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GERENCIA FINANCIERA ACTIVIDAD 6

PRESENTADO POR: MARTHA LUCERO GARNICA CASTAÑEDA 562452

TUTOR: FABIAN MANUEL PEREZ

CORPORACION UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS ADMINISTRACION FINANCIERA 2019

DEFINICION

COSTO DE DEUDA

Es una variable que tiene una empresa para desarrollar su actividad o un proyecto de inversión atrás vez de su financiamiento (créditos, préstamos o emisiones de deuda por parte de la propia empresa

VENTAJAS

DESVENTAJAS

UTILIDAD DEL USO DE LA H.

CUENTAS CONTABL ES

Permite ganar nuevos edificios, equipos entre otros. Es una gran formar de perseguir una estrategia de crecimiento agresiva, especialmente si tienes acceso a tasas de intereses bajos. Posee mayor facilidad para calcularlo 𝑘𝑑 = (1 + 𝑡) - Es una variable transparente que permite valorar la situación de la empresa y su modelo de amortización en un tiempo. – Es deducible de impuestos Dependiendo del rendimiento puede generar ganancia.

Volver a pagar el préstamo más intereses, no hacerlo expone la propiedad y activos a la reposición del banco.

Inversiones en proyectos a corto plazo - Ganancia de interés por pagos anticipados

En las niif se afecta la cuenta pasivos financieros –

Incrementa el riesgo de la empresa, tanto interno como para los inversionistas Máxima la ganancia por acción, aunque no siempre maximiza la riqueza del accionista

En el puc se afecta la cuenta 21 obligacione s financieras

TEORIA MATE. ECON. FINA.

Apalancamiento financiero leverage: Medida en la cual se utiliza la deuda en la estructura de capital de una empresa. A mayor endeudamiento, mayor apalancamiento financiero. Representa el costo del financiamiento de una empresa cuando emite Bonos en el mercado de Valores o cuando obtiene un crédito por parte de una entidad financiera

COSTO DEL PATRIMONIO

Se interpreta como la tasa de rendimiento requerido por los accionistas comunes(propietarios ) de una empresa, que se encuentra ajustada al riesgo de negocio y al riesgo financiero

Para calcular el costo del patrimonio se debe tomar la tasa libre de riesgo y sumarla a la prima de riesgo (diferencia entre la tasa libre de riesgo y la tasa de mercado) y por ultimo multiplicarla por el coeficiente beta.

Naturaleza incierta de los retornos que puedan generar una empresa en términos de montos esperados. La estimación del costo del patrimonio se Se calcula bajo el realiza en modelo CAPM 𝐸(𝑅𝑖 ) = economías 𝑅𝑓 + 𝛽𝑖 [𝐸(𝑅𝑀) − 𝑅𝑓] - desarrolladas. A pesar de tener un gran riesgo llama la atención Si el indicador de los inversionistas es mayor a 1 pues a mayor riesgo genera mayor mayor rentabilidad van a riesgo porque obtener - Si el indicador tiene más es mayor a 1 se dice que cambios en su la acción va al mismo rentabilidad ritmo de mercado y genera ganancias

Generación de ganancias para los accionistas

Esta cuenta registra en patrimonio en resultados de la utilidad del ejercicio.

Se define como el costo que exige un inversionista por atender una alternativa de inversión, obviamente dicho costo se expresa en porcentaje Se interpreta como la tasa de rendimiento requerido por los accionistas comunes de una empresa, que se encuentra ajustada al riesgo del negocio y al riesgo financiero - Teoría del modelo económico del CAPM

COSTO DE CAPITAL

Representa el costo del financiamiento de una compañía y es la tasa mínima de rendimiento que debe ganar un proyecto para incrementar el valor de la empresa

Maximizar utilidades Maximizar patrimonio neto Maximizar valor de mercado de la empresa Maximizar valor económico agregado Minimizar costo social Costo de la oportunidad de los proveedores de los fondos de capital. La persona que invierta tendrá la participación en las ganancias futuras No se cuenta con una deuda, si no con fondos de inversión - Se pueden aportar conocimientos que generen ganancias futuras

Para la determinación del costo de capital no están sencillo debido a que no existe un medio de observar directamente el rendimiento que requieren los inversionistas del capital accionario sobre su inversión en la empresa El inversionistas puede verse afectado por el riesgo de una perdida futura y lo compartirá con la empresa Dependiendo de las inversiones es la participación del inversionistas generando problemas de poder

No se tiene que repartir las ganancias en los primeros años, si se ha pactado. - Por ser a mayor tiempo y riesgo de que funcione el proyecto las inversiones son más altas igual que los rendimient os

Esta cuenta se registra en el puc como el capital social, subcuenta inversión suplementa ria al capital

Se define como la tasa de rendimiento que los proveedores de capital (tenedores de bonos y accionistas prioritarios) requieren como una compensación respecto a su contribución de capital

¿Cuáles son los elementos que inciden en el costo de deuda y el costo de patrimonio? Los elementos que inciden en el costo de deuda y el costo de patrimonio es la tasa de interés , el factor veta y el tiempo en el cual se tome para cancelar dicha deuda.

COSTO DE DEUDA La herramienta más utilizada para realizar un cálculo lo más exhaustivo posible a la hora de calcular el coste de la deuda, es el WACC. El WACC (Weighted Average Cost of Capital), también conocido como coste promedio ponderado del capital, es la tasa de interés anual en % que una empresa debe pagar por la financiación que necesita obtener para poder llevar a cabo el proyecto empresarial. Esta definición hace alusión indirectamente al término rentabilidad, ya que la rentabilidad generada anualmente por el proyecto empresarial (TIR), ha de ser igual o superior al WACC. Existen dos formas más comunes de obtener financiación una empresa: Financiación ajena, obtenida principalmente a través de créditos y préstamos. Financiación propia, que hace referencia a las aportaciones de los socios al capital social de la empresa. El WACC pondera los costes que supone la financiación necesaria para llevar a cabo el proyecto, independientemente de que la financiación sea ajena o propia. Es importante tener en cuenta que si el WACC es inferior a la rentabilidad sobre el capital invertido se habrá generado un valor económico agregado (EVA) para los accionistas. El cálculo del WACC se realiza mediante la siguiente fórmula:

Dónde: : Coste de los fondos propios : Coste de la deuda financiera E: fondos propios D: deuda financiera T: tasa impositiva Costo de la Deuda (Bonos , Banco) El costo de la deuda antes de impuestos: es la tasa de interés sobre la deuda nueva y se utiliza para calcular el costo promedio ponderado del costo de capital. Costos componentes (Kd )= I + VN-Nd / n Nd + VN / 2 Dónde: I= interés anual VN= valor nominal Nd= ingresos obtenidos de la venta de la deuda (obligación) n= número de años hasta el vencimiento de la obligación.

COSTO DE CAPITAL: Ke= Do/Po= 4,50*0,04/6= 0,03 = 3% El coste de capital de esta empresa es de un 3%. Siendo Do la tasa constante de incremento de los dividendos sobre el valor nominal y Po la cotización de la empresa. Los factores más destacados que determinan el coste de capital son los siguientes:2    

Las condiciones económicas generales que marcan la oferta y demanda de recursos financieros. Las condiciones del mercado, marcado por la prima de riesgo y la liquidez del mercado. Las condiciones financieras y operativas de la empresa. La cantidad de financiación.

Al obtenerse el costo de capital de la empresa como el promedio ponderado del costo de las fuentes de financiamiento utilizado o a utilizar para ejecutar una inversión, su valor depende de dichos costos y de la estructura de financiamiento, es decir de la relación deuda/capital.