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• Rodrigo Ruiz

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METODO DEL VAN Y TIR PARA LA VIABILIDAD DEL PROYECTO

1. INTRODUCCION Al decidir realizar un Proyecto se debe contar con la mayor cantidad de información para poder hacerlo minimizando los riesgos. Para decidir realizar un proyecto, casi siempre pensamos en términos de análisis de la rentabilidad de las inversiones. Así, se tocan técnicas financieras como las distintas medidas de riesgos y rentabilidad, el cálculo de los flujos de caja, la tasa de descuento, e inclusive técnicas más sofisticadas, la simulación o la aplicación de la teoría de las opciones que se pueda tener.

En un proyecto de grado, comprobar si este proyecto es viable o no es una decisión que se tome todos los días, no es algo tan cotidiano como facturar o comprar. Por eso, muchos proyectos suelen carecer de procedimientos evaluatorios de las inversiones, lo que queda reservado para grandes empresas y proyectos de grado.

Dos parámetros muy usados a la hora de calcular la viabilidad de un proyecto son el VAN (Valor Actual Neto) y el TIR (Tasa Interna de Retorno).

2. FLUJO DE CAJA En finanzas y economía se entiende por flujo de caja o flujo de fondos a los flujos de salida o efectivos en un periodo dado, el flujo de caja es la acumulación neta de activos liquidos en un periodo determinado y por o tanto constituye un indicador importante de la liquides de una empresa. La información básica para la construcción de un flujo de caja proviene de los estudios de mercado técnicos organizacionales y como también de los cálculos de beneficios. PROYECTO DE GRADO

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El flujo de caja de cualquier proyecto se compone de cuatro elementos basicos

Es un resumen de las entradas y salidas en efectivo esperadas por la ejecución de las actividades de la empresa. El flujo de caja esperado como resultado de la ejecución de un plan de actividades de la empresa es un presupuesto, (presupuesto de caja o presupuesto financiero) que muestra los movimientos de efectivo dentro de un periodo de tiempo establecido, no el ingreso neto o rentabilidad de la empresa.

El propósito del flujo de caja presupuestado es el de mostrar de donde provendrán los ingresos y como se usarán esos fondos. El flujo de caja solo indica si la empresa genera suficiente dinero en efectivo para hacer frente a todas las necesidades de efectivo de la actividad empresarial.

El flujo de caja para un período de un año puede contener el movimiento de caja mensual (entradas y salidas en efectivo en cada mes), bimestral (entradas y salidas en efectivo durante el bimestre), o trimestral de acuerdo al tipo de actividades de la empresa y necesidades de información del empresario.

El flujo de caja principalmente está en función del ingreso bruto y los costos de producción, sin embargo para una mejor estimación del cálculo del flujo de caja se utilizan los costos de transporte, impuestos, regalías y reserva legal.

Cuánta caja se ha generado y qué se ha hecho con ella. Hay tres tipos de flujos de caja: PROYECTO DE GRADO

Página 2

  

Flujo de caja operativo: Muestra cuánta caja han generado las operaciones de la empresa. Flujo de caja de inversión: Muestra cuánta caja ha sido invertida en activo fijo. Flujo de caja de financiación: Restando la caja que ha generado la empresa a lo que se ha invertido obtendremos las necesidades de financiación.

.

EJEMPLO FLUJO DE CAJA 

COSTOS

MATERIAL

PRECIO UNITARIO

Poliductos Soportes de tuberia Bombas NEMO Tuberias con lacre

PRECIO CANTIDAD TOTAL

1200

260 52.500,00

300

175 50.000,00

1000

5 5.000,00

100

500 312.000,00 TOTAL

PRECIO EQUIPOS PRECIO CIF (30%) PRECIO TOTAL

PROYECTO DE GRADO

419.500,00

419.500,00 125.850,00 545.350,00

Página 3



TOTAL MANO DE OBRA Costo en Mano de obra Item Descripción Costo Total 19.482.000,00 1 Instalación del sistema 2 Instalación de Equipos 460.080,00 TOTAL 19.942.080,00

Costo de mano de obra - instalacion de equipo Cantidad Costo Item Descripción Cantidad Meses mensual Técnicos de 60 12 297,00 1 Oleoductos 2 Ingeniero Supervisor

20

12 800,00

20 12 226,00 3 Chofer TOTAL MANO DE OBRA INSTALACION DE EQUIPO 1.323,00

Costo Final 213.840,00 192.000,00 54.240,00 460.080,00

Costo de mano de obra - Instalación de sistema Cantidad Costo Item Descripción Cantidad Meses mensual Costo Final Técnico 100 24 800,00 1.920.000,00 1 Oleoductos Ingeniero 30 24 1.500,00 1.080.000,00 2 Supervisor 3 Mecanico 70 24 500,00 840000,00 4 Tecnicos Sismicos 20 24 900,00 432000,00 5 Chofer 75 24 250,00 450000,00 6 Soldadores 50 24 300,00 360000,00 7 Obreros 1000 24 600,00 14400000,00 TOTAL 1345 TOTAL MANO DE OBRA DE INSTALACION DE SISTEMA 4.850,00 19.482.000,00

anual

PROYECTO DE GRADO

9741000

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GASTOS OPERATIVOS

DETALLE AÑO 1 Mantenimiento de instalación Sueldos y Salarios -

GASTOS OPERATIVOS POR AÑOS AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

AÑO 6

TOTAL

-

57.000,00

57.000,00

57.000,00

57.000,00

228.000,00

Gasolina

-

-

1.719,54

1.719,54

1.719,54

1.719,54

6.878,16

Total Instalación

-

-

58.719,54

58.719,54

58.719,54

58.719,54

234.878,16

Oleoducto Instalación Equipos

19.482.000,00 19.482.000,00 -

-

-

-

38.964.000,00

-

-

-

-

460.080,00

Construcción

690.490,00

-

-

-

-

1.380.980,00

Total Depreciación

20.632.570,00 20.172.490,00 -

-

-

-

40.805.060,00

Equipos

-

-

298.000,00 298.000,00 298.000,00 298.000,00 1.192.000,00

Total

-

-

298.000,00 298.000,00 298.000,00 298.000,00 1.192.000,00

Total Gastos

20.632.570,00 20.172.490,00 356.719,54 356.719,54 356.719,54 356.719,54 42.231.938,16

460.080,00 690.490,00

PROYECTO DE GRADO

Página 5

Costo de Mantenimiento de Instalacion Detalle de Personal Cantidad Mes Costo Mensual Costo Total Técnico 20 2 500,00 20.000,00 Ingeniero 5 2 1.000,00 10.000,00 Mecanico 30 2 350,00 21.000,00 Soldadores 10 2 300,00 6.000,00 TOTAL 57.000,00

PROYECTO DE GRADO

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MATERIAL TUBERIAS CON LACRE POLIDUCTOS BOMBAS NEMO SOPORTE DE TUBERIA

Detalle

Km

COSTO GASOLINA (MANTENIEMIENTO) Total Costo Lts Vez/Año (km) km/lts Lts (Bs)

Gasolina

200,00

2,00

Precio Total $us Vida Útil Depreciación AÑO 1 52.500,00 18,00 2.916,67 50.000,00 10,00 5.000,00 5.000,00 10,00 500,00 312.000,00 18,00 17.333,33 25.750,00

PROYECTO DE GRADO

400,00

8,00

AÑO 2 2.916,67 5.000,00 500,00 17.333,33 25.750,00

3.200,00

3,74

Costo Total Bs. $us. 11.968 1.719,54

AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8 AÑO 9 AÑO 10 Total ($us) 2.916,67 2.916,67 2.916,67 2.916,67 2.916,67 2.916,67 2.916,67 2.916,67 2.916,67 29.166,67 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 50.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 45.500,00 17.333,33 17.333,33 17.333,33 17.333,33 17.333,33 17.333,33 17.333,33 17.333,33 17.333,33 173.333,33 27.250,00 27.250,00 27.250,00 27.250,00 27.250,00 27.250,00 27.250,00 27.250,00 27.250,00 TOTAL 298.000,00

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

Detalle

PRECIOS DE CONSTRUCCION

Concepto

Unidad

Tramo Precio Unitario Total

Movimiento de tierra (corte)

m

3,28

29.000,00

95.120,00

Movimiento de tierra (relleno)

m

20,53

29.000,00

595.370,00

TOTAL

690.490,00

Km

Vez/Año

Gasolina 200,00 12,00



COSTO GASOLINA (INSTALACIÓN) Costo Lts Total (km) km/lts Lts (Bs) 2.400,00

5,00

12.000,00

3,74

Precio Total

Costo Total Bs. $us. 44.880 6.448,28

INGRESOS INGRESOS barriles anuales 1.000.000,00 Costo barril $ 85,00 Ingreso Annual $ 85.000.000,00

PROYECTO DE GRADO

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

FLUJO DE CAJA

Año

2010

2011

FLUJO DE CAJA 2012 2013

Detalle 1. Ingresos Ingresos 85.000.000,00 85.000.000,00 Total 2. Egresos Oleoducto -9.741.000,00 -9.741.000,00 0,00 Instalación de Equipos -460.080,00 0,00 0,00 Depreciación -298.000,00 -298.000,00 -298.000,00 Mantenimiento 0,00 0,00 -57.000,00 Inversión -160.000.000,00 Inversión Activo Fijo -545.350,00 Gasolina -6448,28 -6448,28 -171.050.878,28 -10.045.448,28 -355.000,00 Total Flujo de Caja Neto -171.050.878,28 -10.045.448,28 84.645.000,00 Acumulado -171.050.878,28 181.096.326,56 96.451.326,56

2014

2015

85.000.000,00 85.000.000,00 85.000.000,00 85.000.000,00

2016

Total

85.000.000,00 85.000.000,00

85.000.000,00 425.000.000,00 85.000.000,00 425.000.000,00 0,00 -19.482.000,00

0,00

0,00

0,00

0,00 -298.000,00 -57.000,00

0,00 -298.000,00 -57.000,00

0,00 -298.000,00 -57.000,00

0,00 -298.000,00 -57.000,00

-355.000,00

-355.000,00

-355.000,00

-355.000,00 -22.313.080,00

-460.080,00 -2.086.000,00 -285.000,00

84.645.000,00 84.645.000,00 84.645.000,00 424.645.000,00 11.806.326,56 72.838.673,44 157.483.673,44 582.128.673,44

VAN (10%) 303.439.074,14 TIR (VAN = 0 ) 38%

PROYECTO DE GRADO

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3.

VALOR ACTUAL NETO (VAN)

El VAN es un indicador financiero que mide los flujos de los futuros ingresos y egresos que tendrá un proyecto, para determinar si es viable o no, si luego de descontar la inversión inicial, nos quedaría alguna ganancia.

El VAN también nos permite determinar cuál proyecto es el más rentable entre varias opciones de inversión. Incluso, si alguien nos ofrece comprar nuestro negocio, con este indicador podemos determinar si el precio ofrecido está por encima o por debajo de lo que ganaríamos de no venderlo.

La fórmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:

(1)

=representa los flujos de caja en cada periodo t. =es el valor del desembolso inicial de la inversión. =es el número de períodos considerado.

PROYECTO DE GRADO

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El tipo de interés es k. Si el proyecto no tiene riesgo, se tomará como referencia el tipo de la renta fija, de tal manera que con el VAN se estimará si la inversión es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo específico.

Valor

Significado

Decisión a tomar

La inversión produciría VAN

ganancias por

El proyecto puede

>0

encima de la

aceptarse

rentabilidad exigida (r) La inversión produciría VAN

pérdidas por