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• Daniel Infante

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Anexo 1 Estados Fnancieros para Tire City, Inc. (en miles de dólares) Termino año fiscal 12/31 Estados de Resultado Ingresos operacionales Costos operacionales Utilidad operacional Ventas, generales y gastos administrativos Depreciación Intereses sobre la deuda Utilidad antes de impuestos Impuestos Utilidad después de impuesto Dividendos Utilidades retenidas

Balance Activos Caja y equivalentes Cuentas por cobrar Inventario Total activos corrientes Plantas y equipos brutos Depreciación Acumulada Plantas y equipos netos Total activos Pasivos Porción circulante de la deuda a largo plazo Cuentas por pagar Gastos diferidos Total pasivos corrientes Deuda a largo plazo Deuda bancaria Total pasivos Patrimonio Acciones ordinarias Utilidades retenidas Total patrimonio Total pasivo y patrimonio

Anexo 2 Cálculo del Capital de Trabajo (en miles de dólares)

Termino año fiscal 12/31 Capital de trabajo Aumento del capital de trabajo

Anexo 3 Cálculo de la Inversiones de Capital (en miles de dólares) Termino año fiscal 12/31 Plantas y equipos brutos Aumento Plantas y equipos brutos

Anexo 4 Cálculo del Flujo de Caja Libre (en miles de dólares) Termino año fiscal 12/31 Utilidad después de impuesto Suma de interés de la deuda después de impuesto Caja Libre Suma de la depreciación Resta del aumento de activos corrientes Suma del aumento de pasivos corrientes Resta del aumento en activos fijos al costo Flujo de Caja Libre

Anexo 5 Razones Financieras Termino año fiscal 12/31 Rentabilidad Margen de Utilidad o Retorno sobre las ventas Retorno del capital Retorno sobre la inversión de capitales Retorno sobre el patrimonio Retorno sobre el activo Liquidez o Solvencia Razón Corriente Activos rápidos Prueba acida o Razón rápida Apalancamiento Activos / Patrimonio Deuda / capital total

Patrimonio / capital total Cobertura de interés Rotación del Capital de Trabajo Razones de actividad Ventas / Activos Período de Recaudación Promedio en días Rotación del Inventario en días Rotación de las Cuentas por Pagar en días Análisis du Pont Utilidad / Ventas Ventas / Activos Activos / Patrimonio Retorno sobre el patrimonio

miles de dólares)

e dólares)

For years ending 12/31 Income Statement Net sales Cost of sales Gross profit Selling, general, and administrative expenses Depreciation Net interest expense Pre-tax income Income taxes Net income Dividends Retained earnings

Balance Sheet Assets Cash Accounts receivable Inventories Total current assets Gross plant & equipment Accumulated depreciation Net plant & equipment Total assets Liabilities Current maturities of long-term debt Accounts payable Accrued expenses Total current liabilities Long-term debt Bank Debt Total liabilities Equity Common stock Retained earnings Total shareholders’ equity Total liabilities and shareholders’ equity

1993

1994

$ 16,230 -$ 9,430 $ 6,800 -$ 5,195 -$ 160 -$ 119 $ 1,326 -$ 546 $ 780 -$ 155 $ 625

$ 20,355 -$ 11,898 $ 8,457 -$ 6,352 -$ 180 -$ 106 $ 1,819 -$ 822 $ 997 -$ 200 $ 797

$ 508 $ 2,545 $ 1,630 $ 4,683 $ 3,232 -$ 1,335 $ 1,897 $ 6,580

$ 609 $ 3,095 $ 1,838 $ 5,542 $ 3,795 -$ 1,515 $ 2,280 $ 7,822

$ 125 $ 1,042 $ 1,145 $ 2,312 $ 1,000 $0 $ 3,312

$ 125 $ 1,325 $ 1,432 $ 2,882 $ 875 $0 $ 3,757

$ 1,135 $ 2,133 $ 3,268 $ 6,580

$ 1,135 $ 2,930 $ 4,065 $ 7,822

For years ending 12/31 Working capital Increase in working capital

1993 $ 2,371

1994 $ 2,660 $ 289.0

1993 $ 3,232

1994 $ 3,795 $ 563.0

1993 $ 780 $ 119 $ 899 $ 160

$ 1,059

1994 $ 997 $ 106 $ 1,103 $ 180 -$ 859 $ 570 -$ 563 $ 431

iles de dólares) For years ending 12/31 Gross plant & equipment Increase in Gross plant & equipment

e dólares) For years ending 12/31 Profit after tax Add back after-tax interest on debt Free Cash Add back depreciation Subtract increase in current assets Add back increase in current liabilities Subtract increase in fixed assets at cost Free Cash Flow

=

For years ending 12/31 Profitability Profit Margin or Return on sales (ROS) Return on capital (ROIC) Return on invested capital (ROIC) Return on equity (ROE) Return on assets (ROA)

1993

1994

4.81% 17.72% 18.28% 23.87% 11.85%

4.90% 20.95% 20.18% 24.53% 12.75%

Liquidity Current ratio Quick Assets Acid Test or Quick ratio

2.03 $ 3,053 1.32

1.92 $ 3,704 1.29

Leverage Assets / Equity Debt / Total capital

2.01 23.43%

1.92 17.71%

Equity / Total capital Interest coverage Working Capital Turnover Activity Ratios Sales / Assets Days receivable Days inventory Days payable du Pont Analysis Income / Sales Sales / Assets Assets / Equity Return on equity (ROE)

76.57% -11.1 6.8

82.29% -17.2 7.7

2.47 $ 57 -$ 63

2.60 $ 55 -$ 56

0.05 2.47 2.01 23.87%

0.05 2.60 1.92 24.53%

1995

1996

1997

$ 23,505 -$ 13,612 $ 9,893 -$ 7,471 -$ 213 -$ 94 $ 2,115 -$ 925 $ 1,190 -$ 240 $ 950

$ 28,206 -$ 16,401 $ 11,805 -$ 8,927 -$ 213 -$ 79 $ 2,586 -$ 1,127 $ 1,459 $ 292 $ 1,751

$ 33,847 -$ 19,681 $ 14,166 -$ 10,712 -$ 333 -$ 66 $ 3,055 -$ 1,332 $ 1,723 $ 345 $ 2,068

$ 706 $ 3,652 $ 2,190 $ 6,548 $ 4,163 -$ 1,728 $ 2,435 $ 8,983

$ 856 $ 4,362 $ 1,625 $ 6,842 $ 6,163 -$ 1,941 $ 4,222 $ 11,064

$ 1,027 $ 5,234 $ 3,154 $ 9,414 $ 6,563 -$ 2,274 $ 4,289 $ 13,703

$ 125 $ 1,440 $ 1,653 $ 3,218 $ 750 $0 $ 3,968

$ 125 $ 1,787 $ 1,986 $ 3,898 $ 625 $ 360 $ 4,882

$ 125 $ 2,144 $ 2,383 $ 4,652 $ 500 $ 991 $ 6,143

$ 1,135 $ 3,880 $ 5,015 $ 8,983

$ 1,135 $ 5,047 $ 6,182 $ 11,064

$ 1,135 $ 6,426 $ 7,561 $ 13,703

Supuestos Tasa compuesta anuea % de ventas % de ventas Mismo que 1995 Pestaña deudas

% Pagina 2 parafo 3, 20%

Inversion 2006 Depreciacion 5% gasto total almacen Depreciacion igual 95,96,97 % de ventas % de ventas 1997- 1995 % 2000

Constante

Reembolso por año $125

Constante Utilidad retenida + utilidad despues de impues

1995 $ 3,330 $ 670.0

1996 $ 2,945 -$ 385.2

1997 $ 4,762 $ 1,817.6

1995 $ 4,163 $ 368.0

1996 $ 6,163 $ 2,000.0

1997 $ 6,563 $ 400.0

1995 $ 1,190 $ 94 $ 1,284 $ 213 -$ 1,006 $ 336 -$ 368 $ 459

1996 $ 1,459 $ 79 $ 1,538 $ 213 -$ 294 $ 680 -$ 2,000 $ 136

1997 $ 1,723 $ 66 $ 1,789 $ 333 -$ 2,572 $ 755 -$ 400 -$ 95

1995

1996

1997

5.06% 21.17% 20.64% 23.73% 13.25%

5.17% 21.45% 0.2035594997 23.60% 13.19%

5.09% 19.86% 19.04% 22.79% 12.58%

2.03 $ 4,358 1.35

1.76 $ 5,217 1.34

2.02 $ 6,261 1.35

1.79 13.01%

1.79 9.18%

1.81 6.20%

86.99% -22.5 7.1

90.82% -32.7 9.6

93.80% -46.3 7.1

2.62 $ 57 -$ 59

2.55 $ 56 -$ 36

2.47 $ 56 -$ 58

0.05 2.62 1.79 23.73%

0.05 2.55 1.79 23.60%

0.05 2.47 1.81 22.79%

Eficiencia Activos

Justificación 20% -0.5814611416 -31.65% 10.58%

-43.59%

Según Paper Harvard Crecimiento en % de ventas % de ventas mas 1997 5% del costo de la nueva bodega Extraido de la pestaña deudas

rafo 3, 20%

Crecimiento en % de ventas Pagina 2 parafo 3, 20%

2000 n 5% gasto total almacen n igual 95,96,97 0.0303378266 0.1546347146 0.0931716656

Crecimiento en % de ventas Crecimiento en % de ventas 1996 en caso 1997 porcentaje ventas 1995

2400

0.0633549675 0.0703944084

2000 año 1996 - 400 año 1997

Constante Crecimiento en % de ventas Crecimiento en % de ventas

por año $125

Constante enida + utilidad despues de impuesto - dividendo

Aumento del capital de trabajo

Aumento en ac

$ 2,000

$ 2,500

$ 1,500

$ 2,000 $ 1,500

$ 1,000

$ 1,000

$ 500

$ 500

$0 1994

1995

1996

$0

1997

-$ 500

1994

Razones de Rentabilidad Retorno sobre las ventas

Retorno

5.3%

25.0%

5.2%

20.0%

5.1% 5.0%

15.0%

4.9%

10.0%

4.8%

5.0%

4.7% 4.6%

0.0%

1993

1994

1995

1996

1997

1993

Retorno sobre el patrimonio 25.0% 24.5% 24.0%

1994

Retorno so 13.5% 13.0%

23.5%

12.5%

23.0%

12.0%

Retorno sobre el patrimonio

Retorno so

25.0%

13.5%

24.5%

13.0%

24.0% 23.5%

12.5%

23.0%

12.0%

22.5%

11.5%

22.0% 21.5% 1993

11.0% 1994

1995

1996

1997

1993

1994

Aumento en activos fijos al costo

Flujo de Caja Libre

$ 2,500

$ 200 $ 150

$ 2,000

$ 100

$ 1,500

$ 50

$ 1,000

$0

$ 500

-$ 50

1996

1997

-$ 100

$0 1994

1995

1996

-$ 150

1997

Razones de Liquidez Retorno del capital

Razón Corriente

25.0%

2.10 2.05 2.00 1.95 1.90 1.85 1.80 1.75 1.70 1.65 1.60

20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 1993

1994

1995

1996

1997

1993

Retorno sobre el activo 1.36

13.0%

1.34 1.32 1.30

12.0%

1995

1996

Prueba acida o Razón rápida

13.5%

12.5%

1994

1.28

1997

Retorno sobre el activo

Prueba acida o Razón rápida

13.5%

1.36

13.0%

1.34 1.32

12.5%

1.30 12.0%

1.28

11.5%

1.26

11.0% 1993

1.24 1994

1995

1996

1997

1993

1994

1995

1996

1997

1996

Razones de Apalancamiento Activos rápidos

Activos / Patrimonio

$ 7,000

205%

$ 6,000

200%

$ 5,000

195%

$ 4,000

190% 185%

$ 3,000

180%

$ 2,000

175%

$ 1,000

170%

$0 1997

165% 1993

1994

1995

1996

1997

1993

ida

1994

1995

1996

Patrimonio / capital total 100.0% 90.0% 80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 40.0%

ida

996

Patrimonio / capital total 100.0% 90.0% 80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 1997

1993

1994

1995

1996

ancamiento

Razones de Actividad

s / Patrimonio

Deuda / capital total

Ventas / Act

25.0%

265.0%

20.0%

260.0% 255.0%

15.0%

250.0% 10.0%

245.0%

5.0%

240.0%

0.0%

4

1995

1996

1997

235.0%

1993

io / capital total

1994

1995

1996

1997

1993

Cobertura de interés 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30

1994

1

Rotación del Invent 0

1993

1994

1995

1996

1997

-10 -20 -30 -40

1993

1994

19

io / capital total

4

Cobertura de interés 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 -45 -50

1995

1996

1997

Rotación del Invent 0

1993

1994

1995

1996

1997

-10 -20 -30 -40 -50 -60 -70

1993

1994

19

ones de Actividad Ventas / Activos

Período de Recaudación Promedio en días

5.0% 58

0.0%

57

5.0%

57

0.0%

56

5.0%

56

0.0%

55

5.0%

55

1993

1994

1995

1996

1997

1993

Rotación del Inventario en días

1993

1994

1995

1996

1995

1996

1997

Rotación de las Cuentas por Pagar en días

0

10

1994

1997

12

20

10

30

8

40

6

Rotación del Inventario en días

Rotación de las Cuentas por Pagar en días

0

10

1993

1994

1995

1996

1997

12

20

10

30

8

40

6

50

4

60

2

70

0 1994

1995

1996

1997

Deuda MidBank a 1991 (Installments) Años Cuota Interes Amortización Saldo 1991 $0 $0 $0 $ 1992 $ 125 $ 1993 $ 244 $ 119 $ 125 $ 1994 $ 231 $ 106 $ 125 1995 $ 219 $ 94 $ 125 1996 $ 125 1997 $ 125 1998 $ 125 1999 $ 125 2000 $ 125 2001 $ 125

Cuota Constante Años Cuota 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Interes $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

$0 125 125 125 125 125 125 125 125 125 125 125

1,250 1,125 1,000 $ 875 $ 750 $ 625 $ 500 $ 375 $ 250 $ 125 $0

Amortizacion Saldo $0 $0 $ $ 20 $ 105 $ $ 19 $ 106 $ $ 17 $ 108 $ 15 $ 110 $ 13 $ 112 $ 12 $ 113 $ 10 $ 115 $8 $ 117 $6 $ 119 $4 $ 121 $2 $ 123

10.578% 10.600% 10.743%

1,250 1,145 1,039 $ 931 $ 821 $ 709 $ 596 $ 480 $ 363 $ 244 $ 123 $0 Tasa

Cero Cupón Años Cuota Interes 0 $0 1 $0 2 $0 3 $0 4 $0 5 $0 6 $0 7 $0 8 $0 9 $0 10 $0 11 $ 1,492 $

Amortizacion Saldo $0 $0 $ $0 $0 $ $0 $0 $ $0 $0 $ $0 $0 $ $0 $0 $ $0 $0 $ $0 $0 $ $0 $0 $ $0 $0 $ $0 $0 $ 242 $ 1,250

1,250 1,250 1,250 1,250 1,250 1,250 1,250 1,250 1,250 1,250 1,250 $0

Tasa

Bullet Años

Cuota 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

$0 $ 20 $ 20 $ 20 $ 20 $ 20 $ 20 $ 20 $ 20 $ 20 $ 20 $ 1,270

Interes

Amortizacion Saldo $0 $0 $ $ 20 $0 $ $ 20 $0 $ $ 20 $0 $ $ 20 $0 $ $ 20 $0 $ $ 20 $0 $ $ 20 $0 $ $ 20 $0 $ $ 20 $0 $ $ 20 $0 $ $ 20 $ 1,250

1,250 1,250 1,250 1,250 1,250 1,250 1,250 1,250 1,250 1,250 1,250 $0 Tasa

Años

Cuota 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

Flujos $ 1,250 -$ 125 -$ 125 -$ 125 -$ 125 -$ 125 -$ 125 -$ 125 -$ 125 -$ 125 -$ 125 -$ 125 1.6231%

Flujos $ 1,250 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 -$ 1,492

Interes

$ $ $ $ $ $ $ $ $

$0

$0

244 231 218 204 191 178 165 151 138

$ 119 $ 106 $ 93 $ 79 $ 66 $ 53 $ 40 $ 26 $ 13

1.6231%

Flujos $ 1,250 -$ 20 -$ 20 -$ 20 -$ 20 -$ 20 -$ 20 -$ 20 -$ 20 -$ 20 -$ 20 -$ 1,270 1.6231%

AmortizaciónSaldo $0 $ $ 125 $ $ 125 $ $ 125 $ 125 $ 125 $ 125 $ 125 $ 125 $ 125 $ 125

1,250 1,125 1,000 $ 875 $ 750 $ 625 $ 500 $ 375 $ 250 $ 125 $0 10.58%