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• Jorge Talledo

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Perú: Desempeño Macroeconómico en el 2006 Rafael Herrada Banco Central de Reserva del Perú

III Seminario del Grupo Técnico Permanente para el Seguimiento de las Metas de Convergencia Macroeconómica de la Comunidad Andina correspondiente al año 2006 Marzo 2007

La inflación promedio anual desde el año 2000 ha sido 1,95 por ciento 14 12 10

Tasa promedio 2000-2006: 1,95%

8 6 3.5 2.5

4 1.5

1.5

1.1

2005

2006

-0.1

2 0 1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

-2

2

-2.0 Oct-06

Jul-06

Abr-06

Ene-06

Oct-05

Jul-05

Abr-05

Inflación

Ene-05

Oct-04

Jul-04

Abr-04

Ene-04

Oct-03

Jul-03

5.0

Abr-03

Ene-03

Oct-02

Jul-02

Abr-02

Ene-02

Inflación e Inflación Subyacente Inflación Subyacente

4.0

3.0

2.0

1.0

0.0

-1.0

3

Meta de Inflación: 2 por ciento, +/- 1 punto de tolerancia A partir de 2007 la meta de inflación será 2,0 por ciento con una tolerancia de +/- un punto porcentual.

A. Permite mantener un mayor poder adquisitivo de la moneda nacional en el largo plazo B. Favorece desdolarización, reduciendo la vulnerabilidad financiera de la economía C. Se aproxima más a las tasas de inflación de nuestros principales socios comerciales 4

Socios comerciales con inflación igual o menor a 2 por ciento

Participación en el Comercio (En porcentaje) 2005 Estados Unidos de América

25,5

China

9,9

Canadá

4,2

Japón

3,5

Unión Europea

14,6

Suiza

3,0

Total

60,7

5

PBI creció 8,0 por ciento en 2006 impulsado por términos de intercambio y altos niveles de confianza de consumidores y empresarios. Dinamismo se mantendría en 2007 y 2008 PBI (Variaciones porcentuales reales) 8.0 6.9

6.4 5.2

5.2 3.9 3.0

2.5 0.9

0.2

-0.7 1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

6

Alto crecimiento de la demanda interna en el 2006 en todos sus componentes

Demanda y Oferta Global (Variaciones porcentuales) 2005

2006

1. Demanda Interna

5,5

10,4

a. Consumo privado

4,4

6,3

b. Consumo público

9,8

8,7

c. Inversión privada

13,9

20,1

d. Inversión pública

12,2

13,0

14,9

1,0

6,4

8,0

10,6

12,4

2. Exportaciones 3. PBI 4. Importaciones

7

El empleo urbano mantiene una tendencia creciente, con una tasa de aumento de 7,3 por ciento en 2006 EMPLEO URBANO EN EMPRESAS DE 10 Y MÁS TRABAJADORES (Variación porcentual anual)

7.3

4.5 1.7

2.7

0

-2.6

-1.9

-5.8 1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

8

Crecimiento previsto de la inversión elevaría a 20 por ciento el ratio de inversión privada/ PBI al 2008: mayor capacidad productiva de la economía INVERSIÓN PRIVADA FIJA (Variaciones porcentuales reales) 20.1 16.0

13.9 6.9

-2.2

-1.7

-2.4

9.1

-0.5 -4.7

INVERSIÓN PRIVADA FIJA (Porcentaje del PBI)

-15.2 1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

19.4 18.2

19.0 16.9

1996

1997

1998

1999

16.3

2000

15.5

2001

14.7

2002

15.0

15.2

2003

2004

16.0

2005

9

16.8

2006

Crecimiento de 26 por ciento de términos de intercambio: el más alto desde la década de los 50’s Var. % 2006: 26 por ciento

30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15

10

2005

2003

2001

1999

1997

1995

1993

1991

1989

1987

1985

1983

1981

1979

1977

1975

1973

1971

1969

1967

1965

1963

1961

1959

1957

1955

1953

1951

-20

Cuenta corriente de la balanza de pagos (porcentaje del PBI) 2.6 1.4 0.0

-5.7

-5.8

1997

1998

-2.7

-2.9

1999

2000

-2.3

-2.0

-1.6

2001

2002

2003

2004

2005

2006

11

Resultado del Sector Público no Financiero 2.1

0.1 -0.3 -1.0

-1.0 -1.7 -2.5

1997

1998

-3.2

-3.3

1999

2000

2001

-2.2

2002

2003

2004

2005

2006

12

3.3 3.1

DÉFICIT FISCAL CONVENCIONAL Y ESTRUCTURAL: 2000-2006 (Porcentaje del PBI) 2.5

2.2 1.7

1.6

1.7

1.3

1.0 0.9

1.0 0.3

Déficit convencional 2000

2001

Estructural 2002

2003

0.3

-2.1 2004

2005

2006

1/ Con base al promedio de precio de minerales y combustibles entre 1987-2006 a dólares del año 2005

13

Deuda Pública

%PBI 47.3

45.7

46.1

46.9

47.5 44.4 37.7 32.7

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

14

Crédito del sistema financiero al sector privado

(variación % de los últimos doce meses, a un tipo de cambio constante 1/) 40 34.1 29.6

30

20 14.3 10

14.7 6.7

5.9

0

-10 1997

1998

1999

2000

Crédito en soles 1/

2001

2002

2003

Crédito en US dólares

2004

2005

2006

Crédito total

Se consideró el tipo de cambio venta promedio del mes de diciembre de 2006.

15

Continúa el proceso de desdolarización INDICADORES DE DOLARIZACIÓN FINANCIERA (En porcentajes del agregado monetario total) Año

Liquidez del sector privado

Crédito del Sistema financiero al sector privado

1997

67

75

1998

71

79

1999

72

82

2000

72

81

2001

69

78

2002

69

76

2003

67

73

2004

60

71

2005

57

67

2006

54

60

16

Tipo de Cambio Real Multilateral

Índice (1994=100)

Nominal

S/. por US$

3.8

115

3.6

110

3.4 105

3.2 3.0

100

2.8

95

2.6 90

2.4 Ene-06

Ene-05

Ene-04

Ene-03

Ene-02

Ene-01

Ene-00

Ene-99

Ene-98

Ene-97

2.2 Ene-96

85

17

Reservas Internacionales Netas y Posición de Cambio del Banco Central (Millones de US$) Ratios de Vulnerabilidad

2005

2006

RIN / Deuda Externa de Corto Plazo RIN / Liquidez total

2,8 0,71

3,2 0,72 17,275 12,631

10,169

2,301

1997

9,183

2,151

1998

8,404

2,538

1999

8,613

8,180

RIN

2,914

2001

3,341

2002

11,086

10,194 6,639

2,624

2000

9,598

14,097

7,450

4,583

2003

2004

2005

2006

Posición de cambio del BCR

18

Grado de Cumplimiento de las Metas Macroeconómicas en el 2006 Inflación La tasa de inflación anualizada se ubicó dentro del rango meta (1,5-3-5%) en 11 meses de 12. Únicamente se ubicó por debajo en diciembre (1,14%).

Finanzas Públicas Se registró un superávit fiscal de 2,1% del PBI, resultado superior al límite de déficit de 1% del PBI.

Deuda Pública Se obtuvo un ratio de deuda pública con respecto al PBI de 32,7%, menor al ratio considerado en el PAC 2006 (34,7%).

19

Perú: Desempeño Macroeconómico en el 2006 Rafael Herrada Banco Central de Reserva del Perú

III Seminario del Grupo Técnico Permanente para el Seguimiento de las Metas de Convergencia Macroeconómica de la Comunidad Andina correspondiente al año 2006 Marzo 2007