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• Taywan Tay

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INTRODUCCION El 15 de setiembre del 2008 LEHMAN BROTHERS, por aquel entonces el cuarto banco de inversión americano, anunciaba que se declaraba en bancarrota. Se ponía a sí fin de 158 años de historia, es indudable el papel que jugó la declaración de quiebra de LEHMAN en la crisis financiera actual, habiendo quien llega a fechar el comienzo de la crisis en la propia declaración de quiebra de LEHMAN BROTHERS. El tribunal encargado de conocer sobre LEHMAN (equivalente al procedimiento concursal español) encargo al presidente de la firma JENNER & BLOCKS) un informe sobre la quiebra del banco. El titánico esfuerzo de investigación en donde empleo un año de trabajo, como resultado de todo ello se ha llegado a un informe de 2292 páginas de arroja luz sobre la mayor quiebra bancaria de la historia. aunque la causas de la quiebra de LEHMAN parecen ser una mala política de inversión y una inadecuada gestión del riesgo de liquidez, el informe pone de relieve una serie de fraudes contables de los que se valió la entidad para esconder su situación, entre ellos el más llamativo era , se trata de una financiación conseguida a través de pactos con venta de recompra, que no se reflejaba contablemente en los libros de LEHMAN, si no que recibían el tratamiento de ventas plenas de activos financieros.

FUNDACIÓN En 1844, Henry Lehman, el hijo de un comerciante de ganado, emigró a Estados Unidos desde Baviera (Alemania) y se instaló en Montgomery (Alabama), abriendo un comercio.3 En 1847, tras la llegada a EE.UU. de su hermano Emanuel Lehman, la empresa se convirtió en "H. Lehman and Bro." y con la llegada del hermano menor, Mayer Lehman, en 1850, la firma pasó a llamarse "Lehman Brothers". Aprovechando el alto valor de mercado del algodón, la empresa comenzó a aceptar como pago cantidades de algodón en bruto, con lo que estableció un negocio de algodón tratado, creciendo hasta convertirse en una de las más importantes de Alabama. Cuando el negocio de la comercialización de algodón se trasladó hasta Nueva York, Lehman Brothers también cambió de ubicación en 1858. La empresa superó la guerra civil de Estados Unidos sin muchas dificultades y colaboró decisivamente en la fundación del mercado financiero del algodón en Nueva York como mercado de materias primas (1884). Al mismo tiempo, diversificó su negocio entrando en los del café y los ferrocarriles. A principios del siglo XX, empezó a participar en el mercado del tabaco, creándose las primeras compañías subsidiarias del holding. La empresa también consiguió superar sin dificultades significativas la Gran Depresión de1929. En la década de 1930 se integró en el mercado de la radio y la televisión a través de una asociación con Radio Corporation of America.6 En la década de 1970, la empresa adquirió la entidad financiera Abraham & Co, y después se fusionó con Kuhn, Loeb & Co, para formar Lehman Brothers, Kuhn, Loeb Inc, el cuarto banco de inversión más grande de Estados Unidos, detrás de Salomon Brothers, Goldman Sachs y First Boston.7

Dificultades financieras hicieron que en la década de 1980 debiera asociarse con American Express y subdividirse en varias entidades agrupadas con otras empresas.

Finalmente,

se

estructuró

en Shearson

Lehman

/

American

Express y EF Hutton & Co, unidas más tarde como Shearson Lehman Hutton Inc. En la década de 2000 se separó de American Express y comenzó a dotarse de autonomía económica de nuevo, creándose formalmente Lehman QUIEBRA Operaba a nivel mundial .Tenía su sede social en Nueva York , con sedes regionales en Londres y Tokio , así como oficinas ubicadas en todo el mundo . El 15 de septiembre de 2008, la compañía se declaró en quiebra. Actualmente, mantiene una deuda de más de 600 billones de dólares. En 24 horas, Lehman Brothers y Merrill Lynch firmaron su quiebra marcando la jornada más trágica de Wall Street , según The New York Times . Causas de la quiebra Las pérdidas generadas por la posesión de bonos garantizados con créditos hipotecarios de baja calidad, la crisis subprime . Incertidumbre en torno a su capacidad de inversión. Aumentó sus deudas, ya en números rojos, un 41,5%. Las acciones cayeron un 45% en Wall Street. La caida de la cotización en 2007 fue del 80%. Depreciación de activos La crisis subprime En EEUU se conceden préstamos hipotecarios a dos tipos de personas: Quienes poseen un positivo récord crediticio , a quienes se les impone una tasa más baja ( prime ). Quienes poseen un negativo historial crediticio o insuficiente, a quienes se les impone una tasa mayor ( subprime ). En 2007, el Sistema de Reserva Federal (FED) comenzó a subir las tasas de las subprime Las tasas subprime eran variables y gran parte del presupuesto familiar se perdía en estas tasas. Las familias comenzaron a retrasarse en los pagos de sus tasas hipotecarias. Los emisores de estas hipotecas, emitieron bonos empaquetando muchos préstamos (titularización). Los grandes inversores comenzaron a invertir

en estos títulos al ofrecer un alto rendimiento. El problema fue que las familias dejaron de abonar por completo las tasas, y hasta entregaban sus viviendas principales. Al no pagar las tasas, los bonos comenzaban a perder valor .Quienes poseían muchos de estos bonos, se vieron involucrados en la Burbuja Inmobiliaria de Estados Unidos que es una de las causas de la Crisis Económica de 2008 . A partir de aquí, Lehman Brothers ya comenzó a arrastrar numerosas pérdidas y tuvo que comenzar a vender activos. La compañía comenzó a perder valor tanto en bolsa como en capital. Dos víctimas, sólo una se salvó Merrill Lynch y Lehman Brothers , la tercera y cuarta compañía bancaria más grande de EEUU fueron las más perjudicadas . Merrill Lynch fue la única que logró salvarse al ser comprada por el BoA por 50MM$. La Reserva Federal y el Tesoro estadounidense se negaron a rescatar a Lehman Brothers . La negativa del Gobierno animó a BoA a adquirir Merryl Lynch Lehman Brothers sobrevivió a una guerra civil, a la crisis bancaria de 1907, similar a la originada en 2008, a la crisis económica mundial conocida como el crac de 1929, a escándalos en su papel de intermediador de bonos y a colapsos en hedge funds, pero no consiguió superar la crisis subprime de 2008 que constituye, con un pasivo de $613.000 millones, la mayor quiebra de la historia hasta el momento.

CONSECUENCIAS

La caída de Lehman extendió el pánico por el sector y llevó a muchos gigantes a pedir ayudas públicas para escapar de la bancarrota, y a otrosa acabar en manos de los estados. A ello se suma la nueva regulación del sistema financiero, que ha endurecido las medidas de capital y liquidez a todos los grandes bancos

mundiales, por no hablar de las pruebas públicas de solvencia a las que han sido sometidos a ambos lados del Atlántico. Las caídas invaden las bolsas. El mercado ha vivido tres años duros. La caídas se han propagado por todos los indicadores, igual que lo hicieron las ranas en Egipto en la segunda plaga. De hecho, el desplome de Lehman marcó un antes y un después en la evolución del mercado internacional. La picadura de los mosquitos pincha la burbuja inmobiliaria. Según la Biblia, la plaga de mosquitos siguió a la de las ranas, igual que el crash del sector inmobiliario se intensificó con los problemas de los bancos y las bolsas. Países como Estados Unidos, Irlanda y España habían logrado sostener su crecimiento económico con el motor de la construcción. Sin embargo, los síntomas de decadencia que arrancaron en el verano de 2007 se intensificaron en septiembre de 2008, cuando los gigantes hipotecarios Fannie Mae y Freddie Mac confirmaron estar al borde de la quiebra. Desde entonces, el sector mundial no termina de remontar el vuelo. Las decisiones salvajes de las agencias de rating. Otra de las consecuencias que ha dejado la caída de Lehman es el poder de las agencias de rating. Y eso que no fueron capaces de adelantar el crash del banco americano. De hecho, apenas días antes de su desplome, Moody’s ratificó la máxima calificación posible a la entidad,

un

hecho

que

ha

pasado

de

puntillas

por

el

mercado.

Cualquier advertencia o decisión de Moody’s o sus compañeras Fitch y Standard&Poor’s, siguen siendo claves en las decisiones de compra y venta de los inversores. Y más concretamente en las de venta, ya que las decisiones de las agencias suelen cotizar a la baja en todos los mercados. El frenazo económico se contagia como la peste. La crisis se propagó rápidamente por todas las economías mundiales. Las grandes potencias entraron en recesión y, aunque empezaron a levantar el vuelo hace ya dos años, el parón económico

ha

reaparecido.

Europa y Estados Unidos crecen a un ritmo lento, mientras que, en Japón, la riqueza se ha vuelto a contraer. Ahora el mayor o menor crecimiento mundial dependerá de las economías emergentes y, en especial, de países como Brasil, Rusia, India y China, los famosos BRIC. El sarpullido del desempleo. Pero la crisis iba a provocar más epidemias. La sexta plaga de la que habla la Biblia, la de las úlceras y el sarpullido en la población, se ha

repetido

en

forma

de

paro

masivo

en

nuestros

días.

VOCABULARIO crédito subprime : es una modalidad crediticia del mercado financiero de Estados Unidos que se caracteriza por tener un nivel de riesgo de impago superior a la media del resto de créditos. Trading : Especulación Posteriori :Palabra que se usa en la expresión a posteriori, que indica que algo que afecta a un determinado hecho o asunto se hace después de conocido su resultado o al final de su desarrollo. Subyacente : Que subyace o se encuentra debajo de algo: Hito :Acontecimiento puntual y significativo que marca un momento importante en el desarrollo de un proceso o en la vida de una persona.

Enmienda : Corrección o arreglo de los errores o defectos de una cosa o una persona. Aversión : Sentimiento de rechazo o repugnancia hacia una persona o cosa.

Alusión : Referencia o mención que se hace de una persona o una cosa sin nombrarlos de forma expresa o mencionándolos de manera breve.

Resarcir : Dar una cosa o hacer un beneficio a una persona como reparación de un daño, perjuicio o molestia que se le ha causado.

BIBLIOGRAFIA: WEB: http://www.elfinanciero.com.mx/ http://www.cnnexpansion.com/negocios

REVISTA : EN PORTADA REPORTAJE / LEHMAN BROTHERS: UN ANTES Y UN DESPUÉS BOLSA 23 2º TRIMESTRE DE 2010