• Author / Uploaded
• Danny Li Zelaya Romero

• Categories
• Project Finance
• Deuda
• Capital (economía)
• Bancos
• Economias

Citation preview

PROJECT FINANCE Danny Zelaya R.

Definición •

El Project Finance es un innovador mecanismo de financiación que permite al promotor de un proyecto, público o privado, llevarlo a cabo obteniendo la financiación de la inversión sin contar, por otros medios propios o ajenos, con la capacidad financiera necesaria.

•

Se basa fundamentalmente en la capacidad que tiene, el proyecto para generar recursos los cuales han de ser suficientes para pagar:

•

Los rendimientos del capital

•

El beneficio del explotador

•

La devolución del capital invertido

Garantías •

Sustituye las tradicionales garantías reales, o casi, por una multitud de informes y estudios de viabilidad(técnicos, jurídicos y económicos) y por la implicación contractual de todos o la mayoría de los entes intervinientes en la gestación, materialización y gestión del proyecto

Ámbito de aplicación •

El ámbito de aplicación del Project Finance es amplio, ya que tanto puede ser utilizado por proyectos exclusivamente privados, como por aquellos llevados a cabo por el sector privado mediante una licencia administrativa, una concesión pública, o bien proyectos totalmente públicos.

•

Ejemplo: Transportes de todo tipo, energías renovables y aprovechamiento energetico

Empresa del proyecto •

Constitución de una estructura independiente del promotor y con personalidad jurídica propia(EP)

•

Sera el titular de los activos del proyecto y quien, en general, soportara el riesgo de la operación

•

Las fuentes de financiación que puede utilizar el Project Finance comprenden todo el abanico de posibilidades existentes en el mercado, desde prestamos bancarios a largo plazo hasta emisiones de bonos u obligaciones, etc.

Estructura •

A)Constitución de una EP integrada por promotores privados que ejecuta un proyecto, lo explota durante un determinado período y finalmente lo devuelve al sector público. Se trata generalmente de proyectos basados en una concesión administrativa.

•

B)Constitución de una EP integrada por promotores privados y públicos, lo que hace que el sector público asuma también parte del riesgo del proyecto si bien, éste, puede alienar su participación una vez entre en funcionamiento.

•

C) Constitución de una EP con capital totalmente público, que obtiene los recursos ajenos en el mercado financiero para llevar a cabo proyectos que generen flujos constantes de ingresos (peajes, tarifas, tasas, etc.). En éstos casos, la construcción y explotación del proyecto los puede realizar tanto una entidad pública como una privada mediante una concesión administrativa.

Asesores •

Asesor de ingeniería: realiza estudio técnico que permitirá la evaluación de viabilidad del proyecto, el rendimiento esperado y los posibles riesgos de explotación.

•

Asesor de impacto ambiental:analiza la repercusión social que pueda tener el proyecto.

•

Asesor financiero: realiza el estudio de rentabilidad del proyecto; identifica y evalúa los riesgos económicos y financieros que comporte; desarrolla el plan de financiación optimizando los fondos propios de los promotores; asesora en la captación de recursos a negociar con las entidades financieras y dirige, si es necesario, la sindicación

•

Asesor jurídico: asesora en todos los aspectos legales y fiscales que afecten a la operación.

Ventajas del Project Finance •

Éste tipo de financiación presenta una serie de ventajas para los promotores, entre las cuales se pueden detallar las siguientes:

•

Posibilidad de llevar a cabo proyectos que necesitan una inversión que, por la cuantía, está por encima de su capacidad financiera inmediata (tanto la propia, como aquella conseguida vía endeudamiento o presupuesto).

•

Los promotores no han de garantizar ni avalar la deuda de la “Empresa del Proyecto” ya que ésta es quien asume todos los riesgos.

•

Los promotores reducen su carga financiera y a la vez liberan de su balance la deuda contraída.

•

Permite una gestión más eficaz.

Inconvenientes del Finance Project •

Se han de analizar y evaluar todos los riesgos inherentes al proyecto: técnicos, de aprovisionamiento, comerciales, financieros, medioambientales y, en ocasiones llegan a analizar el riesgo de aceptación social.

•

El diseño de éste tipo de operaciones resulta complicado y largo, ya que hay un elevado número de asesores y participantes y los procesos de análisis, ya mencionados y la atribución de cuotas de riesgo entre los agentes resultan laboriosos.