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ENERO - MARZO 2020 NÚM. 41

MÁS ALLÁ DE LAS VELAS: SEA EL PRIMERO EN VER LA SEÑAL PÁG. 21

CÓMO HACER TRADING CON FUTUROS DE HEATING OIL O GASÓLEO DE CALEFACCIÓN PÁG. 55

6DE SUDATOS OPERATIVA

QUE DEBERÍA

CONOCER PÁG. 27

Patrocinado por

TRADING-NOTICIAS

NÚMERO 41

Las novedades del sector.

6 DATOS DE SU OPERATIVA QUE DEBERÍA CONOCER

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CRIPTOMONEDAS BASADAS EN ORO. ¿FUTURO PROMETEDOR?

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TRADING

El "Rothschild trade”

Gráficos de contratos continuos ¿Se deben utilizar para hacer trading? Más allá de las velas: Sea el primero en ver la señal.

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6 datos de su operativa que debería conocer.

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¿Y si cambiamos la cartera clásica 60/40 por una 90/60 gracias al apalancamiento?

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PRODUCTOS

Criptomonedas Basadas en Oro. ¿Futuro Prometedor?

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Tipos de expiraciones en las opciones.

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PRUEBA A FONDO Seasonax.

CÓMO HACER TRADING CON FUTUROS DE HEATING OIL O GASÓLEO DE CALEFACCIÓN

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SISTEMAS DE TRADING Cómo hacer trading con futuros de heating oil o gasóleo de calefacción.

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Evolución de la Beta en los sectores del S&P500 con Python.

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LIBROS Los nuevos magos del mercado.

¿CÓMO INVERTIR EN BONOS?

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67

LECTURA FUNDAMENTAL ¿Cómo invertir en bonos?

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EN LA MIRA Profundidad del mercado: ¿qué es y por qué es tan importante?

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COLABORAN EN ESTE NÚMERO

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ENE-MAR 2020

ALEXANDER ELDER

ALBERTO M. CABANES

Dr. en psiquiatría y trader, autor de grandes éxitos como “Vivir del trading”, “Come to my trading room” y “Entries and exits” entre otros. Desde hace varios años se dedica a dar formación y conferencias por todo el mundo desde EEUU, China, Holanda, Brasil, etc. Ofrece también formación online en: www.elder.com.

Profesor del Departamento de Economía Aplicada y Estadística de la Universidad Nacional de Educación a Distancia. Autor de varios libros sobre Estadística, Econometría y Finanzas, Alberto Muñoz también es el fundador de la prestigiosa web sobre trading X-Trader.net, colabora de forma regular diferentes publicaciones y medios financieros (FXStreet, Bolsamania, etc.) y es ponente dentro del proyecto Robotrader.

JACK SCHWAGER

STEVE NISON

Jack Schwager es uno de los autores con mayor prestigio internacional. Ha trabajado en algunas de las principales firmas de Wall Street y durante más de 30 años ha escrito varios de los artículos y libros con mayor popularidad en la industria de los hedge funds y trading en futuros. Algunos de sus proyectos más conocidos han sido su saga “Markets Wizars”, en la que ha entrevistado a los principales traders de la industria o fundseeder.com, una plataforma enfocada en buscar nuevos talentos de la inversión.

Steve Nison fue el primero en popularizar en occidente el poder de las velas japonesas. Ha enseñado por décadas a traders profesionales, de las principales empresas de inversión, en 19 países. Es autor de tres libros, entre los que están “Velas japonesas y otras técnicas del extremo oriente" y "Más allá de las velas” vendiendo más de 100.000 copias, en nueve idiomas. Estos libros son considerados las "biblias del análisis de velas" en todo el mundo. Puede encontrar más información en www.candlecharts.com.

PAULO PINTO

CHRIS CAPRE

Paulo Pinto es COO de Dif Broker y autor de varios libros sobre mercados financieros. Uno de ellos en castellano, “El blog de la crisis”. Paulo es considerando uno de los padres del análisis técnico, en Portugal, siendo fundador de la Asociación portuguesa de analistas técnicos y su primer presidente.

Chris Capre se define a sí mismo como budista, trader y filántropo. Ha desarrollado su carrera en diversos campos dentro del mundo de las finanzas. Agente de Wall Street, trader de un hedge fund, siendo ahora uno de los traders de divisas más conocidos. Actualmente ayuda a quienes quieren aprender a hacer trading a través de su web 2ndSkiesForex.com.

JOSÉ LUIS CÁRPATOS

SERGIO NOZAL

Directivo bancario durante 15 años. En los mercados desde 1985. Posteriormente durante 20 años, asesor y gestos en varios países. Actualmente director de Inversiones en Gloversia EAF. Periodista financiero desde 1998. CEO de www.serenitymarkets.com, web especialista en los mercados financieros desde principios de los 2000. Director de la Escuela de Negocios Instituto de Técnicas financieras. www.intefi.com. Autor del Libro Leones contra Gacelas, ditado por DeustoPlaneta.

Director de www.sharkopciones.com y coach del Programa de Formación SpreadTrader. Ingeniero Industrial postgraduado en Administración y Dirección de Empresas. Es poseedor de las licencias Series 3 (CTA) y Series 65 (RIA) obtenidas por FINRA. Trader y Gestor Independiente desde el 2001. Especialista en la operación sobre Acciones, Índices y ETF’s del Mercado Americano.

COLABORAN EN ESTE NÚMERO

ENRIQUE VALDENEBRO

GREGORY PLACSINTAR

Informático y economista. Socio Fundador de GesTrading Strategies (gestrading.es), especializada en la investigación, desarrollo y ejecución de algoritmos automatizados de trading orientados al cliente particular e institucional. Socio fundador de un CTA en EEUU dedicado a la gestión y asesoramiento de clientes en Managed Futures. CEO en QuantPeak, dedicada al desarrollo de soluciones y herramientas de análisis cuantitativo de estrategias de inversión para institucionales (quantpeak.com).

Trader principal y CEO de GP Asset Management LLC, en Chicago USA, empresa que cuenta con varios programas CTA. Es Licenciado en BBA y tiene la licencia de FINRA Series 3. Gestor de la empresa GPAM de más de 8 años y está gestionando cuentas de Friends and Family desde el año 2009. Básicamente su estrategia se basa en realizar spreads con futuros en los mercados de materias primas. Además es asesor del Fondo de Inversión en España “Esfera Seasonal Quant Multistrategy” en la Gestora Esfera capital.

ANTONIO R. GARCÍA

VÍCTOR HERNANDEZ

Divulgador del uso de Python en el trading cuantitativo, fundó y mantiene la comunidad de "Pyhton para trading", desde la que ofrece apoyo, recursos y videos didácticos. Desarrollador y trader, actualmente es Data Scientist en el equipo de Accurate Quant. Con 20 años de experiencia en Banca, es Licenciado en Ciencias Económicas y Administración de Empresa.

CEO de Magnolia Asset Management, empresa que se dedica a la gestión de activos de inversión, además de al asesoramiento empresarial y fiscal. Desde 2008 se ha dedicado a la gestión y asesoramiento de SICAV’s y grupos de inversión privados. Es Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Pontificia Comillas ( ICADE). Actualmente es el Gestor Principal del Fondo de Inversión “Esfera Seasonal Quant Multistrategy”.

CARTA DEL EDITOR

¿INVIERTE O ESPECULA? Rentabilidad. Eso es lo que todos los participantes en el mercado buscan desesperadamente. Bajo esta premisa, hemos visto a menudo como “el fin ha justificado los medios”. Una concepción maquiavélica que ha causado movimientos poco éticos de aquellos que solo buscan la rentabilidad, sin importar el precio.

satisfactorio. Las operaciones que no cumplen con estos requisitos son especulativas”.

Busque la rentabilidad que busque, normalmente se divide a los participantes en el mercado en dos grandes grupos. Por una parte, aquellos denominados inversores. Y por otra parte los llamados especuladores.

“La distinción entre inversión y especulación en acciones siempre ha sido útil y su desaparición es motivo de preocupación. A menudo hemos dicho que Wall Street debería restablecer esta distinción y enfatizarla en todos sus tratos con el público. De lo contrario, las bolsas de valores podrían ser acusadas algún día de grandes pérdidas especulativas, y de no haber advertido adecuadamente ”.

Al comprar activos financieros, al igual que en cualquier otro juego en el que manejemos hechos inciertos, es vital intentar permanecer en el juego el mayor tiempo posible. Pensemos en los juegos de cartas. Otros pueden tener mejores cartas que usted. Es por esto que, cuando hablamos de inversiones, debemos pensar a menudo que quizá no estemos en posesión de la verdad absoluta. Por lo que no será una buena idea “invertirlo” todo a una misma carta. Ahora le estaba hablando de inversiones, no de cartas. O en realidad de las dos.

Es interesante también los que dijo el propio Graham en “El inversor inteligente”.

De hecho, el significado de inversión parece que se ha perdido y la mayoría de las personas no saben la diferencia. ¿Y usted? ¿invierte o especula? ¿Tiene una definición clara de lo que es invertir y de lo que es especular? Le escucho. Buen trading.

Cuando usted interviene en este circo, en que se han convertido los activos financieros, ¿invierte o especula? Hablando sobre estos dos tipos de participantes, me gustó un artículo de Hagstrom, CFA, en el que hablaba de las diferencias entre invertir y especular. Decía:

[email protected] @deluistrading

Síguenos en Twitter: @Hispatrading

"Philip Carret, quien escribió “El arte de la especulación” (1930), creía que el “motivo" era la prueba para determinar la diferencia entre inversión y especulación. Carret conectó al inversor con la economía de la empresa y al especulador con el precio. "La especulación", escribió Carret, "puede definirse como la compra o venta de valores o materias primas con la expectativa de obtener ganancias por las fluctuaciones de sus precios”. Así que, según esta definición, seguir simplemente el precio de los mercados es la forma más evidente de especulación. Es una apuesta a que los precios suban en lugar de determinar si el precio que se paga, por ese activo, se vende con un descuento razonable sobre el valor real de lo que compramos. Por otra parte, Benjamin Graham, junto con David Dodd, intentó realizar una definición más precisa de la inversión y la especulación en su libro “Security Analysis” de 1934. “Una operación de inversión es aquella que, tras un análisis exhaustivo, promete la seguridad del capital y un rendimiento

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EDITOR Alejandro de Luis COMITÉ DIRECTIVO Alejandro de Luis ADMINISTRACIÓN Keneth Duvan Alarcón INTÉRPRETE Diana Helene Castillo TRADUCCIÓN Alberto Muñoz Cabanes EDICIÓN Editorial Hispafinanzas MAQUETA Luis Benito Grande © Hispatrading All rights reserved www.hispatrading.com El trading y la operativa en bolsa conlleva un alto riesgo y por tanto podría no ser adecuado para todo tipo de inversores. El objetivo de este magazine es proporcionar al lector herramientas e información que contribuyan a su formación para comprender los mercados financieros. Sin embargo, los análsis, opiniones, estrategias y cualquier tipo de información contenida en este magazín es ofrecida como información general y no constituye en ningún caso algún tipo de sugerencia o asesoramiento financiero. Hispatrading Magazine se exime de cualquier responsabilidad por pérdidas o perjuicios causados en las inversiones que realice el lector por el uso de la información o contenidos aquí ofrecidos. Así mismo la editorial de este magazín no asume responsabilidad por las opiniones o información emitidas por los colaboradores, anunciantes y demás personas que utilicen este medio para emitir sus opiniones. Hispatrading© es una Marca Registrada y los contenidos de Hispatrading Magazine son exclusivos. Quedan reservados todos los derechos. Queda rigurosamente prohibido reproducir, almacenar o transmitir alguna parte de esta publicación, cualquiera que sea el medio empleado (electrónico, mecánico, fotocopia, grabación, etc.), sin autorización escrita de los titulares del copyright bajo las sanciones establecidas en las leyes españolas e internacionales sobre copyright.

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TRADING-NOTICIAS

LAS NOVEDADES

DEL SECTOR

Por si se las han perdido, aquí tienen un resumen de las novedades más destacadas del sector a lo largo del último trimestre. POR ALBERTO MUÑOZ CABANES

NUEVAS TENDENCIAS EN LOS BROKERS A finales del pasado mes de septiembre, algunos de los principales brokers de acciones estadounidenses como Charles Schwab, E*Trade, Interactive Brokers o TradeStation, anunciaban la eliminación de las comisiones para operar en acciones y ETFs (en algunos casos, también opciones) negociados en mercados de EEUU. No obstante, esta nueva tendencia de comisiones cero, que no requiere ni depósitos mínimos ni tiene un límite de operaciones mensual, solo estará disponible por el momento para clientes

residentes en EEUU.

PARECE QUE

Por otro lado, algunos de los ESTAMOS ANTE brokers mencionados han EL COMIENZO DE comenzado también a ofrecer UN PERÍODO DE la posibilidad de adquirir INNOVACIONES EN fracciones de una acción, lo que permite a aquellos inversores LA OPERATIVA EN con poco capital acceder a la LOS MERCADOS compra de acciones que cotizan DE ACCIONES. a precios elevados tales como Amazon o Alphabet (matriz de Google), a la par que aprovechan al máximo los beneficios de la diversificación en su portfolio.

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TRADING-NOTICIAS

Sin lugar a dudas, parece que estamos ante el comienzo de un período de innovaciones en la operativa en los mercados de acciones que probablemente se convierta en tendencia a nivel global a lo largo de 2020.

MOVIMIENTOS EN BITCOIN Este trimestre hemos tenido mucha actividad en el sector de las criptodivisas. Por un lado, las declaraciones realizadas por el gobierno chino a finales de octubre en las que indicaba que apostaba claramente por la tecnología blockchain impulsaron con fuerza al Bitcoin de 7.300 a 10.500 dólares en cuestión de horas, pero después a lo largo del mes de noviembre la criptodivisa de mayor capitalización perdía 3.000 dólares hasta llegar a 6.600 tras los comentarios que llegaban desde China indicando que se iban a cerrar algunos exchanges de criptodivisas. Todo esto parece indicar que el gobierno chino se decantará por decir sí al blockchain pero no al Bitcoin, por cuanto el Banco Popular de China estaría ultimando el lanzamiento de su propia moneda digital.

Asimismo parece que aumenta el interés de los inversores institucionales por las criptodivisas: si bien el estreno en septiembre de los futuros sobre Bitcoin negociados en Bakkt fue bastante discreto, la reciente volatilidad por las noticias llegadas desde China ha tenido un impacto positivo en los volúmenes negociados, alcanzando los 1.250 BTC en una sola sesión.

ESTE TRIMESTRE HEMOS TENIDO MUCHA ACTIVIDAD EN EL SECTOR DE LAS CRIPTODIVISAS.

Por último, nos ha llamado también la atención la noticia de que se ha aprobado una ley en diciembre que autoriza a los bancos alemanes a custodiar los criptoactivos de sus clientes a partir del 1 de enero de 2020. Hasta el momento, las instituciones financieras alemanas tenían prohibida tanto la venta como el almacenamiento de criptodivisas para sus clientes pero con esta nueva normativa, los clientes podrán comprar criptodivisas de la misma manera que ya lo hacen con las acciones o los bonos. Sin lugar a dudas, un movimiento totalmente crypto-friendly por parte del gobierno alemán.

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LA NOVIA MÁS DESEADA A MEDIADOS DEL PASADO MES DE NOVIEMBRE, BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES (BME) SE CONVERTÍA EN OBJETO DE DESEO .

¡Ya hacía tiempo que nadie “tiraba los tejos” a los españoles! A mediados del pasado mes de noviembre, Bolsas y Mercados Españoles (BME) se convertía en objeto de deseo situándose en el centro de una guerra de ofertas de adquisición entre SIX, la principal Bolsa suiza. La oferta de adquisición de SIX es especialmente interesante por cuanto la compra de BME le daría una base dentro de la Unión Europea y colocaría al grupo resultante en tercer lugar en términos de ingresos y beneficios, por detrás solo de London Stock Exchange y Deutsche Börse. Además la jugada para SIX sería redonda por otro motivo: Bruselas retiró a Suiza en julio del año pasado el reconocimiento de equivalencia en el ámbito financiero, lo que en la práctica implica la prohibición a bancos y fondos residentes en la Unión Europea de comprar, vender y ofrecer a sus clientes valores negociados en los mercados suizos. Como respuesta a este movimiento, Suiza prohibió que las acciones de compañías suizas que coticen en la Bolsa suiza se negocien en la UE. Si finalmente lograra culminar la compra de BME, SIX lograría sortear esta limitación. Sin embargo en Suiza no contaban con que Euronext también iba a cortejar a la novia española, aunque sus probabilidades de éxito en la operación son menores por cuanto el grupo paneuropeo aún está digiriendo la compra de las Bolsas de Oslo y Dublín.

TRADING

EL "ROTHSCHILD TRADE"

POR ALEXANDER ELDER

“Cuando haya sangre en las calles, compra propiedades”. Esta frase, atribuida al Baron Rosthchild, uno de los grandes banqueros de todos los tiempos, expresa muy bien el sentir de Alexander Elder respecto a su visión del trading. Con un enfoque contrarian, Elder utiliza técnicas que le ayudan a comprar en los suelos que se producen en los activos. Cuando “hay sangre” intenta entrar en el mercado.

E

n este video precisamente nos mostrará, con un ejemplo real, cómo hacerlo combinando noticias fundamentales con herramientas técnicas. De esta forma, podremos saber cómo entrar y salir de una operación. Veremos una operación real ejecutada por Elder. ¿Qué utiliza Alexander Elder en su operativa? Diferentes marcos temporales, el sistema de impulso, canales ATR, histograma MACD y el índice de fuerza. Esperamos que disfrute de este video y pueda aprender el “Rothschild trade”.

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TRADING

GRÁFICOS DE

CONTRATOS CONTINUOS ¿SE DEBEN UTILIZAR PARA HACER

TRADING? Rollover

Rollover Aunque hay situaciones en las que los gráficos de futuros continuos, son inapropiados, hay momentos en los que son preferibles a los gráficos de contratos no ajustados (también llamados gráficos de próximo vencimiento). Por otra parte, hay momentos en que ambos tipos de gráficos son útiles. ¿En qué se diferencian? ¿qué pueden aportarnos cada uno? Jack Schwager, en exclusiva para Hispatrading Magazine, nos lo explica. POR JACK SCHWAGER

OCT-DIC 2019

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TRADING

N

ormalmente hay muchos traders que piensan que uno u otro tipo de gráficos son los correctos. Nos obstante, antes de nada, me gustaría dejar claro que soy partidario de combinar ambos tipos de gráficos para representar los precios. Para que entiendan por qué creo en esta visión, será útil comenzar con una explicación de por qué vincular los contratos es esencial para el análisis gráfico de futuros.

LA NECESIDAD DE LOS GRAFICOS DE CONTRATO CONTINUOS Muchos patrones y técnicas de análisis de gráficos requieren gráficos a largo plazo, a menudo gráficos con duración de varios años. Esta observación se cumple, en mayor proporción, en los momentos en que se producen formaciones de techo o de suelo, así como en niveles de soporte y resistencia. Un problema importante que enfrenta el analista técnico, en los mercados de futuros, es que la mayoría de los contratos de futuros tienen una vida útil relativamente limitada. Incluso hay vencimientos en que la actividad se produce en menor tiempo aún. Para muchos contratos de futuros (por ejemplo, divisas o índices bursátiles), la actividad comercial se concentra casi por completo en el mes siguiente o dos de inicio del contrato. Por ejemplo, en la Figura 1, solo teníamos cerca de dos meses de datos líquidos disponibles para el contrato de futuros Russell 2000 Index Mini de marzo de 2016. A medida que se acercaba el vencimiento del contrato, en diciembre de 2015, se convirtió en el contrato más líquido en este mercado. No es raro ver esto. En muchos mercados de futuros, casi toda la negociación se concentra en el contrato más próximo, que tendrá solo unos pocos meses (o semanas) de historial de negociación líquida, cuando el contrato anterior se acerca al vencimiento. Los datos de precios limitados disponibles para muchos contratos de futuros, incluso aquellos contratos que se negocian más activamente en sus respectivos mercados, hacen que sea prácticamente imposible aplicar la mayoría de las técnicas UN PROBLEMA de análisis técnico a los gráficos IMPORTANTE QUE de contratos individuales, en su ENFRENTA EL determinado vencimiento.

ANALISTA TÉCNICO, EN LOS MERCADOS DE FUTUROS, ES QUE LA MAYORÍA DE LOS CONTRATOS DE FUTUROS TIENEN UNA VIDA ÚTIL RELATIVAMENTE LIMITADA.

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Incluso en aquellos mercados en los que los contratos individuales tienen un año o más de datos líquidos, parte de un estudio exhaustivo de gráficos aún abarcaría el análisis de gráficos semanales y mensuales de varios años. Por lo

Gráfico creado con TradeStation. © TradeStation Technologies, Inc. Todos los derechos reservados.

Figura 1.

tanto, la aplicación del análisis técnico requiere inevitablemente la vinculación de contratos de futuros sucesivos en un solo gráfico. En mercados con datos de contratos individuales muy limitados, dichos gráficos vinculados serán necesarios para realizar cualquier análisis de gráficos significativo. En otros mercados, los gráficos vinculados seguirán siendo necesarios para analizar patrones de gráficos con varios años de histórico.

MÉTODO DE CREACIÓN DE GRAFICOS DE PRÓXIMO VENCIMIENTO El enfoque más común para crear gráficos de contratos vinculados generalmente se denomina de próximo vencimiento o futuros más próximo. Este tipo de gráficos se construye tomando cada serie, de un contrato individual, hasta su vencimiento y luego continuando con el siguiente contrato hasta su vencimiento, y así sucesivamente. Aunque, a primera vista, este enfoque parece ser un método razonable para construir gráficos de contratos vinculados, el problema es que existen diferencias de precios entre los contratos vencidos y los nuevos. Con bastante frecuencia, estas diferencias pueden ser muy importantes. Por ejemplo, suponga que el contrato de café de septiembre expira en 132.50 / lb y el próximo contrato (diciembre) cierra a 138.50 centavos / lb el mismo día. Además, suponga EL PROBLEMA que al día siguiente el café de ES QUE EXISTEN diciembre cae 5 centavos / lb a DIFERENCIAS DE 133.50, una caída del 3.6%. Una PRECIOS ENTRE serie de precios de futuros más LOS CONTRATOS cercana mostrará los siguientes niveles de cierre en estos dos VENCIDOS Y días sucesivos: 132.50 centavos LOS NUEVOS. y 133.50 centavos. En otras

TRADING

palabras, el contrato de futuros más próximo mostraría una ganancia de un centavo (0,75%) en un día en el que aquellos que hubieran comprado habrían experimentado una gran pérdida. Este ejemplo no es imaginario. Tales distorsiones, y de hecho más extremas, son bastante comunes en las renovaciones de contratos en los gráficos de próximo vencimiento.

todos los contratos y use las mismas fechas de rollover, como el gráfico de futuros más próximo). Por lo general, como último paso, es conveniente cambiar la escala de toda la serie por el factor de ajuste acumulativo, un paso que establecerá el precio actual de la serie igual al precio del contrato actual sin cambiar la forma de la serie.

La vulnerabilidad de los gráficos de futuros más próximos y las distorsiones en los puntos de rollover de estos contratos hace que sea deseable derivar métodos alternativos, para construir otros gráficos. Uno de estos enfoques se detalla a continuación.

COMPARANDO LA SERIE

SERIE DE PRECIOS CONTINUA (AJUSTADA POR DIFERENCIA) La serie de precios ajustada al diferencial, conocida como "futuros continuos”, se construye agregando la diferencia acumulativa entre los contratos antiguos y nuevos, en los puntos de rollover, a la nueva serie de contratos. Veamos un ejemplo para ayudar a aclarar este método. Supongamos que estamos construyendo una serie de precios continuos, ajustados por diferencial, para el oro utilizando los contratos de junio y diciembre. (La elección de la combinación de contratos utilizada para crear un gráfico de futuros continuo es arbitraria. Uno puede usar todos o cualquier combinación de meses negociados activamente). Si la serie de precios comienza al comienzo del año, inicialmente los valores de la serie serán idénticos a los precios del contrato de junio que expira en ese año. Suponga que en la fecha de rollover que determinemos (que no necesariamente tiene que ser el último día de negociación), el oro de junio cierra en 1.200 USD y el oro de diciembre cierra en 1.205 USD. En este caso, todos los precios posteriores basados en el contrato de diciembre se ajustarían a la baja en 5 USD, la diferencia entre los contratos de diciembre y junio en la fecha de rollover. Suponga que en la próxima fecha de rollover, el oro de diciembre cotiza a 1.350 y el contrato posterior de junio cotiza a 1.354. El precio del contrato de diciembre de 1.350 hará que el precio continuo ajustado al diferencial sea de 1.345. Por lo tanto, en esta segunda fecha de rollover, el contrato de junio cotizará 9 USD por encima de la serie ajustada. En consecuencia, todos los precios posteriores basados en el segundo contrato de junio se ajustarían a la baja en 9 USD. Este procedimiento continuaría, y el ajuste para cada contrato dependería del total acumulado de las diferencias de precios de puntos de transición actuales y anteriores. La serie de precios resultante estaría libre de las distorsiones que hayan dado por las variaciones en el diferencial que existen en los puntos de rollover entre contratos. La construcción de una serie de futuros continua se puede considerar como el equivalente matemático a tomar un gráfico de futuros más próximo, cortar cada serie de contratos individuales contenidos en el gráfico y pegar los extremos (suponiendo que tengamos una serie continua que emplee

Es importante comprender que una serie de precios de futuros vinculados solo puede reflejar con precisión los niveles de precios (al igual que los futuros más próximos) o los movimientos de precios (al igual que los futuros continuos) pero no ambos. El proceso de ajuste utilizado para construir series continuas resultará en que los precios pasados en una serie continua no coincidirán con los precios históricos reales que prevalecieron en ese momento. Sin embargo, una serie continua reflejará con precisión los movimientos de precios reales del mercado y será exactamente paralela a las fluctuaciones de renta variable, experimentadas por un operador que mantenga posiciones compradoras durante varios vencimientos. Por el contrario, si utilizamos la serie con vencimientos más próximos veremos precios que podrán ser extremadamente engañosos en estos aspectos.

FUTUROS CONTINUOS VS DE PRÓXIMO VENCIMIENTO Dadas las diferencias significativas entre las series de precios de futuros más cercanas y continuas, la pregunta obvia en la mente del lector será probablemente: ¿Qué serie sería más apropiada para el análisis gráfico? ¿De vencimientos más próximos o con serie continua? Hasta cierto punto, esto es como preguntar qué factor debe considerar un consumidor antes de comprar un auto nuevo: precio o calidad. La respuesta obvia es ambas. Cada factor proporciona información importante sobre una característica que el otro no mide. En términos de series de precios, considerando futuros más próximos versus futuros continuos, cada serie proporciona información que la otra no. Específicamente, una serie de precios de futuros de próximo vencimiento proporciona información precisa sobre los niveles de precios anteriores, pero no respecto a las oscilaciones de precios. Mientras que la declaración inversa se aplicará a una serie de futuros continua. Considere, por ejemplo, la Figura 2. ¿Qué evento causó el colapso instantáneo de 165 centavos (24%) en el gráfico de futuros más próximo en el maíz del 12 al 15 de julio de 2013? Respuesta: absolutamente nada. Este movimiento de precios "fantasma" no reflejó nada más que una transición del antiguo contrato, de cosecha de julio, al nuevo contrato de cosecha de diciembre. La Figura 3, que representa el precio continuo de

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TRADING

futuros para el mismo mercado (y, por definición, elimina los gaps de precios en los rollover de contratos), muestra que no existió tal movimiento de precios: el maíz cambió poco del 12 al 15 de julio. Claramente, la susceptibilidad de los gráficos de futuros de próximo vencimiento a las distorsiones causadas por los gaps en los cambios de fecha pueden dificultar el uso de futuros vencimientos más próximos para el análisis de gráficos, que se centra en las oscilaciones de precios.

¿QUÉ SERIE SERÍA MÁS APROPIADA PARA EL ANÁLISIS GRÁFICO? ¿DE VENCIMIENTOS MÁS PRÓXIMOS O CON SERIE CONTINUA? HASTA CIERTO PUNTO, ESTO ES COMO PREGUNTAR QUÉ FACTOR DEBE CONSIDERAR UN CONSUMIDOR ANTES DE COMPRAR UN AUTO NUEVO: PRECIO O CALIDAD.

Gráfico creado con TradeStation. © TradeStation Technologies, Inc. Todos los derechos reservados.

Figura 2.

Gráfico creado con TradeStation. © TradeStation Technologies, Inc. Todos los derechos reservados.

Figura 4.

Gráfico creado con TradeStation. © TradeStation Technologies, Inc. Todos los derechos reservados.

Figura 3.

Por otro lado, el gráfico de futuros continuo logra precisión en la representación de los cambios de precios con el sacrificio de la precisión al reflejar los niveles de precios. Para mostrar con precisión la magnitud de las oscilaciones de precios pasadas, los precios de futuros históricos continuos pueden terminar estando muy lejos de los niveles de precios históricos reales. De hecho, ni siquiera es inusual que los precios históricos de futuros continuos sean negativos (ver Figura 4). Obviamente, estos precios históricos "imposibles" no pueden tener relevancia como pautas para los posibles niveles de apoyo y resistencia.

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El hecho de que cada tipo de gráfico de precios, el EL GRÁFICO DE de próximo vencimiento y FUTUROS CONTINUO el continuo, tenga ciertas LOGRA PRECISIÓN EN debilidades intrínsecas LA REPRESENTACIÓN significativas, pone de DE LOS CAMBIOS relieve lo importante que es combinar ambos tipos DE PRECIOS CON de gráficos, para un análisis EL SACRIFICIO DE más completo. A menudo, LA PRECISIÓN AL estos dos tipos de gráficos REFLEJAR LOS proporcionarán imágenes NIVELES DE PRECIOS. completamente diferentes. Por ejemplo, analice el gráfico de futuros de próximo vencimiento de la carne de cerdo que se muestra en la Figura 5. Mirando este gráfico, sería tentador concluir que los “cerdos" experimentaron un período de volatilidad en 2013, llegando a su punto máximo a principios de julio. Ahora mire la Figura 6, que muestra la versión continua del mismo mercado. Este gráfico muestra que los precios de los cerdos mantenían una tendencia alcista constante que comenzó en abril y alcanzó su punto máximo a fines de octubre. No es exagerado decir que, si no pudiéramos ver de los nombres de los gráficos, sería prácticamente imposible reconocer que las Figuras 5 y 6 representan el mismo mercado.

TRADING

Gráfico creado con TradeStation. © TradeStation Technologies, Inc. Todos los derechos reservados.

Figura 5.

Gráfico creado con TradeStation. © TradeStation Technologies, Inc. Todos los derechos reservados.

Figura 6.

CONCLUSIÓN Para cualquier estudio de análisis técnico la representación precisa de los movimientos de precios es esencial (por ejemplo, análisis de oscilación de precios, promedios móviles y la mayoría de los demás indicadores técnicos, etc.). Los futuros continuos, a diferencia de los futuros de próximo vencimiento, son la única opción viable representando series de precios que se extienden a través de múltiples contratos de futuros. Sin embargo, en el caso que necesitemos una representación precisa de los niveles de precios es esencial (por ejemplo, soportes y resistencias), utilizar gráficos de próximo vencimiento. Finalmente, en algunos casos, como la determinación de los niveles de soporte y resistencia a corto y mediano plazo, la elección de una serie u otra no es determinante. En último término, los operadores deben experimentar con ambos tipos de gráficos para determinar si prefieren uno sobre el otro o en realidad,

si encuentran que combinar estos dos tipos de gráficos es el método más efectivo. Como conclusión quisiera señalar que, a efectos del desarrollo y pruebas de un sistema de trading, los futuros continuos son la única opción correcta para analizar los datos. Cualquier uso de cualquier otra serie vinculada, como futuros de próximo vencimiento o precios a plazo constantes (por ejemplo, precios de divisas a 3 meses) dará lugar a resultados muy distorsionados.

EN EL CASO QUE NECESITEMOS UNA REPRESENTACIÓN PRECISA DE LOS NIVELES DE PRECIOS ES ESENCIAL (POR EJEMPLO, SOPORTES Y RESISTENCIAS), UTILIZAR GRÁFICOS DE PRÓXIMO VENCIMIENTO.

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TRADING

MÁS ALLÁ DE LAS VELAS: SEA

EL PRIMERO EN VER

LA SEÑAL

¿Qué nos pueden aportar los gráficos de velas japonesas a nuestra operativa o análisis? La popularidad que han alcanzado en las últimas décadas acreditan las ventajas de este tipo de gráficos. Dejemos que uno de los “padres” de las velas japonesas en occidente nos lo cuente. En exclusiva para Hispatrading Magazine, Steve Nison. POR STEVE NISON

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"UN BUEN COMIENZO ES LO MÁS IMPORTANTE". (PROVERBIO JAPONÉS)

CONSTRUCCIÓN DE LAS VELAS

¿QUÉ SON LAS VELAS JAPONESAS?

E

l análisis gráfico de velas japonesas (o "velas"), es llamado así porque su apariencia, a primera vista, se asemeja a las velas tradicionales que usamos todos los días. Este tipo de gráficos se ha ido refinado durante generaciones en el “lejano oriente”. Actualmente, tal es su nivel de popularidad, que son utilizadas en todo el mundo por traders, inversores e instituciones financieras de primer nivel.

ACTUALMENTE, TAL ES SU NIVEL DE POPULARIDAD, QUE SON UTILIZADAS EN TODO EL MUNDO.

GRÁFICOS DE VELAS: • Son fáciles de entender: cualquiera, desde el principiante hasta el profesional experimentado, puede aprovechar fácilmente el poder de los gráficos de velas. Esto se debe a que, como se mostrará más adelante, se representan los mismos datos que se utilizan para dibujar un gráfico de barras (máximo, mínimo, apertura y cierre). • Proporciona señales adelantadas de los giros del mercado: los gráficos de velas pueden darnos señales de inversión en unas pocas sesiones, en lugar de las semanas que son necesarias para que se genere una señal de trading en un de gráfico de barras. Por lo tanto, los giros del mercado, con gráficos de velas, con frecuencia se adelantarán a otros indicadores tradicionales. Esto le ayudará a entrar y salir del mercado antes. • Proporciona información de mercado única: los gráficos de velas no solo muestran la tendencia del movimiento, como lo hace un gráfico de barras, sino que, a diferencia de los gráficos de barras, los gráficos de velas también muestran la fuerza que sustenta este movimiento. • Mejora el análisis de los gráficos occidentales: cualquier herramienta técnica occidental, que utilice ahora, también se puede usar en un gráfico de velas. Sin embargo, los gráficos de velas le brindarán beneficios, en términos de tiempo y negociación, que no están disponibles con los gráficos de barras tradicionales. Esta fusión del análisis oriental y occidental le dará una gran ventaja sobre aquellos que usan solo técnicas tradicionales de graficación occidental.

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Figura 1.

Normalmente la parte más amplia, EL COLOR en las velas, es el cuerpo. Este representa el rango entre la apertura Y LA y el cierre de la sesión. Si el cierre LONGITUD es inferior a la apertura, el cuerpo DEL CUERPO de la vela será negro (o el color que DE LA VELA utilice su plataforma de trading). Por REVELA el contrario, el cuerpo será blanco si QUIÉN TIENE el cierre es superior a la apertura. Las EL CONTROL. líneas finas, superiores e inferiores, del cuerpo se llaman sombras. La sombra superior marca el máximo de la sesión y la inferior representa el mínimo de la sesión. El color y la longitud del cuerpo de la vela revela quién tiene el control. Si son los toros o bulls (alcistas) o por el contrario, los osos o bears (bajistas). Tenga en cuenta que las velas utilizan los mismos datos que un gráfico de barras (apertura, máximo, mínimo y cierre). Por lo tanto, todas las técnicas que los traders usen, utilizando los gráficos occidentales, se podrán seguir visualizando, de una forma más sencilla, en los gráficos de velas. En Candlecharts.com, hemos descubierto que las velas son más potentes cuando se combinan con el análisis técnico occidental. En consecuencia, aprovechamos las mejores técnicas de Oriente y Occidente para proporcionarle herramientas únicas y efectivas.

TRADING

USO DE VELAS INDIVIDUALES

Aún mejor, los gráficos de velas son un método excelente para ayudarlo a preservar su capital. Este beneficio es increíblemente importante en el entorno volátil que vivimos en los mercados actuales. Veamos cómo un gráfico de velas puede ayudarlo a evitar una operación potencialmente perdedora.

Figura 2.

AL USAR EL GRÁFICO DE VELAS, UN TRADER O INVERSOR PROBABLEMENTE NO COMPRARÍA EN EL ÁREA MARCADA POR EL CÍRCULO. EL RESULTADO: EVITARÍAMOS UNA OPERACIÓN PERDEDORA.

En la figura 3 vemos un gráfico de barras. En el área dentro del círculo la acción se ve fuerte aparentemente, ya que está haciendo cierres consecutivos más altos. En base a esto, parece una acción para comprar.

Una ventaja poderosa de los gráficos de velas es que el tamaño y el color del cuerpo de cada vela. Estos datos pueden darnos una información vital. Por ejemplo: • Un cuerpo real blanco largo muestra visualmente que los alcistas están al mando. • Un cuerpo largo y negro significa que los bajistas tienen el control. • Un cuerpo pequeño (blanco o negro) indica un período en el que los toros y los osos están en un momento de "tira y afloja”. Nos advierte que la tendencia del mercado podría estar perdiendo impulso. Si bien el cuerpo a menudo se considera la parte más importante de la vela, también hay información sustancial en la longitud y la posición de las sombras. Por ejemplo, una sombra superior alta muestra que el mercado rechazó esa zona de precios más altos, mientras que una sombra larga inferior nos muestra un mercado que ha testeado y rechazado precios más bajos. El lema de nuestra firma es "Ayudar SI BIEN EL CUERPO a los clientes a detectar los A MENUDO SE giros del mercado antes que CONSIDERA LA PARTE la competencia". Esto se MÁS IMPORTANTE DE LA VELA, TAMBIÉN basa en el hecho de que los HAY INFORMACIÓN gráficos de velas, a menudo, SUSTANCIAL EN proporcionarán señales antes LA LONGITUD Y que los gráficos de barras. A LA POSICIÓN DE veces incluso pueden generar LAS SOMBRAS. señales que no se hayan dado en otro tipo de gráficos. Toda una ventaja.

Figura 3.

En la figura 4 tenemos el mismo gráfico, pero esta vez representado en velas. Veamos ahora el área marcada con un círculo en el gráfico de velas. En el gráfico de velas, en el mismo área, hay una serie de cuerpos pequeños que nos hacen pensar en un posible giro del mercado. Pequeños cuerpos insinúan que la tendencia anterior (es decir, el rally) podría estar perdiendo fuerza. Como vemos, aunque el gráfico de barras hace que parezca atractivo comprar, el gráfico de velas demuestra que, de hecho, hay motivos para tener cuidado. Los pequeños cuerpos ilustran que los alcistas están perdiendo fuerza. Por lo tanto, al usar el gráfico de velas, un trader o inversor probablemente no compraría en el área marcada por el círculo. El resultado: evitaríamos una operación perdedora.

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TRADING

El martillo o hammer refleja los conocimientos visuales obtenidos de un gráfico de velas: específicamente, la sombra inferior extendida del martillo muestra que el mercado rechazó los niveles de precios más bajos para cerrar en, o cerca, de los máximos de la sesión.

Figura 4.

Este es solo un ejemplo de cómo las velas lo ayudarán a preservar el capital. Al invertir su propio dinero, Warren Buffet tiene dos reglas simples que sigue: Regla número 1. No pierdas dinero. Regla número 2. No se olvide de la Regla número 1. ¡Las velas realmente son útiles para ayudarlo a preservar el capital! Veamos ahora un tipo específico de vela que tiene una sombra inferior muy larga llamada martillo. Se llama así porque los japoneses dicen que el mercado está tratando de forjar una base. Los criterios para considerar que estamos ante un martillo son:

Figura 5.

En el gráfico intradía que se muestra en la figura 6, le muestro dos martillos en el mismo área (indicada por la flecha). Estas áreas adquirieron una importancia adicional ya que había dos martillos en el mismo nivel. Estos martillos dobles confirmaron un nivel de soporte que se muestra en la línea discontinua. Esto ilustra cuán fácil y poderoso es combinar las ideas de los gráficos de velas (los martillos) con las señales de trading occidentales clásicas (la línea de soporte) para indicar la probabilidad de un giro en el mercado.

1. El cuerpo está en el extremo superior del rango de negociación. 2. El color del cuerpo puede ser negro o blanco. 3. Hay una sombra inferior larga que es, al menos, el doble de la altura del cuerpo real. 4. No debe tener, o en todo caso debe ser muy corta, una sombra superior.

REGLA NÚMERO 1. NO PIERDAS DINERO.REGLA NÚMERO 2. NO SE OLVIDE DE LA REGLA NÚMERO 1.

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Figura 6.

TRADING

La mayoría de las señales de velas están hechas con patrones en los que tenemos más de una DE LAS vela. Un ejemplo de un patrón de velas es el patrón envolvente SEÑALES DE alcista, como se muestra en VELAS ESTÁN la figura 7. El mercado cae y se forma una vela negra. En la HECHAS CON siguiente sesión, se desarrolla PATRONES una vela con un cuerpo blanco que envuelve el cuerpo negro de EN LOS QUE la sesión anterior. El nombre de TENEMOS MÁS este patrón se basa en el hecho de que la vela blanca "engulle" DE UNA VELA. a la vela negra. A medida que el cuerpo blanco se abre por encima del cierre del cuerpo de la vela negra anterior, y se cierra por encima de la apertura de esa sesión, muestra que la presión de compra ha superado a la presión vendedora. Es decir, ¡los toros se han puesto al mando! Si el mercado es fuerte, los mínimos del patrón envolvente alcista deberían ser compatibles.

LA MAYORÍA

Figura 8.

COMENTARIOS FINALES Con los gráficos de velas, uno puede usar técnicas de gráficos de velas, técnicas occidentales o una combinación de ambos. Esta fusión de técnicas orientales y occidentales proporciona a nuestros clientes herramientas únicas y efectivas para ayudar a mejorar las ganancias y disminuir la exposición al riesgo de mercado.

Figura 7.

La figura 8 ilustra un patrón envolvente alcista clásico en IBM, en el que el patrón envolvente alcista confirmó un área de soporte establecida por un martillo.

CON LOS GRÁFICOS DE VELAS, UNO PUEDE USAR TÉCNICAS DE GRÁFICOS DE VELAS, TÉCNICAS OCCIDENTALES O UNA COMBINACIÓN DE AMBOS.

Advertencia: El momento de la señal depende de muchos factores que no se abordan en este artículo. También hay muchos patrones de velas importantes y tácticas de trading que no se analizan en esta introducción básica. Tampoco hemos hablado de los periodos de tiempo en que las señales que dan las velas deben ignorarse. Como tal, no opere en base a esta información tan limitada. El objetivo de este artículo es mostrar las ventajas de las velas japonesas. Para obtener más información sobre cómo las velas japonesas pueden ayudarle a mejorar los tiempos de entrada y salida de las operaciones y reducir el riesgo, visite www.candlechartsacademy.com.

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2ND SKIES

Para tener buenos resultados haciendo trading en Forex o divisas (o en cualquier otro mercado), necesitará tener bajo control algunas estadísticas. Cuando se trata de mejorar nuestra rentabilidad siempre debería elegir en base a los datos en vez de apoyarse solo en simples opiniones. En este artículo Chris Capre nos muestra las claves para hacer un trading rentable. POR CHRIS CAPRE

6DE SUDATOS OPERATIVA

QUE DEBERÍA

CONOCER ENE-MAR 2020

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2ND SKIES

H

e entrenado a miles de traders y he visto muchas veces, como la diferencia entre ganar y perder se redujo a un solo dato o estadística. Como máximo dos o tres.

En este artículo, compartiré con ustedes 6 datos que todos los traders de Forex (y todos los operadores) deberían conocer.

DATO 1: ES MEJOR QUE TENGA ESTO EN CUENTA

Como le hablé en el artículo pasado, en un estudio muy esclarecedor de FXCM, se hizo un análisis de los operadores que tenían una relación riesgo recompensa negativa. Es decir, aquellos que arriesgaban más de lo que terminaban ganando. A estos se les comparó a otros operadores con una relación de riesgo recompensa 1: 1 o superior. Es decir, aquellos que en cada operación esperaban ganar más de lo que esperaban perder. Para aquellos de ustedes que no saben lo que significa la relación riesgo recompensa (riesgo: recompensa), esta básicamente mide el dinero que se arriesga en una determinada operación frente a la recompensa potencial. Por dar algunos ejemplos:

LAS ESTRATEGIAS CON UNA RELACIÓN NEGATIVA RIESGO: RECOMPENSA (ES DECIR,