• Categories
• Política fiscal
• Macroeconomía
• Ahorro
• Tasas de interés
• Política monetaria

Citation preview

Set de ejercicios 1 1) La teoría clásica se basa en el supuesto que las variables nominales como la oferta montera y el nivel de precios no influye sobre las variables reales como son la producción y el empleo. a) Verdadero b) Falso c) No se puede determinar 2) Solow es considerado: a) Keynesiano de la síntesis b) Neokeinesiano c) Postkeinesiano d) Monetarista 3) El dinero electrónico formó parte de: a) M1 b) M2 c) Cuasidinero d) Activos Líquidos en manos del público ALP 4) Para Keynes la eficiencia marginal del capital debe ser: a) más alta que la tasa de interés para invertir b) más baja que la tasa de interés para invertir c) diferente de la tasa de interés para invertir d) diferente de la tasa de interés para no invertir 5) Si la economía se encuentra en la trampa de la liquidez y el objetivo es conseguir un aumento de la renta, se tiene que: a) La política monetaria es ineficaz y la fiscal eficaz b) La política monetaria es eficaz y la fiscal ineficaz c) Ambas son eficaces d) Ambas son ineficaces 6) Cuando en una economía disminuye la inversión autónoma, ceteris paribus, se provoca que la pendiente de la curva IS: a) aumente b) disminuya

c) permanezca sin cambio d) no se puede determinar 7) En el modelo renta básico (sin efecto acelerador, con impuestos fijos), si disminuye la inversión planeada, se provoca que el ahorro (S): a) aumente b) disminuya c) permanezca sin cambio d) no se puede determinar 8) Cuando disminuyen los impuestos (T) y aumenta la oferta monetaria (M/P), ceteris paribus, se provoca que la tasa de interés de equilibrio: a) aumente b) disminuya c) permanezca sin cambio d) no se puede determinar 9) En un modelo IS-LM una reducción del coeficiente que refleja la sensibilidad de la inversión al tipo de interés: a) Aumenta la renta de equilibrio y disminuye el tipo de interés b) Disminuye la renta de equilibrio y aumenta el tipo de interés c) Aumenta el tipo de interés y el nivel de renta. d) Disminuye el tipo de interés y el nivel de renta 10) Cuando disminuyen los impuestos (T) y aumenta la oferta monetaria (M/P), ceteris paribus, se provoca que el nivel de renta: a) aumente b) disminuya c) permanezca sin cambio d) no se puede determinar Macroeconomía, Blanchard 7ma edición 11) Ejercicio: Capítulo 3: Mercado de Bienes, Preguntas y problemas, página 65: Profundice 4, 5, 6 y 7. Ejercicios 4, 5, 6 y 7. Página 65. Capítulo 3 4. El multiplicador del presupuesto equilibrado Tanto por razones políticas como por razones macroeconómicas, los gobiernos suelen mostrarse reacios a incurrir en déficit presupuestarios. En este problema, nos preguntamos si los cambios de G y de T que mantienen equilibrado el presupuesto son neutrales desde el punto de vista macroeconómico. En otras palabras, nos preguntamos

si es posible influir en la producción modificando G y T con el fin de que el presupuesto del estado se mantenga equilibrado. Comience con la ecuación [3.8]. a) ¿Cuánto aumenta Y cuando G aumenta en una unidad? En la ecuación: tenemos

el

efecto

multiplicador Por lo que aumento

cualquier aumento en el gasto autónomo supondrá un de Y en una proporción igual al multiplicador. b) ¿Cuánto disminuye Y cuando T aumenta en una unidad?

En la ecuación T está multiplicado por la propensión marginal a consumir, c1, por lo que Y d isminuirá a medida que aumenta T pero en una proporción menor a la que aumenta cuando se incrementa G. Concretamente, Y aumenta en una proporción cuando aumenta T. c) ¿Por qué son diferentes las respuestas a a) y a b)? Esta cuestión está respondida en las dos anteriores a) y b). d) Suponga que la economía comienza teniendo un presupuesto equilibrado: G = T. Si el aumento de G es igual al de T, el presupuesto permanece equilibrado. Calculemos ahora el multiplicador del presupuesto equilibrado. Cuando G aumenta en una unidad, Y lo hace una unidad, Y disminuye en

en

y cuando T aumenta en

Por tanto, cuando G y T aumentan

Simultáneamente en una, Y aumenta en la misma

cuantía,

En conclusión, el aumento de G y de T en una unidad no se puede considerar neutral desde el punto de vista macroeconómico porque aumenta el PIB en la misma cantidad.

e) ¿Cómo afecta el valor específico de la propensión a consumir a su respuesta a la parte ¿Por qué? El valor específico de c1 no afecta de ninguna manera, porque, cualquiera que sea su valor, el PIB aumenta en igual cuantía que lo hacen G y T, 5. Estabilizadores automáticos Hasta ahora hemos supuesto en este capítulo que las variables de la política fiscal, G y T, son independientes del nivel de renta. Sin embargo, en el mundo real no ocurre así. Los impuestos normalmente dependen del nivel de renta, por lo que tienden a ser más altos cuando la renta es más alta. En este problema, vemos cómo puede contribuir esta respuesta automática de los impuestos a reducir el efecto que producen las variaciones del gasto autónomo en la producción. Considere las siguientes ecuaciones de conducta: C = c0 + c1YD T = t0 + t1Y YD = Y − T G e I son ambos constantes. Suponga que t1 se encuentra entre 0 y 1. a) Halle la producción de equilibrio.

b) ¿Cuál es el multiplicador? ¿Responde la economía más a las variaciones del gasto autónomo cuando t1 es cero o cuando es positivo? Explique su respuesta. El

multiplicador

es

ahora y es menor debido a los impuestos:

por eso, cuando t1 es positivo la economía responde menos a las variaciones del gasto autónomo. c) ¿Por qué se denomina la política fiscal estabilizador automático en este caso? Los estabilizadores automáticos son aquellos componentes de los presupuestos públicos, tanto por el lado de los gastos como de los ingresos, que responden autónomamente a las fluctuaciones cíclicas de la actividad económica, suavizándolas o atenuándolas, sin que medie ninguna decisión discrecional por parte de la autoridad fiscal. Los estabilizadores automáticos tienen, por tanto, un comportamiento anti cíclico ya que generan superávit fiscales en las etapas de auge y déficit fiscales en las de recesión o depresión.

La percepción de la política fiscal como instrumento de estabilización ha variado sustancialmente en las últimas décadas. Se considera que la política fiscal puede ser un instrumento útil cuando deja funcionar los estabilizadores automáticos pero que puede ser poco flexible y perverso cuando se actúa de forma discrecional. De ahí que muchos defiendan que la política fiscal se dirija fundamentalmente a la distribución de la renta. Y también que garantice el equilibrio presupuestario a lo largo del ciclo económico y que, por tanto, se permita el funcionamiento de los estabilizadores automáticos en cada fase del ciclo. 6. Presupuesto equilibrado frente a estabilizadores automáticos A menudo se dice que una enmienda del presupuesto equilibrado sería en realidad desestabilizadora. Para comprender este argumento, considere la economía del problema 5.

a) Halle la producción de equilibrio.

b) Halle los impuestos de equilibrio. Suponga que el gobierno comienza teniendo un presupuesto equilibrado y que c0 disminuye. Un estabilizador automático se emplea con el fin de reducir la amplitud cíclica el resto de los años sin intervenir continuamente en la economía. Por ejemplo, si se sustituyen los impuestos de cuanta fija T = 80 por unos proporcionales a la renta con un tipo impositivo de, por ejemplo, el 34,8% (t = 0,348) la situación de equilibrio en el año 0 sería la misma (Y = 230). Pero a medida que van transcurriendo los períodos, la situación va cambiando de acuerdo a la siguiente tabla.

c) ¿Qué ocurre con Y? ¿Y con los impuestos?

Como se observa en el gráfico las fluctuaciones cíclicas de la economía se suavizan cuando se introduce un estabilizador automático (en este caso, unos impuestos proporcionales a la renta). 7. Los impuestos y las transferencias Recuerde que hemos definido los impuestos descontando las transferencias. En otras palabras: T = impuestos − transferencias a) Suponga que el gobierno aumenta las transferencias a los hogares privados pero que estas no se financian subiendo los impuestos sino pidiendo préstamos. Muestre en un gráfico (como la Figura 3.2) cómo afecta esta política a la producción de equilibrio. Explique su respuesta.

b) Suponga, por el contrario, que el gobierno financia el aumento de las transferencias con una subida equivalente de los impuestos. ¿Cómo afecta el aumento de las transferencias a la producción de equilibrio en este caso?

c) Suponga ahora que la población está formada por dos tipos de personas, las que son muy propensas a consumir y las que lo son poco. Suponga que la política de transferencias eleva los impuestos de las personas poco propensas a consumir para financiar las transferencias realizadas a las personas muy propensas a consumir. ¿Cómo afecta esta política a la producción de equilibrio? Cuando c0 se reduce, Y disminuye:

Cuando c0 se reduce, T disminuye también:

d) ¿Cómo cree que varía la propensión a consumir de unas personas a otras en función de la renta? En otras palabras, ¿qué diferencia cree que hay entre la propensión a consumir de las personas que tienen una renta alta y la propensión a consumir de las que tienen una renta baja? Explique su respuesta. Dada su respuesta, ¿cree que las reducciones de los impuestos son más eficaces para estimular la producción cuando van dirigidas a los contribuyentes de renta alta o cuando van dirigidas a los de renta baja?

Como se ha visto, cuando se reduce G, Y disminuye también en la misma cuantía. Si G disminuye para mantener el presupuesto equilibrado, dicha reducción habrá que añadirse a la ya sufrida como consecuencia de la disminución de c0. Por consiguiente, la refuerza. 12) Ejercicio: Capítulo 4: Mercado Financiero I, Revise rápidamente, página 83: 1, 2 y 3 Preguntas y problemas, página 84: 9 y 10 (No responda el literal e) Ejercicios 1, 2 y 3 página 83. Capítulo 4 1.- las siguientes afirmaciones utilizando la información de este capítulo. Explique brevemente su respuesta: a) La renta y la riqueza financiera son ambas ejemplos de variables stock. (F) La renta es una variable de flujo. b) El término inversión, tal como lo utilizan los economistas, se refiere a la compra de bonos y acciones. (F) Se refiere a la adquisición de nuevos bienes de capital. c) La demanda de dinero no depende del tipo de interés, ya que los bonos son los únicos que rinden intereses. (F) La demanda de dinero depende negativamente del tipo de interés. d) Alrededor de dos tercios de la moneda estadounidense están fuera de Estados Unidos. (V) el 66% de los 150 mil millones de dólares se encuentra en manos de extranjeros. e) El banco central puede elevar la oferta monetaria vendiendo bonos en el mercado de bonos. (F) Si el BC compra bonos puede elevar la oferta monetaria. f) El banco central puede determinar la oferta monetaria, pero no puede determinar los tipos de interés, porque estos se determinan en el sector privado. (F) El banco central no puede determinar la oferta monetaria, pero puede determinar los tipos de interés. g) Los precios de los bonos y los tipos de interés siempre varían en sentido contrario. (V) El precio de los bonos es inverso al tipo de interés. h) Desde la Gran Depresión, Estados Unidos ha utilizado el seguro federal de depósitos para hacer frente a los pánicos bancarios. (V) Estados Unidos resolvió en 1934 este problema creando un sistema de seguro de depósitos. El gobierno de Estados Unidos asegura cada cuenta hasta un máximo de 100.000 dólares. 2. Suponga que la renta anual de una persona es de 60.000 e y que tiene la siguiente función de demanda de dinero: M d = Y €(0,30 - i) a) ¿Cuál es su demanda de dinero cuando el tipo de interés es del 5 %? ¿Y cuándo es del 10 %? b) Indique cómo afecta el tipo de interés a la demanda de dinero. c) Suponga que el tipo de interés es del 10 %. ¿Qué ocurre en términos porcentuales con su demanda de dinero si su renta anual disminuye un 50 %? d) Suponga que el tipo de interés es del 5 %. ¿Qué ocurre en términos porcentuales con su demanda de dinero si su renta anual disminuye un 50 %? e) Resuma el efecto que produce la renta en la demanda de dinero. ¿Cómo depende en términos porcentuales del tipo de interés?

3. Considere un bono que promete pagar 100 e dentro de un año. a) ¿Cuál es su tipo de interés si su precio actual es de 75 e? ¿De 85 e? ¿De 95 e? b) ¿Qué relación existe entre el precio del bono y el tipo de interés? c) Si el tipo de interés es del 8 %, ¿cuál es el precio del bono hoy?

Ejercicios 9 y 10 página 84 9. Los pánicos bancarios y el multiplicador del dinero Durante la Gran Depresión, la economía de Estados Unidos experimentó muchos pánicos bancarios, hasta el punto de que el público ya no quería tener dinero en los bancos y prefería tenerlo en efectivo. ¿Cómo sería de esperar que esa sustitución de los

depósitos a la vista por efectivo afectara a la magnitud del multiplicador del dinero? Para averiguar qué ocurrió con el multiplicador del dinero durante la Gran Depresión, consulte el Capítulo 23. 10. La política monetaria actual Entre en la página web del Banco Central Europeo (http://www.ecb.int/home/html/index.en.html) y descargue la nota de prensa más reciente sobre la política monetaria del Consejo de Gobierno (CE). Asegúrese de que es la más reciente del CG y no simplemente la más reciente del BCE. a) ¿Cuál es la orientación actual de la política monetaria? Obsérvese que la política se describe desde el punto de vista de las subidas o las bajadas del tipo de interés y no desde el punto de vista del aumento o de la reducción de la oferta monetaria. El Consejo de Gobierno del Banco Central De Europa ha decidido que el interés de la principales operaciones de refinanciamiento, el de los prestamos marginales y el de lo depósitos se mantendrán contantes en el 0,00%, 0,25% y 0,40% hasta el verano del 2019 o hasta que se pueda asegurar la sostenibilidad continua de la inflación por debajo del 2% en el mediano plazo. b) Si el tipo de interés de las principales operaciones de refinanciación ha variado recientemente, ¿qué implica ese cambio sobre las tenencias de bonos del BCE? ¿Ha aumentado el BCE sus tenencias de bonos o las ha reducido? Las ha reducido dado el pronóstico de la inflación hasta diciembre de este año. El Consejo de Gobierno invertirá los valores comprados bajo el Programa de Compras de Activos en un periodo extendido después de las compras netas de activos para favorecer las condiciones de liquidez. 13) Ejercicio: Capítulo 5: Mercados de bienes y Mercado Financieros: Modelo IS-LM, Revise rápidamente, página 107: 1, 2 y 5 Preguntas y problemas, página 108: 8 y 9 Ejercicio Ejercicios 1, 2 y 5 de la página 107 1. Indique si son verdaderas, falsas o inciertas cada una de las siguientes afirmaciones utilizando la información de este capítulo. Explique brevemente su respuesta. a) Los principales determinantes de la inversión son el nivel de ventas y el tipo de interés. (V) I depende directamente del nivel de renta o de ventas y del tipo de interés y b) Si todas las variables exógenas de la relación IS son constan, sólo es posible aumentar la producción bajando el tipo de interés. (V) ya que la relación entre interés e inversión son inversas. Si bajamos el interés aumenta la inversión y por ende la producción. c) La curva IS tiene pendiente negativa debido a que el equilibrio del mercado de bienes implica que una subida de los impuestos provoca una reducción del nivel de producción. (F) tiene pendiente negativo debido a que la tasa de interés y la producción son inversas. d) Si tanto el gasto público como los impuestos aumentan en la misma cuantía, la curva IS no se desplaza. (F) ya que la variación de los impuestos en el equilibrio también está influenciada por la propensión marginal al consumidor.

e) La curva LM tiene pendiente positiva porque para elevar la producción es necesario aumentar la oferta monetaria. (F) tiene pendiente positiva ya que al aumentar la producción también aumenta el interés. f) Un aumento del gasto público reduce la inversión. (V) ya que la inversión y el gasto público tiene relación inversa. g) Sólo es posible aumenta la producción con un tipo de interés constante utilizando una combinación de medidas monetarias y fiscales. (V) porque si el interés es constante debe influir sobre otras variables. 2. Considere primero el modelo del mercado de bienes con inversión constante que vimos en el Capítulo 3. C = C0 + C1 (Y – T)1 I, C y T están dados. a) Halle el nivel de producción de equilibrio. ¿Cuál es el valor del multiplicador? Suponga ahora que la inversión depende tanto de las ventas como del tipo de interés: I = b0 + b1Y – b2i b) Halle el nivel de producción de equilibrio. Dado el tipo de interés, ¿es el efecto de una variación del gasto autónomo mayor que en la parte (a)? ¿Por qué? Suponga que c1 + b1 > 1 c) Halle el nivel de producción de equilibrio (pista: elimine el tipo de interés) de las relaciones IS y LM). Halle el multiplicador (el efecto que produce una variación unitaria del gasto autónomo en la producción). d) ¿Es el multiplicador que ha obtenido en la parte (c) menor o mayor que el que ha obtenido en la parte (a)? Explique por qué su respuesta depende de las ecuaciones de conducta del consumo, la inversión y la demanda de dinero.

5. considere el siguiente ejemplo numérico del modelo IS-LM C=200+0.25Yd I=150+A.25Y-1000i G=250 T=200 i=0.05 a. Halle la relación IS b. El Banco Central fija un tipo de interés de un 5%. ¿Cómo se representa esa decisión en las ecuaciones? c. ¿Cuál es el nivel de oferta monetaria real cuando el tipo de interés es del 5%? Utilice la expresión (M/P=2Y-8000i) d. Halle el equilibrio de C e I y verifique el valor de Y que ha obtenido sumando C, I y G.

e. Suponga que el BC reduce el tipo de interés al 3%. ¿Cómo modifica esto la curva LM? Halle Y, I y C y explique verbalmente los efectos de una política monetaria expansiva. ¿Cuál es el nuevo valor de equilibrio de la oferta monetaria real?

Ejercicio 8 y 9. Página 108 8. ¿Qué combinación de política monetaria y fiscal se necesita para alcanzar los siguientes objetivos? a) Aumentar Y, manteniendo constante i ¿varía la inversión (I)? Política fiscal eficiente y política monetaria ineficiente. La inversión si varía ya que la inversión es inversamente proporcional al gasto público. b) Reducir un déficit presupuestario, manteniendo constante Y ¿por qué también debe variar i? Política monetaria eficiente y política fiscal ineficiente. Varía I por el mismo caso anterior. 9. La paradoja (menos paradójica) del ahorro En un problema del Capítulo 3 examinamos el efecto que producía una pérdida de confianza de los consumidores en el ahorro y la inversión privados, cuando la inversión dependía de la producción, pero no del tipo de interés. Aquí examinamos el mismo experimento en el contexto del modelo IS-LM, en el que la inversión depende del tipo de interés y de la producción.

a) Suponga que los hogares intentan ahorrar más, por lo que la confianza de los consumidores disminuye. Muestre en un diagrama IS-LM cómo afecta la pérdida de confianza de los consumidores a la producción y al tipo de interés.

b) ¿Cómo afecta la pérdida de confianza de los consumidores al consumo, la inversión y el ahorro privado? ¿Llevará necesariamente el intento de ahorrar más a un aumento del ahorro? ¿Llevará necesariamente este intento a una disminución del ahorro? Para fijar funciones

ideas, de

La función de ahorro privado:

El ahorro público:

consideremos unas conducta concretas:

14) Se tienen datos sobre una economía: C=520+0.5Yd G=500 Ms=850 Md=0.5Y-200i

los To=40

siguientes

I=500-20i

a) Calcular la renta y el tipo de interés de equilibrio b) Demuestre el equilibrio Ahorro (Nacional) = Inversión c) Las expectativas empeoran, por lo que la inversión autónoma pasa a ser de 300 unidades monetarias, ¿Cuál es en nuevo nivel de renta y de tasa de interés?, ¿qué pasó con el ahorro privado, bajó o subió? d) Si el gobierno desea estimular el nivel de renta obtenido en c) para volver obtener el nivel hallado en a), reduciendo el tipo impositivo, ¿cuál será el nuevo valor de éste?