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BURO13 Flujo de Caja y Proyecciones Financieras Mag. ALBERTO RONCALLO PICHON Barranquilla Junio 2019

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Conten.

CONTENIDO 1- ASPECTOS GENERALES DEL FLUJO DE CAJA Definición y propósitos Exigencia Legal El Flujo de Caja y los ajustes por Inflación. Flujo de Fondos y Flujo de Caja 2- EL FLUJO DE CAJA HISTORICO Definición y Propósitos Entradas y Salidas de Efectivo Información Básica Requerida Pasos en su preparación Caso: Comercial Apolo Análisis del Flujo Histórico 3- FORMAS DE PREPARACION Y PRESENTACION Método Directo

Método Indirecto

Análisis de los diferentes métodos Ventajas y desventajas de cada método 4- PROYECCIONES FINANCIERAS Definición y propósitos Elementos macro para una proyección Etapas de una proyección

Ordenamiento en la proyección de estados financieros Principales presupuestos Caso: P & C

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Conten.

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Conten.

CONTENIDO ASPECTOS GENERALES DEL FLUJO DE CAJA Definición y propósitos Exigencia Legal El Flujo de Caja y los ajustes por Inflación. Flujo de Fondos y Flujo de Caja EL FLUJO DE CAJA HISTORICO Definición y Propósitos Entradas y Salidas de Efectivo Información Básica Requerida Pasos en su preparación Caso: Comercial Apolo Análisis del Flujo Histórico FORMAS DE PREPARACION Y PRESENTACION Método Directo Simplificado Clasificado Método Indirecto Simplificado Clasificado Análisis de los diferentes métodos Ventajas y desventajas de cada método PROYECCIONES FINANCIERAS Definición y propósitos Elementos macro para una proyección Etapas de una proyección Estudio del mercado Estudio de Ingeniería Estudio Organizacional Estudio Financiero Ordenamiento en la proyección de estados financieros Principales presupuestos Caso: P & C Desarrollo del caso

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Conten.

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FLUJO DE EFECTIVO

DEFINICION ES UN ESTADO FINACIERO BASICO QUE PRESENTA, DE UNA MANERA DINAMICA, EL MOVIMIENTO DE EFECTIVO DE UNA EMPRESA EN UN PERIODO DETERMINADO DE TIEMPO Y LA SITUACION DE EFECTIVO AL FINAL DEL MISMO.

FLUJO DE CAJA PROPOSITOS

1-

-PRESENTAR LA INFORMACION PERTINENTE SOBRE LOS INGRESOS Y EGRESOS DE EFECTIVO, EN UNA EMPRESA, DURANTE UN PERIODO DETERMINADO DE TIEMPO

2-

-EVALUAR LA HABILIDAD DE LA EMPRESA PARA GENERAR FUTUROS FLUJOS DE EFECTIVO

3-

-PREVER LAS NECESIDADES DE EFECTIVO Y LA MANERA DE CUBRIRLAS ADECUADA Y OPORTUNAMENTE

4-

-PERMITIR LA PLANEACION DE LO QUE LA EMPRESA PUEDE HACER CON LOS EXCESOS TEMPORALES DE EFECTIVO

5-

-EVALUAR LAS POSIBILIDADES DE LA EMPRESA PARA CUMPLIR SUS OBLIGACIONES FRENTE A ENTIDADES FINANCIERAS, PROVEEDORES, ETC.

6-

-ANALIZAR LA POSIBILIDAD DE FUTUROS REPARTOS DE UTILIDADES O PAGOS DE DIVIDENDOS

7-

-EVALUAR EL EFECTO DE LAS INVERSIONES FIJAS Y SU FINANCIAMIENTO SOBRE LA SITUACION FINANCIERA DE LA EMPRESA

FLUJO DE CAJA - FLUJO DE EFECTIVO

POSIBLES ENTRADAS Y SALIDAS DE EFECTIVO

ENTRADAS DE EFECTIVO: VENTAS OTROS INGRESOS DISMINUCION DE ACTIVOS AUMENTO DE PASIVOS AUMENTO DE CAPITAL

SALIDAS DE EFECTIVO: COMPRAS GASTOS OPERACIONALES OTROS GASTOS NO OPERACIONALES AUMENTO DE ACTIVOS DISMINUCION DE PASIVOS REPARTO DE UTILIDADES

FLUJO DE FONDOS ESTADO DE CAMBIOS EN LA POSICION FINANCIERA

POSIBLES FUENTES Y USOS DE RECURSOS

FUENTES: AUMENTO DE PASIVOS DISMINUCIÓN DE ACTIVOS UTILIDAD DEL EJERCICIO DEPRECIACION APORTES DE CAPITAL

USOS: DISMINUCIÓN DE PASIVOS AUMENTO DE ACTIVOS PERDIDAS DEL EJERCICIO READQUISICIÓN DE ACCIONES REPARTO DE DIVIDENDOS

FLUJO DE CAJA HISTORICO INFORMACION BASICA REQUERIDA ESTADO DE LA SITUACION FINANCIARA INICIAL ESTADO DE LA SITUACION FINANCIARAFINAL OTROS RESULTADOS INTEGRALES (ORI)

PASOS EN SU PREPARACION REVISION DEL ORI, CUENTA POR CUENTA COMPARACION DEL E.S.F. INICIAL Y EL E.S.F. FINAL

ESTADO DE LA SITUACION FINANCIERA LA SUBASTA LTDA SIN AJUSTES POR INFLACION

ACTIVO

AÑO 1

AÑO 2

ACTIVO CORRIENTE EFECTIVO

PAS. Y PATR.

AÑO 1

AÑO 2

PASIVO CORRIENTE 30,000

50,000

OBLIG. BANCARIAS

100,000

164,000

C X COBRAR

260,000

320,000

PROVEEDORES

280,000

400,000

INVENTARIOS

120,000

180,000

PASIVO FISCAL

20,000

10,500

410,000

550,000

SUB - TOTAL

400,000

574,500

OBLIGAC. HIPOTECAR.

100,000

80,000

SUB - TOTAL

100,000

80,000

TOTAL PASIVO

500,000

654,500

CAPITAL

30,000

96,000

RESERVA LEGAL

15,000

15,000

UTILIDADES RETEN.

53,000

65,000

UTILIDAD DEL PERIODO

22,000

19,500

TOTAL PATRIMONIO

120,000

195,500

TOTAL PASIVO Y PATRIMON

620,000

850,000

SUB - TOTAL ACTIVO FIJO EDIFICIO DEP. ACUMULADA VEHICULO

PASIVO NO CORRIENTE 200,000

200,000

(120,000)

(150,000)

80,000

80,000

DEP. ACUMULADA

(50,000)

(70,000)

SUB - TOTAL

110,000

60,000

OTROS ACTIVOS INVERS. PERMANENTES

TOTAL ACTIVO

PATRIMONIO 100,000

620,000

240,000

850,000

LA SUBASTA LTDA OTROS RESULTADOS INTEGRALES DE ENERO A DICIEMBRE AÑO 2 (SIN AJUSTES)

VENTAS

2,000,000

INVENTARIO INCIAL COMPRAS INVENTARIO FINAL

120,000 1,600,000 180,000

COSTO DE VENTAS

1,540,000

UTILIDAD BRUTA

460,000

GASTOS GENERALES DEPRECIACION EDIFICIO DEPRECIACION VEHICULOS

320,000 30,000 20,000

GASTOS OPERACIONALES

370,000

UTILIDAD OPERACIONAL

90,000

GASTOS DE INTERESES

60,000

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS PROVISION IMPUESTO DE RENTA

30,000 10,500

UTILIDAD NETA

19,500

FLUJO DE CAJA LA SUBASTA LTDA (De Enero 1 a Diciembre 31 - año 2) (En miles $)

METODO DIRECTO SIMPLIFICADO INGRESOS VENTAS DEL PERIODO (COBRADAS) RECUPERACION DE CARTERA

$1,940,000

NUEVOS PRESTAMOS BANCARIOS

$64,000

INCREMENTO DE CAPITAL

$66,000

TOTAL DE INGRESOS

$2,070,000

EGRESOS COMPRAS DEL PERIODO (CANCELADAS) PAGO DE OBLIGACIONES BANCARIAS CP PAGO A PROVEDORES

$1,480,000

GASTOS GENERALES

$320,000

GASTOS DE INTERES

$60,000

COMPRA INVERSIONES

$140,000

PAGO DE IMPUESTOS

$20,000

AMORTIZACION OBLIG. HIPOTECARIAS

$20,000

REPARTO DE UTILIDADES

$10,000

TOTAL EGRESOS

$2,050,000

FLUJO NETO DEL PERIODO

$20,000

SALDO INICIAL DE CAJA

$30,000

SALDO FINAL DE CAJA

$50,000

FLUJO DE CAJA LA SUBASTA LTDA. (De Enero 1 a Diciembre 31 - año 2) (En miles $)

METODO INDIRECTO SIMPLIFICADO INGRESOS UTILIDAD DEL PERIODO

$19,500

MAS: PARTIDAS QUE NO AFECTAN EL EFECTIVO

$60,500

PROVISION IMPUESTO DE RENTA

$10,500

DEPRECIACION EDIFICIO

$30,000

DEPRECIACION VEHICULO

$20,000

GENERACION INTERNA DE EFECTIVO

$80,000

INCREMENTO DE OBLIG. BANCARIAS

$64,000

AUMENTO DE PROVEEDORES

$120,000

INCREMENTO DE CAPITAL

$66,000

TOTAL DE INGRESOS

$330,000

EGRESOS AUMENTO DE CUENTAS POR COBRAR

$60,000

AUMENTO DE INVENTARIOS

$60,000

AUMENTO DE INVERSIONES

$140,000

PAGO DE IMPUESTOS

$20,000

AMORTIZACION OBLIG. HIPOTECARIAS

$20,000

REPARTO DE UTILIDADES

$10,000

TOTAL EGRESOS

$310,000

FLUJO NETO DEL PERIODO

20,000

MAS : SALDO INICIAL DE CAJA

30,000

SALDO FINAL DE CAJA

50,000

FLUJO DE EFECTIVO

METODO INDIRECTO CLASIFICADO

EMPRESA: LA SUBASTA LTDA ___________ 1 ___________ MAS ___________ 2 ___________ 5 ___________

6

___________ 7 ___________ 8 ___________ 9 ___________ 10 ___________ ==========

A ========== 11 ___________ 12 ___________ 13 ___________ 14 ==========

B

_ | | | | | | | | | | | | | | | | | | |

PERIODO: ENERO-DIC/ AÑO 2

______________________________________________________________________ UTILIDAD DEL PERIODO ______________________________________________________________________ PARTIDAS QUE NO AFECTAN EL EFECTIVO ______________________________________________________________________ PROVISION IMPUESTO DE RENTA ______________________________________________________________________ DEPRECIACIONES GASTOS FINANCIEROS

GENERACION INTERNA DE EFECTIVO (SUMA DE 1 A 5)

______________________________________________________________________ AUMENTO DE PROVEEDORES ______________________________________________________________________ AUMENTO DE CUENTAS POR COBRAR ______________________________________________________________________ AUMENTO DE INVENTARIOS ______________________________________________________________________ PAGO DE IMPUESTOS ______________________________________________________________________ ===================================================================

_ ______________ _ ___ | 19,500 | | | ___ | 120,500 | | | ___ | 10,500 | | | ___ | 50,000 | | | ___ | 60,000 | | | | | | | | | | |

| 120,000 | | 60,000 | | 60,000 | | 20,000 | | |

| TOTAL FLUJO DE OPERACION (SUM: 6 A 10)

|

(20,000) |

| | | | | | | | |

| | | | | | | | |

| | | 140,000 | | | | | |

|

(140,000) |

=================================================================== AUMENTO (DISMINUCION ) EN ACTIVOS FIJOS ______________________________________________________________________ AUMENTO (DISM.) INVERSIONES PERMANENTES ______________________________________________________________________ INVERSIONES TEMPORALES ______________________________________________________________________ RENDIMIENTO DE INVERSIONES ===================================================================

| TOTAL FLUJO DE INVERSION (SUM: 11 A 14)

========== | =================================================================== | C ========== 15 ___________ 16 ___________ 17 ___________ 18 ___________ 19 ___________ 20 ==========

D

| | | | | | | | | | | | | |

FLUJO DESPUES DE INVERSION ( A + B) =================================================================== INCREMENTO PRESTAMOS BANCARIOS C.P. ______________________________________________________________________ DISMINUCION DE PRESTAMOS HIPOTECARIOS ______________________________________________________________________ GASTOS FINANCIEROS ______________________________________________________________________ APORTES DE CAPITAL ______________________________________________________________________ REPARTO DE UTILIDADES ______________________________________________________________________ PRESTAMOS DE (A) SOCIOS ===================================================================

| TOTAL FLUJO DE FINANCIACION (SUM:15 A 20)

(160,000) |

|

40,000 |

E

| FLUJO NETO DEL PERIODO (C+D)

|

========== | =================================================================== | F | MAS SALDO INICIAL DE CAJA | ========== | =================================================================== |

G

| SALDO FINAL DE CAJA ( E+F)

|

___ ___ ___ ___ === === ___ ___ ___ ===

| ===

| | | | | | | | | | | | | |

___________ | ______________________________________________________________________ | ========== | =================================================================== |

___

| 64,000 | | 20,000 | | 60,000 | | 66,000 | | 10,000 | | | |

=== ___ ___ ___ ___ ___ ===

| ___ | ===

(120,000) | | === 30,000 | | ===

(90,000.00) |

FLUJO DE EFECTIVO

METODO DIRECTO CLASIFICADO EMPRESA_____________________________ PERIODO_______________________ _ | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |

_____ 1 _____ 2 _____ 3 _____ 4 _____ 5 _____ 6 _____ 7 _____ 8 _____ 9 _____ 10 =====

| | | | | | | | | |

A ===== 11 _____ 12 _____ 13 _____ 14 =====

_ | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |

_________________________________________________________ VENTAS DEL PERIODO _________________________________________________________ RECUPERACION DE CARTERA _________________________________________________________ COMPRA DE MATERIAS PRIMAS _________________________________________________________ PAGOS A PROEVEEDORES _________________________________________________________ PAGOS DE NOMINA _________________________________________________________ GASTOS GENERALES _________________________________________________________ PAGO DE IMPUESTOS _________________________________________________________ ARRENDAMIENTOS _________________________________________________________ SERVICIOS PUBLICOS _________________________________________________________ OTROS GASTOS DE OPERACION =======================================================

________________ | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |

| TOTAL FLUJO DE OPERACION (SUM: 1 A 10)

|

| | | | | | | | |

| | | | | | | | |

======================================================= ACTIVOS FIJOS _________________________________________________________ ACCIONES Y APORTES EN OTRAS SOCIEDADES _________________________________________________________ INVERSIONES TEMPORALES _________________________________________________________ RTENDIMIENTO DE INVERSIONES =======================================================

B | TOTAL FLUJO DE INVERSION (SUM: 11 A 14) | | | ===== | ======================================================= | | C | FLUJO DESPUES DE INVERSION ( A + B) | | ===== | ======================================================= | | 15 | NUEVOS PRESTAMOS BANCARIOS | | _____ | _________________________________________________________ | | 16 | PAGO DE PRESTAMOS BANCARIOS |

| | | | | | | | |

_____ 17 _____ 18 _____ 19 _____ 20 =====

| | | | | | | | | | | |

===== E ===== 21 _____ 22 ===== F ===== G =====

D

| | | | | | | | |

_________________________________________________________ GASTOS FINANCIEROS _________________________________________________________ APORTES DE CAPITAL _________________________________________________________ PAGO DE DIVIDENDOS _________________________________________________________ PRESTAMOS DE (A) SOCIOS =======================================================

| | | | | | | | |

| TOTAL FLUJO DE FINANCIACION (SUM:15 A 20)

|

| | | | | | | | | | |

| | | | | | | | | | |

======================================================= FLUJO DESPUES DE FINANCIACION (C+D) ======================================================= OTROS INGRESOS _________________________________________________________ OTROS EGRESOS ======================================================= FLUJO NETO DEL PERIODO (E+ 21-22) ======================================================= MAS SALDO INICIAL DE CAJA =======================================================

| H | SALDO FINAL DE CAJA ( F+G) | = ===== = ======================================================= ===============

O

IFICADO

___________ ________________ _ ______________ | #VALUE! | | 1,940,000.00 | | | | 1,480,000.00 | | | 320,000 | | 20,000 | | | | | | | |

120,000 |

140,000.00

| | | | | | | | |

140,000 | |

(20,000) | | 64,000 | | 20,000 |

_ | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |

| 60,000 | | 66,000 | | 10,000 | | | |

| | | | | | | | |

40,000 |

| | | | | | | | | | | |

| 20,000 | | | | | | 20,000 | | 30,000 | |

50,000 | | =============== = ============= =

FLUJO DE CAJA VENTAJAS DEL METODO DIRECTO

VENTAJAS GENERICAS 1-

2-

3-

4-

VENTAJAS DE LA PRESENTACION CLASICIFADA

1-

2-

3-

4-

5-

FLUJO DE CAJA VENTAJAS DEL METODO DIRECTO

VENTAJAS GENERICAS ANALIZA, UNO A UNO, TODOS LOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

FACILITA LA APRECIACION DE LAS PRINCIPALES ENTRADAS (VENTAS) Y LAS PRINCIPALES SALIDAS (COMPRAS Y GASTOS) SUMINISTRA INFORMACION IDONEA PARA EVALUAR EL REAL IMPACTO DE LAS CUENTAS POR COBRAR PROPORCIONA INFORMACION ADECUADA PARA EVALUAR LA VERDADERA INCIDENCIA DE LAS CUENTAS DE COMPRAS Y PROVEEDORES

VENTAJAS DE LA PRESENTACION CLASICIFADA

FACILITA EL ANALISIS DE LAS OPERACIONES DE LA EMPRESA EN SUS DIFERENTES FASES: OPERACION INVERSION FINANCIACION PERMITE APRECIAR SI EL NEGOCIO ES BUENO EN SI MISMO, COMO GENERADOR DE EFECTIVO PROPORCIONA INFORMACION PARA ANALIZAR LA BONDAD DE LAS INVERSIONES

PERMITE DETECTAR EL MOMENTO EN QUE UNA EMPRESA SE DIVERSIFICA O SE SALE DE SU ACTIVIDAD PROPIA SUMINISTRA INFORMACION PARA DETERMINAR SI EL ESQUEMA DE FINANCIACION ES IDONEO

PRESUPUESTO DE EFECTIVO ANALISIS DE RESULTADOS

RAZONABILIDAD DE LOS INGRESOS Y EGRESOS CONSISTENCIA DE LAS CIFRAS PROYECTADAS CON LAS CIFRAS HISTORICAS EMPRESAS GENERADORAS Y NO GENERADORAS DE EFECTIVO ETAPAS EN QUE LAS EMPRESAS NO GENERAN EFECTIVO CONSISTENCIA CON LA SITUACION ECONOMICA DE EXPANSION O RECESION ANALISIS DE SENSIBILIDAD

PRESUPUESTO DE EFECTIVO ANALISIS DE RESULTADOS

RAZONABILIDAD DE LOS INGRESOS Y EGRESOS CONSISTENCIA DE LAS CIFRAS PROYECTADAS CON LAS CIFRAS HISTORICAS EMPRESAS GENERADORAS Y NO GENERADORAS DE EFECTIVO ETAPAS EN QUE LAS EMPRESAS NO GENERAN EFECTIVO CONSISTENCIA CON LA SITUACION ECONOMICA DE EXPANSION O RECESION ANALISIS DE SENSIBILIDAD Volumen deVentas Precios Costos Devaluación Alternativas de Financiación Tasas de interés domésticas Tasas de interés en Moneda Extranjera Alternativas de Capitalización

PROYECCIONES FINANCIERAS ALGUNOS PARAMETROS MACROECONOMICOS

CRECIMIENTO DE LA DEMANDA (PIB) TASA DE INFLACION TASA DE DEVALUACION DTF - PRIME y LIBOR SALARIO MINIMO

PROYECCIONES FINANCIERAS

ETAPAS DE UNA PROYECCION

RECOPILACION Y REVISION DE LA INFORMACION HISTORICA FORMULACION DE LAS BASES PARA LA PROYECCION PREPARACION DE LOS PRINCIPALES PRESUPUESTOS PREPARACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS -ESTADO DE RESULTADOS -FLUJO DE EFECTIVO -BALANCE GENERAL

Mejoras

COMO PRESENTAR UN MEJOR FLUJO DE CAJA

Página 41

Mejoras

PROYECCIONES FINANCIERAS COMO PRESENTAR UN MEJOR FLUJO DE CAJA

SISTEMAS BURDOS SE INCREMENTAN LAS VENTAS CONTRA LAS ESPECTATIVAS DEL MERCADO SE REDUCEN LOS COSTOS CON RESPECTO A LO HISTORICO SE INCREMENTAN LOS CREDITOS NUEVOS

SISTEMAS SOFISTICADOS SE MANEJA LA DEVALUACION SE AMPLIA EL CREDITO DE LOS PROVEEDORES SE RECORTA EL PERIODO DE ROTACION DE CARTERA SE DISMINUYE LA ROTACION DE INVENTARIOS

Página 42

COMPAÑÍA ABC El proceso de producción demora 20 días y se estima un período promedio de ventas de 10 días La materia prima se paga en el mes en que se adquiere El precio de venta de $65 es uniforme para todo el año La compañía tiene ventas estacionales Política de cartera por ventas Contado A 30 días A 60 días

30% 40% 30%

OTRAS BASES Material directo 14.80 por unidad Mano de obra directa 4.20 por unidad Costo fijo de producción 3,926 Gastos de administración 4,322 Gastos de venta fijos 5,667 Gastos de venta variables 3% comisión a vendedores sobre ingresos efectivos Política de producción: mantener el 66.67% de las unidades proyectadas a vender para el mes siguiente Proyección de ingresos mensuales (con base en estudio de mercados) Ene Feb. Mar Precio 65 65 Unidades 576 600 Ventas mensuales

Abr. 65 612

Política de producción: mantener el 66.67% de las unidades proyectadas a vender para el Ventas Inventario inicial Inventario final Programa de producción Recuperación de cartera Contado A 30 días A 60 días Total ingresos por ventas Flujo mensual de egresos Material directo Mano de obra directa Costo fijo de producción Costo de fabricación Gastos de venta variables Gastos de venta fijos Gastos de administración Total egresos mensuales

FLUJO DE CAJA TOTAL Ingreso mensual - Egreso mensual Diferencia: Saldo mensual Caja inicial Caja final

esos efectivos mes siguiente

May

Jun. 65 284

Jul. 65 284

proyectadas a vender para el mes siguiente

Ago 65 284

Sep. 65 655

65 655

Oct.

Nov. 65 655

65 655

Dic. 65 655

SOLUCION CASO No. 1 - SIN CAJA

PANTALONES Y CAMISAS LTDA SUPUESTOS BASICOS:

AÑO 1

APORTE SOCIOS EN EFECTIVO INVERSION EN VITRINAS Y MUEBLES PRESTAMO BANCO L.P. 3 AÑOS, 1 GRACIA, AMORT TRIM TASA DE INTERES DE LARGO PLAZO TASA DE INTERES C.P SOBRE SALDO PROMEDIO (EA) PRESUPUESTO VENTAS PANTALONES / MES POR LOCAL PRESUPUESTO VENTAS CAMISAS / MES POR LOCAL PRECIO UNITARIO PANTALON PRECIO UNITARIO CAMISA NUMERO LOCALES CRECIMIENTO ANUAL DE LAS VENTAS MARGEN BRUTO CRECIMIENTO DE LOS GASTOS GASTOS GENERALES ADMINISTRACION PROPAGANDA Y OTROS GASTOS VALOR ARRIENDO ANUAL DE 3 LOCALES RENDIMIENTO INVERSIONES TEMPORALES (Vr. Promedio Anual) ROTACION DE INVENTARIOS (DIAS) ROTACION DE PROVEEDORES (DIAS) PROVISION PARA IMPORRENTA RENTA PRESUNTIVA RESERVA LEGAL ANTICIPO DE IMPUESTOS

I

PRESUPUESTO DE VENTAS AÑ0 1 PRODUCTO

UNIDADES MES

UNIDADES AÑO

PRECIO UNITARIO

PANTALONES CAMISAS

II

PRESUPUESTO DE SUELDOS DE ADMON Y VENTAS ANUAL No.

Cargo GERENTE ADMINISTRAD. VENDEDORES

SUELDO MES

Sueldo Básico Anual

Prestaciones

III

PLAN DE AMORTIZACION DEL PRESTAMO DE LARGO PLAZO

PERIODO

CUOTA

INTERES

AMORTIZACION

MOMENTO 0

AÑO 1

0 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII TIR PT TIR EA IV

ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO PANTALONES Y CAMISAS LTDA

VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS INVENTARIO INICIAL MAS: COMPRAS MENOS: INVENTARIO FINAL UTILIDAD BRUTA ARRENDAMIENTOS SUELDOS DE ADMINISTRACION SUELDOS DE VENTAS GASTOS GRALES. DE ADMON PROPAGANDA Y OTROS GASTOS DEPRECIACION MUEBLES Y ENSERES TOTAL GASTOS OPERACIONALES UTILIDAD OPERACIONAL OTROS INGRESOS GASTOS FINANCIEROS

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS PROVISION PARA IMPUESTOS UTILIDAD NETA

V

PRESUPUESTO DE EFECTIVO PANTALONES Y CAMISAS LTDA

MOMENTO 0

AÑO 1

MOMENTO 0

AÑO 1

VENTAS PRESTAMOS BANCARIOS LP PRESTAMOS BANCARIOS CP RENDIMIENTO DE INVERSIONES APORTE SOCIOS EN EFECTIVO TOTAL INGRESOS COMPRA DE MERCANCIAS PAGOS A PROVEEDORES ARRENDAMIENTOS SUELDOS DE ADMON SUELDOS DE VENTAS GASTOS GENERAL. DE ADMON PROPAGANDA Y OTROS GASTOS DE VENTAS

COMPRA DE MUEBLES Y ENSERES GASTOS FINANCIEROS AMORTIZ. DE OBLIG. BANCARIAS L.P. PAGO OBLIG. BANCARIAS C. P. PAGO DE IMPORRENTA PAGO DE CESANTIAS COMPRA DE INVERSIONES TEMPORALES

TOTAL EGRESOS FLUJO NETO ANUAL MAS: SALDO INICIAL DE CAJA SALDO FINAL DE CAJA

VI

BALANCE GENERAL PROYECTADO PANTALONES Y CAMISAS LTDA ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES TEMPORALES INVENTARIO DE MERCANCIAS ANTICIPO DE IMPORRENTA SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE MUEBLES Y ENSERES

MENOS: DEPRECIACION ACUMULADA SUBTOTAL ACTIVO FIJO TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO OBLIGACIONES BANCARIAS CP OBLIGACIONES BANCARIAS LP PROVEEDORES IMPORRENTA POR PAGAR CESANTIAS POR PAGAR

TOTAL PASIVO CAPITAL RESERVA LEGAL UTILIDADES RETENIDAS UTILIDADES DEL EJERCICIO TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Comprobacion

AÑO 2

AÑO 3

VALOR TOTAL

Cesantias

Totales

AÑO 4

AÑO 5

SALDO

Ttal Pago Interés Año

AÑO 2

AÑO 3

AÑO 4

AÑO 5

AÑO 2

AÑO 3

AÑO 4

AÑO 5

AÑO 2

AÑO 3

AÑO 4

AÑO 5

Utilizando los datos que se presentan a continuación haga la proyección de las ventas desde el año 2009 hasta el año 2010. Año 1,991 1,992 1,993 1,994 1,995 1,996 1,997 1,998 1,999 2,000 2,001 2,002 2,003 2,004 2,005 2,006 2,007 2,008 2,009 2,010

x 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

Ventas (y) 50,065 54,320 48,753 56,697 53,582 57,750 56,772 61,638 67,001 63,590 67,073 70,444 76,480 72,659 81,050 84,115 87,221 89,511 88,907

Metodos para presupuestar ventas: a) Método de criterios ejecutivos El director de ventas estima un crecimiento del 5% 20,000 Unidades 21,000 5%

b) Método de incremento porcentual Increm % =

Y1 - Y0 Y0

Prom =

Año 2,003 2,004 2,005 2,006

Sumatoria Increm % N-1 Ventas Incremento % $7,250,000 $8,320,000 14.76% $9,150,000 $12,160,000

9.98% 32.90%

Prom:

20.25%

2,007 2008 ?

$15,000,000 $18,036,976

23.36%

c) Método de incremento absoluto Año 2,003 2,004 2,005 2,006 2,007 2008 ?

Ventas Incremento Absoluto $7,250,000 $8,320,000 $1,070,000 $9,150,000 $830,000 $12,160,000 $15,000,000 $16,937,500

Prom:

$1,937,500

$3,010,000 $2,840,000

d) Método de mínimos cuadrados: Establece la ecuación de la recta que cumple las condiciones necesarias para la Y = a + bx Y valor de las ventas a valor mínimo de ventas b x

valor constante es el número del año

a=

Sum y - b Sum x n

b=

n Sum xy - Sum x Sum y n Sum x2 - (Sum x)2 x2

Año 2,003.00

X 1.00

Ventas Y 117.00

xy 117.00

1.00

2,004.00 2,005.00 2,006.00 2,007.00 Sum

2.00 3.00 4.00 5.00 15.00

118.00 123.00 132.00 135.00 625.00

236.00 369.00 528.00 675.00 1,925.00

4.00 9.00 16.00 25.00 55.00

b=

250.00 50.00

a=

110.00

Y=

110 + 5x

Nota:

=

5.00

140.00

año 2008 corresponde al periodo 6 (x = 6)

e) Método económico - administrativo: analiza completamente todos los factores que influyen en las decision para el año siguiente, buscando una decisión más objetiva al establecer las proyecciones. Presupuesto de ventas = VA + F + E + A VA F

Ventas año anterior Factores especificos: a) de ajuste: (+) pedidos adicionales (-) retrasos, retiros de vendedores b) de cambio: tecnologia, calidad, mercado c) de crecimiento: incremento de volumen

E

Factores económicos a) ingreso percapita, inflación, devaluación, PIB, encaje legal

A

Factores administrativos a) cambio en el producto, politicas de mercadeo, medios de publicidad, politicas de precio Ejemplo: $20,000,000 -$200,000 $600,000 $300,000 3%

VA F (de ajuste) A (de cambio) E (de crecim) Fuerzas economicas generales

3.20% Influencias administrativas $700,000 $600,000 $640,000 $21,940,000

Factores Especificos Factores Economicos Factores Advos Ventas Proyectadas

e las condiciones necesarias para la proyección

tores que influyen en las decisiones de ventas as proyecciones.

e vendedores

e publicidad, politicas de precio

Taller: Comercial Apolo

COMERCIAL APOLO LTDA BALANCE GENERAL Cifras en Miles de Pesos

AÑO 1

AÑO 2

ACTIVOS

PASIVOS

CORRIENTES

CORRIENTES

EFECTIVO C X COBRAR INVENTARIOS OTROS ACTIVOS CTES

103,000 312,000 835,000 40,000

160,000 570,000 915,000 50,000

OBLIG. BANCARIAS OBLIG. MONEDA EX PROVEEDORES PASIVO FISCAL OTROS PAS. CTES

SUB TOTAL

1,290,000

1,695,000

SUB TOTAL

FIJOS CONSTRUC. EN CURSO EDIFICIO DEP. ACUMULADA VEHÍCULO DEP. ACUMULADA

LARGO PLAZO 2,325,000 2,325,000 1,120,000 1,120,000 -448,000 -504,000 980,000 980,000 -335,000 -531,000

OBLIG. EN UVR OBLIG. HIPOTECARIA

SUB TOTAL TOTAL PASIVO

SUB TOTAL

3,642,000

3,390,000

PATRIMONIO INVERS. PERMANENTES OTROS ACTIVOS

100,000

100,000

0

CAPITAL RESERVA LEGAL UTIL. RETENIDAS UTIL. PERIODO TOTAL PATRIMONIO

TOTAL ACTIVO

5,032,000

5,185,000

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

AÑO 1

AÑO 2

215,000 410,060 620,000 44,400 10,540

215,000 470,960 740,000 89,600 12,000

1,300,000

1,527,560

678,496 1,626,960

839,930 1,231,900

2,305,456

2,071,830

3,605,456

3,599,390

1,097,500 225,444 103,600

1,097,500 225,444 53,600 209,066

1,426,544

1,585,610

5,032,000

5,185,000

COMERCIAL APOLO LTDA ESTADO DE RESULTADOS DE ENERO 1 A DICIEMBRE 31 DE AÑO 2 Cifras en Miles de Pesos

VENTAS INVENTARIO INICIAL COMPRAS COSTO MCIA DISPONIBLE INVENTARIO FINAL

2,150,000 835,000 850,000 1,685,000 -915,000

COSTO DE VENTAS

770,000

UTILIDAD BRUTA GASTOS OPERACIONALES GASTOS GENERALES DEP. EDIFICIO DEP. VEHICULO

1,380,000 565,000 56,000 196,000

TOTAL GASTOS OPERACIONALES

817,000

UTILIDAD OPERACIONAL

563,000

DIFERENCIA EN CAMBIO DIFERENCIA EN UVR GASTOS DE INTERESES

-60,900 -161,434 -42,000

TOTAL GASTOS FINANCIEROS

-264,334

UTILIDAD ANTES DE IMPTOS PROVISION DE IMPUESTOS

298,666 89,600

UTILIDAD NETA

209,066

2

FLUJO DE CAJA COMERCIAL APOLO LTDA (De Enero 1 a Diciembre 31 - año 2) (En miles $)

METODO DIRECTO SIMPLIFICADO INGRESOS VENTAS DEL PERIODO (COBRADAS) RECUPERACION DE CARTERA RECUPERACIÓN OTROS ACTIVOS CORRIENTES PRESTAMOS BANCARIOS CORTO PLAZO PRESTAMOS EN MONEDA EXTRANJERA C.P OTROS PASIVOS CORRIENTES

TOTAL DE INGRESOS EGRESOS COMPRAS DEL PERIODO (CANCELADAS) PAGO A PROVEDORES GASTOS GENERALES GASTOS DE INTERES PAGO DE IMPUESTOS PAGO DE OBLIGACIONES BANCARIAS C.P PAGO OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA C.P PAGO OTROS PASIVOS CORRIENTES AMORTIZACION OBLIG. HIPOTECARIAS REPARTO DE UTILIDADES INVERSIONES EN OTROS ACTIVOS CORRIENTES

TOTAL EGRESOS FLUJO NETO DEL PERIODO SALDO INICIAL DE CAJA

SALDO FINAL DE CAJA

DA

)

FICADO

COMERCIAL APOLO LTDA (De Enero 1 a Diciembre 31 - año 2) (En miles $)

METODO INDIRECTO SIMPLIFICADO INGRESOS UTILIDAD DEL PERIODO MAS: PARTIDAS QUE NO AFECTAN EL EFECTIVO PROVISION IMPUESTO DE RENTA DIFERENCIA EN UVR DIFERENCIA EN CAMBIO DEPRECIACIONES GENERACION INTERNA DE EFECTIVO AUMENTO DE PROVEEDORES AUMENTO DE OTROS PASIVOS CORRIENTES

TOTAL DE INGRESOS EGRESOS AUMENTO DE CUENTAS POR COBRAR AUMENTO DE INVENTARIOS AUMENTO DE OTROS ACTIVOS CORRIENTES PAGO DE IMPUESTOS AMORTIZACION OBLIG. HIPOTECARIAS REPARTO DE UTILIDADES

TOTAL EGRESOS

FLUJO NETO DEL PERIODO MAS : SALDO INICIAL DE CAJA

SALDO FINAL DE CAJA

º

FLUJO DE EFECTIVO

METODO INDIRECTO CLASIFICADO

EMPRESA: LA SUBASTA LTDA ________ 1 ________ MAS ________ 2 ________ 3 ________ 4 ________ 5 ________

_ | | | | | | | | | | | | |

6 ________ 7 ________ 8 ________ 9 ________ 10 ________ 11 ________ ========

A ======== 12 ________ 13 ________ 14 ________ 15 ========

B

PERIODO: ENERO-DIC/ AÑO 2

_______________________________________________________________________ UTILIDAD DEL PERIODO _______________________________________________________________________ PARTIDAS QUE NO AFECTAN EL EFECTIVO _______________________________________________________________________ PROVISION IMPUESTO DE RENTA _______________________________________________________________________ DIFERENCIA EN UVR _______________________________________________________________________ DIFERENCIA EN CAMBIO _______________________________________________________________________ DEPRECIACIONES _______________________________________________________________________

GENERACION INTERNA DE EFECTIVO (SUMA DE 1 A 5) | | | | | | | | | | |

_______________________________________________________________________ AUMENTO DE PROVEEDORES _______________________________________________________________________ AUMENTO DE OTROS PASIVOS CORRIENTES _______________________________________________________________________ AUMENTO DE CUENTAS POR COBRAR _______________________________________________________________________ AUMENTO DE INVENTARIOS _______________________________________________________________________ PAGO DE IMPUESTOS _______________________________________________________________________ =====================================================================

| TOTAL FLUJO DE OPERACION (SUM: 6 A 11) | | | | | | | | |

===================================================================== AUMENTO (DISM,INUCION ) EN ACTIVOS FIJOS _______________________________________________________________________ AUMENTO (DISM.) INVERSIONES PERMANENTES _______________________________________________________________________ INVERSIONES EN OTROS ACTIVOS CORRIENTES _______________________________________________________________________ RENDIMIENTO DE INVERSIONES =====================================================================

| TOTAL DE FLUJO DE INVERSION (SUM: 12 A 15)

======== |

C ======== 16 ________ 17 ________ 18 ________ 19 ________ 20 ________ 21 ========

D

| FLUJO DESPUES DE INVERSION ( A + B) | | | | | | | | | | | | |

_______________________________________________________________________ =====================================================================

| FLUJO NETO DEL PERIODO (C+D)

======== | F | ======== |

G

===================================================================== INCREMENTO PRESTAMOS BANCARIOS C.P. _______________________________________________________________________ DISMINUCION DE PRESTAMOS HIPOTECARIOS _______________________________________________________________________ GASTOS FINANCIEROS _______________________________________________________________________ APORTES DE CAPITAL _______________________________________________________________________ REPARTO DE UTILIDADES _______________________________________________________________________ PRESTAMOS DE (A) SOCIOS =====================================================================

| TOTAL DE FLUJO DE FINANCIACION (SUM:16 A 21)

________ | ======== |

E

=====================================================================

===================================================================== MAS SALDO INICIAL DE CAJA =====================================================================

| SALDO FINAL DE CAJA ( E+F)

ICADO

C/ AÑO 2 _ __________________ _ ___ | | | | ___ | | | | ___ | | | | ___ | | | | ___ | | | | ___ | | | | ___ | | | | |

| ___ | | ___

| | | | | | | |

| | | | | | | |

|

|

| | | | | | | | |

| | | | | | | | |

|

|

___ ___ ___ ___ === === ___ ___ ___ ===

|

| ===

| | | | | | | | | | | | | |

| | | | | | | | | | | | | |

|

|

| |

| ___ | ===

|

|

| | |

| === | | ===

|

|

=== ___ ___ ___ ___ ___ ===

EMPRESA_____________________________ PERIODO_______________________ _ | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |

__________ 1 __________ 2 __________ 3 __________ 4 __________ 5 __________ 6 __________ 7 __________ 8 __________ 9 __________ 10 ==========

_ | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |

| | | | | | | | | |

A

|

========== 11 __________ 12 __________ 13 __________ 14 ==========

| | | | | | | | |

B | | | ========== | C | | | ========== | | 15 | | __________ | | 16 | | __________ | | 17 |

| | | | | | | | | | |

__________ 18 __________ 19 __________ 20 __________ 21 __________ 22 ==========

| | | | | | | | | | |

D | | | ========== | E | | | ========== | | 21 | | __________ | | 22 | | ========== | F | | | ========== | | G | | ========== | H | | = ========== =

FLUJO DE EFECTIVO

METODO DIRECTO CLASIFICADO

RESA_____________________________ PERIODO_______________________ ________________________________________________________________ _________________ VENTAS DEL PERIODO ________________________________________________________________ RECUPERACION DE CARTERA ________________________________________________________________ COMPRA DE MATERIAS PRIMAS ________________________________________________________________ PAGOS A PROEVEEDORES ________________________________________________________________ PAGOS DE NOMINA ________________________________________________________________ GASTOS GENERALES ________________________________________________________________ PAGO DE IMPUESTOS ________________________________________________________________ ARRENDAMIENTOS ________________________________________________________________ SERVICIOS PUBLICOS ________________________________________________________________ OTROS GASTOS DE OPERACION ===============================================================================

TOTAL FLUJO DE OPERACION (SUM: 1 A 10) =============================================================================== ACTIVOS FIJOS ________________________________________________________________ RECUPERACIÓN OTROS ACTIVOS CORRIENTES ________________________________________________________________ INVERSIONES OTROS ACTIVOS CORRIENTES ________________________________________________________________ RTENDIMIENTO DE INVERSIONES ===============================================================================

TOTAL DE FLUJO DE INVERSION (SUM: 11 A 14) ===============================================================================

FLUJO DESPUES DE INVERSION ( A + B) =============================================================================== NUEVOS PRESTAMOS BANCARIOS ________________________________________________________________ NUEVOS PRESTAMOS BANCARIOS EN MONEDA EX ________________________________________________________________ PAGO DE PRESTAMOS BANCARIOS

________________________________________________________________ GASTOS FINANCIEROS ________________________________________________________________ APORTES DE CAPITAL ________________________________________________________________ AMORTIZACIÓN OBLIGACIONES HIPOTECARIAS ________________________________________________________________ PAGO DE DIVIDENDOS ________________________________________________________________ PRESTAMOS DE (A) SOCIOS ===============================================================================

TOTAL DE FLUJO DE FINANCIACION (SUM:15 A 22) ===============================================================================

FLUJO DESPUES DE FINANCIACION (C+D) =============================================================================== OTROS PASIVOS CORRIENTES ________________________________________________________________ PAGO DE OTROS PASIVOS CORRIENTES ===============================================================================

FLUJO NETO DEL PERIODO (E+ 21-22) =============================================================================== MAS SALDO INICIAL DE CAJA ===============================================================================

SALDO FINAL DE CAJA ( F+G) ============================================================== ================

___________ _____ _ | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |

| | | | | | | | | |

| |

| |

| | | | | | |

| | | | | | |

| | | | | | | | | | |

| | | | | | | | | | |

| |

| |

| | | | | |

| | | | | |

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| | | |

| | ================= =