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COMPAÑIA MINERA S.A.A.

OPERACIONES METALURGICAS | METALLURGICAL OPERATIONS

Planta Paragsha, Unidad Cerro de Pasco | Paragsha plant, Cerro de Pasco Unit

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El mineral proveniente de las minas de Volcan Cia. Minera S.A.A. y sus subsidiarias es tratado en las siguientes plantas concentradoras:

The mineral extracted from Volcan Cia Minera S.A.A. mines and its subsidiaries is treated at the following concentrator plants:

Ubicación / Location

Capacidad (tpd) / Capacity (tpd)

Plantas/ Plants – Volcan Cia. Minera S.A.A. Andaychagua

Yauli

2,600

Victoria

Yauli

2,800

Mahr Túnel

Yauli

2,100

Paragsha

Cerro de Pasco

10,500

San Expedito

Cerro de Pasco

650

Plantas – Empresas subsidiarias / Plants Subsidiaries Animón

Chungar

3,000

El total de mineral beneficiado en las plantas concentradoras de Volcan Cia. Minera S.A.A. y sus subsidiarias, durante el año 2007, y sus resultados comparados con los años anteriores se resume como sigue: 2004

2005

2006

2007

4’862,806

5’576,897

6´387,911

7,208,429

• Zinc TMS | Zinc DMT

530,194

543,265

551,139

649,745

• Plomo TMS | Lead DMT

137,996

150,907

160,666

201,389

5,405

4,403

4,623

5,425

11’929,754

13’323,150

16´458,869

21,136,581

Mineral Tratado | Treated Mineral Concentrados Producidos | Produced concentrates

• Cobre TMS | Copper DMT Oz. de plata en concentrados y fundentes | ounces of silver in concentrates and fluxes

A continuación detallamos los comentarios sobre la operación de las plantas y los proyectos llevados a cabo en forma individual: PLANTAS DE VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A. Andaychagua: En esta planta se trata mineral de las minas de Andaychagua y San Cristobal. Victoria: Actualmente se encuentra en proceso la evaluación para la ampliación de planta a 4,000 tpd. En esta planta se tratará mineral de las minas Carahuacra, San Cristobal y eventualmente de Tajo Carahuacra Norte.

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Mahr Túnel: En esta planta se tratará mineral de Ticlio, San Cristobal y del tajo Carahuacra Norte. Trata 2,100 TM por día. Paragsha: Esta planta trata el mineral de la mina subterránea y del Tajo Abierto de Cerro de Pasco. Actualmente está en proceso la evaluación para la ampliación a 12,000 tpd. San Expedito: La planta de San Expedito continúa con el tratamiento del mineral de la Mina Vinchos. Para el siguiente año se tiene previsto ampliar esta planta a 1,200 tpd. PLANTAS DE EMPRESAS SUBSIDIARIAS Animón: Esta planta opera con los minerales provenientes de la mina Animón y alrededores, a un ritmo que puede llegar a 3,000 tpd, y luego se incrementará la capacidad a 4,200 tpd.

Planta Victoria, Unidad Yauli | Victoria plant, Yauli Unit

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INVERSIONES | INVESTMENTS

Durante el año 2007, las inversiones totalizaron US$ 168.42 millones, monto superior en 112% a toda la inversión realizada en los 12 meses del año 2006. Las inversiones realizadas en el año 2006 totalizaron US$ 79.52 millones, monto 44.4% superior a aquel invertido en el año 2005. El detalle de las inversiones, agrupadas por empresa del grupo, es el siguiente (en US$ millones)

Unidad | Unit

Cerro de Pasco

Yauli

Ticlio

Chungar

Vinchos

Otras Subs. / Other Subs.

Total

Maquinaria y Equipo Minero | Machinery and Equipment

16.47

19.83

2.79

6.58

2.07

2.71

50.45

Proyectos / Projects

18.03

16.98

1.12

15.22

1.65

0.01

53.01

0.26

0.36

0.11

0.45

0.01

0.04

1.23

Sub Total

34.76

37.17

4.02

22.25

3.73

2.76 104.69

Exploración y Desarrollo | Exploration and Development

15.46

23.30

5.13

6.72

5.15

7.97

Total

50.22

60.47

9.15

28.97

8.88

26.84

30.25

3.85

13.73

3.71

1.14

79.52

16.22

20.35

0.90

13.66

3.86

0.10

55.09

23.27

18.78

-

13.08

1.61

-

56.74

Otros

Inversión | Investment 2006 Inversión | Investment 2005 Inversión | Investment 2004

63.73

10.73 168.42

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Las inversiones en el ejercicio 2007 estuvieron enfocadas en la continuación de los proyectos iniciados en el año 2006, infraestructura minera, ampliación de plantas concentradoras, renovación de equipos y obtener mayores reservas. En los últimos 4 años se ha invertido un total de US$ 360 millones. Los resultados de estas inversiones se aprecian en los mayores niveles de producción y de reservas probadas y probables. Las inversiones mas importantes del rubro de exploraciones por cada unidad minera realizadas durante el año 2007 han sido las siguientes: Unidad Yauli: Las exploraciones en zonas aledañas de las minas que se viene ejecutando son: San Cristóbal, zona Purísima, veta Araceli, veta Milagros y zona Panadería; en Andaychagua tenemos veta Martha y veta Rosie. Así mismo los proyectos Soraya, Gavilan, Ultimátum y Trapiche (Ni-Co). En Ticlio tenemos los proyectos Shear Zone y Ticlio Norte. Unidad Cerro de Pasco: Tenemos los proyectos de Piritas de cobre, Rica Cerreña, Venencocha, Óxidos y El Pilar. Unidad Animón: Proyecto Islay, Don Miguel y Shalca (Pacaraos). Unidad Vinchos: Proyectos Pariajirca, Milagros. Jogochuccho y Marcococha. Asimismo contamos con otros proyectos como mina Alpamarca, Río Pallanga, Carhuacayán, Bello Gesto, Lacsa, Toruna y Rondoní.

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RELACIONES COMUNITARIAS Y RECURSOS HUMANOS | COMMUNITY RELATIONS AND HUMAN RESOURCES

Relaciones Comunitarias Volcan Compañía Minera S.A.A. y sus subsidiarias, buscan fortalecer el desarrollo de las comunidades vecinas a sus operaciones mineras ya que es conciente que es uno de los aspectos claves para la creación de valor en forma sustentable. Las actividades mineras se realizan en un ambiente de buena relación y armonía con las distintas comunidades campesinas, cuyas actividades económicas están principalmente orientadas hacia los sectores minero, agrícola, pecuario y piscícola. La empresa realiza diversos aportes en distintos rubros tal como se detalla a continuación: Educación: • Construcción y equipamiento de colegios; capacitación de docentes • Otorgamiento de becas escolares y vacaciones útiles para hijos de comuneros • Otorgamiento de becas de formación técnico profesional • Programas de alfabetización • Programas de formación de pequeñas y microempresas (negocios) Salud y recreación: • Campañas masivas de asistencia médica gratuita • Construcción de edificaciones deportivas • Apoyo en la realización de actividades culturales y ferias comunales Otros: • Mantenimiento, mejoramiento y construcción de vías de comunicación (carreteras y puentes) hacia caseríos, centros poblados y distritos • Construcción de plazas, locales comunales y postas veterinarias

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• Implementación de módulos ganaderos y piscícolas, programas de mejoramiento genético de ganado y asistencia técnico veterinaria • Preferencia en la adquisición de bienes y servicio de las comunidades vecinas • Preferencia en la contratación de pobladores de la comunidad Recursos Humanos Al 31 de Diciembre de 2007, el total de personal de Volcan Compañía Minera S.A.A. y sus Subsidiarias asciende a 2,839 personas. Las relaciones laborales durante el presente período se desarrollaron en forma normal y con permanente dialogo, lográndose acuerdos con los diferentes sindicatos y federaciones en lo concerniente a las negociaciones colectivas sobre aumento de sueldos y jornales. La gestión de Recursos Humanos en las unidades mineras ha venido impulsando las actividades de capacitación, entrenamiento y desarrollo de personal en las propias labores operativas, en nuevos enfoques administrativos y en la dotación y ampliación de los conocimientos para su adecuada gestión. Las labores de capacitación y entrenamiento han estado también orientadas hacia las acciones de seguridad minera para inducir una mejor actitud hacia ella. Saliendo de labores subterráneas | Walking out of underground labors

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SEGURIDAD Y MEDIO AMBIENTE | SAFETY AND ENVIRONMENT

Normatividad y Sistemas de Gestión En el año 2007 entraron en vigencia varias normas importantes para el sector, entre las que encontramos al Reglamento a la Seguridad y Salud en el Trabajo; y Medidas para Reducir los Accidentes Fatales en el Sector Minero. En relación a temas ambientales, las principales normas fueron la Ley General del Ambiente, Reglamento para el Cierre de Minas y Reglamento de Pasivos Ambientales de la Actividad Minera. Continuando con la estrategia corporativa de producir eficientemente en armonía con el medio ambiente, fortaleciendo la seguridad y el bienestar de los trabajadores, así como de las comunidades vecinas y, manteniendo buenas relaciones con clientes y proveedores, en mayo de 2007 la Dirección del SSOMAC de la empresa revisó la Política de Salud, Seguridad Ocupacional, Medio Ambiente y Calidad (SSOMAC) donde se establecieron objetivos globales y compromisos para mejorar el desempeño, encontrando que dicha Política se mantenía relevante y apropiada a la organización. En junio de 2007, la institución certificadora Bureau Veritas realizó la auditoria de Recertificación al Sistema de Gestión Medioambiental y de Salud y Seguridad ocupacional en las Unidades Mineras de Yauli, Cerro de Pasco y Animón, de acuerdo a las exigencias de la Norma ISO 14001:2004 para sistemas de Gestión Ambiental, y especificaciones OHSAS 18001:1999 para Gestión de Seguridad y Salud Ocupacional.

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Seguridad El Reglamento de Seguridad y Salud en el Trabajo establece las normas mínimas para la prevención de los riesgos laborales, e indica que deberán estar contenidas en un Sistema de Gestión de Seguridad y Salud en el Trabajo, estableciendo la responsabilidad en dicha Gestión. Con la entrada en vigencia de dicho reglamento, se han conformado los comités paritarios en las unidades mineras. Con el fin de garantizar que se eliminen o minimicen los riesgos a los empleados y otras partes interesadas, se incrementaron los comités de 140 a 169, los que reflejan la estructura orgánica de la empresa y tienen como función la identificación continua de peligros, la evaluación de riesgos e implementación de los controles necesarios.

Medio Ambiente En cumplimiento del reglamento para el Cierre de Minas, en agosto de 2006 se presentaron a las autoridades los Planes de Cierre de las concesiones mineras que estuvieran en operación, mientras que por el Reglamento de Pasivos Ambientales de la Actividad Minera en diciembre de 2006 se presentaron los Planes de Cierre de las concesiones mineras que estuvieron inactivas en los dos últimos años. Considerando que Volcán ha establecido que es muy importante mantener las actividades de sus operaciones mineras en armonía con el medio ambiente, se están introduciendo mejoras a su Sistema de Gestión Medioambiental para hacer un mejor seguimiento de los compromisos y obligaciones adquiridos a través de los Estudios de Impacto Ambiental, las Evaluaciones Ambientales y los Reglamentos de Cierre de Minas y Pasivos Ambientales.

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ENERGÍA | POWER

Desde el año 2003 hasta fines del año 2006, la situación del mercado de energía eléctrica en el país fue variable, ocasionado por el crecimiento de la demanda la ausencia de lluvias, el uso aún limitado del gas de Camisea y una escasa inversión en nuevos proyectos de generación. Esto ocasionó precios altos en el corto plazo.Sin embargo,en el año 2006, entró en servicio la central térmica de Chilca de Enersur de 500 MW, lo que en cierta medida ha permitido reducir los costos de energía.

En febrero de 2006 se firmó un contrato con la empresa generadora Electroperú para cubrir las demandas de nuestras operaciones hasta diciembre del año 2009, lo que totalizaba una demanda de 53 MW. Dicho contrato estableció que durante el año 2006 la remuneración esté regida por el costo marginal del sistema y que a partir de enero del 2007 sea una tarifa fija reajustable.

Volcan Compañía Minera S.A.A. El suministro de energía para las Unidades Mineras Yauli y Cerro de Pasco se obtiene del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN). En el caso de la Unidad Minera Yauli, cuenta con una potencia contratada del orden de 23 MW, La Unidad Minera Cerro de Pasco cuenta con una potencia contratada del orden de 30 MW.

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Empresas subsidiarias Empresa Administradora Chungar S.A.C. cuenta con un sistema propio de energía mediante pequeñas centrales hidroeléctricas (C.H.) que operan sincronizadas dentro de un sistema aislado. El crecimiento de la demanda de Animón que llega ahora a 11.5 MW, llevaron a la decisión de interconectar el sistema aislado con el SEIN. La línea en 50 kV de Shelby a Animón se puso en servicio en noviembre de 2005.

Potencial Hidroeléctrico Cuenca del río Baños: Chungar adquirió de Centromín Perú el sistema “Baños”, el mismo que consta de 4 centrales hidroeléctricas ubicadas en cascada.

Además se cuenta con: • Cuenca del río Chicrín; Chungar adquirió las C.H.: “Cacray”, “Yanahuin”, “Huanchay I”, “Huanchay II” y “Shagua”. Dichas C.H. operan en cascada. • Cuenca del río San José: Chungar adquirió las C.H. “Francoise” y “San José”, ubicadas en el departamento de Pasco. • Nuevos Proyectos: Durante los años 2006 y 2007 se efectuaron los estudios del potencial hidráulico de las tres cuencas y se identificaron dos grupos de proyectos. El primer grupo es la ampliación de las C.H. Baños IV, Baños V, Baños VI, Chicrin 5, Chancay 1 y Vichaycocha, las que en conjunto suman 33 MW de potencial. El segundo grupo es una C.H. en el río Chancay con un potencial de 100 MW. A mediados del 2008 se concluirá la ampliación de la C.H. Baños IV que tendrá una potencia de 3.3 MW y la línea de transmisión en 50 kV para enlazar las C.H. de Baños con la mina Animón, Así mismo, se continuarán con los estudios de factibilidad de los dos grupos de proyectos mencionados anteriormente.

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COSTOS DE PRODUCCION | PRODUCTION COSTS

Durante el año 2007, Volcan continuó con los diversos trabajos conducentes a recuperar, incrementar y optimizar la capacidad productiva de las minas, las plantas concentradoras y el sistema energético iniciados el año anterior. Asimismo se dio mayor énfasis en las exploraciones y desarrollos en las minas. Por las razones anteriores y el notable incremento en los precios de los insumos, se tuvo un incremento de los costos respecto al año anterior. Para evaluar su evolución se muestra a continuación el índice denominado “zinc cash cost” por unidades de producción y a nivel agregado.

Zinc Cash Cost (C1) Esta metodología consiste en calcular el costo equivalente de producir una tonelada de zinc fino e incluye los siguientes costos: desarrollo minero, desbroce, minado, concentración, administrativos del campamento, transporte de concentrados. Asimismo incluye los costos de tratamiento (maquilas) de concentrados de zinc, penalidades y la reducción aproximadamente del 15% de las toneladas finas producidas. No incluye gastos administrativos ni gastos financieros. Por otro lado, se resta a los costos los créditos por subproductos los cuales son: concentrados de plomo/plata, concentrados de cobre/plata y plata en los concentrados de zinc. Para el caso de la mina Vinchos, se usa el Silver Cash Cost (C1) con los mismos conceptos.

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Es importante indicar que desde el año 2006, como resultado del incremento del precio de zinc, el cash cost mostrado por las diferentes unidades de Volcan y sus subsidiarias tuvo incrementos importantes, derivado de la definición de la metodología de cash cost. Es decir, la necesidad de incluir los efectos comerciales en la presentación del cash cost de la compañía. Para el año 2007, debido a los nuevos términos comerciales existentes, estos efectos están más normalizados. En el siguiente cuadro se presenta la variación anual del Cash Cost (C1):

2004

2005

2006

2007

Zinc Cash Cost (C1) U.M. Yauli

US$/tmf

740

899

1,523

1,239

U.M. Cerro de Pasco

US$/tmf

867

1,051

1,688

1,004

Mina Changar | Chungar Mine

US$/tmf

653

830

1,301

704

US$/oz

-

5.3

5.7

Silver Cash Cost (C1) Unidad Vinchos | Vinchos Unit

5.3

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COMERCIALIZACION | COMMERCIALIZATION

Planta Animón, Unidad Chungar, despacho de concentrados | Animón plant, Chungar Unit, delivery of concentrates

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Coyuntura Internacional Los mercados de metales continúan siendo liderados por la gran demanda del mercado Asiático, sobresaliendo el crecimiento económico de la Republica Popular China,de aproximadamente 11% durante el año 2007. El petróleo llego a los US$ 100 el barril y los fondos de inversión incrementaron su participación e influencia en el precio de los minerales. La moneda norteamericana, al igual que en el 2006, sigue manteniendo una tendencia a la baja, ocasionando que los inversionistas migren a los metales preciosos, principalmente el oro y la plata. Si bien los metales industriales han sentido los efectos de la crisis hipotecaria norteamericana, el oro y la plata han servido de refugio para los inversionistas ante la inestabilidad de las monedas y bolsas mundiales. El precio de la plata inició el año a un precio promedio de US$ 12.82 la onza, terminando en diciembre a US$ 14.80 la onza. De la misma forma, el precio del Oro pasó de US$ 639.75 a US$ 833.75 la onza a fin de año. El precio promedio del zinc para el año 2007 fue de US$ 3,242 por TM, 1% por debajo de los precios promedio registrados durante el año 2006, de US$ 3,275 por TM, El rango de variación durante al año 2007 fue de US$ 3,787 por TM en enero, terminando en diciembre en un precio promedio de US$ 2,353 por TM. El precio del plomo supero los US$ 3,900 por TM, promediando para el año US$ 2,578 por TM, un incremento de 100% con respecto al precio promedio del año 2006. El principal uso del plomo sigue siendo la fabricación de baterías, y la gran demanda durante el 2007 provino del mercado automotriz de China y del sector energético. Durante el año 2007, los términos comerciales de mercado mejoraron con respecto al año anterior, situándose el benchmark de mercado para los concentrados de zinc en US$ 300 por TM con un precio base para el zinc de US$ 3,000 por TM. El mercado para los concentrados de plomo ha seguido enfocado en la demanda china, principalmente por concentrado de plomo con bajo contenido de plata.

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Precios promedio de los metales | Metal Average Prices Metales | Metals

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Zinc US$ / TM | US$MT

886

779

828

1,048

1,382

3,275

3,242

Plomo / Lead US$/TM / US$/MT

476

453

515

887

977

1,290

2,579

1,578

1,559

1,779

2,866

3,679

6,722

7,119

Plata / Silver US$/Oz

4.37

4.60

4.88

6.65

7.31

11.57

13.39

Oro / Gold

271

310

364

409

445

604

697

Cobre / Copper US$/TM/| US$/MT US$/Oz

Dentro del concepto de valor de los metales, y su participación en los ingresos por ventas de Volcan, los concentrados de plomo / plata durante el año 2007 han incrementado su participación de 23.8% a 34.3% respecto al año anterior 2006. La producción de plomo totalizo 116,585 toneladas finas contenidas, un incremento de 27% con respecto al año anterior, consolidando a Volcan nuevamente como primera productora de plomo en el Perú. Al igual que en plomo, es importante resaltar el significativo incremento de producción de plata durante el 2007, totalizando 21,136,581 onzas contenidas en nuestros concentrados, consolidando a Volcan como la primera productora de plata en el Perú. En el caso de los concentrados de zinc, estos representaron el 63.7% de las ventas totales y los concentrados de cobre el 2%. Con respecto a las ventas por unidad minera, en términos porcentuales la unidad de Cerro de Pasco facturó el 41,4% de nuestras ventas, seguido por la Unidad Yauli con 35,5% luego Chungar con 21,2% y Vinchos con 1,9% del total. En este escenario de precios altos, mejores términos comerciales y un aumento en la producción de concentrados de zinc y de plomo, las ventas durante el año 2007 alcanzaron un total de US$ 1,054 millones, mayores en 46% a las ventas del año 2006 que fueron de US$ 722 millones. Cabe resaltar que el incremento de ventas de nuestra subsidiaria 2005

2006

2007

Ventas en US$ / Sales in US$

316,361,976

721,573,796

1,053,863,212

Cobranzas en US$ / Collections in US$

352,516,518

715,727,420

1,166,960,286

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Vinchos durante el año 2006 fue del orden de 59%, principalmente debido a la mejora en el precio de la plata y el plomo, así como por un incremento en la producción y recuperaciones en la planta.

Evolución de las Ventas por Empresa | Sales Evolution by Company Empresa | Company

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

183

144

128

124

182

245

556

811

11

14

20

32

47

66

153

223

0.5

5

12

20

194

158

149

157

230

316

721

1,054

Volcan: Base Año | Year 2000

100%

79%

70%

68%

100%

134%

304%

343%

Chungar: Base Año | Year 2000

100%

125%

180%

289%

421%

592% 1,374%

1,927%

100%

983% 2,294%

3,900%

118%

163%

Volcan Chungar Vinchos Consolidado | Consolidated

Vinchos: Base Año | Year 2004 Consolidado | Consolidated

100%

81%

77%

81%

372%

443%

Base Año 2000 | Year 2000

Nevado Huaguruncho |

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VALORES | SHARES

Nevado Mina Ticlio |

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Las acciones comunes y de Inversión de Volcan Cia. Minera S.A.A. cotizan en la Bolsa de Valores de Lima, y las acciones comunes Clase “B” también están listadas en Latibex (Madrid) y en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile. El Capital Social suscrito, pagado e inscrito a la fecha de su registro es de S/.1,199’735,871 que está representado por 481’628,824 acciones comunes Clase“A”y 718’107,047 acciones comunes Clase“B” con un valor nominal de S/.1.00 cada una. La participación en acciones de Inversión es de S/.2’282,722 representado por 2’282,722 acciones de un valor nominal de S/.1.00 cada una. TOTAL DIVIDENDOS EN EFECTIVO PAGADOS SOBRE LA UTILIDAD DEL AÑO 2006: - S/. 0.520 Nuevos Soles por cada Acción Común Clase “A” y de Inversión - S/. 0.546 Nuevos Soles por cada Acción Común Clase “B” Dichos montos aproximadamente.

equivalen

a

US$

0.17

Dividendos en Efectivo pagados sobre la Utilidad del Ejercicio 2006 | Cash Dividends Paid on 2006 Exercise Profits Fecha / Date

Dividendo / Dividend

Diciembre 2006 | December 2006

S/. 0.10 por cada Acción Común Clase “A” y de Inversión S/. 0.10 for each Investment and Common Share Class “A” S/. 0.105 por cada Acción Común Clase “B” S/. 0.105 for each Common Share Class “B”

Abril 2007 | April 2007

S/. 0.20 por cada Acción Común Clase “A” y de Inversión S/. 0.20 for each Investment and Common Share Class “A” S/. 0.21 por cada Acción Común Clase “B” S/. 0.21 for each Common Share Class “B”

Julio 2007 | July 2007

S/. 0.12 por cada Acción Común Clase “A” y de Inversión S/. 0.12 for each Investment and Common Share Class “A” S/. 0.126 por cada Acción Común Clase “B” S/. 0.126 for each Common Share Class “B”

Octubre 2007 | October 2007

S/. 0.10 por cada Acción Común Clase “A” y de Inversión S/. 0.10 for each Investment and Common Share Class “A” S/. 0.105 por cada Acción Común Clase “B” S/. 0.105 for each Common Share Class “B”

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COMPAÑIA MINERA S.A.A.

OTROS BENEFICIOS ACCIONISTA

RECIBIDOS

POR

EL

Durante el ejercicio 2007 se capitalizaron un total de S/. 249, 218,23 lo cual resultó en los siguientes beneficios para los accionistas: A. Beneficio en Acciones Liberadas entregadas en junio de 2007 por 8.76% sobre capital de S/. 1,034,255,061. B. Beneficio en Acciones Liberadas entregadas el 12 de diciembre de 2007 por 16% sobre capital de S/. 1,199,735,871. El importe de 16% pagado también sobre el 8.76% entregado en junio, hacen un total de más de 26% en acciones liberadas que recibieron los accionistas en el año 2007. Al 31 de diciembre de 2007 la composición accionaria es la siguiente: Acciones comunes clase “A” con derecho a voto | Tenencia

Número de accionistas

% de Participación

Menor al 1%

399

2.44

Entre 1% - 5%

7

17.35

Entre 5% - 10%

2

15.13

Mayor al 10%

3

65.08

411

100.00

Total

Acciones comunes clase “B” sin derecho a voto | Tenencia

Número de accionistas

Menor al 1%

% de Participación 8,291

32.29

Entre 1% - 5%

2

3.99

Entre 5% - 10%

2

15.16

Mayor al 10%

4

48.56

8,299

100.00

Total

Acciones de Inversión | Tenencia Menor al 1%

Número de accionistas

% de Participación 247

40.87

Entre 1% - 5%

15

21.90

Entre 5% - 10%

2

14.61

Mayor al 10%

1

22.62

265

100.00

Total

98

|

El 71.36 % del Capital Social corresponde a accionistas nacionales que representan 856’147,855 acciones y el 28.64 % a extranjeros que representan 343’588,016 acciones. Durante el año 2007 la cotización bursátil de las acciones comunes Clase “A”, acciones comunes Clase “B” y acciones De Inversión expresadas en nuevos soles tuvieron la siguiente evolución: Acciones Comunes Clase “A” Mes

Apertura

Cierre

Máxima

Mínima

Precio

S/.

S/.

S/.

S/.

Promedio S/.

Enero

15.00

16.10

16.10

15.00

15.44

Febrero

16.15

29.00

29.10

16.15

23.89

Marzo

29.00

29.00

31.00

25.06

29.20

Abril

28.50

30.00

31.00

26.00

29.17

Mayo

30.00

35.00

35.00

29.00

30.94

Junio

34.95

28.00

34.95

28.00

30.72

Julio

29.00

26.00

29.55

25.30

27.28

Agosto

26.00

20.00

26.00

20.00

22.51

Septiembre

22.00

22.00

22.00

20.00

20.27

Octubre

22.00

22.50

22.50

22.00

22.00

Noviembre

23.02

25.80

28.00

22.00

23.34

Diciembre

22.20

12.20

22.20

12.10

12.16

Apertura

Cierre

Máxima

Mínima

Precio

S/.

S/.

S/.

S/.

Promedio S/.

Enero

8.08

7.36

8.15

7.00

7.47

Febrero

7.40

8.85

9.00

7.00

8.00

Marzo

8.66

9.55

9.65

8.31

9.04

Abril

9.55

13.82

14.00

9.50

11.75

Mayo

13.85

14.35

18.90

12.32

15.53

Junio

14.75

16.35

16.50

14.01

15.45

Julio

16.35

16.81

17.49

16.35

16.80

Agosto

16.65

13.25

16.65

12.50

14.32

Septiembre

13.25

13.85

14.00

10.85

12.08

Octubre

14.00

14.10

15.30

12.90

14.16

Noviembre

14.00

9.20

14.00

8.70

10.90

Diciembre

9.15

7.70

9.83

7.10

8.30

Fuente : Bolsa de Valores de Lima

Acciones Comunes Clase “B” Mes

Fuente : Bolsa de Valores de Lima

| 99

COMPAÑIA MINERA S.A.A.

Acciones De Inversión Mes

Apertura

Cierre

Máxima

Mínima

Precio

S/.

S/.

S/.

S/.

Promedio S/.

Enero

7.30

7.30

7.30

7.00

7.08

Febrero

6.80

8.20

8.20

6.80

7.33

Marzo

8.30

9.40

9.40

8.30

8.54

Abril

10.00

13.30

13.30

10.00

12.68

Mayo

14.00

13.48

17.00

11.72

14.96

Junio

14.30

16.00

16.00

14.30

14.90

Julio

15.61

16.00

16.00

15.50

15.70

Agosto

16.00

13.00

16.00

12.90

14.81

Septiembre

12.88

12.00

12.88

10.28

11.96

Octubre

12.00

13.00

14.00

12.00

13.36

Noviembre

13.00

12.00

13.00

12.00

12.46

Diciembre

-o-

-o-

-o-

-o-

-o-

Fuente : Bolsa de Valores de Lima



Acciones Comunes Clase “B”

Mes

Apertura

Cierre

Máxima

Mínima

Precio

Monto Negociado

% Part. Sobre

(en miles de S/.)

Tot. Neg.

S/.

S/.

S/.

S/.

Promedio

Volcan B

Total BVL

En BVL

Enero 2006

1.05

1.94

2.24

1.00

1.47

124,528

895,554

13.91%

Febrero

1.95

2.72

3.91

1.95

2.96

291,264

772,820

37.69%

Marzo

2.75

2.61

3.05

2.40

2.70

100,535

2,254,603

4.46%

Abril

2.61

3.55

3.60

2.60

3.10

74,373

577,638

12.88%

Mayo

3.90

4.28

4.56

3.51

4.06

90,521

881,424

10.27%

Junio

4.18

5.15

5.30

4.18

4.87

272,517

2,046,126

13.32%

Julio

5.15

5.00

5.45

4.85

5.20

55,145

703,900

7.83%

Agosto

5.00

5.70

6.00

4.73

5.46

133,472

1,309,543

10.19%

Septiembre

5.71

5.22

6.20

5.22

5.96

146,758

936,325

15.67%

Octubre

5.30

5.60

5.95

4.90

5.30

135,535

889,125

15.24%

Noviembre

5.70

6.52

6.65

5.60

6.10

175,840

1,375,382

12.78%

Diciembre

6.46

8.08

8.95

6.46

7.82

196,716

2,033,926

9.67%

Enero 2007

8.08

7.36

8.15

7.00

7.47

281,685

3,735,780

7.54%

Febrero

7.40

8.85

9.00

7.00

8.00

378,400

1,461,226

25.90%

Marzo

8.66

9.55

9.65

8.31

9.04

228,656

1,550,681

14.75%

Abril

9.55

13.82

14.00

9.50

11.75

495,151.22

2,817,485

17.57%

Mayo

13.85

14.35

18.90

12.32

15.53

674,853.97

3,823,704

17.65%

Junio

14.75

16.35

16.50

14.01

15.45

339,191.91

2,073,390

16.36%

Julio

16.35

16.81

17.49

16.35

16.80

241,555.64

2,163,003

11.17%

Agosto

16.65

13.25

16.65

12.50

428,640.75

3,263,716

13.13%

Septiembre

13.25

13.85

14.00

10.85

370,837.06

1,650,480

22.47%

100

|

12.08

Los accionistas con una participación mayor a 5% son los siguientes: Acciones comunes clase “A” con derecho a voto | Accionista

%

Persona

Nacionalidad

Accionista 1

25.80

Natural

Peruana

Accionista 2

24.96

Jurídica

Holandesa

Accionista 3

14.32

Jurídica

Islas Vírgenes

Accionista 4

8.38

Jurídica

Panameña

Accionista 5

6.74

Natural

Peruana

Acciones comunes clase “A” con derecho a voto | Accionista

%

Persona

Nacionalidad

Accionista 1

13.95

Jurídica

Peruana

Accionista 2

12.96

Jurídica

Peruana

Accionista 3

11.27

Natural

Peruana

Accionista 4

10.51

Jurídica

Peruana

Accionista 5

9.38

Jurídica

Peruana

Accionista 6

5.78

Jurídica

Peruana

| 101

COMPAÑIA MINERA S.A.A.

AGRADECIMIENTO | WORD OF THANKS

Al concluir la Memoria correspondiente al Ejercicio del año 2007, el Directorio desea expresar su reconocimiento a los funcionarios, empleados, obreros y asesores que laboran para nuestra Empresa, por el esfuerzo y dedicación mostrada durante el desempeño de sus funciones.

Lima, Marzo de 2008

EL DIRECTORIO

102

|

ESTADOS FINANCIEROS | FINANCIAL STATEMENTS

| 103

COMPAÑIA MINERA S.A.A.

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 | CONSOLIDATED BALANCE SHEET As of December 31, 2007 and 2006

2007

2006

(S/ 000)

(S/ 000)

Activo | Assets Activo corriente | Current assets Caja y bancos | Cash and banks

434,962

358,123

Cuentas por cobrar a terceros, neto | Receivables from parties, net

463,207

339,088

2,333

-

159,503

107,820

27,073

38,822

1,087,078

843,853

Cuentas por cobrar a terceros, neto | Long-term receivables from third parties, net

97,059

11,495

Inversiones en acciones, neto | Investment in shares, net

13,175

1,905

Inmuebles, maquinaria y equipo, neto | Property, plant and equipment, net

869,666

662,449

Concesiones mineras, neto | Mining concessions, net

514,506

563,251

Costos de exploración y desarrollo, neto | Exploration, development costs, net

786,848

548,110

10,844

11,667

3,379,176

2,642,730

Cuentas por cobrar a vinculadas | Receivables from related companies Existencias, neto | Inventories, net Impuestos y gastos pagados por anticipado | Prepaid taxes and expenses

Total activo corriente | Total current assets

Otros activos, neto | Other assets, net

Total activo | Total assets

104

|

2007

2006

(S/ 000)

(S/ 000)

Pasivo y patrimonio neto | Liabilities and net shareholders’ equity Pasivo corriente | Current liabilities Sobregiros y préstamos bancarios | Bank overdrafts and bank loans

-

-

Préstamos de clientes | Loans from clients

-

-

191,692

121,743

1561

10,186

394,456

459,709

6,831

67,776

594,540

659,414

-

-

4,179

152,497

202,031

180,010

28,770

-

829,520

991,921

1,079,927

888,766

1,742

1,385

Reserva legal | Legal Reserve

58,091

56,637

Reserva de capital | Capital stock reserve

61,280

10,864

Utilidades reinvertidas | Reinvested earnings

90,059

90,059

Ganancia no realizada | Unrealized earnings

175,294

-

1,083,263

603,098

Total patrimonio neto | Total net shareholders’ equity

2,549,656

1,650,809

Total pasivo y patrimonio neto | Total liabilities and net shareholders’ equity

3,379,176

2,642,730

Cuentas por pagar comerciales a terceros | Trade accounts payable Instrumentos derivados | Derivative financial instruments Otras cuentas por pagar | Other accounts payable Porción corriente de la deuda a largo plazo | Current portion of long term debt Total pasivo corriente | Total current liabilities Préstamos de clientes | Loans from cliens Deuda a largo plazo | Long-term debt Pasivo diferido por impuesto a la renta y participación de los trabajadores | Deferred income tax and employee profit sharing Otras cuentas por pagar | Other accounts payable Total pasivo | Total liabilities Patrimonio neto | Net shareholders’ equity Capital social | Capital stock Acciones de inversión | Investment shares

Utilidades no distribuidas | Retained earnings

| 105

COMPAÑIA MINERA S.A.A.

ESTADO CONSOLIDADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS Por los periodos terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006 | CONSOLIDATED INCOME STATEMENT For the periods ended December 31, 2007 and 2006 2007

2006

(S/ 000)

(S/ 000)

3,290,098

2,348,320

Costos operativos | Operating costs

-1,007,364

-851,933

Utilidad bruta | Gross income

2,282,733

1,496,387

Gastos de administración | Administrative expenses

-100,276

-68,140

Gastos de venta | Sales expenses

-159,293

-101,968

-22,712

-27,440

2,000,453

1,298,839

-5,856

-52,297

-112,645

-27,807

Ganancia (pérdida) neta por diferencia en cambio | Exchange difference gain (loss)

-7,205

26,961

Otros, neto | Other, net

16,154

-16,127

1,890,902

1,229,569

Participación de los trabajadores | Employee profit sharing

-158,480

-92,532

Impuesto a la renta | Income tax

-548,007

-319,093

1,184,415

817,944

1,048,912

807,952

1.129

1.012

Ventas netas | Net sales Costos de operación | Operating costs

Gastos de operación | Operating expenses

Gastos de desbroce | Stripping expenses Utilidad de operación | Operating income Otros ingresos (gastos) | Other income (expenses) Gastos financieros, neto | Interest expense, net Pérdida por instrumentos derivados | Realized gain (loss) in derivative instruments

Utilidad antes de participación de los trabajadores y del impuesto a la renta | Income before profit sharing and income tax

Utilidad neta | Net income

US$ 398M=

Promedio ponderado del número de acciones en circulación (en miles de unidades) | Weighted average number of shares outstanding (in thousands of units) Utilidad neta por acción básica y diluida | Basic and diluted earnings (loss) per share

106

|

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO Por el periodo terminado al 31 de diciembre de 2006 | CONSOLIDATED NET WORTH STATEMENT For the period ended December 31, 2006

Cantidad de acciones | Number of shares Comunes A Common A

Comunes B Common B

Saldos al 01 de enero de 2006 | Balance as of January 01, 321,601,640 423,590,494 2006

De inversion Investment 1,217,871

Ajuste | Adjustment Transferencia | Transfer Venta de acciones en tesoreria en poder de subsidiaria | Sale of treasury shares owned by subsidiary Compra de acciones de la Compañía por la subsidiaria Empresa Minera Paragsha S.A.C. | Purchase of shares of the company by subsidiary Paragsha

201,654

5,060,000

0

-476,317

-10,711,389

-45,517

44,260,560

65,992,354

209,777

15,908,790

23,719,955

75,401

381,496,327 507,651,414

1,457,532

Excedente de Revaluacion voluntaria de activos fijos | Voluntary revaluation surplus of fixed assets Excedente de Revaluacion voluntaria de activos fijos de aubsidiarias | Voluntary revaluation surplus of fixed assets of subsidiaries. Aplicación de utilidades acumuladas a utilidades reinvertidas / Charge from retained earnings applied to reinvested earnings. Capitalizacion de resultados acumulados | Capitalization of acumulated earnings Distribucion de dividendos correspondiente al 2006, percibidos por Empresa Minera Paragsha S.A.C. | Distribution of dividends received from Paragsha Utilidades reinvertidas | Reinvested earnings Capitalizacion de excedente de revaluacion voluntaria | Capitalization of voluntary revaluation. Utilidad neta | Net income Apropiación | Legal reserve

Saldos al 31 de diciembre de 2006 | Balance as of December 31, 2006

| 107

COMPAÑIA MINERA S.A.A.

Capital Social | Capital Stock

Acciones de inversion | Investment shares

Reserva Legal | Legal Reserve

Reserva de Capital | Capital Reserve

Utilidades Resultados Reinvertidas acumulados | Reinvested | Retained Earnings Earnings

Total Patrimonio | Total Net Worth

(S/ 000)

(S/ 000)

(S/ 000)

(S/ 000)

(S/ 000)

(S/ 000)

(S/ 000)

741,607

1,193

1,150

1,454

10,532

100,951

856,887

698

698

-1,850

0

1,850 5,968

0

-8,691

-93

110,253

3,054

9,022 -8,784

210

39,704

39,704

27,108

27,108

-27,108

1,200

-1,200

0

0

-83,355

0

-98,126

-91,770

-78,327

0

6,356

78,327

39,629

75

-39,704

0

53,637 888,766

108

|

1,385

56,637

10,864

90,059

817,944

817,944

-53,637

0

603,098

1,650,809

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO Por el periodo terminado el 31 de diciembre de 2007 | CONSOLIDATED NET WORTH STATEMENT For the period ended December 31, 2007.

Cantidad de acciones | Number of shares Comunes A Common A

Saldos al 01 de enero de 2007 | Balance as of January 01, 2007 Compra de acciones de la Compañía por la subsidiaria Empresa Minera Paragsha S.A.C. | Purchase of shares by subsidiary Empresa Minera Paragsha S.A.C.

Comunes B Common B

De inversión Investment

381,496,327

507,651,414

1,457,532

-1,069,567

-17,252,059

-164,383

99,857,834

148,887,714

473,285

480,284,594

639,287,069

1,766,434

Aplicación de utilidades acumuladas a Otras Reservas Capitalización de resultados acumulados | Capitalization of accumulated earnings Ganancia no realizada | Unrealized earnings Dividendos declarados y pagados durante el período | Dividends declared and paid

Utilidad neta | Net income

Saldos al 31 de diciembre de 2007 | Balance as of December 31, 2007



| 109

COMPAÑIA MINERA S.A.A.

Capital Social | Capital Stock (S/ 000)

Acciones Reserva de Legal | inversion | Legal Investment Reserve shares (S/ 000)

888,766

1,385

-57,583

-117

(S/ 000) 39,691

Utilidades Ganancia Resultados Total Reinvertidas no acumulados Patrimonio | Reinvested realizada | | Retained | Total Net Earnings Earnings Worth Unrealized earnings

(S/ 000) 10,864

(S/ 000) 90,059

(S/ 000)

(S/ 000) 0

620,042

50,416

473

1,741

58,091

61,280



110

|

1,650,807

-40,945

27,871

-249,216

0

175,294

1,079,926

(S/ 000)

-57,700

18,400 248,743

Reserva de Capital | Capital Reserve

90,059

175,294

175,294 -431,031

-431,031

1,184,415

1,184,415

1,083,265

2,549,656

Mina Vinchos, veta Haswuz, nivel 105 | Vinchos Mine, Haswuz vein, level 105

| 111