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Área Finanzas

Contenido INFORME FINANCIERO

Alternativa de financiamiento: Factoring

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Ficha Técnica Autora : Mariela Melissa Ricra Milla Título : Alternativa de financiamiento: Factoring Fuente : Actualidad Empresarial Nº 276 - Primera Quincena de Abril 2013

1. Introducción En las empresas, el control del circulante, la tesoreria y las cuentas a pagar y cobrar son uno de los nucleos de cualquier actividad. Es por ello que en este informe vamos a tratar sobre el factoring, que es un vehículo de financiación de las empresas que no está excesivamente explotado por las pymes pero sí por las grandes empresas. Dentro de las herramientas del control de cuentas a cobrar, el factoring es una de las vías para adelantar el mecanismo de cobro en la empresa sin tener que optar por fórmulas como el descuento comercial.

2. Definición El factoring es una herramienta financiera de corto plazo para convertir las cuentas por cobrar (facturas, recibos, letras) en dinero en efectivo, esto le permite enfrentar los imprevistos y necesidades de efectivo que tenga la empresa. Es decir, una empresa puede obtener liquidez transfiriendo a un tercero, créditos a cobrar derivados de su actividad comercial. Objetivos del factoring

• Mejorar la situación financiera y la posición monetaria. • Aprovechar oportunidades. • Proporcionar un financiamiento ágil de disponibilidad inmediata. • Nivelar los flujos de efectivo y optimizar el manejo de la tesorería. • Reducir costos financieros y mejorar la productividad general de la empresa. • Ofrecer soluciones dirigidas a la problemática financiera de las organizaciones.

N° 276

Primera Quincena - Abril 2013

3. El factoring en el Perú El factoring es la operación mediante la cual el factor adquiere, a título oneroso, de una persona natural o jurídica, denominada cliente1. Se encuentra reconocido en la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la SBS (Ley Nª 26702) así como en el Reglamento de factoring, Descuento y Empresas de Factoring aprobado por Resolución de la SBS Nº 1021-98-SBS que define y regula este contrato.

4. Participantes en un contrato de factoring Los participantes de un contrato de factoring son los siguientes: a) El factor o la empresa de factoring: Es la que se encarga de la gestión de cobranza o la que compra las facturas por cobrar y realiza además otros servicios si estos estuviesen estipulados en el contrato b) El factorado o cliente: Persona natural o jurídica que posee cuentas por cobrar a terceros (facturas, letras y otros instrumentos de deuda) Cabe precisar que los deudores, si bien no forman parte en el contrato, enmarcan un papel fundamental en el desarrollo del contrato, pues su existencia determina la celebración del mismo, da pie de su capacidad económica y solvencia evaluada y aceptada por el banco y de la satisfacción de sus obligaciones dependerá la continuidad del contrato.

• Nombre, razón o denominación social y domicilio de ambas partes. • Identificación de los instrumentos que son objeto de factoring. • Precio a ser pagado por los instrumentos y la forma de pago, así como la fecha pactada para el pago. • Retribución correspondiente al factor de ser el caso. • Responsabilidad de realizar la cobranza a los deudores. • Momento a partir del cual el factor asume el riesgo crediticio de los deudores.

6. Proceso de factoring Se deberán producirse cinco pasos: a) La empresa factoring hará un análisis a la empresa deudora, luego de que esta entregue información financiera o de crédito. b) La empresa de factoring aprueba su evaluación. c) Se firma el contrato entre el cliente y el factor y se cede el crédito, es decir, el cliente entregará al factor todas las facturas pendientes de cobro, vouchers de crédito, letras, pagares y otros documentos similares. d) Factor entregará efectivo al cliente, este será de un 80 % a 90 % del monto de deuda aproximadamente. e) Cuando llegue la fecha de vencimiento, el factor entregara el monto restante menos las tarifas de factoraje. Crédito en compras Cliente

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Deudor

Cuenta por cobrar

5. Formalidad del contrato El contrato de factoring debe celebrarse por escrito. Según el reglamento, el documento debe contener, cuando menos la siguiente información:

Informe Financiero

Alternativa de financiamiento: Factoring

Cesión de ctas. x cobrar Cliente

Pago de deuda

2

3

Factor

Efectivo al contado

1 Concepto de factoring según la SBS.

Actualidad Empresarial

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Informe Financiero

7. Modalidades de factoring a) Según el destino Factoring nacional

Factoring de exportación

Cuando el cliente (vendedor), titular de los créditos comerciales cede a la empresa de factoring (factor) y los compradores (deudores) residen en un mismo país.

Cuando el cliente (vendedor) y los compradores de la asunción del riesgo de insolvencia residen en países distintos.

b) Según el riesgo Factoring sin recurso

Factoring con recurso

Cuando la empresa de factoring asume el riesgo de insolvencia del deudor. No se origina un pasivo acreedor en el balance del vendedor (titular de los derechos de cobro transmitidos).

Cuando el vendedor asume el riesgo de insolvencia del deudor. Si se origina un pasivo acreedor en el balance del vendedor (titular de los derechos de cobro transmitidos).

c) En función del momento de pago de los créditos Con pago al cobro Cuando la empresa de factoring paga al vendedor en fecha posterior al cobro a los deudores.

Con pago al cobro con una fecha limite

Con pago al vencimiento

Cuando la empresa de factoring paga al vendedor en la fecha establecida: si la fecha del cobro de la empresa de factoring a los deudores fuese anterior a la fecha límite, será esta primera la que se establecerá como fecha de pago.

Cuando la e m p re s a d e factoring paga al vendedor en una fecha previamente establecida, con independencia de si la empresa de factoring ha efectuado el cobro a los deudores.

8. Ventajas • Obtención de financiación inmediata. • Optimiza su flujo de caja. • Incrementa el efectivo y aumenta su liquidez. • Disminuye sus cuentas por cobrar. • Disminuye su carga financiera. • Minimiza su riesgo crediticio. • Amplía sus límites de crédito comerciales para aumentar las ventas. • Obtiene disponibilidad de los fondos en menor tiempo que con un banco. • Mejora sus indicadores de gestión retorno sobre activos y retorno sobre capital. • Permite recibir anticipos sobre los créditos otorgados. • Puede ser usado como una fuente de financiamiento y obtención de recursos recurrentes. • Agiliza y elimina las tareas administrativas

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Instituto Pacífico

• Facilita una mejor planificación de la tesorería, evitando posibles desviaciones.

9. Desventajas • El costo de recurrir al Factoring es mayor que el de otros métodos. • El ente financiador se reserva el derecho de decidir si el cliente es o no sujeto de crédito y si puede o no aceptar algunos de los documentos a descontar. • Generalmente quedan excluidas las operaciones relativas a productos y las de largo plazo (más de 180 días).

Caso práctico N° 1 La empresa ABC S.A. vende repuestos de autos a otra empresa denominada XYZ S.A. Estas ventas han sido al crédito, por lo que la empresa XYZ S.A. ha entregado a ABC S.A. una letra de cambio con vencimiento a 2 meses, que en el momento asciende a S/.150,000 (incluye IGV). Ahora se sabe que la empresa ABC S.A. tiene una propuesta de inversión, por lo que requiere de efectivo rápidamente. Se sabe a su vez, que la inversión asciende de S/.90,000. Como la empresa ABC S.A. conoce el producto de financiamiento factoring y sabiendo que la tasa de retención es del 12 %, la tasa de interés del banco (TEA) es el 24 % anual y la comisión es de 1 %; se quiere saber si el efectivo que puede recibir por medio del producto podrá cubrir el monto de inversión que requiere. Solución Factoring sin recurso (el riesgo lo toma el factor) a) Hallar la retención Retención = 0.12 × 150,000 Retención = S/.18,000

b) Valor de base (VB) VB = 150,000 - 18,000 VB = S/.132,000

c) Comisión e interés requerido del banco (Ia comisión es un porcentaje del valor de base) c.1) Comisión = 0.01 × 132,000 = S/.1,320 c.2) Interés Como la tasa del banco es una tasa efectiva anual, se deberá convertir a tasa efectiva mensual, luego calcular el interés por los 2 meses. TEM =[(1 + 0.24)1⁄12 - 1] = 1.81 % Interés =[(1+1.81%)2 - 1] × 132,000 Interés =S/.4,822

d) Neto Recibido por el cliente (NR) NR = 132, 000 – 1,320 – 4,822 NR = S/.125,858

Conclusión: Al adquirir el factoring, recibirá como efectivo S/.125,858 monto que cubrirá la inversión que se necesita de S/.90,000. Si al finalizar los 2 meses, los deudores han cumplido con sus obligaciones, el monto de retención será devuelto al cliente. Factoring sin recurso (riesgo lo toma el factor) a) Comisión e interés requerido del banco (Ia comisión es un porcentaje del valor de base). a.1) Comisión = 0.01 × 150,000 = S/.1,500 a.2) Interés Como la tasa del banco es una tasa efectiva anual, se deberá convertir a tasa efectiva mensual, luego calcular el interés por los 2 meses. TEM =[(1 + 0.24)1⁄12 - 1] = 1.81% Interés =[(1+1.81%)2 - 1] × 150,000 Interés =S/.5,479

b) Neto Recibido por el cliente (NR) NR = 150 , 000 – 1,500 – 5,479 NR = S/.143,021

10. Conclusiones Para cualquier empresa, optar por el factoring, es optar por un manejo inteligente de crédito. Este producto es aprovechado más por las grandes empresas. Las pymes, con este producto, tienen la posibilidad de un mejor control del riesgo de la cartera, minimizando el riesgo de cobro y eliminando el riesgo crediticio En los últimos años, el factoring se ha popularizado a nivel mundial como un método aconsejable el cual permite al vendedor cobrar antes del vencimiento, y es una solución ideal (si se utiliza oportunamente) ya que permite a la empresa librarse del trabajo contable y legal en relación con las cuentas por cobrar. Es también una garantía frente a la insolvencia de deudores, ya que al ceder los derechos, la entidad de factoring asume el riesgo de quiebra, impago, fraude, etc. Además proporciona un alto grado de eficiencia en la empresa, pues en todo momento se produce un incremento de su activo líquido con el fin de que la entidad cedente se ahorre todos aquellos factores económicos, financieros y humanos que tendrá que emplear para llevar una correcta gestión de cobro. N° 276

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