienes y servicios en una mayor cantidad. El poder adquisitivo está relacionado con el Índice de Precios al Consumidor.. Este índice nos permite comparar la riqueza de un individuo promedio para un período anterior al presente. Este índice nos permite comprar a diferentes países en una misma época. (56)

PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO La paridad del poder adquisitivo, es:  Idea desarrollada en el siglo XVI por la escuela monetarista de la Universidad de Salamanca.  Sistema de medición adoptado desde 1990 por el FMI.  Un indicador económico para comparar el nivel de vida entre distintos países.  El costo de vida de cada país, es el Producto Bruto Interno per cápita.  Cada país mide su PBI en su moneda local.  Por lo tipos de cambios es necesario homogeneizar la información.  La paridad del poder adquisitivo es una de las medidas que más ventajas ofrece para comparar los niveles de vida, sobre el PBI per cápita, porque toma en cuenta las variaciones de precios.  La apreciación o depreciación de una moneda no cambiará la paridad del poder adquisitivo de un país, porque sus habitan reciben su ingresos y hacen sus compras en la misma moneda.  Los especuladores compra la moneda en un país que su valor es barato y lo venden en otro país donde la moneda es más cara. Ejemplo: 1. El poder adquisitivo del PBI por país en 2010. La economía de los EEUU de NA se emplea como referencia, y se define su PBI como 100. 2. El Perú tiene el índice más alto, 155. 3. Los bienes vendidos en el Perú son 55% más caro que en los EEUU de NA.

ARBITRAJE EN EL MERCADO DE DIVISAS El arbitraje en el mercado de divisas, son las operaciones de venta y compra simultanea de un activo en dos mercados diferentes para beneficiarse con las diferencias de precios entre los dos mercados. Se negocian activos financieros de alta liquidez, bajo riesgo y a corto plazo. Se consideran que son de bajo riesgo, porque los emisores de los activos, son el estado, bancos comerciales, grandes empresas públicas y privadas, prestatarios internacionales, que cuentan con una reconocida solvencia. Ejemplo: un agente compra libras esterlinas en el Reino Unido, al mismo tiempo las vende en Nueva York a un precio más alto. Su función es maniobrar para que el precio baje en Nueva York y hacerlo subir en Londres. Ejemplo: Perú: TC (S/. / $ ) = 3.30 Nueva York: TC (S/. / $) = 3.20 Arbitraje: Compra soles en Nueva York y los vende en Perú S/. 1’000,000 / 3.20 = $ 312,500.00 $ 312,500.00 x 3.30 = S/. 1’031,250.00

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