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• Yuliedt Susana GARCIA RUEDA

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Taller Elaboración de flujos de caja Desarrolle el taller en Excel de acuerdo con las instrucciones dadas en el aula virtual.

1. La empresa para la que usted trabaja está pensando en hacer una inversión en el montaje de una sucursal. De acuerdo con proyectan, basados en investigaciones de mercado y estadísticos históricos de la compañía, se tiene la siguiente infor

• Inversión inicial es de $120.000.000. Se estima una depreciación de la inversión en 7 años con un valor de salvamento de inversión. Esta inversión se apalancará en un 40%, con un crédito en una entidad que cobra una tasa del 12% E • Se estima una venta de 500.000 unidades, el primer año (ya se consideró la maduración). El incremento en unidades se esti un 4%. • Para el primer año, el precio por unidad es de 360 COP. Se estima un crecimiento de la inflación más un spread(diferencial) • Para el primer año, los costos de materia prima directa por unidadson de 70 COP y los de mano de obra directa por unidad, d indirectos de fabricación por unidad: 30 COP. Se estima un crecimiento en los costos de inflación más un spread (diferencial) fijos anuales de $16.000.000 y un crecimiento de acuerdo con la inflación. • La política de cartera es de 30 días y se pagan comisiones por ventas del 1,5%,que también se pagan a 30 día • Se comenzará el proyecto con un inventario de $15.000.000. Para el primer año, el inventario corresponderá al 10% de las ve para el siguienteaño. • Tasa de impuestos: 35%, inflación proyectada: 3,5% y tasa interna de oportunidad de la empresa: 19,2543% E

Entonces, le solicitan a usted que, con esta información, proyecte flujo de caja operativo, flujo de caja de inversión, flujo de caj flujo de caja libre. Asimismo, proyecte el balance y el estado de resultadosy determine, de acuerdo con los indicadores de bon viabilidad o no del proyecto y entregue las principales conclusiones. Haga la proyección para 7 años.

das en el aula virtual.

de una sucursal. De acuerdo con los datos que se mpañía, se tiene la siguiente información:

os con un valor de salvamento del 15% sobre la dad que cobra una tasa del 12% EA. El incremento en unidades se estima constante en

ación más un spread(diferencial) del 1,5% anual. mano de obra directa por unidad, de 50 COP;costos ación más un spread (diferencial) del 1,3%, costos con la inflación. 5%,que también se pagan a 30 días io corresponderá al 10% de las ventas proyectadas

nidad de la empresa: 19,2543% EA.

o de caja de inversión, flujo de caja de financiación, uerdo con los indicadores de bondad financiera,la ga la proyección para 7 años.

• Inversión inicial es de $120.000.000. Se estima una depreciación de la inversión en 7 años con un valor de salvamento del 15% sobre la inversión. Esta inversión se apalancará en un 40%, con un crédito en una entidad que cobra una tasa del 12% EA. Inversion Inicial

120,000,000

Depresiacion

7

Salvamento

15%

Años

Valo a depreciar 102,000,000

18,000,000 CFA Crecimiento

Credito

40%

Interes Incremento

Costos de Venta Materia Prima MOD CIF Subtotal Total

16,000,000

48,000,000 12% EA

500,000 4% 1.04

1 Ventas Unidades Precio Subtotal

Mensual

5,760,000

Unidades Unidades

360 Pprecio 5.05% Inflacion+Spread

2

3

4

500,000 360 180,000,000

520,000 378.18900 196,658,280

540,800 397.29700 214,858,217

562,432 417.37043 234,742,486

35,000,000 25,000,000 15,000,000 75,000,000

38,163,762 27,259,830 16,355,898 81,779,490

41,613,507 29,723,933 17,834,360 89,171,800

45,375,085 32,410,775 19,446,465 97,232,324

105,000,000

Inventario Inicial Compras

94,665,828

19,665,828 83,599,484

21,485,822 91,160,227

23,474,249 99,404,772

Inventario Disponible Para la Venta Inventario Final Costo de Venta

94,665,828 19,665,828 75,000,000

103,265,312 21,485,822 81,779,490

112,646,048 23,474,249 89,171,800

122,879,021 25,646,696 97,232,324

1,214,286 14,571,429 Tasa Cruzada Inflacion spread Tasa Cruzada Inflacion spread

5

6

7

584,929 438.45807 256,466,964

608,326 460.61117 280,201,955

632,660 483.88354 306,133,526

49,476,684 35,340,488 21,204,293 106,021,465

53,949,039 38,535,028 23,121,017 115,605,085

58,825,666 42,018,333 25,211,000 126,054,998

25,646,696 108,394,964

28,020,196 118,198,242

30,613,353 95,441,646

134,041,661 28,020,196 106,021,465

146,218,437 30,613,353 115,605,085

126,054,998 126,054,998

5.05% 3.5% 1.5% 4.85% 3.5% 1.3%

1 2 3 4 5 6 7

MP 70.000 73.392 76.948 80.677 84.586 88.684 92.982

MOD 50.000 52.423 54.963 57.626 60.418 63.346 66.415

CIF 30.000 31.454 32.978 34.576 36.251 38.008 39.849

Inversion Valor de Salvamento

120,000,000 18,000,000

Valor a Depreciar

102,000,000

Depreciacion del Periodo

1 14,571,429

2 14,571,429

3 14,571,429

4 14,571,429

5 14,571,429

6 14,571,429

7 14,571,429

Inversion Inicial Credito interes No de Cuotas 0 1 2 3 4 5 6 7

120,000,000 48,000,000 12% EA Capital 48,000,000 41,142,857 34,285,714 27,428,571 20,571,428 13,714,285 6,857,142 -

Intereses 5,760,000 4,937,143 4,114,286 3,291,429 2,468,571 1,645,714 822,857 -

Abono 6,857,143 6,857,143 6,857,143 6,857,143 6,857,143 6,857,143 6,857,143 6,857,143

Cuota 12,617,143 11,794,286 10,971,429 10,148,572 9,325,714 8,502,857 7,680,000 6,857,143

Matematicas Financiera SA Estado de Situacion Financiera 31 de Diciembre de xxxx Activo

1

2

3

Activo Corriente

54,242,029

89,250,835

98,175,223

Efectivo y Equivalentes al efectivo Cuentas comerciales por Cobrar Anticipo de Impuestos y contribuciones Cuentas por cobrar a trabajadores Inventarios

39,242,029 15,000,000 19,665,828

74,250,835 15,000,000 21,485,822

83,175,223 15,000,000 23,474,249

Activo no Corriente

105,428,571

90,857,143

76,285,714

Inmueble, Maquinarias y Equipo Inversiones permanentes Depositos Intangibles Depreciacion Depreciacion acunulada

120,000,000 14,571,429 -

120,000,000

120,000,000

Total Activo Diferencia

-

159,670,600 27,477,029

-

14,571,429 14,571,429

180,107,978 63,396,095

-

14,571,429 29,142,857

174,460,937 52,128,818

-

4

5

6

7

107,887,100

118,460,345

129,975,766

175,968,243

92,887,100 15,000,000 25,646,696

103,460,345 15,000,000 28,020,196

114,975,766 15,000,000 30,613,353

160,968,243 15,000,000 -

61,714,286

47,142,857

32,571,429

18,000,000

120,000,000

120,000,000

120,000,000

120,000,000

14,571,429 43,714,286

169,601,385 35,993,216

-

14,571,429 58,285,714

165,603,202 38,009,835

-

14,571,429 72,857,143

162,547,194 27,163,096

-

14,571,429 87,428,571

193,968,243 49,493,331

Pasivos

1

2

3

Pasivo Corriente

23,314,000

26,992,944

30,990,815

Cuentas comerciales por pagar Imuestos por pagar Otros pagos Obligaciones Financieras Obligaciones laborales

23,089,000 225,000

1 26,747,121 245,823

2 30,722,240 268,573

Pasivo no corriente

48,000,000

40,045,714

34,285,714

Deuda a largo Plazo

48,000,000

40,045,714

34,285,714

Total Pasivo

71,314,000

67,038,658

65,276,529

Capital Social Utilidad del Ejercicio Resultado de Ejercicios Anteriores

18,000,000 42,879,571

49,673,224

57,055,589

Total Patrimonio

60,879,571

49,673,224

57,055,589

Paivo+atrimonio

132,193,571

116,711,882

122,332,119

Patrimonio

4

5

6

7

35,337,590

40,066,061

45,212,102

50,814,957

3 35,044,159 293,428

4 39,745,473 320,584

5 44,861,845 350,252

6 50,432,284 382,667

33,188,571

13,714,285

6,857,142

-

33,188,571

13,714,285

6,857,142

-

68,526,161

53,780,346

52,069,244

50,814,957

65,082,009

73,813,021

83,314,854

93,659,955

65,082,009

73,813,021

83,314,854

93,659,955

133,608,169

127,593,367

135,384,098

144,474,912

1 Ingresos por Ventas Costo de ventas Costos Fijos Anuales Depreciaion Utilidad Bruta Gastos de Aadministracion Gastos de Ventas Otros Gastos

-

180,000,000 75,000,000 16,000,000 14,571,429 74,428,571

-

2,700,000 -

Resultado de la Operación Resultado Financiero Neto Ingresos Financieros Gastos Financieros Utilidad por Diferencia en Cambio

Utilidad neta del Periodo

-

196,658,280 81,779,490 16,000,000 14,571,429 84,307,361

-

2,949,874 -

71,728,571 -

Utiliddad Antes de Impuesto a las Ganancias Gastos por impuesto a las Ganancias

2

5,760,000 5,760,000 -

23,089,000 42,879,571

-

214,858,217 89,171,800 16,000,000 14,571,429 95,114,989

-

3,222,873 -

81,357,487 -

65,968,571 -

3

4,937,143 4,937,143 -

91,892,116 -

76,420,344 -

26,747,121 49,673,224

4,114,286 4,114,286 87,777,830

-

30,722,240 57,055,589

4

-

234,742,486 97,232,324 16,000,000 14,571,429 106,938,733

-

3,521,137 -

5

-

256,466,964 106,021,465 16,000,000 14,571,429 119,874,070

-

3,847,004 -

103,417,596 -

3,291,429 3,291,429 -

35,044,159 65,082,009

-

280,201,955 115,605,085 16,000,000 14,571,429 134,025,442

-

4,203,029 -

116,027,066 -

100,126,167 -

6

2,468,571 2,468,571 -

39,745,473 73,813,021

-

306,133,526 126,054,998 16,000,000 14,571,429 149,507,099

-

4,592,003 -

129,822,413 -

113,558,494 -

7

1,645,714 1,645,714 -

144,915,096 -

128,176,699 -

44,861,845 83,314,854

822,857 822,857 144,092,239

-

50,432,284 93,659,955

Detalle Flujo de Caja Inicial Ingresos Ventas Otros Ingresos Recuperacion de Cartera Egresos Compras Costos y Gastos de Fabricacion Gastos de Administracion y Ventas Amortizacion del Credito Gastos Financieros Impuestos Flujo de Caja del Periodo

Flujo de caja Operativo EBIT + Amortizacion - Impuestos = Flujo de Caja Operativo Flujo de Caja de Inversion VPN TIR

0

1 -

165,000,000 165,000,000 125,757,971 94,665,828 16,000,000 2,475,000 6,857,143 5,760,000 39,242,029

2 39,242,029 211,683,479 196,658,280 15,025,199 114,343,644 83,599,484 16,000,000 2,949,874 6,857,143 4,937,143 23,089,000 74,250,835

71,728,571 6,857,143 23,089,000 55,496,714

81,357,487 6,857,143 26,747,121 61,467,510

3 74,250,835 231,276,872 214,858,217 16,418,655 121,354,529 91,160,227 16,000,000 3,222,873 6,857,143 4,114,286 26,747,121 83,175,223

4 83,175,223 252,683,821 234,742,486 17,941,335 129,074,481 99,404,772 16,000,000 3,521,137 6,857,143 3,291,429 30,722,240 92,887,100

5 92,887,100 276,072,186 256,466,964 19,605,223 137,567,683 108,394,964 16,000,000 3,847,004 6,857,143 2,468,571 35,044,159 103,460,345

6 103,460,345 301,625,367 280,201,955 21,423,412 146,904,128 118,198,242 16,000,000 4,203,029 6,857,143 1,645,714 39,745,473 114,975,766

7 114,975,766 329,543,736 306,133,526 23,410,211 123,713,648 95,441,646 16,000,000 4,592,003 6,857,143 822,857 44,861,845 160,968,243

91,892,116 6,857,143 30,722,240 68,027,018

103,417,596 6,857,143 35,044,159 75,230,580

116,027,066 6,857,143 39,745,473 83,138,736

129,822,413 6,857,143 44,861,845 91,817,711

144,915,096 6,857,143 50,432,284 101,339,955