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El mercado para los "limones": incertidumbre sobre la calidad y el mecanismo de mercado Autor (s): George A. Akerlof Fuente: The Quarterly Journal of Economics, vol. 84, No. 3 (agosto, 1970), pp. 488-500 Publicado por Oxford University Press URL estable: https://www.jstor.org/stable/1879431 Consultado el 27-01-2020 19:50 UTC JSTOR es un servicio sin fines de lucro que ayuda a los estudiosos, investigadores, estudiantes y descubrir, usar, y se basan en una amplia gama de contenidos en un archivo digital de confianza. Utilizamos tecnología de la información y las herramientas para aumentar la productividad y facilitar nuevas formas de enseñanza. Para obtener más información acerca de JSTOR, por favor contacto [email protected]. La utilización del archivo JSTOR indica su aceptación de los Términos y Condiciones de Uso, disponible en https://about.jstor.org/terms

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EL MERCADO DE "limones":

INCERTIDUMBRE Y LA CALIDAD MECANISMO DE MERCADO * George A. Akerlof

I. Introducción, 488.-II. El modelo con los automóviles como ejemplo, 489.- III. Ejemplos y aplicaciones, 492.- IV. instituciones, contrarrestando 499. -V. Conclusión, 500.

I. INTRODUCCIÓN En este trabajo se relaciona la calidad y la incertidumbre. La existencia de bienes de muchos grados plantea problemas interesantes e importantes para la teoría de los mercados. Por un lado, la interacción de las diferencias de calidad y la incertidumbre puede explicar importantes instituciones del mercado de trabajo. Por otro lado, se presenta un intento de luchar para dar estructura a la declaración: "El negocio en menos países desarrollados es difícil"; en particular, una estructura se da para la determinación de los costes económicos de la falta de honradez. Aplicaciones adicionales de la teoría incluyen comentarios sobre la estructura de los mercados monetarios, en la noción de "asegurabilidad", en la liquidez de los bienes duraderos, y en productos de marca. Hay muchos mercados en los que los compradores utilizan alguna estadística de mercado para juzgar la calidad de las compras potenciales. En este caso, aquí está incentivo para que los vendedores mercado mercancía de mala calidad, ya que los rendimientos de buena calidad se acumulan principalmente a todo el grupo cuyo estadístico se ve afectada en lugar de al proveedor individual. Como resultado tiende a haber una reducción en la calidad media de los productos y también en el tamaño del mercado. También debe tenerse en cuenta de que en estos mercados beneficios sociales y privados difieren, y por lo tanto, en algunos casos, la intervención gubernamental puede incrementar el bienestar de todas las partes. O instituciones que pueden surgir para aprovechar los posibles aumentos de asistencia social que puedan llegar a todas partes. Por naturaleza, sin embargo, estas instituciones no son atomista, * El autor desea agradecer especialmente a Thomas Rothenberg para comentarios y la inspiración de valor incalculable. Además él está en deuda con Ro Radner, Albert Fishlow, Bernard Saffran, William D. Nordhaus, Giorgio Malfa, Charles C. Holt, John Letiche, y el árbitro de ciones de ayuda y suger. También quisiera agradecer al Instituto Indio de Estadística y la Fundación Ford T de apoyo financiero.

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El mercado del automóvil se utiliza como un ejercicio de dedo para ilustrar y desarrollar estos pensamientos. Debe hacerse hincapié en que este mercado es elegido por su concreción y la facilidad en la comprensión más que por su importancia o el realismo. II. A. El

EL MODELO con los automóviles como ejemplo

mercado de Automóviles

El ejemplo de los coches usados captura la esencia del problema. De vez en cuando uno oye bien mención o sorpresa por la gran diferencia de precio entre los coches nuevos y los que acaban de salir de la sala de exposición. La justificación mesa del almuerzo habitual de este fenómeno es la pura alegría de ser dueño de un "nuevo" coche. Ofrecemos una explicación diferente. Supongamos (en aras de la claridad en lugar de la realidad) que hay sólo cuatro tipos de coches. Hay vehículos nuevos y usados. Hay buenos y malos coches coches (que en Estados Unidos se conocen como "limones"). Un coche nuevo puede ser un buen coche o un limón, y, por supuesto, lo mismo es cierto de los coches usados. Los individuos en este mercado comprar un automóvil nuevo sin saber si el coche que compran será bueno o un limón. Pero sí saben que con probabilidad q es un coche bien y con probabilidad (1-q) es un limón; por supuesto, q es la proporción de buenos coches producidos y (1 - q) es la proporción de los limones. Después de ser dueño de un coche específico, sin embargo, para un período de tiempo, el propietario del vehículo puede formar una buena idea de la calidad de esta máquina; es decir, el propietario asigna una nueva probabilidad para el caso de que su coche es un limón. Esta estimación es más precisa que la estimación original. Una asimetría en la información disponible ha desarrollado: para los vendedores ahora tienen más conocimientos acerca de la calidad de un coche de los compradores. Pero los buenos y malos coches todavía tienen que vender al mismo precio -ya que es imposible que un comprador decir la diferencia ser-Tween un buen coche y un mal coche. Es evidente que un coche usado puede-no tiene la misma valoración como un coche nuevo - si tenía la misma valoración, está claro que sería ventajoso para el comercio de un limón en el precio del nuevo coche, y comprar otro coche nuevo, por lo una mayor probabilidad de ser q buena y una menor probabilidad de ser malo. Así, el propietario de una máquina bien debe ser encerrado. No sólo es cierto que él no puede recibir el verdadero valor de su coche, pero que ni siquiera puede obtener el valor esperado de un coche nuevo. la ley de Gresham ha hecho una reaparición modificado. Para la mayoría de los coches negociados serán los "limones", y buenos coches no pueden ser comercializados en absoluto. Los coches "malos" tienden a expulsar a la buena (o menos de la misma manera que las unidades de dinero malo por lo bueno). Este contenido descargado de 200.105.185.78 el Lun 27 Ene 2020 19:50:54 GMT Todo uso sujetos a https://about.jstor.org/terms

490 Quarterly Journal of Economics Pero la analogía con la ley de Gresham no es del todo completa: coches mal en coche a los buenos porque se venden al mismo precio que los coches buenos; Del mismo modo, las unidades defectuosas dinero fuera bien porque el tipo de cambio es aún. Pero los coches mal venden al mismo precio que los coches buenos, ya que es imposible que un comprador decir la diferencia entre un buen y un mal coche; Sólo el vendedor sabe. En la ley de Gresham, sin embargo, es de suponer que tanto el comprador y el vendedor puede decir la diferencia entre el bien y el mal de dinero. Por lo que la analogía es instructiva, pero no completa.

B. Información asimétrica Se ha visto que los coches buenos pueden ser expulsados del mercado por los limones. Sin embargo, en un caso más continuo con diferentes grados de bienes, pueden existir aún peores patologías. En efecto, es muy posible tener la mala conducción de la no tan mala conducción a cabo el medio expulsando a la no tan buena conducción lo bueno de una secuencia de eventos que tal no existe un mercado en absoluto. Se puede suponer que la demanda de automóviles usados depende más fuertemente de dos variables - el precio del automóvil p y la calidad media de los coches usados en bolsa, una o Qd = D (P, A). Tanto el suministro de coches usados y también la calidad p promedio dependerán del precio, o p = j (p) y S = S (p). Y en equilibrio el suministro debe ser igual a la demanda de la calidad media dada, o S (p) = D (p, p (p)). A medida que el precio cae, normalmente la calidad también caerá. Y es muy posible que las mercancías no se negocian en cualquier nivel de precios. Tal ejemplo se puede derivar de teoría de la utilidad. Supongamos que hay sólo dos grupos de comerciantes: grupos uno y dos. grupo Dé uno una función de utilidad

U1 = M + Ixi _.1

Donde M es el consumo de bienes que no sean es la calidad del automóvil i, y N es el móvil. Del mismo modo, y mucho

U2 = M + X 3 / 2x4 Donde M, xi, y n se definen como antes.

Tres observaciones deben hacerse acerca de estas funciones de utilidad: (1) sin utilidad lineal (por ejemplo con la utilidad logarítmica) uno obtiene sumido innecesariamente durante complicación algebraica. (2) El uso de utilidad lineal permite un enfoque en los efectos de asimetría de la información; con una función de utilidad cóncava tendríamos que tratar conjuntamente los efectos de riesgo-varianza habituales de la incertidumbre y los efectos especiales que queremos discutir aquí.

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Mercado de "limones": Y MECANISMO DE MERCADO 491

(3) U1 y U2 tienen la característica extraña que la adición de un segundo coche, o de hecho un coche de orden k, añade la misma cantidad de utilidad como el primero. Una vez más realismo se sacrifica para evitar una desviación de la atención adecuada. Para continuar, se supone (1) que tanto los de tipo uno los comerciantes y tipo dos operadores están von maximizadores Neumann-Morgenstern de utilidad esperada; (2) que el grupo uno tiene N coches con uniformemente distribuida calidad x, 0