• Author / Uploaded
• Maricielo Linares

• Categories
• Compartir (Finanzas)
• Amortización (Negocio)
• Dividendo
• Inversiones
• Depreciación

Citation preview

MODELO DE FLUJO DE CAJA

Prof. Mauricio Meza Riquelme

Clases de flujos 1. 2. 3. •

Flujos de Operación Flujos de Inversión Flujos de financiamiento Elementos del flujo de caja – Egresos iniciales de fondos – Ingresos y egresos de operación – El momento en que se dan estos flujos – El valor de desecho, salvamento o residual Prof. Mauricio Meza Riquelme

Elementos del flujo de caja • Los egresos iniciales son aquellos fondos que se requieren para capital de trabajo • Los flujos de operación son aquellos ingresos y egresos que efectivamente se dan, no son términos contables • El momento cero del proyecto • El horizonte del flujo de caja Prof. Mauricio Meza Riquelme

El flujo operativo • Ingresos: – Por ventas de bienes – Por regalías, honorarios, comisiones, etc. – Por intereses, dividendos. – Por valores negociables – Otros cobros de efectivo relativos a la actividad

Prof. Mauricio Meza Riquelme

...el flujo operativo • Egresos: – Pago a proveedores – Pago de remuneraciones y beneficios sociales – Pago de tributos (IGV, ISC, etc.) deducidos de crédito fiscal – Pagos administrativos, ventas, mantenimiento, servicios, etc. – Pago de fondo de retorno de inversión de largo plazo

• Saldos de operación: – Ingresos menos egresos

Flujos de Inversión • Ingresos: – Ingreso por renovación de tecnología, bienes de capital – Ingreso por ventas de intangibles – Ingreso por venta de valores e inversiones permanentes – Ingreso por otros relativos a la actividad – Ingreso por fondo de recuperación de inversiones a largo plazo

Prof. Mauricio Meza Riquelme

...flujos de Inversión • Egresos: – Por compra de tecnología, bienes de capital – Por compra de valores negociables e inversiones permanentes – Por compra de activos intangibles – Otras compras relativas a la actividad

• Saldos de actividades de inversión: – Ingresos menos egresos Prof. Mauricio Meza Riquelme

Flujos de Financiamiento • Ingresos: – Por emisión de acciones o nuevos aportes de capital – Por emisión de bonos y otras obligaciones de largo plazo – Por préstamos en instituciones financieras a largo plazo – Por emisión de obligaciones de corto plazo – Por préstamos en instituciones financieras a corto plazo Prof. Mauricio Meza Riquelme

... flujos de financiamiento • Egresos: – Por dividendos de acciones y nuevos aportes de capital – Por amortización de capital de bonos, y otras obligaciones de largo plazo – Por pago de intereses de obligaciones y otras obligaciones de largo plazo – Por amortización de préstamos en instituciones financieras a largo plazo – Por pago de intereses de deuda a instituciones financieras a largo plazo Prof. Mauricio Meza Riquelme

... flujos de financiamiento • Egresos: – Por amortización a instituciones financieras de deuda de corto plazo – Por pago de intereses a instituciones financieras de deuda de corto plazo

• Saldos de operaciones de financiamiento – Ingresos menos egresos

Prof. Mauricio Meza Riquelme

Flujo de caja económico • Se suma los saldos del flujo de caja operativo y del flujo de caja de inversión • Se detrae la depreciación contable • Se afecta el impuesto a la renta (I. a la R.) • Luego de afectar el I. a la R. se devuelve la depreciación, porque ésta no es flujo de efectivo • Este resultado es el flujo económico

Prof. Mauricio Meza Riquelme

Flujo de caja financiero • Se suma el saldo del flujo de caja económico al saldo del flujo de caja financiero • Para el flujo total se toma en cuenta los saldos de los tres tipos de flujos explicados

Prof. Mauricio Meza Riquelme

El flujo de caja total • En el saldo de los tres flujos de caja se debe tomar en cuenta: – Saldo inicial (período cero) – Saldo del período (el resultado de los tres flujos) – Saldo del periodo anterior si lo hubiera – Saldo acumulado que toma en cuenta el saldo del período, más el saldo del período anterior Prof. Mauricio Meza Riquelme

ESTRUCTURA DE FLUJO DE CAJA 1. Actividades de Operación Ingreso de venta de bienes o servicios e ingresos operacionales Ingreso s Ingreso de regalías, honorarios, comisiones y otros Ingreso de intereses y dividendos recibidos Otros cobros de efectivo relativos a la actividad Menos: Pago a proveedores de bienes y servicios

Egreso s Pago de remuneraciones y beneficios sociales Pago de tributos (IGV, ISC, IS) Otros Pagos de efectivo relativos a la actividad: g. administrativos, ventas, mantenimiento, servicios, etc

Saldos de Actividades de Operación

2. Actividades de Inversión Ingreso por venta de valores e inversiones permanentes Ingreso por de venta de inmuebles, maquinaria y Ingresos equipo Ingreso por venta de activos intangibles Otros ingresos de efectivo relativos a la actividad Menos: Pagos por compra de valores e inversiones permanentes Egresos

Pagos por compra de inmuebles, maquinaria y equipo Pagos por compra de activos intangibles Otros pagos de efectivo relativos ala actividad Saldos de Actividades de inversión

3. Actividades de Financiamiento

Ingreso por emisión de acciones o nuevos aportes Ingreso de recursos obtenidos por emisión de valores u otras obligaciones de largo plazo Ingresos

Ingreso por préstamos en instituciones financieras a largo plazo Ingreso por préstamos en instituciones financieras a corto plazo Otros ingresos Menos:

Pagos de amortización, intereses de valores u otras obligaciones de largo plazo Pagos de amortización, intereses de largo plazo a instituciones financieras Egresos

Pagos de amortización, intereses de corto plazo a instituciones financieras Pago de dividendos y otras distribuciones Otros pagos Saldos de Actividades de Financiamiento

Flujo sin el Estado de Ganancias y Perdidas EGP SALDOS FLUJOS (1 + 2) (-) DEPRECIACION

Escudo Saldos antes del impuesto a la renta Fiscal

(-) IMPUESTO A LA RENTA Saldos después del impuesto a la renta (+) DEPRECIACION FLUJO ECONOMICO: (Saldos flujos - D - imp. a la R. + D) FLUJO FINANCIERO: Flujo Económico + Saldo de Actividades de Financiamiento SALDOS DEL PERIODO SALDOS PERIODO ANTERIOR SALDOS ACUMULADOS

Flujo tomando en cuenta el EGP Saldos antes del impuesto a la renta

(-) IMPUESTO A LA RENTA: proviene del estado de ganancias y pérdidas que incluye depreciación Saldos después del impuesto a la renta

FLUJO ECONOMICO = SALDOS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN + SALDOS ACTIVIDADES DE INVERSION FLUJO FINANCIERO = FLUJO ECONOMICO + SALDO ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO SALDOS DEL PERIODO SALDO PERIODO ANTERIOR SALDOS ACUMULADOS

MODELO DE FLUJO DE CAJA CONTABLE

PERIODO CONCEPTO Ingresos Venta Activo Costos variables Costos de fab. Fijos Com isiones venta Gastos adm . Y venta Interés préstam o Depreciación Am ortización intang. Valor libro Utilidad antes de im pto Im puesto Utilidad neta Depreciación Am ortización intang. Valor libro Inversión inicial Inversión de reem plazo Inversión de Am pliación Inversión cap. Trabajo Préstam o Am ortización deuda Valor desecho Flujo de caja

0

1

2

3

4

5

6

Prof. Mauricio Meza Riquelme

7

8

9

10

FLUJO DE CAJA Por el periodo terminado al....... De................ De....... ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Cobranza a los clientes Otros cobros de Efectivo relativos a la actividad M enos: Pago a proveedores Pago de Remuneraciones y Beneficios Sociales Pago de Tributos Otros pagos de efectivo relativos a la actividad S ALDO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

-

ACTIVIDADES DE INVERS IÓN Ingresos por Venta de Valores Ingresos por Venta de Inmuebles, M aquinaria y Equipo otros ingresos de Efectivo relativos a la actividad M enos: Pagos por Compra de Inmuebles, M aquinaria y Equipo Pagos por Compras de Valores Otros Pagos de Efectivo relativos a la actividad S ALDO DE ACTIVIDADES DE INVERS IÓN

-

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Ingresos por Emisión de Acciones o Nuevos Portes Ingresos por Préstamos Bancarios a Corto y Largo Plazo Ingreso provenientes de la emisión de Bonos, Hipotecas u otros Títulos Otros Ingresos de Efectivo relativos a la actividad M enos: Amortización de Préstamos Obtenidos Recursos Provenientes de Emisión de Títulos Valores Pago de Dividendos y Otras Distribuciones Otros Pagos de Efectivo Relativos a la actividad S ALDO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO S ALDO NETO DE CAJA (-) DEPRECIACIÓN S ALDO ANTES DEL IMPUES TO A LA RENTA 30% S ALDO NETO (+) DEPRECIACIÓN S ALDO DEL PERIODO

-

Prof. Mauricio Meza Riquelme

COMPAÑÍA DE ACERÍA S.A. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO PROYECTADO PARA UNA INVERSIÓN EN ACERÍA ELÉCTRICA EXPRESADO EN MILLONES DE NUEVOS SOLES PERIODO ANUAL PERIODO TRIMESTRAL FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Ventas Pago a Proveedores Pago de Tributos pago de remuneraciones y beneficios sociales Otros pagos relativos a la actividad Efectivo previsto para la actividad de operación FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Venta de inmuebles, maquinaria y equipo Caompra de valores Compra de inmuebles, maquinaria y equipo Compra de intangibles Efectivo aplicado a las actividades de inversión FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINACIAMIENTO Préstamos recibido neto Amortización de préstamos obtenidos Aportes de capital propios Distribución de dividendo Acciones recibidas Efectivo aplicado a las actividades de finaciamiento SALDO NETO DE CAJA (-) DEPRECIACIÓN SALDO ANTES DEL IMPUESTO A LA RENTA 30% SALDO NETO (+) DEPRECIACIÓN SALDO DEL PERIODO

0

(46)

(46)

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

70.0000 (53.2000) (2.5627) (3.5000) (2.8000) 7.9373

111.8325 (84.9927) (4.0942) (5.5916) (4.4733) 12.6807

112.6712 (85.6301) (4.1249) (5.6336) (4.5068) 12.7758

113.5163 (86.2724) (4.1559) (5.6758) (4.5407) 12.8715

114.3677 (86.9194) (4.1870) (5.7184) (4.5747) 12.9682

115.2254 (87.5713) (4.2184) (5.7613) (4.6090) 13.0654

116.0896 (88.2281) (4.2501) (5.8045) (4.6436) 13.1633

116.0896 (88.2281) (4.2501) (5.8045) (4.6436) 13.1633

116.0896 (88.2281) (4.2501) (5.8045) (4.6436) 13.1633

116.0896 (88.2281) (4.2501) (5.8045) (4.6436) 13.1633

116.0896 (88.2281) (4.2501) (5.8045) (4.6436) 13.1633

116.0896 (88.2281) (4.2501) (5.8045) (4.6436) 13.1633

(8) (8)

-

-

43 11

54 -

7.9373 (0.8000) 7.1373 4.9961 0.8000 5.7961

12.6807 (0.8000) 11.8807 8.3165 0.8000 9.1165

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

(5.7300)

7.0458 (0.8000) 6.2458 4.3721 0.8000 5.1721

7.1415 (0.8000) 6.3415 4.4391 0.8000 5.2391

7.2382 (0.8000) 6.4382 4.5067 0.8000 5.3067

7.3354 (0.8000) 6.5354 4.5748 0.8000 5.3748

7.4333 (0.8000) 6.6333 4.6433 0.8000 5.4433

7.4333 (0.8000) 6.6333 4.6433 0.8000 5.4433

7.4333 (0.8000) 6.6333 4.6433 0.8000 5.4433

7.4333 (0.8000) 6.6333 4.6433 0.8000 5.4433

7.4333 (0.8000) 6.6333 4.6433 0.8000 5.4433

7.4333 (0.8000) 6.6333 4.6433 0.8000 5.4433

Prof. Mauricio Meza Riquelme

EVALUACIÓN DE LA INVERS IÓN DE ACERÍA S .A. PROYECTADO A TRES AÑOS AÑO

AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

TRIMES TRE 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

CRITERIO DE EVALUACIÓN VAN ECONÓM ICO VAN FINACIERO TIR ECONÓM ICA TIR FINANCIERA

FLUJO DE CAJA OPERATIVO FLUJO DE CAJA FINAL (54.0000) (11.0000) 7.9373 5.7961 12.6807 9.1165 12.7758 5.1721 12.7758 5.2391 12.8715 5.2391 12.9682 5.3067 13.0654 5.3748 13.1633 5.4433 13.1633 5.4433 13.1633 5.4433 13.1633 5.4433 13.1633 5.4433

NUEVOS S OLES S/30.48 S/27.87 20% 57%

% TRIMES TRAL 9.1825% 9.1825%

Prof. Mauricio Meza Riquelme

Prof. Mauricio Meza Riquelme

Prof. Mauricio Meza Riquelme

10.- PRESUPUESTO DE INVENTARIOS

INVENTARIO INICIAL CONCEPTO

U

CU

INVENTARIO FINAL S/.

U

CU

S/.

X

10000

0,6

6000

12500

0,6

7500

Y

5000

0,8

4000

6250

0,8

5000

COSTO S/.

10000

12500

PRODUCTOS TERMINAD A

200

10

2000

320

10

3200

B

500

12

6000

560

12

6720

COSTO S/.

8000

Prof. Mauricio Meza Riquelme

9920

11.- PRESUPUESTO DE COSTO DE VENTAS CONCEPTO

COSTO

MATERIA PRIMA * COMPRAS

82.916

(+) INV. INICIAL

10.000

(-) INV FINAL

-

12.500

MATERIA PRIMA UTILIZ

80.416

(+)M.O. DIRECTA

32.060

(+)G.I.F.A

4.250

COSTO TOTAL DE FABRIC

116.726

(+)PROD TER. INV INIC

8.000

(-)PROD.TERM INV, FINAL

-

COSTO DE VENTAS

9.920 114.806

y pérdidas 2.Ganancias Presupuesto de VENTAS

146.000

(-)COSTO DE VENTAS

114.806

UTILIDAD BRUTA

31.194

(-)GASTOS DE VENTAS

-

1.600

(-)GASTOS DE ADMINISTR

-

1.830

(-) DEPRECIACION

-

219

(-)GASTOS IND FABRIC

-

4.250

UTILIDAD DE OPERAC(A.I)

23.295

(-)PROVISION DE IMPUEST

6.988

UTILIDAD NETA

16.306

Prof. Mauricio Meza Riquelme

FLUJO DE CAJA TEXTILES LA SUPERIOR PERIODO MENSUAL

MES 0

MES 1

MES 2

MES 3

MES 4

MES 5

MES 6

ACTIV OPERACIÓN

INGRESOS

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

82916

82916

82916

82916

82916

82916

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

32060

32060

32060

32060

32060

32060

Gastos indirectos

4250

4250

4250

4250

4250

4250

gastos de Ventas

1600

1600

1600

1600

1600

1600

Gastos de Administracion

1830

1830

1830

1830

1830

1830

9564,50

9564,50

9564,50

9564,50

9564,50

Ingresos por Ventas TOTAL INGRESOS

EGRESOS compras materia prima Fondo de Recuperación Gastos de M.O D.

IGV

5.365,34

TOTAL EGRESOS

129262,64

133461,80

133461,80

133461,80

133461,80

133461, 80

SALDO DE ACTIV OPERAC

16737,36

12538,20

12538,20

12538,20

12538,20

12538,2 0

Inversiones en materia prima

123897,3 0

Prof. Mauricio Meza Riquelme

FLUJO DE CAJA TEXTILES LA SUPERIOR ACTIV DE INVERSION

Mes 0

Mes 1

Mes 2

Mes 3

Mes 4

Mes %

Mes 06

INGRESOS Fondo de Recuperación TOTAL INGRESOS

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

-26300

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

97597,30

17978,66

13779,50

13779,50

13779,50

13779,50

13779,5 0

0

EGRESOS Inversiones de Capital

26300

TOTAL

26300

EGRESOS

SALDO DE ACT INVERS

SALDOS TOTALES

SALDO ANTES DE IMPUESTO Impuesto a la Renta Provisión Saldo después del I a la R.

17978,66

13779,50

13779,50

13779,50

13779,50

13779,5 0

6988,45

6988,45

6988,45

6988,45

6988,45

6988,45

10990,21

6791,05

6791,05

6791,05

6791,05

6791,05

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

10990,21

6791,05

6791,05

6791,05

6791,05

6791,05

0

10990,21

17781,25

24572,30

31363,34

38154,3 9

38154,39

44945,4 3

( +) Depreciación SALDOS DEL PERIODO Saldo del período anterior SALDO ACUMULADO

10990,21

17781,25 24572,30 Prof. Mauricio Meza

31363,34 Riquelme

FLUJO DE CAJA TEXTILES LA SUPERIOR

MES 7

PERIODO MENSUAL

MES 8

MES 9

MES 10

MES 11

MES 12

ACTIV OPERACIÓN 146000

INGRESOS

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

146000

Ingresos por Ventas

146000

TOTAL INGRESOS

EGRESOS 82916

compras materia prima

82916

82916

82916

82916

82916

1241,30

Fondo de Recuperación

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

32060

32060

32060

32060

32060

32060

Gastos de M.O D.

4250

Gastos indirectos

4250

4250

4250

4250

4250

1600

gastos de Ventas

1600

1600

1600

1600

1600

1830

Gastos de Administracion

1830

1830

1830

1830

1830

9564,50

9564,50

9564,50

9564,50

9564,50

TOTAL EGRESOS

133461,8 0

133461,8 0

133461,8 0

133461,8 0

133461,8 0

SALDO DE ACTIV OPERAC

12538,20

12538,20

12538,20

12538,20

12538,20

9564,50 133461,80 12538,20

IGV

Prof. Mauricio Meza Riquelme

FLUJO DE CAJA TEXTILES LA SUPERIOR MES 7

ACTIV DE INVERSION

MES 8

MES 9

MES 10

MES 11

MES 12

INGRESOS 1241,30

Fondo de Recuperación

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

TOTAL INGRESOS

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

1241,30

EGRESOS

1241,30

Inversiones de Capital

0

TOTAL

0

EGRESOS

SALDO DE ACT INVERS

13779,50

SALDOS TOTALES

13779,50

13779,50

13779,50

13779,50

13779,50

13779,50

SALDO ANTES DE IMPUESTO

13779,50

13779,50

13779,50

13779,50

13779,50

6988,45

Impuesto a la Renta Provisión

6988,45

6988,45

6988,45

6988,45

6988,45

6791,05

Saldo después del I a la R.

6791,05

6791,05

6791,05

6791,05

6791,05

0,00

( * ) Depreciación

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

6791,05

SALDOS DEL PERIODO

6791,05

6791,05

6791,05

6791,05

6791,05

44945,43

Saldo del período anterior

51736,48

58527,53

65318,57

72109,62

78900,66

51736,48

SALDO ACUMULADO

58527,53

65318,57

72109,62

78900,66

85691,71

Prof. Mauricio Meza Riquelme