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• JorgeArias

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CUESTIONARIO DE LA PARTE CUATRO ESTUDIO ECONÓMICO, DEL LIBRO: EVALUACIÓN DE PROYECTOS POR GABRIEL BACA URBINA. 1.- Explique las diferencias y en qué consisten, entre los distintos tipos de inversión: 

Inversión Total Inicial Fija. Comprende la adquisición de todos los activos fijos o tangibles y diferidos o intangibles necesarios para iniciar operaciones de la empresa a excepción del capital de trabajo.



Inversión Total Inicial Diferida. Se caracteriza por su inmaterialidad y son derechos adquiridos y servicios necesarios para el estudio e implementación del Proyecto, no están sujetos a desgaste físico. Usualmente se conforman por trabajos de investigación y estudios.

2.- Analice el método expuesto para determinar el monto de la inversión en su capital de trabajo: Son los recursos que deben estar siempre en la empresa para financiar el desfase natural que se produce en la mayoría de los proyectos entre la ocurrencia de los egresos, primero, y su posterior recuperación. Existen inversiones que, aunque se realiza, son irrelevantes para la decisión de hacer o no el proyecto, ya que el desembolso igualmente deberá ocurrir, por ejemplo: un estudio de la viabilidad del propio proyecto. 3.- Analice los factores de costos que influyen en el cálculo del monto óptimo para invertir en efectivo: Las inversiones en efectivo consisten en instrumentos de deuda de corto plazo y bajo riesgo, que se pueden transformar en dinero efectivo con facilidad, pagando una baja penalidad o, en algunos casos, ninguna. Los instrumentos de inversión más típicos son los Fondos Mutuos de Renta Fija de Corto y Mediano Plazo (conocidos en los Estados Unidos como "Money Market Accounts"), Cajas de Ahorro, Plazos Fijos (o Certificados de Depósito, como se les denomina en Estados Unidos) y Letras o Títulos de Tesorería.

4.- Describa y analice el método de cálculo de la inversión óptima en inventarios: El nivel óptimo de la inversión en inventarios se debe establecer en relación con la flexibilidad operativa que las existencias dan a la empresa. Si se mantiene una constante vigilancia sobre estos, de tal manera que se logre la adecuada eficiencia en su administración, sucederá que cuanto menor sea el volumen menor será la flexibilidad de la empresa en sus actividades de producción y comercialización. 5.- Describa las variables que influyen en la determinación de la inversión óptima en cuentas por cobrar: Calculan cuál es la inversión necesaria como consecuencia de vender a crédito, lo cual depende de las condiciones del crédito. Estos son cuentas por cobrar: (Saldo que debe el cliente a la empresa) = Ventas Anuales (ventas que se tienen en el periodo) * P.P.R. (Periodo promedio de recuperación). 6.- ¿Qué efectos tiene la estacionalidad en las ventas sobre la inversión en capital de trabajo? No se recupera la inversión, la inversión inicial en el tiempo estimado, debido a que las ventas no corresponden (son menores) a lo planteado. 7.- Explique la composición y determinación de flujo de efectivo para un proyecto: Al estado de cuenta que refleja cuánto efectivo queda después de los gastos, los intereses y el pago al capital. El estado de flujo de efectivo, por lo tanto, es un estado contable que presenta información sobre los movimientos de efectivo y sus equivalentes. Se compone de: 1. Precisar el periodo del flujo de efectivo. 2. Enlistar los ingresos y obtener el total. 3. Enlistar los egresos y obtener el total.

4. Restar a los ingresos los egresos correspondientes y decidir qué hacer según el resultado (déficit o superávit). 5. Estimar la cantidad mínima de efectivo que se requerirá para mantener en operación a la empresa durante el periodo considerado. 6. Aumentar un porcentaje al mínimo estimado como margen para enfrentar cualquier contingencia. 8.- Justifique por qué debe considerarse el valor de salvamento en la evaluación de un proyecto: El valor de salvamento se asocia con los activos adquiridos por el proyecto. El valor de salvamento hace referencia al valor producido por vender los activos al terminar el proyecto o a la potencialidad de los activos para generar productos e ingresos hacia el futuro. Al momento de evaluar un proyecto es necesario considerar el valor de salvamento, porque es necesario conocer si los activos que compramos para iniciar un proyecto nos podrán remunerar cierta cantidad de las que nos costó comprarlos, en caso de que se vendan para comprar unos más nuevos o simplemente porque ya no se necesitan y para que la empresa no tenga perdidas de activos. 9.- Describa en forma sistemática los costos de producción de un proyecto: Son los gastos necesarios para mantener un proyecto, línea de procesamiento o un equipo en funcionamiento. El costo de producción tiene dos características opuestas, que algunas veces no están bien entendidas en los países en vías de desarrollo. La primera es que para producir bienes uno debe gastar; esto significa generar un costo. La segunda característica es que los costos deberían ser mantenidos tan bajos como sea posible y eliminados los innecesarios. Esto no significa el corte o la eliminación de los costos indiscriminadamente. Los costos de producción son recurrentes y se derivan directamente de la inversión y actividades de producción. 10.- Explique cuál es la diferencia básica que existe entre la depreciación en línea recta y la depreciación acelerada:

Es aquel método de depreciación según el cual el costo del activo se cancela más rápidamente que de acuerdo con el método de línea recta, ya que el método de línea recta se deprecia el mismo porcentaje cada año. 11.- Explique la relación existente entre las fuentes de financiamiento y el riesgo asociado a ellas: Una referencia es el Mercado de Valores (Bolsa de Valores). Ahí existen diferentes tipos de riesgo en las inversiones, según el tipo de acción que se haya adquirido y diferentes rendimientos. 12.- ¿Que se entiende por fuente de financiamiento propia? ¿Qué ventajas tiene? Se puede definir como la existencia de capital para cubrir necesidades económicas de una empresa, el cual es aportado por los socios o beneficiarios de la utilidad que se genere en dicha empresa. Ventajas: 

Se evitan pagos de interés elevados a bancos u otras instituciones cada determinado periodo.

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Se puede disponer del recurso económico con más facilidad.



El tiempo que se invertiría en la elección de forma de pago, cálculo de montos de pago, etc. puede ser usado para colaborar en la planeación de otros aspectos más relevantes.

13.- ¿Que se entiende por fuentes de financiamiento ajenas? La adquisición del capital en préstamo para cubrir cualquiera de sus necesidades económicas, para esto hay que tener en cuenta el tratamiento fiscal adecuado a los intereses y pago a principal que se generan, aspecto vital en la evaluación económica. También se exige el conocimiento de métodos para calcular pagos. En este tipo de financiamiento se encuentran las personas físicas (inversionistas),

personas morales (otras empresas), instituciones de crédito (bancos) o una mezcla de ellos. 14.- ¿Qué elementos deben considerarse al evaluar las diversas opciones de financiamiento? 

Tasa mínima de ganancia sobre la inversión propuesta o tasa mínima aceptable de rendimiento (TMAR).

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Índice inflacionario.

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Estudio de mercado.

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Riesgo.

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% Intereses.

15.- Demuestre que los cuatro planes de pago de préstamo, presentados en el texto, son equivalentes para la institución bancaria: De hecho, para la institución financiera los cuatro planes son equivalentes, pues si alguno le representara una desventaja lo eliminaría de inmediato. 16.- ¿Qué factores deben considerarse al determinar la TMAR propia? La TMAR que un inversionista pediría a una inversión debe calcularla sumando dos factores. Primero, debe ser tal su ganancia que compense los efectos inflacionarios, y en segundo término, debe ser un premio o sobretasa por arriesgar su dinero en determinada inversión. TMAR = i + f; i = Premio al Riesgo; f = Inflación. 17.- ¿Cómo se define una TMAR de capital mixto? Es el promedio ponderado del porcentaje de aportación de capital y la TMAR de cada fuente individual que aportó capital para la empresa. 18. ¿Cuál es el objetivo de la presentación periódica de un balance general? Es mostrar el valor real de la empresa hacia el final del periodo contable. Se recomienda la presentación del balance general inicial. 19.- Señale los factores que se tomarían en cuenta si se tuviera que elegir alguno de los cuatro planes de pago presentados para pagar un préstamo:

El plazo, la tasa de interés real efectivo, la TIR y la ley tributaria.