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ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS “ARCA CONTINENTAL S.A.B. DE C.V.”

Equipo: Guzmán Martínez Lizbeth Johana Lemus Torres Ruby Alejandra Malagón Sámano Marcela

ÍNDICE INTRODUCCIÓN................................................................................4 1 ENTORNO DE LA EMPRESA............................................................5 2 DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA......................................................6 2.1 RESEÑA HISTÓRICA....................................................................6 2.2 MISIÓN......................................................................................8 2.3 VISIÓN.......................................................................................8 2.4 PRODUCTOS..............................................................................8 2.5 FILOSOFÍA.................................................................................8 3 ESTADOS FINANCIEROS.................................................................9 3.1 BALANCE GENERAL....................................................................9 3.2 ESTADO DE RESULTADOS...........................................................10 4 NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS..........................................11 5 VARIACIÓN EN EL BALANCE GENERAL.............................................30 6 ANÁLISIS VERTICAL.......................................................................31 6.1 ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE ARCA C.................31 7. VARIACIÓN EN EL ESTADO DE RESULTADOS ..................................32 7.1 ANÁLISIS VERTICAL EN EL ESTADO DE RESULTADOS.....................32 8 ANÁLISIS HORIZONTAL...................................................................35 8.1 ANÁLISIS HORIZONTAL DE LA VARIACIÓN EN EL BALANCE GENERAL DE ARCA CONTINENTAL.........................................................................35

8.2 ANÁLISIS GENERAL HORIZONTAL DE LA VARIACIÓN DEL ESTADO DE… RESULTADOS DE ARCA CONTINENTAL…………………………………..38

9 RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS........................................39 9.1 INDICADORES DE LIQUIDEZ.........................................................40 9.2 ENDEUDAMIENTO.......................................................................40 9.3 RENTABILIDAD............................................................................40 9.4 ACTIVIDAD.................................................................................40 9.5 SISTEMA DUPORT.................................................................41

9.5.1 ANALISIS SISTEMA DUPORT.............................................41 9.5.2 ANEXO SISTEMA DUPORT................................................43 1

10. ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA..........44 11. ESTADOS CONSOLIDADOS DE VARIACIONES EN EL CAPITAL. .45 12. ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES......47 13 ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA RESUMIDA...................48 14. ECONOMIC VALUE ADDED...................................................49 14.1 ANALISIS EVA DE ARCA CONTINENTAL...............................49 14.1.1. NOPAT........................................................................50 14.1.2. CCPP..........................................................................50 14.1.3. CAPITAL INVERTIDO PROMEDIO.....................................50 14.1.4.EVA.............................................................................50 15. RECOMENDACIONES .........................................................51

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INTRODUCCIÓN

Este análisis fue realizado para conocer e interpretar el estado financiero de la empresa “Arca Continental S.A.B. de C.V.”, empresa dedicada a la producción, distribución y venta de bebidas no alcohólicas de las marcas propiedad, The Coca-Cola Company, así como de botanas saladas bajo las marcas Bokados en México, Inalecsa en Ecuador y Wise en los Estados Unidos. Los estados financieros de los cuales partió el análisis fueron tomados del informe anual de la empresa presentados ante la BMV,(Bolsa Mexicana de valores) para posteriormente emitir conclusiones al respecto.

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1. ENTORNO DE LA EMPRESA Arca Continental es una empresa dedicada a la producción, distribución y venta de bebidas no alcohólicas de las marcas propiedad de The CocaCola Company, así como de botanas saladas bajo las marcas Bokados en México, Inalecsa en Ecuador y Wise en los Estados Unidos. Junto con The Coca-Cola Company, lidera el segmento de lácteos de alto valor agregado en Ecuador bajo las marcas de ToniCorp. Con una destacada trayectoria de 90 años, Arca Continental es la segunda embotelladora de Coca-Cola más grande de América Latina y una de las más importantes del mundo. En su franquicia de Coca-Cola, la empresa atiende a una población de más de 83 millones en la región norte y occidente de México, así como en Ecuador, Perú y en la región norte de Argentina. Arca Continental cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores bajo el símbolo “AC”. Para mayor información sobre Arca Continental, favor de visitar http://www.arcacontal.com o descarga la aplicación AC Investor para iPad. Si bien 2015 fue un año de alto crecimiento tanto orgánico como inorgánico, de expansión geográfica y en nuevos negocios, fue también sin duda un año en el que la empresa registró una evolución positiva en diversos indicadores de calidad, eficiencia y sustentabilidad. La eficaz implementación de avanzadas tecnologías de la información y exitosas prácticas comerciales lograron en los últimos años impulsar los resultados de Arca Continental en ventas, volumen y transacciones, al mismo tiempo que se mejora la calidad en el servicio y atención al cliente, se optimiza la inversión en el punto de venta y se gana una mayor lealtad y preferencia en el consumidor.

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2. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

2.1 RESEÑA HISTORICA En enero de 2001, se dan los primeros pasos para el nacimiento de Embotelladoras Arca, S.A. B. de C.V., cuando tres importantes grupos embotelladores de Coca-Cola del norte del país, ARGOS, ARMA y PROCOR, hicieron pública su intención de fusionarse en una sola empresa, que prácticamente se concretó en el mes de diciembre de ese mismo año. La historia de tres organizaciones que fueron creadas por tres hombres emprendedores, tenaces y visionarios, Don Manuel L. Barragán Escamilla, Don Emilio Santos y Don Tomás Fernández Blanco, imprimió a sus empresas coincidencias o similitudes en el quehacer industrial, que han favorecido el mutuo entendimiento por el cual se llevó a cabo la fusión y para definir la estructura de este grupo embotellador que hoy en día cuenta con 12 plantas productoras y 57 Centros de Distribución en México y 4 plantas productoras y 25 centros de distribución en Argentina.

CÓDIGO DE ÉTICA

Nuestro Código de Ética rige las relaciones laborales al interior de la empresa y con nuestros grupos de interés. Los principales lineamientos del Código son conocidos por el 100% de los colaboradores y por el Consejo de Administración. Se trata de un documento que se actualiza cada dos años con la participación activa del Consejo y el Comité Directivo; de esta forma damos una respuesta ágil y oportuna a un entorno social cada día más demandante. En este documento, la empresa parte del principio básico de cumplir la ley y los reglamentos aplicables en todos los países donde operamos, de establecer y regular los comportamientos de los colaboradores ante acciones de extorsión, corrupción, fraude y favorecer la transparencia y cumplir las reglas de libre mercado; rechazando

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prácticas de soborno, corrupción u otro tipo de contribuciones con la finalidad de obtener ventajas empresariales y respetando las reglas de la libre competencia.

En Arca Continental ponemos a tu disposición un canal de comunicación anónimo y seguro a través de este "Buzón de Transparencia", en el cual podrás reportar cualquier situación que consideres no cumpla con los niveles de ética, transparencia y honestidad. Es importante que expreses tus comentarios con la mayor información y detalle posibles, para poder hacer un adecuado seguimiento. Todos los comentarios recibidos a través de este "Buzón de Transparencia" serán analizados de manera confidencial para recomendar al Comité de Auditoria y/o a la Administración el curso de acción apropiado como respuesta al no cumplimiento reportado.

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2.2 MISIÓN Ser la empresa líder en crecimiento y rentabilidad sostenible en la industria de bebidas, botanas y otros productos de impulso en América Latina y el mercado de los Estados Unidos, en un marco de responsabilidad social con nuestra gente, comunidad y entorno

2.3 VISIÓN Siempre contigo alegrando tu vida. Ser parte de los momentos agradables de tu vida, en cualquier lugar, en cualquier momento, siempre cerca de ti, ofreciéndote los mejores productos y servicios. Nuestra visión también es un compromiso para que todos los que tienen relaciones y contacto con la empresa reciban siempre un trato confiable, positivo y agradable.

2.4 PRODUCTOS Con el fin de reforzar la presencia y disponibilidad de los productos, en 2015 se instalaron 45,000 nuevos enfriadores de alta eficiencia y 77,000 plataformas de exhibición en México, además de 3,000 enfriadores especiales para lácteos. Las nuevas ocasiones de consumo derivadas de un estilo de vida y un consumidor cada vez más dinámicos, requieren una constante innovación al portafolio. Con un modelo único de ejecución (ACT) logramos atender al cliente con la mayor calidad y al menor costo.

2.5 FILOSOFIA En Arca Continental trabajamos basados en claras estrategias dirigidas a incrementar permanentemente la productividad y eficiencia en todas nuestras operaciones, con el fin de satisfacer las necesidades de nuestros consumidores y proveerles de bebidas y alimentos de la más alta calidad cualquiera que sea su estilo de vida y ocasión de consumo. Por ello, buscamos crear un ambiente de trabajo donde nuestros colaboradores puedan desarrollarse integralmente y aportar lo mejor de ellos para lograr nuestros objetivos que nos trazamos como empresa.

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3. ESTADOS FINANCIEROS 3.1 BALANCE GENERAL

ARCA CONTINENTAL S.A.B. DE C.V. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL AÑO 2015, 2014 Y 2013

(Miles de $) CUENTAS

2015

2014 (1)

2013

EFECTIVO Y EQUIVALENTES EN EFECTIVO

8,295

9,039

2,566

CLIENTES, INCLUYE PARTES RELACIONADAS

6,364

4,312

3,176

INVENTARIOS, INCLUYE PAGOS ANTICIPADOS

4,705

3,102

2,498

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

23

0

0

TOTAL ACTIVO CIRCULANTE

19,386

16,453

8,240

INVERSIÓN EN ACCIONES

4,491

3,926

3,801

INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO, NETO

42,913

25,321

24,171

CRÉDITO MERCANTIL, NETO

62,733

33,605

29,414

IMPUESTOS A LA UTILIDAD DIFERIDOS

865

1,022

723

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

550

0

0

TOTAL ACTIVO

130,938

80,327

66,349

PROVEEDORES

5,394

2,952

2,709

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

118

0

36

PORCIÓN CIRCULANTE DE LA DEUDA A LARGO PLAZO

6,998

1,699

2,376

OTRAS CUENTAS POR PAGAR E IMPUESTOS

6,575

5,937

2,927

TOTAL PASIVOS A CORTO PLAZO

19,084

10,588

8,049

DEUDA NO CIRCULANTE

32,246

14,078

11,701

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

0

0

0

BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS

1,767

1,225

717

OTROS PASIVOS DIFERIDOS

491

108

108

IMPUESTO A LA UTILIDAD DIFERIDO

9,400

4,944

4,590

TOTAL PASIVO

62,988

30,943

25,165

ACTIVO CIRCULANTE:

PASIVO Y CAPITAL CONTABLE PASIVO CIRCULANTE:

CAPITAL CONTABLE:

8

CAPITAL SOCIAL

972

972

972

PRIMA EN EMISIÓN DE ACCIONES

28,141

28,121

28,095

UTILIDADES RETENIDAS

22,942

18,508

11,694

OTRAS RESERVAS

-1,011

-1,536

-2,408

TOTAL PARTICIPACIÓN CONTROLADORA

51,044

46,064

38,352

TOTAL PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA

16,907

3,320

2,831

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

130,938

80,327

66,349

3.2 ESTADO DE RESULTADOS

ARCA CONTINENTAL S.A.B. DE C.V. ESTADO DE RESULTADOS PARA LOS AÑOS TERMINADOS DE 2015,2014 Y 2013 (PESOS)

ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS CUENTAS

Notas 2015

Ventas Netas

6

Costo de Ventas

22

2014- Nota 2014

2013-

2015

2014

2013

6

$ 76,453,841

$ 61,957,271

$ 60,359,156

21

(39,363,362)

(31,568,967)

(31,343,512)

37,090,479

30,388,304

29,015,644

Utilidad Bruta Gastos De Venta

22

21

(20,218,102)

(16,193,248)

(15,370,637)

Gastos De Administración

22

21

(4,280,582)

(3,630,577)

(3,617,181)

Participación En las Utilidades netas de asociadas 10 Estratégicas

10

63,477

35,473

32,822

otros ingresos (Gastos), neto

22

98,629

173,744

(169,883)

12,753,901

10,773,696

9,890,765

23

Utilidad de operación ingresos Financieros

25

24

1,185,158

247,623

177,099

Gastos Financieros

25

24

(3,003,377)

(1,221,600)

(1,148,460)

(1,818,219)

(973,977)

(971,361)

Resultado Financiero, Neto

9

Participación En las Utilidades 10 netas de asociadas

10

Utilidad antes de impuestos impuestos a la Utilidad

26

25

Utilidad neta consolidada

157,033

53,907

97,933

11,092,715

9,853,626

9,017,337

(3,433,675)

(3,088,975)

(2,774,685)

$ 7,659,040

$ 6,764,651

$ 6,242,652

TOTAL

4. NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS A DICIEMBRE DE 2014 (EXPRESADA EN PESOS) Nota 6 - Información Por Segmentos La información por segmentos se presenta de manera consistente con la información interna proporcionada al director general de la compañía, que representa la máxima autoridad en la toma de decisiones operativas, asignación de recursos y evaluación de desempeño de los segmentos operativos. Un segmento operativo se define como un componente de una entidad sobre el cual se tiene información financiera separada y se evalúa continuamente. La compañía controla y evalúa sus operaciones continuas desde una perspectiva tanto geográfica como por producto. Geográficamente la dirección considera el desempeño en México, Estados Unidos, argentina y Ecuador. Desde la perspectiva del producto, la dirección considera de manera separada las bebidas y otros productos en estas áreas geográficas. Los segmentos por productos a reportar por la compañía son: - Bebidas (incluye bebidas carbonatadas, no carbonatadas, lácteas y agua en formato individual): Este segmento produce, distribuye y vende bebidas refrescantes de las marcas de TCCC, en diversos territorios de México, argentina y Ecuador y bebidas lácteas de las marcas santa clara en México y Toni en Ecuador. La compañía mantiene dentro de su cartera de bebidas, refrescos de cola y sabores, agua purificada y saborizada en formato individual, bebidas lácteas y otras bebidas carbonatadas y no carbonatadas, en diversas presentaciones. - Otros segmentos – negocios complementarios: Esta sección representa aquellos segmentos operativos que no se consideran segmentos reportables de manera individual debido a que no cumplen con los límites cuantitativos, según lo establece la norma aplicable para 10

cualquiera de los años reportados. De conformidad con esta norma, los segmentos operativos con un total de ingresos iguales o menores al 10% de los ingresos totales de la compañía no requieren ser reportados individualmente y pueden agruparse con otros segmentos operativos que no cumplen con dicho límite, siempre y cuando la suma de estos segmentos operativos agrupados no exceda el 25% de los ingresos totales. Estos segmentos comprenden los siguientes negocios complementarios: a) agua en garrafón (México) b) Botanas y frituras (México, Ecuador y Estados Unidos) La compañía evalúa el desempeño de cada uno de los segmentos operativos con base en la utilidad antes del resultado financiero neto, impuestos, depreciación, amortización (flujo operativo o EBITDA por sus siglas en inglés), considerando que dicho indicador representa una buena medida para evaluar el desempeño operativo y la capacidad para satisfacer obligaciones de capital e intereses con respecto a la deuda de la compañía, así como la capacidad para fondear inversiones de capital y requerimientos de capital de trabajo. No obstante, lo anterior, el EBITDA no es una medida de desempeño financiero bajo las NIIF, y no debería ser considerada como indicador alternativo de la utilidad neta como una medida de desempeño operativo, o del flujo de efectivo como una medida de liquidez. La compañía ha definido el EBITDA o flujo operativo como utilidad (pérdida) consolidada de operación después de agregar o restar, según sea el caso: (1) depreciación, amortización, y (2) gastos no recurrentes incurridos (como indemnizaciones, entre otros, clasificadas en el rubro de otros gastos, neto en el estado de resultados). Las operaciones entre los segmentos operativos se realizan a valor de mercado y las políticas contables que se usan para preparar información por segmentos son consistentes con las descritas en la nota 3. A continuación se muestra la información financiera condensada de los segmentos operativos a informar:

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(1) corresponde a la forma en que AC mide su flujo operativo. (2) la totalidad de la inversión en acciones de asociadas se localiza en México.

A continuación, se muestran las ventas con clientes externos, así como propiedades, planta y equipo, crédito mercantil y activos intangibles por área geográfica.

Los clientes de la compañía son establecimientos comerciales clasificados en clientes institucionales y clientes en general, incluyendo supermercados, tiendas de conveniencia, instituciones, empresas y principalmente 12

tiendas de abarrotes de pequeñas a grandes. Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 la compañía no mantuvo ningún cliente que alcanzara el 10% de sus ventas totales.

Nota 10 -Inversión en Acciones de Asociadas Las inversiones en acciones de asociadas se integran como sigue:

A continuación se presentan las asociadas de la compañía al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las cuales en opinión de la administración, son materiales para la compañía. las entidades abajo listadas tienen un capital social consistente únicamente de acciones ordinarias con derecho a voto, las cuales son poseídas directamente por ac. El país de constitución y registro es también su principal lugar de negocios y la proporción de tenencia accionaria es la misma que la proporción de votos poseídos.

(1) PIASA es una sociedad cuya actividad principal es la de comercializar entre sus accionistas y terceros, azúcar y miel que produce o adquiere, y como producto derivado la energía eléctrica que genera. Esta inversión permite a la compañía abastecer azúcar para la producción y al mismo tiempo reducir su exposición al riesgo de precio de dicha materia prima. (2) JDV es una inversión estratégica que tiene como principal actividad la producción, envasado, compra, venta, distribución y comercialización de jugos, néctares, y bebidas de frutas. JDV también comercializa productos de terceros. (3) PETSAR se dedica a la recolección y reciclaje de residuos de PET (Polietilén tereftalato) y su conversión en resina grado alimenticio y venta, principal pero no exclusivamente a sus accionistas. Los recuadros siguientes incluyen información financiera resumida por aquellas asociadas que se consideran materiales para ac. La 13

información revelada refleja los montos presentados en los estados financieros de las asociadas relevantes, y no de la participación de la compañía sobre dichos montos. Estos montos han sido modificados, en su caso, para reflejar los ajustes realizados por ac al momento de aplicar el método de participación, incluyendo ajustes de valor razonable, en los casos aplicables, y modificaciones por diferencias en políticas contables. No se tienen pasivos contingentes relacionados con el interés de la compañía en sus asociadas.

Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 la compañía no ha recibido dividendos de sus asociadas materiales. La compañía ejerce influencia significativa sobre sus asociadas debido a que tiene el poder de participar en decidir las políticas financieras y de operación sin llegar a tener el control (véase nota 5b i). En adición a los intereses en las asociadas descritos anteriormente, ac también tiene intereses en algunas otras asociadas, que en forma individual no son considerados materiales y que son contabilizadas utilizando el método de participación; los valores reconocidos en ac de su inversión en tales asociadas se muestra a continuación:

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Ninguna de las compañías asociadas tienen listadas sus acciones públicamente y consecuentemente, no existen precios de mercado publicados.

Nota 21 - Costos y gastos en función de su naturaleza El costo de ventas y los gastos de venta y administración clasificados por su naturaleza por los años terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se integran como sigue:

Nota 22 - Otros ingresos (Gastos), neto Los otros ingresos y gastos por los años terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se integran como sigue:

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Nota 24 - Ingresos y costos financieros Los ingresos y costos financieros por los años terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 se integran como sigue:

Nota 25 - impuestos A la utilidad: i. ISR bajo régimen de consolidación fiscal en México En 2013 la compañía determinó un resultado fiscal consolidado en México de $6,641,614 con la entrada en vigor de la nueva LISR en México se elimina el régimen de consolidación fiscal. Derivado de esta eliminación, la compañía tuvo la necesidad de desconsolidar fiscalmente a partir del 31 de diciembre de 2013. El impuesto a cargo resultante de la desconsolidación deberá pagarse a la autoridad fiscal mexicana conforme como se muestra a continuación:

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En 2014 la compañía determinó un resultado fiscal individual de $277,656, resultado de una utilidad fiscal del año por $1,034,051 y la reducción por el remanente de pérdidas fiscales de $756,395. El resultado fiscal difiere del contable, principalmente, por aquellas partidas que en el tiempo se acumulan y deducen de manera diferente para fines contables y fiscales, por el reconocimiento de los efectos de la inflación para fines fiscales, así como por aquellas partidas que solo afectan el resultado contable o el fiscal. ii. utilidad antes de impuestos Los componentes nacionales y extranjeros de la utilidad antes de impuestos son los siguientes:

iii. Componentes del gasto por impuesto a La utilidad Los componentes del gasto por impuesto a la utilidad incluyen:

El gasto por impuesto federal nacional, federal extranjero y estatal extranjero presentado dentro de los estados consolidados de resultados se compone de lo siguiente:

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iv. Conciliación entre resultados contables y fiscales Para los años terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, la conciliación entre los importes a la tasa legal y la tasa efectiva de impuestos se muestra a continuación:

v. Impuesto relacionado a los componentes de otro resultado integral El cargo/ (crédito) del impuesto relacionado a los componentes de otra utilidad integral es como sigue:

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS A DICIEMBRE DE 2015 (CANTIDAD EN PESOS)

Nota 6 - Información por segmentos: La información por segmentos se presenta de manera consistente con la información interna proporcionada al Director General de la Compañía, que representa la máxima autoridad en la toma de decisiones operativas, asignación de recursos y evaluación de desempeño de los segmentos operativos. Un segmento operativo se define como un componente de una entidad sobre el cual se tiene información financiera separada y se evalúa continuamente. La Compañía controla y evalúa sus operaciones continuas desde una perspectiva tanto geográfica como por producto. Geográficamente la Dirección considera el desempeño en México, Estados Unidos, Perú, Ecuador y Argentina. Desde la perspectiva del producto, la Dirección considera de manera separada las bebidas y otros productos en estas áreas geográficas. Los segmentos por productos a reportar por la Compañía son: -

Bebidas (incluye bebidas carbonatadas, no carbonatadas, lácteas y agua en formato individual):

Este segmento produce, distribuye y vende bebidas refrescantes de las marcas de TCCC, en diversos territorios de México, Argentina, Ecuador y Perú a partir de 2015 y bebidas lácteas de las marcas Santa Clara en México y Toni en Ecuador. La Compañía mantiene dentro de su cartera de bebidas, refrescos de cola y sabores, agua purificada y saborizada en formato individual, bebidas lácteas y otras bebidas carbonatadas y no carbonatadas, en diversas presentaciones. En 2015 en la información que se proporciona al Director General, se incorporó a este segmento de Bebidas México el agua purificada de garrafón que hasta 2014 se incluía en el de Otros segmentos - negocios complementarios y se excluyó la bebida en formato individual que se comercializa en máquinas vending para incluirse en Otros segmentos - negocios complementarios. La información por segmentos del año 2014 fue reformulada para efectos comparativos. -

Otros segmentos – negocios complementarios:

Esta sección representa aquellos segmentos operativos que no se consideran segmentos reportables de manera individual debido a que no cumplen con los límites cuantitativos, según lo establece la Norma aplicable para cualquiera de los años reportados. De conformidad con esta norma, los segmentos operativos con un total de ingresos iguales o menores al 10% de los ingresos totales de la Compañía no requieren ser reportados individualmente y pueden agruparse con otros segmentos operativos que no cumplen con dicho límite, siempre y cuando la suma de estos segmentos operativos agrupados no exceda el 25% de los ingresos totales. Estos segmentos, después del cambio que se explica anteriormente que requirió reformular la información de otros segmentos de 2014 para efectos de comparación, comprenden los siguientes negocios complementarios: a. Bebidas en formato individual que se comercializan en máquinas vending (México) b. Botanas y frituras (México, Ecuador y Estados Unidos) 19

La Compañía evalúa el desempeño de cada uno de los segmentos operativos con base en la utilidad antes del resultado financiero neto, impuestos, depreciación, amortización (flujo operativo o EBITDA por sus siglas en inglés), considerando que dicho indicador representa una buena medida para evaluar el desempeño operativo y la capacidad para satisfacer obligaciones de capital e intereses con respecto a la deuda de la Compañía, así como la capacidad para fondear inversiones de capital y requerimientos de capital de trabajo. No obstante lo anterior, el EBITDA no es una medida de desempeño financiero bajo las NIIF, y no debería ser considerada como indicador alternativo de la utilidad neta como una medida de desempeño operativo, o del flujo de efectivo como una medida de liquidez. La Compañía ha definido el EBITDA o flujo operativo como utilidad (pérdida) consolidada de operación después de agregar o restar, según sea el caso: (1) depreciación, amortización, y (2) gastos no recurrentes incurridos (como indemnizaciones, entre otros, clasificadas en el rubro de otros gastos, neto en el estado de resultados). Las operaciones entre los segmentos operativos se realizan a valor de mercado y las políticas contables que se usan para preparar información por segmentos son consistentes con las descritas en la Nota 3. A continuación se muestra la información financiera condensada de los segmentos operativos a informar:

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A continuación se muestran las ventas con clientes externos, así como propiedades, planta y equipo, crédito mercantil y activos intangibles por área geográfica.

Los clientes de la Compañía son establecimientos comerciales clasificados en clientes institucionales y clientes en general, incluyendo supermercados, tiendas de conveniencia, instituciones, empresas y principalmente tiendas de abarrotes de pequeñas a grandes. Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 la Compañía no mantuvo ningún cliente que alcanzara el 10% de sus ventas totales.

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Nota 22 - costos y gastos en función de su naturaleza: El costo de ventas y los gastos de venta y administración clasificados por su naturaleza por los años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 se integran como sigue:

Nota 10 - Inversión en acciones de asociadas: Las inversiones en acciones de asociadas se integran como sigue:

A continuación se presentan las asociadas de la Compañía al 31 de diciembre de 2015 y 2014, las cuales en opinión de la Administración, son materiales para la Compañía. Las entidades abajo listadas tienen un capital 22

social consistente únicamente de acciones ordinarias con derecho a voto, las cuales son poseídas directamente por AC. El país de constitución y registro es también su principal lugar de negocios y la proporción de tenencia accionaria es la misma que la proporción de votos poseídos.

El 28 de diciembre de 2015 PIASA concluyó la liquidación de la oferta por $1,653,000, IVA incluido, al Servicio de Administración y Enajenación de Bienes por la compra los activos fijos y las obligaciones laborales del ingenio azucarero Plan de San Luis. Al 31 de diciembre de 2015 PIASA se encuentra en proceso de la determinación del valor razonable del negocio adquirido. PIASA para esta adquisición obtuvo un crédito bancario de corto plazo, en donde los accionistas de PIASA se constituyeron como obligados solidarios, quedando la Compañía en este caso como aval del 49.18% del monto del crédito (véase Nota 31). Los recuadros siguientes incluyen información financiera resumida por aquellas asociadas que se consideran materiales para AC. La información revelada refleja los montos presentados en los estados financieros de las asociadas relevantes, y no de la participación de la Compañía sobre dichos montos. Estos montos han sido modificados, en su caso, para reflejar los ajustes realizados por AC al momento de aplicar el método de participación, incluyendo ajustes de valor razonable, en los casos aplicables, y modificaciones por diferencias en políticas contables. No se tienen pasivos contingentes relacionados con el interés de la Compañía en sus asociadas.

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Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 la Compañía no ha recibido dividendos de sus asociadas materiales. La Compañía ejerce influencia significativa sobre sus asociadas debido a que tiene el poder de participar en decidir las políticas financieras y de operación sin llegar a tener el control (véase Nota 5b i). En adición a los intereses en las asociadas descritos anteriormente, AC también tiene intereses en algunas otras asociadas, que en forma individual no son considerados materiales y que son contabilizadas utilizando el método de participación; los valores reconocidos en AC de su inversión en tales asociadas se muestra a continuación:

Ninguna de las compañías asociadas tienen listadas sus acciones públicamente y consecuentemente, no existen precios de mercado publicados.

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Nota 23 - otros ingresos (gastos), neto: Los otros ingresos y gastos por los años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 se integran como sigue:

Nota 25 - Ingresos y costos financieros: Los ingresos y costos financieros por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 se integran como sigue:

25

Nota 26 - Impuestos a la utilidad:

I. ISR BAJO RÉGIMEN DE CONSOLIDACIÓN FISCAL EN MÉXICO Con la entrada en vigor de la nueva LISR en México se elimina el régimen de consolidación fiscal. Derivado de esta eliminación, la Compañía tuvo la necesidad de desconsolidar fiscalmente a partir del 31 de diciembre de 2013. El impuesto a cargo resultante de la desconsolidación deberá pagarse a la autoridad fiscal mexicana conforme como se muestra a continuación:

En 2015 la Compañía determinó una pérdida fiscal individual de $1,349,581. El resultado fiscal difiere del contable, principalmente, por aquellas partidas que en el tiempo se acumulan y deducen de manera diferente para fines contables y fiscales, por el reconocimiento de los efectos de la inflación para fines fiscales, así como por aquellas partidas que solo afectan el resultado contable o el fiscal.

II. UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Los componentes nacionales y extranjeros de la utilidad antes de impuestos son los siguientes:

III. COMPONENTES DEL GASTO POR IMPUESTO A LA UTILIDAD Los componentes del gasto por impuesto a la utilidad incluyen: 26

El gasto por impuesto federal nacional, federal extranjero y estatal extranjero presentado dentro de los estados consolidados de resultados se compone de lo siguiente:

IV. CONCILIACIÓN ENTRE RESULTADOS CONTABLES Y FISCALES Para los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014, la conciliación entre los importes a la tasa legal y la tasa efectiva de impuestos se muestra a continuación:

V. IMPUESTO RELACIONADO A LOS COMPONENTES DE OTRO RESULTADO INTEGRAL El cargo/ (crédito) del impuesto relacionado a los componentes de otra utilidad integral es como sigue:

27

5. ANALISIS VERTICAL Es una de las técnicas más sencillas dentro del análisis financiero, y consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base. Es un análisis estático, pues estudia la situación financiera en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo.

5.1

ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE ARCA CONTINENTAL S.A.B. DE C.V. ARCA CONTINENTAL S.A.B de C.V. y SUBCIDIARIAS Balance General en porcientos integrales. CUENTAS 2015 ACTIVO CIRCULANTE: EFECTIVO Y EQUIVALENTES 6.34% EN EFECTIVO CLIENTES, INCLUYE 4.86% PARTES RELACIONADAS INVENTARIOS, INCLUYE 3.59% PAGOS ANTICIPADOS INSTRUMENTOS 0.02% FINANCIEROS DERIVADOS TOTAL ACTIVO 14.81% CIRCULANTE INVERSIÓN EN ACCIONES 3.43% INMUEBLES, PLANTA Y 32.77% EQUIPO, NETO CRÉDITO MERCANTIL, 47.91% NETO IMPUESTOS A LA UTILIDAD 0.66% 28

2014 (1)

2013

11.25%

3.87%

5.37%

4.79%

3.86%

3.76%

0.00%

0.00%

20.48%

12.42%

4.89% 31.52%

5.73% 36.43%

41.84%

44.33%

1.27%

1.09%

DIFERIDOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS TOTAL ACTIVO

0.42%

0.00%

0.00%

100.00%

100.00 %

100.00 %

4.12% 0.09%

3.67% 0.00%

4.08% 0.05%

5.34%

2.12%

3.58%

OTRAS CUENTAS POR PAGAR E IMPUESTOS TOTAL PASIVOS A CORTO PLAZO DEUDA NO CIRCULANTE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS OTROS PASIVOS DIFERIDOS

5.02%

7.39%

4.41%

14.57%

13.18%

12.13%

24.63% 0.00%

17.53% 0.00%

17.64% 0.00%

1.35%

1.53%

1.08%

0.37%

0.13%

0.16%

IMPUESTO A LA UTILIDAD DIFERIDO TOTAL PASIVO CAPITAL CONTABLE: CAPITAL SOCIAL PRIMA EN EMISIÓN DE ACCIONES UTILIDADES RETENIDAS OTRAS RESERVAS TOTAL PARTICIPACIÓN CONTROLADORA TOTAL PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

7.18%

6.15%

6.92%

48.11% 0.00% 0.74% 21.49%

38.52% 0.00% 1.21% 35.01%

37.93% 0.00% 1.46% 42.34%

17.52% -0.77% 38.98%

23.04% -1.91% 57.35%

17.62% -3.63% 57.80%

12.91%

4.13%

4.27%

100%

100%

100%

PASIVO Y CAPITAL CONTABLE PASIVO CIRCULANTE: PROVEEDORES INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS PORCIÓN CIRCULANTE DE LA DEUDA A LARGO PLAZO

5.1.1 2015 TOTAL ACTIVOS 29

Los activos se ven bastante afectados de forma positiva por la gran cantidad de inmuebles, planta y equipo, así como el crédito mercantil, esto por la adquisición de la nueva empresa por la compra de acciones TOTAL PASIVOS Por parte de los pasivos, podemos notar que son poco menos del 50% que los activos, lo que dice que la empresa tiene dinero para solventar todas las deudas y como ya se ha dicho, deberían buscar resolver la deuda no circulante ya que esta deuda viene desde el 2014 por una fluctuación cambiaria, porque, aunque no es grande la deuda, ha venido en aumento y lo seguirá haciendo a tal punto de no poder salir de ella y llegue a ser significativa, esta deuda es prácticamente un poco más del 50% que se tiene en el total del pasivo. TOTAL DE PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA En el total de participación no controladora ha habido un importante aumento por una buena compra de acciones, aunque no tan significante para el análisis final. 5.1.2 2014 TOTAL ACTIVOS En el total activo de la empresa para el 2014 se mantuvo bastante estable, con incrementos en sus ventas, lo cual da mayor costo pero así mayor utilidad. TOTAL PASIVOS En este año los pasivos disminuyen en un 10%, y por lo tanto hay incrementos en la prima de emisión de acciones y en la participación controladora, por esta razón se puede apreciar que en este año la empresa está sustentada un poco más por el dinero de los socios

6. VARIACION EN EL ESTADO DE RESULTADOS

30

6.1 ANALISIS VERTICAL DE LA VARIACION EN EL ESTADO DE RESULTADOS PARA ARCA CONTINENTAL S.A.B. DE C.V. La empresa tiene buen equilibrio en sus costos de ventas y utilidad bruta lo que significa que la empresa tiene bastantes ganancias antes de impuestos por producción que se logra, decidimos integrar los tres años como un sólo análisis financiero, pues la empresa tiene tan buen rendimiento que prácticamente no se ha movido nada en los últimos tres años ya que su sistema funciona bastante bien, manteniendo los mismo porcentajes bajos en costos teniendo prácticamente los mismos costos, y se tiene una utilidad neta del 10%. que esto es bastante bueno. Lo único que hay que notar es que en el 2015 disminuyó un 0.90% la utilidad neta, debido a una fluctuación cambiaria en una deuda en dólares, por suerte la deuda no es tan grande como para que llegue a afectar, gracias a las grandes ganancias netas, pero se recomendaría empezar a saldar esa deuda ahora que se tiene el dinero y no es una deuda grande, pues el dólar sigue en aumento y esta deuda se seguirá incrementando. También podemos notar que disminuyeron un poco los impuestos a la utilidad ya que con la entrada en vigor de la nueva LISR en México se elimina el régimen de consolidación fiscal.

31

7. ANALISIS HORIZONTAL

CUENTAS

ARCA CONTINENTAL S.A.B de C.V. y SUBCIDIARIAS Variaciones en el Balance General 201420132015 2014

ACTIVO CIRCULANTE: EFECTIVO Y EQUIVALENTES EN EFECTIVO CLIENTES, INCLUYE PARTES RELACIONADAS INVENTARIOS, INCLUYE PAGOS ANTICIPADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS TOTAL ACTIVO CIRCULANTE INVERSIÓN EN ACCIONES INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO, NETO CRÉDITO MERCANTIL, NETO IMPUESTOS A DIFERIDOS INSTRUMENTOS DERIVADOS TOTAL ACTIVO

LA

UTILIDAD

-744

-8.23%

6473

2052

47.59%

1136

252.26 % 35.77%

1603

51.68%

604

24.18%

2933 565 1759 2 2912 8 -157

17.83% 14.39% 69.48%

8213 125 1150

99.67% 3.29% 4.76%

86.68%

4191

14.25%

-15.36%

299

41.36%

50611

63.01%

1397 8

21.07%

2442

82.72%

243

8.97%

5299

311.89%

-677

-28.49%

638

10.75%

3010

8496 1816 8

80.24% 129.05 %

2539 2377

102.84 % 31.54% 20.31%

542 383

44.24% 354.63

508 0

70.85% 0.00%

FINANCIEROS

PASIVO Y CAPITAL CONTABLE PASIVO CIRCULANTE: PROVEEDORES INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS PORCIÓN CIRCULANTE DE LA DEUDA A LARGO PLAZO OTRAS CUENTAS POR PAGAR E IMPUESTOS TOTAL PASIVOS A CORTO PLAZO DEUDA NO CIRCULANTE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS OTROS PASIVOS DIFERIDOS

32

IMPUESTO A LA UTILIDAD DIFERIDO TOTAL PASIVO CAPITAL CONTABLE: CAPITAL SOCIAL PRIMA EN EMISIÓN DE ACCIONES UTILIDADES RETENIDAS OTRAS RESERVAS TOTAL PARTICIPACIÓN CONTROLADORA TOTAL PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

4456 3204 5

% 90.13% 103.56 %

354 5778

7.71% 22.96%

0 20 4434 525 4980

0.00% 0.07% 23.96% -34.18% 10.81%

0 26 6814 872 7712

0.00% 0.09% 58.27% -36.21% 20.11%

1358 7 50611

409.25 % 63.01%

489

17.27%

1397 8

21.07%

7.1 ANALISIS HORIZONTAL DE LA VARIACION EN EL BALANCE GENERAL DE ARCA CONTINENTAL S.A.B. DE C.V. 8.1.1 2014-2015 TOTAL ACTIVO La empresa aumentó considerablemente su activo, pues se adquirieron nuevas plantas, gracias a la compra de acciones de la empresa ya mencionada, lo que logró aumentar los activos de forma muy positiva adquiriendo más que nada posesión de inmuebles, planta y equipo y crédito mercantil. Aunque no es muy notable para el activo total, si se tuvo un aumento de un poco más del 50% en inventarios, y un poco menos del 50% en clientes. Fue un buen año para la empresa y con grandes incrementos. TOTAL PASIVO Más del 50% de pasivos está en la deuda no circulante, la cual aumentó bastante durante el 2015 por la pérdida de fluctuación bancaria, lo bueno es que se aumentaron bastante las ventas y se hizo una muy buena compra de acciones de otra empresa para así solventar y tener dinero para cualquier problema, aunque si se debe buscar disminuir esa deuda para el 2016. TOTAL PARICIPACIÓN CONTROLADORA 33

En esta sección no hay nada que resaltar, todo es bastante estable. TOTAL PARTICIPACIÓN NO CONTROLADA Hubo un notorio incremento del 410%, esto se debe a la compra de acciones que hizo la empresa durante el 2015, al tener la parte mayoritaria de la nueva empresa (53%) estos ingresos deberían ser agregados a los pasivos y activos y no tomarlos por separado.8.1.2

8.1.2 2013-2014 TOTAL ACTIVO La empresa aumentó su activo en un 21%, la razón principal de este aumento fué que el efectivo incrementó en un 252% y de esta forma su total de activo circulante aumentara en un casi 100%, de igual forma hubo un incremento de un notorio 14% en el crédito mercantil. Fue un buen año para la empresa y con incrementos en ganancias resaltantes. TOTAL PASIVO El pasivo se vio afectado por un aumento del casi 23% por la principal razón de que otras cuentas por pagar e impuestos aumentó en un casi 100%, lo que podemos ver con esto es que la deuda de fluctuación que tiene la empresa ya se veía venir desde este año y si durante el 2016 no la solucionan lo más probable es que se vuelva más grande esta deuda, aún no son valores que pongan en riesgo a la empresa, pero si se está teniendo un incremento importante sobre la deuda. TOTAL PARICIPACIÓN CONTROLADORA Por parte del total participación controlada se ve un incremento del 20% pues hubo un aumento del casi 60% en las utilidades retenidas. TOTAL PARTICIPACIÓN NO CONTROLADA Hubo pocos cambios y ganancias por parte de adquisición de acciones durante el año, pero igualmente fueron buenas compras las que se dieron.

34

8.2 ANALISIS HORIZONTAL DE LA VARIACION DEL ESTADO DE RESULTADOS DE ARCA CONTINENTAL S.A.B. DE C.V.

8.2.1 ANALISIS GENERAL HORIZONTAL DE LA VARIACION DEL ESTADO DE RESULTADOS DE ARCA CONTINENTAL S.A.B. DE C.V. 2014-2015 1) La partición en las utilidades netas de asociados estratégicas hubo un incremento del 191.30% ya que mediante un contrato de compraventa de acciones entre AC y Corporación Lindsley concretaron una transacción en la cual CL integró sus operaciones en AC. AC adquirió de CL 308, 847,336 acciones comunes, representativas del 53.16% de las acciones con derecho a voto. CL también es una empresa dedicada al embotellamiento principalmente. 2) Los ingresos financieros incrementaron en un 378.61% debido a que en el 2015 hubo una importante ganancia por fluctuación cambiaria.

35

3)Gastos financieros hubo un incremento del 145% que tomando en cuenta un aumento de 1,221,600 a 3,003,377 no es tan alarmante, pero esto sucedió ya que hubo una pérdida por fluctuación cambiaria que aumentó en casi 1,500,000. 4) Todas las operaciones hechas durante el 2014 mejoraron en el 2015, ya que hubo un aumento de utilidad neta al final del año respecto a 2014 del 13.22% esto debido a la compra de las acciones

7.1.2 2013-2014 1) En la utilidad bruta hubo un ligero aumento del 4.73% sin embargo este aumento no es significativo ya que se debe a un ligero aumento en las ventas 2) Otros ingresos, durante el 2013 fueron negativos y para el 2014 se recuperaron, fueron negativos pues durante el 2014 los ingresos por aprovechamientos varios incrementaron de 241,708 a 455,949, la diferencia entre ambos es lo significativo para que hubieran sido positivos. Estos ingresos no perjudican en nada pues realmente es muy poco el dinero pero si importante saber por qué razón fueron negativos. 3) Las participaciones en la utilidades netas de asociados bajaron durante el 2014, debido a que las adiciones durante el 2014 fueron de un poco más de 34,000 y durante el 2013 fueron casi de 410,000, la empresa tiene tan buenos estándares que en el 2014 no fueron necesarias las adiciones, pero de igual forma, no son cantidades alarmantes para el análisis final. 4) Todos los incrementos fueron favorables para la empresa en la empresa, con excepción de la participación en las utilidades y otros ingresos (gastos) netos, pero como ya se explico anteriormente eso no afecta las utilidades de la empresa

8. RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS

Las razones o indicadores financieros constituyen la forma más común del análisis financiero. Se conoce con el nombre de RAZÓN el resultado de establecer la relación numérica entre dos cantidades. En nuestro caso dos cantidades son diferentes del balance general y /o del estado de pérdidas y ganancias. El análisis por razones o indicadores señala los puntos fuertes y débiles de un negocio e indica probabilidades y tendencias. También enfoca la atención del analista sobre determinadas relaciones que requieren posterior y más profunda investigación. Teóricamente se podrían establecer relaciones entre cualquier cuenta del balance general con otra del mismo balance o del estado de pérdidas y ganancias. Pero no todas estas relaciones tendrían sentido lógico. Por este 36

motivo se ha seleccionado una serie de razones o indicadores que se pueden utilizar, y dentro de los cuales el analista debe escoger lo que más le convenga según su caso.

8.1

INDICADORES DE LIQUIDEZ 8.2 LIQUIDEZ.- La empresa Arca continental no cuenta con buenos indicadores de liquidez, ya que no tiene los recursos suficientes para solventar sus deudas a corto plazo y tendría que recurrir a la venta de activos para poder solventarlos.

Al comparar la prueba del ácido podemos observar un muy buen aumento en la posibilidad de pago de deudas a corto plazo en el año 2014, ya que en los años con los que se compara la empresa no muestra una mejora y no tiene solvencia para solventar sus deudas. 8.3 ACTIVIDAD. Actividad.- La empresa tiene ventajas y desventajas pero ya que su rotación de inventarios es buena evaluándola contra el promedio sectorial, al igual que la rotación de sus activos totales y su periodo promedio de pago, es muy bueno ya que es mucho mayor que el de cobro por lo tanto el dinero lo tiene antes de que lo tenga que pagar. En el estándar bancario está por debajo del nivel, que este maneja asi que ahí la empresa seria mala. 37

8.4 ENDEUDAMIENTO/ SOLVENCIA Nuestro índice de endeudamiento sobre pasa los niveles que se tienen en el estándar bancario, pero la empresa en este indicador se encuentra bien, tiene una deuda/ solvencia buena ya que puede solventar todos sus compromisos a corto y a largo plazo aunque el índice de riesgo que corre es muy alto en 2015 comparado con los años anteriores y con el promedio sectorial. La perspectiva es estable, la compañía mantendrá su buen desempeño operativo y financiero ya que se ha proyectado una sólida posición financiera, otorgando los valores necesarios para coincidir en un alto grado de sustentabilidad y fortalecimiento para acciones futuras o consolidación de la empresa.

8.5

RENTABILIDAD EL porcentaje que queda en del dinero de las ventas después de que la empresa pago sus bienes. Arca Continental tiene un margen alto e indica que es menor el costo de la mercancía vendida. La rentabilidad de Arca es muy buena ya que esta empresa pues si es redituable y sus indicadores están por encima o dentro del rango. Dentro de sus procesos internos, se puede hacer notar que el producto se mantiene en movimiento, haciendo que se generen menos gastos en la empresa, contando con el supuesto de una buena rotación de inventarios, aun cuando existe un pequeño espacio de edad promedio en el mismo.

8.6

SISTEMA DUPORT Es una herramienta de diagnóstico que permite analizar el retorno total para los propietarios (ROE Rendimiento sobre el patrimonio) en tres dimensiones: a) Margen de utilidad neta (MUN) b) Rotación de activos totales (RAT) c) Multiplicador de apalancamiento Financiero (MAF)

Formula: ROE= (MUN)(RAF)(MAF) ROE= (Utilidades/Ventas netas) (Ventas/Total de activos) (Total de activos/Capital contable) ROE= (Utilidad neta/ Activos totales) 38

39

8.6.1 ANALISIS SISTEMA DUPORT

ROE = Es bueno ya que está por encima de la tasa de retorno de algunos bancos, entonces nos demuestra que las ganancias de la empresa son buenas y este porcentaje será la remuneración que pueden obtener los inversionistas si invierten su dinero en aquí en vez de en una institución bancaria ROA= Aceptable se encuentra un poco arriba del estándar bancario y del sectorial, lo que nos indica que la empresa es suficientemente capaz de ser rentable con los activos de la empresa y también como es alto nos ayuda a elevar nuestro porcentaje en el ROE. MAF = Aceptable ya que la empresa está sustentada por el pasivo y el capital contable casi en igual manera, aunque un poco más por el capital contable, son 1.92 veces las que la empresa puede pagar su valor solo con el pasivo y capital. RAT = Es bueno ya que es más alto que el estándar bancario y el sectorial, significa que lo invertido que tenemos en activos si lo utilizamos para las ventas que se generan y nuestros activos si están teniendo un buen rendimiento. MUN = Es bueno ya que nos representa que si estamos obteniendo utilidades en nuestra operación.

8.6.2 ANEXO

SISTEMA DUPORT 2014

40

9. ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA

10. ESTADOS CONSOLIDADOS DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE

41

42

11. ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTAGRALES

43

12. ESTADO DE SITUACION FINANCIERA RESUMIDO

44

13. ECONOMIC VALUE ADDED El valor económico agregado o utilidad económica es el producto obtenido por la diferencia entre la rentabilidad de sus activos y el costo de financiación o de capital requerido para poseer dichos activos. 45

Si a todos los ingresos operacionales se le deducen la totalidad de los gastos operacionales, el valor de los impuestos y el costo de oportunidad del capital, se obtiene el EVA. Por lo tanto, en esta medida se considera la productividad de todos los factores utilizados para desarrollar la actividad empresarial. En otras palabras, el EVA es el resultado obtenido una vez se han cubierto todos los gastos y satisfecho una rentabilidad mínima esperada por parte de los accionistas.

13.1

ANALISIS EVA DE ARCA CONTINENTAL S.A.B. DE C.V.

NOPAT = Utilidad de operación + Depreciación – Impuestos a la utilidad CCPP = (% de capital propio)(costo de capital propio) + (% de capital ajeno)(costo de capital ajeno) COSTO DE CAPITAL PROPIO = 2(costo de deuda) – Tasa libre de riesgo COSTO DE DEUDA = Interés pagado / Capital de deuda con costo CAPITAL INVERTIDO PROMEDIO = (total activo del año – Pasivo Circulante del año) + (Total activo del año anterior – Pasivo circulante del año anterior) / 2

AÑO NOPAT= Costo de deuda=

2015 12,856,347 3.33%

2014 10,339,596 6.73%

Capital de deuda con costo=

39362000

15777000

Capital invertido promedio=

95203500

66075500

Capital propio=

55841500

50298500

% capital propio=

58.65%

76.12%

% capital de deuda=

41.35%

23.88%

Tasa libre de riesgo=

4.27%

20/09/2016

Costo de capital propio =

2.39%

9.19%

CCPP=

2.78%

8.61%

EVA=

10212725

4653026.862

46

13.1.1 NOPAT El valor del NOPAT nos muestra la utilidad de operación después de impuestos, con los resultados obtenidos en el análisis EVA podemos observar que del año 2014 al 2015 la utilidad aumentó de $10,339,596 a $12,856,347.

13.1.2 CCPP El CCPP de la empresa (costo del capital promedio ponderado) representa el costo promedio de cada unidad monetaria de financiamiento, disminuyó del 8.61% al 2.78%, lo que nos indica que nos está costando menos financiar nuestra empresa.

13.1.3 CAPITAL INVERTIDO PROMEDIO El capital invertido promedio aumento de $66,075,500 en el año 2014 a $95,203,500 en el año 2015.

13.1.4 EVA Podemos detectar que hubo un incremento en el valor económico agregado de la empresa ya que en el año 2014 se obtuvo un valor económico agregado de $4, 653,026.862; y en el año 2015 se obtuvo un valor económico agregado de $10,212,725. Lo cual nos indica que la empresa está generando una mayor utilidad con respecto a los recursos que utilizó y que esta utilidad aumentó de un año a otro.

15.- DIAGNOSTICO

Haciendo el diagnostico, Arca continental cuenta con una buena solvencia y es una empresa que es redituable. Como podemos ver la empresa tiene una buena cantidad de activos, la mayoría son no circulante por la gran cantidad de inmuebles, planta y equipo, así como el crédito mercantil, esto por la adquisición de la nueva empresa por la compra de acciones pero gracias a esto Arca Continental puede trabajar, también nos damos cuenta de la deuda que tiene por la fluctuación cambiaria y esto cada vez va aumentando. 47

La liquidez de esta empresa no es lo suficientemente buena tiene menos activos que pasivos por lo tanto no cuenta con los recursos suficientes para pagar sus pasivos en caso necesario, en tanto a los indicadores de actividad Esta empresa tiene la ventaja de que su periodo promedio de cobro es mucho menor que el periodo promedio de pago y esto es una ventaja ya que su dinero regresa pronto lo único que tiene de inconveniente en este indicador, es su rotación de inventarios que está un poco retardada y como sabemos esto nos genera gastos. La empresa Arca tiene algunas cosas regulares pero en general es una empresa buena y que tiene buenas ganancias, también trata de obtener más rendimientos como se mostró en el EVA y busca obtener un perfil de crecimiento más alto.

RECOMENDACIONES

De acuerdo con los análisis que se mostraron podemos emitir estas recomendaciones: -Liquide lo más pronto posible la deuda no circulante que tiene , ya que cada vez se hace más grande y es mejor pagarla antes de que sea un problema mayor. -Tener un dinero reservado para en caso de nuevas fluctuaciones cambiarias poder responder a ese cambio y no nos genere intereses por no pagar a tiempo. -Ver la manera de aumentar nuestros activos circulantes para tener una mejor liquidez.

48