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• jean carlos gonzalez

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Universidad Tecnológica de Panamá Centro Regional de Panamá Oeste Facultad de Ingeniería en Sistemas Computacionales Licenciatura en Desarrollo de Software

Administración financiera

Profesora: Margelia Palacios

Tema: Razones Financieras

Grupo: 9LS-241

Integrantes: Edgar Ayola 8-895-800

I Semestre 1

Índice Página Introducción

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Objetivo

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Razones Financieras

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Razones Financieras a Corto Plazo

6

Razones de Liquidez

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Razones de Actividad

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Razones de Rendimiento

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Razones Financieras a Largo Plazo

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Razones de Endeudamiento

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Razones de Productividad

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Razones de Crecimiento

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Conclusiones

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Bibliografía

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Introducción Con este trabajo se pretende dar a conocer lo que son las razones financieras, en qué momento se van a emplear y con qué fin, junto con una definición y los datos que se deben de tener para poder llevarlas a cabo, además de rescatar los diversos tipos de razones financieras que hay, cada una rescatando para que se emplea y que se obtiene de ella, junto con la formula y los datos que se tienen que agregar para obtener un valor, el cual a ser de interés para saber cuál es el rendimiento de la empresa y con ello poder mejorarlos, para favorecerla totalmente y que a largo plazo no se presenten problemáticas que la puedan afectar. Los métodos de análisis proporcionan indicios y ponen de manifiesto, hechos o tendencias que sin la aplicación de tales métodos quedarían ocultos y no se tomarían en cuanta para dar solución a problemáticas que se presenten en la empresa. El valor de los métodos de análisis radica en la información que se proporciona para ayudar a hacer correctas y definidas decisiones, que no se hacen sin ello; en su estímulo para provocar preguntas referentes a los diversos aspectos de los negocios, así como de la orientación hacia la determinación de las causas o de las relaciones de dependencia de los hechos y tendencias para poder mejorar las condiciones financieras. El objetivo del análisis de los estados financieros es simplificar las cifras y sus relaciones, y con ello hacer factible las comparaciones para facilitar su interpretación y con ello darles un mejor uso para favorecer a la empresa y lograr los objetivos. Por interpretación se entiende dar un significado a los estados financieros y determinar las causas de hechos y tendencias favorables o desfavorables relevadas por el análisis de dichos estados, con la finalidad de eliminar los efectos negativos para el negocio o promover aquellos que sean positivos lo cual va a impulsar una mejora. Hay diversos métodos de análisis que permiten interpretar la solvencia, la estabilidad y la productividad de una empresa. Uno de ellos son las Razones Financieras.

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Objetivo Que el lector pueda conocer la definición de razones financieras así como tener claro su uso, y en qué área de la administración se emplea, con ello tener en tener una idea general de lo que son y la importancia que tienen para el manejo del dinero en las distintas empresas que existen. Además de que el lector tenga conocimiento de los distintos tipos de razones financieras que hay, saber en qué momento se emplean, cuales son los datos que se requieren para su elaboración, posteriormente brindar la fórmula para llevarla a cabo y obtener el resultado que va a ser de gran importancia para las condiciones financieras que tiene la empresa, buscar errores y con ellos mejorarlos.

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Razones Financieras Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o unidad evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto social. La información que genera la contabilidad y que se resume en los estados financieros, debe ser interpretada y analizada para poder comprender el estado de la empresa al momento de generar dicha información, y una forma de hacerlo es mediante una serie de indicadores que permiten analizar las partes que componen la estructura financiera de la empresa. Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos contables o económicos de la empresa para conocer cuál ha sido el comportamiento de esta durante el tiempo y así poder hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer evaluaciones sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar. De igual forma ayudan a verificar si la empresa tiene mucho dinero detenido en inventarios o si tienen muchas deudas, si hay dinero en caso de alguna emergencia y si hay mucho dinero invertido en equipo y mobiliario. Las finanzas de la empresa deben estar un tanto equilibradas, y así reflejar una empresa en la que fluye efectivo y que tiene recursos efectivos de los que puede hacer uso ante imprevistos. El análisis de las razones en una empresa es importante para los accionistas, acreedores y la propia administración de la empresa. Los accionistas, actuales y potenciales, se interesan en los niveles presentes y futuros del riesgo y, rendimiento de la empresa, que afectan directamente al precio de las acciones. Los acreedores se interesan principalmente en la liquidez a corto plazo de la empresa, así como en su capacidad para realizar los pagos de los intereses y el principal. Un interés secundario para acreedores es la rentabilidad de la empresa, ya que desean tener la seguridad de que la empresa y la seguridad de que le empresa este sana. La administración, al igual que los accionistas, se interesa en todos los aspectos de la situación financiera de la empresa y trata de generar razones financieras de la empresa y trata de generara las razones financieras que sean favorables para los propietarios y acreedores, además se emplean para supervisar el rendimiento de la empresa de un periodo a otro.

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Las razones financieras se emplean para transformar los números absolutos (Cantidades en pesos) en Números Relativos (porcentajes), para que de esta manera la información tenga: 1. 2. 3. 4. 5. 6.

Lógica. Hacerla comparable con otras empresas. Eliminar tamaño de la empresa. Entender el crecimiento permanente. Correlacionar actividades de la empresa. Entender el comportamiento del negocio.

Por lo que nos dan mejor dimensión para corregir desviaciones y anticiparnos al futuro, además de comparar con grandes empresas sin necesidad de ver el tamaño del negocio. Son un apoyo, mas no un fin en sí mismo, se deben tomar y usar para mejorar el punto de vista de la información. Por sí solas no indican todo; deben interpretarse con preparación, actualización y conocimiento del entorno. Hay una gran diferencia entre las razones aplicadas a la información histórica y a la que se vaya a aplicar a la información presupuestada; la primera incluye ineficiencias (Costos altos, Gastos no deducibles, desperdicio, recargos, multas, fallas) y en el presupuesto normalmente son datos estándares y nuestra mejor intención. No está incluida la calidad del personal, los pendientes legales, la vigencia de la empresa y el producto en el mercado. Con esas salvedades se pueden aplicar y para ello se describe a continuación cada una de ellas, cómo se calcula y el significado e interpretación de cada rubro, además se presentan algunas claves para mejorar su análisis. La flechas ↑ ↓, se deben interpretar de la forma siguiente: una flecha apuntando hacia arriba (↑), nos dice: mientras vaya creciendo el resultado es MEJOR y cuando la flecha apunta hacia abajo (↓), nos informa: mientras menor sea la información le favorece a la empresa. Los signos de % y .00 indican que el resultado de la información que se presentará después de aplicar cada razón financiera, el formato en que se lea debe ser en forma porcentual (%) o en caso que deba indicar cantidades se debe presentar en decimales o números enteros (.00). Si la información se presenta en porcentaje (%) se debe leer como “proporción” una de otra. Si los datos están en números decimales (.00) se deberá interpretar como “veces”. 6

Las razones financieras son relaciones entre dos o más conceptos que integran los estados financieros, estas se pueden clasificar en:

De liquidez A corto plazo

De actividad De rendimiento

Razones financieras De endeudamiento A largo plazo

De productividad De crecimiento

Razones financieras a corto plazo Estas razones tratan de analizar aspectos tales como la capacidad de pago a corto plazo, la recuperación de la cartera de clientes, la rotación de los inventarios, la frecuencia con la que la empresa paga sus compromisos a los proveedores, la rentabilidad de la capital de trabajo, etc.

Razones de liquidez Se refieren a la disponibilidad de fondos suficientes para satisfacer los compromisos financieros de una entidad a su vencimiento. Lo anterior está asociado a la facilidad con que un activo es convertible en efectivo para una entidad, independientemente si es factible disponerlo en el mercado. Sirve al usuario para medir la adecuación de los recursos de la entidad para satisfacer sus compromisos de efectivo en el corto plazo y los niveles del circulante. La liquidez es la capacidad de pago a corto plazo y en general la liquidez de un activo es contrapuesta a la rentabilidad que ofrece el mismo, de manera que es probable que un activo muy líquido ofrezca una rentabilidad pequeña. Un activo líquido tiene algunas o varias de las siguientes características. Puede ser vendido rápidamente, con una mínima pérdida de valor y en cualquier momento. La característica esencial de un mercado líquido es que en todo momento hay dispuestos compradores y vendedores. 7

La solvencia es la capacidad para generar ingresos en un futuro, y en consecuencia para pagar compromisos a largo plazo, se refiere al exceso de activos sobre pasivos y, por tanto, a la suficiencia del capital contable de las entidades. Sirve al usuario para examinar la estructura del capital contable de la entidad en términos de la mezcla de sus recursos financieros y de la habilidad de la entidad para satisfacer sus compromisos a largo plazo y sus obligaciones de inversión. Para que una empresa cuente con solvencia, debe estar capacitada para liquidar los pasivos contraídos, al vencimiento de los mismos y demostrar también mediante el estudio correspondiente que podrá seguir una trayectoria normal que le permita conservar dicha situación en el futuro. Se debe diferenciar el concepto de solvencia con el de liquidez, debido a que liquidez es tener el efectivo necesario en el momento oportuno que nos permita hacer el pago de los compromisos anteriormente contraídos. Solvencia es contar con los bienes y recursos suficientes para respaldar los adeudos que se tengan contraídos, aún cuando estos bienes sean diferentes al efectivo, mientras que liquidez es cumplir con los compromisos y solvencia es tener con que pagar esos compromisos, para tener liquidez se necesita tener solvencia previamente. También lo anterior nos conduce a que la solvencia es la posesión de abundantes bienes para liquidar deudas pero si no hay facilidad para convertir esos bienes en dinero o efectivo para hacer los pagos entonces no existe la liquidez. Todo negocio que tiene liquidez es solvente pero no todo negocio solvente tiene forzosamente liquidez. Las razones de liquidez son: 1.- Razón Capital de Trabajo Determina la cantidad de recursos de fácil conversión en efectivo, que se puede considerar propia y que mediante su rotación se obtiene los ingresos. Este tipo de cifras puede no servir para comparar los resultados con otras empresas, pero es de suma utilidad para el control interno. Razón Capital de Trabajo = Activo Circulante – Pasivo a Corto Plazo El capital de trabajo debe guardar una relación directa con el volumen de operación de la empresa; a mayor nivel de operaciones del negocio, requerirá un

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capital de trabajo superior, y viceversa. Un capital de trabajo negativo significa que la empresa no cuenta con recursos suficientes para cubrir necesidades operativas.

2.- Razón Circulante Indica la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus compromisos a corto plazo, (en número de veces, cuantas veces cubre el activo de fácil conversión en efectivo al pasivo de exigibilidad menor a un año), mide el número de unidades monetarias de inversión a corto plazo, por cada unidad de financiamiento a corto plazo contraído. En términos muy generales, un índice de solvencia de 2.0 se considera a veces como aceptable, pero la aceptabilidad de un valor depende del campo industrial en el que opera la empresa. Por ejemplo un índice de 1.0 se podría considerar aceptable para una empresa de servicios, pero no para una empresa manufacturera. Cuanto más predecibles sean los flujos de efectivo de una empresa, tanto más bajo será el índice. Una razón baja muestra dificultades para cubrir obligaciones a corto plazo, esto es menores a un año; por el contrario, una razón alta indica liquidez suficiente para cubrir obligaciones a corto plazo. Activo Circulante Pasivo a Corto Plazo

Razón Circulante =

3.- Razón de Liquidez Los inventarios son por lo general el menos liquido de los activos circulantes en una entidad, por lo que representan los activos más susceptibles de generar pérdidas en caso de presentarse una liquidación. Por lo anterior, resulta valioso medir la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a coroto plaza sin tomar en cuenta los inventarios. Esta razón financiera determina la posibilidad de cubrir las deudas a corto plazo, sin la intervención de los inventarios por lo que ya se comento. En ocasiones se recomienda un índice de 1.0 o más, pero al igual que la razón anterior, la aceptabilidad de un valor depende del campo industrial o comercial en el que opera la empresa. Razón de Liquidez =

Activo Liquido Pasivo a Corto Plazo

Activo Liquido = Activo Circulante – Inventario 9

4.- Razón Pago Inmediato Esta razón financiera determina la posibilidad de cubrir las deudas a corto plazo de inmediato, pues considera únicamente activos que representan efectivo y no es necesaria su conversión. Razón de Liquidez =

Activo Disponible Pasivo a Corto Plazo

Activo Disponible = Activo Circulante – Inventario – Cuenta por cobrar

5.- Prueba de ácido Esta es una razón más rigorista que la anterior, dado que elimina de los activos de pronta recuperación los inventarios; lo anterior en virtud de que se requiere de un tiempo mayor para poder convertirlos en efectivo. Prueba de Acido =

Activo Corriente − Inventarios Pasivo Corriente

Razones de Actividad Las razones de actividad se emplean para medir la velocidad a la que diversas cuentas se convierten en ventas o en efectivo, y su objetivo es evaluar la recuperación de la cartera, los pagos a proveedores y el movimiento y niveles de los inventarios. Muestran la eficiencia de la operación de la empresa. Además miden la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el período de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse en dinero. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos. La eficiencia operativa se refiere al grado de actividad con que la entidad mantiene niveles de operación adecuados. Sirve al usuario general para evaluar los niveles de producción o rendimiento de recursos a ser generados por los activos empleados por la entidad. Incluye las siguientes razones financieras:

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1.- Rotación de Cartera Muestra la política de crédito que tiene la empresa, en cuanto al plazo que otorga a sus clientes para cubrir el importe de sus facturas. Una rotación alta indica una política de cobro severa, esto puede implicar perdida de mercado. Se otorga poco plazo a los clientes para el pago de sus compras. En ocasiones, es síntoma de una depuración de los clientes. Una rotación baja indica morosidad de los clientes, y en consecuencia problemas en la recuperación de la cartera. Rotación de Cartera =

Ventas Netas de Crédito Cuentas por Cobrar a Clientes

Cuentas por cobrar netas = Cuentas por Cobrar (-) Cuentas Incobrables Ventas netas a crédito por

= Ventas Totales - Devoluciones y rebajas - Descuento

pronto pago Muestra la política de crédito que tiene la empresa, en cuanto al plazo que otorga a sus clientes para cubrir el importe de sus facturas. Una rotación alta indica una política de cobro severa, esto puede implicar perdida de mercado. Se otorga poco plazo a los clientes para el pago de sus compras. En ocasiones, es síntoma de una depuración de los clientes. Una rotación baja indica morosidad de los clientes, y en consecuencia problemas en la recuperación de la cartera. 2.- Plazo Promedio de Cartera Indica el número de días promedio en que cobramos lo que se vendió a crédito en un periodo de un año; el número de días de ventas que queda pendiente de cobro. Esta razón es complemento de la anterior. El periodo de cobranza promedio o, duración media de las cuentas por cobrar, es útil para evaluar las políticas de crédito y cobranza. Plazo Promedio de Cartera =

350 días Rotación de Cuentas por Cobrar

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3.- Rotación de Cuentas por Pagar Indica el número de veces que circulan las cuentas por pagar a proveedores en relación a las compras netas a crédito, durante un periodo determinado. Muestra la política de pagos que tiene la empresa, en cuanto al plazo que le otorgan sus proveedores para cubrir el importe de sus facturas. Una razón alta indica que no se utiliza el financiamiento de los proveedores o bien, se paga antes del vencimiento de las facturas. Una razón baja es síntoma de que la empresa se atrasa en sus pagos. Se corre el riesgo de perder crédito, obligándola a operar en efectivo. Una política de crédito razonable sería pagar a proveedores diez días después de recuperar las cuentas de clientes. Rotación de Cuentas por Pagar =

Compras Netas a Crédito Cuentas por Cobrar a Proveedores

4.- Plazo Promedio de Pagos Indica el número de días promedio pagamos a nuestros proveedores (cuentas por pagar), durante un periodo de un año. Esta razón es complemento de la anterior. Rotación de Cuentas por Pagar =

360 días Rotación de Cuentas por Pagar

5.- Rotación de Inventarios Indica el número de veces que se desplaza el "inventario promedio" al mercado en un periodo determinado. Muestra la velocidad de desplazamiento de los inventarios al mercado. Una razón alta indica que la empresa podría quedar sin inventarios, repercutiendo en ventas y en consecuencia en la utilidad. La industria podría quedar sin materia prima y no habría producción, ni ventas. Habría que considerar las reservas de inventarios. Una razón baja indica la existencia de inventarios obsoletos, mismos que repercuten en las ventas y en las utilidades. Se debe considerar el costo de oportunidad. Rotación de Inventarios = 12

Costo de lo Invertido Inventario Promedio

6.- Plazo Promedio de Inventarios Indica cada cuantos días en promedio estamos vendiendo el "inventario promedio" en el periodo de un año. Muestra el número de días que se puede satisfacer al mercado con las existencias actuales. Una razón alta indica posible obsolescencia de mercancías o lento movimiento de los inventarios. Una razón baja: se corre el riesgo de perder ventas y en consecuencia mercado, por no contar con márgenes de seguridad en los inventarios. (Reservas de inventario). Plazo Promedio de Inventarios =

360 días Rotación de Inventario

Razones de rendimiento La rentabilidad es el resultado neto de varias políticas y decisiones. Las razones de rentabilidad muestran los efectos combinados de la liquidez, de la administración de activos y de la administración de las deudas sobre los resultados en operación. El propósito de este tipo de razones financieras es evaluar la rentabilidad de la empresa desde diversos puntos de vista, por ejemplo en relación con el capital aportado, con el valor de la empresa o bien con el patrimonio de la misma. Estas razones miden el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas, activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para poder existir. Estos indicadores son de mucho uso, puesto que proporcionan orientaciones importantes para dueños, banqueros y asesores, ya que relacionan directamente la capacidad de generar fondos en la operación de corto plazo de la empresa. Todos los indicadores están diseñados para evaluar si la utilidad que se produce en cada período es suficiente y razonable, como condición necesaria para que el negocio siga marchando. Cuando estos indicadores reflejen cifras negativas, estarán representando la etapa de des acumulación que la empresa está atravesando y que afectará toda su estructura al exigir mayores costos financieros o un mayor esfuerzo de los dueños, si se quiere seguir manteniendo el negocio. Rentabilidad: se refiere a la capacidad de la entidad para generar utilidades o incremento en sus activos netos de la entidad, en relación a sus ingresos, su 13

capital contable o patrimonio contable y sus propios activos. Incluye razones financiera, tales como:

1.- Margen de Utilidad sobre Ventas Un porcentaje alto equivale a beneficio. Se sugiere comparar precio con la competencia; si existe precio elevado se podría perder mercado en un futuro. Se puede sacrificar margen de utilidad a cambio de mayor volumen de ventas. Se debe analizar el método para fijar precios de venta. Un porcentaje bajo. En este caso se recomienda revisar precios y comparar con la competencia. Se sugiere analizar y controlar costos fijos y variables, en lo posible. Aplicar análisis de equilibrio. Margen de Utilidad sobre Ventas =

Utilidad Neta Ventas Totales Netas

2.- Rendimiento sobre Capital Social Indica el rendimiento en relación a las aportaciones de los accionistas. Una razón baja indica posible reducción o pérdida de mercado. Deberá analizarse si existen ventas suficientes que proporcionen utilidades suficientes. También se debe analizar el producto, su precio, la garantía, el servicio, el empaque, la presentación, etc. Rendimiento sobre Capital Social =

Utilidad Neta Capital Social

3.- Rendimiento sobre el Patrimonio Se conoce también como Tasa de Rendimiento sobre la Inversión de los Accionistas, el razonamiento es muy similar a la anterior. Indica cual es el rendimiento que genera el patrimonio de la entidad. (Derecho de los accionistas sobre los activos netos de la misma). Rendimiento sobre el Patrimonio =

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Utilidad Neta Capital Contable

4.- Rendimiento sobre Inversión Conocido también ROA por sus siglas en inglés, mide la eficiencia total de la administración de la empresa en la obtención de utilidades después de impuestos, a partir de los activos disponibles. Cuanto más alto sea el rendimiento sobre la inversión de la empresa, tanto mejor será. Rendimiento sobre Inversión =

Utilidad Neta Activo Total Neto

Razones Financieras a Largo Plazo Estas razones evalúan el endeudamiento a largo plazo, la productividad (relación entre los recursos que se invierten y el producto que se obtiene), y el desarrollo y expansión de una entidad.

Razones de endeudamiento Este grupo tiene como propósito analizar la estructura financiera de la empresa, y particularmente el financiamiento externo de la empresa. Determinan la capacidad de cumplir con los compromisos a largo plazo. Permiten conocer qué tan estable o consolidada se muestra la empresa observándola en términos de la composición de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio. Se mide también el riesgo que corre quién ofrece financiación adicional a una empresa y determina igualmente, quién ha hecho el mayor esfuerzo en aportar los fondos que se han invertido en los activos: si lo ha hecho el dueño, o si es un esfuerzo de "terceros". Muestra el porcentaje de fondos totales que han sido proporcionados, ya sea a corto o mediano plazo. Se debe tener claro que el endeudamiento es un problema de flujo de tesorería y que el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administración de la empresa para generar los fondos necesarios y suficientes para pagar las deudas a medida que se van venciendo. Tan perjudicial es endeudarse, como no hacerlo, pues el pasivo es una herramienta importante para el crecimiento y desarrollo de cualquier entidad. Pasivo es sinónimo de riesgo, por lo que las siguientes relaciones evalúan el riesgo financiero de una entidad.

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Aquí se encuentra el riesgo, que es la probabilidad que existe que el rendimiento esperado de una inversión no se realice, sino por el contrario, que en lugar de ganancias se obtengan pérdidas, además está asociado a la posibilidad de obtener menos beneficios. Las razones financieras son las siguientes:

1.- De Endeudamiento Mide la proporción de activos totales concedidos por los acreedores de una empresa. Esta razón indica la participación de terceras personas en la empresa y muestra el grado de riesgo de la empresa. Una razón alta indica que los acreedores son dueños en una forma significativa de la empresa. Es mejor cuando el pasivo tenga exigibilidad en el largo plazo que por lo general es menos costoso. Una razón baja es mejor para los acreedores (terceros) porque se encuentra protegida su inversión, y desde luego para los accionistas, pues ellos son los dueños de la entidad. Endeudamiento =

Pasivo Total Activo Total

2.- Apalancamiento Determina la proporción entre las deudas y el patrimonio de la empresa,entre las aportaciones externas y las aportaciones internas. Razón > 1 significa que la deudas superan al capital contable, lo que determina que la empresa no es productiva en el renglón de uso de pasivo y se encuentra en peligro de quiebra. Una razón alta indica que la empresa se encuentra en serios problemas, sólo es justificable cuando existe apalancamiento, es decir, se generan utilidades suficientes para pagar la carga financiera (capital mas intereses). Pero no deja de haber riesgo financiero. Una razón muy baja indica que no se utiliza el pasivo en la proporción debida para financiar el crecimiento de la empresa, y que esta utilizando el capital propio.

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Hablar de pasivos es hablar de riesgo, por lo que una empresa mientras más endeudada este, más riesgoso es invertir en ella.

Apalancamiento =

Pasivo Total Capital Contable

3.- Deuda a Largo Plazo Determina el grado de participación del Pasivo a Largo plazo respecto del financiamiento total de la entidad. Una razón alta indica que el financiamiento de largo plazo predomina respecto del pasivo a corto, lo que permite a la empresa planear el pago de sus compromisos; por el contrario una razón baja indicaría que el financiamiento de la empresa ha sido principalmente aportado por pasivos a corto plazo. Deuda a Largo Plazo =

Pasivo a Largo Plazo Pasivo Total

4.- Cobertura Relaciona los cargos financieros de una compañía con su capacidad para brindar servicios. Cobertura =

Utilidad de Operación Intereses a Cargo

5.- Riesgo en Moneda Extranjera Riesgo en Moneda Extranjera =

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Pasivo en Moneda Extranjera Pasivo Total

Razones de productividad Tienen como objetivo evaluar la relación entre los recursos invertidos y el resultado obtenido, así por ejemplo podemos relacionar el renglón de ventas contra activos, contra capital, contra pasivo, etc.

1.- Rotación de Activos Fijos Netos Indica la eficiencia con la que la empresa puede emplear su planta y su equipo en la generación de ingresos. Una razón alta indica que el activo fijo existente es razonablemente productivo, o bien que no hay reposición de activo fijo. Se debe tomar en cuenta con el simple transcurso del tiempo un equipo o inmueble se hace obsoleto (con excepción de los terrenos), por lo que deberá de planearse la reposición de estos. Una razón baja indica el exceso de activo fijo y en consecuencia no se aprovecha eficientemente el que se tiene. Debe de cuidarse la relación que existe entre este y las ventas. Puede existir demasiado activo fijo improductivo. Rotación de Activos Fijos Netos =

Ventas Netas Activos Fijos Netos

2.- Rotación de Activo Totales Indica la productividad de los activos totales, es decir, la capacidad que tienen para generar ventas. Mide la rotación de los activos de la empresa. Rotación de Activos Totales =

Ventas Netas Activos Totales

3.- Rotación del Capital Contable Indica el número de veces que se vendió el patrimonio de la empresa, con relación a las ventas. La capacidad de generar ventas de la inversión de los accionistas. Una razón alta indica que el activo fijo existente es razonablemente productivo.

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Una razón baja indica la existencia de poco activo fijo y en consecuencia, se genera pocos ingresos, o bien no se aprovecha eficientemente el que se tiene. Rotación del Capital Contable =

Ventas Netas Capital Contable

4.- Rotación del Capital de Trabajo Indica la capacidad del Capital de trabajo para generar ventas. Recordemos que el Capital de Trabajo es el motor generador de ingresos de la empresa. Rotación del Capital de Trabajo =

Ventas Netas Capital de Trabajo

5.- Índice de Improductividad Indica la relación que existe entre los activos no productivos de la empresa y el Activo Total de la misma. Mientras más alto sea el índice, más recursos se han aplicado a actividades improductivas de la entidad; por el contrario mientras más bajo se este índice, es síntoma de que no se han aplicado recursos a actividades improductivas. Existen algunas inversiones improductivas, tanto en el activo circulante, como en el activo fijo; como por ejemplo prestamos a empleados; prestamos a accionistas o funcionarios, edificios o equipo no utilizados en la actividad de la empresa. Definitivamente que lo mas saludable es desaparecer estos renglones del balance ya que se están aplicando recursos efectivos para actividades anormales de la empresa. Indice de Improductividad =

Otros Activos Activos Totales

Otros activos: Activos improductivos

Razones de Crecimiento Este grupo de razones financieras evalúa el crecimiento y desarrollo de la empresa y está íntimamente relacionado con el análisis horizontal (aumentos y disminuciones). 19

1.- Índice de Inversión   

Planta.- Construcciones e Instalaciones de producción. Inmuebles.- Construcciones y oficinas administrativas y de ventas. Equipo.- Herramientas y equipo de producción, equipo de transporte o reparto, maquinaria, etc.

Indica el porcentaje que se tiene invertido en inmuebles planta y equipo, respecto del valor total de la empresa. Si se compara con los años anteriores se determina si ha aumentado o disminuido la inversión en los activos productivos de la empresa. Indice de Inversión =

Inmuebles, Planta y Equipo Neto Activos Totales

2.-Intensidad de Expansión Las comparaciones serán a partir de ese año, o bien, se aconseja realizar comparaciones de los valores históricos, o de los valores expresados, en este último caso se deberá estar en conocimiento pleno de ello. Indica el crecimiento que ha tenido la empresa en la planta productiva de un ejercicio a otro con respecto al año base. En el caso de empresas comerciales esta relación también se puede referir al activo total. Indice de Expansión =

Incremento en Inmuebles, Planta y Equipo Neto Inmuebles, Planta y Equipo Neto del año anterior

3.- Razones de Mercado Las razones de mercado se utilizan para analizar la sobre o subvaluación del precio de las acciones de la empresa en los mercados bursátiles principalmente. Multiplo Precio/Utilidad =

Precio o Valor de Mercado por Acción Utilidad por Acción

Multiplo Precio/ Valoren Libros =

Precio o Valor de Mercado por Acción Valor de Libros por Acción

Utilidad por Acción = Utilidad Neta / Numero de Acciones Valor en Libro o Valor Contable = Capital Contable / Numero de Acciones Precio o Valor de Mercado = Precio por acción definido en el piso de remates por oferta y demanda 20

Conclusión Para tomar decisiones racionales en relación con los objetivos de la empresa, el administrador financiero debe usar ciertas herramientas analíticas. El propósito de la empresa no es solo el control interno, sino también un mejor conocimiento de lo que los proveedores de capital buscan en la condición y el desempeño financieros. El tipo de análisis varía de acuerdo con los intereses específicos de la parte involucrada los acreedores del negocio están interesados principalmente en la liquidez de la empresa. Sus reclamaciones o derechos son de corto plazo, y la capacidad de una empresa para pagarlos se juzga mejor por medio de un análisis completo de su liquidez. Por otra parte, los derechos de los tenedores de bonos son de largo plazo. Por eso mismo, están más interesados en la capacidad de los flujos de efectivo de la empresa para dar servicio a la deuda en el largo plazo. A aquellos que invierten en las acciones comunes de una compañía les interesan principalmente las utilidades presentes y futuras esperadas y la estabilidad de tendencia de las mismas, así como su covarianza con las utilidades de otras compañías. Con el fin de negociar con más eficacia la obtención de fondos externos, la administración de una empresa debe interesarse en todos los aspectos del análisis financiero que los proveedores externos de capital utilizan para evaluar a la empresa. La administración también utiliza el análisis financiero con fines de control interno. Se ocupa en particular de la rentabilidad de la inversión en diversos activos de la compañía y en la eficiencia con que son administrados. Además de los proveedores de capital y de la empresa misma, diversas dependencias gubernamentales usan en ocasiones el análisis financiero. En particular, las dependencias reguladoras revisan la tasa de rendimiento que una compañía obtiene sobre sus activos, así como la proporción de fondos que no son de capital empleados en el negocio. Por ello es importante llevar a cabo las razones financieras que se presentan, para tener un panorama más exacto de las finanzas de la empres.

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Bibliografía http://www.gerencie.com/razones-financieras.html http://www.fcca.umich.mx/descargas/apuntes/Academia%20de%20Finanzas/Finanzas%20I%20M auricio%20A.%20Chagolla%20Farias/10%20razones%20financieras.pdf http://www.elprisma.com/apuntes/administracion_de_empresas/razonesfinancieras/ http://pipe777.tripod.com/ http://www.contadoresbc.org/index.php?option=com_content&view=article&id=204:razonesfinancieras-aprobadas&catid=65

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