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Indice Introducción 1. – El trato de más 2. – El Gobierno Goldman 3. – Los monjes banqueros 4. – Depredadores y presas 5. – El joven Frankenstein es francés 6. – Conflictos de interés 7. – El chaval de Brooklyn" 8. – Una paradoja llamado Obama 9. – El rey dinero 10. – Malditos periodistas! 11. – La casa de los BRIC 12. – El Lunes Negro 13. – Muy queridos amigos... 14. – Goldman Sex 15. – La tierra prometida 16. – Los negocios son negocios 17. – En el casino 18. – Un mundo crudo 19. – Tres hombres y un trono 20. – Rompiendo Goldman? Conclusión Notas 1. - Goldman Sachs: Nuestros Principios 2. - Cronología de la crisis financiera - 2007 - 2008 3. - Glosario 4. - ¿Qué ha sido de ellos? Bibliografía Agradecimiento Notas Créditos

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Introducción «Hago el trabajo de Dios». Incluso tratándose de una broma, este comentario de Lloyd Blankfein, director general de Goldman Sachs, resume la extraordinaria megalomanía que caracteriza a El Banco, la entidad financiera que dirige el mundo desde el mayor secretismo. Bajo el paraguas de una ley del silencio que nadie se ha atrevido a romper desde su fundación en 1868, el poder de Goldman Sachs —o GS, como se la conoce en Wall Street y la City londinense, las dos mayores plazas financieras del mundo— parece incontestable. ¿Puede realmente esta firma llegar a dominar el planeta? ¿Por qué? ¿Cómo? La crisis que empezó en otoño de 2008 —crac bursátil, recesión económica...— propulsó a Goldman Sachs, hasta entonces totalmente invisible, a la primera línea de la actualidad. De un día para otro, exactamente de la noche del 15 al 16 de septiembre de 2008, el público descubrió la existencia de una institución decidida a «hacer el trabajo de Dios». Su ambición se hizo visible: reinar sobre las finanzas mundiales, decidir sobre el destino de un puñado de miles de millones de dólares. Desde aquel siniestro otoño, Goldman aparece en todos los hitos del hundimiento de la economía mundial: en la quiebra del banco Lehman Brothers, en la crisis griega, en la caída del euro, en la resistencia de las entidades bancarias a cualquier tipo de regulación, en la financiación pública de los déficits privados, e incluso en la marea negra del golfo de México. Al hilo de las revelaciones sobre operaciones dudosas en las que se ha visto envuelta en los últimos años esta prestigiosa firma, una detenida investigación nos ha llevado a levantar el velo que cubría las vergüenzas de su pasado. Estudiar la biografía de Goldman es hablar de especulación en el precio del petróleo, de la creación de monopolios industriales, el reciclaje de las informaciones en el sistema financiero, la ceguera de las autoridades de control o las peligrosas relaciones de los bancos con los depredadores de las finanzas conocidos como raiders. Goldman Sachs, en efecto, mueve sus peones en el tablero mundial mediante una red de influencias sin parangón que le permite contar con representación incluso en los grandes organismos internacionales. La firma dirige un imperio en el que nunca se pone el sol. Obsesionada con el poder, ha dejado atrás todo tipo de escrúpulo. Sus enemigos le acusan de despreciar la ética más elemental del mundo de los negocios y de traicionar a sus propios clientes —incluyendo a los propios fondos de inversión en los que usted, lector, quizá participe—. Pese a todo, El Banco se jacta de tener unos principios y una moral. Es la Biblia Goldman que reproducimos en el anexo de 4

este libro para que la información sea lo más completa posible.' Pero ni moral ni legal: ningún obstáculo parece impedir que El Banco juegue y siempre gane. Esos mismos detractores piensan que esa infinita fe en su buena estrella es la responsable de que Goldman se haya convertido en poco más que un casino especulativo a escala planetaria capaz de apostarlo todo a cualquier número. ¿Podría esa política llevarle a la quiebra? La saga Goldman Sachs es, ante todo, un fascinante thriller financiero. En tanto que periodista económico que ha trabajado como corresponsal en Nueva York, Bruselas, Washington y Londres, nunca he dejado de intentar comprender cómo funciona este feudo del dinero. Para ello, al mismo tiempo que surcaba el planeta para dar cuenta de las grandes operaciones económicas de nuestra época, me he entrevistado con los principales actores del sector: Rupert Murdoch, Henry Paulson, Lakshmi Mittal, James Goldsmith, lord Browne, Robert Maxwell o Richard Branson. Y, por supuesto, he frecuentado a socios gerentes de Goldman Sachs de Nueva York a Londres, pasando por Hong Kong y París. Tampoco he dejado nunca de prestar atención a los detalles reveladores a mi alrededor. Los inicios de mi segunda estancia londinense coincidieron con el famoso Big Bang de la City, en 1986, que abrió las puertas a las entidades financieras extranjeras. Pude ver cómo Goldman Sachs se asentaba lentamente, pero de forma segura, primero en Londres, y luego en toda Europa. Desde aquel momento, esta institución sin igual se ha involucrado en todos los altibajos de las finanzas internacionales, desde los seísmos bursátiles hasta la explosión de los productos financieros, desde la revolución tecnológica hasta las bonificaciones astronómicas. David de Rothschild es realmente encantador, con esa sonrisa que no le abandona nunca. En el círculo de los grandes depredadores de las altas finanzas este patricio moderno hace gala además de una amabilidad, una cortesía y una refinada elegancia natural (id pañuelo blanco sutilmente asomando del bolsillo superior de la chaqueta!). Con su aspecto de notable, nuestro anfitrión podría no ser más que el clásico banquero o abogado, con un aire voluntariamente distendido (o low key, por emplear esa lengua particular, entre el francés y el inglés, que le gusta hablar a los Rothschild) pero se trata ante todo de un excelente conocedor de la escena financiera. Con anterioridad a nuestra cena privada el 28 de abril de 2010 en el Wilton's (fundado en 1742, el mejor restaurante de pescado de Londres), el barón de la City me había advertido: «Evito hablar de mis competidores, tanto de sus éxitos como de sus reveses». Por eso no resultó de extrañar que en el curso de aquel encuentro con el jefe de las venerables enseñas Rothschild de Londres y París 5

no se pronunciara ningún nombre. Y sin embargo, leyendo entre líneas, en esa conversación informal se dijo —o se sugirió—todo sobre las derivas de las altas finanzas en las últimas décadas. «La marca Rothschild ha estado muy activa en las privatizaciones pero hemos aconsejado poco a los Estados en materia de finanzas públicas. No es nuestra principal prioridad.» Una discreta indirecta lanzada a quien corresponda. «Nos dirigimos a clientes privados o a empresas que buscan un servicio pero siempre con miramientos hacia la ética, la competencia y la profesionalidad — prosiguió—. Para las empresas, nuestro valor añadido consiste en ponérselo fácil a gente que quiere hacer cosas conjuntamente.» Toda la cuestión de los conflictos de intereses afloraba en esa fórmula en clave. «El trading no tiene sentido para una compañía como la nuestra. Hacen falta importantes fondos propios para llevar a cabo operaciones de riesgo.» He aquí una vez más, un distanciamiento respecto a las entidades que apuestan en todos los tableros y han aceptado enormes riesgos los últimos años. En el curso de mi investigación llegó finalmente el momento de enfrentarse al gigante llamado Goldman Sachs. Cuando, con el propósito de obtener entrevistas con la dirección, previne al banco del proyecto de mi libro, la primera respuesta fue más bien positiva: «Le vamos a facilitar la tarea». Después de semanas de silencio, me llegó una sentencia inapelable: «Lo sentimos, no estamos en condiciones de ayudarle». Rechazo categórico y cordiales saludos. El Banco es la primera biografía publicada sobre Goldrnan Sachs. Dispuse de tres encuentros en el último minuto con tres dirigentes franceses de la firma, pero los altos responsables en Nueva York —el corazón de la firma— y Londres —en donde se halla instalado el centro operativo del negocio—guardaron un silencio total. El centenar de preguntas que envié al director general, Lloyd Blankfein, han quedado sin respuesta. La fortaleza se cerró como una ostra: ni cartas de abogados ni llamadas de asesores de comunicación. Tan sólo un silencio revestido de dignidad, o de lo que queda de ella. Un mutismo cargado de significado en un momento de suma gravedad para este gran silente de las finanzas. Paradójicamente, ahora el problema de nuestro banco de inversiones es que se verá obligado a mostrarse menos opaco, porque cada día son más los que hablan: antiguos socios gerentes, ex ejecutivos, competidores, clientes o políticos. El muro de silencio comienza a resquebrajarse tras años de una férrea omertá. Aunque la idea de este libro germinó en la crisis financiera del otoño de 2008, el proyecto está estrechamente ligado a mi trayectoria profesional. Entre 1978 y 1980 trabajé como periodista para Reuters en Londres. La sede de esta 6

prestigiosa agencia de prensa, en Fleet Street, estaba situada enfrente de las redacciones del Daily Telegraph y del Daily Express. Desde mi puesto de trabajo podía admirar estos dos maravillosos edificios art déco inmortalizados en el cómic Blake y Mortimer y pasaba a diario ante ellos para llegar a mi pub favorito, punto de reunión de los periodistas de la conocida como «calle de la tinta». Las cosas han cambiado desde entonces: Goldman Sachs International, la filial europea, ocupa en la actualidad estas dos construcciones históricas. A la hora de comer uno ya no se cruza más que con hombres bien trajeados haciendo cola ante los infames bares de bocadillos o arrastrando una maleta con ruedecitas con paso conquistador pero pinta de haber dormido demasiado poco. Han desaparecido las caras rubicundas y dilatadas hasta el punto de hacer reventar los cuellos de las camisas que caracterizaban a los reporteros, hombres que se tomaban el tiempo de vivir y de beber. Se acabó lo de callejear por Fleet Street, de detenerse aquí y allá entre los pequeños comercios. Hay que correr. En esta nueva Meca del poder y el dinero toca codearse con financieros de altos vuelos y abogados mercantiles, gerifaltes de la industria y repartidores, secretarias y pitonisas de Footsie, el índice sintetizado de los valores bursátiles de Londres. Es el sello Goldman Sachs: una marca que domina el planeta y tras la que se adivina una interminable sucesión de aeropuertos y jets privados, de suites presidenciales en hoteles de lujo, limusinas con cristales ahumados, tarjetas de crédito oro y paraísos fiscales entre palmeras. Recuerdo también una entrevista que me concedió Henry Paulson en 1994, en Nueva York. Previamente yo había simpatizado con Ed Novotny, el responsable de comunicación de GS, un lengüetero empedernido contratado precisamente para conseguir que se hablara lo menos posible de la casa. Tuve que insistirle mucho para que me arreglara una cita con Paulson, número dos de Goldman en aquella época. Nos vimos un viernes a las cinco de la tarde en el número 85 de Broad Street, la sede del banco. Estuve dos horas con Paulson en la jaula de cristal que le servía de despacho, repasando con él el estado del mundo y, accesoriamente, de su sociedad. El futuro secretario del Tesoro del presidente Bush me invitó a continuación a unirme a un grupo de socios para el aperitivo del fin de semana. Las lenguas se soltaron. Nos reímos mucho y prometimos volver a vernos en Londres. Guardo un excelente recuerdo de aquella reunión improvisada, impensable en nuestros días habida cuenta de la hostilidad actual entre dirigentes bancarios y medios de comunicación. Otros tiempos, otras costumbres. Desde que publicó sus Memorias, Paulson dedica su tiempo de jubilado a observar pájaros, su pasión. Ed falleció y los otros invitados al sarao han desaparecido en el baúl de los recuerdos de la historia financiera.

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Antes de lanzarme a la redacción de mi libro La última reina, consagrado a Isabel II, un miembro de la casa real de Buckingham me previno de la dificultad de la tarea. Para ello citó a un consejero del rey Jorge V que a principios del siglo XX reconvino al autor de una biografía autorizada sobre el soberano británico: «No se le ha invitado a escribir sobre un hombre, sino sobre un mito». A diferencia del palacio, que me abrió las puertas de par en par, Goldman Sachs hace todo lo que puede para desalentar este tipo de iniciativa. La regla del «circulen, no hay nada que ver» se demostró eficaz hasta la crisis de 2008. Hasta entonces los medios de comunicación habían renunciado a acercarse a los amos del mundo de las finanzas porque se enfrentaban a una simple evidencia: los que saben no hablan, y los que hablan no saben. La opinión pública ignoraba hasta la existencia misma de la firma Goldman. Ni siquiera en las secciones de economía de las librerías se encontraba algo sobre el tema, exceptuando dos hagiografías oficiales que podrían haber escrito en el propio departamento de comunicación de la empresa. Después de la gran crisis las cosas han cambiado, y en la actualidad abundan en todas las lenguas las obras que tratan de la crisis financiera; pero los libros publicados en Estados Unidos y en Reino Unido están marcados por el tropismo anglosajón. La dimensión internacional de los problemas se omite totalmente. Si bien la mina es profunda, el filón es pobre para un lector no anglosajón. Existía una laguna que era necesario colmar. El poder de Goldman Sachs y los escándalos que rodean a la firma son carnaza para los adeptos a las teorías de la conspiración. El culto al secreto que cultiva la firma es desgraciadamente propicio a la difusión de rumores, de informaciones de segunda mano difíciles de verificar. He querido a todo precio evitar el clásico cuento moralizante sobre la lucha entre el bien y el mal. También me he resistido a caer en el enfoque sesgado consistente en atribuir poderes maléficos a los que consiguen el éxito eminentemente a fuerza de trabajo. El Banco no es ni la encarnación del bien sobre la Tierra ni la potencia diabólica que muchos describen. «Goldman hace esto, Goldman hace lo otro»: el investigador que quiera explorar entre bastidores las reglas, los códigos y los pequeños secretos del sanctasanctórum de las finanzas internacionales será presa del vértigo. Hoy por hoy, la magnitud de las actividades del imperio es apabullante. Un último desafío consistía en contar esta saga de un modo que fuera a la vez comprensible para el especialista de las finanzas y para el profano. Espero haberlo conseguido.

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1- El trato de más Antigona Loudiadis se parece a un gatito enseñando los dientes: «¿A qué jugamos ahora?». Se la considera una persona intimidante, algo histérica, muy inteligente pero tiránica con sus colaboradores. Tiene la reputación de ser amante del riesgo y buena vendedora. La dama, apodada Addy, es banquera en Goldman Sachs International en Londres. Esta especialista de los productos financieros complejos es de origen griego, y a mucha honra. Licenciada en Oxford, se describe a sí misma como «obsesionada por el trabajo, fumando un cigarrillo tras otro con una agenda saturada». Fue ella quien ayudó a camuflar la deuda griega. Gracias a su inventiva, el país pudo incorporarse a la zona euro en 2002, respetando oficialmente los criterios de Maastricht en materia de endeudamiento. De paso, el montaje financiero del que fue responsable Addy hizo ganar a su jefe una pequeña fortuna, provocando nueve años más tarde la crisis más grave de la zona euro. Pero en 2001, Grecia casi no le interesaba a Goldman Sachs. En aquella época la firma estaba centrada en los países emergentes, que empezaban a atraer a algunos de los grandes bancos. En aquel momento Goldman Sachs International tenía en su punto de mira a Alemania, a Europa del Este y a Turquía. El Banco ni siquiera tenía filial en Atenas. Los asuntos griegos, a semejanza de las financiaciones en comercio marítimo, se trataban desde Londres, en donde están afincados los armadores helenos. En 1999, cuando se decide la creación del euro, Grecia no puede sumarse a la moneda única. Sobre el papel, las condiciones son los criterios rigurosamente enunciados en el Tratado de Maastricht: deuda inferior al 6o por ciento del producto interior bruto (PIB) y déficit presupuestario por debajo del 3 por ciento. Grecia está lejos de todo esto, pero los dirigentes franceses y alemanes se muestran ansiosos por asentar la reputación de la moneda única acogiendo al mayor número posible de países. Su objetivo es disuadir el ataque de los especuladores —iya entonces!—; por eso presionan ala Comisión Europea para que acepte a Grecia. La City y Wall Street, las dos grandes plazas financieras del mundo, ven con malos ojos la llegada de un competidor potencial: Frankfurt, sede del Banco Central Europeo, y su crecimiento. El presidente de la Comisión, Romano Prodi, fascinado, como todos los italianos, por los financieros anglosajones, se resiste a la ampliación de la zona euro. iNo importa! El comisario europeo responsable de Asuntos Económicos y Monetarios, el francés Yves-Thibault de Silguy, uno de los arquitectos del cambio á euro, hace de la cuestión un asunto personal. ¿Acaso todos los países del nuevo club no han llevado a cabo sus pequeños ajustes, infravalorando su déficit, para cumplir con los criterios de Maastricht? En este baile de hipócritas, no importa que haya uno más. 9

El Gobierno griego pide entonces ayuda a Goldman Sachs para dar con una solución ingeniosa que le permita integrarse en la zona euro. Atenas quiere ante todo disimular la magnitud de su déficit. Para lograrlo, el Gabinete conservador, dirigido por Konstantinos Caramanlis, cuenta sobre todo con el recorte de los gastos militares —sustanciales habida cuenta del conflicto latente con Turquía. ¿Por qué iba Goldman a rechazar semejante encargo, altamente remunerado, consistente en una especie de revestimiento legal del balance? A pesar de las dificultades de las relaciones con la esfera de la política, a menudo imprevisibles, la ayuda a los Estados está en la base misma del oficio de banquero de inversión. Si bien las entidades europeas suelen dejar este tipo de transacción a los gabinetes de auditores, sus colegas estadounidenses aceptan corrientemente y de forma totalmente legal esta clase de servicios. Otros países de la Unión Europea han acudido a la pericia de las grandes instituciones financieras para optimizar la gestión de sus cuentas. Italia, por ejemplo, hizo exactamente lo mismo con el banco estadounidense JP Morgan. Grecia se convierte de repente en una excelente oportunidad para Goldman Sachs. ¿Cómo negar que un pequeño país con una débil infraestructura bancaria, un rudimentario seguimiento estadístico de las finanzas públicas, con una economía sumergida floreciente, y que hace del cobro de los impuestos y gravámenes algo aleatorio, representa una bicoca? Un gigante financiero ejerce tanto mejor sus talentos cuanto que en Grecia la bolsa carece de reglas limitadoras, el Estado enturbia el juego económico y son norma los pactos de accionistas a cada cual más alambicado. El imperio Goldman se interesa por Grecia debido a una razón muy específica: la naturaleza de su deuda. Se trata de obligaciones complejas, ajustadas a criterios muy indefinidos y elásticos que se prestan particularmente bien a la especulación. Estos bonos del Tesoro carecen de liquidez. El calendario de emisión es aleatorio. En definitiva, todo lo contrario, por ejemplo, a la deuda francesa: simple, previsible, líquida, sujeta a un calendario de vencimiento muy preciso. Además de la premura introducida por la carrera hacia el euro y de las especificidades de la deuda griega, un tercer factor azuza el interés de Addy Loudiadis: la desorganización de Eurostat, el organismo europeo de estadística acreditado para arbitrar en el respeto a los criterios del tratado. El lanzamiento del euro, el 1 de enero de 2002, provocó un sudor frío en Eurostat, responsable de armonizar las estadísticas de los Estados miembros con el objetivo de generar agregados a escala continental. Se trata de indicadores clave en la elaboración de las políticas de vigilancia presupuestaria y de la política 10

monetaria del Banco Central Europeo. Sin embargo, la oficina de estadísticas, atrapada en la tormenta de un escándalo financiero interno, estaba en el momento del asunto griego literalmente paralizada. Al no pronunciarse, sus responsables aceptaban de facto las cuentas que le presentaba el Gobierno griego. En 2004, Michel Vanden Abeele, el nuevo director general responsable de la reorganización de Eurostat, se niega a ratificar las cuentas de Grecia. ¿Sus razones? La incorrecta contabilización de determinados gastos militares, en particular la compra de aviones estadounidenses, y la escasa transparencia en la gestión de las ayudas regionales de la Unión europea. ¿Cuál es la reacción de los ministros de Economía europeos? Inexistente. Se esconde el problema bajo la alfombra buscando que caiga en el olvido. En cuanto a Addy Loudiadis, en 2000 la ascienden a socia gerente. El contrato con Atenas es la ocasión de acallar a los envidiosos para quienes la promoción se debe a la política de discriminación positiva importada de Estados Unidos y que beneficia al sexo llamado débil. Las cuestiones de ética y de moral son totalmente ajenas a esta mujer de acción que aprovecha cualquier ocasión que se le brinda para descollar, como buena depredadora que es. Sus sonoros tacones se niegan a enfangarse en ningún embrollo. Para su cometido cuenta con la ayuda del equipo especializado en el negocio de divisas, el más reputado de la firma junto con el de las materias primas. Para alcanzar sus objetivos echará mano de un recurso por entonces de nombre casi desconocido: el sistema de cobertura de riesgo llamado credit default swap, los CDS. Tan sencillo como coser y cantar. Como decir iEureka! Detengámonos unos instantes en este punto de nuestro relato para intentar explicar lo que son esas herramientas complejas convertidas con el tiempo en símbolo de una especulación desmedida. Aunque su nombre suene algo bárbaro, el funcionamiento de los CDS es simple: son contratos de seguro sobre una deuda que garantizan al acreedor que se le reembolsará incluso si el deudor se zafa de su obligación. Por lo tanto, ofrecen a los inversores la posibilidad de limitar los riesgos asociados a unas obligaciones, ya sean emitidas por Estados o por empresas. Otra ventaja: la transacción de común acuerdo de este instrumento financiero es borrosa. Los intercambios se hacen bajo mano, lejos de las plazas bursátiles y de su reglamentación limitadora, sin intermediario ni identificación de las operaciones o de sus autores. En el caso de las obligaciones griegas este mecanismo permite protegerse de los efectos del cambio transformando en euros la deuda inicialmente emitida en dólares. El tipo de cambio escogido es muy favorable a Goldman Sachs. Por añadidura, la cuantía cubierta por los CDS supera la de... ¡la deuda pública 11

griega! Al modificar los vencimientos de reembolso de su deuda, Grecia se compromete a pagar al banco grandes sumas hasta 2019, y ello en condiciones más onerosas que agravan todavía más sus dificultades financieras. Para nuestra banquera, estas condiciones prácticamente de usura no tienen nada de ofensivo. Goldman no es la Madre Teresa de Calcuta. El cliente, implorante, no está en posición de fuerza. Addy coge la oportunidad al vuelo. Ni más ni menos. Su plan supera el trámite tras un rápido y superficial examen ante el comité de nuevas transacciones de Goldman Sachs International. «El expediente estaba hábilmente planteado. Íbamos a piñón fijo. Hay tanto dinero por ganar, que uno apenas profundiza en un tema entre tantos otros pendientes», recuerda un participante a la reunión de aprobación que abandonó el banco poco después de los hechos. Es muy dificil establecer la distinción entre las compras efectuadas para cubrirse —los famosos CDS— y aquellas cuyo objetivo es puramente especulativo. Pero ¿qué importancia tiene en un caso como el griego, en el que todo el mundo sale ganando? La argucia le permite a Atenas hacer desaparecer en un santiamén miles de millones de euros de deuda mientras que, por su lado, Goldman se embolsa unos márgenes de beneficio sustanciosos y ve subir como la espuma su reputación de buen gestor de deuda soberana. Pero a largo plazo, los intereses que debe pagar el Estado griego resultan más gravosos que si se tratara de un simple préstamo bancario. La firma de este acuerdo le pesará por mucho tiempo; Grecia, con su credibilidad menoscabada, se parece hoy a un polizón en la unión monetaria. La nación helena mira hacia el oeste desde que en el siglo V a.C. sus ciudades repelieron a las hordas persas. La Unión Europea, a la que pertenece desde 1981, se percibe como la heredera moderna de las antiguas polis griegas. El euro sucede a la Liga de Delos que dirigía Atenas. Sin embargo, la Historia y sus grandes hitos no son de la incumbencia de Addy; la prima de fin año, sí. La socia se rige por el orgullo de deberlo todo exclusivamente a su talento — maquiavélico— y a su capacidad de adaptación a las circunstancias. Poco importa si estas maniobras fraudulentas no la llevan a la gloria. En 2006, Goldman Sachs toma sus distancias respecto a Grecia. Aun así, para conservar su posición en la plaza, la firma se convierte en consejera del Banco Nacional Griego, el primer banco comercial del país. Nuestro banco tiene un aliado en el seno del BNG: Petros Christodoulos. Este especialista en productos derivados trabajó como operador en Goldman de Londres antes de marcharse a Atenas para ocupar un puesto de directivo en la banca minorista griega. A través de una sociedad offshore* situada en Delaware, paraíso fiscal 12

estadounidense, se transfiere, con disimulo, una parte de la deuda pública griega a la cuenta del BNG para enmarañar las pistas. En octubre de 2009, el socialista Georgios Papandreu gana las elecciones legislativas en Grecia. Un mes más tarde, Gary Cohn, número dos de Goldman Sachs, desembarca en Atenas acompañado por inversores. Entre ellos está su gran cliente John Paulson, el dueño del fondo especulativo estadounidense epónimo que se revelará que estaba en el núcleo de lo que será el escándalo Abacus, ese fondo lanzado por El Banco que le permitía hacer doble juego. Cohn y Paulson proponen al nuevo Gobierno — isocialista!— apañar el presupuesto de sanidad de la misma forma que lo han hecho con los gastos militares. Por añadidura, Goldman propone vender de común acuerdo, a escondidas, una parte de la deuda griega a inversores con base en China, país en el que el banco campa a sus anchas. El paso calmoso y sereno de Georgios Papandreu recuerda a veces la estampa de un sabio. El espejismo se desvanece ante el reflejo malicioso de unos ojos azules que iluminan su rostro liso. Prudente, reservado, incluso desconfiado, sus reflexiones son metódicas. Eso no es del agrado de los banqueros de inversión, que se marchan con las manos vacías. Su trampa esta vez no ha funcionado. En el caso griego Goldman, recibió por un lado la remuneración del Gobierno como asesor bancario; por el otro, especuló con la deuda del país. Y he aquí que, en plena crisis del euro, su red de influencia entró en escena. En The Financial Times del 15 de febrero de 2010, Otmar Issing, antiguo jefe del departamento de economía del Bundesbank y ex economista principal del Banco Central Europeo, firma un texto vitriólicamente hostil a una operación de rescate europeo. Según él, para no poner en peligro la zona euro, Atenas debe arreglárselas sola. Issing firma este artículo olvidando puntualizar que desde 2006 es... consejero internacional de Goldman Sachs. En ese mismo momento, el departamento comercial de la sociedad tiene todas las de perder ante una intervención europea. Goldman apuesta por el euro a la baja, como todos los especuladores. En teoría, una operación de rescate europeo no puede sino relanzar el euro. La hidra de múltiples cabezas... Las revelaciones sobre las maniobras de Goldman Sachs en Grecia desencadenan un clamor de indignación. La canciller alemana Angela Merkel considera «escandaloso» que determinados bancos hayan podido provocar la crisis del euro ayudando a Grecia a falsear sus cuentas. Durante un coloquio organizado en Londres, los jefes de Gobierno español, noruego y británico brindaron su apoyo al cuarto invitado, su homólogo griego. Georgios Papandreu responsabiliza de la situación a la «imprudencia» del precedente Ejecutivo conservador de Caramanlis y a Goldman Sachs. La Comisión europea, con el fin de evitar que el caso se repita, propone reforzar los instrumentos de 13

vigilancia y de sanción. Pese a todo, la Reserva Federal Estadounidense (la Fed) concluye, al cabo de una investigación hecha a toda prisa, que la entidad no ha ayudado a Atenas a ocultar la amplitud de su déficit. No pocos ven en esta absolución, una vez más, la influencia del Gobierno Goldman. La crisis griega resultó, en definitiva, un maná para los gnomos neoyorquinos. El banco se embolsó comisiones millonarias por la ayuda aportada al Gobierno griego a la vez que especulaba de manera descarada con las dificultades del país y contra el euro: una victoria en todos los frentes. Sin embargo, la polémica se ha extendido por el mundo entero. Ante la amenaza de ver su reputación menoscabada, nuestro orgulloso banco de inversión se vio obligado a rendir cuentas. Goldman Sachs publicó en su página web un comunicado afirmando que el impacto de las operaciones en cuestión había sido mínimo sobre la situación presupuestaria global del país. La deuda griega pasó en el período en cuestión del 105,3 al 103,7 por ciento del PIB, una minucia. Gerald Corrigan, uno de los mandamases del imperio, tuvo que responder a las preguntas del Parlamento europeo. Con un rostro curtido digno de un anuncio de whisky y mirada benévola, el antiguo presidente de la Reserva Federal de Nueva York reconoció, en tono afable, cómo la firma había prestado ayuda a la manipulación de contabilidad griega. Diluyó sus explicaciones en una incomprensible jerga técnica, con una única concesión: «Visto con perspectiva, es evidente que las normas de transparencia hubieran debido ser mejores». Más allá de los tópicos y de los prejuicios políticos, se impone una evidencia: la tan criticada especulación es un elemento importante en el buen funcionamiento de los mercados, mejorando su liquidez y su fluidez, facilitando las transacciones y asegurando una mayor transparencia de los precios. Esta actividad contribuye, además, a repartir mejor el capital. El especulador es el ojeador del inversor, una figura mucho más revestida de respetabilidad que, en el fondo, también apuesta al alza o a la baja de los valores. Atacando a Grecia y al euro los mercados envían un aviso importante —y saludable— a los políticos: el déficit presupuestario se ha vuelto incontrolable. Desde este punto de vista, es innegable que, a su manera, desempeñan un papel útil. En estas circunstancias la defensa de Goldman Sachs es cosa sencilla: Grecia fue quien rechazó la lógica de la zona euro, basada en la disciplina presupuestaria, y quien debe plantearse las cuestiones éticas; el banco se limitó a desempeñar un papel técnico y satisfacer a un cliente, en este caso un Estado. La cuestión es que Goldman Sachs puede no haber infringido ninguna regla legal, pero sí cruzó una línea roja, la de la deontología de una gran firma, difícil de trazar, pero a la que es mejor no acercarse demasiado.

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«Una verdadera profesional», repiten los jefes de Addy después de su jugada de 2001. Antigona Loudiadis fue entonces nombrada directora de una compañía de seguros de vida fundada por Goldman Sachs para explotar productos financieros ligados a la esperanza de vida. La fortuna, a veces, sonríe a las audaces.

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2- El Gobierno Goldman Mario Draghi, gobernador del Banco de Italia y Presidente de la Junta de Estabilidad Financiera - una nueva organización que comprende los bancos centrales y los reguladores de los países grandes - es un candidato para suceder a Jean-Claude Trichet en el Banco Central Europeo en 2011. Mientras tanto, el ex comisario europeo de mercado interior y de Competencia, Mario Monti, ofrece el Presidente de la Comisión un informe que aboga por una mayor coordinación fiscal entre los Estados miembros. En el Reino Unido, la prensa reveló que el Ministro de Finanzas recibió cuatro veces los representantes de un banco de inversión de Estados Unidos el 1 de octubre y 31 de diciembre de 2009, cuando se encontró con dos competidores británicos vez. La Unión Europea y el acuerdo del Fondo Monetario Internacional (FMI) ayuda a que el pelo de la cabeza del paciente griego para intentar salvar el euro en la mira de los especuladores del mercado furiosas y frenético. A primera vista, estos cuatro episodios de la noticia de la primera mitad de 2010 no están relacionados. Pero al mirar de cerca, la relación entre ellos es evidente. Incluso tiene un nombre: Goldman Sachs. Para la casa, en verdad, es más que una institución financiera. El gobernador del Banco de Italia y jefe del grupo de reguladores, Mario Draghi? Él fue vicepresidente para Europa de Goldman Sachs International, la filial internacional con sede en Londres, donde fue responsable de M transfronteriza entre 2001 y 2006. Mario Monti? Es asesor de asuntos internacionales de la firma desde 2008. En Londres, Goldman Sachs ha apoyado el gobierno del Reino Unido en la venta - abortada - Northern Rock y la recapitalización - con éxito - Lloyds Banking Group. Por último, la institución de Nueva York, se sabe, ha ayudado a Grecia a ocultar sus cuentas, contribuyendo de este modo, una década más tarde, el hundimiento de la moneda única. Por tanto, estos casos ilustran el poder de una sola red de influencia en Europa. Sino también sus límites: los amigos copiosamente pagados no han impedido que el escándalo estalló griega con sus revelaciones sobre el papel de este nuevo poder oculto el banco. Sedimentado para las edades, esta estrecha red, tanto los compradores y subterráneos públicos y tiene sus fieles. Desconocido para el público en general, estos asesores contratados con gran cuidado y con oro conocen las complejidades detrás de las escenas entre la UE y los ministerios de los Estados 16

miembros. Tienen el oído de los políticos, pueden llamar directamente en momentos de crisis o de mandatos ganadoras. Sus hechos de armas en el servicio del empleador se narran con admiración o repulsión, que depende, en los pasillos del poder como centros financieros, en los medios y en los negocios. En los EE.UU., este círculo mágico se compone de ex funcionarios de la institución se trasladó con armas y bagajes al más alto nivel de la administración pública. En Europa, por el contrario, Goldman Sachs se convirtió en el apóstol del capitalismo de las relaciones o "capitalismo de acceso", en palabras de los interesados. Este contexto pone - los ojos de los críticos del capitalismo moderno - Goldman Sachs ras Carlyle, el mayor inversor privado en el mundo, o que el consultor de McKinsey, que, también, se cultivan los conocidos con la política. ¿Pero quiénes son estos hombres de poder a las habilidades interpersonales considerables que han jugado un papel tan? Fue en Londres que la aventura europea de Goldman Sachs comenzó. En 50 años, el banco tenía una actividad - Menor - Las ventas de bonos emitidos por las multinacionales estadounidenses en el mercado europeo. En 1985, a la espera de la plena liberalización de la Ciudad, Goldman Sachs despachar una de sus estrellas asociadas, John Thornton, para ampliar su presencia en la sombra de la catedral de San Pablo. El big bang 1986 se abre el mercado financiero a instituciones extranjeras. Dado el potencial del mercado único europeo de la gestación, Thornton puso el paquete en el mercado del Reino Unido y en el continente. Goldman Sachs International nació. La primera filial en el extranjero recluta cuidadosamente ocho concejales países fuera de Estados Unidos. Estos missi dominici tienen la tarea de abrir las puertas de Europa, donde el banco es prácticamente desconocido para informar a las costumbres de vida de los negocios y la situación política. En el Reino Unido, Goldman avanzar con pasos medidos, con su habitual cautela, como es el caso de las empresas asociadas. empresarios bancos británicos, los famosos bancos de negocios como NM Rothschild, Warburg y Kleinwort, tienen, en ese momento, el control de la privatización como fusiones espectaculares de las multinacionales británicas. Para la perforación, la empresa tiene que pensar fuera de la caja, ayudando a los invasores, los recién llegados de la gran monopolio que se alzó con el mercado de valores, las grandes empresas subvaloración. La clave va a transmitir el irlandés Peter Sutherland, presidente de Goldman Sachs International. Para descartar esta influencia imperio lo que constituye el banco de inversión de alta debe, paradójicamente, una cierta dosis de humor; 17

hombre de oro tiene en espadas. Corpulentas, terroso, apasionado, elocuente, siempre en movimiento, cálido, sensual, las nieblas Latina no pudieron ocultar su origen irlandés. El ex comisario europeo de Competencia, que luego presidió el Allied Irish Bank y el GATT (el predecesor de la Organización Mundial del Comercio) y Petróleo finalmente británica ... Peter Sutherland encarna el sector diplomático del banco. Calificada como un viejo elefante avanzar con cautela en la sabana, el Presidente se desvía fuertemente a todos los obstáculos que encuentra en su camino. Este es el hombre indispensable. Sus áreas de especialización son las organizaciones internacionales y Rusia, donde el casamentero sabe todo el mundo. En Goldman, es asistido por Lord Griffiths, ex asesor de Margaret Thatcher, y Gavyn Davies, BBC futuro presidente, cuya esposa es entonces un colega escuchó un cierto Gordon Brown, que se convirtió en Ministro de Economía este es el título de ministro de Finanzas - entonces ... el primer ministro. Si las intervenciones Goldman Sachs están aumentando en Gran Bretaña, no fue hasta finales de los 80 que el grupo va a mostrar el mismo apetito en el resto de Europa. En la isla como en el continente, el banco va a continuación, aplicar el sistema que lo ha hecho con éxito en los Estados Unidos: el binomio. En los bancos de inversión de Nueva York por lo general trabajan en parejas; en Europa, la tripulación se compone de una financiera y un extremo superior de la personalidad de negocios, familiarizados con la maquinaria del poder. Después de Inglaterra, Francia continuación. El francés Sylvain Hefes está corrompido de Rothschild para construir una cabeza de playa en Francia. Este especialista en fusiones y adquisiciones se asoció con Jacques Mayoux, una figura importante en el establecimiento de las veces, el ex presidente de la Société Générale, el ex director del Fondo Nacional de Credit Agricole y que también era el jefe de la siderúrgica grupo Sacilor. - Lo siento molestarle, señor Mayoux, un tal señor Weinberg le gustaría hablar con usted ... - Ah! Serge Weinberg Havas, supongo ... lo pasa a mí ... Hola, Serge ... Oh! Tiene que haber algún error. A quien tengo el honor ? - Soy John Weinberg, presidente de Goldman Sachs. Me gustaría conocerlo. Después de esta conversación con un hombre que nunca había oído hablar, Jacques Mayoux fue nombrado vicepresidente de Goldman Sachs Europe, a lo que trae como el primer caso, la venta de la fábrica de papel francesa Aussedat-

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Rey en el American International Paper Company. Inicialmente, en 1990, sólo son dos, con la asistencia de una secretaria. Y de repente llegó a París una marca totalmente desconocida, equipado con zuecos de punta pero de la energía inconmensurable. Al igual que en Londres, el dúo se centra en los nuevos amos del capitalismo francés aparecido recientemente en la escena económica hexagonal: Axa, BNP, Rhone-Poulenc, TF1, Primavera, Société Générale ... mencionar que ellos, en lugar de los gigantes sentados. planetas simples, estos grupos tienen la intención de convertirse en estrellas de claves. La privatización de la total, que se asocia Goldman, un trampolín, mientras que el éxito de la OPA por BNP Paribas en forma permanente estableció su reputación. En el área de fusiones y adquisiciones, Goldman Sachs pasa en tres años a partir de la quinta a la tercera. En 1994, se convirtió en la primera en la industria! No es el número, pero la importancia de las transacciones que asombra a los rivales. En 1992, el francés Sylvain Hefes convirtió en el primer socio administrador no ser anglosajón. Las estrellas del mañana son reclutados en estos "diez gloriosa" como Emmanuel Roman, Yves Lepic Shahriar Tadjbakhsh o Jean Raby, asociados futuras. Hoy en día, la filial francesa se encuentra en tres áreas: gestión de activos, el mercado de valores y consultor bancario. En 2004, cuando él debe encontrar un sucesor de Jacques Mayoux, la elección es Charles de Croisset, ex jefe de Crédito Comercial de France (CCF), tragado por el banco británico HSBC. Nacido en 1943, este hombre de las redes y las empresas saben todos los líderes que cuentan. Un inspector de Hacienda tiene una atmósfera elegante, iluminación, una mujer de sociedad con un sinnúmero de relaciones. Pero no es el primer círculo de la aristocracia financiera de París, al igual que Michel Pébereau o Jacques de Larosière. París nunca se logrará superar a Londres. La Ciudad de la Luz es un ambée enj con el Eurostar. Es en la capital británica que establecerá el corazón de la casa: el comercio de bonos, materias primas, banca y consultoría para el Reino Unido, Oriente Medio y África. la unificación alemana y la liberación de los países del Este permitirán Frankfurt exceda de París al convertirse en el más grande de la oficina de la Europa continental. El regreso al hogar - el fundador Marcus Goldman, nació en Baviera - sin embargo, no ir sin problemas. La hostilidad de algunos Judios asociados retrasa la apertura de la oficina alemana. Un obstáculo que sólo los buenos oficios de Edzard Reuter, CEO de Daimler, cuyo padre era un opositor abierto del nazismo, se pueden superar. Daimler, Siemens y Deutsche Telekom se encuentran entre los primeros clientes de la firma. Goldman Sachs también 19

es responsable de la privatización de muchas empresas de Alemania del Este. Los grandes banqueros alemanes, muy bien introducidos en los ministerios y la cancillería, son reclutados para promover sus intereses en un mundo financiero local completamente incrustado en el negocio industrial. Al igual que con Otmar Issing, ex miembro del consejo del Bundesbank y ex economista jefe del Banco Central Europeo. Hoy en día, Goldman Sachs es el primer banco extranjero en Alemania y el segundo banco de inversión en términos de ingresos en los acuerdos nacionales gigante Deutsche Bank. Paradójicamente, mientras que en Francia la cultura de la confrontación va bien, en Alemania, la apisonadora Goldman enfrenta a la tradición de consenso. El jefe de la oficina alemana, Alexandre Dibelius, encarna la caricatura los excesos del procedimiento agresivo. Nacido en 1960, el ex cardiólogo, un ex socio de la consultora McKinsey, se unió a Goldman Sachs en 1993. Apodado cruelmente por la prensa "Goldfinger", este hombre inteligente, con un sentido del humor, no firma su empaqueta pintura dorada. Pero al igual que el enemigo de James Bond, que camina sobre los lechos de los ministros, forzando el éxito al sedimento, energía y mano de obra. "Para ganar sin riesgo es triunfar sin gloria" es su lema. Después de que Alemania es el turno de Italia, donde los alumnos (ex) proliferan en los círculos gobernantes. El más famoso es Mario Draghi, ahora gobernador del Banco Central de Italia. El ex jefe del grupo público IRI (Instituto para la Reconstrucción Industrial), Romano Prodi, es reclutado por la empresa entre 1990 y 1993 - y luego otra vez en 1997. El primer ministro italiano dos veces, quien también fue presidente sin embargo, la Comisión Europea está manchado por el escándalo de la fusión concluido en 1994 entre Siemens de Alemania y italiana STET - filial del IRI. Esta operación se ve facilitada por los pagos de sobornos. Ahora bien, esto es Goldman que aconseja el lado italiano. Una operación policial tuvo lugar en las oficinas de Milán del banco para tratar de rastrear a Romano Prodi, jefe del IRI en el material en cuestión. En extrañas circunstancias, el asunto está enterrado y el juez está mutado en Cerdeña. En el momento en que estalló el escándalo, Romano Prodi, de hecho, es el presidente. Universidad distinguidos encerrado estima y diplomas, desde el norte de Italia, el ex comisario europeo Mario Monti, también, pasado con armas y bagajes en la empresa. Sin embargo, es una serie de principios de carácter, la ética exigente, que fácilmente se agitaron bajo la nariz de sus oponentes: el monopolio de las empresas, carteles o varios empresarios. Él quiere virtuoso:

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se coloca la ética por encima de todo y hace gala de su buena conciencia hasta el punto de abuso. Entonces ¿por qué demonios es esto por primera vez en la clase fue a perderse en el asunto de Goldman Sachs? El dinero? Puede ser. La admiración de la intelectualidad italiana a los Estados Unidos? Sin duda. La necesidad de acercarse al poder real para alguien que vivía a la sombra de los grupos de reflexión que presida - la prestigiosa Universidad Bocconi de Milán o el centro de investigación económica Bruegel con sede en Bruselas? Hay un poco de todo. Además, ¿por qué este sexagenario que esconde esta relación cuando da entrevistas? Goldman le gusta colocar sus hombres no dejar caer la máscara. Este enlace, en cualquier caso, permitió Mario Monti tuvo éxito en mayo de 2010, Peter Sutherland a la Presidencia europea de la Comisión Trilateral, uno de los círculos más prestigiosos de la élite internacional. Aún así este maravilloso laberinto de una red tejida con cuidado. En Bruselas, en torno a las instituciones de la UE, Goldman Sachs mantiene un ejército de grupos de presión para defender sus intereses. Sus representantes se sientan en grupos de reflexión o los círculos más importantes del sector. Pero esto no es suficiente para tener el oído de los líderes que han esperado para influir en las decisiones de la Comisión - proceso largo, tortuoso y difícil de entender desde el exterior. El cargo de Presidente de la Comisión, que tiene el control de los principales problemas, sobre todo en la línea de fuego. Para entrar en el corazón del poder europeo, anticipar o modificar las directrices y regulaciones, un ex comisario de la talla de Mario Monti, muy bien presentado en el laberinto de detrás del escenario, no tiene precio ... El banco de inversión es una profesión aparte. El CEO de ofertas de Goldman Sachs con jefes de Estado y diplomáticos reunidos los líderes internacionales para facilitar las relaciones y ganar mandatos. Sin embargo, en los pasillos solemnes de Goldman Sachs International en Londres, no esperan encontrarse con ex diplomáticos civilizados. A diferencia de sus homólogos británicos o estadounidenses, el banco utiliza economistas antiguos y financieros, banqueros centrales particular y altos funcionarios. Porque, en presencia de una personalidad de la talla de Issing, un Croisset o Monti, menean lenguas. Su misión principal? Recopilar información sobre la dirección futura o la política de tipos de interés de los bancos centrales. Aunque introducido, estos "ex" conversando sobre esto y otras cosas, todo y nada. De este modo, sentir el viento, hacia arriba o hacia abajo. Legalmente. La información que a continuación circula por los pasillos del banco. A veces vienen a los comerciantes. En comparación, la empresa considera retirado embajadores 21

como una especie jarrones, desprovistos de contactos reales al más alto nivel y que no entienden el mundo de los negocios. Por lo que prácticamente inutilizable. Sin embargo, el gobierno de Goldman en Europa puede haber comido el pan blanco. La red de influencia que ha hecho de su poder antes y durante la crisis financiera de 2008 perdió su eficacia. Las viejas complicidades mantenidos por experimentados ex banqueros centrales, se movilizaron para tirar de los hilos, probar cara menos útil políticos sensibles a la impopularidad de profesionales de las finanzas se culpa de la crisis. ¿Qué pueden Otmar Issing, Charles de Croisset y Mario Monti frente a la abierta hostilidad de Angela Merkel, Nicolas Sarkozy o Silvio Berlusconi contra la empresa? Pesa el asesor de Goldman Londres, Lord Griffiths, ex asesor de Margaret Thatcher, frente al ataque contra la ciudad de los tres principales partidos británicos durante la campaña electoral al Parlamento el 6 de mayo del 2010? No gran cosa. Goldman Sachs, donde fácilmente podría ejercer su talento, una serie de casos - Grecia, la especulación contra el euro, Abacus - lo puso de nuevo al poder público. La libreta de direcciones ya no es suficiente en un mundo financiero complejo y técnica es cara y una nueva generación de industriales menos respeto amasado para el establecimiento. empresarios europeos establecidos para conquistar el mundo se liberaron de los cruzados altas finanzas. El CEO debe, al menos, su posición en el favor de los príncipes o de la solidaridad de los grandes cuerpos. La búsqueda de la mejora del accionista, los requisitos de transparencia y cuenta los requisitos de expansión en el extranjero contundente "efecto red". Ahora los gobiernos garanticen un poco más para mantenerse alejado de los conflictos de interés. La aparición de nuevos actores - ONG, grupos de accionistas, medios de comunicación (nunca las páginas de negocios de los periódicos han sido leídos) - que ha cambiado. Los inversores institucionales, por su parte, se están rebelando contra los dictados de los bancos y la demanda de rendición de cuentas. Vuelto más exigentes en cuanto a la calidad y la independencia de la junta de la industria, los clientes europeos - pero no sólo - requiere el cumplimiento de un mínimo de ética. "Evitar a toda costa que hacer negocios con este tipo de banqueros", protestó como Ministro de Berlín Ulrich Nussbaum después de la mala experiencia del municipio relacionados con la venta en 2004 de una flota de 66.000 apartamentos alquiler moderado al banco - asociado para la ocasión a un fondo de cobertura estadounidense. El caso hecho ruido: las condiciones de protección de los arrendatarios impuesta por los padres de la ciudad, Enfadado en la oficina de Goldman en Frankfurt. Una vez que el acuerdo, la 22

empresa solicitó la eliminación de estas restricciones... de lo contrario sería arrastrar Ulrich Nussbaum a la justicia por la corrupción...! Goldman Sachs intento de chantaje se corta. Con el apoyo de los políticos locales de todo tipo, Nussbaum quiere a los tribunales, acusando a su vez establecer flagrante intento de extorsión. Ante el temor de un ensayo publicado, el banco luego se retiró mediante la retirada de todas sus necesidades. La relación patológica de este capitalismo empresarial y el poder político no está exenta de riesgos. Esta forma de influencia podría no sobrevivir a la crisis financiera. El negocio se ha vuelto demasiado complejo para ser preparado por los "patrocinadores" de edad avanzada. Antes de la crisis, los gobiernos pesaron carita este gigante, pero las cosas están cambiando ahora. Con estos cambios se suma una debilidad inherente a la actividad del establecimiento: la falta total de visibilidad. Sus principales competidores en el banco de inversión - JP Morgan, Bank of America, BNP Paribas y Barclays están respaldados por una muestra comercial. Los contadores, los anuncios o las actividades de Internet permiten a la opinión identificar incluso un poco financiera. Un establecimiento minorista también ayuda a ocultar las actividades de los mercados de mayor riesgo ... pero mucho más rentable. Por el contrario, el comercio de Goldman Sachs sigue siendo un misterio, que se presta a la interpretación, incluso los más extravagantes. Asombrosa falta de imagen pública, cuando sabemos que, por sus intervenciones en todas las direcciones (especulación, absorciones, los fondos de cobertura, capital riesgo...), la casa pesa indirectamente sobre el ciclo económico de los productos de consumo y modelo es la existencia de cada uno. En el Reino Unido, la compañía ha jugado un papel clave en las composiciones de la "canasta de bienes", al participar en la reestructuración de la banca minorista, la energía, la distribución o la comida. En Francia, Goldman Sachs es uno de los dieciocho (SVT especialistas en el Tesoro) que venden deuda francesa. Como tal, su filial de París participa en las subastas organizadas por la carga de la Agence France Trésor de la colocación de títulos en el mercado. El rendimiento de cada participante se vigila de cerca y están sujetas a una clasificación. Ahora, ¿qué es lo que vemos año tras año? Goldman Sachs es consistentemente en los últimos lugares de las listas de éxitos. La razón es simple, explica una parte de la firma: "No trae mucho, pero nuestra participación proporciona una etiqueta de calidad y es parte de nuestra ciudadanía acción en Francia. " Su influencia va mucho más allá de lo papel público. ¿A qué distancia? Un decreto de fecha 19 de enero de 2010 de la Secretaría de Desarrollo Sostenible 23

permite Goldman Sachs International ejercer sus actividades ... proveedor de gas en el territorio francés! ¿Quién sabe? Le preguntó acerca de este misterio, el equipo de Jean-Louis Borloo regresa hoy en el Ministerio de Economía, que se refiere a Goldman Sachs ... que no pretende ser conscientes! Sin embargo, en la actual crisis económica, como el Príncipe de Salina El leopardo Visconti, Goldman Sachs se ve obligado a contemplar un mundo desmoronarse poco a poco. ¿Hasta sacudir los cimientos del imperio?

3- Los monjes banqueros Nos unimos a Goldman Sachs como se entra en la religión. Desde este punto de vista, el equipo es importante. traje oscuro, camisa blanca con cuello ancho apretado empate neutra, pelo corto, bien afeitado. Suponemos que los calcetines grises y zapatos negros que chillan en voz baja a cada paso. Derechos como yo, que están en calma, en el control de sus emociones. La única nota de la era de cuello uterino es esa mirada que es duro oponente. El clan aparece impregnada de la importancia de su misión. El observador también puede discernir aptitud, músculo bien mantenido chicos Goldman listas para brotar de la parrilla de salida, se oscurecen con la firme convicción de ganar y la compostura necesaria para lograrlo. Nos imaginamos mal perdedores tenis o aficionados de buenas viejas emociones de paracaidismo. Se trata de los profesionales de la fotografía oficiales de la institución financiera más poderosa del mundo. Son el producto puro de una cultura corporativa única. Apenas la puerta del banco cruzado, usted se convierte en un verdadero banquero monje que había soldados monjes. Un banco de inversión es a menudo comparado a un invernadero calentado a temperaturas muy altas, donde se exacerban las tensiones, el resentimiento, los celos y emocional de todos. Pero Goldman en las salas de operaciones como en múltiples reuniones, es desaprobado para destacar. El trabajo en equipo, el diálogo interno son la regla. El egocentrismo está prohibido. Divas extravagantes chicos de oro adictos a la cocaína, ¡cuidado! Debe estar limpio de principio a fin. No se permite la excentricidad en el vestir. La corbata de lazo es el colmo de la audacia. En las notas - necesariamente breve - el "nosotros" que se requiere, el "número j" se utiliza solamente para explicar los errores o hacer un mea culpa, lo que no sucede a menudo. La mente es fundamentalmente igualitaria - o avión o empresa de alquiler privado. En resumen, para este medio, la austeridad! La palabra "back office" - los soldados de infantería a cargo de la tramitación administrativa de todas las transacciones - es desterrado a favor de la expresión, inclusive, de "federaciones". Las oficinas de cabezas son adyacentes y su puerta está siempre abierta. La tradición de la pareja en la parte superior como en la base le permite marcar uno al otro. 24

Incluso a la altura del edificio, que no se ve nunca a jugar en solitario. "No hay espacio entre nosotros para aquellos que ponen sus intereses por encima de los de la empresa y los de los clientes", proclama el séptimo de los catorce principios que guían la firma. Así que no hay estrellas, pero siempre mucha gente pidió que tomara la puerta. La presión máxima es constante. Una vez al año, cada uno es considerado "360 grados" por una docena de personas - compañeros, superiores y subordinados. Y evaluado está obligado a observar su propio beneficio, una especie de semipública ... teñida con la crítica del estalinismo. El nombre del departamento de gestión de este proceso, la gestión del capital humano (la "gestión del capital humano") son una reminiscencia de las buenas páginas de 1984 de Orwell. Como la estadística descriptiva, los banqueros se dividen en cuartiles "", de acuerdo a su rendimiento. Sólo aquellos que son pagados en el primer cuartil jerga Q1 - puede esperar alcanzar el estado asociado. Los perdedores son despedidos durante incontables carros o salen de sí mismos. Después de Navidad, Goldman sustituye sistemáticamente hasta un 10% de su mano de obra de bajo rendimiento. La inseguridad en el empleo es total. "Matar o morir" matar o morir... A diferencia de la mayoría de sus competidores, la compañía rara vez libertinaje equipos enteros para fortalecer su fuerza de ataque. reclutamiento individual es la norma. El candidato es entrevistado por diez, veinte o más personas. Los recién llegados deben entrar de lleno en la cultura del lugar. A nivel mundial, los graduados más ambiciosos sueño de retornar en Goldman Sachs. Los candidatos no sólo se supone que son los mejores y los más brillantes. El potencial empleador también hace hincapié en la capacidad de conducir, para enfocar y sabor del deporte. Las disciplinas colectivas como el remo, rugby, baloncesto y fútbol americano son muy populares, ya que combinan el entrenamiento duro y de clan. Los solicitantes tienen todo a su favor: la ambición, diplomas, estilo directo y sobre todo el deseo de llegar a ser rico. Ellos no necesitan mucho sueño y están ansiosos por conseguir un lugar en el sol. ¿Qué los motiva? "El hambre", en palabras del legendario Ivan Boesky, el estafador de Wall Street, en el corazón de un gran escándalo en 1986: "El hambre es justificado. El hambre en todas sus formas, ya sea la vida, por dinero, por amor, el conocimiento se ha marcado el desarrollo de la humanidad. " Al igual que en el fútbol Inglés Premier League, que dijo que los jugadores estrella dijo que los entrenadores y preparadores físicos gerentes de alto calibre y de negocios inteligente. El banco ha invertido tiempo y dinero en la formación.

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Más que cualquier otra empresa, Goldman encarna la cultura americana laboral empuje al extremo. "Cuando llegué, mi vecino en la sala de operaciones en Nueva York, una y media, se derrumba de repente, víctima de un ataque cardiovascular. Mi nuevo cuello legado eran imperturbable ", recuerda Nicolas Sarkis, ahora dueño de una empresa de consultoría financiera. Se puede desgranar el duro trabajo al igual que las tablas de multiplicar o regla de tres: 18/24 (horas por día), 6/7 días (el día del Señor varía, pero suele ser el sábado o el domingo) o 50/52 (el trabajo de semanas). Trabajando duro, los banqueros son fiadores de Gracias. Comen, duermen y hacen el amor al lado de la computadora portátil. El Blackberry no está apagado, incluso durante las cenas íntimas o familiares. El empleado debe estar escuchando constantemente a través de su contestador automático, mensajes de motivación sinnúmero de gestión. Todo el mundo sabe de memoria Catorce Principios de la Casa de la Biblia que proclamaban sus virtudes a todos los rincones del planeta. En Nueva York, las limusinas negras de espera hasta la medianoche para traer ejecutivos de casas libres que trabajar hasta tarde no encuentran tomadores: todavía es demasiado pronto para salir de su oficina! Para permitir su rebaño para recuperar sucesivas noches de insomnio, la compañía cuenta con estudios en el Embassy Suites cerca de la sede, donde no falta nada, ni siquiera una pequeña mesa de conferencias. Culto al cuerpo al, sí, pero sobre todo no se broncean, símbolo extrema lúdico proscrito en este universo donde todo es orden, higiene y resultados. Se ve a ignorar la verdadera fiesta, aquellos en los que nos olvidamos de sus mensajes de correo electrónico y teléfono. Y si crack, los psiquiatras no estarán allí para ponerlo recto. Aquellos que no pueden soportar este ritmo infernal no hacen huesos viejos. Párese todavía es morir. Además del trabajo en equipo, la contratación de gama alta y ética de trabajo, Goldman Sachs puede reclamar a otra fuerza: la inteligencia. En muchos sentidos, la fortaleza de Nueva York se ve en la sede del servicio secreto británico cerca del puente de Vauxhall. El intercambio de información es una virtud necesaria. Al igual que los espías queridos a John Le Carré, banqueros de Goldman extorsionar sistemáticamente sus clientes información que podría servir de cuello Legado otros departamentos, por lo que toda la compañía (y, por extensión, a la prima cierre del ejercicio). En los acuerdos financieros privacidad mundo relacionadas con fusiones y adquisiciones de empresas, la información es oro. Después del almuerzo o cena, el miembro del "Circo", el cuartel general de espionaje legendario John Le Carré, circuló la información valiosa. Estamos siempre en la marca, en los dientes, en la representación, viendo una nueva reunión de ojo profesional interesado. La "figura" se ha convertido en el correo electrónico y correo de voz. Lo que habría sido el pensamiento George Smiley, el guardián de las joyas de espionaje, de todo esto?

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Otro punto a destacar de Goldman Sachs, donde gráfico de competidores es una obra maestra compleja, la firma cuenta con una estructura que facilita la toma de decisiones por consenso bastante plana. Este método de trabajo, dicho sea de paso, ayuda a ex ejecutivos se desvía a la política. Ser ministros, parlamentarios y altos funcionarios, están en un terreno familiar. El ex Goldman sabe mediar, conciliar los diferentes puntos de vista, nueva orden. La política es el arte de lo posible, como las finanzas. Acostumbrado a los colegiados ex banqueros monjes utilizados para componer. Está en sus genes. Este estado de ánimo se relaciona con cómo el banco trabajó para su salida a bolsa en 1999: el capital se divide entre la gestión de socios - Los socios responsables en la medida de sus bienes personales en caso de pérdida pero agarrando una parte de los beneficios. La continuación de la empresa, una sociedad limitada, utiliza el patrimonio de sus socios directores como principal recurso. Cabezas de su propiedad, a continuación, la reinversión de la mayor parte de las ganancias. El sistema de alquimia motivado jóvenes reclutas que aceptaron un salario inferior al ofrecido por la competencia con la esperanza de conseguir un estatus socio días timbales. Sin embargo, con este sistema, Goldman Sachs ya no es capaz de financiar su fantástico desarrollo: la expansión del comercio, la apertura de oficinas en el exterior, la financiación de los grandes clientes ... Necesitaba capital externo. La inscripción para la Bolsa de Nueva York (NYSE) fue un punto de inflexión histórico para la marca digna. Atrapado entre una tradición venerada y la codicia, de los 189 socios de tiempo han sido durante mucho tiempo reacio a dar el paso. Se espera en 1998, la salida a bolsa se aplazó in extremis ese año, debido a la extrema volatilidad de los mercados y el casi colapso del fondo de cobertura Long Term Capital, rescatado por la Reserva Federal y los bancos grandes Wall Street. Estas turbulencias financieras asociadas a confirmar lo peligroso que es compartir los riesgos de un banco de negocios cada vez mayor entre un número limitado de socios. Una vez que el polvo se asiente, los solicitantes, por lo tanto, votan por una amplia mayoría de la salida a bolsa con la esperanza ... de un bote. A pesar de la salida a bolsa, el modelo de asociación se ha conservado, y no por nostalgia, sino para mantener la cohesión en la parte superior. Hoy en día, alrededor de 400 asociados (más de 30.000 empleados) tienen este sésamo. Pero no se trata de deporte como una legión de honor. El título no aparece en la tarjeta de color beige negocio teniendo sólo las palabras: El Director Gerente, Director de Operaciones. Los socios formaron una corporación, una masonería adecuada, lo que hace ruido o proselitismo. Sus banqueros reconocen estos compañeros, maestros y grandes maestros, traído a "difundir la verdad en el universo ganó allí la noche." 27

Cada dos años, después de una implacable competencia, el Comité de Dirección, el comité ejecutivo que dirige la institución, elige a nuevos socios. El proceso de selección es engorroso y lleva a cabo en privado. La prospectiva debe ser patrocinado por un socio. Su formación profesional es analizado por otros socios que por lo general no se conocen, ya que trabajan en otros departamentos. Los criterios más importantes que guían la elección final es la asistencia al trabajo, el éxito de las operaciones complejas y arriesgadas, cualidades de liderazgo o la filantropía. En tal sistema de bloqueo, los que tratan de manipular al jurado o ser impulso no tienen ninguna posibilidad. El banco sigue estando impregnada de la herencia americana puritana que la actitud privada de un empleado, sus modales y gestos influyen en el comportamiento en el trabajo. Consecuencia: uno cuya moralidad de privacidad es pobre - por ejemplo, si se multiplica romances fuera - no puede ocupar una posición eminente. Este es también el credo de la selección de socios. Por último, el CEO tiene poder de veto en estas citas asociados, sin embargo en este ejerció en raras ocasiones. Los afortunados ganadores compartirán un bono maravilloso, principalmente en acciones - no dinero en efectivo - no tienen el derecho de vender, ya que están en su lugar. Por otra parte, pueden invertir en el lado del empleador cuando éste toma participaciones en empresas. El impuesto más renombrado de Wall Street refiere aligerar su impuesto de papel a través de acuerdos de evasión de impuestos perfectamente legales inteligentes. Para hacer espacio para los recién llegados, se pide a algunos socios gestores a dejar la empresa después de recibir (durante diez años en promedio) esta condición privilegiada. Otros, una minoría, están integrados con el personal. La llamada del aire así creada evita la fosilización. El cambio tecnológico, muy rápido en las finanzas, impone un rejuvenecimiento permanente. El bajo volumen de ventas de personal administrativo - secretarias y asistentes - sin embargo asegura la continuidad. Por el contrario, el nepotismo, este enfoque es único. Se basa en un principio: a la fuerza para permanecer demasiado tiempo en sus puestos de trabajo, los banqueros se adormecen y cometer errores. Después de haber trabajado duro, los antiguos socios vez financieramente independiente, puede finalmente hacer realidad sus ambiciones personales mediante la participación en política, los negocios la vida universitaria, la filantropía ... Algunos crean un fondo de cobertura de s entretener y enriquecer más. Anteriormente, vendieron la mayor parte de sus acciones de Goldman. El 28

primer grupo es una red formidable en los negocios. Una vez al año, se reúnen en Nueva York. A veces tienen algo que decir en el desarrollo de la empresa, en algunas citas. En los ojos de estos jóvenes jubilados todavía lleno de energía, tomando con calma bajo los cocoteros o pasar sus días de golpear las unidades en el campo de golf es simplemente impensable. Última pieza del 'control de riesgos del sistema Goldman". En banca de inversión, una pared invisible separa la preparación de emisión de transacción o de corretaje. Para un tipo inteligente puede jugar fuera de esta "muralla china", han desarrollado un arsenal de reglas muy estrictas de vigilancia. "Sobre todo no hay sorpresas" es el lema de la empresa de comercio en Goldman Sachs. Las ganancias y pérdidas de cada uno son actualizados diariamente. Los controladores de riesgo, los "alborotadores especular en círculos," como se les conoce coloquialmente, tiene poder de veto sobre cualquier transacción sospechosa. Estos "agentes de ética" tienen acceso directo a los líderes para evitar la elusión de las prohibiciones a través de filiales. También informan directamente al director financiero, el número tres de la organización, también responsable de la administración, informática, servicios de contabilidad. En Los Engranajes, Jérôme Kerviel, el ex operador de Société Générale, evoca procedimientos laxos prevalece en el cambio de Defensa: "El banco fue tan bien convencido de su omnipotencia que tenía incluso que tenga que volver a la carga, para recordar el respeto de cualquier acuerdo o levantar nuestra correas negligencia. "Tal descripción es simplemente inimaginable en Goldman Sachs. A diferencia de lo que ocurrió en Société Générale, el dueño de la sala de los mercados americanos establecimiento habla constantemente a sus operadores, que viven en el mismo mundo que sus controladores. Cada organización tiene sus defectos. El sistema reduce la realidad profesional de la vida cotidiana. Para Goldman Sachs, esto no es sólo una máquina para producir beneficios, también es una forma de vida. En su libro ¿Quién dirige Bretaña ?, estrellas columnista financiero de la BBC Robert Peston, sin rodeos hablando secta. La frase Gran Hermano querido a 1984 de Orwell parece más apropiado. La policía del pensamiento, la neolengua, la primacía de lo colectivo sobre la conveniencia personal: todo está allí. Los empleados son monitoreados en todos sus movimientos. Un ex director dice que se le anima a comer en la cafetería - sushi, ensaladas, etc. - donde las compras son regulados por la tarjeta electrónica, que controla el equilibrio de comidas dietéticas. Si usted va demasiado a menudo abastecerse en uno de los muchos sándwich de Wall Street como la calle Fleet, un experto en dietética en contacto con usted por la asistencia "oferta" para volver a la pista ...

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El secreto es una larga tradición, heredada probablemente el sistema de asociación. Se inculca en cada una de las virtudes de discreción y riesgo de chismes, especialmente en aviones o en los bares del hotel. Está prohibido hablar de una carpeta a su esposa. Mientras que en Manhattan o el West End de Londres, el banco abre con éxito en los pasillos del metro en los paneles touts, el banco, ella nunca hizo publicidad. Nada debe filtrar de una institución que se satisface con un portavoz responsable único socio ... para hablar lo menos posible! Para un periodista, conseguir una cita con él es un reto. En cuanto a la transparencia, la empresa se contenta mejorar su participación en importantes transacciones financieras, publicar sus resultados o estudios de sus analistas estrella. A pesar de que el Banco se negocian públicamente, entrevistas destilar asociados cuentagotas y huyen como los contactos de la plaga con la prensa. Esto está sucediendo en la parte superior es más protegidos que en la Roman Curia. Este culto de la victoria a toda costa, este mundo donde todo está permitido, excepto el fracaso, teatro finanzas donde el público como los actores tiene sólo buenos sentimientos no crear una cultura de desprecio, un sentimiento de superioridad problemas ocultos. La cruzados Goldman mantuvo un ejército británico esta semana se comparó con los puritanos de Cromwell, en serio, no es divertido por un centavo, pero aún así ganar. "No soy más que un banquero haciendo la obra de Dios", incluso si se trataba de una broma, la observación Lloyd Blankfein abierto debate sobre la moralidad del capitalismo financiero y la supuesta codicia de los banqueros negocio confirma esta arrogancia "de primera clase". Por lo tanto, en la reunión del 13 de octubre de 2009, entre el gobierno laborista británico y los dirigentes de filiales de entidades extranjeras londinenses sobre bonos de entrenamiento, el representante de Goldman Sachs llega tarde - es casi un rito si no es una moda -, parece incómodo con sus colegas y se comporta como una tierra conquistada. La arrogancia? No: la confianza absoluta en lo que representa y sensación de impunidad todo lo que hace. ¿Es una coincidencia que Goldman Sachs es el ganador de la crisis financiera? El líder mundial en la industria ha desarrollado una red de poder único dentro de los círculos de líderes mundiales. Se trata de una red de araña real que conecta el corazón a los formuladores de políticas del banco de inversión elevados en Washington, París, Bruselas o Pekín. O Londres, el centro de la nebulosa que es la ciudad.

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4- Depredadores y presas Banco para el conjunto comienza el 18 de enero de 2006. En ese día, en el helipuerto de Battersea, Londres, el magnate del acero Lakshmi Mittal llama Lloyd Blankfein, el propio punto de embarcarse en un avión nueva York: "Lloyd, me gustaría Goldman es mi asesor principal para llevar a cabo la operación de Mittal Steel. "Esta llamada es desconcertante nadie que es ahora el número dos de Goldman. Él es incapaz de decir exactamente que esta siderúrgica india, sin embargo, uno de los sectores industriales más poderosos. En ese momento, la persona no es un cliente del banco pequeño. Goldman Sachs tuvo un papel secundario en la fusión en 2004 entre Ispat, MNV y el Acero Grupo Internacional dando lugar a Mittal Steel. - Lakshmi sería encantados de ayudarle. - Me gustaría explorar opciones estratégicas y analizar la viabilidad de dicha transacción. Necesito su ayuda muy rápidamente. - Tan rápido como se desee. ¿Cuál es el objetivo? - Arcelor. - Perdone ? Cómo se escribe el nombre de esta empresa? Lloyd Blankfein llamado inmediatamente Richard Gnodde, el co-líder de Londres: "Es interesante Mittal. Pero, ¿quién es exactamente? "Los analistas de la casa del mercado del acero se están movilizando para elevar el perfil de la siderúrgica india. Goldman ejército despliega. Acompañado por Shahriar Tadjbakhsh, co-director de la filial francesa, Richard Gnodde cumple gigante de acero de 56 años en la sede de Mittal Steel, ubicado en el séptimo piso de un edificio de cristal Berkeley Square. La influencia de Rajasthan, la provincia natal del residente británico, está presente en la oficina, las paredes de un violento manchas ocres donde las pinturas de oro y contemporáneos iluminan el vestíbulo. El dueño de la casa es un personaje inusual. Este medio industrial, física regular con un fuerte acento indio, sin tratar de imitar el Oxford Inglés. Es un hombre hecho a sí mismo que ha tomado cursos de negocios y responder a las preguntas de manera sucinta, sin arrogancia o efectos entradas. Los altos hornos bulímicos dice hombre de negocios, no un técnico. Acero - sólido siempre ha fascinado. El resto es leyenda. El imperio está construido sobre Mittal enfermos fábricas, a menudo en Europa del Este, se adquieren los gobiernos demasiado alegres para deshacerse de él. Cuesta espadachín endereza los patos cojos hacha. 31

El magnate del nacional de la India es residente en Londres desde 1995. riqueza tercer mundo detrás de Bill Gates y Warren Buffett, que tiene una enorme mansión victoriana en Kensington Palace Gardens - el callejón de multimillonarios - que incluye una piscina de mármol y un garaje para un veinte coches. Por el amor de sus hijos, Lakshmi Mittal está dispuesta a muchos. Joven y ambicioso Aditya Mittal, hijo y delfín, solo 30 años, es director financiero y presidente del grupo. Este es un graduado de la Escuela Wharton que llevó a su padre a atacar Arcelor. Al igual que muchos industriales indios, mayor Mittal tiene una visión dinástica de su empresa. Su hija Vanisha, a quien le ofreció un matrimonio de mil y una noches en los castillos de Versalles y de Vaux-leVicomte es uno de sus guardaespaldas. La propuesta de Goldman Sachs es tentador. A partir de dos grupos complementarios en términos de productos y cobertura geográfica, este megafusión debe crear un gigante de tres veces más grande que su competidor más cercano, dar una nueva dimensión a un sector fragmentado por una completa reestructuración. Especialmente, Lakshmi Mittal ha utilizado Goldman para pedirle que sea su primera caja de asesoramiento. Impregnada de superioridad, la firma odio desempeñar un papel secundario. - ¿Por qué no proponer una fusión amistosa? El interrogatorio de Richard Gnodde es superficial. Esto es para las edades que la casa ha renunciado a su negativa sistemática para apoyar las ofertas hostiles (OPA). - Debido a que Arcelor no quiere que el matrimonio, se encuentra con Mittal, cuya voz suena como un grito de guerra en la pequeña sala de reuniones. Durante un año, el empresario indio tiene más de una vez - sobre todo cuando s cena en Londres el 13 de enero de 2006 - hizo avances a director general de Arcelor, Guy Dollé los franceses. Arcelor soporte pensar en el camino de convertirse en el atacante tan grande como él, entonces el líder mundial de ventas de acero. Pero Mittal, líderes de toneladas, cerca de los talones. - Quiero empezar un negocio del futuro en una escala global, dice Lakshmi Mittal. Una lucha está en marcha. Un matrimonio a un amigo confiable? No, un ataque, un ataque sorpresa. En este contexto, el papel de la banca de inversión es decisivo. Inicialmente, Matchmaker. O más bien "fusiones y adquisiciones especializadas", que es mucho más elegante. Este hombre ayuda a un empresario a crecer por la ingestión de un rival para beneficiarse de un ahorro 32

de costes, mejorar su posición competitiva y mejorar la inversión de sus accionistas. Si él es el agresor, que ayuda a furbish sus armas. Si es atacado el cliente, su banquero de a bordo debe encontrar el desfile de preservar su independencia. Cualquiera que sea el resultado de la batalla, comisiones embolsados por estos VRP élite del capitalismo globalizado son gigantescos. Y la Bolsa publicitado amor estas batallas lideradas por grandes tiburones en busca de ovejas para cortar el césped. ¿No dicen un experto en adquisiciones y Bolsa de balón parado en las sombras que tiene nervios de acero? Tales como el acero, consultoría de banca es un alquimista profesión, arte fino, sutil pero peligrosa. Y en el arte de la plaga de la balanza y la espada, los monjes de los 85 banqueros calle amplia son considerados los mejores. El éxito de esta oferta hostil de Mittal en el grupo siderúrgico Arcelor de Luxemburgo (la entidad resultante de la fusión de la luxemburguesa Arbed, Aceralia de España y Usinor francés) participará en la legendaria casa Goldman. En un intento de adquisición hostil - un intento -, la privacidad no tiene precio. Todo se llevará a cabo en el pequeño círculo secreto, interno, la sede de Londres de Mittal Steel. El directorio de Goldman ni siquiera es consciente. Todo tiene que ser codificada. La operación se denomina "Proyecto Olympus" - dioses de residencia - también se refiere a los Juegos Olímpicos y la voluntad de ganar. El nombre en código Mittal Steel 'de Marte, el dios de la guerra, la valentía, la adición de un casco y una espada de acero más fino. Arcelor se llama "Atlas", el titán que perdió contra Zeus (el rey de Olympus ...), que lo condenó a llevar el mundo sobre sus hombros para siempre. Goldman Sachs saca de su manga de su carta de triunfo: Yoël Zaoui. Reconocido por su creatividad y capacidad de respuesta, el co-director del banco asesor en Londres es la estrella de las fusiones paneuropeas. Nacido en Casablanca, criado en Roma, moldeado HEC y la Escuela de Negocios de Stanford, se unió al banco en 1989 en Nueva York. Los "éxitos" son una cuestión de genes: su hermano mayor, Michael, ejercida en el momento de la misma profesión en el gran competidor Goldman, Morgan Stanley. Necesitamos el "hermano pequeño" del éxito de Red espectacular Oréal Operaciones HSBC-CCF, Italenergie-Montedison Pechiney-Alcan o Sanofi Aventis. El profesional de la mirada al interior revela una victoria total de apetito insaciable, como en el deporte de élite. La OPA es una guerra implacable en la que ambas partes - el depredador y su víctima - lucha a golpes de política, medios de comunicación y los argumentos 33

económicos. No se va a la caza del cocodrilo con una red de mariposas. Alrededor Zaoui, Goldman es un fuerte equipo que incluye a Pierre-Yves Chabert, socio principal del bufete de abogados de París Claramente, Gottlieb, Steen & Hamilton. Fue realmente un abogado europeo unido a una importante firma de los Estados Unidos para cubrir no menos de siete jurisdicciones en cuestión: Luxemburgo, Bélgica, Francia, España, Países Bajos, la Unión Europea y Estados Unidos. Dado el número de reguladores implicados, esta transacción REVELE increíblemente compleja legalmente. Cuatro bancos comerciales son llamados para ayudar a financiar la operación: Credit Suisse, Citigroup, HSBC y Société Générale. A diferencia de la mayoría de los depredadores magnates Lakshmi Mittal está escuchando a sus banqueros. Finalmente emprendió uno de los más famosos en el París comunicación Anne Méaux, presidente fundador de la agencia de imagen 7. El ex colega liberal Alain Madelin cuando estaba en el Ministerio de Industria, ella se siente naturalmente cerca de Mittal que encarna el mito de que el jefe de los países emergentes. El gabinete de guerra está hecho de cuándo. "Fue Goldman que lleva el espectáculo", dice Mittal inmediatamente. osas Paupieres mediados de CL, el rostro impasible, Yoël Zaoui dijo nada. ¿Qué otra cosa, después de todo, cuando el elogio éxito el elogio? Por el contrario fuera de la ley de comercio en el banco asesor es la relación de confianza establecida con el cliente que cuenta. El resto es dominar finalmente los elementos básicos de la división y multiplicación. Este es un negocio señor. 25 de enero de 2006: consejos Goldman Sachs Lakshmi Mittal teléfono, Guy Dolle, para proponer la fusión de los dos grupos. Después de una conversación corta pero educado, se niega de nuevo. Las hostilidades se activan dos j oso más tarde en Londres, cuando el grupo indio anuncia públicamente su intención de adquirir Arcelor. El día antes del ataque, la acción de la presa anhela. El grupo no es amado en una bolsa que se subestima. Los especuladores maltratan su calificación desde noviembre de 2005. Sin embargo, la primera oferta de Mittal son escépticos mercados. El bajo precio y el componente de papel de alta, es decir, en acciones ofrecidas a los accionistas, se consideran insuficientes. Por otra parte, la influencia de la familia Mittal en un grupo registrado en los Países Bajos y que figuran en Londres contraviene las reglas del buen gobierno corporativo. Percibido como

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no crear valor inmediato, la OPA parece parte equivocada. Con excelente Arcelor rechazó la oferta. La ofensiva no cumplió con una simpatía franca desde el otro lado del Canal, en los cuatro países de operaciones. Muy unido a Arcelor, que es sede de la oficina central, Luxemburgo ocupa firmemente en el campo de la agredida. Pocos días después del anuncio de la incursión, el Gran Ducado transpone la Directiva Europea toma apresuradamente que refuerza las defensas del objetivo. En cuanto a la ministra francesa de Economía Thierry Breton cerca de Jacques Chirac, dice con un toque de la xenofobia - sorprendente en este ex presidente de France Telecom - que esta adquisición hostil a Francia plantea "un problema de la gramática del mundo negocio ". Inicialmente, Goldman puede contar con el apoyo del Ayuntamiento valora el más débil Mittal, y el gobierno británico. Industrial de hecho ha logrado ser generoso con el Partido del Trabajo. El primer ministro Tony Blair le devolvió el favor mediante la promoción de sus intereses en los países del antiguo bloque soviético. A priori, la Comisión de Bruselas no se opone a una oferta pública de adquisición que sólo puede reforzar la Europa industrial. Valonia y España se declaran neutrales. Y Jacques Chirac, que se está preparando una visita a la India, le pidió a su Ministro de Economía de la voz baja. El tiempo para el apaciguamiento. Francia, que no sea accionista, renunció a dejar. A principios de febrero, la ofensiva de Mittal parece sin embargo seriamente atascado cuando Guy Dollé, que tenía a la entrada j, llamado Mittal "de indios" y ofrece "dinero", añade una capa de desprecio alegando que Arcelor es la "fragancia" cuando Mittal hizo "colonia". El franchouillard Dollé olvidar que la Ciudad como Wall Street trabajar muchos altos ejecutivos del subcontinente indio. Además, el estilo de vida modesto Dollé que vive en un apartamento en Levallois, una casa de campo en Dunkerque y toque uno de los salarios más bajos en el CAC 40, sonreír anglosajones. Exaltan magnates y oligarcas cuyo amor por el lujo y la megalomanía alimentar a sus primas de fin de año. Simple y segura de sí misma, Mittal dice que sólo "entristecido" por las observaciones. Y es aquí donde la red es famosa activo. Ataques de Guy Dollé y sus secuaces han ofendido a muchos clientes franceses. En particular, François Pinault que acaba de pasar las llaves de su grupo a su hijo. Le Breton es mucho en común con este indio cuyo fondo es tan similar a la de él. El fundador de PPR se abre a Anne Méaux. Juntos organizan una cena para él conocer a los expertos del establecimiento comercial francés. Al darle la legitimidad que le faltaba la entrada, unas semanas más tarde, el Consejo de Administración de Mittal Steel 35

Pinault silenció a los críticos en Francia y Bélgica. "François Pinault es un visionario, realmente aprecio. Se trata de una relación laboral a la industria ", dijo Mittal a sabiendas de que su nuevo cómplice defender su causa en el Elíseo con su amigo Chirac. El gesto de Pinault es tanto más desinteresado en el momento, la enfermedad no es un cliente de Goldman Sachs. Mientras tanto, Ana recibe Meaux Carlos Ghosn, jefe de Renault, de origen libanés y criado en Brasil, para escribir una carta abierta defensa de la diversidad cultural. Un gran defensor de la globalización defensora liberalismo sin restricciones tanto como la gran ventaja, Yoël Zaoui está convencido de que en última instancia, los accionistas - 60% del capital de Arcelor de los fondos de pensiones de las manos - barrerán Unidos. patriotismo económico se ha ido. Así que convenció a su cliente, Lakshmi Mittal, es el momento de aumentar significativamente su oferta a 35%. Mientras tanto, el multimillonario renunciar a los derechos de voto doble acordando a caer por debajo del 50% de las acciones como de los votos en la nueva entidad. Esta concesión debe terminar con el descuento del mercado causada por la falta de un buen gobierno. Ansioso de no aumentar su deuda, Lakshmi Mittal y su hijo de pie antes de guardarlo con la opinión de Goldman Sachs. Euforia reina en la sede de Mittal Steel en Berkeley Square. La piel del oso se vende, se mantiene a matar a la bestia. Zaoui es cierto que es sólo una formalidad. Entonces, para escapar de Mittal, Guy Dollé juega su absoluto. Es un caballero blanco, Severstal de Rusia el mayor fabricante de acero. Pero la alianza con el oligarca Alexeï Mordachov se revela de doble filo. El nuevo aliado, cerca del Kremlin no parece muy fiable. Es un hombre arrogante. La opinión es reacio a la incautación de un oligarca Arcelor en un momento en Moscú no oculta sus ambiciones de energía. En cuanto a la ciudad, que todavía no ha perdonado el desmantelamiento en 2004 por orden del Kremlin, la petrolera Yukos, en desafío a las regulaciones internacionales. Financiera tienen una gran memoria. Para guardar las garras de Arcelor Mittal, su director general, Guy Dollé, debe ganar el favor de su mayor accionista, el franco-polaco Roman Zaleski, un gran conocedor del mercado del acero, que no ha tomado partido . Este es el hombre inevitable posee el mayor porcentaje del capital de Arcelor. Afortunadamente para Mittal, el oligarca ruso Alexei Mordachov, mandón, grosero, se lo lleva muy mal. Molesto, Zaleski decidió el 14 de junio para apoyar el empresario indio. Sólo queda por convencer a los fondos de cobertura (fondos de inversión), otros grandes accionistas de Arcelor, los méritos del proyecto industrial Mittal. Para Goldman Sachs, este es un j tenían niños. De hecho, el banco administra 36

todas las transacciones. Por último, Luxemburgo, accionista Estado Mayor está de acuerdo con calma. 25 de junio de 2006, después de una guerra de cinco meses sin concesión, el Consejo de Administración de Arcelor recomienda por unanimidad que los accionistas ofrezcan sus acciones a Mittal. Los inversores institucionales han obligado a los líderes a aceptar las condiciones del agresor. Bajo los auspicios de Goldman Sachs, Arcelor-Mittal, un nuevo grupo fuerte de 320.000 empleados, se ha convertido en indiscutible campeón mundial de acero, muy por delante de sus principales competidores. El clan indio controla el tablero. Lakshmi Mittal, vicepresidente, y su hijo, el director financiero, también se llevaron a cabo riendas estratégicas. Tienen una mano libre en la reestructuración y planes sociales. "Más allá del éxito de un hombre, el dinamismo del grupo que creó, y el cambio industrial a nivel mundial, que atestigua, esta batalla de acero terminado con una victoria aplastante de los mercados y una humillante derrota política ", escribe Le Monde. De hecho, el periódico de la tarde más grande implícitamente celebra la victoria de Goldman Sachs. Lakshmi Mittal a continuación, obtiene una consagración inesperada: fue invitado a unirse a la junta de Goldman Sachs. El banco le tiene que poner el paquete en los mercados emergentes de Asia. Ella anotó otro gol. En la conferencia de prensa final bajo los techos dorados del hotel Lanesborough en Knightsbridge, el nuevo maestro de la industria europea del acero es feliz de haber terminado. Hizo la V de victoria. En la última fila, bien detrás de los periodistas, están los retraen ligeramente los hombros, un pequeño hombre en un traje de una pared de intentar una tímida sonrisa. Yoël Zaoui sigue a sus clientes para realizar un seguimiento, manteniendo siempre un ojo sobre ellos. Dos años después, en una crisis financiera, nos encontramos en una sala de juntas de Goldman Sachs International, como parte de una investigación sobre la empresa. Yoël Zaoui exuda un aspecto totalmente diferente. Aquí, en su bastión,, espontánea, ojo incisivo directa del hombre en un apuro y trabajador incansable, porte altivo. Satisfecho de sí mismo, su destino y su banco. A pesar de la crisis económica mundial, celestina corporativa afirma que todo está bien en el mejor de los mundos. palabrería pura. Pero Yoël Zaoui también sabe cómo estar enojado. Unas semanas más tarde, me llamó a mi casa un sábado por la noche para quejarse de no haber sido mencionado en un artículo. Este fue un retrato crítico de Goldman Sachs publicado en Le Monde el 31 de octubre de 2008. Bajo la corteza áspera, el 37

banquero se siente frágil, consciente de que año tras año, la participación de la banca de inversión en el los ingresos totales de Goldman cayó bajo el aumento inexorable de las actividades comerciales. Pero los matrimonios de este tipo todavía tienen un futuro brillante por delante de ellos.

5- El joven Frankenstein es francés La mañana del 27 de abril del 2010, antes de que los senadores del Comité de Investigación de América - y canales de televisión en todo el mundo - Fabrice Tourre está a la defensiva. Debido a que el ensayo es también, y sobre todo, el de la casa. Que nuestra j entonces, incursiones exitosas, París ganó, fusiones llevadas a cabo bajo el fuego del enemigo, no importa nada más. El banco es acusado. Y antes de que el Congreso de los Estados Unidos, lo cual no es tranquilizador. El objeto de la ira de los senadores? La moda francesa en los laboratorios de su empleador un producto financiero complejo, lleno de hipotecas de alto riesgo tóxicos, se recomienda el incremento a los clientes. Mientras tanto, el comerciante aliado en secreto con un fondo de cobertura de azufre para jugar el mismo producto ... hacia abajo. Pero trabajó sus respuestas a los investigadores: "En ningún momento han sido atraídos a nuestros clientes. Estamos a su servicio, pero no somos sus asesores. "Cuidadosamente elaborado por un ejército de abogados, profesionales en el centro de la tormenta pesa cuidadosamente sus palabras. El tema fuerte frente a él un paquete de documentos tan gruesas como dos guías telefónicas: es difícil de navegar. El comerciante niega los cargos contra él en una voz firme, en un americano en fuerte acento francés. Su aplomo rozando la falta de vergüenza. Él usa y abusa de la jerga técnica para esquivar la lluvia de preguntas acerca de las acusaciones de fraude. Estas maniobras se sumergen en un mar de confusión y escepticismo el Presidente del Comité, el combativo Carl Levin, senador demócrata de Michigan y reputado abogado. "Lamento que estos correos electrónicos dan una mala imagen de la empresa como a mí mismo, dice Fabrice Tourre. Hubiera preferido no he enviado. "Obviamente, no hay duda de cara a la galería y darle el estilo chico de oro! El joven j antihéroe difusa. Los que fantaseaba con bucles de un veterano de la voltereta financiera cambiar el canal. Hubo errores fundición. Más allá de las apariencias, el Frenchie cultiva como "mejor empleado de Goldman Sachs" que molesta a la gente de la calle. Para algunos, esto gourmet tener éxito hay que olvidar el papel clave desempeñado por esta institución en el estallido de la tsunami financiero. 38

Dos osos j más tarde, el 29 de abril del 2010, en la madrugada, Fabrice Tourre está acostado en su habitación de hotel, jugando con su Blackberry llena de mensajes de felicitación RAVE legó collar en su actuación en el Capitolio. A continuación, una cosa molesta que lanza un ojo en la prensa estadounidense, mucho más crítica, "el fabuloso Fab se olvidó de pedir disculpas, pero no para ser arrogante," la tonelada Washington Post en satirizar "el mal entendido millonario." El tabloide Daily News puesto en la picota "asustó llorón". La persona cierra los ojos por un momento y se sumerge de nuevo en el pasado. Las imágenes de su carrera vuelven a pasar al ritmo de la clave de pizarra, la tira electrónica en la que se desplaza índices de la Bolsa de Nueva York. Este Rastignac trasplantado en el nuevo mundo es directamente de Central, uno de los más prestigiosos Grandes Ecoles francesas, que anhelan las plantas comerciales de toda la tierra. Tras una juventud transcurrió en los suburbios del oeste de París, Le Plessis-Robinson en Sceaux, en las zonas residenciales un afluente trenzado entre un marco y una madre padre podólogo Fabrice Tourre encadenados en colegios famosos Henri-IV y Louis-le -Alto. Temprano, fue admitido en Centroamérica en 19 años. Fabrice tiene también todos los de la primera clase: tan bueno como el oro, aunque alta en años luz de cualquier fantasía. Hay un lado el hijo ideal en este ambicioso estudiante bastante fácil de identificar. Después de un año en Stanford Business School, una de las mejores escuelas de negocios de Estados Unidos, el comerciante aspirante a copiar curriculum aterrizado una entrevista de trabajo en Goldman. Para el joven candidato, que es una auténtica carrera de obstáculos. Se debe doblarse lo poco que tenía una rotundamente veinte entrevistas con socios y administradores. Continuamente encuestas. Después del proceso, los jerarcas de la instalación no tienen nada, en realidad no encontrar nada que les desagrada en francés. A sus ojos, el joven lobo tiene todo: la inteligencia, la autoridad natural, sed de éxito profesional, choques matemáticas sofisticadas, el control de la neolengua financiera. Fabrice no necesitaba dormir mucho. Elocuente y encantador, un poco nervioso (pero quién no lo haría?), Apenas se esconde un agudo sentido de la superioridad intelectual, que es un buen punto para el banco. Se trata de un jugador experimentado tenis hiperconcentrados, que se dedica a correr alegremente, tan dispuesto a largos esfuerzos. Goldman reclutadores están convencidos de Fabrice Tourre es su hombre. El latido del corazón, aquí se va a través de la puerta del paraíso, la de 85 Broad Street - la austera torre de concreta configuración estera que entonces albergaba la sede de Goldman Sachs Inc. En la magnífica sala honrar mientras que el mármol marrón, después del control de seguridad, una recepcionista y sin encanto le da una sonrisa forzada y llama a la división de la hipoteca - el 39

mostrador de hipoteca. Una secretaria le recoge y le entregó su tarjeta magnética. emoción privilegiada, justo al salir del ascensor: un vago rumor sordo de la puerta del piso de remates - un bloque contiguo de neón mal iluminada. El bullicio se hincha a medida que gana su división en la planta abierta con hileras de filas de mesas llenas de ordenadores, baterías de teléfonos, directorios especializados y pequeñas banderas de Estados Unidos. "Hola Fabrice, Bienvenido, me alegro de que estés aquí! "Dice el director de la mesa de hipoteca, Daniel Sparks, un hablador y amable, lo que supone una potente y rápido apretón de manos tejano. Todos los ojos en sus pantallas, micrófono en la boca, los comerciantes son demasiado ocupado para darse cuenta que el recién llegado. Se asigna a una sección que consiste en seis operadores dirigidos por Jonathan Egol. cabezas grandes que comparten la pasión de análisis financiero y algoritmos y hacer que cada ecuaciones. Fabricio, que se considera como el más talentoso del mundo, situada inmediatamente colocar. Era la cara de cota de malla que todos estos ambiciosos empujón. Él hizo su famoso comentario Gekko Michael Douglas en la película Wall Street: "Si quieres un amigo en una sala de operaciones, conseguir un perro. " El trabajo de vender y comprar en nombre de su empleador de derivados complejos bárbaros acrónimos es ciertamente tedioso. salario base no es muy grande, pero la cifra de compensación a través del extremo prima del año - el famoso bono - promete ser ordenado. Fabrice Tourre se siente bien en Nueva York, el ombligo del mundo financiero. Central y la Universidad de Stanford están a años luz. El grupo Bouygues, donde fue pasante durante dos meses antes de salir a estudiar en los Estados Unidos, está en otro planeta. El pasado está muy por detrás. Él llegó. Él tiene 22 años. Con el crecimiento económico, la carrera por el tamaño, pero sobre todo la política de dinero barato exuberante de Alan Greenspan, presidente de la Reserva Federal (el banco central de Estados Unidos) entre 1987 y 2006, el sector financiero de Estados Unidos se convirtió en extraordinaria máquina de fabricación de ganancia: solo, este segmento representa 40% del total de las ganancias corporativas de Estados Unidos. En el corazón de este crecimiento sin precedentes es la explosión de derivados de crédito, especialmente los basados en un mercado inmobiliario que está creciendo a la locura. Sin cáscara, cazado, desglosado por genios de las salas de operaciones, estos nuevos instrumentos financieros se recombinan en el complejo "algorítmico" andamiaje. A fuerza prestado restricciones de giro, los comerciantes que cruzan las paredes de la realidad. Espadas, estos jóvenes excepcionales deconstruir productos incluyen la venderlos después en rodajas.

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En Goldman, como en otras partes, el tamaño de la división de hipotecas hinche manera metastásico, poco superior a las 400 personas. Neural Fabrice Tourre rotar constantemente. agotadora carrera de obstáculos, salpicado de noches más cortas, fines de semana sacrificó demasiado pocas distracciones. En esta olla a presión, debe aprender las cuerdas en el trabajo. Los supervisores están constantemente abrumados, entre dos planos y tres reuniones en todo el mundo. "Yo trabajo durante seis años en ese intenso ritmo. Siento que estoy perdiendo la cabeza ", dijo Fabrice Tourre en uno de sus mensajes de correo electrónico a su joven amigo. Pero lo que el agotamiento, el niño gana sus galones a la velocidad de correo electrónico. Aquí "vicepresidente", el primer paso que conduce a la cima de la fama y la fortuna: condición de socio, compañero. Jonathan Egol y Fabrice Tourre son uno de esos pares típicos de Goldman Sachs. Las dos personalidades se complementan entre sí. La primera, introvertido, es el hombre de los conceptos; la segunda, extrovertido, es un vendedor nato. En 2005, el par desarrollar un producto financiero basado en una cartera de créditos que comprende el riesgo de hipotecas de alto riesgo, principalmente. Estos CDO (obligaciones de deuda garantizadas) están decorados en un nombre de código de América: Abacus. En francés, el ábaco, el ábaco ... El tiempo es sin duda la euforia del mercado de valores. Pero, al mismo tiempo, las primeras grietas aparecen en el mercado hipotecario de Estados Unidos. Detrás de la carrera para facilitar el rendimiento comienza a introducir dudas sobre la sostenibilidad del auge de la vivienda. Fabrice Tourre pide, en particular en las maniobras de algunos de sus clientes, fondos de cobertura, fondos de inversión que apuestan en gran medida de una próxima caída del mercado de hipotecas. Pero el riesgo filibustero lugar no confía sus estados de ánimo a sus superiores, la convenció del aumento continuo en el mercado de la vivienda. No importan las dudas, de hecho, ya que las ventas de estos productos cumplen con las cajas sofisticadas y se alimentan al final prima del año. Especialmente en Washington, la SEC permitió a los especuladores. El regulador no entiende mucho sobre todo esto Meccano financiera. Luego, a finales de 2006, los controladores de los riesgos de Goldman Sachs sonar la campana de alarma: para diez j llevan la división de hipotecas registró pérdidas. Al otro lado de la balanza global, nada grave: sólo un puñado de millones voló una paja. Sin más, sin embargo, que ouer con fuego al continuar a apostar en aumento, mientras que el mercado de riesgo de crédito (de alto riesgo) comienza a caer. " Atención peligro. "

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Tras una reunión cumbre en diciembre de 2006, Goldman Sachs tomó la decisión de sacar datos gradualmente sus tenencias de hipotecas. Tragar la pastilla sus comerciantes, los seguidores de la partida de retención, director financiero David Viniar, enviaremos un correo electrónico: "No habrá buenas oportunidades cuando los mercados [de alto riesgo] van a lo que parece ser mayores dificultades y debemos estar en condiciones de disfrutar. " El 28 de diciembre de 2006, Ownit Hipoteca, un pequeño banco hipotecario estadounidense, se declaró en quiebra. Información apenas merece un párrafo del Wall Street Journal, pero se toma muy en serio por Goldman Sachs, que es rápido para deshacerse de su alto riesgo tóxico. Mientras que otras instituciones - Bear Stearns, Lehman, Merrill Lynch, Citigroup y AIG, en particular, - seguir acumulando carteras tóxicas que llegarán a varios cientos mil millones, que forma la base de lo que va a estallar: la crisis financiera global septiembre de 2008. Mientras tanto, la criatura Abacus de Goldman Sachs, la edición de un crack, próspero. De acuerdo con la SEC en diciembre de 2006 ya, el fondo de inversión estadounidense, John Paulson & Co - muy grande de clientes de Goldman Sachs - le dice al joven francés que quiere apostar en contra de hipotecas de alto riesgo. Touj soportar como el gendarme de la Bolsa de Valores de Estados Unidos, Fabrice Tourre habría permitido John Paulson - un tiburón como lo hacemos más - para seleccionar personalmente, en secreto, algunos valores de la cartera Abacus, el más "podrido" posible. Mientras tanto, inocente alemán IKB fondo regional, que se especializa en préstamos a las PYME, y el banco de inversión holandés ABN Amro, interesado, sin hacer muchas preguntas al mismo Abacus parece bien presentado y atractivo . A diferencia de Paulson, confianza en el mercado inmobiliario de Estados Unidos, quieren j ouer naciente. Fabrice Tourre también han sugerido que John Paulson se apuesta por el aumento de Abacus. Si bien era exactamente lo contrario sucedía ... Hoy en día, la defensa de Goldman Sachs es muy simple: los compradores de Abacus se quedaron hasta el final optimista sobre la evolución del mercado inmobiliario de Estados Unidos: en calidad de qué se negaría un banquero para vender lo que ellos exigido? En Nueva York, a principios de 2007, sin embargo, todo se había acelerado. En la sede de GS, 85 Broad Street, el comerciante francés está bajo una intensa presión para deshacerse de la inversión de Goldman Sachs en la equidad en Abacus. El CEO Lloyd Blankfein en persona desciende ver varias veces para animarle a ceder al más rápido este producto tóxico. Pero los compradores

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contactados por Fabrice Tourre no quieren. Sobre todo porque, fiel a su dureza reputación de la empresa, el banco se niega a vender su precio! En abril, Goldman rebajar dos fondos especializados en inversiones hipotecarias Bear Stearns - que gestiona directamente. Una decisión que ahuyenta a los inversores. Luego, en agosto de 2007, es el primer terremoto: el mercado de hipotecas de alto riesgo se derrumbó, presagio de la gran depresión. Verdaderamente Wall Street está sentado en un barril de pólvora! Goldman Sachs perderá el equivalente a 75 millones de euros en la transacción Abacus. Poco que el imperio Goldman. Y Fabrice Tourre es todavía BANCO su compensación total en 2007 fue de 1,5 millones. Promovido a Director Ejecutivo, Tourre se precipitó en noviembre de 2008 en Londres. Su misión? Abacus adaptarse al mercado europeo! La búsqueda de la mítica Santo Grial, la piedra filosofal, puede continuar. Junto a su amigo, un francés se reunió en la sede de Nueva York de la firma, alquiló un pequeño apartamento en una hermosa plaza de Clerkenwell, un barrio bohemio del centro de la ciudad al final de su trabajo. "Un tipo se mide normalmente la ciudad, muy educado, estándar muy de clase media", dijo el dueño. mercado inmobiliario experto, Fabrice Tourre llama y obtiene el 20% de la renta en estos tiempos de recesión. Pero la felicidad es efímera. En diciembre de 2009, The New York Times revela el subterfugio Abacus en última instancia, de la venta de créditos a clientes en rodajas incluyendo Goldman se deshizo suavemente. El caso es lo suficientemente grave que la SEC toma el archivo y abrir una investigación en diciembre de 2009. Bajo pasos distinguidos, en virtud de un conversador de aire y cálido, Fabrice Tourre fue un placer culpable, peligroso en su mundo profesional: presumiendo. El joven le gusta mostrar su buena suerte, real o imaginario. En enero de 2007, el aplomo que envió a su amigo, el famoso correo electrónico en el que afirma haber anticipado el colapso del mercado inmobiliario: "Todo el edificio está a punto de colapsar, n ' en cualquier momento. Único superviviente potencial fábula, fabuloso, de pie en medio de todas estas transacciones complejas, altamente apalancadas y exóticas, creó sin entender necesariamente todas las implicaciones de esas monstruosidades. "Frankenstein es no más que nunca.

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Lanzamiento 16 de abril del 2010, este mensaje va a alimentar la acusación contra Goldman Fabrice Tourre y realizado por la SEC, que denuncia "declaraciones engañosas y ocultar hechos materiales" sobre ciertos productos financieros vinculados a hipotecas de alto riesgo . Esta es la bomba. La caída de Goldman curso de 12.8%, lo que resulta en una de la Bolsa de Nueva York y los mercados europeos. Goldman Sachs comerciante y saben que podrían ser demandados civilmente como ladrones vulgares por los clientes que se consideran arrancados. Inmediatamente se le preguntó por el empresario para tomar unas vacaciones, el comerciante responde con un altivo silencio las acusaciones de la prensa internacional. Los editorialistas sugieren el espectro quiebra de Arthur Andersen o banco Drexel Burnham Lambert, atrapados en la misma red de la justicia, y desapareció con toda su tripulación. A pesar de las negativas de la banca de inversión a la que la carpeta está vacía, el escándalo tiene un efecto de bola de nieve en Europa, donde su posición se ve seriamente amenazada. La Autoridad de Servicios Financieros (FSA) - la protección del mercado británico - a su vez se abre una investigación. Fabrice Tourre fue despojado de su licencia para operar en la ciudad. Pero los franceses no se tiran a la opinión y los medios de comunicación como un vulgar Jérôme Kerviel, el comerciante enojado con Société Générale. Claramente, este orfebre de alto riesgo es consciente de muchas cosas sobre el modus operandi del banco, las mil y una formas de burlar las prácticas oficiales, las responsabilidades de cada uno. El caso también tiene implicaciones en Alemania, donde IKB está preparando una solicitud de daños y perjuicios como resultado de una pérdida colosal grabado después de sus compras de Abacus. La canciller Angela Merkel no descarta acciones legales para recuperar el déficit. Los miembros de la coalición exigen la congelación de las transacciones entre Goldman y el Estado alemán. En su página web, Goldman Sachs proclamado en voz alta: "Los intereses de nuestros clientes son lo primero. "Pero hoy en día, cerdas contra una institución que parece jugar doble juego. El británico Lloyds Banking Group y Royal Bank of Scotland, el IKB alemán, el griego y el gobierno de las empresas chinas de energía son algunos de los muchos víctimas de la estrategia a veces les enseña a centrar sus operaciones por cuenta propia antes que los de sus clientes. Goldman Sachs ¿Cómo se pasó hace dos décadas el estado venerable banco de inversión tradicional, conocido por su servicio al cliente, la de un gran casino especulativo donde se permite a todos los tiros? El negocio del comercio - a sus clientes como por su propia cuenta - se hizo cargo tras la retirada de John 44

Weinberg cauteloso en 1990. Sus sucesores a la presidencia del banco han favorecido las actividades de mercado más rentables que los mandatos de asesoramiento negocio. Con el actual presidente Lloyd Blankfein, un ex operador de metales, formado en la escuela dura de operador de materias primas J. Aron, la transformación de la compañía en un vasto supermercado de las finanzas se ha acelerado. Además, Goldman se centra en servir a los fondos de cobertura y además crea sus propios fondos de inversión ... que compiten con los de sus clientes. En perfecta legalidad, la información obtenida de las utilizó para alimentar a sus otras actividades. El próximo 27 de abril del 2010, después de Fabrice Tourre, fue el turno de Lloyd Blankfein para hacer frente a la ira de los senadores. Su defensa: legalmente, nada puede ser criticado. Aún así, el diálogo entre el banquero y sus acusadores recuerda los famosos diálogos de Harold Pinter: Una pregunta, una larga pausa y una respuesta corta. El senador Levin: - Su propio empleado dijo que esta es una porquería. Usted vende a sus clientes sin informar de ellos, y se apuesta en contra. ¿No hay un conflicto de intereses? Lloyd Blankfein: - En el contexto de los mercados, no hay conflicto. Cada uno elige el riesgo que se necesita. Sólo una sonrisa de cortesía que quiere CHARMER y ya sentimos que Lloyd Blankfein fue a otra parte, en el firmamento de la gloria, probablemente entre Dios y al dinero, donde nadie pueda objetar laureles de su amada compañía. Se cree que adivinar sus pensamientos. Cómo Goldman Sachs, la reina del negocio financiero, que fue capaz de llegar? Como su jefe, coronada como la persona más influyente en los Estados Unidos y "Hombre del Año 2009" por el Financial Times, ha sido capaz de caer de su pedestal? Por encima de todo, ¿cómo Goldman Sachs podía estar encerrado en una burbuja tal? En realidad, el banco tiene un secreto que eventualmente descubrir. Un secreto que tiene muy poco que ver con derivados o fondos de cobertura.

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6- Conflictos de interés sede estadounidense del visitante o una de las filiales de Goldman Sachs menudo ser ofrecidos, como regalo de bienvenida, marfil folleto titulado Nuestros Principios de ("Nuestros principios de negocio) publicado a principios de 801. El número uno precepto declara: "Los intereses de nuestros clientes es de suma importancia. "Pero, en realidad, lo que los clientes están? Banca de Inversión, como decimos en Europa, o el banco de inversión para retomar la terminología de Inglés, la empresa es el último superviviente de una especie híbrida apareció en los Estados Unidos después de la Gran Depresión de los años 30 Ayudando las grandes empresas, asesoramiento sobre sus adquisiciones y sus demandas de mercado - la emisión de acciones o de suscripción de préstamos de bonos - ha sido durante mucho tiempo su principal razón de ser. La materia gris del grupo no se dirige únicamente a los negocios, sino también para los gobiernos, ya sean préstamos o la privatización, así como las grandes fortunas. En nombre de la regla del interés de los clientes, la institución cuidadosamente evitó ser asociado con los invasores adquisición hostiles, la nueva generación de los depredadores. Ella quería por encima de las incursiones salvajes carrera de ratas, con su serie de abusos y escándalos que se extendió desde los años 80 Por otra parte, la oficina central en 85 Broad Street, no tenía la placa de la puerta principal o logo en el salón de honor. ¿Por qué y cómo Goldman Sachs es sus últimas tres décadas del estado del banco de inversión tradicional - conocido por su cautela - con lo que parece un enorme casino? El negocio de operaciones por cuenta propia, es decir a favor del propio banco, se hizo cargo a principios de los años 90 con la llegada de nuevos líderes, formación comerciantes. Robert Rubin y Jon Corzine tienen actividades privilegiadas del mercado - bonos, divisas, materias primas en nombre de sus clientes, sino también por su - más rentables que los mandatos de asesoramiento. Al llegar a la cabeza en 2000, Hank Paulson, sin embargo, de las actividades tradicionales, se aceleró el movimiento, seguidor del mandamiento nuevo de Wall Street, "Los que tienen el oro hace las reglas. " En 2006, Paulson renunció para convertirse en secretario del Tesoro (ministro de hacienda). Su sucesor, Lloyd Blankfein, un ex comerciante de productos básicos, rompe las últimas barreras. La firma es una gran supermercado de las finanzas. Y al igual que en Las Vegas, algunos jugadores ganar el premio mayor, más perderá grande, pero el dueño todavía está ganando. 46

Ahora Goldman no sólo se centra en el servicio a sus clientes, sino que crea sus propias estructuras de la competencia ... un enfoque original. Legalmente, la información obtenida de las utilizó para alimentar a otras actividades del banco. En cuanto a las cuentas, aunque la casa se negocia públicamente, dando como resultado varias obligaciones, se convierten, en el reconocido analista Brad Hintz, "una gran sopa de pescado" donde es imposible separar el grano de la paja. Los cambios en el ingreso sobre la transformación años lustre de Goldman. En 1999, el comercio representó el 43% de los ingresos netos, banca de inversión 33% y gestión de la riqueza del 24%. En 2006, estas acciones son 68%, 15% y 17%. En 2009 77% 10% y 13%. ¿Cómo explicar esta nueva dominación de la negociación? En primer lugar, la fuerte competencia que enfrenta a los bancos en la gestión de activos de consultoría o reduce los márgenes mientras que el comercio - compra, venta se guía por los volúmenes, la "figura". cultura, entonces, muy especial en casa trabajo en equipo, presión constante, culto de ganar a toda costa, la arrogancia - es de extrañar que en el mundo salvaje de la negociación. Por último, gracias a su red única de influencia en los círculos de poder en el mundo, hasta que la crisis financiera de otoño de 2008, el mastodonte fue capaz de tomar ventaja de la falta de regulación financiera digna de ese nombre. Juez y parte, el banco desempeña ambas maneras de beneficiarse con prudencia. "Goldman Sachs es motivada esencialmente por sus propios intereses, lo cual es extraño para un consultor de banco. El cliente siempre tiene que estar en guardia, que termina siendo molesto ", dijo un empresario británico que ha utilizado la institución de Nueva York para salir a bolsa en los Estados Unidos. Ejemplos de estos múltiples conflictos de intereses inherentes en el banco más admirado, pero también el más odiados en el mundo, abundan. La contaminación en el Golfo de México, el futuro de los bancos nacionalizados británicos y el estallido de la burbuja de Internet en los Estados Unidos reflejan estos fallos. Estos tres casos fueron, por supuesto, su parte de traiciones, negociaciones secretas, luchas de influencias de la naturaleza que pasan los niños del coro Medici! Analistas petroleros de Goldman Sachs, el más famoso de la profesión, no son realmente el tipo de pánico. La compostura se muestran en todas las circunstancias es legendaria. Dada la complejidad de su situación es preferible. Aceite de Goldman pone de hecho en una situación difícil. Cuando vuelven a pasar en bucle televisores imágenes del derrame de petróleo gigantesca vierte una mancha de petróleo en el Golfo de México, estos expertos 47

están empezando a preocuparse. El desastre de la plataforma de exploración en aguas profundas Horizonte, los hidrocarburos de BP multinacionales británicas (British Petroleum anteriormente), de fundición de 22 abril de 2010, se deje caer drásticamente el precio de las acciones de la petrolera. "BP es responsable, BP pagará": este lema repetido por los líderes de Estados Unidos a presidente Barack Obama sacude las paredes de Peterborough Corte, la sede de Goldman Sachs International en Londres, donde se concentra la enorme actividad petrolera el Banco. "La reacción del mercado es exagerada y reiteramos nuestro consejo de comprar acciones de BP. Nuestras estimaciones y precios objetivo [BP] no han cambiado "en un estudio publicado el 30 de abril, justo una semana después de la catástrofe, el banco está trabajando con un aplomo increíble, para tranquilizar a los mercados por una serenidad admirable fachada. Un derrame de petróleo? Lo derrame? El remo petrolera en el aceite, pero si ese es el petróleo de BP, que no es una plataforma de BP y así sucesivamente ... Una sorprendente ceguera entre estos profesionales. El City y Wall Street, sin embargo no se dejan engañar. La jerga de especialistas Goldman apenas oculta el cordón umbilical que se une a BP. El banco también reconoce el vínculo en la página 2 del estudio, de acuerdo con los requisitos reglamentarios: banquero bordo acción comercial como derivados, la presencia de un director en el tablero de Goldman BP... leer las instrucciones, las dos casas están muy cerca uno del otro. En primer lugar está el caso de que el irlandés Peter Sutherland. El ex comisario europeo de Competencia (en los años 80), que entonces presidido BP 19972009 - sino que también sigue siendo uno de los directores. Pero en paralelo, desde 1995, Peter Sutherland dirige Goldman Sachs International, la filial europea con sede en Londres. Así que un directivo con grandes capacidades. Hay principalmente Lord Browne, sigue siendo un "Rey Sol" BP: CEO 19952007, se transforma en un gigante mundial. Mientras tanto, él estaba en el Consejo de Administración de Goldman Sachs durante el mismo período. Su banco favorito de consultoría también se ha asociado con la adquisición de la principal bulimia aceite. En un magnate del petróleo, los estereotipos tendrían que era un gigante con grandes manos, la boca grande y cargar con una panza pesada. Lord Browne es lo contrario: es un menú de entrenamiento geofísico, delgado, elegante, siempre vestido con un traje a la medida estricta en Savile Row y una camisa con sus iniciales. En mayo de 2007, se vio obligado a doble renuncia - BP y Goldman - haber mentido en la corte (infracción muy grave en el Reino Unido) sobre su vida privada, que la prensa revelara detalles. 48

El Consejo de Administración de Goldman Sachs, el jefe de BP, fascinado por los acuerdos financieros, se siente en perfecta armonía con la cultura de los "monjes banqueros." El apetito de riesgo y el trabajo, la cultura del secreto y los vínculos con los políticos encajan perfectamente con la filosofía de la acción de este ambicioso jefe apasionado de los asuntos públicos, impulsado por una misión casi divina: a suplantar al número uno del mundo, gigante estadounidense Exxon Mobil. Bajo la dirección del banco, el hombre duro e inflexible como el exterior civilizada se centra en el fortalecimiento de su balance. La especulación en el petróleo, la reducción de costes grave y el uso de subcontratistas indirectamente conducen a la tragedia de la plataforma. Motivados por el interés de una buena gestión de los recursos, todas las compañías petroleras hacer el comercio. Esto es para complementar el costo de déficit de suministro para soldar los eslabones de la cadena, desde la producción hasta la distribución a través de refinación. Sin embargo, a diferencia de sus competidores, Browne crea un enorme casino especulativo se especializa en energía. Sus comerciantes utilizan productos financieros complejos a apostar por el barril de papel, un mercado en el que manipulamos producciones o carga virtual. Sus límites de riesgo son dos a tres veces más altos que los de sus rivales. Los bonos están entre los más grandes en Wall Street y la City. Como Goldman Sachs, el "padrino" de la operación, los conflictos de intereses abundan. Los operadores de BP usan la información de las actividades productivas de la sociedad, en especial las operaciones de las refinerías y almacenes, para alimentar a la "bestia" especulativa. En 2009, esta actividad del mercado representa una quinta parte de las ganancias de BP. Mientras tanto, en contacto GS caciques, Lord Browne se obsesiona con la reducción de costes. Si se crea valor para el accionista, a su puritana espadachín celo del gasto en seguridad, particularmente en los Estados Unidos, establece la premisa del desastre que se avecina. En efecto, bajo la política de austeridad y sin escrúpulos, Browne sacrifica ingenieros y técnicos de la venerable casa a favor de los subcontratistas a los que se requiere gran precio de descuento. En consecuencia, "Deepwater Horizon" es una mecánica muy compleja. dueño principal del yacimiento de hidrocarburos, BP, el accionista mayoritario, está asociada con la japonesa Mitsui y la Anadarko americano. La plataforma relevante es arrendado a una empresa suiza con sede en Houston, Transocean, cuyos equipos son responsables de la producción y la seguridad. Además, cuatro empresas de servicios petroleros siempre y cuando el equipo de levantamiento.

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Por encima de todo, no se detienen en la parte delantera! Goldman Sachs, esto es parte de la casa de la cultura. En un análisis publicado el 17 de junio de 2010, el establecimiento de "cobarde" al parecer, su cliente citando la posibilidad de daño más extenso de lo previsto en el Golfo de México. Pero si los economistas del banco de inversión se están distanciando de la nota optimista de 30 de abril de 2010, para ocultar mejor sus estrechos vínculos con BP. De este modo, la compañía ha sido seleccionada para proteger el grupo británico, ahora debilitado, una incursión hostil. Tres meses más tarde, el ex aceite se unió al fondo de capital privado estadounidense Riverstone Holdings. Esta firma fue fundada por dos ex operadores de petróleo en Goldman Sachs. El dúo conoció a John Browne, cuando éste todavía estaba sentado en el tablero del banco de inversión. Riverstone y Goldman Sachs, que es nuevo primo-prima. Una tubería compañía privada con sede en Tulsa, Oklahoma, pagará las consecuencias. El 22 de julio de 2008, SemGroup está en quiebra. En pocas semanas, ha perdido dinero en efectivo el equivalente a una sexta parte de su facturación anual, apostando por una gota de aceite. En ese momento, Goldman Sachs mesa de ella, una subida del oro negro. El banco, en el corazón de la tela de la araña de comercio de petróleo, es consciente de las dificultades SemGroup. Y por una buena razón: la filial de Goldman especializada en transacciones sobre materias primas, J. Aron, es el principal agente de la sociedad de Tulsa. Había jugar dobles, Goldman Sachs acelerando así el colapso del petróleo. Como siempre, nada se ha cometido legal. Pero éticamente, es diferente: después de la quiebra, el fondo de capital privado Riverstone adquiere Lord Browne barato los activos más jugosos ... SemGroup. En sus memorias, más allá del negocio, publicado a principios de 2010, Lord Browne nunca menciona su relación con Goldman Sachs. A lo sumo se aprende en una entrevista a The Times publicada el 6 de febrero de 2010 que el par del reino comparte su vida con un ex ejecutivo del banco, Nghi Nguyen. "Pero no nos encontramos allí," insiste Lord Browne. Un banco de negocios ofrece asistencia a las empresas, sino también aconseja a los Estados. Goldman Sachs, cuya red de amigos en Europa, dentro de los ministerios de finanzas y bancos centrales, la gente hablando, está de nuevo en el centro de una gran operación. De hecho, es ir hacia la firma que volvió al gobierno británico a la altura de la crisis financiera desencadenada en 2008. Mal se lo llevó. Porque, de nuevo, el banco ha demostrado que se asemeja a una pronta todo raptor pico clavado que se cruce en su camino. Hay un águila en su 50

forma de llevar la cabeza, mirar con arrogancia imperial. Pero entonces, en contra de su cliente, el Tesoro de Su Majestad, Goldman Sachs es un águila con varias cabezas que la empresa nunca se muestra al mismo tiempo. Primer episodio: las imágenes son apenas amarillentas, ayer fue en septiembre de 2007. Estas son las colas de clientes de urgencia retiran sus pechos de ahorro de banco hipotecario oscura: Northern Rock. En el borde de la quiebra, el grupo con sede en Newcastle, al norte de Inglaterra, convirtiéndose en el primer banco británico en más de un siglo para llamar a la ayuda de las autoridades. Goldman Sachs es contratado para encontrar inversores privados, pero debe tirar la toalla: una gama de compradores potenciales se considera insuficiente. El 17 de febrero de 2008, la propiedad es finalmente nacionalizado para evitar una declaración de quiebra. A pesar de este contratiempo, el banco asesor factura al gobierno de un bono de éxito que duplica el coste de su entrega. La ignorancia de la hostilidad pública hacia los bancos, la ceguera o la codicia? Cualesquiera que sean las razones, el "Rey de Wall Street" se ve obligado a abandonar el intento de robo de fondos públicos. Segundo episodio a finales de 2009: el Grupo Lloyds Banking (LBG), otra enseña parcialmente nacionalizado, a su vez, está en crisis. Coloso con pies de barro de la banca minorista, debe recapitalizar, es decir, encontrar dinero nuevo. Una vez más, Goldman pone sus intereses por encima de los de su cliente siendo ambos compradores de pedidos y de los inversores. Actuando como una apisonadora, la casa se forma dictatorial y en el último minuto ", según el Financial Times, que cambia a favor del acuerdo de refinanciación. Esta modificación, lo que le permite mejorar su posición en valores de los inversores LBG está levantando las cejas en la parte superior del estado, pero al mismo tiempo, este consustancial opacidad de las finanzas no sorprende a nadie. Tercer episodio: Royal Bank of Scotland (RBS). La topografía de Edimburgo fue el escenario del famoso Dr. Jekyll y Mr. Hyde de Robert Louis Stevenson. Y, en estos días, la capital de Escocia es una ciudad esquizofrénica, perseguido por las madres chi perdidas del Royal Bank of Scotland. En el otoño de 2008, la crisis financiera y la crisis de derivados y otros productos de riesgo de crédito han dejado caer de su pedestal del monumento de las finanzas salvado in extremis del naufragio por la nacionalización parcial decidida por Londres. RBS paga su adquisición ruinosa en 2007 del banco holandés ABN Amro. Presionado, el personal de Escocia había entonces no se toma el tiempo para tamizar a través de sus cuentas de adquisición de activos tóxicos que ocultan colosales través de arreglos complejos. Entre la viruela activos incluyen los 51

famosos productos financieros Abacus. Vimos la cartera sospechosos de los valores vendidos por Goldman Sachs y Fabrice Tourre estrellas operador de la holandesa - y el banco alemán IKB - motivar, en abril de 2010, la denuncia de las autoridades estadounidenses. El banco de Estados Unidos ha respaldado de hecho Abacus préstamos hipotecarios podrida por los propietarios insolventes. Los holandeses, al igual que sus compradores de Escocia, han visto sólo el fuego. "ABN Amro se confirmó un cuerpo profesional" defiende hoy el vendedor desmintiendo han apostar contra el mercado inmobiliario de Estados Unidos. Dado que, en el casco antiguo de Edimburgo, con paredes ennegrecidas, se espera en cualquier momento, en virtud de los paquetes de lluvia fría para ver la primavera de uno de los bares aferrarse al contrafuerte de la catedral del fantasma El Dr. Jekyll - Goldman, aristócrata media de las altas finanzas, a mediados de bandolero! Bajo Trabajo, la marca era el interlocutor privilegiado de las autoridades. Asi, entre el 1 de octubre y el 31 diciembre de 2009, el Ministro de Hacienda (ministro de Finanzas) británico había Recibió cuatro veces representantes de Goldman para discutir un nuevo condiciones de emisión de bonos del gobierno. Pero en la fiebre llena de elecciones en mayo de 2010, el collar era termina contra Goldman Sachs. La autoridad de los mercados británicos imitó su homólogo de Estados Unidos mediante la apertura de una investigación. Mientras que el saliente primer ministro, Gordon Brown, describió el banco de Nueva York de "quiebra moral", y sus rivales demócratas conservadores liberales afirman que ahora está excluido de futuros mandatos del Estado británico, que s' si las emisiones de valores en el mercado o la privatización. controversia peligrosos para el banco? Y luego, de repente, nada. silencio de radio. Cuchillos regresar a los vestuarios, la parada accidente armadura y sospechas desaparecen como por arte de magia. ¿Y qué hace el nuevo gobierno de coalición liberal-demócrata conservador apenas instalado en el poder? El nuevo primer ministro David Cameron el equipo dice Goldman Sachs parte del mandato de una venta masiva de cuentas del Tesoro del Reino Unido! razón dada: que son los mejores en este nicho. El estallido de la burbuja de Internet en 2001 ha puesto de manifiesto una vez más los conflictos de intereses inherente en el modelo de banca universal que ofrecen una gama completa de servicios financieros que se convirtieron en el signo. Además de asesorar a las empresas y los gobiernos, Goldman Sachs invierte junto a sus clientes. ángeles empresariales, incubadoras, capital riesgo 52

o los inversores: la casa de Nueva York fue uno de los grandes arquitectos de la nueva economía. Esto es un poco como tomar cualquier animal - conejo, jabalí o de otro tipo para pintarlo grandes manchas, se puso un traje de tres piezas en la parte posterior y la oferta pública inicial por descuido o excesivos escrúpulos, por tales como el girafe.com. Y esperar a que la barcaza, finalmente ... la pequeña portadora confianza en la humanidad ... y las instituciones financieras. No importa que la empresa en cuestión tiene cuentas virtuales! La clave es que la burbuja de Internet se hincha hasta que los rendimientos de absurdos. Todo el mundo gana. En primer lugar, el estudiante con gafas de aire contratista apenas se demoró, apóstol del nuevo evangelio liberador es la Web. Entonces, Estados Unidos ama a sus héroes. Por último, los reyes de Goldman, uno de los creadores de la burbuja, que goza! La compañía girafe.com existe sólo en el papel. Ella no ha lanzado ningún beneficio y sus clientes son totalmente desconocidos. Y entonces ? Para su oferta pública inicial de esta firma virtual, que felizmente sacude condiciones. Nosotros, siendo legalmente, la regulación de valores j difusa. Cuando nos llevó al menos tres años consecutivos de ganancias para ser listados, que más de un año es suficiente, o incluso un solo trimestre. Así, en 1996, Goldman Sachs logró un golpe por conseguir la inclusión de una empresa que nadie ha escuchado entonces, Yahoo. Un año después, el banco le cobrará 24 compañías de Internet, llegando a 47 en 1999, en el pico de la burbuja. Sólo durante los primeros cuatro meses de 2000, el crecimiento fue rápido, con 18 recién registrado PYME Nasdaq, el mercado de valores en las acciones tecnológicas. La mayoría de las empresas que empujan a las puertas de los templos de la economía de Internet están en déficit, pero su recuperación es fenomenal. Lo que sea! Net, la red sigue siendo siempre la red. Goldman Sachs ¿Cómo se las arregla para unos resultados tan espectaculares? El dulce locura de la tecnología debe ser mantenida. Todos los medios son buenos para inflar la burbuja comisiones tan lucrativo. El precio de la acción fue impulsada artificialmente, que le valió a Goldman una fuerte multa. Por otra parte, la empresa, que subestima el precio inicial, se ofrece a los ejecutivos de las empresas clientes de las acciones preferidas a cambio de mandatos futuros. Estos valores se elevarán rápidamente. Entre los beneficiarios de este tratamiento preferencial figuran, en particular Jerry Yang, cofundador de Yahoo, pero también personajes de menor reputación como Ken Lay, presidente de Enron, o Dennis Kozlowski de Tyco, que tendrá problemas con la ley. Además, la propiedad beneficiar a un pequeño círculo de nuevos clientes a las tuberías de valores, practicar el favoritismo entre bastidores. Para esta 53

segunda irregularidad - girando en la jerga - la institución debe establecer otro bien. Pero, en realidad, es una miseria a la luz de los beneficios de la empresa. Para evitar una investigación del estado del regulador de Nueva York perjuicio a su reputación, el precio es ridículamente bajo. "Estos métodos eran parte de un plan fraudulento para Goldman Sachs para ganar cuota de mercado", dijo en su momento el fiscal de justicia del Estado de Nueva York, Eliot Spitzer. Colmo del cinismo, el gobernador de Nueva Jersey, Jon Corzine, que presidió Goldman Sachs entre 1994 y 1999, dijo en 2002, después de haber descubierto estas técnicas de ingeniería financiera fraudulenta mediante la lectura de la prensa! El resto se hace la historia: la explosión de la burbuja especulativa fragmentación hace que las bajas entre los ahorradores, y envía el número de pequeñas empresas aún alfombra frágil. Y cuando los inversores institucionales como los pequeños porteadores están indecisos sobre la evolución de la economía virtual, siempre están las garantías de la Pythia de Goldman Sachs. El economista jefe Abby Cohen es, durante estos años, la gran figura de la euforia del mercado. Este pequeño pedazo de mujer con sastres modestos siempre ha logrado disipar las preocupaciones de los inversionistas desorientados. Para oírlo, gracias a Internet y a las nuevas tecnologías, los Estados Unidos han entrado en una nueva era. La mirada chispeante, ella nunca tomó la fuerza del superpetrolero americano-su expresión preferida-argumentando que "en última instancia, qué conduce los mercados es los hechos." Inagotable en el renacimiento económico de finales de siglo, ha dejado de ser "Toro", es decir, alcista en la fraseología de Wall Street. Durante un encuentro con el autor en octubre de 2008, el entonces Presidente del Instituto Global Markets, el Instituto de observación del mercado del banco, se negó a hacer su mea culpa por haber contribuido a distorsionar el mercado por su predicciones optimistas, mientras que las burbujas en esencia siempre terminan desinflando. "Desde un punto de vista económico, no hay sorpresas. Goldman Sachs pronosticó una recesión leve y una dura crisis inmobiliaria. "Esto se llama victoria en todos los frentes.

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7- El chaval de Brooklyn Impresionantes, las imágenes han ocupado gran parte de las noticias de la televisión, de 27 de abril de 2010. Sin duda, el imaginario colectivo que necesita una cabeza de turco. Y si tuviera que ponerle una cara a las criaturas del mal que se han convertido los banqueros, un hombre podría prestar su. miembros que se enfrentan - muy hostiles - a la investigación del Senado de Estados Unidos, el CEO de Goldman Sachs se aferra a las ramas que pueda. Cada palabra, cada temblor de la voz, se equilibra con la opinión pública, la justicia, los medios de comunicación, las víctimas de la crisis, permitió dar la vuelta a la "bestia sucia." Cada uno tiene una vista impresionante del concentrado en un hombre de la maldad humana. La bestia en cuestión apenas reaccionó frente a los ataques a menudo excesivas, la calumnia cruel, a veces las palabras de odio. Como si nada hubiera sucedido, citó cifras, corregir la dirección de un préstamo, restaura una operación en la jerarquía del libro. Ese día, la verdadera personalidad de Lloyd Blankfein elude todos. Sin embargo, el hombre, lejos de fuga según sus detractores, es sutil. Él tiene un gusto por la historia, por ejemplo, se las ha arreglado para ocultar detrás de ella - tan real - dinero. Si lo hace su negocio en una pistola de bolsillo - es una imagen! - que se queda bloqueado sus libros favoritos. En el aire somnoliento, la última iluminado a menudo su propia. Siempre entre dos meridianos, presionado banquero no trabajando en un caso; no está viendo una película; que lee una biografía. Los destinos trágicos, las tragedias del pasado que reflejan las parcelas de veneno, son el hogar de este amante de las grandes batallas. Historia de vida de las personas. En los peores días de la crisis financiera en el otoño de 2008, después de una reunión de maratón, un joven colaborador lanza lo agotó, "No me golpear a otro día como este. "Pensando que el sacrificio de los soldados estadounidenses durante el desembarco de Normandía el 6 de junio de 1944, el presidente replicó:" Relativizar; no encontrará ningún mañana en las playas de Omaha Beach! " También es por cierto una buena palabra cruz, hizo piruetas, diciéndole al Sunday Times - arrepentirse para siempre: "No soy más que un banquero hacer la obra de Dios. "La cubierta del recargo color también yuxtapone a su imagen y la del Rey Sol. Algunos encontraron su destino se hace eco de Coriolano, la tragedia de Shakespeare. La codicia, lucha por el poder, la rebelión red de influencia de la plebe contra los poderosos: todo está allí, excepto el resultado de muerte. 55

Coriolano, también, tenía la aproximación de una voz de robot quién doblan las campanas, la amargura en el rostro. Pero lo que el hombre Lloyd Blankfein es él realmente? En verdad, es un éxito social típica estadounidense. Esta es la historia de un niño que creció en los suburbios de Nueva York. El "pequeño chico de Brooklyn que fue a la escuela pública", como le gusta presentarse, cruzó todas las barreras duro. Lloyd Blankfein nació en 1954 en el Bronx en el momento de un distrito donde el 100% en vivo blanca en armonía descendientes de inmigrantes es europeo, irlandesa e italiana. Él mismo es de una familia judía que huyó de los pogromos rusos a finales del siglo XIX, con domicilio social en la toma antes de ser arruinado por la gran depresión de 1929. Su padre, Seymour, es empleado de correos. Su madre es una recepcionista. Poco a poco, los puertorriqueños y los negros se establecieron en Brooklyn, provocando el éxodo de los blancos pobres. Sus padres dejado esta parte de la antigua comunidad de Nueva York cada vez que tienen la oportunidad de entrar en una zona residencial en Brooklyn. Poco Lloyd asistió a Thomas Jefferson High School, un excelente nivel. Las palabras "día de fiesta" y "fin de semana" se quitan de su vocabulario como un adolescente estudiosa detrás del muro de protección de su familia. Para hacer dinero en el bolsillo, el niño vende latas de refresco en partidos de los Yankees, el legendario equipo de béisbol en el Bronx. El padre tiene grandes ambiciones para el estudiante más alto rating de pronunciación del terminal, en 1971, el discurso de despedida de su clase durante la ceremonia de graduación. A los 17, un bolsillo en la bolsa de valores, el sujeto brillante entre Harvard para estudiar historia. Lloyd es el primero de la familia en asistir a los bancos universitarios. A continuación, hizo una Maestría en Derecho. Fin, la rectitud y la fortuna se acaba de graduar de la Escuela de Derecho de Harvard, Lloyd Blankfein está destinado a un futuro brillante. Se acepta un trabajo abogado de impuestos en una gran empresa, Donovan, Ocio, Newton & Irvine (DLN + i). Esta es su tierra prometida. En una decoración club de caballero británico, mecanógrafos elegantes andando de puntillas. A las 16 en punto, que se encuentra en el té y galletas de porcelana bastante - el té de hoja, especialmente no en la bolsa! Pero máscara Inglés-aficionado es engañosa. Después del período de prueba, fue enviado a Los Ángeles para ayudar a los estudios de Hollywood para reducir los impuestos durante la carga de sus horas como máximo. Sirviendo 56

estas trituradoras los hombres, el abogado no tiene tiempo para disfrutar de la California, sus espacios para los vaqueros de Marlboro, sus interminables playas y las niñas están buscando el marido ideal. En ocasiones, se desahoga con unas pocas horas a escapada de Las Vegas. En los casinos, Lloyd Blankfein puede dar rienda suelta a su amor por el juego de blackjack en particular, que se opone a todos los jugadores ... al banco. Los recuerdos de esos cuatro años, que caen en una palabra: el trabajo. La estrella ascendente de la evasión fiscal legal es convertirse en un socio de la firma de abogados. Pero con exceso de trabajo, cansado por la constante de ida y vuelta entre Nueva York y Los Ángeles, frente confianza, pero se rompe desollado vivo, en 1981. Comprometida con Laura, un abogado con sede en Nueva York, tiene que existir. Poner sus habilidades analíticas y matemáticas al servicio de una profesión apasionante: será el comercio. Para desesperación de su futura mujer que soñaba con casarse con un impuesto en cuanto a que solicitó la adhesión con varias instituciones de renombre - incluyendo Goldman Sachs - sin éxito. Un cazador de cabeza lo desentierra un vendedor de piezas de empleo y lingotes de oro en J. Aron, una pequeña firma de corretaje materias primas. "Lloyd fue cometido porque la gerencia cree que los abogados son grandes trabajadores duros capaces de simplemente explicar a los clientes los nuevos instrumentos financieros y las estrategias de inversión complejas", recuerda el director de recursos humanos. Un representante de ventas! Incluso si no hay un buen dinero como el oro, Laura se echó a llorar cuando se entera de su trabajo como VRP metal fino. La transición es áspera. Entre los abogados DLN + i, no había ni un pelo mal, no sudar en la camiseta blanca mancha de amigos siempre se encomiendan, sin corbata llamativa, no un signo de irritación. En comparación, J. Aron es una jaula en la que exacerba la locura de comercio. Un comerciante no apunta a discreción. Para obtener la mejor cotización, están permitidos todos los tiros. El conocimiento que tienen menos fuerza de carácter. En una increíble estruendo de gritos, maldiciones e insultos, durante todo el día es ronca de pasar y volver a pasar órdenes de compra y venta. Cuando se utiliza para el mundo muy jerárquica de bufetes de abogados, el nuevo recluta pregunta por su título, su superior le dijo que mordazmente: "Si insiste, siempre puede llamar a que la señora marquesa . " Para sorpresa de todos, Lloyd Blankfein se funde en el molde y se hizo su agujero. "Lloyd era muy divertido. Él fue a la tierra y tomó las decisiones correctas con rapidez. Yo era consciente de que era lo mejor de nosotros ", dice uno de sus antiguos compañeros. 57

Pero en octubre de 1981, Goldman Sachs adquirió J. Aron. Especializada entonces en papel comercial, bonos municipales y asesorar a las empresas, especialmente las pymes, el banco de inversión lanza en el comercio de mercancías. Ella compra no sólo un equipo experimentado de operadores especializados, sino también una sucursal en Londres, que se ha fijado el precio del oro y metales. Esta pequeña estructura servirá como un trampolín para la expansión internacional del banco. Mientras tanto, la integración de los "vendedores ambulantes" en una brida montada muy firme, el guardián del templo va mal. Habla ahora siempre en la primera persona del plural - "nosotros" Majestad - en lugar del singular, no es algo natural para los cruzados del individualismo, buscavidas en la forma de una excavadora. Especialmente después del pico en 1980 causada por la guerra entre Irán e Irak, el oro cae a languidecer, para disgusto de los especuladores. despidos masivos se anuncian. Lloyd Blankfein escapar de las múltiples carros. La llegada de Goldman Sachs para él es una bendición. De hecho, para restablecer el orden en su nueva filial, Goldman despachar su único socio extranjero, Mark Winkelman, una máscara impasible esfinge holandés. Recibido con hostilidad por la vieja guardia, el paracaídas se identifica rápidamente Blankfein, el novato activo, bien criado, cuyo sentido de la negociación, inteligencia y carisma picante ocultar la dura ocupación. J. Aron se integra a Goldman. Después de una transferencia a la comercialización de metales en 1982, se da Blankfein, dos años más tarde, la gestión de un pequeño equipo de operaciones de divisas multinacionales. Este es el punto de inflexión de su carrera. Su gusto que tenía y riesgo, super reacciones rápidas, los nervios son activos en el momento de manipular en cuestión de segundos millones de dólares que nunca vemos llamando simultáneamente en todo el mundo para conseguir las mejores tarifas para su cliente o empleador. La tensión nerviosa es una intensa presión, constante. O bien nadamos o nos hundimos. Blankfein, que nunca deja de sorprender a sus superiores, sin duda sienta reputación. Y otra sorpresa, es igualmente en el país en grandes estructuras en el capitalismo que era rebelde J. Aron. Lloyd hace amigos con facilidad. Evita las intrigas y luchas cuchillo sucio. La suerte nunca lo abandonó. Goldman tiene la intención de incluir el paquete en el comercio, que está a cargo de uno de los futuros líderes de la compañía, Robert Rubin. Durante las primeras reuniones, este último, que tiene sus 58

estados de ánimo, se inicia refunfuñando: "¿Echa de botella ..." Unas semanas más tarde, propuso "esperanza" para dirigir este negocio en crecimiento: "rápidamente se envejece. "No hay ruido, sin pedir nada, los comerciantes más pequeños de la casa requiere competencia y experiencia tranquila. Y su punta lúdico de acento de Brooklyn, juega de vez en cuando se permite a distender situaciones volátiles. En 1988, fue nombrado socio gerente, socio. Este es el código de caballería de la empresa. Si se pierde, cada miembro es responsable de la totalidad de sus bienes personales, pero representa una gran parte de los beneficios, si tienen que hacerlo. Y este es el caso. En 1993, 161 asociados comparten el equivalente del producto nacional bruto de Tanzania, un país que entonces tenía 26 millones de habitantes! Aún así, Goldman es entonces un gigante con pies de barro. En 1994, la empresa a través turbulenta, ya que nunca se ha conocido desde 1929, esta institución orgulloso, algunos dicen presumidos, altas caídas, e incluso alta: caída dramática en las ganancias debido a las fuertes pérdidas en el mercado de bonos ; renuncia de cuarenta socios gerentes; anunciada fusión (aunque en última instancia, sin éxito) entre Morgan Stanley y SG Warburg, primer banco mercantil británico. Y ahora Robert Rubin acepta convertirse en el secretario del Tesoro de Clinton. Sólo los controles, su amigo Steve Friedman se hundieron en una depresión severa. Fue reemplazado por el ex estrella del baloncesto marina y, Jon Corzine, con el apoyo de Henry (Hank) Paulson. Sin embargo, la tradición de la doble presidencia - un demócrata y un republicano, un comerciante y banquero de a bordo - encontrar rápidamente las realidades de una bañera que lleva el agua desde todos los lados. Víctima de un golpe de estado, Jon Corzine fue despedido en 1999. Henry Paulson aparece como el único capaz de galvanizar un equipo un tanto díscolo a la autoridad. Se inicia con la tierra y los manifestantes amordazar a sus competidores en la posición más alta. En Wall Street y en la City, el poder es el que ama y quiere más. Y Paulson, además de ser un gerente excepcional y un caballo de batalla, Power loco. Con estos tres activos, se va. El interino tiene el poder. Se soltó más. Hasta entonces, Lloyd Blankfein es completamente desconocido para el batallón de los aspirantes a estrellas de la casa. Su nombre ni siquiera aparece en el libro complaciente publicado en 1997 titulado, apropiadamente, La cultura del éxito (La cultura del éxito). Un año más tarde, el jefe aquí de toda la actividad comercial. La crisis asiática de 1997 y al año siguiente, la quiebra de

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Rusia, donde Goldman está muy expuesta, y la caída en el mercado de bonos, se deslizan sobre el establecimiento, sin llegar a ella. En el diagrama de flujo, John Thain y John Thornton cabo la cuerda para destronar Paulson. En primer lugar, el frío, analítico, tiene el grave defecto ocular asociados a tomar cinco semanas de vacaciones en el verano y difundir su riqueza. El segundo es el artista de Goldman Sachs, un as de ingeniería financiera, pero revela pobres gerente. También es un mujeriego empedernido, que está mal visto en una huella del negocio de un puritanismo real. El dúo está conspirando para gobernar Henry Paulson. Este último, con habilidad formidable, se deshizo de en 2003, ouant sucesivamente uno contra el otro. El camino está despejado para Lloyd Blankfein, sagrado número dos y el delfín potencial. La compañía es una verdadera meritocracia, sino en el sentido estrecho. Los creadores de riqueza tienen palancas de control. "Históricamente, el que controla los beneficios se mantiene firme. Este fue el caso de Lloyd Blankfein ", escribió Charles Ellis en la asociación, autorizado biografía de la empresa. Entre 2002 y 2004, es el departamento que proporciona la mayor parte de las ganancias récord de Goldman Sachs. En 2006, cuando Henry Paulson se convirtió en el secretario del Tesoro por el presidente George W. Bush, su primer teniente le sucedió naturalmente. Lloyd perdió veinticinco kilogramos, se afeita la cabeza y sigue a llevar horribles lazos y burócratas soviéticos se adapta demasiado grande para él. En este punto, no podemos defender una simpatía a priori para el nuevo CEO que ha pasado por tantos desiertos. Con una sonrisa irónica, que se parece a un abuelo joven que cuenta historias muy bien. Pero su mano muecas, su don de policía cómica, la extraordinaria movilidad de la cara son engañosas. Es muy gracioso, pero no se ríe. En primer lugar es un hombre serio que hace las cosas en serio. Es menos extrovertido de lo que pensamos. En sus propios secretos, que es una gran mezcla de ansiedad que el apetito por el riesgo de una mente muy matemática: de ahí la admiración sin límites hacia el universo de fondos de cobertura, generadores, por otra parte, las comisiones más grandes. Este seguidor de productos estructurados complejos es también dentro de su empresa, un pionero de las finanzas islámicas, compuesto por productos que respeten los principios del Corán que prohíben el pago de intereses. Obviamente, el personaje se convirtió en jefe de la compañía, ya que entra religión sin excesiva humildad. Pero también nosotros perdonamos a esta ambición pecaminosa. Se trata de un extrusor de barras inquebrantable como sólo ellos saben que los goldmanies que trabajan dieciocho horas al día haciendo caso omiso del sueño, la vida de la sociedad, de la familia. Durante la crisis de 2008, que sacrifica sus dos semanas de vacaciones anuales en una 60

cabaña en la playa, a pesar de la promesa hecha a sus dos hilos, dejando en septiembre el hogar familiar para ir a la universidad. Como jefe, "Lloyd the Knife" (Lloyd cuchillo) asegura implacablemente un presupuesto equilibrado, movido por el celo puritano espadachín gastos innecesarios - fruteros, flores frescas, coches de empresa ... Bajo su dirección, la empresa surge fabulosas ganancias y ofrecer bonificaciones astronómicas. Él mismo es un multimillonario gracias a medias de lana consistentes en acciones de su compañía. Esta fortuna, que no hace uso extravagante. Blankfein La pareja tiene ciertamente un apartamento de lujo en Central Park West - la dirección de las estrellas - una segunda casa en los Hamptons - Deauville locales - y una buena colección de pinturas. Pero yate, de ninguna manera! Desde el otoño de 2008, la crítica a llover sobre el depredador. Sus críticos lo acusan de haber acentuado la tendencia de la casa tradicional con un énfasis en el comercio de beneficios rápidos para ganancias a largo plazo de lealtad a los clientes. Internamente, culpamos a este brillante estratega no ser un estratega. Por otra parte, en el momento en el circuito de la información y el auge de la blogosfera, Blankfein no se comunicó. Las memorables de este gran torpeza, especialmente en bonos de defensa, mal pase la rampa. Como la respuesta de este hombre para dirigir acusaciones de autoritarismo: "No gobernar sin ingratitud y mala fe. " A pesar de su éxito, el hombre seguía siendo cauteloso. La delegación de mal Lloyd Blankfein hizo que rodea a un pequeño grupo de secuaces, antiguos comerciantes de J. Aron, y la preferencia de Nueva York. Entre los numerosos fieles de este grupo frente a su número dos, Gary Cohn, figura clave cuya bonificación es igual a la suya. Tanto los hombres tienen la calvicie tranquilizador. Pero ahí termina la comparación. Combativo, regañando a sus subordinados, a menudo humillante, Cohn, "gruñón" hosco y morder, es una especie de reverso Blankfein. Tanto el presidente difusa su encanto y humor j, como su mano derecha debido a su ponche. Es Robert De Niro - la sonrisa en menos - en Érase una vez en América, el gángster Lawless activa en el gueto judío de los años 20 del Lower East Side de Nueva York Excepto Gary se compromete a trabajar con sombra de Lloyd y nunca parecía buscar el poder por el poder. Lloyd Blankfein repite en todos los que ama la historia. Si la historia se estaba distribuyendo laureles mérito, el CEO de Goldman Sachs no tendría nada que temer, al llegar a la cima de su profesión. Pero, por desgracia para él, el juicio final puede ser menos favorable de lo que esperaba.

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8- Una paradoja llamado Obama Oligarquía: sistema político en el que la soberanía pertenece a un pequeño grupo de personas en una clase pequeña, privilegiada. La palabra se ha dado hasta la fecha para definir el "capitalismo cosacos" que hizo con Rusia después de la caída del comunismo. Pero, básicamente, los oligarcas de Goldman Sachs son muy diferentes? En la noche del Jueves, 15. abril 2010, antes de ir a la cama, Lucas Van Praag toma un último vistazo en el sitio en línea del New York Times. Después de todo, se le paga por ella: es el director de comunicaciones de Goldman Sachs. Lo que lee aturdido. El anuncio de periódico a uno de su edición del día siguiente de que la Comisión de Bolsa y Valores, el organismo de control los mercados de Estados Unidos, presentó una demanda civil por "fraude" en contra de su banco, su CEO y uno de sus empleados, la Fabrice Tourre francés. Por tanto, el delito se refiere a la comercialización de la deuda derivada del ábaco. La acusación es muy grave, pero antes, el método es muy inusual. Ciertamente, la investigación de la SEC durante meses en LA Banco. Tenía que suministrar periódicamente a la autoridad de supervisión de la Bolsa de documentos, incluyendo copias de correos electrónicos. Pero a no ser la primera informado de la queja y sobre todo encontrar en el Internet! Impensable! El honor de la institución es violada y Van Praag se necesitará tiempo para recuperarse de esta chata. La SEC acaba de tratar el líder mundial en operaciones financieras como un vulgar ladrón pollos! En Wall Street, un j sido palabras tan cortos como un rayo: no diga Goldman Sachs, dijo Goldman Sacks. Se manifiesta de la misma manera, pero el verbo saco significa "saqueo", "saco". Goldman mantiene sus víctimas, saquea los clientes como los piratas. La bolsa o la vida! Para añadir a la humillación, al día siguiente, el banco de inversión inaugurado a bombo y platillo sus nuevas oficinas todo el vidrio en el bajo Manhattan. Coste: 2,1 millones1. Una vez que la queja se anunció, el nuevo palacio Goldman se convirtió en el objeto de una burla amarga: bien que sentado en un barril de pólvora, la institución aparece delante de toda la tierra y su pompa, de repente, involuntariamente, su desprecio por procesamientos próximo otoño. En la limusina negro "King Size" con los cristales tintados que trae la fiesta posterior en su apartamento en Central Park West, hasta el altar, el presidente Lloyd Blankfein es el estado de ánimo más sombrío. Sufre, obviamente. Sus ojos 62

cansados parecen aún más pequeños. El director general se siente traicionado si no, al menos despreciado. Es especialmente incredulidad. Cuando asumió el cargo el 20 de enero de 2009, el cuadragésimo cuarto presidente de los Estados Unidos aún no le había dado promete. Barack Obama hizo hincapié en la importancia de Wall Street para salvar a Estados Unidos de la debacle económica. Entonces, ¿qué ha sucedido? Entre el Democrática y Administración de Goldman Sachs, el desencanto ha sido lento y gradual. Desde cuando el hechizo se rompió para dejar que germine la hostilidad? Y cómo se sospecha que enquista? Después de todo, Goldman Sachs fue el mayor contribuyente, lado corporativo, la elección del candidato demócrata. Mismo demócrata, Blankfein ha hecho su elección temprana: Obama. En cuestiones económicas y financieras, el oponente republicano, John McCain, parecía abrumado. Ataques Barack Obama durante la campaña contra los peces gordos - grandes tomcats demasiado grasa - en otras palabras, los financieros de Wall Street, parecía que había sólo un posicionamiento electoral. Durante los dos días fatídicos de 14 y 15 de septiembre de 2008, cuando el Tesoro y la Reserva Federal de Nueva York permiten Lehman Brothers banco de inversión se declaró en quiebra y sin rescatarlo - eventos percibidos retrospectivamente como la chispa que la disparar el arma - Obama es todavía seis semanas antes de la elección presidencial. Se pone de pie, sin embargo, informó de la marcha de las negociaciones entre el Estado y los banqueros a través de Jamie Dimon, CEO de JP Morgan que él sabe de Chicago, y Robert Wolf, jefe de la filial estadounidense del banco suizo UBS. Lloyd Blankfein está más lejos: la comitiva del candidato demócrata considere demasiado cerca de su mentor, el secretario del Tesoro, George Bush, Henry (Hank) Paulson, a quien sucedió en 2006 a la cabeza la firma. Pero otro ex jefe de la firma, Robert Rubin, y su hijo Jamie, parte de Goldman, forman parte del equipo de transición establecido después de la elección presidencial del 4 de noviembre de 2008. Rubin fue secretario del Tesoro con Bill Clinton entre 1995 y 1999. en ese momento, la línea directa entre el privilegio y el Banco y la Casa blanca era un secreto a voces. El 20 de enero de 2009, por lo tanto, la página de Bush está oficialmente recorrer. Durante los primeros meses de la nueva presidencia, el jefe de Goldman no tiene ningún motivo de queja. El nuevo secretario del Tesoro, Tim Geithner, elegido como el brazo derecho (jefe de personal) Mark Patterson, un abogado corporativo que había pasado diez años como grupo de presión ... principal de Goldman Sachs en los pasillos del Congreso en Washington! El

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sucesor de Geithner al frente de la Reserva Federal de Nueva York - que cubre Wall Street - es otro que William Dudley veintiuno casa en Goldman. El nuevo equipo Democrática no podría ser más diferente de la política exterior de la administración republicana saliente. Pero en la economía, la continuidad sigue siendo la norma. Obama recluta personal para asuntos financieros en la piscina de Wall Street y entre los ex administración Clinton. Además de la creación de una nueva Agencia de Protección Financiera al Consumidor (Agencia de Protección Financiera al Consumidor) que no les gusta, los bancos se sienten solos. El ministro de Finanzas Tim Geithner frecuentan asiduamente más notables de Wall Street que los parlamentarios de su partido. Al igual que su predecesor, el nuevo gobierno cree que la palabra "nacionalización" es tabú, que los bancos fuertes son sinónimo de crecimiento, que el Estado debe intervenir lo menos posible ... Michael Lewis, autor de Póquer del mentiroso, la dice: "Hemos tenido veinticinco años con Goldman Sachs de este mundo. La gente tiene problemas para imaginar un universo funcionando de otra manera". El cordón umbilical entre Wall Street y Washington es aparentemente más fuerte que nunca en el comienzo de 2009. Obviamente, Obama eligió no aceptar la creación el 13 de noviembre de 2008 - unos meses después de la concesión de fondos públicos para rescatar al sector bancario - un nuevo vestíbulo, el Consorcio CDS Distribuidores, que reúne a los nueve mayores bancos de Wall Street y cuyo objetivo es claro: garantizar que la actividad del curriculum vitae "como antes", una vez pasada la grueso de la crisis financiera. Poco después de su toma de posesión, Obama ofrece una cena con sus colaboradores más cercanos y sus cónyuges. En el aperitivo, la esposa del jefe de gabinete de la Casa Blanca pidió a Tim Geithner si ocurre pensar lujosa silla que ocupaba en Goldman Sachs. Ahora Tim Geithner, aunque está cerca de Lloyd Blankfein, nunca ha trabajado para la empresa! Esta anécdota es reveladora. Todo el mundo está sinceramente convencido de que el hombre elegido por Barack Obama para superar las peores crisis financieras sólo pueden derivarse del serrallo. De hecho, el propio Obama, sin favorecer de alguna manera un enlace en particular, es muy atento con ella. Nunca pierde la oportunidad de recordar cómo será "necesario" su ayuda y sus habilidades para impulsar la máquina económica de Estados Unidos. Sin embargo, las primeras nubes aparecen desde mediados de marzo de 2009. Los casos exorbitantes primas pagadas por AIG a sus oficiales socava la proximidad entre la nueva administración y sus supuestos amigos. La Casa Blanca se exaspera con razón. Pero aunque el gobierno es ahora el mayor accionista de esa empresa que rescató a una suma de 173 mil millones de 64

dólares - una suma global en los anales del presupuesto - El secretario del Tesoro Tim Geithner realiza una copia de los pagos bonificaciones, alegando que no tiene medios legales para oponerse a ella. La vista está tomada de la náusea. El Presidente pone totalmente rojo y pide al Congreso a votar sobre la legislación de emergencia gravar esta generosidad a 90%. El Senado se ejecuta. Y la importancia de Obama para su Ministro, juzgada demasiado cerca de Wall Street, y de Goldman Sachs en particular. Unos días más tarde, el Presidente recibe presidentes de los trece bancos más grandes de Estados Unidos. Lloyd Blankfein a continuación, experimenta su primera mala sensación. Volviendo al caso de AIG, Obama hizo hincapié en su deseo de reducir drásticamente la cantidad de bonos que se ofrecen a los ejecutivos en el sector financiero en general y el de las empresas fuertemente deficitarias en particular. Varios CEO, incluyendo Blankfein, tratando de convencerlo de no hacerlo, utilizando el estribillo habitual: si los bancos se ven privados de bonos, no van a ser capaces de atraer a los mejores ejecutivos. "Señores, se debe tener más cuidado con lo que dices. El público no compra su punto de vista ", replica un presidente visiblemente exasperado. Por toques sucesivos, las relaciones se deterioran a continuación, entre el gobierno demócrata y los banqueros en general - y especialmente de Goldman Sachs. Esto es jugar con fuego. Su arrogancia se hace cargo. En septiembre de 2009, a pesar del respeto que se muestra para el puesto, Lloyd Blankfein boicoteado abiertamente el discurso pronunciado por Barack Obama en Wall Street. Esto va a recordar. El colapso de una antigua Oficina podría tener lo puso una pulga en el oído. El jefe de Goldman desde 1994 a 1999, Jon Corzine era un senador de Nueva Jersey, estado industrial al sur de Nueva York, antes de convertirse en gobernador. Bajo la etiqueta Democrática, este ex marine, hijo de agricultor ahora multimillonaria, se enfrenta en cada votación burlas de sus críticos que lo acusan de "comprar" los resultados a través de su inmensa fortuna personal. Él no se preocupa porque en el momento, las palabras acto "Goldman Sachs" como una de sésamo electoral. Sin embargo, en las elecciones del 3 de noviembre de 2009, boom! Su antiguo empleador ha perdido su brillo y la fascinación que ejerce. El desempleo se disparó. América, derecha, izquierda y centro, comenzó a odiar a sus banqueros. Todo bloquear - pero los de Goldman más. Para ganar su segundo mandato, Jon Corzine, ansioso, más gasto de cara habitual de un oponente republicano desprovisto de cualquier carisma, experiencia política y sobre todo dinero. "Corzine Nueva Jersey manejada de tal forma catastrófica como sus amigos banqueros de Wall Street": este lema permite el más débil 65

republicano a prevalecer ampliamente. "Cuando me presenté a E elección senatorial, siendo el ex jefe de Goldman Sachs fue una gran ventaja en una ruta. Ahora la gente ha visto los excesos [de financiación]. Su actitud es muy diferente ", dice, molesto, el perdedor. Al sentir la recuperación económica incipiente Lloyd Blankfein - que, por cierto, nunca le ha gustado Corzine - hace caso omiso de la advertencia. Se siente más y más confianza. El 10 de noviembre de 2009, dijo a la agencia de noticias Bloomberg, especializada en finanzas: "Cambiar la naturaleza de las actividades de nuestra empresa no será bueno para el sistema financiero mundial o". Lejos de "ayudar" a la Casa Blanca para elaborar reglas que limpiar las prácticas financieras, el establecimiento moviliza por ocultar bastante todo lo que tiene grupos de presión para descarrilar cualquier iniciativa contraria a sus intereses presidencial. Obama ahora se considera un enemigo. Las fiestas de fin de año se están acercando. La actividad financiera se desacelera. La fiesta de Navidad en pleno desarrollo. Lloyd Blankfein se entrega en pequeños grupos para asesinos comentarios, personal, excepcionalmente brutales, en el Presidente. Sus comentarios serán reportados en la Oficina Oval ... A principios de este año políticamente pitcheo a bordo de un buque de Estado, siendo golpeada por el debate sobre la reforma de salud. Tras el golpe recibido en enero de 2010 en la derrota demócrata en las elecciones del Senado en Massachusetts, Barack Obama tiene que recuperar la iniciativa. El hombre se parecía a un presidente fresco, mente abierta, siempre luchando por consenso. Sin embargo, "este es un tipo que trabajar independientemente rápido," parecía como Boris Vian, en un cumplido que el ex senador hubiera preferido a cualquier otro. Su laxitud hacia Wall Street se convierte en un obstáculo cada vez más pesada. Obama es un astuto estratega que nunca ciegas todas sus cartas, evitar prisas - "sin dramas" habían sido una de las consignas más llamativos de su campaña exitosa. Él escucha, árbitro perspectivas, resume y toma su decisión con prudencia y pragmatismo. Al mismo tiempo, el ex trabajadora social de la zona sur de Chicago en los años 80 es capaz de iniciativas audaces. Si se quiere preservar sus posibilidades de reelección en 2012, Obama debe ahora conocido como "chocar". Y todas las encuestas que la Casa Blanca demostrar el control: la reforma financiera es el campo que nos llevará a la reconquista política. meandros electorales del perito, el ex presidente Clinton insta a Obama a mostrar los dientes: "Es posible que Blankfein atrapado en un

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callejón oscuro y cortar la garganta, que satisfaga a las personas durante dos días, pero luego la sed de sangre hacerse cargo de la parte superior". Lo que Obama encontrado? Masivamente rescatado a los grandes bancos, la cabeza de Goldman Sachs, vuelva a conectar con beneficios extraordinarios. La calle principal (literalmente, el "Grand Rue", es decir las personas) se sienten engañados con razón. El presidente está indignado por estos banqueros ingratos rescatados con la ayuda del estado. Confió a un amigo: "El collar era más grande que he experimentado es cuando oí Blankfein de Goldman argumentó que nunca estuvo en peligro de colapso. " A finales de enero de 2010, ante la comisión independiente en el Congreso analiza las razones para desencadenar la crisis financiera, Blankfein una vez invoca a los inescrutables caminos del Señor para cualquier explicación. El presidente de la investigación del Senado, Phil Angelides, el ex jefe de finanzas del estado de California ha rechazado la hermosa mordaz - "Nos exempterons los casos de fuerza mayor. Estamos debatiendo los errores cometidos por los hombres y mujeres "- en los ojos del jefe, la palabra de Goldman Sachs sigue siendo Evangelio. El choque reportado es inevitable. La empresa está ahora en el visor de la Casa Blanca, que se basa en la opinión. Ahora el presidente está convencido de que "los banqueros son incurables." Calculan protegidos por su poder - cuando no es por el mismo Dios, como quedaba muy imprudentemente escuchar Blankfein. Son incapaces de elevarse por encima de la codicia. Obama comparó los grandes banqueros - y eso no es un cumplido - a "señores de la guerra afganos." Y para el presidente, Goldman es el primero de ellos "feo". Si la administración se las arregla para doblar Blankfein, el resto del sector financiero va a seguir, este es el credo de la Casa Blanca. A los ojos de Obama, Goldman Sachs es un clon de la casa Morgan que Roosevelt fue desmantelado en 1934. Un pasaje de la venida del Nuevo Trato: 1933-1935 historiador Arthur Schlesinger Jr. merece mente: "en la administración anterior, los deseos de menor concesión de Wall Street, los banqueros cercanos al poder tenían acceso a toda la información confidencial. La nueva frialdad cumplen hoy en Washington es el más cruel de los castigos. " Lloyd Blankfein todavía ver nada viene, sordos a los rumores de guerra vino de la Casa Blanca, aunque los aliados en su lugar han alertado. Él no quiere ver nada. Nada debe cambiar. Aquí derramó decenas de millones de dólares en los legisladores demócratas y republicanos con el fin de frustrar cualquier intento incluso Congreso limita a controlar mejor sus actividades.

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Pan! En el cielo sereno de un muelle de América, el tiro que se fue. Obama cortar por primera vez en la política occidental y financiera. Al anunciar a bombo y platillo el 3 de marzo de 2010, la reforma del mercado, el presidente sacó el revólver y sin sufrir, por el contrario. El occidental tiene sus cosas buenas y malas. El bueno, el Presidente de los Estados Unidos. El mal? Lloyd Blankfein, el símbolo de todas las transgresiones de Wall Street, por supuesto! El elenco está en su lugar. Y si es lo correcto, tenemos el derecho de tomar sobre el mal, ¿verdad? "Él Hace que el tiro" (que marcó el momento crucial), como el vocabulario tomado de baloncesto, un deporte que el Presidente ha practicado durante mucho tiempo. La máquina infernal se puso en marcha. 16 de abril del 2010, la SEC presentó su demanda contra Goldman por "fraude". Cuatro días más tarde, el abogado de Nueva York, Andrew Cuomo abrió una investigación criminal contra los ejecutivos del banco. 22, Barack Obama volvió sermoneó banqueros en su cueva de Wall Street: "Un mercado libre nunca se pensó una licencia para tomar lo que puede obtener. "Lloyd Blankfein es esta vez en las primeras filas. Toma "de la barbilla". La voz de bajo de Obama, digno de un orador imperial, prohibido cualquier respuesta: 'Señores, tenga cuidado" ... 27 lugar a prueba de investigación del Senado. Y en mayo, tras el acuerdo de la Cámara, Obama obtiene el Senado vote una ley que reforma el alto finanzas estadounidenses. El Presidente puede declarar la victoria. La influencia de la legendaria LA Bank en Washington parece mal la forma. En su relación con Barack Obama Lloyd Blankfein cometió dos errores graves. El primero es haber creído que Obama era su obligación: hay que esperar el progreso de la alfombra roja de un buen chico que considera manipulado y responsable. A partir de ahí a considerar que la nueva administración es un títere y que Goldman seguirá disfrutando de una influencia predominante, es sólo un paso. Su CEO ha pasado demasiado rápido. Pero Blankfein no sabe cómo funciona el Presidente. Obama, a diferencia de Clinton o Bush, es un político atípico, difícil de descifrar, imprevisible, inclasificable, y no debe nada a nadie. Él puede ser implacable para preservar su autoridad, sobre todo si se movía. El archivo de Goldman Sachs llegó a su escritorio cuando su efecto lateral izquierdo. La oportunidad de hacer vibrar la cuerda populista era demasiado bueno. Sobre todo porque el pecador Goldman, arrogante, insolente, un verbo, se negó a arrepentirse. El segundo error es Blankfein haber subestimado la agitación causada por la crisis financiera de 2008 Alférez Goldman Sachs se enfrenta a los ganadores del concurso de la crisis - en especial JP Morgan, Credit Suisse y Barclays Capital, con el respaldo los bancos de depósito de buena reputación. Sufrir, también, los accionistas militancia contra los dictados de los banqueros Consulting y la 68

nueva importancia de la moralidad - el equivalente del concepto de abuso de derecho en francés - en la práctica de los negocios. Lucha contra el fin regulará mostrada por los gobiernos del G-20 o el FMI, el Fondo Monetario Internacional. Pero es sobre todo el marco regulatorio que ha evolucionado. La SEC, una agencia estatal - y qué organismo! - Goldman pudiera tratar de manera Cavalier fue brutalmente dando sus líderes la extensión de su pérdida de influencia. No midieron el efecto de unir el regulador fiscales obstinadas. Estos nuevos temores han sustituido grandes republicanos comprometidos que eran especialistas en el arte de esquivar. Mary Shapiro, el titular de la SEC, muestra un firme compromiso de armonizar esos señores demasiado arrogante. Lloyd Blankfein, el país más poderoso del banquero, el emperador del capitalismo estadounidense, una figura de la oligarquía financiera que anteriormente gozaba de una talla de "virrey" de los Estados Unidos, esto no impresiona mujer cabeza de hierro y fuego. ¿Qué puede hacer la influencia de la red de Goldman Sachs, una vez considerado "el mejor lugar", cuando las encuestas muestran que los banqueros y su "avaricia" son percibidos por unanimidad en la opinión pública - de la izquierda democrática hasta el movimiento reaccionario de Partes2 té como los principales responsables de los problemas económicos de Estados Unidos? Por una vez, esta es la opinión que determina el equilibrio de poder y grupos de presión no financieros en esta batalla que se podrían resumir en la famosa cita Raymond Aron sobre la Guerra Fría "imposible la paz, la guerra improbable".

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9- El rey dinero En 2004, Scott Mead, un banquero de inversión de Londres filial de Goldman Sachs, experimentará una experiencia extraña. Este estadounidense de 49 años tiene una gran fortuna, una casa de lujo en Notting Hill y dos amplios apartamentos en Nueva York y París. Abogado de formación, pasó por Harvard y Cambridge, también puede presumir de una hermosa e inteligente mujer, cinco hijos, y entró en el maravilloso mundo de la ciudad. Scott Mead es la forma de realización de una generación de ganadores en la apariencia esbelta y dinámica. Se trata de un jugador de tenis con experiencia que siembra el terror en los tribunales. Es también un mal perdedor. Scott Mead fue víctima de una vasta estafa organizada por su secretaria Inglés, Joyti De-Laurey, que ha comido de 3,3 millones de libras (unos 4 millones de euros) después de la malversación de 1,2 millones libras (alrededor de 1,45 millones de dólares) perteneciente a su primer jefe de Goldman Sachs. Con la ayuda de su marido, Joyti De-Laurey ha desarrollado una red de lavado de dinero ingeniosa hicieron vía Chipre. Muestreando a voluntad a favor de sus dos jefes sucesivos entre 1998 y 2002, la joven fue capaz de ofrecer algunos placeres: una villa con piscina en Chipre, una casa para su madre, un yate, un Aston Martin, el muebles de época, joyas Cartier ... El más increíble? Las dos víctimas nunca se percibieron la desaparición de millones de libras en su cuenta corriente! Demasiado ocupado con su vida profesional y social, lanzaron una mirada casual extractos cuidadosamente seleccionados por el secretario que tiene la firma correcta. En este nivel de riqueza, cero más o menos no hace ninguna diferencia. El servicio de control interno del banco descubrió el bote con rosa por pura casualidad. Después de un juicio muy publicitado, el secretario fue condenado a siete años de prisión. Esta estafa atestigua, el dinero es la clave para el sistema de Goldman - que también es cierto para la mayoría de los bancos de inversión, no sólo de América. Se circula como sangre en demostraciones científicas modelos transparentes. A cambio de unos honorarios elevados, estos profesionales pasan un tipo de Fausto de acuerdo con la empresa. Su carrera trasciende la vida de los familiares, vacaciones, recreación. La firma se convierte en una familia sustituta. La familia real? Los sacrificios, de todos modos, son enormes. El dinero es el motor de una profesión muy estresante. Como se evidencia Chagrin Scott Mead, una campana de vidrio cubre la vida diaria. Ni un minuto que perder! Una batería de asistentes presentes, día y noche, para organizar la agenda saturada y establecer los pequeños y grandes problemas de limpieza. directivos de los bancos nunca toman el metro, pero los 70

taxis, limusinas de alquiler, helicópteros o aviones privados para moverse, incluso para viajes cortos. Dinero, dinero, dinero. bonificaciones de tiempo llegaron. El regreso de las vacaciones de Navidad, el ambiente de las salas de mercados Goldman Sachs es generalmente más electricidad de lo habitual. Todo el mundo está en vilo. Los nervios son nervios de punta. Los empleados son irascibles, algunos se vuelven locos. vapores de Goldman Sachs, por así decirlo, que ofrece un blues extendidos movimiento que pone en duda todo y de todos. A principios de febrero, la espera se vuelve francamente insoportable. Diez días más tarde, el suspense ha terminado. El alivio y la liberación: el bono se anunció finalmente, por lo general en un cabeza a cabeza, con su superior. La bonificación es de diez, veinte veces más que el salario anual - y más allá. Ganadores el premio mayor y la promoción de la zanahoria. Los perdedores archivaron antes de la expulsión de la empresa. Para los ganadores, no hay manera de expresar cualquier emoción. Estos benditos ocultan su ganso j detrás de una discreta sonrisa. Ellos no tienen la exuberante victoria, modestamente, sacudiendo la cabeza como un jugador de ajedrez que acaba de ganar el juego. La muestra de la riqueza está mal visto. Se prohíbe el lujo ostentoso. Goldman Sachs prevé que, contrariamente a la creencia popular, no viene a casa rápido fortuna. Es cierto que el empleador seguir fingiendo que, si sus ejecutivos trabajan hasta dieciocho horas al día, es sin segundas intenciones. Pero al oír aquellos que sólo están motivados por la nómina no a viejo. Por otra parte, para un banquero, la honestidad bonos ganado (la especulación puede ser amoral, pero no es un crimen) se considera el equivalente de los avances para el escritor, la tarifa por hora un abogado o la prima de un agente de fútbol. Esta es la medida más simple y más justa know-how único. ¿Por qué esta obsesión? En este negocio, donde los actores son intercambiables, tener dinero es "ser". Este valor existencial ha dado como resultado final la prima del año. Por lo tanto, el objetivo de un operador de Goldman Sachs no es para que coincida con la compensación de los CEO, pero colocándose por encima de sus compañeros. Este es particularmente el caso de los comerciantes, que a menudo sufren de un complejo de inferioridad. Basta con pensar en un momento las imágenes que hacen referencia estas profesiones: el consejo banquero (el Señor), el gestor de la riqueza privada (la creación), el analista (intelectual), el regulador de los riesgos (de un agente información). Frente a otras disciplinas, el comercio es barato. A lo sumo, es dulce-matemáticos locos en el peor 71

autodidacta entrenados en el trabajo, consiguiendo bebido champán y rodando Porsche. Para estos chicos, los pasillos de los mercados, con la guerra o los deportes extremos, uno de los últimos terrenos donde la agresión y la violencia socialmente reprimida también pueden expresarse legalmente. Compuesto por habilidades y el trabajo duro en Goldman Sachs, la propiedad ofrece una vida sin incidentes fácil. Tal Viático neutraliza el efecto de los golpes duros. Es reconfortante saber que en caso de despido, los parientes de estilo de vida casi no sufren. Para justificar la concesión de primas enormes a mejor desempeño, Goldman, al igual que sus colegas, invoca por primera vez la necesidad de atraer y retener el talento en un entorno internacional altamente competitivo. Lo que es importante, dice el banco es que está dirigido por personas competentes para satisfacer las necesidades de los clientes y garantizar buenos dividendos a los accionistas. las actividades del mercado son las empresas de alto valor añadido que siempre están bien pagados. Y en este contexto de competencia despiadada, el principio que subyace a las primas, que la compensación debe depender de la actuación es sólida. fuertes incentivos en efectivo como la equidad, promover la creación de riqueza y aumentar operadores. Pero no es suficiente para contratar a los mejores, todavía es necesario mantenerlos. La ventaja es la mejor manera de atar el empleado al empleador, dicen sus defensores. En el banco de inversión, donde el dinero es el estándar de referencia, el vínculo entre el profesional y su compañía es muy tenue. Incluso Goldman Sachs, sin embargo, tiene una muy fuerte lealtad casa de la cultura. Los rivales están tratando de robar estrellas en su lugar. En el mercado laboral, la gente de Goldman está en demanda. Ellos pueden fácilmente duplicar o triplicar el sueldo básico y bonificaciones para el competidor. Así Credit Suisse en Nueva York contrató a un ex jefe de administración de riqueza del banco ofreciéndole estado de capital total de diez dígitos mayor que Lloyd Blankfein! Excepto los de la ciudad, los bancos europeos son incapaces de hacer este tipo de puentes de oro. Por estas estrellas, la tentación es grande para mover la bolsa y el equipaje en un fondo de cobertura, una empresa de capital de riesgo, un pequeño banco privado, donde la política salarial no está sujeto a las mismas restricciones que las que figuran en gigantes Exchange. El ídolo de los chicos Goldman no es su CEO, pero David Tepper, fundador del fondo de cobertura estadounidense Appaloosa cuya ganado 4 mil millones en el año 2009 se han abierto las puertas de la clasificación de las cincuenta mayores fortunas en los Estados Unidos .

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Está pensando en esas primas que Lord Griffiths, ex asesor de Margaret Thatcher y Vicepresidente de Goldman Sachs International, pidió a los contribuyentes británicos - vino al rescate del sistema financiero - a 'tolerar la desigualdad en el interés el bien común". También es la preservación de la parte variable de la remuneración que explica un desafortunado intento de chantaje ejercido por Goldman Sachs después de la imposición por el gobierno laborista de Gordon Brown con un impuesto del 50% sobre el monto de las primas pagadas por los bancos en la ciudad (local como extranjera). El Banco ha amenazado tan bruscamente para mover algunas de sus actividades en Londres paraísos fiscales más cálidos. Antes de invertir lastimosamente cuando París asistió a Londres. Desde entonces, el sospechoso, al igual que sus competidores, se han desarrollado dispositivos legales complejos y la nueva regulación de derivación Reino Unido, como el dinero "préstamo" para aquellos que necesitan para mantener su estilo de vida cara los impuestos más altos. Rodaje de Wall Street nunca duerme, el cineasta Oliver Stone tiene rehecho el viaje iniciático de eterna j sido el vicio y la virtud que inspiró Wall Street, su cuento moral para su uso por niños de la caída de la bolsa de 1987. " volver a Wall Street después de veintitrés años fue un choque cultural. Un millón de dólares se ha convertido en mil millones. Personas pesos fueron reemplazados por los creadores de dinero, anónimos, una pared de color y obsesionado con el enriquecimiento personal. "El fondo no ha cambiado desde 1987, añade Oliver Stone: la ley de la selva, la codicia, las primas astronómicas. Excepto que los bancos ahora han sustituido a los antiguos asaltantes. En Goldman Sachs, la compensación total anual de un socio administrador puede elevarse a 5 millones. En los pasillos de los mercados, un comerciante puede ganar fácilmente dos veces. Un miembro del comité de dirección, entre 15 y 25 millones. En 2008, Lloyd Blankfein se pagó 60 millones de dólares, 40% en efectivo. El año anterior, había recibido 68 millones de dólares. Y 53,4 millones en 2006. En consecuencia, la casa tiene una gran cantidad de millonarios en dólares. Ellos no están incluidos en el ranking de Forbes de los 400 estadounidenses más grandes fortunas, la barra de entrada es demasiado alto - los mil millones. Sin embargo, cuarenta ejecutivos de Goldman Sachs International en Londres, pasado o presente, están en la lista del 1000 mayor herencia británica enumerado por el Sunday Times. Y de nuevo, "la riqueza está infravalorada, ya que se esconden los maestros", dijo Philip Beresford, el autor de la lista de éxitos.

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A este ritmo de enriquecimiento, no es difícil para decorar una casa de unos impresionistas, que es el patrón de una compañía de ballet o un museo, recoger los libros antiguos raros, patrocinador universitario y contribuir a un sinnúmero de organizaciones benéficas. Es común a la tierra de forma inesperada en un helicóptero en el césped del club de campo, por no mencionar, por supuesto, las contribuciones inevitables a los políticos, los demócratas como republicanos. ¿Qué hay de la parte de la prima que se paga en efectivo y se cae de repente del cielo? Aproximadamente una cuarta parte, lo que equivale a un año de salario se establece un lado en una cuenta de garantía de un año para un día de lluvia: problemas de salud, especialmente el despido y el divorcio. Se debe pagar también el costo exorbitante de la escuela privada porque los niños banqueros obviamente no pueden ir a otra parte. En Londres, por ejemplo, que puede ir hasta 30.000 libras (36,350 euros) al año por niño. trabajos de mantenimiento o ampliación de muchas propiedades - la casa principal, segunda vivienda, casa - también deben ser cubiertos. El tiempo es también la compra de mansiones, apartamentos de lujo, mansiones en el campo con pista de tenis y piscina. También está planeando unas vacaciones en los locales de moda de los pocos afortunados para relajarse después de la insoportable la espera del bono! Por último, está de moda para hacer tales regalos que sostienen la moral y de pie - embarcaciones de recreo, coches antiguos, libros raros, las obras de arte. Primas de Año Nuevo girar una gama de industrias, desde la construcción de ocio a través de los productos de consumo o de inversión. Muchas empresas viven este maná - guardias de seguridad, conductores, jardineros, catering,, paisajistas, decoradores, restauradores, comerciantes de arte nacionales y personal de limpieza. Volver a escribir grandes granjas y castillos, financiera también ayudan a mantener una vida rural digna de ese nombre. El bono juega un papel sustancial macroeconómica y, de alguna manera, positiva. El recurso al sector privado reduce las presiones sobre los presupuestos públicos para la educación y la salud. A través de las inversiones masivas en los planes de jubilación, goldmanies trabajando para fortalecer el ahorro nacional. En Londres, Nueva York o París, el mercado financiero es el empleo. Cada nueva posición crea indirectamente a tres más en los servicios de apoyo, logística y de ocio. El retorno a primas más altas a compensar el impacto de la recesión y los recortes de empleo en la economía de los municipios afectados.

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El dinero es ambas acciones y bonos. acciones para la creación de beneficios y obligaciones morales impuestas por estas enormes bonificaciones que permiten disfrutar de las cosas buenas de la vida. Resultados, organizaciones benéficas se mantienen principalmente por los banqueros. Los de Goldman Sachs no se queden fuera, dar dinero a todo tipo de instituciones - museos, teatros, hospitales, orfanatos. Sin embargo, muchos de ellos piensan por el contrario que, de hecho, ya en apoyo suficiente y demasiado, que es malo para los pobres. No s sensación culpable de ser el nuevo rico, la intención de disfrutar sino también para beneficiar a otros de acuerdo con el principio sacrosanto que la riqueza es - también - para crear la Buena. Aunque algunos gastos filantrópicas son deducibles de la forma de impuestos, los banqueros están gravadas al máximo en ambos lados del Atlántico, al contrario de lo que algunos disparos. El caballero elegante de la ciudad como Wall Street tiene que trabajar seis meses para que el IRS antes de comenzar a hacer una vida. Desde la crisis, los bonos no son lo que eran. banqueros de Goldman Sachs se reunieron en el carro ... por así decirlo. A partir de Lloyd Blankfein, que redujo su prima de 80%, y sólo en valores diferido de cinco. Este bono se suma a un número limitado de recibo de sueldo de seis cifras anuales, una miseria Dadas las responsabilidades de la persona, dicen sus devotos. Hoy en día, la compensación total del CEO es dos veces menor que la de su colega JP Morgan, cuando Blankfein recibió la rentabilidad excepcional, muy superior a la de su gran rival. Incluso los líderes de las instituciones financieras bajo la perfusión estado, que a su vez sufrieron fuertes pérdidas, ahora ganan más que el jefe de la institución financiera el más poderoso de la Tierra. Además, Goldman ha puesto en marcha un nuevo mecanismo de obligar a los empleados para pagar una cierta prima por pérdidas causadas por la combinación o la búsqueda de beneficios a corto plazo déraperait riesgos excesivos. La institución de Nueva York aparece ostensiblemente bajo su nuevo comparado con bonificaciones delirantes distribuidos durante los años locos entre 2000 y 2007. La cantidad total de su bono - 16,2 mil millones (frente a 2 mil millones para los comerciantes todos los bancos franceses) - es ahora por debajo de la media de la profesión. Los diez directores independientes que constituyen el comité de remuneraciones tuvieron en cuenta "el clima general." Entender: en estos tiempos de escasez, el divorcio se consume entre Wall Street y la opinión pública teniendo un deseo de romper el "bankster" - el banquero se convirtió 75

gángster! También registraron sus actividades de acuerdo con las recomendaciones del G-20 - el grupo de países industrializados y emergentes teniendo en cuenta las llamadas a la moderación del presidente Obama. Para sus críticos, bonos, fomentando comportamientos de riesgo, conducir a la delincuencia. Este último símbolo de los excesos y abusos de incentivo financiero altas finanzas a hacer de París exagerada. Los bonos son también una pérdida para los accionistas. Ahora bien, es su dinero que los comerciantes especulan. Aunque Goldman Sachs dice que apreciaba sus accionistas a lo largo de los años, las primas se pagan a expensas de los dividendos. El otro problema es que este modo de operación es de un solo sentido. Cuando los mercados suben o toma de control se multiplican, los comerciantes y los banqueros están en sus bolsillos. Cuando la economía se da la vuelta, sin embargo, los solicitantes no son responsables. A lo más que pueden perder sus puestos de trabajo. Está fuera de cuestión para el empleador para recuperar las pérdidas en el pasado o bonificación de los bienes personales del infractor. Lo mismo ocurre con los líderes. Si el negocio es bueno, el valor de sus opciones sobre acciones sube. Si ellos son despedidos por mala gestión, un paracaídas de oro a la espera de todos modos. Esta anualidad es jugar a la ruleta de las apuestas ganadoras, cualquiera que sea el número ganador ... "Aquellos cumbre quieren llenar sus bolsillos y para lograr esto, deben pagar de sus empleados. El bono es una forma elegante de robo ", escribió el ensayista Michael Lewis en su libro sobre la crisis de las hipotecas de alto riesgo, The Big Short. Dentro de la máquina del juicio final. Otra de las bonificaciones de crítica engendran celos y el deslizamiento en los negocios. "Muchos mandos medios citan pagos indebidos a sus superiores para poner sus manos en efectivo", advierte el estudio contable Pricewaterhouse antes de que el aumento de la delincuencia de cuello blanco. A veces Goldman Boys son más fuertes que ellos. Este fue el caso durante la batalla en 2000 enfrentó a dos capos de la ruleta en Las Vegas, la capital mundial de j sido y entretenimiento. El presidente del casino MGM Grand envía correo a Steve Wynne ofreciendo comprar a su rival del grupo Mirage Resorts. Olfateando un buen acuerdo, Goldman Sachs enviar inmediatamente una delegación de banqueros a Las Vegas para cumplir con Steve Wynne. Tal mafia, este último está rodeado por los guardias, en la ocurrencia varios pitbulls. Los banqueros proponen que el hombre en los servicios de ojo de vidrio a 25 millones. Furioso, el maestro de las explosiones: "El comprador potencial ha pasado un sello y te atrevas a hacer una fortuna de encontrarse con él!"

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Gritos de pánico perros Wynne. Ellos atacan, babeo boca, hasta la parte inferior del abdomen. Wynne banqueros duros a los colmillos de sus perros después de conseguir temblorosos los representantes de Goldman Sachs para cortar la mitad de las retribuciones. Debido a dos perros, el sueño de la bonificación se rompe. Cave Canem, "cuidado con el perro", como se indica en la famosa inscripción de Pompeya.

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10- Malditos periodistas! Los hijos de puta! Los medios de comunicación se han convertido en un "nuevo factor de riesgo" por ahora sumido en una grave crisis. Es en blanco y negro en su informe anual. Por primera vez, el Banco dedica un pasaje a los cambios en los ojos de los medios de comunicación y la opinión pública están en ella: "La prensa y declaraciones públicas que evocan el daño de nosotros, incluso carente de fundamento fáctico, menudo causa las investigaciones realizadas por los reguladores, los legisladores, los jueces, o ensayos. La respuesta a estas investigaciones o procedimientos [...] cuesta tiempo y dinero y evita que los líderes de dedicar su tiempo y esfuerzos a la empresa. "La tormenta de los medios tendría un" impacto negativo "sobre la" reputación "la" moral 'de los empleados y por lo tanto en el' rendimiento "de la señal. La brecha entre la forma en que se ve la firma y la percepción pública se ha convertido en un abismo. Descubrimos, desconcertado, como si los banqueros de la firma son "moralmente" frágil, es por culpa de un paquete de prensa retransmitidas por una multitud de políticos y reguladores, que se han transformado en un pequeño problema jabón quebradizo y el vendedor. Y es el dinero, estos bonos y bonos de todo tipo distribuidos generosamente, que prendió fuego a la pólvora. Cada semana, se habla de que la adoración del becerro de oro y la codicia de una institución que ha fascinado desde siempre a la prensa. Desde la crisis, debido a los escribas, aves de corral hablador y vertiginoso que, por definición, no sabe lo que está hablando, la firma dejó las páginas de la crónica financiera pura, estéril y sin brillo mortal para los diversos hechos y emoción en estado puro. Una plaga de los medios de comunicación y su torpeza, perjudicial para el precio de las acciones, la moral, la contratación de empleados con talento, como en la relación con los clientes! En cuanto a los compañeros de edad - las agencias de calificación, empresas de contabilidad, bufetes de abogados - se preguntan: ¿y si el más poderoso banco de inversión en el mundo había perdido la mano? La muestra bajo ayer por Goldman Sachs - la experiencia, la asistencia a la tarea, la discreción y la influencia política - se ha convertido en un vicio. En verdad, el mensaje a su quejumbrosa, vengativo, ahora a cargo de la empresa, es a la vez se movió y, de hecho, muy incómodo. El aumento del peligro de medios comienza en el otoño de 2008, tras el colapso de la gran rival, Lehman Brothers. Los comentaristas caen cuando el banco se deshizo de un rival histórico con la ayuda de Henry Paulson, secretario del Tesoro, verdadero brazo derecho de George W. Bush. Él es un ex presidente de Goldman Sachs ... desconocida hasta ahora a este público.

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Después de estos primeros arañazos, sin cuartel! En julio de 2009, un periodista de Rolling Stone, Matt Taibbi, especialista en estudios a largo plazo, publica "Goldman Sachs, la gran máquina de burbujas de América". El impacto es enorme, no a causa de las revelaciones que tiene (no hay ninguno), por no hablar de su tono, lugares ásperas y casi nauseabundo, por lo que estos banqueros de plotters amargas para ganar y deshonroso. haría la firma, que se describe como el peor monstruo de las finanzas desde el comienzo del tiempo, existía entonces Taibbi lo acusó de haber vendido al Señor ... El éxito es enorme porque a los ojos de la opinión pública, el enlace se hace entre los diferentes componentes de la crisis: el colapso del mercado inmobiliario, el repentino aumento en el precio del petróleo, las decisiones de estado de Estados Unidos para rescatar a AIG o "matar" Lehman ... Goldman Sachs es responsable de todo. La vista obtiene su gran lobo malo. Los titulares indignados pasarán y buscar en contra del banco malo. Para alimentarlos, siempre se puede confiar en unos pocos notoriamente vuelto a montar en los círculos financieros oponentes que siempre han visto "lo que ocurrió allí", en Wall Street, con recelo. Se dobla en la difusión de rumores y la perfidia con entusiasmo, dejando poco espacio para los matices. Y abundan los relés. Esto se ve agravado por la ceguera de Lloyd Blankfein y su entorno frente a la aparición de nuevos medios de comunicación. Es que Wall Street ahora, los inversores y los actores financieros ya no sólo se alimentan de los grandes periódicos de Nueva York, el Wall Street Journal, el New York Times, Forbes, Baron o cartas especializadas. El mosto, para mantenerse informado cuestiones no importantes, por supuesto, pero el ruido de fondo de la profesión - y también para mezclarse con los juegos influyentes, es consultar y actuar a través de los blogs financieros. Dealbreaker.com es un ejemplo de lo que no se prepara Goldman. mentalidad caso, la energía, la generación ... El establecimiento ha dejado de lado el impacto de estos recién llegados. En la crisis, dealbreaker.com pronto fue instalado en la intersección de rumores: que cuenta con una gran cantidad de información, grande o pequeño, conocido o no verificable, pero todos tienen la distinción de ser derivada "desde dentro ". De forma anónima, banqueros, comerciantes y otros gestores de fondos "swing" en este sitio todas las buenas pequeñas verdades que dicen a sus jefes y empleadores les gusta esconderse. Su fiabilidad es a menudo muy relativo, pero su éxito está asegurado. Al igual que cualquier página web, dealbreaker.com ofrece varias entradas. Cuando, a mediados de 2009, agregó las palabras clave habituales (bancos, el ECTS SUJ j de nuestra, o fondos de cobertura) que, de Goldman Sachs, se adivina que el caso de la firma, está mal gestionado. 79

Dos grandes plumas de The New York Times, Gretchen Morgenson y Joe Nocera, cavarán la ranura implacable, con lo que un gran daño a la imagen prístina del dinero templo. El primer premio Pulitzer en 1998 por su agudo e incisivo cobertura de Wall Street, se conecta la primicia sobre la depravación de Goldman semana tras semana. llevó a cabo a menudo con su colega Louise Story, las investigaciones se sumergen en las aguas turbias y la libra de la uña. Después metódicamente desmantelado el caso de AIG, Joe Nocera, descubre el papel secreto interpretado por la compañía en esta terrible crisis. Frente al torbellino mediático que es Goldman Sachs? Se sopla caliente y fría. Por un lado, la dirección de este silencio de la catedral finalmente desciende de Olympus para difundir la palabra a los analistas y periodistas, tratando de renovar el hijo de confianza. Por otro lado, la compañía niega enérgicamente lo cruza en su camino y denuncia falsas noticias, las fuentes aproximadas, la falta de copia condicional en periodistas financieros enemigos, por el olor de escándalo preparado. "Hay especulación [media], [y] trasciende la mera estupidez y la puerta al siguiente nivel", dijo el banco sobre la primicia abortada Times sobre "100 millones" Lloyd Blankfein es supone que tocar bajo su compensación en 2009. (de hecho, lo hará "sólo" 9,6 millones). Cuando, al final de ese año, el Wall Street Journal informó de un rumor que anuncia la inminente renuncia del CEO de Goldman francamente su revólver: "post este lodo es una verdadera lástima. " Por contra-ataque, estos caballeros luchan los relés de recuerdo - que son de gran alcance - que tienen en los medios de comunicación influyentes. Banca columnistas, directores de los principales periódicos o programas de entrevistas anfitriones financieros, encargadas de defender al mismo tiempo pretender que se mantenga alejado, son llamados en. Critican, sin duda, la firma de los puntos importantes, pero es mejor para preservar lo esencial: su integridad. En el Washington Post, el columnista Fareed Zakaria considera exclama: "Basta ya de la rabia anti-Goldman! "En foros abiertos enviados a Time y The New York Times, William Cohan, un ex banquero de inversión de Lazard y JP Morgan se convierten en 'experto' lucha con regularidad. Su tesis es simple: mientras que los problemas de Goldman surgieron cuando el banco comenzó a centrarse en las actividades de mercado a expensas de su negocio tradicional, pero no tirar al bebé junto con el agua del baño. Si fue mejor que otros, dice que es simplemente que era "el mejor" y su personal más competente. "Para tener alguna esperanza de prevenir otra calamidad financiera, el resto de Wall Street tendrá que seguir el ejemplo [Goldman]", escribió más tarde a la persona en el Financial Times. El diario de negocios más grande, incluyendo la edición americana se lee en patrocinadores de Wall Street, junto con Goldman Sachs, el Libro de Negocios del Año. El jurado de siete 80

miembros, con dos representantes de Goldman Sachs, uno de ellos dijo Lloyd Blankfein, el otro oculto Mario Monti presenta como "ex comisario europeo y presidente de la Universidad Bocconi." Y el ganador del premio 2007 es otro que ... William Cohan. Nos quedamos en la familia. Cuando la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), los mercados americanos Constable, una queja contra el banco por "fraude" el 16 de abril de 2010, el Wall Street Journal lo defiende: "Goldman proporciona un villano fácil. Pero dada la espera de la queja, la verdad es que los investigadores encontraron muy pocas quejas villanía. Muchos creen que hay ver la influencia en las páginas editoriales del nuevo propietario, Rupert Murdoch, un cliente de largo plazo del banco. sin embargo, su cultura, Goldman Sachs es muy mal equipado para lanzar una contra- ofensiva mediática. Antes de la salida a bolsa en 1999, los periodistas también cruzaron el umbral Nunca uno de los últimos bancos socios gerentes de Wall Street. Los contactos con los medios de comunicación eran simplemente inexistente. Vivir feliz, vivo escondido: Refugio de Goldman Sachs detrás de su condición de empresa privada para escapar del contacto con la prensa. Ver nada, no decir nada. Permitir a escribir, sin hacer ningún comentario de ninguna clase. Los negocios primero! Cualquier indiscreción de un marco fue objeto de despido por falta grave, lo que demuestra que, en realidad, la casa estaba preocupado por su imagen lo mostró. En la primera mitad de los 90 se celebró un tímido intento perestroika. Pero seguimos siendo cautos en la forma: "Un paso adelante, dos pasos atrás. "Un consultor externo Ed Novotny, es reclutado, más que bloquear para comunicarse. Este ex reportero de Chicago, se especializa en información local también hace caso omiso de todos los misterios del banco de inversión, lo cual es perfecto para sus jefes. Todo es mejor que bien en el mejor de los mundos. La salida a bolsa requiere apparatchiks hasta ir más allá. Esta decisión histórica sin duda les permite aumentar sus recursos. Y los socios son ahora más responsables en toda su fortuna. Pero en paralelo, la Bolsa de Nueva York impone una cierta transparencia. Ahora debemos informarle formales accionistas, analistas, reguladores, medios de comunicación y los empleados. El alto asociado en el Balk serrallo de apertura. En 2000, el nuevo presidente, Henry Paulson, crea un verdadero director de comunicaciones. Su propietario es Lucas Van Praag, un británico que ofició previamente como portavoz en Londres. Los dos hombres comparten esta mezcla certeza insolentes y modestia inusual. Van Praag es Inglés y holandés o no de Sudáfrica como su nombre podría sugerir. Sin lugar a dudas: el Inglés, 81

que tiene la finura y la distancia ... perfidia. El ex líder de Brunswick, la firma de relaciones públicas de mayor prestigio en la ciudad, es un veterano en el mundo de los negocios: fue sucesivamente banquero, propietario de una PYME industrial y director de una editorial. La línea de los medios de comunicación a la que el soldado combativo dedica su experiencia es simple: el éxito habla por sí mismo, mira a nuestros resultados. Surge un problema? Se le preguntó sobre los males del banco? Él siempre responde con tres iniciales, NFN, "Normal para Norfolk", el término utilizado por muchos médicos británicos para describir un bobo menor (el hombre es también natural de Norfolk, condado agrícola en el este el Reino Unido). La crisis de 2008 es fatal para esta comunicación minimalista. Para intentar paliar el duro juicio de los estadounidenses acerca de él, Lloyd Blankfein debería disculparse en debida forma. En noviembre de 2009, un año después de la caída de Lehman Brothers, el rescate de la aseguradora AIG y la concesión de ayudas estatales, el CEO se golpea el pecho en señal de contrición: "Hemos participado en acciones que fueron fundamentalmente malo, y lamentamos. " Pronunciar este mea culpa a la edad, este arrepentimiento que quiere genuino, el jefe tuvo que forzar su naturaleza. Esta renuencia al arrepentimiento es uno de los genes de "Masters del Universo", en palabras de Tom Wolfe en La hoguera de las vanidades. En este sentido, el comportamiento de los banqueros es muy diferente de los sectores industrial, inclinado fácilmente a reconocer públicamente sus errores. La complejidad de los productos financieros crea un sentimiento de superioridad entre "verdaderos animales machos que lanzaron a la inversión financiera", en palabras de Wolfe. La agresividad, la fuerza bruta, la exaltación de la virilidad y la voracidad son los valores reconocidos en este universo. Apologize da una imagen de la vulnerabilidad y la incompetencia incompatible con el deseo de poder y el éxito material ilimitado. El autoritarismo, la ceguera y, a veces el nepotismo que prevalecen en los mercados de las habitaciones, no favorecen la contrición. Y mirobolantes salarios apoyan un estilo de vida conducentes a algún depósito de cadáveres. Por último, existe el terror inspirado por la acción de clase (quejas colectivas), en virtud del cual los clientes pueden agraviada, en los Estados Unidos se unen para que sus derechos sean reconocidos. Sin embargo, Lloyd Blankfein no tenía muchas opciones. Su disculpa era necesario. A los ojos de la opinión pública, a guardar silencio era una admisión implícita de la responsabilidad. En el proceso, el banco ofrece $ 500 millones para ayudar a 10.000 pymes en cinco años. El inversor Warren Buffett - el mayor accionista de Goldman - preside el comité responsable de la asignación de donaciones. Este programa de apoyo económico parece modesta, pero sus términos mostrar que está motivada por algo más que la simple necesidad de 82

su imagen. En el nivel de los medios de comunicación, Buffett es un activo: es una estrella mundial y una de las pocas instituciones financieras a ser popular entre el público americano. La delicada situación en la que se debate el signo es un tercer alojamiento. En un correo electrónico interno, Lloyd Blankfein pidió a sus cuadros a adoptar un perfil bajo, evitando difundir su riqueza. Los socios se les pide no conducir un Ferrari, que dejar de correr restaurantes de lujo, a negarse a hacer un interior revistas de diseño. limusinas de granja, alquiler de aviones privados y los billetes de primera clase no se van a casa ... más Resultado? El plan de medios sutil es un fracaso total! En las encuestas de opinión, calificación del banco se está cayendo. Periodistas y políticos cierre de golpe la velocidad con la que Goldman ha vuelto enormes beneficios y bonificaciones generosas, un año después de que uno de los períodos más desastrosas en su historia. Ella puede insistir y con justificación, y reclamar a ser menos imprudente que otras instituciones, nadie escucha. La institución se centra en todo el resentimiento de una víctima pública de la recesión y el desempleo. Demasiado tarde, excusas jefe no estaban convencidos. Y, sobre todo, al negarse a reconocer que su recuperación vigorosa debe mucho a la intervención del gobierno, Goldman Sachs va a un desagradecido. Para el gobierno, a la altura de la crisis en septiembre de 2008, de hecho, ha salvado la ciudadela, lo que le da el estado de "banco holding" que ni Bear Stearns o Lehman Brothers había sido incapaz de obtener. Además, Goldman fue reembolsado por sus compromisos colosales en AIG que recibieron 13 mil millones. En estas circunstancias, a continuación, centrarse en la filantropía parece condescendiente, tarde ... y tacaño. Después de todo, la dotación total para la caridad por LA Banco es sólo el equivalente de un día de negociación media ... Además, una extensa explicación de la campaña banquero de negocios se vuelve contra el solicitante. ¿Cuál es la justificación económica de Goldman Sachs? ¿Cuál es su uso cívico de la sociedad en general? El problema es que podemos ver el resultado tangible de la actividad de una industria (producción), una estrella de fútbol (metas) o un banquero comercial (la taquilla, agencia, la gestión de las cuentas corrientes y de ahorro). Por el contrario, la comprensión de la operación pública de los beneficios colectivos de un banco de inversión caídas tan complejas dentro de la misión imposible. Tal como no la captación de depósitos, no concede crédito a los hogares y no recogen el ahorro personal con la excepción de las grandes fortunas. El templo de capital no tiene contacto directo con el consumidor. Goldman Sachs está 83

encerrado, doble llave en la prisión de lo invisible. Para el hombre de la calle, su identidad es difícil de alcanzar. En términos de relaciones públicas, Goldman Sachs es en realidad un enano muy rico pero frágil. Aislado en su búnker, ella es incapaz de medir el grado de exasperación hacia las altas finanzas, mientras que el mundo occidental está experimentando su peor recesión desde la Segunda Guerra Mundial. Para tomar el pulso de la sociedad, que sólo ha filantropía, una vara de medir, al menos, sorprendente y al azar. También está pagando el precio de su casa de la cultura introvertida, basado en el inter se. Con una gestión de las explotaciones casi colectiva, este ambiente de trabajo muy especial crea una cara casta de los detractores. Los monjes cantan banqueros Matins por una suma de "Somos los mejores. "La versión hooligan de esta filosofía es los partidarios desagradables y racistas del club de fútbol de Londres Millwall:" Nos odian, pero a quién le importa. " Todo experto en comunicaciones le dirá que el problema no es de hacer demasiado, pero para hacerlo bien, para dar prioridad a la acción a largo plazo en profundidad. Ahora la vida se ve interrumpida por los comerciantes en mercados que no paran. Wall Street no es el reino de paciencia, pero la instantánea. Y el laminado, a menudo vuelven de color naranja! Es también, para la comunicación de la empresa, la cuadratura del verbo. El 2 de mayo de 2010, durante la tradicional cena del presidente de Estados Unidos con la prensa, donde la regla es que tenía j rocía su discurso con chistes y alusiones, Obama desató una mano: "Esta noche, los chistes son patrocinados por Goldman Sachs. Y por qué se preocupan por ellos que las mordazas hacen reír o no, que va a ganar dinero. "

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11- La casa de los BRIC Lo cierto es que con el tiempo la fuerza de la casa era saber renovarse. En previsión de la existencia de mercados prometedores, era más creativa que sus competidores. Especialmente en lo que fue capaz de pasar sus descubrimientos por los medios en el momento bien dispuesto hacia él. Al forjar, en 2001, el concepto de BRIC acrónimo de los mercados emergentes con fuerte potencial de crecimiento, a saber, Brasil, Rusia, India y China, Goldman Sachs entró en la leyenda. En la oficina del economista jefe del banco en Londres, Jim O'Neil l, cuatro pequeñas banderas de Brasil, Rusia, India y China parecen abrumados por la masa de papeles, informes y registros. En su "país" trabajador Lancashire, Jim O'Neil mantiene el acento áspero, la carrera de fácil boca y habla siempre caliente. Ese hijo de un cartero al descuido de ropa que le permite no tiene la rigidez típica de las personas en la ciudad, se unió al templo de dinero en 1990. Después de un doctorado en economía en la Universidad de Sheffield, que se especializa en los mercados de divisas antes de convertirse en el número dos del departamento de investigación económica encabezada por Gavyn Davies. Cuando éste dejó Goldman Sachs a la presidencia de la BBC en el verano de 2001, el bardo de las monedas exóticas sucesor. Los ataques del 11 de septiembre de 2001 contra los torres gemelas del World Trade Center utilizados como revelador: "Me di cuenta de que la globalización no sería Americana. Para avanzar, tuvimos que abrir la puerta a otros, pero sin imponer un único pensamiento anglosajón. "En sus ojos, a pesar de sus diferencias culturales, religiosas, políticas, Brasil, Rusia, India y China comparten una población muy grande, una economía con gran potencial y la voluntad de los líderes para abrazar la globalización. La reflexión del triunfo Jim O'Neil con la publicación el 30 de noviembre de 2001, en su informe de Goldman Sachs Global Económica, Documento No. 66: Building Better Global Economics BRIC. Su pronóstico: el año 2041 (más tarde se redujo a 2039 y 2032), estas cuatro naciones superará les seis economías más grandes en la actualidad. Su veredicto se está abriendo el periódico de la noche de la BBC. Su anticipación de la captura de los EE.UU. por China desde 2027 causó controversia en Washington. El documento tira como un éxito de ventas. Clientes de la firma con ganas de más. Los BRIC son ahora el gran problema, el discurso de moda. El logotipo se encuentra en exhibición en todas partes, como un estilo global de la marca Coca-Cola o McDonalds.

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"Los BRIC, que es un nombre neutral, no condescendiente, políticamente correcto", dice, no sin orgullo, la O'Neil, convertirse en la nueva estrella de conferencias internacionales y otras masas altas de las finanzas. La crisis subprime de 2008 le dio la oportunidad de probar su análisis. Con la excepción de Rusia, estos países son más resistentes a asaltar las economías occidentales. Sin embargo, para un economista, convirtiéndose en un oráculo es arriesgado. La especialidad que se crea misionera provocativa es que no siempre amistosos con sus pares no convencidos o celoso. Sin embargo, Goldman truco para atraer a los clientes! Un truco de marketing, dicen sus detractores. Ellos desafían la predicción de crecimiento exponencial si a largo plazo o cuestionan los criterios de selección. Pitia economías emergentes también se crea una segunda división, llamado N-11: Bangladesh, Egipto, Indonesia, Irán, Corea, México, Nigeria, Pakistán, Filipinas, Turquía y Vietnam. Diablo o dios bueno, depende Jim O'Neil no le importa la crítica: "Este concepto se puede construir un mundo mejor, esta es mi motivación profunda. " Las figuras son terco. En 2010, el PIB de China superó al de Japón y sus exportaciones han destronado a los de Alemania. Mucho antes de que el descubrimiento de su brillante economista, Goldman Sachs tomó la medida del enorme potencial del Reino Medio, ahora la segunda mayor economía del mundo. Hoy en día, los resultados son excepcionales. Dos jefes del banco de inversión han convertido a China en el nuevo Eldorado: John Thornton y Henry Paulson. El primero es el orgullo de haber construido desde cero el centro de Asia de una institución que hasta ahora atrapada en su tropismo americano-británica. Además, cuando se cierra la puerta del banco, en 2003, John Thornton se convirtió en el primer extranjero en conseguir una silla en una de las escuelas de negocios chinos más reputados. El segundo fue el responsable de la región antes de ganar en 2000 la cumbre. Se convirtió en CEO Henry Paulson a continuación, pasa mucho tiempo en China, el potencial obsesionado. Este banquero delgada debajo pasos duras instintivamente entiende las misteriosas formas de trabajar del antiguo imperio comunista. En línea con la estrategia de construir redes, se hizo amigo de sus homólogos chinos como con los líderes políticos para establecer mejor su credibilidad. Inicialmente, Goldman Sachs ayudar a las empresas chinas para emitir acciones a nivel internacional, sobre todo en los EE.UU., y para aumentar el capital en los mercados financieros extranjeros. Ella es también muy activo en la privatización. Junto a tasas tradicionales de servicios de asesoramiento, la 86

propiedad crea oportunidades para la inversión directa, empezando por el sector financiero. Se asegura la participación en el capital del primer banco minorista de China, el Banco Industrial y Comercial de China, que es muy gratificante. Una empresa conjunta se establece con la correduría Gao Hua Valores que nos Control Asociado a pesar de su participación minoritaria. Goldman Sachs Capital Privado, la filial de capital privado, se une a los socios chinos a invertir en productos farmacéuticos, automoción, electrodomésticos, semiconductores o de Internet. Además, la institución patrocinadores escuela de negocios de Nueva York la formación de futuros directivos ... Goldman Sachs China. Pero no, nada es sencillo. El gobierno tiene la intención de proteger a sus empresas públicas en el dominio de los intereses extranjeros. Por lo tanto, las autoridades se consideran sectores estratégicos - energía, medios de comunicación, la minería y las telecomunicaciones que se encuentran entre las especialidades del banco - su propio terreno. Por el contrario, las áreas abiertas a los extranjeros - industrias limpias o de alta tecnología - no generan tanta comisión. Por otra parte, la regla j estado cambiando constantemente en la privatización, otro nicho muy prometedor. Inversiones ciudadanos chinos en el extranjero están estrictamente controladas. redes de poder financieros siguen siendo opaca. El Partido Comunista y el controlador están representados en la dirección de los diecisiete bancos chinos depositarios 80% de los depósitos en el país más poblado del mundo. La corrupción, el tráfico de influencias, los préstamos están sujetos a consideraciones políticas son endémicas. derecho de los negocios es embrionario. A pesar de estos puntos negros, hogar próspero en China. Salvo que los conflictos de interés están aumentando, lo que socava la buena voluntad inicial de las autoridades reguladoras chinas. En enero de 2008, Goldman publicó un informe sobre la economía china prediciendo una caída de los precios de los activos en el país. En ese momento, la economía está en auge. Después de la publicación del documento, el mercado de valores cae bruscamente, como se predijo por la firma. Para las autoridades, furioso, Goldman jugó con fuego haciendo que sus previsiones alarmistas un pánico en el mercado. Por otra parte, la Junta de Control de activos estatales culpa a sus operadores de petróleo para la venta de productos financieros demasiado complejos para las empresas locales "con malas intenciones." Por lo tanto, el electricista Shenzhen Nanshan Power ha perdido grandes sumas de dinero después de comprar la filial de Goldman especulativa, J. Aron, los contratos de derivados del oro negro. Afirmando haber arrancado en el mercado especulativo de 87

barriles de papel, Pekín ha prohibido a las empresas de energía chinas interesadas en honor a su deuda vis-à-vis Goldman Sachs como sus rivales. El clima tiende. A medida que la reputación de la casa con el poder que ha sufrido el fracaso en 2005 de la OPA hostil por parte de la petrolera CNOOC (China National Offshore Oil Company) en el séptimo American Oil Company Unocal. A pesar de su agarre en Washington, el banco no ha sido capaz de superar una protesta en el límite de la xenofobia en la opinión pública y entre los políticos, en contra de esta operación. La CNOOC se vio obligado a retirar su oferta, para el deleite de los principales ChevronTexaco Estados Unidos que finalmente se apoderó de Unocal. Por último, la ciudadela todavía sufre de la cultura anglosajona. A pesar de su expansión internacional ya pesar de la presencia de muchos socios extranjeros, la cumbre sigue siendo una empresa estadounidense. directores extranjeros no son legión. Esta omnipresencia sólo puede herir la sensibilidad de China por el que la globalización debe ser bidireccional. En la primavera de 2010, la nueva tierra prometida de Goldman Sachs por segunda vez Jim O'Neil bajo el reflector del proj dad real. La cruz de los BRIC es un ávido partidario del Manchester United, el club de su infancia, la mayoría de los aficionados extranjeros son asiáticos. Preocupado por la explosión de la deuda cuyo servicio absorbe todos los ingresos de explotación del club, Jim O'Neil culpa a la familia estadounidense Glazer, propietaria de la "Red Devils". Para canjear el caso, se forma un consorcio financiero con muchos magnates chinos. Pasión por el deporte, poder y dinero: todos los ingredientes para hacer esta saga un enfrentamiento muy publicitado. Para adquirir esta joya de la Liga Premier Inglés, los Glazer están endeudados hasta el cuello. Para rescatar, se puso en marcha una emisión de bonos en enero de 2010. En viaje a China, Jim O'Neil denunciado públicamente la presente operación dirigida por el banco consultar clan de los Estados Unidos. Sin embargo, no es otro que el propio Goldman Sachs, rezar su auspicioso baja laico! Tales son los riesgos y las incertidumbres de la profesión Economista Jefe en un cruce de efecto invernadero conflictos de intereses. En su conquista del mundo, entre la grandiosidad y sentido de oportunidad, señores Goldman han abordado un nuevo país-continente. Para tener éxito en este negocio de la selva, son necesarios dos factores: el tiempo adecuado y en especial los aliados adecuados. Allí, en la antigua URSS triunfo que apostar en buenas relaciones con el Kremlin y sabe navegar un universo político, legal y contable a las reglas cambiantes. Negocios y la política son inseparables. La 88

mayoría de los oligarcas han ocupado puestos de gobierno en la década de los 90 y los políticos a menudo tienen intereses creados en las grandes empresas, a través de hombres de paja o empresas de concha. Como se muestra por el desmantelamiento en 2003 de la gigante petrolera Yukos, el Kremlin no tiene los banqueros e industriales. A priori, el frágil edificio derivada en 1992 de entre los escombros del "imperio de todas las Rusias" tiene todo para Goldman Sachs. El enorme potencial de crecimiento, las oportunidades que ofrece el gran mercado de las privatizaciones de la era Yeltsin a mediados de los años 90, el mercado de valores infravalorado en gran medida y el clima de negocios prometedores sólo puede dibujar el banco. Los contratos y las órdenes se negocian en silencio a la sombra, que no es desagradar una señal de que en secreto. En cuanto a la prensa rusa, tiene miedo del poder. Además, la estrella economista de la firma, Jim O'Neil l, acuñó el concepto de BRIC, en el que la tierra natal de Pedro el Grande en lugar destacado, aunque no se trata de un poder emergente en sí. Por último, el aceite, la actividad soberana de Rusia y motor clave del crecimiento, sólo puede alimentar el interés de una institución que juega un papel principal en la comercialización de energía. ¿Cómo explicar entonces la derrota sufrida por el banco más poderoso del mundo en Rusia? En primer lugar, demasiado preocupado por China, Goldman Sachs se perdió su avance histórico mediante el despliegue sólo en el año 2006. Anteriormente, la empresa había perdió el balón: una oficina de representación en 1998, en vísperas de la crisis financiera ruso, luego un largo período de hibernación. Una filial de la ley rusa siguió en 2006 y se obtuvo una licencia para construir una compañía bancaria diversificada en 2008. El mismo año se llevó a cabo la compra de banco minorista Tinkov sin grandes resultados. De hecho, las grandes transacciones se gestionan desde Londres y Nueva York, que se enfrenta el nacionalismo local. Este tropismo estadounidense desalienta a las grandes figuras de las finanzas ruso sirven en el liderazgo de Moscú de Goldman. Por lo tanto, nunca se ha logrado construir un equipo fuerte y estable. Otro revés, Goldman experta pilotar la adquisición exitosa de la siderúrgica Lakshmi Mittal sobre Arcelor en 2006 por torpedear el intento de Severstal - el campeón nacional de acero empujada por el Kremlin - jugar caballero blanco. Poder empuja a los oligarcas que hacer grandes adquisiciones en el extranjero para fortalecer la influencia del país. Para Vladimir Poutine, la fusión de ArcelorMittal es un fuelle. Y la ex coronel de la KGB es rencoroso en la naturaleza. El conflicto con el Kremlin se agrava cuando los analistas de Goldman Sachs han anunciado a bombo y platillo en mayo de 2008, el mercado ruso se 89

incrementará en un 20% en los próximos ocho meses. Pero, en la madurez, sucede todo lo contrario: el índice bursátil RTS de Moscú se hunde un 80% ... Mala suerte. Para ganar visibilidad, Goldman Sachs puso Oleg Deripaska, el zar de aluminio, CEO de la sociedad Al Rus. El hombre más rico de Rusia es un aliado cercano de Vladimir Poutine. El ex director de una fundición en Siberia y ex operador, que está asociado en los oligarcas de aluminio de más prominente de Londres Roman Abramovich, Eugene Shvidler y Viktor Vekselberg, una clientela potencialmente interesantes. El banco promete que a través de su red de influencia en Washington, Deripaska se convertirá en un hombre honorable. De hecho, el FBI rechaza regularmente sus solicitudes de visado. Deripaska arrastra tras de sí una dudosa reputación vinculada a la feroz guerra llevada a cabo por el control de aluminio en los años 90, a raíz de la caída de la Unión Soviética. Nada ayuda. A pesar de la presión de Goldman Sachs en la administración Bush, Deripaska sigue siendo persona non grata en los Estados Unidos. Furioso, el hombre de negocios separa chocar con su nuevo aliado. Después de tantas decepciones, se afeitó las paredes y con frecuencia utiliza la banca de inversión local, mucho mejor introducido en las altas esferas del poder. Casa de Rusia, donde mañanas desilusionado, se ha mantenido hasta ahora una aventura fallida. Esto sucede incluso a los mejores. La aplicación comenzó modestamente en la India a través de un grupo financiero privado, Kotak Mahindra, en el que el banco tenía un interés. Además de sus actividades tradicionales en banca de inversión y corretaje, Goldman se ha centrado en capital privado mediante la asociación con estructuras familiares que juegan un papel principal en esta nación emergente. En la era de la globalización, estas entidades tienen reglas que pensamos pasada sobre la base de los lazos de sangre, con su cuota de odio y traición. Mientras tanto, Blankfein juega su red de influencia. El nombramiento de Goldman como director del Rey de acero, Lakshmi Mittal, debe fortalecer la expansión esperada. Aunque Goldman Sachs está presente en el mercado brasileño desde 1994, y trató sin éxito de tomar una posición a nivel local mediante la compra de múltiples operadores locales, que realmente se centró en la potencia emergente en el lanzamiento del BRIC en 2001. la creación en 2002 de la Goldman Sachs do Brasil banco Múltiplo, un denominado banco universal con sede en Sao Paulo, debe asegurarse de que sus ambiciones.

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Durante la Guerra Fría, los Estados Unidos y la Unión Soviética han luchado ferozmente para dominar el Tercer Mundo, como dijimos en el momento. Waypoint forzado entre las economías emergentes y los recursos de minería e hidrocarburos, el banco es parte en la conquista de posiciones en el continente. Nigeria, Sudáfrica y Angola, rico en materias primas, ataca especialmente, como lo demuestran los acontecimientos recientes. En marzo de 2010, Olusegun Aganga fue nombrado Ministro de Economía del nuevo gobierno de Nigeria estableció por el presidente Goodluck Jonathan. Olusegun Aganga es un buen contacto: condujo a los servicios de consultoría a los fondos de cobertura de Goldman Sachs International. Buena intuición! En mayo de 2010, Tito Mboweni, gobernador del Banco Central de Sudáfrica entre 1999 y 2009, él, asesor internacional de Goldman Sachs se convierte. El ex Ministro de Trabajo de Nelson Mandela es un viejo conocido de la orilla, donde tuvo una pasantía después de graduarse de la Universidad de Georgetown. En mayo de 2010 todavía, el testigo global denunciado los vínculos entre la petrolera estadounidense cobalto Internacional de Energía y algunos políticos de Angola. Creer está reconocida ONG británica, dijo a la exploración de nuevos yacimientos de cobalto otorgados por la compañía nacional de petróleo en dos subcontratistas totalmente desconocidos - supuestas empresas fantasmas, recipientes potenciales sobornos. Pero Goldman Sachs es accionista de cobalto y se sienta en su junta directiva. Balcanizados, fragmentadas étnicamente, sufrido de la corrupción endémica, la SSA no se presta al tipo de transacciones a las que está acostumbrado el banco, en Europa por ejemplo. sin embargo, esto puede estar orgulloso de haber organizado una fusión rara y adquisiciones en todo el continente: AngloGold Ashanti. Pero, de nuevo, las normas éticas se han aplicado con gran apertura. Bienvenido a Obuasi, primera mina de oro de Ghana. Es 16:00 30 am. El cubo desciende a toda velocidad en el silencio y la oscuridad, con a bordo cincuenta mineros se enfrentan todavía hinchados por el sueño. El viaje a las entrañas de la tierra, que dura unos pocos minutos parecieron una eternidad y termina en - 1 600. Una botella de agua en la mano, arrancado, guantes, cascos, Siempre tener en silencio en sus trajes inmaculados, mineros que marchan en columnas en un laberinto de galerías de poca luz que van estrecha para tomar sus posiciones. A las tres, en cuclillas o sentados en las entrañas de un metro de altura, los hombres perforan la roca de cuarzo que contiene el metal amarillo. Círculos de luz faros perforan la oscuridad como proyectores DCA en viejas películas en blanco y negro.

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Situado a 200 kilómetros al noroeste de la capital, Accra, este depósito ha sido durante mucho tiempo el principal activo de Ashanti Goldfields Company, establecida en Londres en 1897. En ese momento, la Costa de Oro es, con Sudáfrica la pepita del imperio más grande de todos los tiempos. Con la dislocación Imperial en el 60 y el revuelo causado por las declaraciones de independencia, la antigua sociedad próspera colonia. En 1986, el primer africano para dirigir una empresa minera en el continente, Sam Jonás accede comandos Ashanti. Diez años más tarde, el grupo privatizado cotiza en la Bolsa de Nueva York. Ampliamente desacreditada como un refugio seguro, una víctima de la caída de la inflación que amenaza más grande del mundo y convertirse en una simple mercancía sujeta a la ley humillante de la oferta y la demanda, el metal fino continúa a caer en picado. Los especuladores de Nueva York no son los únicos que ver que el brillo del metal amarillo fue empañada. Los bancos centrales saben que también utilizan la regla de cálculo. Desde 1996, las instituciones emisoras están arrojando cientos de toneladas de oro. El 7 de mayo de 1999, el Banco de Inglaterra anuncia su intención de proceder por etapas, con ventas de más de la mitad de sus reservas en oro. El precio del oro se desplomó alrededor de 260-270 dólares por onza. Ashanti, que debaten en grandes dificultades financieras, este es el golpe final. Si el oro sigue siendo un Arlesienne para menores Obuasi que nunca han visto lo que parecía ser un lingote puro, salvo en imágenes, este no es el caso de Goldman Sachs. Lloyd Blankfein comenzó su carrera financiera como vendedor de oro en J. Aron, más tarde absorbida por el banco. Su brazo derecho, Ron Beller, es un asistente para la fabricación de productos financieros permiten a las empresas de materias primas para protegerse contra la volatilidad de los precios. Además, la altura de la excelencia de su equipo de minería con sede en Londres, la casa tiene una reputación por su experiencia en situaciones difíciles. Sobre la base de las predicciones alarmistas de sus analistas senior, banca Ashanti convencido de que los precios del oro seguirán cayendo. Goldman Sachs vende sus clientes, derivados de confianza, altamente riesgosos para proteger contra la caída de los precios. Después de todo, ¿por qué no? Pero en octubre de 1999, varios bancos centrales europeos se congela la venta de más del 80% de las reservas mundiales de metal fino. La emoción suscitada por la perspectiva de los problemas sociales implicó en África, como en Rusia, el cierre de minas no rentables, pesó mucho en la decisión. El curso se eleve bruscamente. Ashanti, que, para pagar a sus acreedores, debe comprar oro para arriba, se toma por el cuello. La compañía de Ghana está moribundo. Los días de la compañía independiente están contados.

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En Londres, el 19 de Charterhouse hermoso edificio neoclásico, los líderes de la sudafricana gigante minero Anglo American Corporation languidecen. AngloGold, la estructura que comprende los activos de oro de Anglo, se degrada al segundo lugar en el mundo. Frente a la competencia de Australia y Canadá, el grupo debe crecer para sobrevivir. Por mandato de Anglo American, Goldman Sachs desenterrado el hacha de guerra. Después de una batalla memorable mercado de valores, AngloGold Ashanti y unir en 2004 para formar el líder mundial indiscutible en el sector. Comisiones de comercio de derivados, el mandato de asesoramiento: una vez más, Goldman Sachs gana en todos los frentes. Pero eso no es todo. En marzo de 2009, un fondo de cobertura compra - siempre asesorado por Goldman Sachs - la parte de Anglo American en AngloGold Ashanti. Se convirtió en el segundo mayor accionista. El comprador es un viejo conocido de Goldman Sachs: John Paulson. Este es el hombre por el cual los CDO delito, ha llegado estos títulos oscuros en el corazón de la crisis financiera de 2008. La reincidencia es una veta inagotable...

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12- El Lunes Negro magnates de Goldman son los siguientes: también es difícil de resistir un "golpe" de que un tiburón permanece insensible a la llamada de la sangre. Es Kerry Killinger, director general de la caja de ahorros Washington Mutual (WaMu) dice que después de soltar el banco de inversión en el otoño de 2007. "No me fío de Golby [Goldman Sachs] en éstos informes [] préstamos de alto riesgo. Son tipos inteligentes, pero para entrar en negocios con ellos de nuevo a nadar con los tiburones. " Killinger peso en el corazón. Washington Mutual fue sin embargo un viejo cliente de Goldman Sachs, que engañó a su confianza en él mediante la venta de paquetes de activos hipotecarios viruela. A través del derramamiento de bienes inmuebles decidió en diciembre de 2006, el hotel se deshizo de los títulos de WaMu frescas, apostando a su colapso, sin dejar de venderlos a los clientes. En septiembre de 2008, Washington Mutual se derrumba y debe ser nacionalizada antes de ser vendido para un franco simbólico a JP Morgan Chase. Mientras que los accionistas han perdido todo, Goldman Sachs encajado un lujosos beneficios de estas operaciones. Los cargos contenidos en los documentos publicados por la Comisión de Investigación del Senado. Este es el mismo comité que el 27 de abril de 2010, pidió durante once horas seguidas ocho representantes de Goldman Sachs, entre ellos varios ex funcionarios del Departamento de hipotecas cubiertos por las acusaciones de duplicidad. El caso que brille de nuevo conflictos de intereses inherentes a la operación del banco, la Biblia es un gran lugar en el estricto cumplimiento de las normas éticas. La regla de la negociación, cuya cultura es lograr la operación más temprana posible para pasar a la siguiente, hojas, de hecho, poco margen de esas consideraciones. Desde la desaparición de Washington Mutual, Lehman Brothers, Bear Stearns o Countrywide, y la nacionalización controvertido de la mayor aseguradora del mundo, AIG, o el Banco Real de Escocia británica, una pregunta surge con claridad: lo que era el verdadero papel de Goldman Sachs en la eliminación o neutralización de sus competidores? El telón está a punto de levantarse. Tres disparos. Acto 1. Viernes, 12 septiembre de 2008 en la tarde, Lloyd Blankfein debería dar un discurso a la Asociación de voluntarios estadounidenses que lleva a cabo su congreso en el salón de baile Hilton New York. El jefe de Goldman Sachs recibe 94

una llamada en su móvil, Henry Paulson, el secretario del Tesoro de sí mismo: "Ven a 18 horas en las instalaciones de la Fed. La noche será larga. "El mundo financiero es sin duda una gran olla donde mitonnent siempre rumores, acusaciones y presiones. Pero hoy en día, dentro de los imperios destrozadas, fiebre suma a la emoción de los mercados. Todo bajo la mirada de los medios de comunicación. El contexto? La elección presidencial se lleva a cabo en menos de dos meses, y como siempre calienta los espíritus. "Este tipo de llamada en la víspera de un fin de semana, nunca es una buena señal", dice el destinatario de la llamada. Ley 1. El viernes, 12 de septiembre de 2008, en la tarde, Lloyd Blankfein debe entregar un discurso a la Asociación Americana de voluntarios, que celebra su Congreso en el salón de baile del hotel Hilton en Nueva York. El jefe de Goldman Sachs recibe una llamada en su teléfono móvil, de Henry Paulson, el Secretario del tesoro en persona: "ven a 6 P.M. en las instalaciones de la Fed." Va a ser una noche larga. El mundo financiero es ciertamente un gran caldero donde se cocinan siempre rumores, presiones y acusaciones. Pero hoy, dentro de los imperios sacudidos, la fiebre se añade a la efervescencia de los mercados. Todo bajo los ojos de los medios de comunicación. El contexto? Las elecciones presidenciales que se celebran en menos de dos meses, y que, como siempre, calienta a los espíritus. "este tipo de llamada en la víspera de un fin de semana nunca es una buena señal", dijo el destinatario de esta llamada. La reunión finalmente comenzó a las 18 h 45 en la sala de conferencias de la Reserva Federal de Nueva York, la primera planta del edificio de granito en 33 Liberty Street, en el corazón de Wall Street. Veinte figuras legendarias de las altas finanzas de América están sentados hombro con hombro en un pesado silencio. El secretario del Tesoro Henry Paulson y Tim Geithner, jefe de la Reserva Federal de Nueva York, el presidente, en ambos extremos de la mesa rectangular. "Lehman Brothers ha de ser rescatados. Usted debe encontrar una solución, porque el gobierno no le ayudará. Es su responsabilidad de vivir o morir Lehman ", anuncia, en su voz ronca, categóricamente Paulson. Los mercados financieros están cerrados hasta el lunes, pero el tiempo apremia. Tomando la garganta por las enormes pérdidas en sus inversiones en hipotecas de alto riesgo "viruela", el cuarto banco de inversión estadounidense no puede recaudar fondos. En la mañana del viernes, la situación de Lehman agravada por la hora. JP Morgan Chase, centro de información principal de Lehman, se congeló en activos tarde efectivo primeros pertenecientes a Lehman que tenía que garantizar el reembolso de una parte de los préstamos al banco en dificultades. La brecha se convirtió en una sima en el cierre oficial de la Bolsa de Nueva York, a las 17 horas.

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Washington descarta cualquier rescate público. La semana anterior, el Tesoro ha tenido que rescatar a los dos gigantes de la refinanciación de la hipoteca, Freddie Mac y Fannie Mae. No hay duda, para una administración republicana liberal, por definición, repetir la operación. Lloyd Blankfein está en un terreno familiar. Paulson, treinta y dos años de la casa de Goldman, que incluso presidió entre 1998 y 2006, es su mentor y Tim Geithner un viejo conocido. Entre los grandes felinos de Wall Street selva juntos en esta pequeña habitación también incluía varios otros ex Goldman Sachs sigue siendo muy influyente. No se ha creado en los bancos de la universidad, pero a grandes batallas del mercado de valores, la fraternidad bancaria mantiene relaciones incestuosas que trascienden étripages públicas y el odio apenas reprimida. Las extrañas criaturas que habitan en esta colección de animales son similares: machista, sexista, directa, brutal y fácil improperio. El macho alfa atmósfera (las mujeres están ahí para servir café o recibir mensajes) no conduce a la decisión racional. Ley 2. Un signo que hacen brillo para la venta, dos compradores potenciales Barclays y Bank of America - el apoyo de las autoridades: en papel, la operación de rescate de Lehman está en camino. Pero carece de dos ingredientes esenciales: el tiempo y la buena voluntad de los participantes. Lehman es la menor de las preocupaciones Lloyd Blankfein. Los beneficios financieros de la quiebra, para él, serían mínimas. Sus economistas, que son considerados los mejores del lugar, le aseguraron que el riesgo sistémico de una quiebra serían limitadas. Por último, recuerda Blankfein conversación telefónica muy desagradable con Dick Fuld, CEO de Lehman Brothers que habían llamado en julio de 2008, muy levantado contra él: - Lloyd, me han dicho que la ofensiva contra nosotros fondo de cobertura es gestionado por Goldman Sachs. - Dick, no estoy al tanto ae, cálmate. - No lo es! ¿Cuánto hace que avivar el ataque en paquetes de esos cabrones que están rompiendo mi precio de las acciones. Fuld cuelga el CEO después de cubierto de insultos. En los días anteriores a la crisis de Lehman, Paulson pidió a Goldman Sachs para ayudar a la institución en apuros. Pero Dick Fuld se negó a abrir sus libros a su competidor. A los 33 calle de la libertad, la reunión continua. Más tarde en la noche, Hank Paulson decidió separar los banqueros en tres grupos. El jefe de Goldman Sachs arregla para ser encontrado en el grupo para evaluar activos tóxicos Lehman. 96

Esto es típico de la casa tácticas de rescate para las empresas en dificultades. Bajo la cobertura a prestar una mano, la firma parece probar primero para comprar activos baratos cuyo valor ha caído en picado. La revisión de las cuentas permite también, de paso, de robar clientes. Es un juego de billar con varias bandas, esa noche, se juega con la Fed de Nueva York. Merrill Lynch Negocios El banco también está en muy mal estado. El secretario del Tesoro le pide que en el lenguaje con Bank of America para una fusión. El caso llegó a la conclusión en el mayor secreto, el domingo, 14 septiembre de 2008 a mediodía. En esta etapa, por lo tanto, el Bank of America está demasiado ocupado en otro lugar, no queda más que un candidato para salvar a Lehman: Barclays Reino Unido. Cuando el gobierno británico se negó a dar fe de esta recuperación, la suerte está echada. Mediante la combinación de Merrill Lynch a Bank of America, Paulson era consciente de que el destino de la licencia de Lehman exclusivamente en manos de la pérfida Albión? ¿Se sabe en su corazón que su homólogo, el Ministro de Economía Alistair Darling nunca estaría de acuerdo a "importar la American Cancer" en el reino, en las palabras de este último? La pregunta vale la pena preguntar dado que Paulson, ex director ejecutivo de Goldman Sachs, siempre ha odiado a su rival histórico, Lehman. Ley 3. "Se acabó", dijo Henry Paulson después de que el "no" de Londres definitiva. Lehman va bajo el Capítulo 11 de la ley de quiebras de Estados Unidos. Lunes por, 15 de septiembre a las 0 h 57, hora de Nueva York, la quiebra es oficial. Agotado por las noches de insomnio que se repiten Lloyd Blankfein regresó a su apartamento de Central Park West. En el vestíbulo con suelo de mármol, el portero sonrió debajo de la gorra. En unas pocas horas, se informará a todo el planeta. Pensando en el tumulto de los próximos días, un repentino temor se apodera de Lloyd Blankfein. En Washington, Bush dijo que "confía en la capacidad de recuperación del mercado". Paulson habló de "un sistema bancario sano." Pero la desaparición de Lehman Brothers provocó el mayor pánico financiero mundial desde la crisis de 1929. Los mercados bursátiles de todo el mundo para desenroscar todo vale. El sistema está en peligro de colapso. Los banqueros creen que el fin del mundo llegó. El choque se magnifica por el hecho de que nadie esperaba tal cataclismo. Es un poco como en Francia, Société Générale desapareció durante la noche. Toda la tierra se tiene en agitación y pánico. Cae el telón. 97

En el otoño de 2009, durante un viaje a Frankfurt, Lloyd Blankfein va a rechazar la tesis de que la caída de su rival estaba detrás del ataque. Las estimaciones financieras que si el gobierno de Estados Unidos había rescatado a Lehman, que habrían sido antes o después frente a otro banco en situación de riesgo. "Podría haber sido aún mayor, y la liberación habría tenido consecuencias mucho más graves. "Traducción: era mejor sacrificar Lehman y rápido! Al dirigir esta doble tuve durante toda la crisis financiera, Goldman Sachs ha empeorado la situación de las empresas en crisis, que eran sus clientes. Ella les presiona en lugar de ayudarles a salir de la rutina, como es el papel de un consultor banquero. Y si la empresa ha trabajado para rescatar a AIG, no se olvide que contribuyó a su derrota y se retiró el rescate por los beneficios de los contribuyentes estadounidenses. Vimos en la crisis de Grecia y el euro, al igual que en el acuerdo de Abacus, Goldman Sachs no hace nada de lo legal - j no valía la pena el esfuerzo. Pero, motivado por la avaricia - la palabra no es demasiado fuerte - como guiada por la arrogancia, ella alegremente cruza la línea j patio. Sus operadores en las salas de operaciones son los jugadores que constantemente barajar las cartas que tienen en la mano, en busca de la combinación que les permita ganar el premio mayor. Goldman Sachs está instalado permanentemente en la felicidad permanente de la duplicidad. Al igual que en Piratas del Caribe, el marco es siempre el mismo: la vida es una lucha! Estos combatientes, que son todos los trucos sucios, se ven como corsarios, no piratas. De hecho, es todo lo contrario. Por un lado, a su servicio al cliente, Goldman Sachs fletado el buque, llena sus bunkers, la tripulación cometido, financiar el viaje. Por otro mar, abierto, sus propios piratas atacaron el mismo edificio, el saqueo, el flujo. El hundimiento de Bear Stearns demuestra de qué lado Janus de la firma. En marzo de 2007, el banco de inversión lanzó un producto financiero respaldado por hipotecas de alto riesgo. Uno de sus mayores clientes, Bear Stearns compra de un tercio. Sin embargo, un mes más tarde, citando la fuerte caída en el mercado inmobiliario de Estados Unidos, Goldman advierte a sus clientes para que tengan problemas con dos fondos especializados en inversiones hipotecarias ... Bear Stearns. Esta advertencia es especialmente sorprendente que Goldman Sachs es responsable de la gestión de estos dos fondos. Se ven obligados a revisar su valoración a la baja, lo que ahuyenta a los inversores y conducir a su cierre en la primavera de 2008. 98

Bear Stearns es entonces, a su vez, en la mira de los especuladores. En el borde de la quiebra en mayo de 2007, el corredor fue comprado (por una miseria), JP Morgan, con la ayuda del gobierno federal. Goldman ha ganado en todos los aspectos. La venta de acciones "pox" Bear Stearns informó lo grande y se deshizo de un rival muy activo en las operaciones de intermediación de fondos de cobertura, que se convierten de alguna manera su propio terreno. Goldman Sachs dijo corsario ayudar a los gobiernos estatales y locales para financiar su deuda. Pero es un pirata. Tomemos el ejemplo de Nueva Jersey, cuyo gobernador es otro que Jon Corzine, que dirigía Goldman Sachs desde 1994 hasta 1999. La marca de manera natural el banquero principal del vecino estado de Nueva York gestiona su deuda. En 2008, la compañía recomienda que los clientes a protegerse contra la posible insolvencia - no sólo en Nueva Jersey, pero varios otros estados de Estados Unidos. Mientras que actúa en nombre de ese Estado, en la espalda, el establecimiento de los denigra! El caso de AIG es más sintomático de los conflictos de intereses permanentes. El número de seguros de América, con 116, 000 empleados en 130 países, ha perdido el 60% de su valor durante el día de 16 de septiembre de 2008, en la agitación. El gobernador del Estado de Nueva York, David Paterson, excepcionalmente autorizar el asegurador de aprovechar sus filiales para rescatar y hacer frente a los plazos más urgentes. Bajo la presión del Tesoro, JP Morgan Chase y Goldman Sachs le conceden un crédito puente. Nada ayuda. El Standard & Poors bajó la calificación dada su exposición al mercado fenomenal de los productos más complejos. Los fondos para el levantamiento de fondos de emergencia se encuentran brutalmente renchéri. Esta crisis coincide con el anuncio por Goldman Sachs, sus resultados del tercer trimestre. A pesar de una caída del beneficio neto del 70%, y el buceo en el producto neto bancario, que está haciendo bien en comparación. Pero el árbol que oculta el bosque: una quiebra de AIG tendría consecuencias desastrosas para la empresa. De hecho, Goldman Sachs es el banco de facto de asesoramiento de la aseguradora caído. En varias ocasiones, Lloyd Blankfein había considerado siquiera la adquisición de AIG en aras de la diversificación y el fortalecimiento del capital. Pero cada vez, se había reducido de la deriva de Cuentas y que fue fábrica de gas se convirtió en la compañía de seguros, en una carrera a gigantismo. El legendario CEO de AIG, Maurice Greenberg, que fue obligado a renunciar en 2005 después de que las prácticas contables legales, es también un cliente de largo plazo del banco. Las altas finanzas es un mundo muy pequeño. Además, Goldman ha realizado algunas de las órdenes de operaciones 99

de AIG Financial Products Corp., la filial a lo complejo y de alto riesgo financiero con sede en Londres. Incluso es uno de sus más grandes compañías de turismo en comisiones de comercio. A pesar de estos enlaces fuertes, Goldman Sachs, de hecho, apostar en contra de AIG en 2007. A juzgar insuficientes garantías (hipotecas de alto riesgo) depositada como garantía de los préstamos concedidos, se ha seguido para reclamar sus pagos líquido adicional incurrido en efectivo. Mientras tanto, el banco juega en contra de acciones de AIG. Severa o lúcido, sus analistas regularmente por su valoración. El 28 de agosto de 2008, uno de ellos socava lo que queda de la confianza en los mercados mediante la emisión de AIG dudas sobre su solvencia. Wall Street sabe que Goldman, como el banco asesor tiene acceso a los datos confidenciales de la empresa, sobre todo en la medida de sus pérdidas en hipotecas de alto riesgo. El problema es que especular sobre su propia cuenta contra su cliente en lugar de permanecer neutral, Goldman Sachs es capaz de manipular los mercados. Debido a su peso, su influencia puede sembrar la duda. En este contexto, en cuestión de días, la AIG se iniciará linchamiento. Pero esta vez, Goldman Sachs había llevado a su propio j. Anticipando el efecto devastador de una quiebra de la aseguradora en la orilla, los especuladores también atacan Goldman delante. Sobre todo porque el liquidador británica, PricewaterhouseCoopers, congeló los activos de los fondos de cobertura encomendadas a Lehman Internacional con sede en Londres. Presa del pánico, los fondos de cobertura estadounidenses masivamente retirar sus activos confiados a otros solicitantes, a la cabeza de Goldman. La crisis de confianza se agrava por la hora. Preocupados por la repentina caída en su cotización, Lloyd Blankfein llama catástrofe el Ministro de Hacienda Henry Paulson en su móvil: "Por piedad, Hank, hacer algo. " En este punto, Paulson es atadas las manos y los pies. Al convertirse en el secretario del Tesoro, no es en sí abierto a las críticas contra el "Goldman Gobierno" (la presencia de tantos antiguo banco entre sus asesores), firmó una carta prohibiéndole cualquier contacto con su antiguo empleador. La hipocresía es total. Por otra parte, la gravedad de la situación hace que la prohibición obsoleta, dice Paulson. Al aceptar hablar con Blankfein, a sabiendas violar sus propios compromisos. Y durante el día de 17 de septiembre de 2008, Blankfein y Paulson hablará cinco veces ... Hank Paulson y Tim Geithner - el jefe de la Reserva Federal de Nueva York - a continuación, organizar una reunión con Blankfein para salvar AIG. Un 100

asegurador de la quiebra tendría repercusiones incalculables sobre la actividad económica. Si otros banqueros presentes en la reunión, todo lo que sucede en la realidad hui s cerrado entre el Tesoro y Goldman Sachs. Y allí, los conflictos de interés están aumentando. Un nuevo gerente general de AIG? Una mano derecha del ministro, Ken Wilson (! Ex Goldman Sachs) es la joya: Ed Liddy, ex director general de la empresa Todo Estado. Un hombre perfecto. Y, además, se desempeña como director independiente en el consejo de Goldman Sachs .... Es la nacionalización de AIG inevitable? Tesoro Dan Jester cuida... Es un antiguo instituciones financieras especializadas Goldman. El 17 de septiembre de 2008, el Estado adquirió el 79% del capital de AIG. La operación se realiza en el más absoluto secreto. Y por una buena razón: Geithner y Paulson han vendido a los intereses de los contribuyentes mediante la donación de más de $ 60 mil millones a un consorcio de ocho bancos permiten que el asegurador para cumplir sus compromisos con ellos. Goldman Sachs y Société Générale son los principales beneficiarios. Acaba de publicar el dinero, Goldman se pone de hecho el 12,9 mil millones que AIG le debía. El problema es que el banco goza de una compensación completa (100 centavos de dólar), en lugar de parte del oso de la pérdida, como es habitual en este tipo de rescate. Es evidente que el contribuyente estadounidense ha salvado AIG se había convertido en cáscara vacía y Goldman Sachs - con los demás - llegó a utilizar. Washington realmente nunca explicó esta decisión excepcional generosidad reembolsar a la institución todas sus pérdidas. Transformada de descarga financiero después de haber aceptado el depósito de algunos de los activos de los bancos rescatados, la Fed de Nueva York ocultó durante seis meses, el contenido exacto del rescate de AIG en nombre de su independencia sacrosanta. La opacidad fue total. ¿Cómo la empresa se justifica dejar caer sus clientes fieles? De hecho, el próximo catorce principios emitidos por el banco, hay una gran XV, informales, no escritas: los conflictos de intereses no siempre son detestables. Por lo tanto, lejos de ser reprobable, es la tensión entre el banco de inversión y su visión del cliente como algo bueno. Es un signo de agresión sana, la masculinidad. En lugar de evitar estos conflictos, a manejar a nuestro favor: esta es la idea. En estas circunstancias, el cliente se convierte en un competidor que puede cortar alegremente. De cualquier manera, es tan sofisticado y cínico entidad como su banco asesor: este es el hilo conductor. Publicado a la altura de la potencia de la batería, en 2007, un manual de buen gobierno del departamento de hipotecas proclama: "La lealtad al cliente no siempre es fácil debido a nuestros múltiples negocios. "Este documento interno explica cómo Goldman Sachs utiliza la información de sus clientes, su visión del 101

mercado, su compra y órdenes de venta. Se suma a la información proporcionada por los bancos de datos, otras instituciones financieras y las bolsas de valores para obtener "una visión única del mercado que es un mosaico de toda la información recibida" del cual se toman las decisiones estratégicas. La fórmula es un modelo de la simplicidad. Y la franquicia. El banco no tiene la intención de unirse a Lehman o Stearns cementerio Oso de sus seres queridos.

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13- Muy queridos amigos... En Nueva York, el mercado de valores más grande en el mundo, nada será como antes. La quiebra de Lehman Brothers y la nacionalización de AIG la sentencia de muerte de un período único en la historia de las finanzas. Cegado por la política de dinero barato, una generación de comerciantes ha debilitado el mercado en el que operaban frenéticamente. Una pirámide de hipotecas de alto riesgo, hipotecas de alto riesgo, se puso a temblar, haciendo que el más espectacular accidente bancaria desde la Gran Depresión. bancos de Estados Unidos, sino también de Europa, amenazan con derrumbarse como un castillo de naipes. Y Wall Street es el termómetro de la economía de Estados Unidos para dar vueltas provoca la recesión más grave en setenta años. Durante la década de oro que acaba de terminar, sobre la reestructuración y las fusiones y adquisiciones, alentado por las bajas tasas de interés y la desregulación, se formaron enormes conglomerados bancarios a ambos lados del Atlántico . Sus activos son colosales. Hay tres grupos de instituciones. En primer lugar, los bancos comerciales ordinarios que se encuentran en las principales calles. Estos bancos dicen que los depósitos se ejecutan en una red de agencias y juegan un papel consultivo, a particulares y empresas. Este es el caso en Francia LCL (Le Crédit Lyonnais), o el Banco de América en los Estados Unidos. En la segunda categoría son los establecimientos que combinan las actividades de los bancos de depósito y bancos de inversión. Este es el caso de JP Morgan y BNP Paribas. El tercer grupo está formado por los bancos de inversión puros, que utilizan los mercados para financiar sus operaciones de consultoría como el comercio: Goldman Sachs es un ejemplo. Cualquiera que sea el modelo, la estrategia es la misma: la toma de riesgos para el mayor beneficio. Por lo tanto, la vieja distinción, desde el 30, entre los bancos comerciales y bancos de inversión ha vivido. La nueva línea divisoria entre los gigantes de las finanzas reales, supermercados, bancos y pequeños depósitos tradicionales. Goldman Sachs, que se ha multiplicado por diez sus activos entre los años 1997 y 2007, es el líder indiscutible de los gigantes. En el proceso, todo el mundo se ha beneficiado banqueros, industriales, inversores, grandes y pequeñas. Durante la semana negro, entre el 15 y el 22 de septiembre de 2008, a pesar de las apelaciones a la razón las autoridades del mercado de valores y los 103

gobiernos, el pánico se apodera de Wall Street. Los analistas deshacerse del vocabulario ternaria: comprar, mantener, vender. Tienen una sola palabra en la boca: el viento! Lloyd Blankfein, el undécimo jefe de Goldman Sachs ciento cuarenta años de existencia, el camino real se convierte en campo de batalla. "Por naturaleza, soy de angustia": este lema, el CEO repetirse a voluntad a sus interlocutores que se desplazan en su oficina en este trágico día del 16 de septiembre de 2008. De los cinco bancos de inversión que existían en Wall calle, sigue siendo sólo dos: Goldman Sachs y Morgan Stanley. Merrill Lynch y Bear Stearns fueron comprados, y Lehman está en liquidación. Dos días más tarde, Henry Paulson y Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal, el banco central, están en el Congreso para una reunión con doce de los más importantes elegidos en materia financiera. Su discurso es inusualmente alarmista; evocan, si no se hace nada "colapsos espectaculares de los bancos grandes y famosos." Este es el Armagedón. Paulson exigió plenos poderes para adquirir la bolsa de 700 mil millones de activos de la viruela: esta intervención directa del Estado en los mercados es completamente nuevo en la historia de los Estados Unidos, patria por excelencia del liberalismo. A pesar del rescate de AIG, los títulos de Goldman Sachs y Morgan Stanley continúan hundir. Los inversores - fondos de inversión, fondos de pensiones y las grandes fortunas - están arrojando obligaciones de las empresas, especialmente los bancos y los fabricantes de automóviles, para refugiarse en los bonos del gobierno. Con el fin de aumentar su liquidez y reducir el apalancamiento, los fondos de cobertura siguen rindiendo activo más rápido. El destino de Goldman persigue Paulson. El secretario del Tesoro sirvió el banco sirve como un país, cuando presidió. Por otra parte, cuando fue jurado y fue invertido Ministro de Hacienda el 10 de julio de 2006 en presencia del Presidente Bush, Lloyd Blankfein fue el único banquero ahora. En gran secreto, por lo tanto, el Ministro pidió a la Casa Blanca para levantar la prohibición - que era autoimpuesto - ponerse en contacto con Goldman. Debemos a toda costa que le ayudara a salir del paso. El Jefe de Gabinete de la Presidencia, Joshua Bolten - otro ex Goldman - obtiene inmediatamente la autorización de Bush. Como general en la sala de mando, Tim Geithner, el jefe de la Fed de Nueva York, está luchando. En este complejo de Meccano, el tutor de Wall Street empuja primera Goldman a unirse a Citigroup, lo que apuntalar su liquidez. Políticas y Mercados animan el matrimonio complementaria entre una red sin banco de inversión y una facilidad de depósito. 104

Lloyd Blankfein, que fue prometido el jefe del conjunto, es hostil a la fusión. Ecléctica deuda, ponderada, en el precipicio, Citigroup es un cero a la izquierda. La alternativa es la absorción de Wachovia, el cuarto banco de Estados Unidos por activos, en serios problemas. Con sede en Charlotte, Carolina del Norte, esta propiedad está presidida por un ex Goldman Sachs cerca de Paulson. Pero la negativa de las ayudas estatales, requerido por Blankfein debido al estado catastrófico de Wachovia, hizo fracasar el proyecto. Nunca se toma demasiadas precauciones. El director ejecutivo de Goldman enfrenta esta crisis como el capitán de un barco se enfrentaría a una tormenta. Las olas golpeando pueden hundir el barco. Pero el barco no se hunde porque Blankfein experimentado timonel. Cerró las escotillas, cortar las velas y se enfrentó solo en el puente. Obsesionado con la idea de su rango y su resentimiento hacia los especuladores mejilla abajo, aislado del público, los medios de comunicación, analistas, su casa se cierra sobre sí misma en una especie de bunker antes de la pelea final . Afortunadamente, Blankfein no se queda solo por mucho tiempo. Su amigo Henry, el secretario del Tesoro, vigilando. Y luego viene en Rodgin Cohen, el hombre de la situación. Con sus trajes clásicos, el presidente de la firma de abogados de Nueva York Sullivan & Cromwell se asemeja a una potencia cortés proxy o nervioso ni ansioso. Este tirador cadenas de escucha en silencio, siempre responde de la misma manera, puntuando cada frase con una sonrisa. Este consigliere no ha dejado de dar forma al paisaje financiero estadounidense: ningún negocio en Wall Street, que pasa a través de esta personalidad marcada por la peculiar formación del abogado corporativo en el estadounidense, que cree más en las virtudes comprometer la confrontación. Un verdadero mago, Rodgin Cohen fue, por supuesto, en el epicentro de las repetidas crisis que vienen a sacudir las altas finanzas: Bear Stearns, Lehman, AIG. Si ni el vestido ni la voz del maestro audiencia tenor Cohen expandieron libreta de direcciones. Tiene el acceso más directo y más frecuente en la Fed y el Tesoro desde que Henry es también un amigo de toda la vida. El 21 de septiembre de 2008, en una atmósfera de fatalidad, Goldman Sachs y Morgan Stanley, a través de Cohen, renuncian a su condición de bancos de inversión se conviertan en holdings bancarios. El propósito de esta transformación? Es crucial, ya que les da acceso ilimitado a los fondos federales para serios problemas de liquidez. Estos mercados (algunos) tranquilos. A cambio, las dos instituciones deben estar de acuerdo a someterse a control estatal. La buena noticia ? No va a ser demasiado intrusivo.

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Viniendo de la Ley Glass-Steagall, promulgada en la década de los 30, el "status jurídico especial" de los bancos de inversión murió ese día. Encontrar un ex jefe amargo de Lehman: "Lo que hicieron para Goldman Sachs, que nos negaron. "De hecho, la garantía financiera del estado de banco que permite a Goldman Sachs y Morgan Stanley para pedir dinero prestado a cero - cero absoluto - para comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos con un rendimiento del 3 al 4%. El dinero así propuesta por el gobierno le es prestado de nuevo, y el banco retiró una ganancia neta. Esto es lo que se llama un buen negocio. Ahora los dos nuevos holdings bancarios deben encontrar inversores. 'Curso del mundo si es necesario para encontrar. Devolver todas las piedras "Paulson y batidos Blankfein, cuyos ojos oscuros traiciona estrés. Se rumorea que se cierne una depresión. Pero se puede sostener durante toda la crisis. Se acercó, banqueros asiáticos se niegan a ayudarlo. En su desesperación, Lloyd Blankfein está convirtiendo a Warren Buffett, el hombre más rico de los Estados Unidos. Para sus oponentes, es un pirata astuto y ambicioso. Para sus admiradores, un cruzado de la libre empresa, ya que rara vez se ve. Warren Buffett es un Creso con humor mordaz, falsa ingenua, un verdadero genio de los negocios. Él construyó su fortuna en una idea simple: la adquisición infravalorado y esperar de nuevo. Parte no mucho, que viven en el medio de la nada - Omaha, Nebraska - no pagar la mía, el presidente del holding Berkshire Hathaway es un pequeño Forrest Gump - cursi este impresionante interpretado en el cine por Tom Hanks - las finanzas. Bajo su aire torpe esconde un verdadero manjar. Parece casual, pero es sumamente organizada y racional. Según su biógrafo, Roger Lowenstein, Buffett ha cavado su surco "ninguna técnica esotérica e inaccesible para los mortales comunes, pero gracias a una mezcla de cálculo, el sentido común, paciencia y análisis que el inversor común puede imitar a la perfección" . El dinero es su obsesión desde la infancia. Pero corredor de bolsa hijo de la buena sociedad del Medio Oeste no le gusta Wall Street. Su mayor golpe es su inversión en 1963 en el American Express en el momento en el precipicio. La operación le había permitido bolsillo una ganancia de 20 mil millones. Desde su incursión en vez perdió el control del banco de inversión Salomon Brothers en 1991, Buffett no se fía de las instituciones financieras. Prefiere tomar participaciones en grandes empresas estadounidenses industriales o medios de comunicación. "Los buenos jinetes ganan, dice, con buenos caballos, no con jades. " Warren es un cliente de larga data de Goldman. A los 10, su padre lo llevó a Nueva York. Durante la estancia, Buffett padre le introdujo en la sede de 106

Goldman, el legendario Sidney Weinberg. "Durante tres cuartos de hora, Weinberg me hablaba como un adulto", recuerda el financiero, se mantuvo leal. Se trata de Paulson, cuando representó a la firma en Chicago, que ha tejido a estos lazos comerciales con este aventurero con los dedos de oro. "Veo Warren como un amigo. Confío en su sabiduría y consejo, siempre sensible ", escribió Henry Paulson en sus memorias, en el borde, publicado en 2010. Sobre el papel, el banco de inversión cumple con los criterios de seis mil millones de adquisición: un tamaño significativo, una capacidad probada para ganar grandes cantidades de dinero, una buena tasa de retorno, la deuda baja, un equipo de gestión competente y una operación económicamente atractiva. 24 de septiembre de 2008, la operación se realiza en cuestión de horas. El oráculo de las finanzas invierte 5 mil millones - no menos - en, en sus palabras, "una institución excepcional que tiene una presencia global sin igual, equipo de gestión y sazonado proporcionados, y la capital financiera e intelectual para entregar rendimiento superior, como en el pasado ". A pesar de las condiciones muy favorables obtenidos por Buffett - que no pasa por un oficial del Ejército de salvación - esto es una señal importante de la recuperación de la confianza, no sólo enfrente de Goldman Sachs sino también para depositar las acciones en general. Por otra parte, el banco utiliza el mercado para recaudar 5 mil millones suscrito con mayor facilidad. El plebiscito anuncio de Bolsa, como lo demuestra el título de Goldman rebote inmediato en Wall Street. Los mil millones invertidos en el banco de inversión registraron más de una gran satisfacción a Buffett que va a ser uno de los pocos proveedores de liquidez durante la crisis. Después de negarse, el 29 de septiembre de 2008, el plan de rescate financiero presentado por Hacienda a través de la compra de activos tóxicos por parte del Estado, el Congreso adopta una versión modificada. El legislador particular, añade una cláusula para limitar las primas pagadas por los bancos ayudados por el estado. Mientras tanto, en el Reino Unido, el gobierno entre en el capital de los bancos en problemas para limpiarlo. Bajo la presión de la Reserva Federal, "Hank" Paulson estuvo de acuerdo con esta solución. El 13 de octubre, el secretario del Tesoro convoca a los banqueros americanos más importantes en Washington. En el menú: la nacionalización parcial. A excepción de las instituciones con problemas (Citigroup, Bank of America), Wall Street no quiere que esto puso bajo el cuidado del estado forzado. Para escuchar a los opositores al proyecto, dirigido por Blankfein, la llamada a los fondos públicos debe ser voluntaria, como en el Reino Unido. Pero los financieros no tienen otra opción. Si se niegan dinero del Estado, se requerirá de recapitalización. 107

Todo lo que firman como un solo hombre, sin hacer preguntas sobre el color del caballo blanco. Washington gasta $ 125 mil millones a la participación en el capital de nueve grandes bancos y otras 125 en beneficio de las pequeñas instituciones provinciales. Goldman Sachs recibió 10 mil millones para este fin. Ante la proximidad de las elecciones presidenciales en noviembre, él sabe que perdió por los republicanos, Paulson asegura discretamente apoyo de Barack Obama. En verdad, las condiciones impuestas por los antiguos dirigentes de Goldman que están a la cabeza del Tesoro es una verdadera liquidación de fondos públicos. El costo del dinero prestado es ridículamente bajo, pero es cierto que se debe a toda costa tranquilizar a los mercados. Además, las autoridades federales no intervendrán en la gestión o en la designación de los funcionarios de los bancos compatibles. Por lo que el gobierno utiliza el dinero público para rescatar a un pequeño grupo de bancos para el enorme poder político: el cinismo del plan Paulson pasará a la historia. En sus memorias, el secretario del Tesoro también reconoce que el fondo financiero fue volado por sí mismo Warren Buffett. Un conducto de rescate entre amigos, de hecho. Sin embargo: en los meses que siguen, es mejor no plantear la cuestión de la nacionalización antes de Lloyd Blankfein. "Esto es lo que no se debe hacer", gruñe. Al insistir en la necesidad de castigar la mala gestión, el CEO de Goldman condena implícitamente rescatar patos cojos. Unos meses más tarde, su compañía anunció sus resultados: una ganancia por US $ 5,2 mil millones para la primera mitad de 2009. En julio de 2009, Goldman Sachs hace 10 mil millones que el Tesoro le ha prestado, más intereses muy grandes. El contribuyente no tiene que quejarse. ¿Por qué este movimiento? Goldman Sachs puede ser consciente de que se debe suministrar a la Tesorería para calmar cualquier deseo de su parte para ir husmeando en el pasado reciente. De hecho, sus líderes han vendido una gran proporción de sus propios paquetes empresa - casi 700 millones de dólares - incluso cuando la institución, a continuación, en dificultades, recibió ayuda masiva del gobierno de Estados Unidos. Siempre avaricia digno de una república bananera! Estos incidentes tienen, en todo caso seriamente socavado la reputación de Goldman Sachs. Todos los estudios de mercado confirman su pérdida de prestigio. La crisis ha supuesto un duro golpe a su imagen - como la de Morgan Stanley - a causa de la pérdida de dos elementos clave: la confianza y solidez. "Nunca tuvimos que participar en transacciones claramente reprobables y lamentamos" y mencionando el papel de Goldman Sachs en el colapso de AIG y 108

en su vida, Lloyd Blankfein hicimos el labio mea culpa. Cualquier persona que espera que el Big Boss le ha decepcionado un arrepentimiento compatible. En un desayuno organizado por la revista Fortune, sugirió que habría preferido no aceptar TARP (Troubled Asset Relief Program) y la participación del Estado en el capital de su banco, para mantener mano libre de las retribuciones estrategia. Esta falta de humildad raya en la arrogancia molesta. Mientras tanto, Citigroup habló de su "enorme deuda de gratitud" hacia el estado de ahorro. Para Goldman Sachs ha aprovechado el maná del contribuyente. En primer lugar, el rescate de AIG le permitió recuperarse 12,9 mil millones que se perderían en caso de quiebra. En segundo lugar, el TALF (Término Respaldados por Activos Valores de préstamo), un dispositivo de soporte de crédito garantizada por activos, levantó la titulización, muy prometedor nicho para la empresa. En tercer lugar, los mercados son ahora conscientes de que el gobierno federal no permitirá que Goldman. "¿Qué otra empresa sabe que nunca será declarado en quiebra, lo que hace? "Se pregunta The New York Times, en el que Goldman es simplemente" demasiado grande para nosotros considerar su desaparición ". Este es el famoso demasiado grandes para caer. Frente a estas críticas, Blankfein argumenta que los bancos gigantismo no es el problema, una constelación de pequeños establecimientos presentaría tanto riesgo como algunos gigantes. Pero estos monstruos que actúan oligopolio interrumpen el estado j competencia libre y elevan los precios de los servicios. Si, además, el apoyo del Estado es considerado como un resultado inevitable, se les anima a aumentar el ala pidiendo prestado más para aumentar sus ganancias, precios de acciones y por lo tanto bonificación. Es ganar-ganar. Excepto por el contribuyente. Por último, el capitán Lloyd caca, como un oficial de la marina, se puede contemplar el nuevo panorama bancario con serenidad. Su compañía domina totalmente Wall Street. Morgan Stanley, el otro banco de inversión sobrevivir, regresó a las filas. Merrill Lynch fue tragado por el Bank of America, una empresa con la cultura más conservadora. Dejando sólo JP Morgan como un competidor real. Es poco, muy poco. Recalibrado por Lloyd Blankfein, el banco se ha convertido en una de las empresas más influyentes en los Estados Unidos, el equivalente de IBM o General Motors en el apogeo de su gloria. La crisis? ¿Qué crisis?

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14- Goldman Sex ¡Atención! La advertencia está escrita en palabras como en cualquier paquete de cigarrillos. En Wall Street, se huye - oficialmente - misoginia, el racismo, la homofobia. Hablamos de diversidad. Se gloss en la famosa declaración en Atenas barra de tiro Shakespeare (IV, 3): "El oro es un dios sensibles une los opuestos y forzar el beso. "Por detrás del dinero, el sexo nunca está lejos. Yann Samuelides, una francesa de 35 años de edad, que forma parte de la filial internacional de Goldman Sachs en Londres, es un ejemplo. Este hombre apasionado ofrecerá el equivalente de medio millón de euros a su amante, ex chica de compañía eslovaca, de 28 años, a dejar a su marido y la esposa. Loco de amor, este pequeño genio de las matemáticas aplicadas amenaza con suicidarse en caso de negativa de la señora, casada con un pensionado casi septuagenario. Para continuar con su relación extramarital, financiera abruma su joven amante regalos más lujosos como entre sí: un anillo con diamantes blancos, un bolso de Chanel acolchado con cadenas de oro y un fajo de billetes en grandes denominaciones. En 2009, el solicitante finalmente aceptó la propuesta de matrimonio de su caballero. Cuando habla a su marido, éste amenaza con matar a su joven rival. Su joven esposa aprovechó la oportunidad para pedir el divorcio. "Me dijo que se queda con él por el dinero, pero ella no lo tendrá hasta que no está casado", dice el marido engañado al juez de la corte de Clerkenwell y Shoreditch. La historia de "Goldman sexo" como la prensa británica ha bautizado Yann Samuelides, recorrió el mundo. Su escenario es una reminiscencia de la película Una proposición indecente donde Robert Redford está dispuesto a pagar una fortuna para pasar una noche con Demi Moore. Hasta entonces, este ingeniero de minas, aprobada por BNP Paribas, tuvo una carrera meteórica. Fue ascendido a director en 2007, antes de la última etapa de la fama y la fortuna: la condición de socio. Sin suerte. Unos días antes de la audiencia, frente a la era del collar de la opinión pública y la clase política en este momento de recesión, Lloyd Blankfein instó públicamente a sus empleados a pasar su discreción con cómodos sueldos. El tiempo para la modestia, y el color cambia de pared, habían repetido el hombre fuerte de Wall Street. Otro banquero de Goldman Sachs, Scott Mead, experimentó el mismo destino. Esta estrella de fusiones y adquisiciones, hemos visto, había sido devorado por su secretaria, que había robado 3,3 millones de libros1 en su cuenta bancaria sin que se diera cuenta. En el juicio, la defensa de la dama reveló que Mead 110

había caído en el amor con un abogado encontradas durante una operación de fusiones y adquisiciones. Escribió cartas de amor dignos de un escolar. Su ayudante era obviamente consciente de su relación extramatrimonial, que, sin duda, la renuencia de Mead a interrogarlo sobre el dinero que falta o llamar a la policía. Después del veredicto, Mead había renunciado. Muy tolerante con los conflictos de interés, Goldman Sachs tiene sin embargo, nunca ha sido permisiva en cuanto a la moral. El banco no jugar con las infidelidades! Una vida personal estable es muy recomendable ya que es bien sabido, un banquero casado feliz y estilo de vida equilibrado funciona mejor. El negocio debe ser lo primero. Él Goldman bump hasta dieciocho horas al día, con sólo un día de descanso en el fin de semana y de nuevo, no siempre. La vida familiar es tragado por el banco. Con su participación en videoconferencias, reuniones y viajes de fin de semana. Los niños parecen diseñadas entre dos "éxitos" financieros. Los padres que pierden el nacimiento de su más reciente abundan. Y cuando se les atiende, nada es sencillo: la esposa de un banquero dijo que un día su marido estuvo presente en el nacimiento de su tercer hijo colgando de su teléfono, tratando de llegar a un acuerdo, a pesar de las protestas las enfermeras! cenas de cumpleaños y celebraciones familiares se anulan en el último minuto. Un financiera explicó cómo vio a su bono reduce a la mitad: de estar presente en su aniversario de boda - su esposa crujió y amenazó con el divorcio - se negó a volar a Moscú. Pero el legado del puritanismo que impregna la cultura financiera estadounidense requiere, el plomo conquistas pareja. A pesar de la evolución de la empresa, un líder debe estar casado para tener serias posibilidades de llegar a la cima. activo valioso, la mujer, así abandonado, acompañó a su marido a lo largo de su ascenso. Y cuando se invierten los papeles, que es muy raro, el marido está obligado a permanecer en su casa, organizar la vida familiar, entre los trabajadores domésticos, Au Pair, ama de llaves, jardinero, ama de casa ... cónyuges desempeñan un papel de apoyo bajo un estricto protocolo. Para el espíritu monárquico está presente en la casa grande. Rodeando las riendas CEO más de su reino. Por supuesto, su mujer no puede trabajar - que no hay excepciones - incluso en el caso de Laura, su esposa, un abogado. Ella no tiene tiempo de ser uno de esos americanos en languideciente casa en el aburrimiento y la soledad, los tranquilizantes y el alcohol. Laura recibe generosamente ambicioso para dos, cuando brillantes cenas que no tienen nada que envidiar a los banquetes reales. Las noches meticulosamente preparados y de protocolo fuerza con la ayuda de un ejército de los servidores, los mejores chefs y mayordomos. Primera Dama Goldman nunca se oficia en 111

sus cocinas con enormes refrigeradores y enormes platos calientes. Arquitectos y diseñadores de interiores de renombre se encargan de todo en la mansión neogótica o la villa de Palladio con los pelos de punta dimensiones: muebles, ropa de cama, mesas, sótanos, jardín, piscina, etc. "El dinero no es" (el dinero no es un problema), como dicen los americanos. También hay visitas regulares a la peluquería, la estética, el profesor de gimnasia; almuerzos con amigas - en su mayoría, otros ejecutivos de Goldman novias -, visitas a galerías de arte; el nombramiento salidas de compras en las tiendas de Madison Avenue de Bond Street, el barrio de Saint-Honoré donde se puede pasar profusamente. La familia no tiene muchas de estado. paga escuela privada hijos, doctores, clínicas, la eliminación de la basura, el conductor de limusina o helicóptero piloto de Blankfein y, por supuesto, la seguridad. Se mueven sólo limusinas con los cristales tintados - visto Nueva York, pero Nueva York no te ve. Las esposas de los líderes se encuentran inmersos en una densa red de sociabilidad. Los amigos más cercanos de la pareja son del primer círculo, una especie de caballería compuesta de toda la vida colaboradores Blankfein y caballero por él, Cohn, Heller, Schwartz o escarcha. Todas estas personas viven en los mismos barrios de Manhattan, el Upper East Side, Park Avenue y la Quinta, de preferencia con una impresionante vista de Central Park, el oasis verde de la "Gran Manzana" - cuestión de la legitimación. Los veranos son invariablemente pasan en Long Island, entre las localidades de Bridgehampton y East Hampton, donde todo este pequeño círculo tiene una residencia. Ellos asisten a los clubes más exclusivos del país donde se encuentran, entre multimillonarios. Laura Blankfein veces despierta molestia. Hermosa, educada, elegante, esta mujer puede ser imprudente. Por lo tanto, llegó a los titulares de Manhattan chisme invocando su rango por negarse a hacer cola en un evento filantrópico en beneficio de la investigación contra el cáncer de útero. "No voy a esperar con las personas que pasan menos de mí", gritó a los porteros que se le prohibió la entrada prioridad a la pompa del circuito de caridad. Como una monarquía, el imperio por lo tanto los rituales y símbolos. Las esposas son parches. estado favorita rapidez con que se mueven a la de excluidos (y viceversa). Las observaciones iconoclastas menor cayeron en los oídos de la esposa del director general puede afirmarse su autor desgracia inmediata. Si el marido deja Goldman o terminado, las puertas de la Corte también está cerca temprano.

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Las mujeres que trabajan en el serrallo son aparentemente más considerados. De hecho, algunos misoginia persiste: el sexismo es astuto en el mundo infernal de las salas de operaciones. Las observaciones de los colegas masculinos en los atributos físicos de fusibles, el dedo se extrae rápidamente en caso de desacuerdo profesional. En el asesoramiento, la brutalidad apenas se oculta por el barniz de cortesía y buena educación. La cultura del pub en los clubes de la tarde o la vuelta del baile - donde magníficas criaturas desnudas, entrepierna afeitada, se dejan deslizar boca abajo, a lo largo de una barra de cromo marginar a algunos banqueros en las noches! La competencia en desacuerdo crea un ambiente agresivo no es propicio para la compañía. Algunas prácticas hogar también puede retrasar el avance de la mujer, incluida la clasificación anual que depende de muchas personas, por lo que la mayoría de los hombres. En Londres, el reclutamiento ha sido durante mucho tiempo un doble objetivo: elitista para asesorar a las empresas, como se evidencia por la regla de la Oxford-Cambridge morir querida a la vieja aristocracia de Inglaterra; La gente en el comercio: chicos Essex capacitados en el trabajo, agresivo, a menudo se convierte el machismo de la clase de trabajo que se originan. En esta estructura dual, que es conocido en menor medida en Wall Street, las mujeres se pierden un poco, como en una especie de tierra de nadie. Lea un informe publicado en septiembre de 2009 por la Comisión de Igualdad y Derechos Humanos - la igualdad y los derechos del Reino Unido de la Comisión - en la ciudad, al final prima de los años Mujeres (elemento esencial de la remuneración los empleados del sector) son en promedio 79% menos que sus colegas masculinos. La permanencia de esta discriminación de género poco visible es principalmente el resultado de la opacidad de la distribución de estos bonos. Resultado? Las mujeres siguen siendo una minoría en los departamentos de generación de ingresos, como el comercio o las fusiones y adquisiciones, a la que la mayor ventaja. Sin embargo, los débiles que el sexo es mejor representada en los recibos de los departamentos no creativas: legal, recursos humanos, comunicaciones, administración y, por supuesto, la secretaría. Bancos como Goldman Sachs, una mala gestión de la licencia de maternidad. En marzo de 2010, Charlotte Hanna, ex empleado de la firma en Nueva York, el banco arrastrado ante un tribunal de Manhattan. El demandante acusó a la compañía de haber marginado y rebajó a despedir después del nacimiento de su segundo hijo. Las mujeres no son únicos que enfrentan estas barreras. El percance Jim Curry hace hincapié en las dificultades que encuentran las minorías raciales encontrar su lugar en este universo blanco. Este graduado de psicología de Harvard, educada, muy bien, no es un virtuoso del banco de inversión, pero un buen vendedor de bonos clientes valorados. El bigote fuerte multa, tranquila 113

hasta despejado, trabajó en el Chase Manhattan en Nueva York y luego a Londres, donde fue contratado en 1990 en Goldman Sachs International. Pero Jim Curry es un americano ... negro, al parecer desagradable a su superior, Toby Young, que tiene estatus de asociado. El segundo lleva inmediatamente a una aversión multiplicando comentarios despectivos. Cuando Curry se aplica para un puesto vacante en el cargo de instituciones financieras, el inglés replica que cuello blanco legar una mejor posición "porque habla y se parece a la gente que cubrimos las actividades." Toby Young dice que sólo está allí para hacer los números por el color de su piel, no trabajar: "Usted sabe muy bien por qué te pagan ..." Para los que le advierten en contra de estos abusos, el jefe responde que él no es racista ya que él está casado con una japonesa (sic). El acoso cae la bonificación de fin de año de dos tercios. En 1995, en un carro, Jim Curry disparó. En sus ojos, sin duda, este despido es un acto racista. El 1 de julio de 1997, Goldman Sachs es culpable de discriminación racial por el tribunal en Londres. 'Esperamos que esta victoria promoverá las condiciones de trabajo más equitativas dentro de Goldman Sachs, "dijo Jim Curry, quien, por su parte, fue contratado por Merrill Lynch. "Goldman Sachs es una firma a nivel mundial [...]. Debe seguir siendo multicultural y multiétnica. Nuestra diversidad es esencial para nuestra fuerza "tras el veredicto condenatorio, el presidente de Goldman Sachs International, Peter Sutherland, utiliza la jerga destacar que 53 nacionalidades están representadas dentro de la división internacional. ¿La implicación racista que? Jamás. Afortunadamente, desde el caso del curry, las cosas han evolucionado bajo la presión de la creciente importancia de los mercados emergentes, la naturaleza global de las actividades financieras y la dura competencia que los bancos involucrados en todos los frentes para atraer el mejor. El destino de los homosexuales también muestra el progreso. La ciudad como Wall Street fue hace mucho tiempo sobre la evolución de la sociedad hacia los homosexuales, lesbianas y transexuales. Más cultura corporativa es "masculino", la toleran menos abiertamente la conducta desviada. Exacerbada por la codicia y la carrera de bonificación, el ambiente de los templos de las finanzas crea un clima desfavorable para la tolerancia. Añadido a la sensación generalizada de que la idea de poder se asocia con la virilidad, que no está realmente casada con el estereotipo de la homosexualidad. Las relaciones profesionales a menudo se extienden a la esfera privada. Los marcos "no estándar" a menudo son excluidas reencuentro con sus cónyuges 114

en el restaurante, o durante los fines de semana de golf y la caza entre el collar legado, o incluso barbacoas familiares. Sin embargo, la red de relaciones creadas para la ocasión desempeña un papel claro en las promociones. Por último, muchos operadores Gay multinacionales a menudo se dejan fuera del tercer mundo hostil a la homosexualidad como los de Oriente Medio y el África subsahariana. Tal ostracismo juega en contra de ellos más tarde. En igualdad de calificaciones, un homosexual tiene muchas menos posibilidades de acceder a un puesto de gestión. Esto se conoce como la meseta de color rosa, el techo de cristal versión de color rosa. Actitudes, sin embargo, están evolucionando también en este caso, y la homosexualidad comienza a salir. bancos internacionales grandes, en su mayoría estadounidenses, comenzaron a atraer a los jóvenes banqueros admiten. Al igual que JP Morgan y Morgan Stanley, Goldman Sachs ha creado una red interna, el Galán (Gay y Lésbico de red). Diversidad en el trabajo se ha convertido en un factor determinante en la imagen del empleador. Los casos de sexismo, el racismo y la homofobia, incluso aislado, ahora pueden ser costosos para las empresas en términos de reputación. Las empresas temor a ser procesado o tener su propagación nombre en los periódicos para un caso de discriminación - una muy mala publicidad. Los fondos de pensiones y los fondos de pensiones que controlan las sociedades cotizadas se resisten a invertir en empresas sectarias. El mundo cambia, el banco también es alta.

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15- La tierra prometida Si hay una empresa que ha demostrado ser, con el tiempo, su capacidad de adaptación a su vez, es el imperio de 85 Broad Street. La fotografía en blanco y negro muestra a un anciano con barba blanca, un tamaño grande, que llevaba un abrigo de la mejor corte. Él sostiene en su mano izquierda un libro mientras su mano derecha se apoya casualmente en una mesa redonda en la que hay otros dos libros, probablemente explica. El retrato abierta en su época revela a un hombre de orden, distante, como muchos de sus compatriotas en el sur de Alemania. Es sereno. Estamos en 1900, cuatro años antes de su muerte. Nacido el 9 de diciembre de 1821, su nombre es Marcus Goldman y audazmente cruzó el XIX si ECLE. No ha olvidado el pequeño y pobre pueblo de Baviera de donde viene, las vicisitudes de los Judios de Europa Central decenas de miles huyen de la persecución y la pobreza en una primera oleada de emigración masiva a América - consecuencia de en contra de la revolución conservadora que está barriendo la Baviera y Prusia - ni el viaje horrible en las bodegas del buque con la esperanza de ser recibido por el país de asilo. Luego, mucho más tarde, la estatua de la libertad proclama: "Dame tu pobre, el exceso de trabajo. " El hijo de un pastor, la formación del profesorado, Marcus Goldman emigró a los 27 años en los Estados Unidos. Lleno de maletas de cartón llenas de baches, murmurando unas palabras de Inglés, la tierra emocionalmente multitud de inmigrantes de la segunda oportunidad. Al no tener familia, no tener ningún conflicto, el recién llegado sobrevive como vendedor ambulante en Nueva Jersey. Su salvación está cumpliendo con Bertha, hija de un joyero originario de Baviera, que emigró en 1848. También se casó. La pareja se trasladó a Filadelfia. Marcus Goldman ejecuta los pueblos mineros de Pennsylvania con su representante comercial de la compra, su esposa sostiene la tienda de segunda mano. Entonces la familia - cinco hijos ya - se trasladó a Nueva York. En 1869, Marcus Goldman lanza en finanzas, una palabra muy fuerte para una empresa pequeña de descuento destinado a los joyeros, a los fabricantes de artículos de cuero. El corredor aprendiz tiene la intención de aprovechar el enorme mercado del descuento creado por las altas tasas de interés que siguieron a la guerra civil entre el norte y el sur de 1861 a 1865. La emisión de estos papeles comerciales deben permitir artesanos judíos instalados en la punta de Manhattan para pedir prestado directamente sin pasar por los bancos. Marcus Goldman lleva el 116

sombrero de copa en la que se colocan los reconocimientos de deuda, luego se venden a los bancos con una pequeña ganancia. En ese momento, si Estados Unidos está experimentando un tremendo auge, el área de Wall Street, donde se encuentra el negocio no se ve. Iglesia de la Trinidad, la iglesia local es el edificio más alto. El único rascacielos tiene seis plantas. Las calles están mal pavimentadas y mal iluminada Pronto las torres brotan como hongos después de la lluvia, abrumando las casas antiguas. Como consecuencia de la bonanza económica causada por la industrialización forzada, su negocio prospere. Hasta el punto de que Marcus Goldman debe contratar a un contador y un servicio de mensajería. Los mejores amigos son Goldman Sachs, incluso bávaros llegaron en 1848. Louise Goldman, la hija menor de Marcus Goldman, esposa Samuel Sachs. En 1882, los socios de corredores con su hijo, contable de profesión, para formar la empresa y M. Goldman Sachs. En 1885, Henry Goldman, uno de los tres hijo de Marco, se unió a la compañía, más tarde llamado Goldman Sachs & Co., su nombre actual. La rápida expansión de la firma crece a cruzar el Atlántico para establecer una empresa conjunta en Londres con una dinastía financiera judía alemana, la Kleinwort (originalmente el famoso banco de Kleinwort Benson, ahora difunto). También crea otra sociedad limitada (50-50) con Lehman Brothers, fundada en 1844 en Montgomery (Alabama), que también se especializa en pagarés con descuento. En 1896, Marcus Goldman se retira, dejando órdenes a su hijo Henry y su Gendre Samuel. Pequeña empresa, Goldman Sachs no es, en ese momento, el círculo mágico de los grandes bancos judíos, una nebulosa fundada por inmigrantes europeos, principalmente alemanes. Kuhn Loeb nació en 1867 y Salomon Brothers en 1910. J. Aron se basa en Nueva Orleans en 1898. Inicialmente se especializan en todos los productos comerciales - algodón, café, textiles, cacao, frutos secos - antes de girar las finanzas. Todo el mundo sabe en este entorno cerrado donde se introduce únicamente por lazos familiares o de matrimonio y donde las decisiones se toman por consenso. A finales del siglo XIX, frente a las instituciones judías dispersas que luchan entre sí, se encuentra la casa omnipotente Morgan y sus amigos protestantes de muy buen gusto. J. Pierpont Morgan (1837¬1913) fundó lo que fue probablemente el mayor conglomerado de la historia financiera mundial. "Este nombre representado en el siglo XX para los Estados Unidos que había simbolizado la familia Rothschild en el siglo XIX para Europa", escribe el periodista Ron Chernow en la Casa Morgan. En golpe audaz, agarre y con la ayuda de algunos 117

amigos poderosos, empresarios, financieros y políticos, que bucanero astuto patrocinar la creación de grandes trusts industriales. General Electric, US Steel, o AT & T Corporation, a continuación, representan los Estados Unidos en las mil y una noches, sino también sus excesos, sus abusos, sus barones (barones ladrones) que odiaba J. Pierpont es el prototipo por excelencia. Su poder se basa en tres bancos: JP Morgan en Nueva York, Morgan Grenfell en Londres y Morgan & Company en París. Este universo de lujo Estados Unidos y Europa se mezcla familias grandes de la avispa (blanco anglosajón protestante, es decir, blanco, anglosajón y protestante) de la costa este de los EE.UU., señores pasado por Eton y Oxford o Cambridge sangre azul continental. J. Pierpont Morgan es también un antisemita ... mundanas. Dijo en voz alta su incomodidad en presencia de sus compañeros de Judios. El magnate se enorgullece de ser parte de la década de los clubes de caballeros más exclusivos en los Estados Unidos. No se acepta Judios. Su lema es directa: "Los negocios pueden hacer posiblemente con nadie, pero para ser un caballero para salir a navegar. "Este aristócrata en los EE.UU. se refiere a" los extranjeros "al hablar de sus competidores judíos. Los católicos son apenas mejor. Frente a la misma ostracismo, se refugian en el banco comercial. El único banco de inversión "papista" es Merrill Lynch, fundada por un católico irlandés. Nada ilustra esta animosidad religiosa como la batalla de la vía férrea, entre 1865 y 1895 y el control de la línea del Norte del Pacífico en 1901. Con la ayuda de Kuhn Loeb financiera, el asaltante Edward Harriman (protestante) y redime fusiona las dos grandes empresas que sirven al suroeste. Con el apoyo de otro capitalismo protestante cruz, William Rockefeller, que quiere entrar en el Pacífico Norte sirviendo el norte de California. J. Pierpont Morgan no oyó esa manera y la batalla ruge mercado. Morgan recoge Inglés dinero mientras contrario, Kuhn Loeb recauda fondos principalmente en Alemania y Francia. El juego termina en empate - los dos clanes comparten el norte - pero, por primera vez, el Estado de Morgan se ha visto empañada por un banco judío. Estas joyas del protestantismo - Morgan, pero Kidder, Peabody & Co. y George F. Baker fundador de lo que se convertiría en Citigroup - se niegan a hacer frente a estos recién llegados. Los temas a continuación, a una segregación genuina, que están excluidos sistemáticamente de la financiación industrial grande - el automóvil, el acero y el petróleo - y tienen que conformarse con menos noble sectores de distribución, los textiles o alimentos . Esta será la oportunidad de Goldman Sachs. La institución tiene entre sus principales clientes de los fabricantes del cigarro contratistas o grupos de distribución de rango bajo Sears Roebuck y FW Woolworth para lo cual emite acciones. Desairado, asentamientos judíos son particularmente innovador en cuanto a los acuerdos financieros, como los bonos comerciales o materias primas. Crean 118

una clientela verdadero y leal entre los nuevos actores económicos, en particular en el sector de los servicios de gestación rápido. Se les introduce a los inversores institucionales, como los fondos de pensiones, fondos de pensiones y las organizaciones benéficas, cuyo capital considerable, deberán invertirse. En 1890, Goldman Sachs es una serie de descuentos y, seis años más tarde, está afiliada a la Bolsa de Nueva York (pero que no figuran a continuación, ya que es una empresa privada): la consagración en el momento. Marcus Goldman murió en 1904. La firma tiene en esa fecha tres socios principales y tres jóvenes. Ella tiene una buena base de clientes, pero aún tiene un pobre historial, su socio dependiente de la capacidad de financiación de Lehman Brothers. Durante la Primera Guerra Mundial, clanes Goldman Sachs y el desgaste. El primer soporte Alemania y Austria-Hungría, este último los aliados. Admirador de la disciplina prusiana y Nietzsche, Henry Goldman, el experto de la industria de Finanzas, en 1915 se negó a participar en la suscripción de un préstamo franco-británica orquestada por la casa anglófilo Morgan. Cuando Estados Unidos entró en la guerra en abril de 1917, la ciudad de Londres boicot Goldman Sachs el Boche ". El Banco de Inglaterra prohibió su Kleinwort cualquier operación de cambio asociado con "el enemigo". El mismo día en que Goldman Sachs está involucrado - por temor a represalias - a la cuestión de la libertad enlaza a financiar el esfuerzo de guerra de Estados Unidos, Henry Goldman renunció, teniendo su capital social. Este sangrado es compensada por una contribución de la familia Sachs. Los dos clanes históricos no se reconcilian. Henry Goldman Sachs y Sam abordarán nunca se habla. Después del armisticio, la falta de capital, la firma está languideciendo en la sombra de los grandes. Estados Unidos está experimentando un crecimiento económico e industrial sin precedentes. Esto parece la prosperidad eterna aún traerá el banco al borde. Entre los líderes de Goldman Sachs es el candidato Waddil Catchings, el chico de oro de la época. De altura, carismático, nativo del sur de Estados Unidos, con confianza y su estrella: uno que es un socio principal en necesario. Lo que la cultura, que clase, que personaje exquisito! El hombre es un dandy: rayado pantalones de la chaqueta, satinado revestido de la que emerge un reloj de bolsillo, una camisa blanca con cuello de pajarita, una gran corbata, un sombrero de copa. Es evidente que esto es un banquero refinada que brilla en la sociedad y se precia literatura, sabiendo gasto a discreción de la conversación del Reglamento de la Bolsa de Nueva York Tocqueville. Un graduado de la Escuela de Derecho de Harvard, un socio de uno de la firma de abogados más grande de Nueva York antes de unirse al banco, también se convirtió en el mayor accionista. 119

Impulsado por un optimismo ilimitado a finales de los años veinte, Waddil Catchings es también el autor de varios ensayos sobre el final de los ciclos económicos. Que expresa su fe en el crecimiento continuo, la opulencia ilimitada, los generosos frutos de la expansión, de crédito, de acción ... Así que sopla fusiones y adquisiciones crean gigantes industriales, inversiones de capital están de moda entre los inversores. Pero Waddil Catchings es un as de la emisión de acciones, los controladores de clase de activos del boom del mercado de valores. Este relaciones financieras con numerosos jura por el fondo de inversión. Esto es aproximadamente el equivalente de un fondo de cobertura estilo de fondo de cobertura que invierte a cambio el dinero de sus clientes. Bajo su dirección, el banco de inversión, mientras que se especializa en papeles comerciales, crea una estructura de inversión, Goldman Sachs Trading Corporation (GSTC). Inicialmente, la capital está íntegramente suscrito por la sociedad matriz, cuyos socios son personalmente 10%. El 90% restante se vendió al público. Además, Goldman reciben el 20% de las utilidades netas de los gastos de gestión confianza. El lanzamiento en la bolsa el 4 de diciembre de 1928, el GSTC es un triunfo inicialmente lista de $ 104, la actuación asciende a 136.50 los dólares 2 de febrero de, 1929 antes de subir a 222,50 dólares el 7 de febrero. El único conocimiento del emisor, un pequeño banco en el momento, no puede explicar este aumento. De hecho, la compañía volvió a comprar gran parte de sus propias acciones propias utilizando los fondos del banco para aumentar su valor antes de su reventa. El 26 de julio, Catchings crea una empresa financiera, el Shenandoah Corporation, cuyas acciones se quebró. El abogado John Foster Dulles (1888-1959), que se convirtió en Secretario de Estado del presidente Eisenhower, es uno de los directores. El primer día, el valor de doble acción. En el proceso, una segunda compañía, Blue Ridge Corporation, fue fundada el 20 de agosto. El capital es propiedad mayoritaria de la Shenandoah. Blue Ridge compra dos días más tarde, otra compañía de inversiones de la Costa Oeste. Se supervisa una serie de empresas financieras y una banca al por menor California. Cada entidad es una fachada para una pirámide de inversión sin fin que oculta la sombra protectora de GS. El público, que no sabe nada de este mecanismo basado en la deuda (el famoso apalancamiento), con ganas de más y continúa para aflojar los cordones de la bolsa. El castillo de naipes se derrumba abruptamente cuando Wall Street se vio afectada por terremoto financiero sin precedentes el 24 de octubre de 1929. La participación de la empresa, que libera los recursos suficientes para pagar a sus acreedores, cae a $ 1,75. Es imposible detener la reacción en cadena que 120

comenzó después de Jueves Negro. Es el fin. La caída del GSTC acaba de perder a tomar Goldman que debe su supervivencia a una inyección de último minuto de los fondos de la familia Sachs. Arruinado, Catchings fue despedido como desordenado. Durante este período, John Kenneth Galbraith (1908-2006) escribió el libro de referencia titulado La crisis económica de 1929. Un capítulo entero, "Confiamos en Goldman Sachs," se dedica a este naufragio. Lea uno de los economistas más talento de su generación, estos fondos de inversión de riesgo en el fondo de la euforia bursátil y la especulación desenfrenada jugaron un papel central en el accidente: "Es difícil no maravillarse imaginación que causó esta gigantesca locura. Si debe haber una locura, es mejor darle dimensiones casi heroicas. " Dentro de la firma, Waddil Catchings tenía una protegida, Sidney Weinberg. Este chico de Brooklyn se unió a Goldman en 1907, en la parte inferior de la escalera, como asistente cuidador. Paul Sachs, uno de los hijos del fundador, dice su asistencia, su talento, su ingenio y su dominio de los números. Se toma bajo su protección, la carga propulsora del correo y le paga clases nocturnas para mejorar su Inglés y perder su terrible acento de Brooklyn proletaria. Después de ser reclutado por la Armada, Sidney Weinberg restablece la empresa como un operador de bonos. A través del trabajo duro, descaro - frase yiddish que significa "la base" - y los pistones, no se convirtió en socio en 1927 y el brazo derecho del Presidente, Waddil Catchings, justo antes de Jueves Negro y el colapso de la Goldman Sachs Trading Company . Después de la derrota, la familia Sachs da paso a este autodidacta en alta moral que hizo que todos los oficios. El empleado valiente ha forjado una visión no necesariamente rosa del alma humana y de la sociedad, pero ha acumulado anécdotas valiosos tesoros. Finanzas, el vendedor nato ha aprendido ventanillas ras. El nuevo lema guiará la firma para las edades: "La tortuga acelerar lentamente. "Por encima de todo, el nuevo jefe requiere" regla Weinberg "el cliente en primer lugar, la prohibición de hablar con los medios de comunicación, la regla de la ética y la moral en los negocios. Un nuevo bajo después del escándalo financiero de 1929, que se niegan algunos de sus sucesores indignos. Durante la Gran Depresión, el jefe se siente a su vez antisemitismo del establecimiento protestante que no se detendrá ante nada. En los círculos bancarios patricios, se llama deliberadamente "Weinstein" arte habitual de azúcar pura que consiste semítica, a menor, para distorsionar el nombre. viejo proceso ayer como hoy.

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A diferencia de su padre, un mundano-semita, a quien sucedió en 1913, Jack Morgan (1867¬1943) destila su odio. 11 de diciembre de 1930, el Banco de los Estados Unidos fue a la quiebra. La clientela de las cuartas depósitos bancarios en Nueva York es esencialmente judía. A pesar de las peticiones de ayuda de la Reserva Federal y las autoridades del estado de Nueva York, Jack Morgan, el banco mantiene entonces las cuerdas del mercado al por menor en los Estados Unidos, se niega a ayudar a su competidor. Esta quiebra causa pánico entre los depositantes. "Los clientes en cuestión son los pequeños comerciantes, sin educación de medios modestos. Y los líderes son los mismos antecedentes ", escribió Jack Morgan en una carta al jefe de Morgan Grenfell en Londres para justificar su inacción. Sin embargo, hace unas semanas, bajo la dirección de Jack Morgan, el noble corredor de bolsa Kidder Peabody, un bastión protestante en su caso, se salvó in extremis del hundimiento. Cuando Goldman Sachs, en crisis tras el colapso del GSTC, quiere unirse en 1932 en el New York Cámara de Compensación por la preocupación de proteger a los líderes de esta demanda de compensación y obtener la designación de un protestante a la cabeza la empresa en quiebra. En público, Jack Morgan critica la persecución de los Judios en Alemania nazi. Pero en privado, se las arregla bien de un régimen que, escuchando, luchando contra el mismo enemigo que Estados Unidos: el comunismo. Este es un partidario incondicional de la política de apaciguar a Hitler. la compañía Morgan, particularmente en Londres, esperamos que este apoyo discreto para el Tercer Reich permitirá que se reembolsará el enorme paquete de deuda alemana relacionado con la reparación de la Primera Guerra Mundial que contiene. Pero sobre todo, este derecho Republicano odia presidente demócrata Franklin Roosevelt elegido en 1932. Jack Morgan no le perdone por haber promulgado la Ley Glass-Steagall de 1934 separó las funciones de banca de inversión y banca comercial. El imperio Morgan debe entonces ser dividido en tres partes bien diferenciadas: un banco minorista, JP Morgan, y dos bancos de inversión, Morgan Stanley en Nueva York y Morgan Grenfell en Londres. Jack Morgan vomitar por lo que "Judios" de la banda en el origen del New Deal (dicho sea de paso llamado "Judio Deal" por sus críticos conservadores). Weinberg, él es fiel. Ayer, hubo Paul Sachs y Waddil Catchings; Hoy en día, hay Roosevelt. Sidney es uno de los pocos partidarios del inquilino de la Casa Blanca en la comunidad financiera. Se convirtió en su asesor económico de las sombras.

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La élite protestante no era uniformemente antisemita, como se ha visto con Harriman y Rockefeller. El mejor amigo de Sidney Weinberg, Paul Cabot, pertenece a una de las familias más grandes de la avispa de Boston. Cuando el secretario general del club privado Brook Cabot lleva a la tarea para su amigo lo invitó a cenar Weinberg, un día antes - "Usted sabe muy bien que no aceptamos Judios en el comedor" - la renuncia de Boston punto del club -el. Tres décadas más tarde, al saber que su club se negó Omaha Judios, Warren Buffett, futuro socio de Goldman Sachs, hará lo mismo al salir para unirse a un club de campo de la comunidad judía. Después del ataque japonés contra Pearl Harbor en 1941 y la declaración de guerra, Roosevelt carga Weinberg forman el Comité Asesor de la Industria. Esta posición permite que el jefe de Goldman Sachs para establecer el paso de fuertes lazos con la próxima generación de la industria. Weinberg es incluido el conocimiento de Henry Ford II, cuyo abuelo semita orador, inspirado en los escritos de Adolf Hitler. Por amistad o mala conciencia - o ambos - Henry Ford II confió más tarde, el jefe de Goldman Sachs, la mayor oferta de intercambio (OPE) en la historia de los Estados Unidos. La operación en beneficio de la Ford Motor Company impulsa el banco de inversión, que antes luchaba contra sus rivales, los primeros lugares de las listas de éxitos de la junta directiva de las empresas comerciales. Fiel, Sidney Weinberg también tiene una larga memoria. Cuando Admiral Darlan, ex Presidente de Pétain firme defensor de las leyes anti-judías en 1942 se unió a los aliados, fue recibido en la Casa Blanca, que se extiende a Weinberg. Esto le da su tarjeta de visita y le lanza: "Hey chico, dame un taxi. "Además, Sabrera champán aprendizaje asesinato de Darlan en diciembre del mismo año. Pero este hombre que tiene una lengua afilada que nunca perdonará la inacción de Roosevelt sobre el martirio de los Judios en la Europa ocupada. Aunque todavía demócrata, apoya en el año 1952 y 1956 el candidato presidencial republicano, Dwight Eisenhower, el liberador de Europa designa al tesorero de su campaña. Después de la victoria de "Ike" Sidney le convence para designar a los hombres de negocios que está cerca de las dos posiciones más importantes del gobierno: el Tesoro y Defensa. Volviendo al redil Democrática en 1960 y 1964, sino que también pone sus propios hombres en las administraciones de Kennedy y Johnson. Al igual que Monsieur Jourdain hablaba en prosa sin saberlo, el patriarca es el inventor del "Gobierno Sachs" que sufragar las décadas de crónicas más tarde. Hasta el final de su vida, en 1969, Sidney Weinberg llevar una vida sencilla. Toma el metro todos los días para ir a trabajar. "Se aprende mucho de las cosas

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que miran a los pasajeros del tren y los anuncios, dijo. Incluso más que en la fijación del cuello del conductor de una limusina. "

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16- Los negocios son negocios Hubo un tiempo en que, curiosamente, la religión dominó el comercio, Estados Unidos y Europa. Richard Sylla, profesor de historia económica en Nueva York Business School, es inflexible: "Hoy en día, en el momento de la sociedad multicultural, estos criterios son afortunadamente cada temporada. "Bajo los golpes de la desregulación y la globalización, este factor ha perdido su valor de posición dominante. La única competencia demostrada. Una sala de operaciones es una Torre de Babel (... pero donde todo el mundo habla Inglés!). Todo se reduce al rey tríptico: comprar, vender, mantener (compra, venta, retener). Es un pueblo "global", frontera cosmopolita. La Bolsa de Nueva York se fusionó con la gran bolsa europea Euronext, es una cabeza francesa de la Londres, un indio gestiona Citigroup ... Durante mucho tiempo, no es necesario ser un protestante para una carrera en JP Morgan y Goldman Sachs judía. La hostilidad entre las dos religiones que compiten que compartió el banco de alta anglosajona hasta el 60, principalmente debido a la modestia del catolicismo con respecto al dinero o la hostilidad del Islam a los préstamos a interés, casi ha desaparecido por completo. La última ciudadela de prejuicios antisemitas, la Bolsa de Nueva York, cayó a principios de los 70, cuando el CEO de Goldman Sachs, Gus Levy, se convirtió en el primer Judio para presidir la Junta de Gobernadores de la Bolsa de Nueva York. Si entre los corredores de bolsa de veinticuatro Nueva York que firmaron el 17 de mayo de 1792, el "Acuerdo de Buttonwood" - este es el plátano de sombra en las que se utilizan para satisfacer Wall Street - había varios operadores judíos, las posiciones jerárquicas de la famosa institución permanecieron largo inaccesible para ellos por el resultado. Al parecer, el profesor Sylla es correcto. Las huellas del antiguo antagonismo hoy son superficiales. Si hay signos de pasado religioso, son más bien cultural. En Goldman Sachs, mientras que los aspirantes a la asociación-gerente, socio, debe tener un "rabino", como se dice, en este caso una forma pareja, ayudar a su progreso y protegerse. Catorce de negocios Principles1 que guían las transacciones parecen venir directamente de los Diez Mandamientos. Y la meritocracia en la fuerza de sus raíces en el transcurso de inmigrantes judíos alemanes, en primer lugar, de Europa del Este y Rusia. Otro signo de deterioro del factor religioso, la firma quiere por encima de la refriega en el Medio Oriente como lo demuestra la presencia de Goldman Sachs, tanto en las monarquías petroleras del Golfo Israel y. Desde la primera crisis del petróleo de 1974, la institución de Nueva York ha ayudado a los países del 125

Golfo a reciclar sus petrodólares o invertir en el mercado inmobiliario comercial. Más tarde, el actual CEO Lloyd Blankfein será un pionero de las finanzas islámicas en el banco. Al parecer es la misma en JP Morgan, donde sólo unos pocos signos de pertenencia a una tradición restante. En la sede de Park Avenue, comedores de arriba expuestos la memoria de la casa: un antiguo Scriban, retratos de comandante, J. Pierpont, libros raros y antiguos de acciones de la compañía de valores emitidos ferrocarril conmemorar la edad de oro de la empresa. Esta tendencia del antisemitismo en la comunidad de negocios se encuentra también en Europa. En Francia, la participación de algunos de los banqueros (Société Générale, Banco de Indochina, Banque Worms ...) a las políticas antisemitas del régimen de Vichy y el "Arianización" de los asentamientos judíos en 1941 ha marcado profundamente los espíritus. Hoy en día, esta intolerancia está fuera de temporada en los círculos de poder. En la ciudad, los prejuicios que habían saludado la llegada de Siegmund Warburg huyendo del nazismo, de una familia muy antigua de banqueros judíos alemanes de hecho han desaparecido. A veces, sin embargo, salir de los viejos hábitos. Por ejemplo, en los años 80, los escándalos (Guinness, Morgan Grenfell) en la que estaban involucrados personalidades judías vieron la reaparición de los estereotipos que promueven los de la prensa de la derecha. Por último, no habría en Ginebra, donde la distinción bancos judíos / bancos protestantes seguiría siendo claramente presente. Es este el resultado de las simpatías de parte de los banqueros que se cree, protegido por la neutralidad, a la Alemania nazi? En 1997, la controversia entre los bancos suizos, herederos de los hugonotes, el Congreso Judío Mundial sobre las cuentas inactivas había vuelto a abrir las heridas del antisemitismo parte del establecimiento financiero suizo. Hoy en día, varios eventos en la raíz de la crisis financiera y los males de Goldman Sachs parece bastante significativo que podemos plantear la hipótesis de un resurgimiento de algunos prejuicios sobre las bolsas de valores. Es difícil imaginar un banquero "hacer la obra de Dios", como Lloyd Blankfein declaró en una entrevista con el Sunday Times - arrepentirse para siempre. Una metida de pata hermosa esa observación, lo que permite a la prensa para revivir la vieja fantasía de un término eje Dios Mammon usada por Jesús para indicar la fortuna mal habida. A partir de entonces, se le juro al cielo alto que había en su cuenta de nada importante, que esto era sólo una "broma". La relación entre la religión y el dinero es un cóctel explosivo. "Por qué se dice que Goldman Sachs es un banco judía luego de lo que dicen más o Rothschild Lazard? "Se desliza un banquero. Los blogs Goldman antialgas sirven un discurso fuertemente teñido de antisemitismo. 126

El problema es que estas críticas no sólo provienen de la blogosfera. Punto de referencia para la música y los fenómenos sociales, la revista Rolling Stone publicó en julio de 2009, un artículo mordaz exponer el papel de Goldman Sachs en casi todas las crisis financieras por más de ochenta años. El autor, Matt Taibbi, un periodista de investigación, describió el banco como "un gran calamar vampiro envuelto alrededor de la humanidad, empujando sin descanso su lechón siempre que haya dinero". Esta descripción podría salir de un panfleto antisemita, aunque nunca aparece la palabra judía. El texto fluye en otros lugares en todo el importe sitios web horquilla de un pseudo-red judíasionista que dirigir la institución financiera de Estados Unidos. El propio New York Times no escapó por completo a esta histeria. "Los banqueros que tomaron dinero del estado y luego se les concede es bonificaciones obscenas son las mismas personas que sólo está interesado en su poco interés, fueron expulsados del templo por Jesús": esta imagen infeliz publicado en el diario hacer referencia a la ciudad más grande en el mundo judío ha ganado su columnista estrella, Maureen Dowd, de ser acusado de antisemita. La paradoja más pequeña de esta controversia en cuenta como es el banco de consultoría del grupo New York Times no es otro que Goldman! Por último, los ataques de algunos políticos europeos de alto nivel contra los especuladores internacionales causan algunas molestias cuando evocan, a través de metáforas e insinuaciones, acusaciones de años negros contra sin estado y cosmopolita financiera. Mi propia experiencia me ha mostrado cómo la cuestión de los vínculos entre las finanzas y la religión sigue siendo un tema sensible en Wall Street y en la City. En un artículo sobre el colapso de Lehman Brothers en Le Monde el 8 de octubre de 2008, he mencionado las acusaciones del Sunday Times, según el cual JP Morgan había precipitado el colapso de Lehman. En un recuadro titulado "Una vieja rivalidad entre protestante y el banco banco judío", recordé el antisemitismo está representada la casa Morgan en el siglo XIX, y sus ataques hasta la Segunda Guerra Mundial contra los bancos judíos como Lehman Goldman Sachs y Salomon Brothers. JP Morgan había reaccionado como todos aquellos que se niegan a volver objetivamente sobre su turbulento pasado: "¿Por qué remover las viejas historias, señor? "Desde que se convirtió en persona non grata en JP Morgan. La memoria falla. Sin embargo, hay mucho que decir. En 1948, JP Morgan participa en el boicot árabe de Israel, con el fin de disfrutar de la bonanza de los petrodólares. Su primera operación en el estado no hebreo en 1996. No fue hasta 1984 que un líder judío se elevó a vicepresidente de la compañía, como número dos. En 127

Londres, Morgan Grenfell (ahora parte de Deutsche Bank), que reunió a 70% de sus ingresos de las monarquías petroleras del Golfo, no empleó Judios en el extranjero. Cuando por fin Morgan Stanley - otra consecuencia del signo - Nombra Primera pareja judía, Lewis Bernard, en 1973, uno de su cuello legado corre hacia el cliente más importante de la empresa, Standard Oil, preguntando si dicha promoción plantea problemas para él. " Para nada. Pensé que sabía que nuestro propio CEO es judía, "replica somos sequedad. El jefe de Goldman Sachs, Sidney Weinberg, un hermoso juego de ironía: "¿De verdad? En Goldman, siempre tuvimos, Judios! " Los viejos reflejos a veces llegan a la superficie. Después de su fallido intento de unir a su grupo de viajeros en JP Morgan, Sandy Weill exclama: "Morgan nunca se venderá a un Judío. "Nunca se olvidó de su desventura en 1982, cuando se hizo el jefe de Shearson American Express, una de las fortalezas de la creación de la avispa. Había sido el blanco de los ataques antisemitas de la vieja guardia que había empujado rápidamente. Más recientemente, Larry Fink, el fundador de activos BlackRock compañía estadounidense de gestión, dijo, cuando se unió a First Boston, una "caja" protestante, católica y comerciantes judíos fueron confinados al mercado de bonos de bienes raíces el extremo inferior. Incluso si los hechos son probablemente más complicado que eso, estas observaciones ponen de manifiesto la persistencia de viejos hábitos. En los negocios, los intereses de Goldman Sachs siempre han trascendido sus raíces. En los años 80 los estrechos vínculos entre el banco y Robert Maxwell atestiguan. Durante toda su vida, este magnate de los medios tuvo que enfrentarse a la hostilidad apenas disimulada del establecimiento británico en contra de él. La sed de reconocimiento de inmigrantes llegó a las alturas del poder nunca se habían abierto las puertas de la nobleza. A los ojos de los aristócratas, los nuevos ricos no tiene ni el pedigrí ni las costumbres, ni la reputación de la casa. multimillonario judío y Trabajo, llegaron ciudadano británico, sino también de los ciudadanos del mundo, el gigante insaciable, jovial y secreto, había construido un poderoso imperio mediático. A finales de los años 80, "Ciudadano Bob" es la cabeza de un conglomerado, Maxwell Communication Corporation (MCC), una sociedad cotizada cuya perla es el grupo del periódico británico espejo. La ciudad no se fía de esta montajes patchwork y cuentas bizantinos que gira alrededor de un hombre. Luego viene Eric Sheinberg, el socio principal de Goldman Sachs responsable de todas las operaciones en el mercado de Londres. Entre el banquero estadounidense expatriado y CEO descomunal fluye la corriente. Tras la 128

adquisición de la editorial Macmillan Estados Unidos en 1989, Robert Maxwell acepta la oferta de Goldman Sachs para poner en marcha la escuela de idiomas Berlitz en los EE.UU., operación durante la cual el papivore intima Sheinberg. Estas dos personalidades fuertes compartir una muestra de j tuvo la astucia y el mal acomodar el esnobismo arrogante de la ciudad. Sheinberg judía también, está fascinado por el pasado turbulento de Maxwell, sobreviviente del Holocausto, y su supuesta pertenencia a los servicios secretos israelíes. En su biografía autorizada, de Goldman Sachs, La Asociación, Charles Ellis escribe: "Sheinberg compartió el interés de Maxwell para todo lo concerniente a Israel. "Además, la estrecha relación de Maxwell, en el pasado, con los dinosaurios comunistas del Este - Honecker, Ceaucescu, Brezhnev - que intriga al financiero de Nueva York. A la sombra de la catedral de San Pablo, Sheinberg es el forastero por excelencia. Este personaje de otra parte fue a asalto el santuario del capitalismo europeo. Como consecuencia de la gran explosión - la desregulación total de la Ciudad en 1986 - es urgente a la huelga, para sorprender, desconcertar. Para establecer su liderazgo, Sheinberg celo ardiente y juncos sin restricciones en la brecha. Goldman Sachs, una de las instituciones más venerables de las finanzas globales, conocidos por su prudencia, se convierte en el principal proveedor de fondos de la galaxia Maxwell. Cautivado, Sheinberg supera los controles que toman sus superiores en la oscuridad acerca de la extensión de préstamos a su amigo. Como magnate de la bulimia llena las arcas, el banco cierra sus ojos a las señales de la crisis financiera que amenaza el grupo. MCC es uno de estos valores volátiles que permite a los especuladores banqueros para ganar grandes cantidades de dinero. En su éxito de ventas, Maxwell: El extranjero, Tom Bower cree que "la hiper-actividad de su principal cliente encantada Sheinberg. Maxwell, por supuesto, necesario para obtener algo a cambio de negocio que dio Sheinberg, en apoyo claro bajo MCC". Pero en el otoño de 1991, el título se precipita y se hincha de deuda. Maxwell ni siquiera pagado los préstamos otorgados a siete días en marzo de 1991. A principios de octubre, Goldman Sachs renunció carpeta Sheinberg y aprieta el tornillo cortando poco a poco crédito. A finales de octubre, sin notificar a su cliente, realiza un derramamiento de acciones de MCC, lo que acelera la fusión del curso, y el acoso. El 5 de noviembre de 1991 a escapar de sus acreedores, Goldman Sachs cabeza, magnate de los medios se lanza al mar cuando su yate, el Lady Ghislaine, que cruza de las Islas Canarias. En ese momento, Robert Maxwell estaba siendo propietario de una respetada medios. Un mes más tarde, se convirtió en un hombre odiado después de su muerte, aprendemos hecho de que había malgastado el fondo de pensiones de 129

los empleados del Grupo Espejo. Malversación, de la manipulación: el descubrimiento de la verdadera naturaleza del estafador Maxwell es desastroso para la reputación del banco, que se había ofrecido a empresario caído completa gama de servicios. Como es habitual, la compañía había afirmado su debida a Bob mentiroso, de lo contrario sería precipitar la quiebra de su imperio. El suicidio es la explicación más creíble y más realista de su muerte. Maxwell sabía que estaba comprometido en una batalla perdida con Goldman Sachs, a quien debía mucho dinero y que insistió en conseguir un reembolso inmediato. Goldman Sachs International fue objeto de una investigación sobre la posible manipulación de precios en favor del empresario fallecido. Sheinberg MCC había vendido acciones de compañías offshore con sede en Liechtenstein y Suiza - en cáscaras vacías de datos creadas por Maxwell sólo para apoyar su cotización. La encuesta será en última instancia, no suites. En abril de 1992, Eugene Fife, CEO de Goldman Sachs International, me dijo sobre el caso Maxwell: "A diferencia de un poco de prensa, que nunca han sido un asesor estratégico de Robert Maxwell. Nuestras relaciones eran cuestión puramente comercial ... esto sólo afecta a una pequeña parte de nuestro negocio, pero es doloroso. "Eso es todo, de verdad. Para evitar un desembalaje pública y ser acusado de complicidad fraude, Goldman se compromete a pagar 254 millones de dólares - una suma agradable - el liquidador de los seis jubilados de fondos de pensiones Mirror Group Newspapers. Como se ve hoy en día con los escándalos que se alimentan de los críticos, la casa temida prueba que ha querido, en realidad, siempre jugar con fuego.

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17- En el casino Este apetito de riesgo es, de largo asociado con un fenómeno conocido en la actualidad los mercados. Lleva el nombre de los fondos de cobertura bárbaras son fondos de inversión que impulsan la especulación internacional. Barco en un pequeño tren fantasma, un poco como los circuitos de los estudios de Hollywood, para navegar este universo. El recorrido comienza en St. James Square, en el corazón de Londres. Sus puertas abiertas, la elección de Pall Mall y clubes de caballeros, King Street y sus marchantes de arte, Jermyn Street, las blusas del templo, sus grandes tiendas de moda y la calle Regent. La marea de curiosos que caminan a Piccadilly Circus son conscientes de que es aquí, en este enclave de lujo y discreto, el corazón palpitante de la industria europea en la gestión alternativa. Las grandes fortunas como fondos de pensiones prefieren el acogedor estilo de los distritos exclusivos del centro de Londres - Mayfair, Belgravia, Knightsbridge - o St. James Square en rascacielos llamativos de la ciudad o de Canary Wharf. ¿Cuáles son los fondos de cobertura, estos fondos mencionados sistemática de acción pública todas las crisis financieras? Un fondo de cobertura es una estructura que invierte clientes de capital, ofreciendo una alternativa real a la gestión tradicional de los bancos. Estos clientes son principalmente inversores institucionales - fondos de pensiones, compañías de seguros, fundaciones filantrópicas, universidades... -, así como los individuos ricos. A través de las estrategias de estas empresas de mayoría privada tienen como objetivo obtener un rendimiento desconectado de la tendencia general del mercado. Los fondos de cobertura en busca de inversores a largo plazo y, en general imponen un período de inversión mínimo. Brew mil millones, pero sólo el 2% de la capitalización total del mundo. Así que tienen hermoso juego de recordar que no pueden de ninguna manera ser responsable de la crisis actual. Volver a St. James Square. El choque se aseguró de que se imagina encontrar la atmósfera eléctrica de las salas de operaciones. El tipo de fondos de cobertura es un refugio en el que los comerciantes están sentados en silencio delante de pantallas que muestran precios de las acciones. Sin tensión es notable. Los operadores hablan normalmente, sin tener que levantar la voz o usar un lenguaje codificado. Es difícil de creer: el lado oculto de la Luna es el hogar de un mundo de susurros. Para atraer a los fondos con inversores particulares e institucionales, se hace uso de boca en boca, las conferencias de inversores e intermediarios, como bancos y abogados. Fort Knox? Nada de eso: una anfitriona sencilla le da la bienvenida a la entrada. El sol de la primavera, cortado en tiras de persianas de 131

metal que bloquean las ventanas, golpear las paredes blancas. Ni los recuerdos o puré de retro: el universo caótico de las inversiones alternativas es la de una clínica suiza. Si bien no hay puerta lazo está limpio y neutral como una página en blanco. Terminal, todo el mundo va hacia abajo. La sede de Art Deco de Goldman Sachs en Fleet Street, podría ser la última parada de la expedición en el corazón del campo de la especulación. De hecho, para muchos, el banco, que tiene sus propios fondos, se ha convertido en un gran casino dinero fácil cuando el crupier reparte las cartas durante la manipulación de los dados y jugar contra los jugadores. Durante las audiencias parlamentarias de Goldman Sachs, el 27 de abril del 2010, un senador exclamó: "No fue Wall Street, pero Las Vegas! "Lo que el capital de un funcionario electo tenía j respondió:" Al menos entre nosotros hay reglas! "La ambos están equivocados: Los jugadores de casino aman los juegos de azar, los fondos de cobertura, que, odio suerte. Para Goldman, por ejemplo, esta actividad es todo lo contrario de la casualidad. En base a la lectura de los mercados, se cree que las estrategias de inversión para el beneficio de sus clientes o en su propio nombre a través. Esta es su experiencia, su valor añadido. La imagen se ve obligado, pero en este campo, el banco de inversión es a la vez el ojo y el invernadero de un águila. Por un lado, Goldman Sachs actúa como especuladores asesor de sus clientes, a través de su actividad de intermediación, llamado de corretaje primario en el argón j. Por otro lado, la misma firma de la competencia mediante la inversión directa en fondos de cobertura. Así primer componente, la correduría. A través de las comisiones, el banco "presta" su infraestructura de administración de fondos de cobertura que carecen de falta de tamaño. Se organiza, financia y ejecuta las transacciones de estos inversores sofisticados que buscan aprovecharse de las anomalías del mercado. Por cierto, el agente también puede prestar acciones y bonos. Los huéspedes también tienen acceso a la investigación y los analistas de la casa. Y el prime broker puede desempeñar un intermediario entre sus clientes e inversores, tanto privados como institucionales. Además, los fondos de cobertura pueden depositar sus activos - efectivo y acciones - en las arcas del banco. "Goldman es simplemente inevitable. Sus ejecutivos son eficaces, inteligente, que tiene una respuesta para todo para satisfacer nuestras necesidades "es un leitmotiv del sector, sin importar el partido. Es un cerrajero, fontanero trabajo, tuberías, grifos y no muy gloriosas pero muy gratificantes. Los fondos de cobertura proporcionan hasta la mitad de las operaciones de negociación de renta y las ganancias de los bancos de inversión en la ciudad como Wall Street.

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Buen trabajo, sobre todo cuando dicho fontanero cerrajero se convierte en un artista de fontanero. Esta es la segunda parte: una formidable red de fondos de cobertura en las que participa Goldman, sobre todo como un accionista minoritario. Esta actividad está ligada a la gestión de la riqueza, completamente separada, por lo que, la intermediación depende, que comparte la división. Gracias a su gran experiencia, el banco ofrece dinero - ella como los de terceros - toda la gama de estrategias, desde el enfoque denominado "sistemática" - el prêt-à-porter - que deja la tarea de selección de equipo inversiones, a fórmulas personalizadas. En GS, nos encanta esta actividad de fondos de cobertura, intelectualmente estimulante y con creces. La especulación está en el ADN de las personas de la sede. Incluso para sus actividades filantrópicas: ayuda a hospitales, universidades, jóvenes en riesgo, niños seropositivos en África... Para mejorar el rendimiento de las inversiones de su Fundación Goldman Sachs, que ha utilizado en gran medida su fondo de cobertura! Su experiencia en este sector, es edificante. La prueba: muchos fundadores de fondos de cobertura que vienen. Es una verdadera hermandad en ambos lados del Atlántico. Después de hacer una fortuna, salieron a la empresa a tomar sus propias decisiones en un negocio donde la ausencia de obstáculos burocráticos o rendir cuentas a los accionistas trimestral desata la creatividad financieros. El éxito genera éxito. Esta tarjeta ayuda a elevar el capital. Los posibles inversores saben que se trata de la mejor del lugar que puede manejar el riesgo garantizando al mismo tiempo la eficiencia. David Tepper encarna cuerpo y el alma de este "Goldman conexión". Un piloto de la cara un poco de grasa, una mirada fría de las matemáticas apasionado, una cabeza calva, una boca carnosa mensaje para provocar al presidente de los EE.UU. fondo de cobertura Appaloosa es el número uno en las listas de éxitos de los ganadores de la crisis. "Nunca he perdido siguiendo mi instinto": todo lo que toca el nuevo Creso se convierte en oro, a partir de la estatua de bronce de los testículos entronizados en su escritorio. Este es el nativo talismán de Pittsburgh, que durante mucho tiempo acariciar ese símbolo eterno de la edad adulta antes de invertir. Tepper se curtió en Goldman Sachs en los lazos comerciales degollada "bonos basura" basura. Esta escuela que forma el juicio sin precedentes en la solidez y solvencia de las empresas como estados y la comprensión de las relaciones de poder es el mejor que hay. A través de estos padres pobres de los instrumentos financieros que hizo una especialidad, Tepper ha ganado una gran cantidad de dinero para el banco y para sí mismo, antes de llegar a su cuenta. 133

Otro ejemplo es Eric Mindich, as de las finanzas, y el estilo inigualable de empresas que pueden ser el blanco de adquisición. Se puso en marcha su propio fondo de cobertura en 2004 sin una estrategia de inversión bien definidos. Para llegar a ser un cliente, un mínimo de 5 millones de dólares deben confiarle durante al menos cinco años. En pocos meses, el ex operador eleva 3 mil millones y se niega el mundo. ¿Cómo explicar esta locura? La tarjeta, de nuevo, en 1994, el demandante se había convertido, a los 27, el socio más joven de Goldman Sachs en la historia. ¿Qué mejor garantía para el futuro que este éxito inicial? El problema es que corredor de Goldman Sachs se opone al fondo de cobertura de Goldman Sachs. Por un lado, actúa como agente para sus clientes fondos de cobertura ... el otro, tener su propio fondo de cobertura, que compite sin piedad a aquellos clientes que buscan altas inversores demanda. La empresa respondió que sus operaciones de bolsa y los de sus propios fondos de cobertura están completamente separadas, que en ningún caso la información contenida en un lado de esta pared invisible debe señalarse a la atención de los profesionales ubicados en el otro. Violan la separación sería suicida en términos de reputación. Tales violaciones de frontera saldrían inevitablemente. Ahora la legislación fomenta la notificación de infracciones de las reglas de buena conducta financiera. Por otra parte, si la industria de fondos de cobertura, se violó el principio de libre competencia, las autoridades reguladoras no dude en castigar a los malhechores. Sin embargo, las investigaciones de Bruselas como Washington por abuso de posición dominante puede llevar la imagen sanciones muy perjudicial de una empresa a. Microsoft sabe algo. Pero ¿dónde están estos terribles encuestas que se supone que sacudir los banqueros? Hasta principios de los años 90, Goldman Sachs había deseado virtuoso. Se hablaba de la moral, que pretendían mantener las manos limpias en todas las circunstancias. El banco mostró con orgullo a preservar por encima de todos los intereses de sus clientes. Las inversiones en los fondos de cobertura se prohibieron tales. Contra todo pronóstico, a pesar de las presiones asociadas ansiosos jóvenes, John Weinberg - que dirigió la institución entre 1976 y 1990 - había logrado limitar los negocios del banco a sus dos actividades tradicionales, el asesoramiento a empresas y acciones de arbitraje. Cuando el anciano se retira, sus sucesores se oscurecen en violación de la negociación. La tentación es demasiado grande. finanzas estadounidenses vive en el momento de la desregulación en todas las direcciones. Vendemos, compramos, que el intercambio de los instrumentos sin restricción o casi. El dinero nunca ha resultado tan rápidamente. No hay manera de ignorar estos cambios, sobre todo desde que el banco cuenta con las herramientas necesarias para participar 134

en los fondos de cobertura, es decir, las plantas comerciales, capacidad de distribución, matemática know-how y la tecnología que por lo que es rentable. Por lo tanto, el establecimiento está diversificando lejos de su base, extendiéndose en todas las direcciones en la esfera especulativa. Por lo que la industria de la gestión alternativa en el Reino Unido (fondos de cobertura y de capital privado) vio una revolución en 2006. Goldman Sachs y luego lanzó su primer fondo de cobertura, Arte (Absolute Return Rastreador). Su poder financiero puede reducir las comisiones pagadas por el cliente de este fondo de cobertura basado en un modelo matemático para la ponderación de los índices de los principales mercados. Además, combina arte aumento de la liquidez, la posibilidad de retirar sus registros diarios en lugar de cada seis meses. Goldman no duda en usurpar el dominio exclusivo de sus clientes. Este es el primer acto de traición. Habrá otros. El caso de John Paulson es un ejemplo de conflictos de intereses. Como lo demuestra el escándalo de Abacus, el fundador del fondo de cobertura Paulson & Co. Nueva York es uno de los mayores clientes de Goldman Sachs. En los meses anteriores a la crisis de 2008, el especulador ha hecho una fortuna con las ventas en corto masivas contra los bancos. Estas operaciones son a vender futuros a un precio determinado un valor o un producto que no tiene la esperanza de comprarlos a un precio inferior antes de tener que entregarlos para fijar los precios. Paulson simplemente se anticipó a la caída del mercado de la vivienda en los Estados Unidos. La apuesta ganadora se comparó con el ataque contra el fondo de cobertura patricio, George Soros, modelo, contra la libra esterlina durante el Miércoles Negro 1992. Paulson objetivos, los bancos británicos consiguieron su regulador, el 18 de septiembre de 2008, la Autoridad de Servicios Financieros, la prohibición hasta el 16 de enero de 2009, esta práctica desestabilizar la venta en corto, acción que afecte a los valores de 32 empresas financiera aparece en Londres. En Washington, Goldman Sachs primero trató de oponerse a una medida similar: el fondo de cobertura gigante de lo que se convirtió en el banco de negocios tira en el tiempo, beneficiarse de esta especulación salvaje, ya sea como actor o como intermediario. Es sólo cuando su propio precio de las acciones comenzó a caer como Goldman afirma que la prohibición de la venta en corto! Esto se hizo 19 de septiembre de 2008 por la Comisión de Bolsa y Valores. Esta decisión, que afecta a 799 instituciones financieras, ha sido derogada pronto el 8 de octubre, cuando el peor de la tormenta financiera ya ha pasado. Goldman, cuyo precio se ha recuperado, mientras tanto, no necesita la protección federal. Mezclar y combinar no se limita a los fondos de cobertura sino que afecta a toda la inversión alternativa. Este es también el caso en el capital privado, una 135

actividad en la que la casa ha mejorado mucho en los últimos años bajo la bandera de Goldman Sachs Capital Privado, una unidad aparte. Este sector recoge el dinero de los inversores institucionales de participar en el capital de las empresas y los venden con una ganancia de unos años más tarde. Con el tiempo, el grupo ha construido una cartera diversificada de marcas de prestigio - y desconocidos - sanos, pero infravalorada. Actúa como un accionista minoritario junto con los inversores externos. El conflicto de intereses es evidente. Por un lado, con las comisiones de rolliza, los analistas ayudan a las estructuras de capital privado para identificar los objetivos más atractivos. Pero, por otro lado, el banco está involucrado en la misma actividad, en competencia directa con sus clientes. En 2006, por ejemplo, Goldman Sachs se une a Carlyle, fondos de inversión más grandes del mundo, y su filial Riverstone, para retirar la bolsa de valores - y volver a la esfera privada - una firma energética estadounidense Kinder Morgan. Otras empresas de capital privado sin embargo los clientes de Goldman Sachs se excluyen de la operación sin rodeos. En el espíritu de Goldman, esta operación debe, por cierto, que le permita acercarse al gigante Carlyle, bien establecidos en los metales y que, también, cultiva relaciones con los políticos más influyentes. En muchos sentidos, cerca de la orilla, Carlyle, la política del poder, el aceite y el armamento, sistema de influencia y la máquina de la especulación financiera se combina con un secreto gusto consumido. Ser fea en el espejo no parece Carlyle molestar a Goldman Sachs, por el contrario! A pesar de estas traiciones, más excluidos de esta transacción han conservado Goldman Sachs como corredor. "A pesar de su arrogancia y estos múltiples conflictos de intereses, siempre uso no se encuentra en mi propio servicio, sino porque no tengo otra opción si quieren lo mejor", dijo un protagonista de esta aventura, sin embargo, digiere mal el ostracismo que ha estado en la carpeta de Kinder Morgan. La OPA fallida de los pubs de cadena Mitchells & Mayordomos británicos ofrecen un segundo ejemplo de este tipo de conflictos de interés. En 2006, el piloto de Goldman Sachs, la oferta de un consorcio, en el que el banco es accionista, dirigido por el promotor inmobiliario británico Robert Tchenguiz. Roger Carr, presidente de la diana, se ahoga antes de esta acción "hostil e inadecuado." Esta época collar es comprensible. Goldman también es ... el corredor de gas Centrica, que Carr es presidente, y el chocolatero Cadbury que es director. Amenazado con la pérdida de estos mandatos, Goldman tiró la toalla, dejando Tchenguiz en medio de la corriente. Hoy en día, gracias a su influencia formidable, especialmente en los Estados Unidos, el departamento de equidad de Goldman Sachs está bien equipado que 136

sus competidores para tomar las gangas captura de los activos vendidos fuera de los inversores se desmoronan bajo deudas. Además del efecto directo que tiene sobre los beneficios de un negocio muy rentable, esta actividad ayuda a fortalecer el balance general, a participar en fusiones y adquisiciones Monopoly o recoger información sobre miles de empresas de todo el mundo el suministro de la información más diversa sus otras actividades. Si se recogen dinero de los mismos inversores, firmas de capital privado y fondos de cobertura han trabajado durante mucho tiempo de manera muy diferente. Bajo la presión del imperio, la frontera entre las dos profesiones se está convirtiendo cada vez más tenue. La primera ahora venden sus empresas cada vez más rápido, mientras que el último a veces tratan de tomar una posición en el capital de las sociedades cotizadas. Y Goldman Sachs, uno de esos "agujeros negros" en la economía mundial, gana en todos los frentes. La empresa se mueve con la movilidad de un fueraborda que deja un surco pero nunca hace espuma.

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18- Un mundo crudo Muy malos recuerdos ... Cuando el 11 de julio de 2008, justo antes de la crisis financiera estalló, el barril de Brent del Mar del Norte alcanzó 147 dólares, Arjun Murti, veterano petrolero de Goldman Sachs, dijo que el curso s 'paquetes como la cara de las bombas, debido a la creciente demanda de aceite de Asia. Esta oleada amenaza con provocar escasez. En realidad, el mercado se somete a continuación a la potencia de las enormes cantidades de liquidez derramado por los fondos de cobertura en las materias primas. A partir de uno de los jugadores más activos en el mercado que el experto está familiarizado, y por buenas razones. La palabra Arjun Murti es de oro (negro), por así decirlo. Del mismo modo que el analista estrella levanta una ceja, dibujar una cara o anticipa un evento geopolítico que el precio del petróleo se inflama. Apenas el interesado tenía previsto el 7 de marzo de 2008, un aumento fantástico en los precios del petróleo a $ 200, y ahora el precio se toma del baile de San Vito! Las ansiedades de profesionales de la energía van a tratar con el economista a quien ponemos toda la alfombra roja. El tsunami de septiembre de 2008 y la resaca económica que siguió, sin embargo, socavan las predicciones apocalípticas del oráculo: Brent cae a $ 33 en diciembre de 2008 para aumentar a 70-80 dólares durante el año 2009. El especialista anticipa regularmente alerta sobre la falta de producción en todo el mundo. Los precios de la gasolina son demasiado altos? La culpa es, dijo, el automovilista estadounidense demasiado grande consumidor. Para apoyar su afirmación, Arjun Murti tiene no uno, sino dos coches eléctricos. Lo que es un símbolo! Jeffrey Currie no comparte esta coquetería. Después de haber diseccionado y analizado las entrañas de la tierra toda su vida, la otra institución reconocida gurú de aceite llegó a la conclusión contraria de que el "pico del petróleo", el máximo de la producción mundial de oro negro, no es para mañana. "Hay reservas inexploradas, aunque de forma limitada, pero no está disponible debido a las barreras fiscales, nacionalista o protección del medio ambiente. La cantidad de aceite producido continúa ser reemplazado. " Esta confrontación con púas entre dos de los más reconocidos expertos en la materia prima más negociadas en el mundo ilustra el gran negocio de la materia gris - beneficio - lo que Goldman Sachs. Las obras no son accesibles al público, como está marcado con el sello de "secreto de defensa". Los análisis, las recomendaciones formuladas en j tenían mil millones de dólares, son para los clientes: las multinacionales del petróleo, gestores de activos, fondos de 138

pensiones o fondos de cobertura. La calidad de la investigación es comparable a una gran universidad. Además de los analistas, computadoras, bancos de datos y de telecomunicaciones son la piedra angular de esta enorme fábrica de ideas. Paralelamente a esta actividad de investigación, otro departamento es el asesoramiento a las empresas de energía: aumento de capital, fusiones y adquisiciones, ofertas públicas, privatizaciones. Se reconoce su experiencia en esta actividad. Cuando el gigante de servicios petroleros francoestadounidense Schlumberger su corazón a su rival Smith International es a Goldman se vuelve a completar esta adquisición concluyó en febrero de 2010. El banco ayuda a la industria número uno del mundo para consolidar su posición de liderazgo, con una facturación dos veces superior a su rival histórico, Halliburton. Por último, el banco de inversión actúa como un inversor directo, ya sea solo o en combinación, en el campo de hidrocarburos. Una actividad significativa. El Índice de Materias Primas de Goldman Sachs, que rastrea los precios de las principales materias primas veinticuatro pero en el que el aceite tiene sobrepeso, sigue siendo una referencia. Tiene aquí y allá de las acciones minoritarias en aceite junior y refinerías. Ética? En este punto, nada que decir. Goldman Sachs actúa como mero intermediario en nombre de sus clientes mediante el asesoramiento de investigación para crecer y prosperar o ayudarles a invertir. Estas actividades cumplen con todas las normas de buen gobierno. Donde las cosas se complican es que, en paralelo, la casa es la institución financiera más poderosa del mundo en el comercio de energía. Ya sea en nombre de un cliente o en nombre de su empleador, el operador de la compra y venta de petróleo como lo haría en acciones, divisas, bonos. Esta profesión requiere talento, nervios de acero y un temperamento de hierro. puestos de dirección, que deben ser retenidos o venderse rápidamente, es muy dinámico. La gestión de riesgos es esencial. Los montos involucrados son enormes. El oro negro comerciante comienza su día en la madrugada por el control de su cargo el día antes del cierre de sus múltiples pantallas, echar un vistazo rápido a precio de mercado de la electrónica de Singapur y voltea el Financial Times, The Wall Street Journal y sitios especializados y Compass Energía de Platt. Se pasa el día entero y, a veces por la noche en el teléfono. Comprar y vender barriles de Brent, que es un arte. El profesional debe tener en matemáticas, por supuesto. También debe hacer malabares con los productos financieros más complejos, tales como opciones y otros instrumentos de protección. 139

Contrariamente a la creencia popular, su actividad no se limita a especular sobre los precios futuros. El operador también debe tomar posiciones "spread" entre los diversos grados de crudo, entre el precio de los productos de petróleo y otros hidrocarburos. Se puede apostar por el aceite de aire y combustible (para aviones), al tiempo que protege a sí mismos con el diesel y así sucesivamente. Comprar, vender, subastar, Vive la diferencia ... Esta es la regla del juego y los comerciantes lo saben. Goldman Sachs ha dedican a esta actividad en el comercio de energía a través de la adquisición de materias primas comerciante J. Aron en 1981. Como resultado de las grandes inversiones en los hombres, el comercio de petróleo se expande para competir directamente con las empresas comerciales independiente, el más famoso pertenece al empresario estadounidense Marc Rich. Los 80-90 años son la edad de oro de la especulación del petróleo, marcada por el exceso de sierra, alta volatilidad, ya que los operadores les gusta de todo tipo. Escuchar a sus críticos, este comercio representa los conflictos de intereses de Goldman Sachs, juez y parte. Utiliza sus propios recursos para especular sobre el precio del petróleo. Sin embargo, esta actividad puede ir en contra de los intereses de sus clientes. También de acuerdo con sus críticos, el hotel es uno de los principales líderes de la "burbuja" en 2008. Su visión del mercado del petróleo-inversión es, dicen, omnisciente y amoral. Al afirmar que el petróleo va a superar la marca de $ 200, que crea el sobrecalentamiento durante el cual le permite a liquidar posiciones por cobrar la diferencia. En resumen, los comentarios siempre van en la misma dirección que la estrategia de negociación. "Si los especuladores habían tomado posiciones hacia abajo, así como arriba, se habría visto los precios suben y bajan," dijo Michael Masters, administrador de fondos de cobertura y de negocios desbanques destructor involucrados en el comercio de petróleo. "Pero empujan los precios en una dirección, a la parte superior. "En otras palabras, la felicidad Goldman Sachs, por cierto roughnecks - los" cuellos "de las compañías petroleras de cuero - y la OPEP - la OPEP - es la desgracia de los demás , los conductores y la industria. Ciertamente no se trata de la utilización de la información obtenida de los clientes para alimentar a sus actividades especulativas en cuenta propia. Sería una falta de disciplina en los ojos de los reguladores. Agraviados, los clientes podrán reclamarlo grandes daños. persecución penal no sería excluida si la infracción fue similar a información privilegiada. Esta es la razón por los oficiales de cumplimiento ejército peinar veinticuatro horas veinticuatro operaciones comerciales de las materias primas, un mercado que, teniendo en 140

cuenta las zonas de tiempo, nunca se cierra. Se aseguran de que los comerciantes no parecen a los analistas y viceversa. Pero ¿qué pasa con sus jefes que son miembros del comité de dirección, donde se toman las decisiones estratégicas? La agenda de este círculo es obligatorio administrativa - edificio, el personal, las filiales - y estratégico, es decir, la distribución de los bienes o casos importantes pendientes o futuros. La evaluación de las posiciones en el mercado al por menor no está oficialmente en el menú. Por otra parte, el foco de analistas y operadores es diferente. El economista tiene una visión macro del mercado, sobre la base de los fundamentos de la oferta y la demanda. Mientras tanto los comerciantes también están interesados en la microeconomía: inventario, el inventario, la capacidad de producción, el transporte, la aplicación de una categoría de producto, etc. El problema es que algunos de los cargos como las negativas de los demás es imposible probar sin la consideración de los resbalones de transacción, una tarea físicamente imposible. Por lo tanto, hay que volver los dos campos espalda con espalda. Se necesitan algunas cifras para medir la magnitud del comercio de petróleo. Estas transacciones representan más de un tercio de los pedidos realizados en los futuros de materias primas Nymex (New York Mercantile Exchange), frente al 15% en 2002. Los volúmenes en cuestión inimaginable. Durante algunas sesiones de verano de 2008, se ha comercializado en más de 150 millones de barriles de petróleo mercados, es decir, el doble de la demanda mundial de todos los días era del petróleo. En caída durante la segunda mitad de 2008 debido a la recesión, la especulación de oro negro, anticipando la recuperación se ha reiniciado con una venganza en 2009. Nada ilustra mejor la rentabilidad de las operaciones que la gran final de alta calidad año en que afecta a los comerciantes que se especializan en el comercio de futuros de petróleo. Estos son los reyes de bonificación! Por lo tanto, los comerciantes de Goldman Sachs operan en dos mercados principales de petróleo. En el mercado físico, el punto de intercambio de los productos derivados del petróleo crudo y sus derivados. Las transacciones, que corresponden a las transacciones comerciales (que implican las compañías petroleras, líneas aéreas, servicios públicos, gas, grandes consumidores industriales ...), es decir, las compras o ventas de petróleo cubrir las necesidades. El tipo de ejemplo de jugador en estos mercados es la compañía de aceite tal como Exxon, Total y BP. Ella se entrega en el comercio físico en aras de la buena gestión de los recursos o para las necesidades de sus clientes, sin formato como gasolina, diesel, fuel oil o nafta. En lugar de filtrar la totalidad de la producción, la empresa puede comprar petróleo crudo en el mercado internacional por razones de calidad o la proximidad geográfica. Se debe 141

neutralizar las fluctuaciones de precio entre la compra o pedido de venta y entrega. Goldman Sachs hizo lo mismo con la compra de la producción física para su propio uso con el fin de crecer. Estos hidrocarburos se almacenan a la espera de tiempos mejores. En el mercado financiero, el de los "barriles de papel", los operadores de Goldman Sachs manejar producciones o carga virtual. Es también de contratos de futuros que permitan a los interesados están de acuerdo hoy en un precio de entrega a más o menos largo plazo. El banco centra su actividad en los dos centros financieros más grandes del mundo, Nueva York y Londres, que se instalan los intercambios especializados. En los Estados Unidos, consumidor de petróleo más importante del mundo, el Nymex es el mercado de referencia. En primer centro europeo de la banca, centro de comercio en el Oriente Medio y en la sede del transporte marítimo internacional, la ciudad tiene con el International Petroleum Exchange, la otra central energética a largo plazo grande. En Asia, Singapur ahora reina, enanismo Hong Kong y Tokio. Con el pecho guerra, Goldman Sachs podrá tomar posiciones hiper especulativas en todos los sectores del mercado en la perspectiva de una ganancia rápida, pero por tomar riesgos. Este es el negocio comerciante B.A.BA. La especulación es tan menospreciado o no responsable de la volatilidad de los precios? El punto de vista general, el Paris aumentar la inestabilidad natural del oro negro de la creación de gran incertidumbre para todos los sectores de la industria del petróleo, borrando las empresas horizonte, Unidos, la producción de consumidor. Si, por separado, las operaciones de las instituciones financieras se pierden en la masa de petrodólares juntos pesan mucho. Hacia adelante en paquetes, los comerciantes a menudo tienen la misma forma de pensar, la misma experiencia, los mismos reflejos. Esto es por qué los críticos están llamando a la regulación del mercado de barril papel. En una época de globalización de los movimientos de capital en el espacio y en el tiempo y dado el poder de Goldman Sachs, un intento similar para regular sin embargo, resultó ilusoria. En diciembre de 2009, después de muchas vacilaciones, la Comisión de Mercados de Futuros (CFTC), la Comisión estadounidense en los mercados de productos básicos hacia adelante, ha anunciado la introducción de techos en el número de contratos de opciones sobre productos energía - petróleo, gasolina, combustible para calefacción y el gas natural. A los ojos de la administración demócrata, el sistema de la fuerza autorregulación por parte de los Premios de las materias primas ha mostrado sus límites. Citando "la protección del público estadounidense", las nuevas restricciones se han puesto en marcha. Sin embargo, son muy restrictivas. 142

La CFTC ha justificado este arsenal minimalista por la falta de apoyo internacional, en particular del Reino Unido y el Fondo Monetario Internacional para un enfoque más muscular. También tuvo exentos de responsabilidad los especuladores en los crecientes precios del verano de 2008. Además, el Tesoro de Estados Unidos teme un éxodo de los operadores de petróleo en los cielos más cálidas y menos regulados, como Suiza o Dubai Singapur. En cuanto a la cruz principal de la regulación, el financiero estadounidense Michael Masters - co-autor de un informe mordaz sobre el papel de la especulación en los precios de la gasolina - que tenía que desechar. La prensa descubrió que su fondo de inversión se compone principalmente de los valores de las líneas aéreas, automotriz y de transporte por carretera, cuyo crecimiento está vinculado a los bajos precios del petróleo. Si los banqueros están de acuerdo con Gary Gensler, jefe de la CFTC, la autoridad, seriedad y competencia, muchos lo acusan de complacencia hacia Goldman Sachs. De hecho, él aceptó la Oficina sin parpadear argumentos: los especuladores proporcionan liquidez y, por tanto, la transparencia en un mercado global. Las rigideces del sector de hidrocarburos (insuficiente inversión, el envejecimiento exploración fuerza de trabajo y monopolios estatales y producción) serían mucho más perjudicial que sus actividades. Los críticos de Gensler señalar con el dedo que pertenece al gobierno de Goldman. El jefe de la CFTC está de hecho trabajó dieciocho años, incluyendo como un comerciante de alta a la categoría de asociado. Este es un protegido de Robert Rubin, que ha llamado a su lado a la Secretaría de Hacienda entre 1994 y 2000. Un reconocido la desregulación de los cruzados continúa. Así, junto a Rubin, Gensler que goleó apasionadamente proyecto de reglamento de los derivados de las burbujas especulativas peligrosos que generan crédito. Se promovió la liberalización del comercio electrónico de la energía, responsable, entre otras cosas, la caída en 2001, Enron, la mayor industria del corredor. La presentación de las permutas de crédito como "un poderoso símbolo de la clase de innovación y la tecnología que transforma las finanzas estadounidenses en una superpotencia", que exime de controles que llevaron al colapso en 2008 de varias mastodontes de las finanzas. No es de extrañar, en estas condiciones, su plan de limitación de la especulación del petróleo es un grifo de agua caliente. El destinatario a sí mismo como un árbitro, no un reformador. Su predecesor republicano a la CFTC, Reuben Jeffery - otro ex Goldman! - era el brazo derecho de Paul Bremer, el primer enviado George W. Bush en Irak - una esponja empapada en oro negro - responsable de la reconstrucción fallida entre 2003 y 2004.

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Pero a las materias primas, el principal evento en los últimos años es el dióxido de mercado de intercambio de cuotas de carbono, una de las herramientas introducidas en el marco de Kyoto para reducir las emisiones de CO2, el un gas de efecto invernadero importante. Su principio? Cada empresa se le asigna una cuota de emisiones. Si es superior a él, tiene que comprar créditos de emisión de otra compañía que a su vez ha emitido menos de su cuota, tiene un excedente para vender en el mercado. Se presenta en varias formas: Punto (diario), futuros o transacciones por voluntad. La mayoría de las empresas a través de intermediarios, bancos y corredores especializados. Este es un mercado normal, que ya existe en forma embrionaria en Europa y debe nacer en los Estados Unidos bajo el nombre de la tapa y el comercio. Los riesgos son enormes. De acuerdo con el gobierno de Obama, no a través del Atlántico, 646 mil millones de dólares de créditos de carbono serán subastadas en los próximos siete años, una cifra que podría ser dos o tres veces mayor. El valor del volumen de esta nueva bolsa de carbono podría superar los mil mil millones al año. Por supuesto, Goldman Sachs no podía dejar pasar una bonanza tal potencial! Ella juega y está movilizando a sus mejores expertos para inventar nuevos productos. Para el inversor, el mercado de carbono se combina todas las ventajas: la liquidez, seguridad, rendimiento y ética. Los inversores institucionales quieren más. En 2005, Henry Paulson, que quiere activista del medio ambiente, establece que "la acción voluntaria por sí sola no puede resolver el problema del cambio climático" y llama a la inversión pública en investigación y desarrollo. Horror! Desde entonces, el banco defendió con uñas y dientes topes y comercio. Y debido a que la máquina formidable para especular se colocó temprano en el campo de la lucha contra el efecto invernadero. Goldman ha invertido mucho en la energía eólica, biodiesel y la energía solar. La firma ha adquirido una participación minoritaria en el mercado de intercambio de Chicago, donde se negocian hoy créditos de carbono, así como una empresa especializada en la venta. Y hay un sinnúmero de fondos de inversión lanzados por el ex Goldman que colocan sus activos en tecnologías limpias. Para los malos espíritus se volvió, los fanáticos de las teorías de conspiración, hay algo pernicioso detrás de esta historia de éxito. En lugar de simplemente aplicar una tasa de gobierno fija sobre la contaminación de carbono y hacer pagar a los contaminadores, de tope y trueque cantidades para transformar un mercado de materias primas en un sistema privado de recaudación de impuestos.

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Irónicamente o locura? Después de un trabajo duro para llegar a la luz el precioso oro negro, ahora los barriles se convirtieron en productos financieros y devueltas al reino de las sombras. Los créditos de carbono son la combinación. De "inversiones", dicen. La Fontaine podría haber hecho una fábula.

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19- Tres hombres y un trono Ahora sólo tres son: Goldman Sachs, JP Morgan y Barclays. Tres máquinas colosales, la producción mejorada de la crisis, que dominan las finanzas globales. A pesar de la crisis económica, que muestran ahora una salud insolente. Presente en todos los negocios, estos grupos prevalecen. Los señores que dirigen Lloyd Blankfein, Jamie Dimon y Bob Diamond, excitado ahora la prensa. Lleno de certezas, este triunvirato mantiene una fuerte competencia alimentada de forma natural la globalización. La carrera por el primer puesto en el podio se pone en marcha, una carrera de ratas en desacuerdo, donde se permite a todos los tiros, en todos los países, en todos los oficios. Una lucha que se lleva a la hipnosis: fijar el enemigo jurado hasta su abrir y cerrar los ojos: "El otro chico parpadeó," el otro bajó la mirada, diciendo que el héroe del oeste. Lloyd, Jamie y Bob son los primeros americanos. Por lo demás, los tres miembros del club más exclusivo de Wall Street y la City no podrían ser más diferentes. En la opción de los capítulos, el curso de Lloyd Blankfein, el "pequeño chico de Brooklyn" está bien señalizado. Ofrezcamos, pues, a sus dos rivales valientes. Querer disminuir los méritos de Jamie Dimon, director de JP Morgan, un competidor celoso lo llamó un día de "hombre pequeño". Wall Street se plegó riendo hombre es alto y delgado. Desde el frente, el hijo del banquero y desayuno hijo ofrece una cara afable, un poco cansado. Si la ceja izquierda se eleva a menudo, todo ello en el ojo brillante, burbujeante, diversión o frío. De perfil, se asemeja a la financiera una de esas agradables shommes siglo XVI pintado por Holbein y la imagen ahorcado carriles castillo de Windsor. Sin embargo, proviene de la alta burguesía griega de Esmirna, hoy Izmir, Turquía, que ha dominado el mercado del pueblo de su riqueza y cultura refinada. Irónicamente, el hombre no se heredan, esta ascendencia oriental correo de modales civilizados. Al contrario. Nacido en Long Island 13 de marzo de 1956, este fuerte en el tema de la finalidad de encontrar más de seducir. Él cuenta con su golpe de ganar. Jamie Dimon recibió una educación perfecta. Ven a financiar por atavismo, se aplica en Goldman Sachs, que toma como pasante. Pero Dimon prefiere trabajar junto a Sandy Weill, amigo de la familia y la leyenda de las finanzas estadounidenses que preside Shearson Lehman Brothers. Cuando Weill agradeció Dimon lo siguió a su travesía del desierto. Juntos, que rebotan en la cabeza de la Corporación de Crédito Comercial - se convirtieron en Primerica y viajeros. 146

Pero en 1998, después de la fusión con Citigroup, que es uno de los arquitectos, Dimon, víctima de un golpe de estado, es brutalmente saqueada por Weill, celoso de la influencia que tiene. En marzo de 2000, la venganza, en paro financiera se compromete a veces tomando la dirección del banco uno, un banco minorista regional en desorden con sede en Chicago. Sobre el papel estimulante nada. Esto cuesta espadachín, fino y afilado como una cuchilla, endereza el pato cojo. En enero de 2004, el "salvador" vende la propiedad en JP Morgan, donde se convirtió dirección general ... un año más tarde. Este gestor de la inteligencia distinguida hereda una casa esclerótica dormir en los laureles y depósito de cadáveres. El escándalo de Enron y el estallido de la burbuja tecnológica también han desestabilizado fuertemente una marca que ha perdido terreno. Saltar el proletario banco uno de los ámbitos de las altas finanzas en Wall Street: el reto es enorme para Jamie Dimon. Su carrera en JP Morgan entonces espectacular. Bajo su liderazgo, los ejecutivos dicen adiós a entrenar a la vida profesional y cuentas de gastos demasiado generosas. Mediante la asignación de un plan de trabajo específico y metódico - el fortalecimiento del balance, la aversión al riesgo, reducir la exposición al mercado de hipotecas - el recién llegado "músculo" de la empresa. En este período de auge, los analistas han criticado duramente su falta de audacia. A cambio, los ronroneos de título, y los accionistas se quejan. Jamie Dimon no le importa. No hay chispas. bling de gestión, que deja a los demás. El CEO sabe cómo motivar a sus gerentes. Esto no es una red de hombre - no hay camarillas o cenas - pero los equipos. Toma los temas cruciales para redondear el cuerpo. Rápida en sus decisiones, que las matemáticas sin precedentes a ninguno de diseccionar cuentas de la empresa. Formación, Dimon es un banquero comercial con el viejo y no un comerciante. Prudente, la persona es sospechosa de productos financieros milagros inventados por genios de plantas comerciales. Su filosofía es simple: dar a los clientes el asesoramiento que nosotros mismos se aplican. Bajo este principio, la cartera de préstamos de hipotecas de riesgo de riesgo líquido a principios de 2007 lucidez competidor en este plano de su rival Goldman - y reduce la deformación en operaciones por cuenta propia, y utilizar con fines especulativos los fondos de propiedad - los llamados de gestión propio. Que toma las decisiones no dudar de sí mismo. En la mayoría acepta consejos. Para compensar su falta de experiencia internacional, Dimon co-preside el famoso Foro de Davos. También se centrará - por el oro! - los servicios del ex primer ministro británico Tony Blair después de la salida del último de los 10 de Downing Street, en 2007. 147

Esto no es una oferta. Su equipo admite girar antes de su suave y épocas collar. Este buen hijo de la familia pasó por una escuela privada y urogallos Universidad de Harvard puede hablar una lengua tierras bajas carretero dignos de Brooklyn. ¿No se lanzó públicamente en Vikram Pandit, CEO de Citigroup: "Deja de jugar estúpida! "Nunca disculpas? Clasificado demócrata, se hizo amigo en Chicago, con uno de los dos senadores de Illinois, una cierta Barack Obama, que recibe apoyo desde el inicio de su candidatura presidencial. Cuando la tormenta se extendió por el mundo financiero en 2008, JP Morgan es, obviamente, en una posición fuerte gracias a la prudencia de Dimon y su intuición política .... Con un gran balance, la institución está montando la crisis. Desconocido para el público estadounidense, el CEO que parecía programado para jugar la segunda siempre encuentra a sí mismo propulsó al estrellato. En marzo de 2008 - en cuarenta y ocho horas! - JP Morgan compra de una corteza de pan del corredor de la quiebra de Bear Stearns. Obtenido con la ayuda del gobierno federal, esta adquisición le permite añadir a su cartera de corretaje prima (correduría), muy servicio de empleo remunerado a los fondos de cobertura, y desarrollar el comercio de productos básicos. Posteriormente, este animal de sangre fría no vacila para precipitar el colapso de Lehman Brothers. Porque, de hecho, no Goldman, que golpea el primer golpe mortal a Dick Fuld congelación $ 17 de mil millones de activos en efectivo y valores de propiedad de la compañía cerca de la quiebra el 12 de septiembre, 2008 noche, y que requieren estrictas medidas de seguridad adicionales justo antes de la declaración de quiebra. Exorbitante, dicho algunos. Mirando hacia atrás, no eran tanto. "Esto es para preservar los intereses de mis accionistas," invariablemente respondió que la crítica que sigue siendo el rostro impasible. Mientras que la mayoría de sus competidores están luchando para sobrevivir el 25 de septiembre de 2008, el conquistador Jamie contiene los restos de otra casa, el banco comercial de Washington Mutual quiebra después de enormes pérdidas en préstamos de bienes raíces. Esta compra refuerza su reputación bombero incendio más grande del siglo. Ciertamente, no sólo tiene amigos. Algunos lo critican sus arrebatos, su imprevisibilidad, su vanidad y la susceptibilidad. Otros no se maravillan de su inteligencia, señalando lo que está considerada como su ignorancia. Su brutalidad en defensa de la bonificación habría bloqueado su camino a un puesto en el gobierno, como se prevé, al parecer, el tiempo, el presidente 148

Obama. Jamie Dimon no le importa ya que es en el "techo del mundo", como dicen los americanos. Bob Diamond, el CEO de Barclays Capital, también está en una nube. Nacido en 1951, este antiguo profesor de negocios en la Universidad de Connecticut ha pasado toda su carrera como banquero en el sector de los bonos, Morgan Stanley, Credit Suisse y BZW - el banco de inversión Barclays efímera. En 1997, nadie hubiera apostado un centavo en el éxito de Barclays Capital lanzó sobre los escombros de BZW. Inicialmente BarCap es una casa promedio, especializada en el mercado de deuda. Diamond sabe aprovechar las oportunidades: en 2002, después de la quiebra, que recluta a los mejores comerciantes de Londres del gigante energético estadounidense Enron a participar en el comercio de productos básicos. Todavía del otoño hasta la crisis financiera de 2008, el banco de inversión Barclays raspaduras. La adquisición de las operaciones en Estados Unidos de los difuntos Lehman Brothers cambió definitivamente todo eso. Durante el fin de semana negro de 14 y 15 de septiembre de 2008, Barclays Capital está a punto de reanudar las actividades de "sano" Lehman-Estados Unidos. Pero el veto del gobierno británico llevó al fracaso de la primera operación y la quiebra de Lehman Brothers. Justo después, en caso de liquidación, Barclays se encuentra en primera posición para agarrar los restos de Lehman Brothers, a precios más bajos, desde el liquidador. Dentro de las primeras negociaciones de rescate abortivas, se podría examinar exhaustivamente las cuentas ... El gran banco británico hizo un trato mediante el pago de $ 1.75 mil millones. La única oficina de Lehman en el corazón de Manhattan, demuestra la inversión de bienes raíces del siglo! La reanudación de Lehman-EE.UU. combina los puntos fuertes de este último el comercio de acciones y fusiones y adquisiciones en los EE.UU. - con las de Barclays Capital, es decir, los mercados de bonos, divisas y materias primas . Muy feliz de mantener su trabajo, antiguo personal de Lehman plebiscito su salvador. La estructura de gestión está configurado en un santiamén. En enero de 2009, la integración es completa. Teigneuse contra la competencia, JP Morgan se esfuerza por convertir a torpedear el proyecto de adquisición de Lehman por Barclays. El plan de recompra británica se guarda in extremis a través de los buenos oficios de la Reserva Federal el 22 de septiembre de 2008, a pesar de la campaña de detrás de las escenas de Jamie Dimon. Este episodio sólo se mantiene la enemistad entre los dos hombres, dos cocodrilos que nadan, el reloj, en la misma remanso.

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Con el sentido de la oportunidad y la tenacidad de Bob Diamond, Barclays está bien volver a ser una de las mayores instituciones financieras del mundo. Justa recompensa para este heredero de una tradición de más de dos siglos. El signo en el Eagle blancas juegan de nuevo en el gran nivel mundial. Si Bob Diamond anotó una fantástica recuperación, Jamie Dimon también a veces cometía errores. 18 de septiembre de 2008, tres días después de la caída de Lehman Brothers, el CEO de teléfono de anillos JP Morgan. En el teléfono, devastado, el secretario del Tesoro, Henry Paulson: "Jamie, te lo ruego, hacer algo ... Comprar Morgan Stanley ... Ella está en el precipicio. " Poco de historia. La Gran Depresión de los años 30 y la Ley Glass-Steagall de 1934, que requiere la separación de las actividades de banca de inversión y banca comercial, son después explotan la casa Morgan. Un grupo de directores disidentes, dirigido por el hijo de J. Pierpont Morgan, puso en marcha un banco de inversión en nombre de Morgan Stanley. La filial Inglés, Morgan Grenfell, se separó. Degradado a un rango normal, JP Morgan raspa durante décadas en las tablas del Banco de rango medio. Con la adquisición de Morgan Stanley, según lo solicitado por Henry Paulson, Jamie Dimon hacen su alcance más allá de la legendaria marca. Tal acto souderait de nuevo los eslabones de la cadena financiera a través de las edades. "La Casa de Morgan" renacer de las cenizas. Sin embargo, después de unas horas de reflexión, Dimon declinó la oferta del ministro de Hacienda. Él cree que esta fusión sólo puede resultar en una planta de gas terribles: demasiados duplicados. Es una inyección de capital japonesa que en última instancia salvar a Morgan Stanley de la quiebra. Al final, Henry Paulson fue fuertemente engañado acerca de la verdadera personalidad de su amigo. El gran financiero estadounidense piensa Dimon ve a sí mismo como un digno sucesor de J. Pierpont Morgan. Tal vez se violó este deseo dotado de un destino histórico? Para escuchar la periodista Duff McDonald, autor de la biografía autorizada de Jamie Dimon, El último hombre (El último hombre), la demandante nunca ha sido habitada para tal fin: "Este no es un emotivo . Es una emoción animal de sangre fría cuando se toma una decisión. No hace el ego de gran tamaño y no es un visionario. "Funciona practicante, simplemente. Esto refleja, también, un sentido fuerte. Un europeo - incluso Columbia - no puede poner un pie en Wall Street sin ser el objetivo de la perfidia: el precio a pagar por su audacia. "Ah! Barclays ... Los peleteros que allanaron Lehman por una miseria ": la pica es Henry Paulson en persona, que destripa el intruso. El que fue ministro de Finanzas del presidente Bush entre 2006 y 2009 levanta sus brazos al cielo, horrorizado cuando el nombre de la enseñanza de Inglés aparece: "Una banda agresivo ..." 150

JP Morgan también ve una mala opinión de la manifestación en su territorio de un competidor tiene las mismas trampas: un banco de inversión respaldado por un banco minorista, una dirección muscular, un gran balance y experiencia historia. Jamie Dimon le gusta presentarse a sí mismo como un "patriota". Por lo tanto, el desafío lanzado por la antigua potencia imperial en su antigua colonia es una agresión flagrante. El intento de empujar este ataque frontal contra un monumento histórico de la bandera estrellada va más allá del resentimiento personal. Jamie Dimon también muy mal la nacionalización forzada de su casa por el estado de los EEUU. La obligación de aceptar la asistencia pública, mientras que su establecimiento en excelente estado de salud hizo hubo necesidad fue visto como una humillación real de este personaje tan plena legitimidad. A pesar de que realmente no necesitaba, tenía que actuar como si esa decisión le convenía. Dejar de despotricar en privado! Sin embargo, Barclays escapó "ignominia" de la nacionalización parcial decretado por el primer ministro británico Gordon Brown. En vez de ir al seno de las autoridades públicas - como el Banco Real de Escocia, RBS o Lloyds Banking Group, LBG - Barclays utiliza dos fondos soberanos de Oriente Medio para recapitalizar. En circunstancias debidamente increíbles ... Para atraer a las monarquías petroleras de capital de Abu Dhabi y Qatar (presumiblemente más bien inclinado a machismo ...), Barclays pidió a dos mujeres ... choque Amanda Staveley y Diana Jenkins, que tienen contactos nivel más alto en las familias principescas de los emiratos. Voluntariamente misógino y austera, las ricas fortunas del Golfo se enamora de estas dos mujeres de asuntos ingleses aspecto desgarbado y de voz dulce como el caramelo Quality Street. A pesar de su corta edad, Amanda Staveley tiene amplia experiencia empresarial en el Oriente Medio. Después de estudiar lenguas modernas fallidos en Cambridge, abrió un restaurante de lujo en Newmarket, la meca del Pura Sangre Inglés de cría. Entre sus clientes se incluyen la crema de los propietarios de caballos de carreras, a partir de la dinastía de Maktoum de Dubai. Este clan también introdujo la mujer de negocios con el rey de Jordania, ansioso por atraer a los inversores extranjeros. Amanda se carga entonces la redención - abortada - Liverpool Football Club en Dubai. En septiembre de 2008, se organiza, esta vez con éxito, la adquisición por parte de Sheikh Mansour de Abu Dabi Manchester City, otro club líder en la Premier League. Su enlace en 2003 con el príncipe Andrés, segundo hijo de 151

la reina Isabel II y el comercio británico VRP honorario, le permitió, de paso, para ampliar su libreta de direcciones de la realeza de Oriente Próximo. Relaciones Diana Jenkins con Qatar gastar, que, por su marido, Roger Jenkins, responsable del área de Barclays Capital. El escocés se ha enriquecido gracias a su experiencia en la evasión de impuestos que permite muy rico para pagar menos impuestos legalmente. Apodado "Emperatriz de bikini" debido a su participación mayoritaria en una empresa de trajes de baño, Diana es amigo de la esposa de cheikh Hamad, presidente de los fondos soberanos de gas emirato. Más allá del "golpe" in extremis de la recapitalización de Barclays por petroemiratos, las dos mujeres han experimentado un curso muy diferente. Amanda Staveley encarna la vieja moneda británica, círculos ecuestres, discreción combinada con la tradición. Diana Jenkins, que simboliza la perseverancia de los de abajo. El inmigrante es un refugiado de Bosnia, llegó la miseria en 1993 en el Reino Unido. Una mujer hecho a sí mismo. Por lo tanto, las conexiones sentimentales han deslizado en los negocios al más alto nivel. Lo que es divertido en este contexto lleno de trampas y maniobras de todo tipo es que Barclays tiene la intención de aprender de la ética de sus fundadores en el siglo XVIII, los cuáqueros! Este protestantismo disidente al rigurosa diferencia moral reside en la ausencia de la doctrina, la importancia del Espíritu Santo y el sabor de la ciudadanía corporativa. Mientras tanto, el banco de inversión tiene la intención de promover un espíritu de asociación inquietantemente similar a la existente en Goldman Sachs antes de la salida a bolsa en 1999 y basada en la primacía de lo colectivo sobre el individualismo, una jerarquía plana y la diligencia de la tarea. La guerra entre los tres poderes de la globalización venida surgen promete ser feroz.

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20- Rompiendo Goldman? "Un líder debe ser siempre un poeta. Se debe hablar por los dioses, genios y espíritus de los muertos ", filosofado el héroe sargento Learoyd Adiós al rey de Pierre Schoendoerffer. En la selva de Borneo, los ojos grises locas mercenarias habían labrado un reino en su medición. Lloyd Blankfein es probablemente hay tal ambición. A la cabeza de una especie de pulpo con muchos tentáculos, continuó su gran propósito: ser el rey de las altas finanzas. Pero aficionado a la historia sabe que los sueños de imperio siempre terminan mal. Desde la caída de Lehman Brothers el 15 de septiembre de 2008, la suya es sólo en el ojo del ciclón. Siempre el banco de inversión orgullo ha tomado tantos golpes. El año 2009 es para marcar una piedra negro a pesar de los excelentes resultados de la empresa. La cosecha 2010, lleno de trampas, no mejor. El presidente Obama anunció la reforma financiera más ambiciosa desde la Gran Depresión, con la intención de limitar el tamaño de las instituciones y sus actividades especulativas. Los reguladores están movilizando para reducir el alcance del CEO demasiado poderoso. Los políticos - de todo tipo - convierte la exasperación de la opinión pública denunciando la mayor tradición populista los peces gordos (los gatos gordos) consideradas responsables de la peor recesión desde los años 30. A nivel internacional, G20 - el grupo que representa a los países más industrializados y los principales países emergentes - anunció después de la caída de septiembre de 2008, se establecerá mecanismos de control permanente para evitar que los mercados empiezan a destacar con su acto salvaje . Entre las iniciativas para mejorar la transparencia del sistema y poner fin a los abusos del pasado contenían, revoltijo, la tributación de los contratos por voluntad, el marco para la titulización, la mejora de la legislación sobre la adjudicación créditos, la regulación de los fondos de cobertura y de capital privado, los controles internos más estrictos y el fortalecimiento del Fondo monetario Internacional... Nunca más! gritos son que de todas partes. En efecto, si el banco de sangre del baño predijo unos pocos descontentos no sucede, el paisaje estaba profundamente molesto. Los bancos han reducido su deuda - el motor de las operaciones de riesgo. Los bonos de dinero - un aliciente más para la especulación - marchite. Los productos financieros que se ofrecen a los clientes son simplificado. La negociación por cuenta propia que permite a los banqueros especulan en los mercados con su propio dinero es escaso. El énfasis se pone de nuevo en servicio al cliente, brilla por su ausencia durante esos años locos de la bonanza financiera. Una nueva generación de líderes está tratando de volver a dibujar el mapa del Estado Mayor de las finanzas, asegurando la 153

sucesión de los "elefantes" de Wall Street y la City, en desgracia. Cada uno ha encontrado su lugar. Al menos temporalmente. El trauma del tsunami financiero en septiembre de 2008 parece exorcizado, incluso si no son "réplicas", como dicen los terremotos. La historia de Wall Street continúa desarrollándose a la velocidad de la clave de pizarra, las cotizaciones de acciones de la bobina. La historia de Wall Street continúa desplegando a la velocidad del ticker, la bobina de cotización del mercado de valores. Ubicado en la "calle del muro", el American Finance Museum expone la foto de una casa en medio de un césped frente al cual se plantó un enorme letrero: "Entrada". El titular en el Wall Street Journal el 16 de septiembre de 2008, tras el colapso de Lehman Brothers, en 1929 se unió a cada escaparate y 1987. El alto riesgo y otra contracción del crédito (repentina contracción del crédito) entraron en la Biblia el Diccionario Inglés Concise Oxford. Una sacudida de la historia financiera como el mundo ha conocido tanto? Diccionarios, como todo el mundo sabe, son traviesos. La cortina tensa es engañosa. Cuando se entreabierta, que sólo fue filtro toma brillo. En la decoración antigua parcialmente en pie, otro se puso de pie, revelando un cambio de panorama financiero, más complejo, más difícil de entender, por lo que, también, potencialmente más peligroso. Primera observación: un nuevo mundo de las finanzas ha implementado gradualmente. La crisis es una salida de la Superleague, más musculoso que nunca. Un club de los matones que dura: Goldman Sachs, JP Morgan, Barclays, Credit Suisse y Deutsche Bank. supermercados dinero real, ofreciendo la gama completa de los veinte de cuatro horas turnos de veinticuatro años en los cinco continentes. Una segunda división mantiene, los supervivientes de las olas. Y incluyen algunos bancos franceses, españoles, alemanes, canadienses, australianos y escandinavos que hay que añadir un grupo de nuevos participantes en los países emergentes. Para otros, el cojo de la tercera división, que fueron condenados a reducir significativamente su ala, a menudo abandonando el Desarrollo Internacional de centrarse en el mercado nacional. El famoso corte "dos naciones" se menciona en el siglo XIX por el ex primer ministro británico Benjamin Disraeli en su novela Sybil se aplica perfectamente a este nuevo da financiera: "Dos naciones entre las cuales no hay relación o simpatía y que no se rigen por las mismas leyes [...]. Ambas naciones son ricas y pobres. " Esta reorganización nació en algunos sectores, un oligopolio, una verdadera renta económica plagada de conflictos de intereses que se benefician sólo los clubes de primera liga. La competición se embota, el precio de los servicios aumenta la elección del cliente disminuye. 154

Alentado a pedir prestado dinero barato, los miembros del oligopolio pueden tomar grandes riesgos de nuevo en paz para aumentar los beneficios, precio de las acciones y ... el famoso bono. Ellos saben que en caso de otro desastre, el contribuyente estará siempre allí para sacarlos de la rutina. O que esperan. La increíble rebote de estas instituciones es también, de hecho, el resultado de la expansión del comercio, sobre todo de la especulación sobre las materias primas, la vaca lechera de la actividad comercial por excelencia. Por su parte, los derivados de negociación en mercados organizados OTC reanudaron su progresión en la opacidad total. Permanecen en el control para limitar los riesgos potenciales para el sistema financiero. Este es el caso, por ejemplo, permutas de riesgo crediticio (CDS) que permiten a los bancos y otras partes interesadas para cubrir los posibles riesgos que enfrentan por estar involucrado en algunos mercados. En el corazón de la debacle de alto riesgo, los CDS son hoy en día sigue siendo extremadamente peligroso. En cuanto a la deuda, fue transferida al sector privado ... a los Estados. Así que aquí se enfrentan a través del agujero en las finanzas públicas causadas por el sistema de rescate. Evaluar la capacidad de las empresas - por lo tanto los bancos - y los países de pagar sus deudas siguen siendo, a pesar de sus graves defectos, el negocio de las agencias de calificación. Cada encuesta trae nuevas revelaciones sobre la facilidad con que los banqueros sin escrúpulos manipularon los mercados. Este es el caso del informe publicado el 11 de marzo de 2010 por Anton Valukas, el experto designado por el tribunal de Estados Unidos para investigar las causas del colapso del banco de inversión Lehman Brothers. El documento denuncia el uso de Repo Mercado (recompra de Mercado) para ocultar su deuda abismal. El desvío de Repo - una operación que permite a las partes interesadas para gestionar mejor su liquidez diaria - aparece como un niño que tenía. Por ahora, se puso en marcha ninguna cantidad de reforma del sistema. Otra paradoja, entre otros, en la reciente crisis: los bancos ayudó a los gobiernos ... para salvar a los bancos. De hecho, el tsunami financiero ha demostrado tanto su vulnerabilidad y el papel fundamental que desempeñan en ayudar a los gobiernos a rescatar a instituciones en crisis. Ejemplos del cordón umbilical entre el gobierno y el Santo de los Santos de la alta abundan banco internacional. Morgan Stanley, Merrill Lynch y Goldman Sachs fueron rescatados en el otoño de 2008, gracias a la intervención del Tesoro de Estados Unidos. Al mismo tiempo, estas mismas señales estaban omnipresentes en los rescates de sus colegas.

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Goldman asesoró al Tesoro del Reino Unido por la nacionalización del banco hipotecario Northern Rock quiebra. También dirigió - a través del secretario del Tesoro, Hank Paulson, el ex presidente y su colaborador más cercano, Neel Kashkari, otra antigua casa - el mayor rescate bancario en la historia de los Estados Unidos. Morgan Stanley, por su parte, rescató hipotecarias estadounidenses Freddie Mac y Fannie Mae, mientras que el rescate de la mayor aseguradora del mundo, AIG. Ella jugó un papel clave en la nacionalización del banco hipotecario británico Bradford & Bingley y el Glitnir Banco de Islandia, y ha completado la fusión entre Lloyds y HBOS del Reino Unido. Actuar junto a BNP Paribas, Merrill Lynch aconsejó al gobierno francés en el caso Dexia. Esta simbiosis entre las autoridades públicas y los especialistas en el asesoramiento a empresas puede explicarse por la falta de experiencia de los altos funcionarios y políticos para la ingeniería financiera. Los grandes servidores del Estado tienen buena afinidad con los banqueros: mismo sabor del trabajo en equipo, incluso la desconfianza de la prensa, incluso obsesivo secretismo. Para los proveedores de servicios financieros, tal asociación con el Estado, ayuda a construir enlaces que pueden resultar útiles en el corazón de la máquina de estados. En todo el mundo, los gobiernos y las grandes empresas como para tener los mejores bancos de inversión posibles que están dispuestos excepcionales habilidades interpersonales. Este es el momento peligroso: una en la que los comportamientos de riesgo despiertan, como correr en exceso. Así que hay voces de unos pocos meses para aislar a la banca de inversión - considerados especulativa y arriesgada - de los más tradicionales - y socialmente útiles - banca minorista. Diez años después de su abolición, la idea de una nueva ley Glass-Steagall de las cenizas. Nostalgia por la legislación que separan las dos operaciones son escuchadas. En el Reino Unido, la misma prohibición ha sido durante mucho tiempo en vigor. Pero la desregulación total de la ciudad durante la gran explosión de 1986 permitió que las grandes instituciones, nacionales y extranjeros, para comprar casas de bolsa que ofrecen una amplia gama de servicios financieros. En los EE.UU., la liberalización se llevó a cabo en etapas, lo que lleva en 1999 a derogar la ley de Bill Clinton. Para los críticos, el tamaño de los bancos universales es un gran factor de riesgo sistémico para el fracaso. Por otra parte, estos monstruos tienen, debido a la diversidad de sus actividades, la información sobre los beneficios relacionados 156

que vale oro. No importa, por supuesto, para cruzar el "Muro de Chi se" separa un lado de M & y los otros valores de emisión, pero en la práctica, la pared se mantiene permeable. De hecho, las capturas-todas las instituciones están paralizadas por conflictos de intereses. Por último, la oligarquía bancaria crítico y no menos importante paquete opera cuando se trata de defender sus intereses. Una nueva ley simplemente sería inviable hoy replicar los defensores del status quo. La ingeniería financiera ha enturbiado las aguas, añaden, la vinculación de las operaciones de venta al por menor de productos estructurados complejos. Las empresas tienen que apelar al departamento comercial de su banco para proteger contra las fluctuaciones en los precios de las materias primas como moneda. Por otra parte, al abordar una sola institución, los clientes pueden obtener descuentos comisiones. En la era de la globalización, estos gigantes serían mejor armados en la capital para resistir una posible reacción. De hecho, la caída de dos víctimas tótem de la crisis, Northern Rock y Lehman Brothers, no tenía nada que ver con el banco universal. El primero fue un banco minorista especializada en el mercado de hipotecas, el segundo banco de inversión pura. El retorno a una nueva versión de la Glass-Steagall es válida, aunque nadie parecía querer hacerle frente ... hasta la reaparición del principal impulsor de la ley, el veterano Paul Volcker. El ex presidente de la Reserva Federal de 1979 a 1987, nombrado jefe del Consejo de la recuperación económica del presidente Barack Obama, que es el instigador del plan de reforma bancaria anunciado 22 de enero de 2010, que se inspiró indirectamente por esta medida que se considere obsoleto en Wall Street. Pero un aluvión ascendió a desacreditar el plan. Paul Volcker, octogenario alerta, imponente figura de 2 metros, moviéndose suavemente sus 110 kilos, tiene suficientes hombros fuertes para soportar con la filosofía el papel de enemigo público número que asigna el lobby bancario. La carrera de este ex banquero de Chase Manhattan, que se especializa en problemas monetarios, y ha ocupado altos cargos en el Tesoro durante varias administraciones, requerido. En su opinión, la existencia de bancos "demasiado grandes para caer" (demasiado grande para caer) es el eslabón más débil del capitalismo moderno. Según él, los bancos estadounidenses tienen ahora una situación injustificada de bienes anualidad de seguro que van a contar con el apoyo del estado, no importa qué. Sus amigos elogian desinterés Volcker. que no había dicho con toda seriedad que la única invención útil de la industria bancaria en los últimos treinta años es la ATM? Las lentejuelas de Wall Street no deslumbrados este hombre modesto que ganó un estilo de vida modesto. Cigarros que no dejan sus labios 157

son muy baratos granadas. Volcker y es lo contrario de un Tartufo. Su voz de bajo profundo, dijo en voz alta lo que piensa, con la convicción de un St. George listo para matar a la banca de dragón. Durante el primer año de gobierno de Barack Obama, su estrella se había desvanecido. Cierre el lobby bancario, el Ministro de Hacienda Timothy Geithner y el principal asesor económico de la Casa Blanca, Lawrence Summers - ex Secretario del Tesoro de Clinton, y, como tal, enterrador de la Ley GlassSteagall en 1999 - había ocupado el gato al agua. Para recuperar el control tras una serie de reveses políticos, Obama tiene ideas lados Volcker: un duro golpe la cartera malvado o descuidado. Su proyecto de reglamento? Draconianas, que tiene la intención de limitar el tamaño de las instituciones y sus actividades especulativas. Los bancos de depósito estarían prohibidos de poseer, de inversión y apoyo financiero a los fondos de cobertura o fondos de capital privado. La negociación por cuenta propia sería limitado. En este esquema, Goldman Sachs sería atrapado entre el martillo y el yunque. Hoy bancaria de la empresa holding, que tiene la red de seguridad del estado. Ella tuvo que hacer a cambio de este apoyo un pequeño banco comercial con sede en Utah que recoge los depósitos, administra las cuentas y préstamos que hacen. Debido a este estado, la "regla Volcker" lo obligaría a renunciar a las actividades de generación de ingresos propios que le permitan fortalecer su balance, para obtener órdenes de asesoramiento empresarial o suministrar sus actividades en el mercado. Su comercio de operaciones por cuenta propia son actualmente el 10% de los ingresos del banco, una de las mayores proporciones de Wall Street. Separado del paraguas Fed abandono banco en el que el estado de la empresa y reanudar su libertad de maniobra sería tan arriesgado. Políticamente En primer lugar, un retorno al régimen antes de septiembre de 2008 sería percibido como un desaire infligió Barack Obama y, más allá, a la opinión pública. Esto también tendría un impacto en el precio del banco de financiación: la "cubierta" del sistema de la Reserva Federal, naturalmente, tranquilizar a los mercados. En previsión de la futura reforma, llama al desmantelamiento de Goldman Sachs se multiplican. El economista Nouriel Roubini - uno de los pocos que predijo la crisis financiera - ha unido al creciente coro de los que quieren terminar de una vez por todas con la omnipotencia del mastodonte. Conscientes del peligro, Lloyd Blankfein repite en cada una constelación de instituciones más pequeñas, el resultado de una división de las actividades no representaría un riesgo menor que un pequeño puñado de grandes instituciones. El argumento no es convincente: el colapso de las cajas de 158

ahorros de Estados Unidos a principios de los años 90, ha demostrado que no que el colapso de cientos de bancos pequeños puede purgar el sistema? Sin embargo, la mayoría de las instituciones son, más que presentan peligros. A pesar de estas incertidumbres, Goldman Sachs se siente blindado suficiente para meterse en medio de la trayectoria de zarzas. Se ha adaptado al nuevo entorno financiero. Los bonos se pagan principalmente en acciones, parte de la cual se carga a favor de la casa fundación filantrópica. La bonificación del presidente fue deliberadamente menos en comparación con sus compañeros, por no estar abierto a las críticas. Por último, un comité interno, el Comité de Normas de negocios se creó dentro de la empresa para revisar todas las transacciones financieras en las que opera. Más que nunca, Lloyd Blankfein es consciente de la necesidad de Goldman Sachs para aprender de la crisis económica mundial más violento desde 1929. No tiene más remedio. Él sabe que hay que adaptarse al cambio constante o convertirse en la "madre triste de un imperio muerto", como Lord Byron Italia. En la oficina de correos barrio donde se empleó el padre Blankfein, un distribuidor ha tomado el lugar de venta libre venta de sellos. La escuela secundaria de su juventud fue cerrada en 2007. El bufete de abogados donde comenzó su carrera fue a la quiebra en 1998. Muchas tiendas de prestigio bancarias que prevalece en Wall Street cuando se unió a Goldman Sachs han desaparecido con todas las manos Lehman, Salomon Brothers, Drexel Burnham Lambert, por citar sólo los más conocidos ... La inventar tiempo. Entre el antiguo equilibrio ya roto y el nuevo mundo que aparece, casas más grandes tendrán que adaptarse. Pero Goldman Sachs, incluso heridos, sigue siendo un león.

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Conclusión Son los bancos de inversión y los comerciantes, sino también abogados, expertos en tecnología o comunicaciones, secretarias o investigadores. Ellos descubrirán que muy rara vez, estos hijos e hijas de la Luz. Que persiguen el mismo sueño: enriquecer supuesto, pero también construir la ciudad financiera ideal. Esto es tanto un grupo de presión política, una red de ayuda mutua, una sociedad de micro muy familiar. El camino a la parte superior es incrementos de largo y lento. Se instalan sus diferencias en silencio, fuera de la vista, pero con brutalidad cuando sea necesario. La elección de los seguidores es muy exigente. Después de abandonar el templo, se involucran en causas nobles: servicio público, los esfuerzos humanitarios, organizaciones internacionales, o, a menudo, la universidad. Sus críticos acusan a Goldman Sachs para funcionar como una masonería. Sus banqueros son estos compañeros, maestros y grandes maestros, traído a "difundir la verdad en el universo ganó allí la noche." Esta es probablemente la razón, en muchas imperio subconsciente - el cual es a la vez un sistema de influencia y una máquina para producir bonificaciones está asociado a una leyenda de fantasía. ¡Se buscan! La palabra podría extenderse en grandes letras sobre los cielos de Washington. El mea culpa del presidente del banco, Lloyd Blankfein, los millones de dólares que se ofrecen con fines filantrópicos, la revisión de todos los oficios o primas limitación: nada Mitigación de esta aversión generalizada. Fuego a discreción contra lo feo, lo feo, el mal genio de las finanzas! Su imagen es tanto un giro parte que incluye en su informe anual de estos "ataques" que se han convertido para ella "un nuevo factor de riesgo" en los negocios. ¿Por qué tanto odio? ¿Por qué, por último, la hostilidad que ha hecho el más poderoso banco de inversión y los más admirados en el mundo una especie de paria? En primer lugar, con esta provocativa, la distancia y la arrogancia que hace temblar, este banco ha emergido más fuerte que nunca de una terrible crisis. Uno puede imaginar el efecto de este éxito espectacular, sobre todo si sabemos cómo el banco se ha beneficiado de la quiebra de sus competidores o nacionalización otra. Y su director general nunca ha encontrado las palabras para agradecer el Estado y los contribuyentes a través del Atlántico para ser rescatados.

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Entonces, a sus críticos, la máquina de Nueva York es la "cara inaceptable del capitalismo". definición de interés, previamente aplicada por el primer ministro británico Edward Heath adquisición de tiburón, Rowlands diminutas. Los operadores tomaron el poder sin ley. Y los conflictos de interés son consanguíneas a este sistema. Por otra parte, este símbolo del banco de inversión tiene ni las agencias ni cajero con los que el público puede identificarse. Para el hombre de la calle, la actividad Goldman Sachs sigue siendo un enigma que esculpe deseos, fantasías y temores cuando la realidad es, por supuesto, mucho más matizado. Por otra parte, el Banco no ha jugado el juego después de su introducción en 1999. Se negó imperativos de cambio derivadas de Transparencia y comunicación con los accionistas, analistas y medios de comunicación. La institución ha seguido actuando en el mayor secreto, como en el viejo privada entre los socios directivos. La administración ha actuado como propietario - no empleados por los accionistas - con todos los excesos que implicaban. Otro desencadenante odio - y el más difícil de todos - en contra de este establecimiento, fundado en 1869 por un maestro judío de Baviera, a veces resucita algunos antisemitismos. Hasta 1945, no había una forma de segregación en Wall Street entre los bancos judíos y protestantes. Hoy en día, Goldman Sachs no es realmente un banco junto judía JP Morgan no cultiva sus raíces protestantes. Sin embargo, en la opinión, las fantasías son duros de matar. Más allá de estas controversias, se necesitan cuatro evidencias. En primer lugar, una cosa que nadie habla: durante la crisis, el imperio continuó para inyectar liquidez en la gran máquina financiera global, lo que ha impedido su colapso. Y así agravar la crisis. Segunda lección: Grecia orquestado los trucos contables responsables de la crisis del euro. Goldman fue un rodaje - oh tan dispuesto, sin duda, pero un artista. Activa? Creativo? Ciertamente. Pero sigue siendo el estado griego que en última instancia decidió. Además, los clientes que compraron sus productos de propiedad "podrido" bautizados Abacus no eran niños de coro, pero los inversores sofisticados, con equipos de especialistas para evaluar lo que se les ofreció. Tercero: el culto a la meritocracia, la gran capacidad de los equipos de trabajo y la cultura colectiva que controla el ego de gran tamaño son todos los activos que explican el increíble éxito de Goldman Sachs.

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Por último, la cuarta y última observación, cargas excesivas a veces puede ser beneficioso. Se refieren a las realidades. ¿Por qué, si no, que a pesar de los escándalos, abusos, conflictos de intereses y la arrogancia insoportable, la mayoría de sus clientes son leales a él? Los goldmanies quizás ahora se odiaban, que, sin embargo, siguen siendo uno de los mejores y más brillantes. Por eso, sin duda, en este período incierto después de la crisis, el banco más influyente del mundo conserva su aura. A lo largo de teatro de Hollywood, que tiene un actor está dedicado al papel del genio del mal. A su pesar, Goldman Sachs es ahora un lugar agradable Darth Vader, el villano de Star Wars. Si no existiera Goldman Sachs, que habría tenido que inventarlo.

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NOTAS 1- Goldman Sachs: Nuestros Principios 1. Los intereses de nuestros clientes es de suma importancia. La experiencia demuestra que si nuestros clientes están satisfechos, nuestro propio éxito seguirá. 2. Nuestros activos son nuestros clientes, nuestro capital y nuestra reputación. Si uno de ellos viene a perderse, el último es el más difícil de recuperar. 3. Tomamos orgullo en la calidad profesional de nuestro trabajo. Tenemos una fuerte determinación para alcanzar la excelencia en todo lo que hacemos. A pesar de que puede estar involucrado en un volumen grande y pesado de la actividad, que lo haría, si tuviera que elegir, a ser mejor que grande. 4. Nos centramos en la creatividad y la imaginación en todo lo que hacemos. Aunque reconocemos que el viejo método a veces puede ser el mejor, siempre tratamos de encontrar una solución a los problemas de nuestros clientes y nos lisonjeamos que han sido capaces de introducir muchas prácticas y técnicas que se han convertido en norma en nuestro campo. 5. Hacemos un esfuerzo especial para identificar y reclutar a la mejor persona para cada puesto de trabajo. A pesar de que nuestras actividades se miden en mil millones de dólares, seleccionamos nuestra gente uno por uno. En una empresa de servicios, sabemos que sin la mejor gente, que no puede ser la mejor compañía. 6. Ofrecemos a nuestros empleados la oportunidad de ser promovido más rápidamente que en cualquier otro lugar. Sólo tenemos que encontrar la mejor manera en las personas pueden asumir la responsabilidad. El progreso depende sólo de la capacidad, el rendimiento y la contribución al éxito de la empresa, independientemente de su raza, color, credo, sexo, u origen. 7. Hacemos hincapié en el trabajo en equipo en todo lo que hacemos. Aunque la creatividad industrial se anima siempre, sabemos que los resultados obtenidos por un equipo es a menudo mejor que la suma de sus partes. No tenemos espacio para aquellos que ponen sus propios intereses antes que los intereses de la empresa y los clientes.

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8. Nuestros beneficios son la clave del éxito. Mantienen nuestro capital y atraer [...] nuestros mejores empleados. Es nuestra costumbre de compartir las ganancias generosamente con todos aquellos que ayudaron crear. La rentabilidad es importante para nuestro futuro. 9. La participación de los empleados en la empresa y la intensidad de sus esfuerzos profesionales son más importantes que las que normalmente se encuentran en otras organizaciones. Creemos que este es uno de los principales componentes de nuestro éxito. 10. Consideramos que nuestro tamaño es una ventaja que tratamos de proteger contra todo pronóstico. Queremos ser lo suficientemente importante como para ser capaz de llevar a cabo proyectos más grandes de cualquiera de nuestros clientes, pero lo suficientemente pequeño como para mantener la lealtad, la privacidad y el espíritu de equipo que apreciamos y que es uno de los componentes nuestro éxito. 11. Estamos constantemente tratando de anticiparse a las necesidades cambiantes de nuestros clientes y desarrollar nuevos servicios para satisfacer esas necesidades. Sabemos que el mundo financiero no es pacífica y que la inacción conduce a la extinción. 12. Regularmente recibimos información confidencial en nuestras relaciones con los clientes. Rompiendo una confianza o utilizar indebidamente información confidencial o imprudentemente, es impensable. 13. Nuestro campo es extremadamente competitivo, y que buscan ampliar relaciones con los clientes. Sin embargo, somos competidores leales y nunca denigremos otras empresas. 14. La integridad y la honestidad son la base de nuestro negocio. Esperamos que nuestros empleados mantengan los más altos estándares éticos en todo lo que hacen, ya sea en el mundo de los negocios o en su vida personal.

2- Cronología de la crisis financiera 2007 8 febrero, Primera señal de la crisis subprime, el banco británico HSBC anunció que el aumento de los impagos de hipotecas de Estados Unidos reducirán sus ganancias de $ 10.5 mil millones.

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2 abril, Nuevo Siglo, el número dos en los préstamos para la vivienda en los Estados Unidos, se declara en quiebra. 17 julio, el Dow Jones de la Bolsa de Nueva York cruzó los 14.000 puntos en el más alto de su historia. Dos días más tarde, la agencia de calificación Standard & Poor de calificación se baja de casi 500 bonos basa en préstamos de alto riesgo. 18 julio, Bear Stearns, uno de los bancos más antiguos de Wall Street, anunció el fracaso de dos de sus fondos de cobertura. 31 julio, el banco alemán KfW debe rescatar de IKB Deutsche Industriebank emergencia. Al día siguiente, el gobierno alemán anunció que inyectan 3,5 mil millones de euros en el rescate. 6 de agosto, el banco belga Fortis j ungido en el Royal Bank of Scotland y Banco Santander por una OPA por el holandés ABN Amro. 71,1 billón €, es la mayor fusión en la historia financiera. Barclays se da por vencido. 9 agosto, BNP Paribas para congelar los fondos que contienen tres préstamos de alto riesgo. De ello se desprende un pánico global. Las caídas de los mercados de dinero. El Banco Central Europeo reaccionó con rapidez y vierte 94,8 mm en efectivo. 17 agosto, la Reserva Federal redujo su tasa del 6,25% al 5,75%, por primera vez desde junio de 2006. Este es el comienzo de una serie de recortes. 22 agosto, acción concertada de los bancos centrales de Estados Unidos, Europa y británicos que proporcionan 330 mil millones en liquidez al sistema monetario. 23 agosto, Bank of America invirtió $ 2 mil millones en Countrywide Financial, el mayor crédito hipotecario de Estados Unidos. 14 septiembre, punta en las ramas de Northern Rock, un banco importante en el norte de Inglaterra, debilitados por la sequía del mercado interbancario. Las autoridades decidieron traerlo en fondos de emergencia, pero los depósitos están garantizados sólo hasta 2000 libras, y los clientes tienen miedo. La intervención pública no puede detener el sangrado depósitos. 29 octubre, renuncia de Stanley O'Neal, CEO del banco de inversión estadounidense Merrill Lynch después de anunciar una pérdida de $ 2.24 mil millones. 165

4 noviembre, renuncia de Charles Prince, CEO de Citigroup.

Cronología de la crisis financiera 2008 8 enero, renuncia de James Cayne, presidente de Bear Stearns. 24 enero, Société Générale revela una falta de delicadeza comerciante, Jérôme Kerviel, le hizo perder 4,9 mil millones de euros, y la crisis subprime 2 mil millones. 11 febrero, la Fed anunció que las pérdidas relacionadas con hipotecas de alto riesgo alcanzarán los $ 400 mil millones en lugar de los 50 mil millones previsto un año antes. 17 febrero, el gobierno británico nacionalizado Northern Rock. 12 marzo, pérdidas relacionadas con hipotecas de alto riesgo se estiman en 2.000 millardos. 14 marzo, Bear Stearns es corto de dinero en efectivo. La Fed organizó el rescate. JP Morgan recibió un préstamo de 30 mil millones, y una garantía del gobierno para comprar Bear Stearns. 1 abril, Marcel Ospel, que había hecho el banco suizo UBS uno de los grandes de Wall Street debe renunciar. UBS ha perdido unos 8 mil millones de euros para cada uno de los dos trimestres anteriores. 2 abril, Lehman Brothers lanza una ampliación de capital de $ 4 mil millones. 9 junio, Lehman anunció $ 2.8 mil millones dólares pérdidas en la Q2. Richard Fuld, el presidente, pidió a su CEO, Joe Gregory, a renunciar. 1 julio, Bank of America compró Countrywide Financial por $ 2,5 mil millones. 30 julio, presidente George W. Bush firma un verdadero rescate raíces de $ 300 mil millones. 26 agosto, la FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation), que garantiza los depósitos de los bancos de Estados Unidos 8600, publicó una "lista negra" de 117 instituciones en un gran problema. 166

31 agosto, Alemania, la aseguradora Allianz vende Dresdner Bank a Commerzbank. 4 septiembre, lanzamiento de la ampliación de capital de Natixis, una filial común con las cajas de ahorros y los bancos populares, muy afectada por la crisis subprime. 7 septiembre, The Reserva Federal debe asegurarse de Fannie Mae y Freddie Mac deuda por una suma de 100 $ mil millones cada uno. Es prácticamente una nacionalización. 9 septiembre, JP Morgan exigió más garantías a Lehman Brothers a prestar durante la noche. 10 septiembre, Lehman Brothers anunció la pérdida de 3,9 mil millones para el tercer trimestre y vendió su división de gestión de activos. El cuarto banco de Wall Street se encuentra más fondos en el mercado. 14 septiembre, el banco Barclays británica está a punto de comprar Lehman Brothers. Se requiere una garantía del gobierno, como JP Morgan en el caso de Bear Stearns. La Fed y el Tesoro se negaron. En consecuencia, este domingo por la noche, Lehman Brothers se vio obligado a declararse en quiebra. 15 septiembre, Lehman Brothers el desatada por el FED! Este impresionante nuevo disparador un pánico global que supera en tamaño que los de 9 de agosto de 2007. Los bancos centrales inyectan liquidez, pero no lograron calmar a los mercados. Nadie quiere comprar o prestar. Los índices de acciones están cayendo, las caídas de los mercados interbancarios. El Banco Central Europeo inyectó 100 mil millones de euros en dos días en los mercados europeos. 16 septiembre, la aseguradora estadounidense AIG, que cubre el riesgo de impago de los préstamos de cientos de instituciones de todo el mundo es corto de dinero en efectivo. Teniendo en cuenta que este es un jugador vital en el sistema financiero, la Fed le da 85 mil millones de dólares contra el 79,9% de su capital. 18 septiembre, una acción concertada de la Fed, BCE, Banco de Inglaterra y los bancos centrales de Canadá y Suiza. La "venta corta" se cierra temporalmente a la Bolsa de Londres y Wall Street para detener la caída de precios. 19 septiembre, el secretario del Tesoro Henry Paulson septiembre anunció un plan de $ 700 mil millones para comprar activos tóxicos a los bancos. 167

21 septiembre. El Fed paga el estado de depósito bancario a Goldman Sachs y Morgan Stanley para darles acceso a las ayudas públicas. 24 septiembre, Goldman Sachs recibe $ 5 mil millones del legendario inversor Warren Buffett, que le permite elevar a otros 5. 25 septiembre, Washington Mutual, los mayores bancos de ahorro de los EE.UU. fue a la quiebra. Sus activos son asumidas por JP Morgan, que se convirtieron en los primeros depósitos bancarios de los Estados Unidos. 28 septiembre, Bélgica, Holanda y Luxemburgo se dividen los activos de Fortis, en el borde de la quiebra, y proporcionan 11,2 mil millones de euros. 29 septiembre, el Congreso de EEUU rechaza el plan de Paulson. El Dow Jones sumerge 7%. 2 octubre, el Reino Unido nacionalizó el banco hipotecario Bradford & Bingley y vende algunos activos al Banco Santander. En Alemania, Hypo Real Estate recibe 35 mil millones de euros de un consorcio de bancos. Wells Fargo compró Wachovia, el cuarto banco de Estados Unidos. La hermosa banco franco-ge Dexia desenrosca Exchange: París, Bruselas y Luxemburgo traerlo con 6,4 mil millones de euros. El presidente, Pierre Richard, y el director general Axel Miller renunció. 3 octubre, Plan Paulson El rediseñado en el plan anti-crisis está aprobada por el Congreso y promulgada por George W. Bush. 5 octubre, el banco alemán Hypo Real Estate se salvó in extremis por el estado. 6 octubre, las bolsas están experimentando un colapso histórico que continuará durante días. En París, el CAC 40 perdió un 9% en este lunes. 8 octubre, se coordinó bajada en las tasas de interés en Europa y América del Norte. Gordon Brown anunció un plan de apoyo para los bancos británicos que serán imitadas en otros lugares. El gobierno francés creó una estructura para gestionar las participaciones estatales en los bancos. 9 octubre, la tasa a tres meses interbancario Euribor alcanzó su punto máximo, el 5,39%, lo que refleja la desconfianza mutua de los bancos. Islandia acaba de nacionalizar tres bancos y solicitar ayuda financiera de Rusia. En Japón, la aseguradora Yamato Life Insurance falla.

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10 octubre, nueva caída histórica de los índices bursátiles. 11 octubre, 11 The G-7 está tomando medidas para tranquilizar a los depositantes y desbloquear el crédito. 12 octubre, el éxito de la Cumbre de la zona del euro, que finalmente se adopta un enfoque coordinado. 13 octubre, el Reino Unido recapitaliza Royal Bank of Scotland, HBOS y Lloyds Banking Group a 37 mil millones de libras, 46 mil millones de euros. Alemania adopta un plan de 500 mil millones de euros (incluyendo 400 en garantías). Italia da la conversión de 40 mil millones de deuda en bonos del gobierno. Las bolsas mundiales, sentirse seguro, el rebote de 10% y más. 15 octubre, índices en recaídas. 16 octubre, el BCE relaja sus normas de financiación para los bancos. Suiza autoriza UBS para crear un banco malo para albergar sus activos tóxicos. 19 octubre, los bancos de ahorro están descubriendo una pérdida de 690 millones de euros en operaciones en el mercado. Presidente Charles Milhaud, y el director general, Nicolas Mérindol, renunció. 20 octubre, el gobierno francés inyectará 10,5 mil millones del capital en 6 grandes bancos a cambio de un aumento del 3% al 4% de su oferta de crédito. 22 octubre, las monarquías de petróleo del Golfo apoyar sus sistemas bancarios. 23 octubre, en Francia, René Ricol nombrado mediador de crédito. Nicolas Sarkozy anunció la creación de un fondo de inversión estratégica para recapitalizar empresas. 24 octubre, el FMI ofrece préstamos de emergencia a Islandia. Siga Ucrania, Pakistán, Argentina, Hungría. Trece países del Lejano Oriente decidieron crear un fondo para el intercambio de divisas para hacer frente a la crisis. 28 octubre, Bélgica ofrece 3,5 mil millones de euros a KBC aseguradora bancaria. 3 noviembre, Barclays se negó a apelar al gobierno británico, prefiriendo concursos Golfo SWF.

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4 noviembre, Barack Obama es elegido presidente de los Estados Unidos. 9 noviembre, China aplica un enorme plan de estímulo de 461 mil millones de euros. Los BRIC (Brasil, Rusia, India, China) adoptan una posición común para el G-20 el 15 de noviembre en Washington. 10 noviembre, Apoyo Público para AIG 85 a 152 mil millones. 15 noviembre, el G-20 en Washington, que participan las naciones de todos los continentes que representan en conjunto el 85% del PIB mundial. Las bases para una reforma de la regulación financiera se descartan. 23 noviembre, el Tesoro de Estados Unidos ofrece $ 20 mil millones en capital para Citigroup. 26 noviembre, José Manuel Barroso, presenta el plan europeo de recuperación de 200 mil millones de euros. 28 noviembre, se nacionalizó el 58% de Royal Bank of Scotland. 11 diciembre, Bernard Madoff, ex presidente del Nasdaq, fue detenido en Nueva York. Él estafó a 50 mil millones de dólares (65 mil millones) con interés a miles de inversores en Estados Unidos y en todo el mundo. Esta es la mayor estafa piramidal de la historia. 16 diciembre, la Fed disminuye su tasa clave en un intervalo entre 0% y 0,25%. Un mínimo histórico. 19 diciembre, General Motors y Chrysler reciben el préstamo público de emergencia de $ 17,5 mil millones. 31 diciembre, a finales del año terrible, el Dow se desplomó un 33,8%.

3- Glosario - Bancos centrales. Los bancos centrales realizan todas la misma misión: preservar la estabilidad de la moneda. Operan en los mercados de influir en el tipo de cambio interviniendo directamente (compra o venta de moneda extranjera), o indirectamente mediante la alteración de los niveles de tasas de interés, es decir, la remuneración de las inversiones a corto plazo en su moneda nacional. Las intervenciones en el mercado de dinero a través de las tasas de interés, en particular, tienen un efecto directo en la liquidez de los bancos. 170

- Obligaciones de deuda garantizadas (CDO). El comprador del CDS paga una prima al vendedor sin que asegura, tiene la obligación de retirar fondos para asegurar la transacción. - Credit default swaps (CDS). seguros contrae una deuda, lo que garantiza que el acreedor será pagado incluso si los descartes deudores. Principalmente contraído entre las instituciones financieras, que ofrecen a los inversores la posibilidad de limitar los riesgos asociados con las obligaciones vengan de donde vengan - estado o empresa. Teóricamente destinado a proteger una manera predeterminada, que se han convertido en instrumentos especulativos, la configuración por defecto probable de la empresa o el estado a los ojos de los mercados financieros, la creación de valor añadido. Las situaciones extremas resultantes de los mismos, el importe cubierto por el CDS a menudo superior, al igual que los bonos griegos, el importe de la deuda. Esto provoca pánico en los mercados financieros que requieren el estado o la empresa para pedir prestado condiciones más onerosas. - Fondos de capital (capital privado). Ellos están tomando acciones en el capital de las empresas, con la esperanza de venderlos unos años más tarde con una ganancia correspondiente a dos o tres veces la apuesta. - Fondos de pensiones. Colocan y recoger los ahorros de los trabajadores para financiar las pensiones, mejorar o reemplazar el sistema de reparto. Una parte a veces se invierte en fondos de cobertura para aumentar los rendimientos. - SWF. Fondo estatal creada para colocar el exceso de efectivo en el país, por lo general productor de materia prima. Desde Rusia, China, Noruega y los países del Golfo, sus recursos principalmente de la bonanza petrolera. - Fondos buitres. los fondos de cobertura especializados en el mercado de deuda, compran bonos o derivados de la deuda empresas en dificultades o en quiebra. Ellos devuelven a través de la liquidación de las acciones o de reestructuración de la compañía. - Fondo de cobertura. Es una estructura que invierte los fondos del cliente principalmente inversores institucionales (fondos de pensiones, compañías de seguros, fundaciones filantrópicas, universidades ...), así como los individuos ricos - al ofrecer una alternativa a la gestión tradicional. A través de estrategias de inversión complejas, estas compañías se enfocan en una actuación desconectado de la tendencia general del mercado. Los fondos de cobertura en busca de inversores a largo plazo y, en general imponen un período de inversión mínimo. 171

- Fuera de balance. El balance de los bancos no es la fotografía de su patrimonio. La desregulación y el progreso tecnológico han dado las instituciones financieras muchas posibilidades para la innovación en el seguro de crédito y financiero, mientras escapaba de las normas prudenciales tradicionales sobre el capital. Esto terminó creando una burbuja financiera fuera de control. - La inyección de dinero en efectivo. Cuando los bancos no pueden - o no quieren - prestarse entre sí, que a su vez el banco central. Esto es lo que confiere a corto plazo (un día a tres meses) a cambio de acciones. - Mercado de divisas. El mercado de divisas es el lugar donde comercializa la oferta y la demanda de divisas por concepto de transacciones comerciales y financieras. Originalmente, la compra y venta de divisas utilizan principalmente para resolver las importaciones y exportaciones. Hoy en día, se aplican esencialmente a los movimientos de carteras de inversiones directas y compensaciones. - Mercado interbancario. Cada vez que un banco presta 1 000 euros, se deja a un lado, en una cuenta del Banco Central, el 2% del préstamo, es decir, 20 euros. Si un banco no tiene suficientes reservas para pagar, puede pedir prestado reservas de otros bancos. Estos préstamos entre bancos colocan en el mercado interbancario. - Mercado monetario. El mercado de dinero es el lugar de encuentro de la oferta o demanda de financiación a corto plazo. Permite la colocación de excedentes de caja o la gestión de las necesidades de efectivo. Los fondos son invertidos o prestados por períodos que van desde un día a doce meses. - Mercado de futuros. Proporcionan setos o protección frente a cambios en los precios de las materias primas, divisas, tipos de interés ... El principio de una operación a plazo es el siguiente: se trata de un contrato compra o venta u opción de compra o venta que estipula que la entrega y el pago se realizará en una fecha posterior, pero en las condiciones acordadas en la actualidad. La cantidad de los bienes, la fecha y el lugar de ejecución y los precios se fijan en la conclusión del caso. - Subprime. En los EE.UU.: crédito hipotecario para familias de bajos ingresos por las instituciones financieras, independientemente de su capacidad para pagar. - Titulización. Monte permite a una entidad financiera para convertir una gran cantidad de préstamos (inmobiliario, de consumo ...) en valores negociables 172

con el propósito de transferir a otra parte el riesgo de impago del préstamo original.

4- ¿Qué ha sido de ellos? Joshua Bolten. El ex abogado general de Goldman Sachs en Londres en 1994¬1999, entonces jefe de gabinete del presidente George W. Bush 2006 a 2009, es ahora profesor en la Universidad de Princeton, donde enseña la regulación financiera el presupuesto federal y el comercio internacional. Fue co-preside la Fundación Clinton Bush Haití. Lord Browne. El ex director general de BP, socio director del fondo de capital privado estadounidense Riverstone, es presidente de la junta de la Galería Tate. Petros Christodoulos. El ex operador de Goldman Sachs en Londres, el número dos del Banco Nacional de Grecia, es responsable de la deuda de la Agencia en Grecia. Abby Cohen. Ella preside el Instituto Global Markets en Goldman Sachs, el instituto de la observación del mercado del banco de inversión. Jon Corzine. Golpeado en 2010 para un segundo mandato como gobernador de Nueva Jersey, Goldman Sachs ex jefe dirige el corredor de MF Global. Alistair Darling. Varias veces ministro con Tony Blair y el Ministro de Economía bajo Gordon Brown, que fue reemplazado por el conservador George Osborne después de la derrota del Partido Laborista en las elecciones parlamentarias del 6 de mayo de 2010. Stephen Friedman. Co-presidente de Goldman Sachs en 1990-1994 y Presidente de la Reserva Federal de Nueva York en 2008-2009, fue director del Consejo de Asuntos Exteriores de Inteligencia de la Casa Blanca. Richard Fuld. El ex CEO de Lehman Brothers, trabajó en capital de riesgo. Reuben Jeffery. El director de la oficina de París de Goldman Sachs desde 1997 hasta 2001 y luego presidente de la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas de 2005 a 2007, es profesor en el Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales de la Universidad de Georgetown (EE.UU.).

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Neel Kashkari. El ex Goldman Sachs en 2002-2009, nombrado director del rescate bancario TARP por la administración Bush, se unió a la compañía en 2008 PIMCO Bond. Jacques Mayoux. Ex asesor internacional de Goldman Sachs, que se centra ahora en la ciudad de la que es alcalde, Yvrac, en Gironde. Stanley O'Neal. El ex presidente de Merrill Lynch, es un director en la producción de aluminio y sigue buscando más o menos lejos en la industria bancaria. Henry Paulson. Después de dejar su puesto como secretario del Tesoro, escribió sus memorias mientras que da cursos de la Universidad Johns Hopkins (EE.UU.). Chuck Prince. Después de salir de Citigroup, se unió a la empresa de consultoría Albright Stonebridge. Romano Prodi. Retirado de la política, que enseña los asuntos internacionales en la Universidad de Brown (Estados Unidos) y es parte del panel de la ONU encargado de mantenimiento de la paz en África. Robert Rubin. Co-presidente de Goldman Sachs en 1990-1992, el secretario del Tesoro Presidente Bill Clinton en 1995-1999, que finalmente dejó Citigroup que había sido uno de los líderes del hundimiento. Alan Schwarz. El ex jefe del CEO de Bear Stearns de Guggenheim Partners. John Thain. El ex jefe de Merrill Lynch y la Bolsa de Nueva York, el ex director financiero de Goldman Sachs, tomó la cabeza del banco CIT especializada en pymes en suspensión de pagos. John Thornton. Fundador de Goldman Sachs International, presidente de GS Asia en 1996-1998, fue miembro del Consejo Internacional de la china fondo soberano China Investment Corporation. John Weinberg. Muerto en 2006. Sidney Weinberg. Muerto en 1969.

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Agradecimiento Expreso mi agradecimiento a dos amigos periodistas de larga data lectores particularmente iluminados, corrigió el manuscrito de una manera muy profesional - Jean-François Hébert y Armengaud Turmel. Gracias también a mi cuello legó el mundo por su apoyo y comprensión: Alain Frachon y Sylvie Kauffmann, Stéphane Lauer y toda la economía de servicios, Sylvain Cypel, Virginia enfermizo, Marion Van Renterghem Philippe Ricard, Jean-Pierre Stroobants Benoît Hopquin y Brice Pedroletti. También quiero mencionar a Emmanuel Grynspan, La Tribune, Diem Herbert, Cathy BrooksBaker y Philippe Kelly. Y gracias a Sébastien Carganico, Jefe de la documentación del Mundo y su equipo, lo que me permitió corregir muchos detalles e interpretaciones. Sin ellos, este trabajo no se pudo completar. En París, se aprecia la cooperación de imagen 7 y DGM. Lo mismo ocurre con muchos banqueros, gerentes de fondos de cobertura, los operadores de petróleo, expertos, socios antiguos y actuales gestores de Goldman Sachs y los políticos y funcionarios que recibieron pidiéndome que permanecer en el anonimato. También quiero mencionar Philip Beresford, David de Rothschild, Peter Hahn, Sylvain Hefes, Jean-Luc Schilling, John Shakeshaft Arnaud Vaissié y Michel Vanden Abeele. En Nueva York, Antoine Bernheim Anne Rivers, Thomas Cooley, Richard Sylla y Duff McDonald. Quiero rendir homenaje a Villa Pomy, ya fallecido, por su aliento. Mi editor, Alexandre Wickham, imperial e imperiosa en su discurso, es aquí la expresión de mi gratitud. También quiero dar las gracias a Thibaut Derudder por su trabajo de investigación, así como todo el equipo de Albin Michel por su fantástico trabajo.

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