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Finanzas Internacionales Equipo: 1 Grupo: 2863 Carrillo Enríquez José Francisco del Ángel Jaimez García Tania Mendoza Santillanes Daniel Velázquez Sánchez María Fernanda Toquero Martinez Efren Introducción En el presente documento se desarrolla el tema de los Mercados de Divisas, para poder consolidarlo se llevó a cabo una investigación documental en la cual se reunieron los temas de mayor relevancia para así poder analizarlos más a fondo, no obstante a ello una visión general de lo que el tema corresponde es expresada para así entender de mejor forma lo que el tema significa. El desarrollo se lleva a cabo conforme a lo que los subtítulos establecen y a modo de resumen se explica de mejor forma lo involucrado en el tema, para finalizar una conclusión de lo que la que investigación significó para el equipo fue escrita. Justificación del Tema El tema del intercambio de divisas es muy común en la sociedad contemporánea, pues cuando una planeación para salir del país se lleva a cabo o en el momento en el que decidimos comprar productos que son importados, las divisas juegan un papel clave para asi poder hablar un mismo lenguaje para el pago, hay que entender que en tiempos anteriores no era tan común tener presente lo que nuestro poder adquisitivo significaba en monedas extranjeras pues gran parte de la producción para uso y consumo era local, salvo algunas excepciones. Hoy en día con la llegada de la Globalización y el constante intercambio de productos que se hacen en diferentes regiones, es casi cotidiano que las cantidades a pagar sean expresadas en monedas distintas a las locales. Existen diferentes monedas que en términos de conversión se encuentran aventajadas unas de otras, pero esto en la mayoría de los casos parece un reflejo de cómo la economía se comporta en el lugar en donde circula, claro que de lo antes mencionado hay excepciones como el caso de Ecuador que decidieron poner en circulación el dólar Americano y a pesar de que esta moneda es una de las más poderosas del todo el mundo no hace un reflejo de lo que la economía Ecuatoriana representa. El punto central de este documento es revelar un poco más de lo que el Mercado de Divisas significa y en algún punto entender cómo esto afecta nuestra vida diaria, para que aquellos quienes estén interesados en el tema puedan precisar mejor forma lo que les interesa, hoy en día existen muchos casos en donde se expresa que hay gente que vive del Mercado de Divisas y la pregunta en cuestión es develar si realmente esto es posible o solo es una de las tantas estafas que existen en línea.

Mercado de Divisas (Forex)

El mercado de divisas es el mercado internacional descentralizado para comprar y vender monedas. Se trata del mayor mercado financiero del mundo, y también se conoce como cambio de divisas extranjeras, Forex o Fx. El mercado de divisas ayuda a las empresas y a los inversores particulares a convertir una moneda en otra. En el nivel más elemental, todos participamos en él cuando viajamos al extranjero y vendemos nuestra moneda local para obtener el efectivo de la divisa que necesitamos gastar en el extranjero. Además de ser operadas por personas y empresas, las divisas son importantes para las instituciones financieras, los bancos centrales y los gobiernos. Facilita las negociaciones e inversiones internacionales al permitir que las empresas ganen dinero en una moneda para pagar los productos y servicios en otra. Realizar operaciones con divisas le permite especular sobre la fortaleza relativa de una moneda frente a otra.El de divisas es el mercado más popular del mundo, con un inmenso volumen de operaciones diarias. La mayoría de estas operaciones se llevan a cabo intradía. Se estima un volumen de ventas diario de más de 4 billones de dólares en operaciones de divisas en todo el mundo. Las transacciones comerciales y financieras suponen sólo un 10% de este negocio. El gran número de operadores bursátiles, y la inmensa cantidad de divisas sobre las que se opera a diario, proporcionan una liquidez excepcionalmente alta. Es un mercado muy sencillo para que pueda acceder cualquiera, normalmente puede comprar una moneda bajo demanda, porque otro operador bursátil en alguna otra parte querrá venderla, o viceversa. El movimiento de las divisas se mide en términos de puntos. Un punto suele ser el cuarto decimal. Por ejemplo para EUR/USD, un movimiento de 1,43551 a 1,43561 es un punto. Una cotización de divisas siempre irá acompañada de dos precios: un precio de venta (bid) y un precio de compra (offer). La diferencia entre los dos precios es el spread y supone la horquilla que cobra el proveedor. El precio bid es el precio al que usted puede vender una unidad de la divisa base. El precio offer es el precio que usted paga por comprar una unidad de la divisa base. El EUR, la primera moneda en el par, es la base, y el USD es la contraparte. Cuando vea un precio cotizado en su plataforma, es lo que cuesta un euro en dólares. Siempre verá dos precios, uno es el de compra y el otro es el de venta. La diferencia entre los dos es el spread. Digamos que usted piensa que el EUR aumentará el valor frente al USD, su par es el EUR/USD si usted piensa que el euro caerá en valor contra el dólar estadounidense, usted vende EUR/USD.Si el precio de compra del EUR/USD es de 0.70644 y el precio de venta es de 0.70640, entonces el spread es de 0.4 pips. Si la operación se mueve a su favor (o en contra) entonces una vez que cubra el spread, podría ser una ganancia o una pérdida en su operación.

Sistema Monetario Internacional

EL SISTEMA Monetario Internacional (SMI) es la forma de organización de las relaciones monetarias a escala mundial, y consiste en los acuerdos, organismos y autoridades monetarios y sobre tipos de cambio reconocidos internacionalmente. Para realizar las transacciones del comercio mundial y los movimientos de capital transfronterizos (inversiones 1 internacionales) se requiere la existencia de medios de 1 pago, que se engloban con la denominación de liquidez internacional, la cual está en el centro de gran parte de los problemas del SMI. El SMI debe facilitar el financiamiento del desarrollo económico de los diferentes países y fomentar el crecimiento equilibrado del comercio mundial, la estabilidad financiera,' el destino y aplicación eficiente de los recursos financieros mundiales, incluido el ahorro mundial, en condiciones de inflación moderada. Debe además ayudar al logro de una equitativa distribución del ingreso y la riqueza. En realidad, el actual sistema no ha contribuido de manera importante a la ejecución de programas económicos nacionales que favorezcan un crecimiento económico internacional estable. Es por ello que el SMI debe ser objeto de reformas, las cuales no pueden reducirse a adoptar medidas relativas al tipo de cambio o a las reservas monetarias internacionales (o activos de reserva) con los cuales se realizan los pagos de las transacciones internacionales, sino que debe estimular mecanismos de comercio y pagos que produzcan una economía en expansión. El tipo de cambio (el precio de una moneda en términos de otra) entre las principales monedas nacionales o divisas, fluctúa minuto a minuto, razón por la cual es el eje de las preocupaciones de quienes se encargan de estudiar los problemas derivados de la interacción económica entre los países. El tipo de cambio debe estar en un nivel que haga posible la igualdad entre la balanza en cuenta corriente y la balanza en cuento de capital, pero con signo contrario, a fin de que se logre un equilibrio. Al estallar la primera guerra mundial (1 9 14), Estados Unidos y el Reino Unido suspendieron la libre circulación de oro a través de las fronteras nacionales, con lo cual, de hecho, abandonaron el patrón oro puro. Esto se debió a que para pagar los gastos bélicos y la reconstrucción de posguerra fue necesario incrementar la cantidad de dinero en los diferentes países; de este modo las reservas de oro llegaron a ser tan solo una proporción mínima de los billetes en circulación, lo cual hizo imposible apoyar la circulación monetaria en oro. Se cayó entonces en patrones de papel moneda inconvertible. Concluida la guerra, se iniciaron los intentos por retornar al patrón oro, pero adoptando alguna de estas modalidades a fin de "economizar" oro: 1. Patrón lingote oro. A diferencia del patrón oro puro, suprimió la circulación de monedas de oro, concentró ese metal en los bancos centrales y limitó su venta a fines específicos y en determinadas cantidades mínimas. Desde luego los billetes no tenían un respaldo oro 100%. Adoptaron este sistema Inglaterra, Francia, Alemania, Bélgica, Noruega, Polonia y algunos otros países. 2. Patrón cambio oro. Los países que carecían de suficiente oro, incluyeron en sus reservas la divisa del país con el que mantenían la mayor parte de sus relaciones económicas (llamado país-centro) y fijaron el tipo de cambio de la moneda nacional en términos de esa divisa (a la que se denominó divisa clave), que lógicamente era convertible en oro (en determinadas condiciones).

Tal sistema implicaba para el país que lo adoptaba: Supeditación, Pérdida de soberanía nacional y Dependencia respecto a lo que ocurriera en el país centro, sobre lo cual no se tenía control alguno. Entre 1924 y 1929 la mayoría de los países parecían haberse recuperado de los trastornos causados por la primera guerra mundial; en Estados Unidos, por ejemplo, los negocios habían alcanzado un auge inusitado. Pero en 1929 ocurrió la quiebra del mercado de valores de Nueva York, cuando los poseedores de bonos y acciones empezaron a venderlos en enormes cantidades: el martes 29 de octubre de 1929 (llamado el "martes negro") se vendieron más de 16 millones de acciones, después de lo cual, valores que anteriormente se cotizaban a 400 dólares, podían obtenerse a 30. Millones de personas que habían invertido en valores, vieron disminuir bruscamente el dinero que poseían. Por la crisis bajó la demanda de los consumidores -y en consecuencia se contrajo la producción- y muchos obreros fueron despedidos. El desempleo contrajo aún más la demanda y la producción, lo que a su vez aumentó aún más el desempleo, elevándose el número de personas sin trabajo en Estados Unidos a 25% de la fuerza de trabajo. Los impuestos establecidos para ayudar a tanta gente sin trabajo mermaron los ingresos de los contribuyentes y con ello redujeron aún más el nivel de la demanda y de la producción. Por otra parte, los bancos sufrieron retiros masivos de depósitos y empezaron a suspender pagos y a quebrar: Todo lo anterior creó un círculo vicioso: al disponerse de menos dinero, se restringía la producción y el empleo; al reducirse éstos, había menos dinero que gastar. Devaluación del Dólar (1934) Durante la Gran Depresión, el pueblo estadounidense, desconfiando de la solidez de los bancos, llevó a cabo cuantiosos retiros de depósitos que provocaron sucesivas quiebras bancarias. En marzo de 1933 el presidente Roosevelt prohibió la exportación de oro, con lo cual el dólar dejó de ser convertible en ese metal, situación que se prolongó hasta enero de 1934, en que otra orden presidencial estableció el patrón lingote oro (Estados Unidos había conservado el patrón oro puro desde 1873), vinculando nuevamente el dólar al oro, pero dándole un contenido equivalente a 49% de su contenido anterior, lo que significó una devaluación del dólar. Esta devaluación tuvo por objeto acabar con la ventaja competitiva obtenida por el Reino Unido al devaluar la libra (una devaluación hace aumentar las exportaciones del país respectivo porque las abarata); Estados Unidos al aumentar sus exportaciones y reducir sus importaciones pudo elevar el nivel de la actividad económica interna e iniciar la recuperación. Numerosas divisas de Centro y Sudamérica, y el dólar canadiense, se ligaron al dólar de Estados Unidos, integrando el "área dólar", a semejanza del "área esterlina". Mercado del Eurodólar Es el principal mercado de capital y tuvo su origen en los primeros años de la segunda posguerra. Europa recibió muchos dólares bajo el Plan Marshall y más adelante, a finales de los cincuenta, cuando el gobierno estadounidense empezó a tener considerables déficit, cubrió sus deudas internacionales con dólares más que con oro. Los exportadores e inversionistas extranjeros recibían esos dólares en cantidades crecientes y los depositaban en bancos europeos. Surgió así el llamado euromercado. "Euro" se refiere a depósitos fuera de Estados Unidos, no exclusivamente en Europa Por otra parte, las transacciones se efectúan en su mayoría en dólares, pero también en otras importantes monedas como la

libra esterlina, el marco alemán, el franco suizo, el franco francés, etcétera. Opera principalmente en Europa, teniendo a Londres como centro. Es el intermediario entre los propietarios de fondos o prestamistas (organismos monetarios oficiales, otras entidades gubernamentales, bancos, empresas y particulares) de muchos países y quienes solicitan créditos (prestatarios). Los prestamistas aceptan eurodólares en forma de depósitos que generan intereses, para a su vez otorgar préstamos a otros bancos, empresas, particulares y gobiernos, contribuyendo así a incrementar la liquidez internacional. Quienes invierten en el mercado de eurodólares, lo hacen porque obtienen tasas de interés más elevadas que las que obtendrían en sus propios países. La repentina elevación en el precio del petróleo llevada a cabo por la OPEP a finales de 1973, originó un desequilibrio internacional al hacer llegar a los países de esa organización una abundante corriente de recursos; a resultas de ello, se presentaron problemas en la balanza en cuenta corriente de prácticamente todos los países que necesitaban comprar petróleo en el exterior y hubo necesidad de un amplio financiamiento compensatorio, el cual se llevó a cabo mediante los mercados internacionales de capital, proceso que ha recibido el nombre de "reciclaje". Más de 40% del excedente de inversión de los países de la OPEP que en 1974-1975 ascendió a 90,000 millones de dólares fue invertido en los países desarrollados en forma de depósitos, acciones o préstamos de gobierno a gobierno, y cerca de 8% en los países subdesarrollados no petroleros. Así, por medio del mercado de eurodivisas, los miembros de la OPEP ayudaron a financiar los déficit que siguieron a la crisis petrolera de 1973. Una nación puede obtener préstamos en el mercado internacional de capital no sólo para financiar déficit sino también para incrementar sus reservas. De esta manera, la enorme expansión de los mercados privados de capital los ha convertido en los principales abastecedores de reservas. La intermediación entre los países superavitarios y deficitarios ha permitido a algunos de éstos saldar sus déficit de pagos mediante el uso del crédito más que por reducción de sus reservas, en tanto que las reservas monetarias de los países superavitarios se han incrementado. Países subdesarrollados de ingresos medios, como Brasil y México, que anteriormente no obtenían créditos en los euromercados, pudieron hacerlo. ●

El Sistema de Bretton-Woods y el Fondo Monetario Internacional: 1944-1973

En 1944, 44 países se reúnen en Bretton-Woods (New Hampshire, EEUU) para firmar el acuerdo de creación del FMI. Objetivo: diseñar un SMI que pudiera promover el pleno empleo y la estabilidad de precios de los países (objetivos de equilibrio interior y exterior) sin perjudicar el comercio exterior.El sistema establecía TC fijos respecto al $ y el $ mantenía un precio respecto del Oro de $0.35 la onza. ● El Dólar era la principal moneda de reserva, los países tenían sus reservas en Dólares y Oro tenían el derecho a vender sus $ a cambio de oro. ● Los gobiernos de los países miembros se comprometieron a mantener fijos sus TC frente al $ y EEUU era responsable de mantener fijo el valor del $ frente al oro. ● Indirectamente los países tenían fijado su precio en oro a través de su cambio en dólares.

Balanza de Pagos y Flujos Internacionales de Fondos La medición de todas las transacciones económicas internacionales entre los residentes de un país y los residentes extranjeros es la llamada balanza de pagos (BDP). En el caso de que la Balanza de Pagos sea positiva registrará un superávit, lo que implica un incremento en las reservas internacionales. Si la Balanza de Pagos en negativa registra un déficit, lo cual representa una caída en las reservas internacionales. ❖ Componentes De La Cuenta Corriente Los principales componentes de la cuenta corriente son: ● Exportaciones e importaciones de bienes ● Turismo (ingresos y egresos) ● Remesas de trabajadores en el exterior ● Pago de Fletes, transporte y seguros ● Pago e Intereses de la deuda externa, pública y privada. ❖ Factores Que Afectan La Cuenta Corriente La cuenta corriente está formada por la balanza comercial y la balanza de servicios. Existen tres factores relevantes que la afectan: ● Exportaciones mineras ● Competitividad internacional de bienes y servicios ● Pago de intereses de la deuda externa ❖ Tipos De Transacciones En La Balanza De Pagos 1. Activos Reales: El intercambio de bienes y servicios por otros bienes y servicios o por el tipo de pago más común, dinero. 2. Activos Financieros: El intercambio de títulos financieros a cambio de otros títulos financieros o dinero.

El flujo de fondos es un reporte que nos presenta las entradas y salidas de dinero de una organización durante un período de tiempo.Los ingresos y egresos provienen de varias fuentes. Algunos Ejemplos Típicos De Ingresos Son: ● Venta de mercadería. ● Venta de servicios. ● Alquileres. ● Otros. Algunos Ejemplos De Salida De Dinero Son: ● Compras de mercadería. ● Salarios pagados a trabajadores. ● Alquileres. ● Otros.

Tipos de cambio y operaciones en el mercado de divisas Una divisa es un depósito, o saldo bancario, en moneda distinta de la nuestra realizado en una institución financiera.Como cualquier activo, el precio de las divisas se determina en un mercado: el mercado de divisas, que es el mercado base de todos los demás mercados financieros internacionales, puesto que en él se establece el valor de cambio de las divisas en las que se van a realizar los flujos monetarios internacionales; también es el mercado financiero más grande ya que mueve alrededor de 3 billones de dólares. Los principales participantes del mercado de divisas son las empresas, los inversores institucionales, las personas físicas, los bancos, los bancos centrales y los operadores (brokers). Las empresas, los inversores institucionales y las personas necesitan divisas para los negocios o para viajar al extranjero, siendo éstas últimas suministradas por los bancos comerciales. Por medio de su extensa red de oficinas de cambio (dealing rooms), los bancos realizan operaciones de arbitraje que permite asegurar que las cotizaciones en diferentes centros tiendan hacia el mismo precio. Los operadores de moneda extranjera se encargan de realizar las transacciones entre compradores, vendedores y bancos por lo que reciben una comisión. El Tipo De Cambio El tipo de cambio es doble, puesto que existe un precio para el comprador y otro para el vendedor. Los dos participantes asumen una posición ambivalente, pudiéndose considerar a la vez compradores y vendedores (venden su moneda y compran otra). Debido a esta posible confusión y dado que los precios o tipos de cambio son fijados por las instituciones financieras, las cotizaciones se expresan desde su punto de vista. Así, cuando nos referimos a la posición compradora (en inglés bid) queremos decir que es el precio que el intermediario va a pagarnos por adquirir nuestra moneda, puesto que él es el comprador; mientras que si hablamos de la posición vendedora (en inglés offer o ask) nos indicará el precio que nos costará comprarle dicha moneda al intermediario, puesto que él nos la vende. El precio de compra es siempre menor que el de venta, pues la diferencia es lo que posibilita el beneficio del intermediario. No se olvide que las instituciones que operan en los mercados de divisas no son los usuarios finales, sino que son intermediarios que actúan en nombre de particulares, que necesitan cambiar una determinada moneda por otra debido a razones comerciales o de otro tipo. El tipo de cambio cruzado es el calculado indirectamente en función de los tipos de cambio de otras dos divisas. Debido a que la práctica internacional consiste en cotizar la mayoría de las divisas contra el dólar, para calcular la cotización de otras dos divisas cualesquiera entre sí, deberemos utilizar un tipo de cambio cruzado. Variaciones del tipo de cambio Las teorías que pretenden explicar los movimientos del tipo de cambio proporcionan una base para predecirlo, así como para explicar la razón por la que se producen diferencias entre la oferta y la demanda de una moneda determinada, lo que implica una alteración de su precio o tipo de cambio. Dichas diferencias entre la oferta y la demanda se pueden deber a diversas causas:

1. El comercio internacional de bienes: por la adquisición de bienes en otros países. 2. La inversión: las personas pueden desear variar la cantidad de recursos financieros que colocan en el exterior, tanto en inversiones productivas como en inversiones financieras. 3. La especulación: basada en la adquisición de divisas o venta de las mismas con la esperanza de obtener una ganancia en el cambio de una moneda por otra. 4. El arbitraje: consiste en adquirir la moneda en un mercado por un precio inferior e, instantáneamente, venderla en otro distinto por un precio superior. Con lo que se consigue una ganancia segura, al mismo tiempo, que permite que todos los mercados tengan cotizaciones similares de las diversas divisas. En función de estas motivaciones, las principales teorías que tratan de explicar estas variaciones en los tipos de cambio se basan en dos factores que condicionan los comportamientos inversores o comerciales internacionales: A. El precio de los productos o servicios B. El tipo de interés del dinero. La razón por la que se compran o se venden más o menos productos en el exterior radica, en la diferencia en los precios de los mismos, mientras que la evolución de los capitales invertidos en uno u otro país, se debe a la diferente retribución de esos capitales. Comenzaremos suponiendo que los mercados financieros internacionales son eficientes, lo que nos permite caracterizar el equilibrio resultante a través de una serie de teorías que relacionan el tipo de cambio con la tasa de inflación y con el tipo de interés: 1) Teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPA): liga el tipo de cambio con la tasa de inflación siendo la relación de orden directo, ya que cuando la inflación disminuye el tipo de cambio desciende (la moneda se aprecia), y viceversa. 2) Teoría de la paridad de los tipos de interés: liga el tipo de interés con el tipo de cambio a plazo en sentido directo. 3) Efecto Fisher: relaciona la tasa de inflación con el tipo de interés. La relación es de tipo positivo, pues a un aumento del índice de inflación le seguirá un aumento del tipo de interés nominal, y lo contrario. 4) Efecto Fisher internacional: pone de manifiesto que existe una relación entre el tipo de cambio y el de interés de forma directa. A largo plazo, a un aumento del tipo de interés de una moneda le seguirá la depreciación de la misma, es decir, un aumento del tipo de cambio. 5) Teoría de las expectativas: utiliza al tipo de cambio a plazo como estimador del tipo de cambio al contado, relacionándolos de forma directa. Exposición al Riesgo de Cambio El riesgo de cambio hace referencia a cómo las variaciones en los tipos de cambio de las divisas afectan al rendimiento de las inversiones. Es un tipo de riesgo sistemático puesto que no se puede eliminar a través de una buena diversificación. El riesgo de cambio aparece en los siguientes tipos de transacciones: 1) Las exportaciones: tendrán riesgo de cambio si sus contratos se realizan en divisas extranjeras. Una depreciación de dicha divisa acarreará pérdidas al vendedor.

2) Las importaciones: tendrán riesgo de cambio cuando el comprador deba pagarlas en una divisa extranjera. Las pérdidas por dicho riesgo aparecerán si se produjese una apreciación de dicha divisa. 3) Los préstamos al extranjero: como pueden ser, los préstamos en divisas proporcionados por los bancos, o las garantías dadas por la compañía matriz a los préstamos contraídos en el extranjero por una filial suya. Una depreciación de la divisa extranjera será perjudicial para el prestamista al repatriar su dinero (en el segundo caso sería al revés, si la filial no puede pagar y debe hacerlo la matriz, ésta preferirá que la divisa extranjera se deprecie porque de lo contrario saldría perdiendo). 4) Las inversiones directas en el extranjero: porque están sometidas al riesgo de cambio de varias formas. Si una empresa filial tiene su balance denominado en la divisa extranjera cualquier variación de su tipo de cambio afectará al valor de la filial y, por tanto, al del grupo empresarial a la hora de consolidar las cuentas. Los intercambios de flujos comerciales y financieros entre la matriz y la filial al estar denominados en dos monedas distintas también estarán sometidos a dicho riesgo. 5) Los préstamos en divisas: estos préstamos estarán sometidos al riesgo de cambio salvo que vayan destinados a financiar operaciones que producen flujos de caja en dicha divisa. Pero, si esto no fuese así, el deudor perdería si se apreciara la divisa en la que está denominada su deuda. 6) Los empréstitos sobre los mercados internacionales de capitales: estos están sometidos a riesgo de cambio en diversos grados debido a la gran variedad de productos financieros existentes en el mercado, pero, de forma generalizada, se puede decir que el inversor perderá siempre que la divisa en la que se ha emitido el empréstito se deprecie contra la suya propia. Es conveniente resaltar que las empresas no financieras tienen un riesgo de cambio que se subdivide en tres partes: a) La exposición al riesgo de transacción, que proviene de la propia operación comercial de adquirir o vender bienes o servicios a cambio de una moneda extranjera en una fecha determinada. b) La exposición al riesgo de traducción o riesgo contable, que proviene de la forma en que las convenciones contables reflejen la operación comercial en la que interviene una moneda extranjera. c) La exposición al riesgo económico, que muestra cómo los cobros y pagos de la empresa variarán al modificarse los tipos de cambio. La divisa de determinación es aquella en la que la mayoría de los competidores valoran los productos similares (por ejemplo, el dólar es la divisa de determinación del petróleo).

Introducción al Comercio Internacional

Es el intercambio de bienes, productos, y servicios entre dos países denominados exportador e importador. Diferente al comercio exterior, el cual es el intercambio de bienes y servicios, pero entre dos bloques o regiones económicas (ejemplo Unión Europea y Centroamérica) Toda esta apertura de las economías sucede en el siglo

pasado (XX), en esencia durante los 90´s, cuando se incorporaron economías Latinoamericanas y del Este de Europa. En español Términos Internacionales de Comercio son una especie de políticas flexibles que supervisan las condiciones de entrega de las mercancías. Se usan para dividir los costos de las transacciones y obligaciones entre comprador y vendedor, de igual manera concretan el medio de transporte a utilizarse. El órgano internacional encargado de su elaboración es La Cámara Internacional de Comercio (ICC), estas actualizaciones se dan cada 10 años, actualmente se encuentra vigente los incoterms 2000. Categorías De Los Incoterms E EXW

F , FCA, FAS y FOB

C, CFR, CIF, CPT y CIP

D, DAF, DES, DEQ, DDU y DDP

El vendedor tiene un El vendedor entregará local donde pone a la mercancía en un disposición la medio de transporte mercancía al designado por el comprador. comprador.

El vendedor contrata el medio de transporte pero no asume responsabilidad por pérdida o daño de la mercancía después de la carga y despacho.

El vendedor adquiere todas las responsabilidades, riesgos y costos requeridos para llevar la mercancía al país destino.

EXW: Ex Works (lugar determinado): el vendedor hace la mercancía disponible en sus premisas

CFR Cost and Freight: DAF: delivered at frontier puerto determinado, el (lugar determinado vendedor se hace cargo de los costes de transporte de la mercancía hacia el puerto destino

FCA (free carrier): el vendedor cede la mercancía a la empresa transportista (determinada por el comprador) en el lugar acordado (aéreo, ferroviario, terrestre, contenedores y multimodal)

FAS Free Alongside Ship: Puerto determinado, el vendedor debe suministrar la mercancía y se ocupa de trámites de transporte (solo marítimo)

CIF Cost Insurance and DES: delivered ex Ship Freight: puerto (puerto determinado) determinado, igual que CFR pero el vendedor organiza y paga seguro al comprador

FOB Free on Board: puerto determinado, el vendedor debe cargar la mercancía en el puerto determinado, costes y riesgos se dividen, el vendedor se ocupa de trámites de transporte.

CPT Carriage Paid To: DEQ: Delivered Ex Quay destino determinado, el (puerto determinado) vendedor paga por el transporte al punto destino, el riesgo se traspasa cuando las mercancías se transfieren al primer transportista.

CIP Carriage and Insurance DDU: Delivered Duty Paid To: destino Unpaid (destino determinado, el vendedor determinado) paga por el transporte y seguro al punto destino. CTO Container Terminal Order

DDP: Delivered Duty Paid (destino determinado)

Organismos Y Acuerdos Comerciales México cuenta con una red de 12 Tratados de Libre Comercio con 46 países (TLCs), 32 Acuerdos para la Promoción y Protección Recíproca de las Inversiones (APPRIs) con 33 países y 9 acuerdos de alcance limitado (Acuerdos de Complementación Económica y Acuerdos de Alcance Parcial) en el marco de la Asociación Latinoamericana de Integración (ALADI). Además, México participa activamente en organismos y foros multilaterales y regionales como la Organización Mundial del Comercio (OMC), el Mecanismo de Cooperación Económica Asia-Pacífico (APEC), la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE) y la ALADI. Algunos Acuerdos Comerciales De México:

Se puede definir al comercio exterior como el intercambio de bienes y servicios entre dos o más países con el fin de que cubran sus necesidades. Fue desde la época colonial que México tuvo gran posicionamiento a nivel internacional, ya que

era la entrada y salida de productos al mercado europeo donde hasta el siglo XIX se habían explotado y exportado cantidades grandes de plata y otros minerales, así como productos agrícolas. En la época porfirista fue el ferrocarril el que dio un auge sorprendente a las importaciones y exportaciones. Con la promulgación de la Constitución de 1917 y sus respectivas reformas, se generaron las bases legales y que conforme a derecho, el Congreso de la Unión facultó al ejecutivo nacional para regular la estabilidad de la producción nacional, el comercio exterior, así como, la economía del país por medio del manejo de importaciones y exportaciones en el tránsito de mercancías en territorio nacional. En la década de los 50´s la industrialización fue la prioridad del gobierno, época donde se elevó el valor de los aranceles. Con la economía petrolizada antes de la década de los 80´s, todo se centró en ese recurso, posteriormente el país tomó un nuevo rumbo, pensó en crear comercio no solo con petróleo, así que, decidió exportar productos agrícolas y manufactureros. A comienzos de los años noventa se tenían nuevos planes, se hicieron diálogos para que México, Estados Unidos de América y Canadá formarán una zona de libre comercio, entrando en vigor a partir del 1 de enero de 1994 el Tratado de Libre Comercio con América del Norte (TLCAN), que si bien ha tenido puntos en contra y a favor ha sido un punto de partida del crecimiento económico del país, ya que con este tratado se triplicaron las exportaciones, diversificando más la economía de México. La apertura del mercado mexicano, ha sido atractivo para las industrias transnacionales que han puesto su confianza en el trabajo de las y los mexicanos, con la integración de parques industriales como resultado de las negociaciones bilaterales con las principales naciones del mundo, posicionándose como la cuarta potencia económica de América después de Estados Unidos de América, Brasil y Canadá.

De acuerdo con la Secretaría de Economía, México cuenta con una red de 11 Tratados de Libre Comercio con 46 países (TLCs), 32 Acuerdos para la Promoción y Protección Recíproca de las Inversiones (APPRIs) con 33 países y 9 acuerdos de alcance limitado. Entre la importancia del crecimiento de las exportaciones de México, ha sido un factor determinante la mano de obra calificada, además de ser considerada ésta muy barata. De acuerdo con datos de PROMÉXICO, del total de las exportaciones para el año 2010, el sector con mayor participación es el manufacturero con aproximadamente el 80 por ciento, seguido por el petrolero que tuvo una participación del 14 por ciento y en tercer lugar, se encuentra el agropecuario con un 4 por ciento.

Por otra parte, temas como la inseguridad y el manejo de algunas decisiones de gobierno, han hecho que los inversionistas duden o apliquen muchas condiciones para que instalen su infraestructura y capital en territorio mexicano; de igual manera la reciente caída de los precios del petróleo a nivel internacional dan la pauta para

aprovechar los tratados y acuerdos comerciales que se tienen, produciendo bienes y servicios que cumplan con la expectativa y necesidades de los consumidores internacionales, con productos agrícolas y manufactureros que respalden la economía, obteniendo un crecimiento que se vea reflejado en los ingresos de las personas, incluyendo mejores servicios y una mejor calidad de vida. En la Universidad Politécnica de Tulancingo contamos con la Licenciatura en Negocios Internacionales, carrera que les permite a nuestros alumnos y egresados, adquirir un perfil de competencias que los impulse a convertirse en agentes de cambio que contribuyan a crear una sociedad próspera y con un liderazgo internacional, que sepa explotar y manejar los recursos con una visión sostenible, centrándose en el mejoramiento de la condición humana.

Modalidades de Pago Internacional

Un contrato internacional recoge el conjunto de términos y condiciones de una operación de compraventa de un bien o un servicio.Entre el conjunto de condiciones que pactan entre un comprador y un vendedor tenemos: ● El producto o servicio acordado ● El contrato de compraventa con identificación de las partes que intervienen ● Condiciones de embarque y entrega del bien o servicio ● Documentos comerciales requeridos por el comprador ● Plazo de pago ● Garantías ● Condiciones y medio de pago Es decir, la liquidación de una compraventa internacional son las condiciones y el medio de pago acordado para liquidar entre comprador y vendedor la operación de Comercio Internacional. La liquidación de la compraventa internacional representa una parte del contrato que realizan comprador y vendedor. Cualquier intercambio de bienes o servicios finaliza, por regla general, con el pago del importe por parte del comprador al vendedor independientemente de las garantías que se hayan podido emitir para el buen fin de la operación entre las partes. El medio de pago es la forma que importador (comprador) y exportador (vendedor) utilizan para liquidar una operación de compraventa de bienes o servicios pactada entre ambos mediante la firma de un contrato físico o sin existir este contrato físico, ocasionando el intercambio real de la mercancía o servicio y la necesidad de liquidar la deuda por parte del comprador.

Nació debido a la distancia geográfica entre ambas partes y a la complejidad de las operaciones de comercio internacional. Ello obligó a las partes a buscar y crear los mecanismos que permiten cancelar las obligaciones creadas, salvados los inconvenientes. Excepto en algunos casos concretos, las entidades financieras son elementos imprescindibles en la ejecución de un medio de pago, ya que en la actualidad es absolutamente necesaria su colaboración. La liquidación de una operación comercial puede efectuarse de distintas formas según el medio de pago escogido. Los medios de pago se pueden dividir en: medios de pago no documentales y medios de pago documentales. Los medios de pagos no documentales son aquellos en los que sólo existe movimiento de fondos entre comprador y vendedor, y los documentos asociados a la operación comercial no están ligados a la forma de liquidación. Los medios de pago no documentales son: ● Billetes y cheques bancarios al portador (efectivo) ● Cheque personal ● Cheque bancario ● Transferencia u orden de pago simple Los medios de pago documentales son aquellos en los que el movimiento de fondos va ligado al intercambio de documentos comerciales y/o financieros que dan la posesión de las mercancías. Los medios de pago documentales son: ● La orden de pago documentaria ● La remesa simple ● La remesa documentaria ● El crédito documentario ● Documentos de Exportación 1. Factura comercial 2. Encargo conferido (autorización ante la autoridad aduanera para que el

agente aduanal lleve a cabo el despacho a nombre del exportador) 3. Carta de instrucciones al agente aduanal (información específica y detallada

de la operación y se entrega directamente al agente aduanal) 4. Lista de empaque 5. Certificado de origen 6. Documento del transporte 7. Documentos que avalen el cumplimiento de las regulaciones y restricciones

no arancelarias, tales como: certificados sanitarios, certificados de calidad, permisos, etc.

Financiamiento de Exportación

1. 2. 3. 4. 5.

Existencia de un acuerdo comercial de compraventa entre el Exportador español y el Importador extranjero. El exportador español entrega la mercancía al Importador extranjero comprometiendose al pago a una fecha futura. La Entidad Financiera Anticipa al Exportador, en Euros o Divisas, el importe de la operación. A su vencimiento, el Importador paga el importe de la compra. El Exportador amortiza el Anticipo con el reembolso del Importador.

Características de la Financiación/Anticipos de Exportaciones • Plazo de contratación El plazo coincidirá normalmente con el aplazamiento de pago concedido al importador o receptor del servicio. En caso de que los plazos no coincidan hablaríamos de dos alternativas: - Prefinanciación: El Banco financia, al Exportador, la fabricación de la mercancía. - Postfinanciación (Anticipo): El Banco anticipa, total o parcialmente, el importe de la operación una vez la mercancía haya sido expedida. Generalmente, los plazos en este tipo de operaciones no suelen superar los 90 días. Se suele aconsejar que el plazo sea superior en 10/15 días al vencimiento de la operación, dadas demoras que en algunos casos tienen los reembolsos del exterior. • Importe El importe máximo que puede financiarse coincide con el valor de la mercancía más gastos (transporte, seguros, etc.) que aunque soportador inicialmente por el Exportador, les serán reembolsados por el Importador. • Moneda

La moneda de la Financiación/Anticipo puede ser en cualquier divisa con cotización oficial. La moneda no tiene porqué coincidir con la divisa en que esté cifrada la operación de exportación, aunque es aconsejable que coincida para evitar el riesgo de cambio. • Amortización La amortización debe ser igual al vencimiento que se le haya concedido la Financiación/Anticipo, aunque no existe inconveniente en efectuar amortización anticipada, en cuyo caso se efectúa un ajuste de intereses. • Tipo de Interés El tipo de interés de referencia dependerá de la divisa en que se financie la operación. • Riesgo de Cambio Cuando la moneda de la Financiación/Anticipo y la del reembolso no coincidan, se genera un riesgo de cambio ante el cual, el Exportador puede actuar de dos formas: asumirlo o cubrirlo contratando un Seguro de Cambio o una Opción en divisas. Forfaiting: Financiación & Seguro de crédito A través del forfaiting, producto de financiación sin recurso, las entidades financieras ofrecen a sus clientes exportadores, la posibilidad de vender sin recurso, los créditos comerciales resultado de sus exportaciones. En aquellos casos en los que el importador se declare insolvente, la entidad bancaria no podrá reclamar el importe al exportador. Facilidades que la Entidad Bancaria Ofrece a su Cliente Exportador mediante el forfaiting: ● Aseguran la garantía de cobro. ● Desaparece el riesgo de cambio y de tipo de interés, al anticiparse los fondos. ● Se elimina el riesgo político y comercial de la operación. ● Aporta liquidez. ● Permite sacar fuera de balance las operaciones ● Permite vender más o más caro al poder ofrecer mayores plazos de pago. En términos generales, este tipo de operaciones supone importes elevados así como pagos aplazados en el tiempo, de forma que la entidad financiera del vendedor solicita que la entidad bancaria residente en el país del importador, garantice la operación. Esta condición, se materializará mediante garantías adicionales o avalando los efectos que se utilicen como medio de pago de la exportación. En las operaciones de forfaiting no se utilizan concesiones de líneas, sino que las entidades financieras que conceden operaciones de forfaiting, analizan y conceden este tipo de financiación, operación por operación. Conclusiones Como podemos observar, el mercado de divisas es bastante complejo y entenderlo requiere de un estudio meticuloso para poder tener participación en él, existen varias modalidades las cuales pueden hacerse válidas para participar de manera directa o indirecta en este mercado, pero en realidad quienes abarcan la mayor parte de este son las empresas con grandes volúmenes de exportación e importación. Hay que destacar que la labor de una sola persona para sacar provecho de esto puede ser suficiente pero con una aplicación bastante específica y muy bien informada para sacar provecho de ello, sin embargo es posible sacar provecho de este mercado siempre y cuando la participación sea importante,

ya que el intercambio de divisas puede favorecer en ciertos aspectos a los interesados para así obtener ventaja de aquello que puedan echar mano. Bibliografía DIEZ, Luis y MASCAREÑAS, Juan (1994): Ingeniería Financiera. McGraw Hill. (2ª ed.) EITEMAN y STONEHILL (1992): Las Finanzas de las Empresas Multinacionales. Addison Wesley Iberoamericana. Wilmington (Del.). GONZÁLEZ, Sara (2000): El Sistema Monetario Internacional y el Mercado de Divisas. Pirámide. Madrid RODRIGUEZ, J.. (2012). ¿Qué son las formas de pago internacionales?. 31/05/18, de Camara de Comercio Española Sitio web: http://www.plancameral.org/web/portal-internacional/preguntas-comercioexterior/-/preguntas-comercio-exterior/924b5ef8-9b38-483e-9a6a-8f87e7b70823 SECRETARÍA DE ECONOMÍA. (2015). Comercio Exterior / Países con Tratados y Acuerdos firmados con México. 31/05/18, de Secretaria de Economía Sitio web: https://www.gob.mx/se/acciones-y-programas/comercio-exterior-paises-contratados-y-acuerdos-firmados-con-mexico?state=published VARIOS AUTORES. (2016). La Importancia del Comercio Exterior en México . 31/05/18, de Milenio Sitio web: http://www.milenio.com/opinion/variosautores/universidad-politecnica-de-tulancingo/importancia-comercio-exteriormexico-retrospectiva-actualidad

copyright. (2017). Forex Capital https://www.fxcmespanol.com/forex/general

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