• Author / Uploaded
• Camilo Céspedes

Citation preview

Flujo de reservas internacionales netas del BCRP El flujo de reservas netas del Banco Central o reservas internacionales netas (RIN) como categoría de la balanza de pagos se calcula a partir de los saldos reportados en las cuentas monetarias. La variación de dichos saldos se registra como flujo, pero excluye el efecto valuación. Este efecto recoge variaciones que no corresponden a transacciones sino a un cambio en la valorización de ciertos activos debido a un cambio en sus precios referenciales o por variaciones en el tipo de cambio. Las RIN contribuyen a la estabilización económica y financiera del país de forma que garantizan una reserva disponible de divisas para enfrentar posibles shocks externos temporales o un eventual retiro masivo de depósitos en moneda extranjera del sistema financiero.

El flujo de capitales del sector privado se compone activos y pasivos de inversión directa extranjera en el país. Los activos comprenden la inversión directa en el extranjero efectuada por empresas residentes peruanas en el exterior. Asimismo, registra la inversión de cartera en el exterior que incluye activos y otros activos sobre el exterior del sector financiero y no financiero. Los pasivos se componen de la inversión extranjera de cartera en el país y los préstamos de largo plazo. La información preliminar considera la encuesta trimestral; mientras que los datos finales se obtienen a partir de la encuesta anual de información complementaria de la Agencia de Promoción de la Inversión Privada (Proinversión) y de la Bolsa de Valores de Lima (BVL, por las acciones adquiridas o vendidas por inversionistas no residentes frente a inversionistas nacionales). En el caso de las instituciones del sector financiero residente, las estadísticas provienen de las cuentas monetarias del BCRP. La inversión directa extranjera en el país incorpora la inversión extranjera recibida. Una transacción es de inversión directa cuando corresponde a un inversionista que posee, individualmente, el diez por ciento o más de las acciones con derecho a voto de la empresa con quien realiza la transacción. En otras palabras, el registro en este rubro supone que los inversionistas directos tienen una participación duradera en la empresa residente y un grado de influencia en la dirección de esta. La inversión directa extranjera incluye la reinversión de utilidades, los aportes nuevos de capital efectuados por el inversionista directo o la compra de participaciones de capital, aunque no signifiquen recursos nuevos para la empresa, los préstamos netos con matriz (recibidos menos pagados) entre el inversionista directo y su empresa afiliada. La inversión extranjera de cartera en el país incluye las participaciones de capital y otros pasivos (bonos, notas de crédito y titulizaciones entre otros, en términos netos – emisión menos redención). La cuenta de participación de capital registra los flujos de inversión recibidos por el país de parte de inversionistas de cartera no residentes. Generalmente estas transacciones son intermediadas por la Bolsa de Valores de Lima (acciones de las empresas residentes adquiridas por inversionistas no residentes, en términos netos, compras menos ventas). A estas transacciones se les considera como inversión de cartera pues no implican una participación duradera de los inversionistas en las empresas residentes. En concordancia con lo referido para el caso de la inversión directa, el inversionista de cartera debe poseer menos del diez por ciento de las acciones con derecho a voto.

Resultado de la Balanza de Pagos comprende la variación del saldo de RIN y el efecto valuación. Los activos de reserva son activos sobre el exterior bajo el control de la autoridad monetaria. Comprende principalmente a los activos en forma de valores, divisas, oro monetario y suscripción de acciones a organismos internacionales.

CUADRO 121

En este cuadro nos muestra principalmente los activos y los pasivos sobre el exterior del sector financiero y no financiero. Los activos comprenden la inversión directa en el extranjero efectuada por empresas residentes peruanas en el exterior. Igualmente, registra la inversión de cartera en el exterior Esta variación neta de activos financieros constituye un pago al exterior y la cual se apunta con signo negativo. Los activos en el año 2016 en el I Bimestre con -1235 y en el II Bimestre con -295, en el III Bimestre con 250, en el IV Bimestre con 314 y al año tienen activos en el exterior de -966, como vemos en el año 2017 en el I Bimestre -959, en el II Bimestre con -1099, en el III Bimestre con -761, IV Bimestre con -110 y un total de activos de inversión en el exterior de

-2929. En el 2018 solo se observa el I Bimestre con -1829 y el II Bimestre con 323. También podemos observar las deudas, las inversiones directas extranjera en el país, inversión extranjera de cartera en el país y préstamos a largo plazo, donde observamos los pasivos en el año 2016 en el I Bimestre con 1021, en el II Bimestre con 1020, en el III Bimestre con 1430, en el III Bimestre con 1205 y al Año tienen 4675. En el año 2017 en el I Bimestre con 1474, en el II Bimestre con 346, en el III Bimestre con 963, en el IV Bimestre con 1799 y al Año con 4582. En el 2018 en el I Bimestre con 1985 y en el II Bimestre con 1296. Donde los pasivos del año 2016 son mayores que el 2017 y 2018. La cuenta financiera privada muestra los activos y pasivos del sector privado con el exterior. La cuenta financiera privada cubre a las empresas privadas de todos los sectores productivos.

CUADRO 122

En el cuadro 122 se registra los desembolsos en el año 2016 con 2108, en el año 2017 con 3045 y en el año 2018 solo se observa el I Bimestre con 107 y el II Bimestre con 77 y la amortización de la deuda pública externa en el año 2016 con -1957, en el año 2017 con -4505 y en el año 2018 solo se registra el I Bimestre con -150 y el II Bimestre con -382 y la variación de otros activos externos netos de largo plazo como se observa en

el año 2016 en el I Bimestre con 289, en el II Bimestre con -291, en el III Bimestre con -101, en el IV Bimestre con -85 y al año con -189. En el año 2017 en el I Bimestre -87, en el II Bimestre con 65, en el III Bimestre con 769, en el IV Bimestre con -15 y al año con un total de 601. En el año 2018 solo se registra en el I Bimestre con -93 y en el II Bimestre con -73. Cabe señalar que la amortización incluye tanto la amortización atendida como la no atendida. En este último caso la contrapartida se registra en el rubro de financiamiento excepcional. Los activos externos netos de largo plazo incluyen principalmente depósitos en el exterior, bonos y acciones en organismos internacionales.

CUADRO 123

El cuadro muestra los flujos netos de activos y pasivos de corto plazo con el exterior. Los capitales de corto plazo se clasifican en: Empresas bancarias, BCRP, Banco de la Nación, Empresas financieras no bancarias y sector no financiero. La utilidad de esta presentación consiste en facilitar el análisis del financiamiento de corto plazo de la balanza de pagos en función al origen del requerimiento, sea financiero o no financiero. Observamos que en el año 2016 sus flujos netos de activo y pasivos en las Empresas Bancarias se registra en el I Bimestre con 223, en el II Bimestre con -116, en el III Bimestre con 131, en el IV Bimestre con -757 y al año se registra con -519. En el año 2017 se registra en el I Bimestre con 275, en el II Bimestre con 87, en el III Bimestre con 1720, en el IV Bimestre con -1905 y al año se registra con 177. En el año 2018 se registra en el I Bimestre con 796 y el II Bimestre -839. En el BCRP no se registran activos y pasivos en el exterior. En el Banco de la Nación se registra en el I Bimestre con -16, en el II Bimestre con -20, en el III Bimestre con 11, en el IV Bimestre con 24, al año se registra con -1. En el año 2017 se registra en el I Bimestre con -15, en el II Bimestre con -15, en el III Bimestre con -6, el IV Bimestre con 1 y al año se registra -35. En el año 2018 en el I Bimestre con 8 y el II Bimestre con 28. En financieras no bancarias se registra activos y pasivos en el año 2016 en el I Bimestre con -79, en el II Bimestre con 59, en el III Bimestre con 118, en el IV Bimestre con 256 y al año se registra con 346. En el año 2017 se registra en el I Bimestre con -41, en el II Bimestre con -132, en el III Bimestre con 89, en el IV Bimestre con 96 y al año se registra con 11. En el año 2018 se registra en el I Bimestre con -164 y el II Bimestre -153. En el sector no financiero se registra en el año 2016 en el I Bimestre con 115, en el II Bimestre con 87, en el III Bimestre con 414, en el IV Bimestre con -389 y al año se registra con 227. En el año 2017 se registra en el I Bimestre con -542, en el II Bimestre con -926, en el III Bimestre con -380, en el IV Bimestre con 741y al año se registra con -1107. En el año 2018 se registra en el I Bimestre con 1182 y el II Bimestre -1850. Obteniendo un total de capitales de corto plazo en el año 2016 en el I Bimestre con 243, en el II Bimestre con 3, en el III Bimestre con 673, en el IV Bimestre con -867 y al año se registra con 52. En el año 2017 se registra en el I Bimestre con -323, en el II Bimestre con -986, en el III Bimestre con 1423, en el IV Bimestre con -1068 y al año se registra con -954. En el año 2018 se registra en el I Bimestre con 1822 y el II Bimestre –2815.