• Author / Uploaded
• Jair Pardo

Citation preview

Comenzado el

Estado

Finalizado en

Tiempo empleado

Calificación

sábado, 7 de marzo de 2020, 10:52

Finalizado

sábado, 7 de marzo de 2020, 11:27

35 minutos 32 segundos

4,0 de 10,0 (40%)

Pregunta 1 Incorrecta Puntúa 0,0 sobre 1,0

Marcar pregunta

Enunciado de la pregunta El segundo proyecto que tiene el arquitecto Burnham es la construcción de una exposición. Dicha exposición requiere una inversión inicial equivalente. Se montaría en 4 años, para abrirla al público durante el quinto. Para su montaje, requiere los siguientes flujos: Iniciales Inversión inicial en maquinaria        5.000 € (depreciable los 4 años de construcción, valor de salvamento 0 €).

Materia prima                                     50.000 € (Se distribuye como parte de los gastos de construcción en los 48 meses) Gastos de constitución                    2.000€ Flujo periodo 0                                   = 7.000€ De los meses 1 al 48, el flujo correspondería a:   CONCEPTO

VALOR

VENTAS TOTALES 0€ Costo de construcción -1.042€ Depreciación

-104€

UTILIDAD BRUTA

-1.146€

Gastos  administrativos-200€ UTILIDAD OPERACIONAL

-1.346€

Gastos financieros

 0€

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

 -1.246€

Impuestos

 0€

UTILIDAD NETA

-1.346€

  En el quinto año, una vez construida, tendría los siguientes flujos de los períodos 49 a 60: CONCEPTO

VALOR

VENTAS TOTALES 275.000€ Gastos de ventas

-10.000€

Depreciación

 0€

UTILIDAD BRUTA

 265.000€

Gastos de ventas / administrativos

-8.000€

UTILIDAD OPERACIONAL

257.000€

Gastos financieros

0€

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

257.000€

Impuestos

-41.120€

UTILIDAD NETA

215.880€

    ¿Cuál de las dos opciones es más atractiva? Seleccione una: a. Exposición b. Depende del indicador que tomemos.  En ésta tabla se puede observar varios aspectos interesantes. Primero, ambos proyectos tienen una TIR (valor para la tasa de retorno, donde el VAN es igual a cero) superior al 8%, que es la tasa de oportunidad de Burnham. Basado en esto, cualquiera de los dos proyectos es atractivo (recordemos que si alguna TIR fuese inferior a la tasa de oportunidad, dicha opción no sería válido tenerla en cuenta, ya que ganaría más en el banco). Ahora bien, si tomamos como indicador la TIR, podemos ver que la exposición tiene una ligera ventaja frente al templo, por lo cual sería preferible. Lo mismo ocurre con el VAN que es mayor para la exposición. Motivo por el cual en base a estos dos indicadores la opción de inversión más atractiva es la Exposición. En el caso de que la TIR indicase como atractiva una opción y el VAN la otra ¿Qué es lo más conveniente hacer? El TIR porque es un valor absoluto que no tiene en cuenta las cantidades invertidas, es decir nos da la rentabilidad por euro invertido.

c. Templo Masón Retroalimentación Exposición. Resumamos los resultados de las opciones en la siguiente tabla:  

 

Proyecto

VAN

TIR

Templo Masón

5.327,56€

8,70%

Exposición

17.052,64€.

9.31%

En ésta tabla se puede observar varios aspectos interesantes. Primero, ambos proyectos tienen una TIR (valor para la tasa de retorno, donde el VAN es igual a cero) superior al 8%, que es la tasa de oportunidad de Burnham. Basado en esto, cualquiera de los dos proyectos es atractivo (recordemos que si alguna TIR fuese inferior a la tasa de oportunidad, dicha opción no sería válido tenerla en cuenta, ya que ganaría más en el banco). Ahora bien, si tomamos como indicador la TIR, podemos ver que la exposición tiene una ligera ventaja frente al templo, por lo cual sería preferible. Lo mismo ocurre con el VAN que es mayor para la exposición. Motivo por el cual en base a estos dos indicadores la opción de inversión más atractiva es la Exposición. En el caso de que la TIR indicase como atractiva una opción y el VAN la otra ¿Qué es lo más conveniente hacer? El TIR porque es un valor absoluto que no tiene en cuenta las cantidades invertidas, es decir nos da la rentabilidad por euro invertido. La respuesta correcta es: Exposición

Pregunta 2 Correcta Puntúa 1,0 sobre 1,0

Marcar pregunta

Enunciado de la pregunta Un VAN negativo no necesariamente implica que el proyecto no genera flujos positivos, sino que los flujos que genera no alcanzan a cubrir los costos de oportunidad del proyecto. Seleccione una: a. Falso. b. Verdadero.  El valor actual neto refleja un valor aproximado, basado en una tasa de interés propuesta (tasa de oportunidad), de una serie de flujos futuros. Si se piensa en que es traer todos esos flujos a un solo valor equivalente en el presente, se puede ver que no necesariamente el proyecto no tiene flujos positivos, simplemente que el valor de los

flujos positivos existentes no alcanza a cubrir el valor de los flujos negativos del proyecto. Retroalimentación La respuesta correcta es: Verdadero.

Pregunta 3 Incorrecta Puntúa 0,0 sobre 1,0

Marcar pregunta

Enunciado de la pregunta El segundo proyecto que tiene el arquitecto Burnham es la construcción de una exposición. Dicha exposición requiere una inversión inicial equivalente. Se montaría en 4 años, para abrirla al público durante el quinto. Para su montaje, requiere los siguientes flujos: Iniciales Inversión inicial en maquinaria   5.000 € (depreciable los 4 años de construcción, valor de salvamento 0 €). Materia prima                            50.000 € (Se distribuye como parte de los gastos de construcción en los 48 meses) Gastos de constitución                        2.000€ Flujo periodo 0                                    = 7.000€ De los meses 1 al 48, el flujo correspondería a:   CONCEPTO

VALOR

VENTAS TOTALES

0€

Costo de construcción

-1.042€

Depreciación

-104€

UTILIDAD BRUTA

-1.146€

Gastos  administrativos

-200€

UTILIDAD OPERACIONAL

-1.346€

Gastos financieros

 0€

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

 -1.346€

Impuestos

 0€

UTILIDAD NETA

-1.346€

  En el quinto año, una vez construida, tendría los siguientes flujos de los períodos 49 a 60: CONCEPTO

VALOR

VENTAS TOTALES 275.000€ Gastos de ventas

-10.000€

Depreciación

 0€

UTILIDAD BRUTA

 265.000€

Gastos de ventas / administrativos

-8.000€

UTILIDAD OPERACIONAL

257.000€

Gastos financieros

0€

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

257.000€

Impuestos

-41.120€

UTILIDAD NETA

215.880€

¿Cuál es el valor presente neto de dicha inversión? Seleccione una: a. -3.500€  Los flujos serían: Flujo inicial: -7.000 €. Flujos posteriores: de los períodos 1 al 48 : -1.346 €, de los períodos 49 al 60: 215.880€

Calculando el valor presente neto para los flujos del 1 al 60, con una tasa de interés del 8%, obtenemos:24.052,64 €. Al sumar el valor inicial de - 7.000 €, obtenemos 17.052,64 €.

b. 7.456€ c. 11.125€ d. 17.052,64 €. e. -21.376€ Retroalimentación Flujo inicial: -7.000 €. Flujos posteriores: de los períodos 1 al 48 : -1.346€ de los períodos 49 al 60: 215.880€  

1

-1.346€

13

-1.346€

25

-1.346€

37

-1.346€

49

215.880€

2

 -1.346€

14

-1.346€

26

-1.346€

38

-1.346€

50

215.880€

3

-1.346€

15

-1.346€

27

-1.346€

39

-1.346€

51

215.880€

4

-1.346€

16

-1.346€

28

-1.346€

40

-1.346€

52

215.880€

5

-1.346€

17

-1.346€

29

-1.346€

41

-1.346€

53

215.880€

6

-1.346€

18

-1.346€

30

-1.346€

42

-1.346€

54

215.880€

7

-1.346€

19

-1.346€

31

-1.346€

43

-1.346€

55

215.880€

8

-1.346€

20

-1.346€

32

-1.346€

44

-1.346€

56

215.880€

9

-1.346€

21

-1.346€

33

-1.346€

45

-1.346€

57

215.880€

10

-1.346€

22

-1.346€

34

-1.346€

46

-1.346€

58

215.880€

11

-1.346€

23

-1.346€

35

-1.346€

47

-1.346€

59

215.880€

12

-1.346€

24

-1.346€

36

-1.346€

48

-1.346€

60

215.880€

  Calculando el valor presente neto para los flujos del 1 al 60, con una tasa de interés del 8%, obtenemos: 24.052,64 € . € . Al sumar el valor inicial de - 7.000 €, obtenemos  17.052,64 € . La respuesta correcta es: 17.052,64 €.

Pregunta 4 Correcta Puntúa 1,0 sobre 1,0

Marcar pregunta

Enunciado de la pregunta ¿A falta de otra información, siempre se preferiría un proyecto con una TIR (tasa de retorno) mayor que otro proyecto con una TIR menor? Seleccione una: a. No. b. Sí.  La TIR es una medida de rentabilidad, entre dos proyectos elegiremos el de mayor TIR, pero la TIR ignora otros aspectos del proyecto, como el riesgo y posibilidades de éxito. Por lo cual, no se puede tomar exclusivamente el indicador de la TIR, sino que hay que hacer un análisis más amplio. Retroalimentación La respuesta correcta es: Sí.

Pregunta 5 Correcta Puntúa 1,0 sobre 1,0

Marcar pregunta

Enunciado de la pregunta Si recibo en mi banco un interés compuesto, esto quiere decir que solo gano intereses por el capital (efectivo) que deposite en él, y no gano intereses sobre los intereses.

Seleccione una: a. Falso.  La diferencia matemática, explicada conceptualmente, entre interés simple e interés compuesto es que en el primero no gano intereses sobre mis intereses, solamente sobre mi valor inicial. En el interés compuesto gano intereses sobre mi saldo, el cual incluye tanto el depósito inicial como los intereses que hayan sido generados.

b. Verdadero. Retroalimentación La respuesta correcta es: Falso.

Pregunta 6 Correcta Puntúa 1,0 sobre 1,0

Marcar pregunta

Enunciado de la pregunta Es equivalente para un inversionista recibir 100 € hoy o 100 € en un año. Seleccione una: a. Falso.  Recordemos el concepto del valor del dinero en el tiempo. Si no hubiese inflación ni otros aspectos que modificasen la capacidad adquisitiva de una persona, el tener la posibilidad de disfrutar o invertir esos 100 € hoy tiene un valor diferente a disponer de ellos dentro 1 año. De aquí nace el concepto de interés.

b. Verdadero. Retroalimentación La respuesta correcta es: Falso.

Pregunta 7

Incorrecta Puntúa 0,0 sobre 1,0

Marcar pregunta

Enunciado de la pregunta Siempre hay posibilidad de calcular la TIR, es decir la TIR como indicador siempre funciona. Seleccione una: a. Verdadero.  La TIR corresponde a un indicador, el cual mediante aproximaciones numéricas halla una solución a la tasa de interés, en la ecuación de valor actual neto. La TIR no funciona de manera adecuada en proyectos especiales, son proyectos especiales aquellos que en su serie de flujos de caja hay más de un cambio de signo. Estos pueden tener más de una TIR, tantas como cambios de signo. Esto complica el uso del criterio de la TIR para saber si aceptar o rechazar la inversión.

b. Falso. Retroalimentación La respuesta correcta es: Falso.

Pregunta 8 Incorrecta Puntúa 0,0 sobre 1,0

Marcar pregunta

Enunciado de la pregunta El arquitecto Burnham, se encuentra en un dilema. Toda su vida ha trabajado para la firma internacional Bilthaus. Pero en este momento el arquitecto Root, le está proponiendo asociarse para formar una empresa de arquitectura. Ya que Burnham solo ha sido un trabajador, la idea le llama mucho la

atención pero no tiene idea de que tan lucrativa pueda ser. Su amigo Holmes, experto en finanzas y negocios, le propone que vayan haciendo un ejercicio conjunto para determinar si dicha opción es atractiva o no para Burnham. Lo primero que Holmes pregunta a Burnham es si conoce su tasa de oportunidad. Burnham desconociendo todos estos temas le responde que no tiene idea de que habla. Holmes entonces le pregunta cuál es la tasa que le ofrece el banco. El arquitecto también desconoce dicho valor; sin embargo entrega a Holmes los extractos de su cuenta bancaria, los cuales contienen la siguiente información: Holmes considera que con estos flujos, se puede determinar que tasa de interés paga el banco a Burnham. ¿Cuál es la tasa de interés que el banco otorga al arquitecto (dos cifras significativas)?

Seleccione una: a. 7,50% b. 15,00% c. 25,00% d. 10,15% e. 5,00% 

Mes 0

Depósito

-1000

Mes 1

pago intereses

75

Mes 2

pago intereses

80,62

Mes 3

pago intereses

86,67

Mes 4

pago intereses

93,17

Mes 5

pago intereses

100,1 5

-

Abonos a la fecha

1000

La tasa es de 7,5%, dado el interés que paga sobre los 1.000 €, durante el primer mes. Sin embargo, si alguien aplicara la TIR sobre el total de los flujos, obtendría 8,6%. Esto se da porque Excel (o una calculadora financiera) hace aproximaciones, y porque la TIR tiene en cuenta que el 7,5% se aplica sobre los intereses que se van generando en cada período, es decir que la rentabilidad es mayor. Retroalimentación La respuesta correcta es: 7,50%

Pregunta 9 Incorrecta Puntúa 0,0 sobre 1,0

Marcar pregunta

Enunciado de la pregunta Justo en ese momento, suena el teléfono y el banco se comunica con Burnham, ofreciéndole una tasa preferencial del 8% mensual. Entre los dos deciden tomar esta tasa como tasa de oportunidad para Burnham. Ahora bien, las posibilidades de la empresa son varias. Cabe anotar que como Burnham es un arquitecto de renombre y ambos proyectos son de interés público, el estado otorgará a Burnham el dinero necesario para cualquiera de las dos obras, sin costo alguno. Por lo que se pueden omitir costos financieros. La primera posibilidad, es diseñar y construir el Templo Masón, edificio que se terminaría en 5 años, y en el cual se venderían oficinas. Sus costos y flujos mensuales son los siguientes: ¿Cuál es el valor actual neto de dicha inversión? Iniciales Inversión inicial en maquinaria    5.000 € (depreciable los 2 años de construcción por el método de línea recta, valor de salvamento 0 €).

Materia prima                            35.000 € (Se distribuye como parte de los gastos de construcción en los 24 meses) Gastos de constitución                        2.000€ Flujo periodo 0                                    = 7.000€ De los periodos 1 al 24 el flujo es el siguiente: CONCEPTO

VALOR

VENTAS TOTALES

0€

Costo de construcción

-1.458€

Depreciación

-208€

UTILIDAD BRUTA

-1.666€

Gastos  administrativos

-200€

UTILIDAD OPERACIONAL

-1.866€

Gastos financieros

 0€

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

-1.866€

Impuestos

 0€

UTILIDAD NETA

-1.866€

  De los periodos 25 al 60 el flujo es el siguiente: CONCEPTO

VALOR

VENTAS TOTALES  21.000€ Gastos de ventas

-200€

Depreciación

0€

UTILIDAD BRUTA

 20.800€

Gastos administrativos

-200€

UTILIDAD OPERACIONAL

 20.600€

Gastos financieros

 0€

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

 20.600€

Impuestos

-3.296€

UTILIDAD NETA

 17.304€

Seleccione una: a. 5,327,56€ b. -9.584€ c. -3,500€ d. 7.456€  Los flujos serían: Flujo inicial:- 7.000 €. Flujos posteriores: de los períodos 1 al 24 = -1.866 €, de los períodos 25 al 60 = 17.304€ Calculando el valor presente neto para los flujos del 1 al 60, con una tasa de interés del 8%, obtenemos:12.327,56 €. Al sumar el valor inicial de - 7.000 €, obtenemos un valor presente neto de 5.327,56 €

e. 11.125€ Retroalimentación Flujo inicial:- 7.000 €. Flujos posteriores: de los períodos 1 al 24 = -1.866€ de los períodos 25 al 60 = 17.304€

1

-1.866€

13

-1.866€

25

17.304€

37

17.304€

49

17.304€

2

-1.866€

14

--1.866€

26

17.304€

38

17.304€

50

17.304€

3

-1.866€

15

-1.866€

27

17.304€

39

17.304€

51

17.304€

4

1.866€

16

-1.866€

28

17.304€

40

17.304€

52

17.304€

5

-1.866€

17

-1.866€

29

17.304€

41

17.304€

53

17.304€

6

-1.866€

18

-1.866€

30

17.304€

42

17.304€

54

17.304€

7

-1.866€

19

-1.866€

31

17.304€

43

17.304€

55

17.304€

8

-1.866€

20

-1.866€

32

17.304€

44

17.304€

56

17.304€

9

-1.866€

21

-1.866€

33

17.304€

45

17.304€

57

17.304€

10

-1.866€

22

-1.866€

34

17.304€

46

17.304€

58

17.304€

11

-1.866€

23

-1.866€

35

17.304€

47

17.304€

59

17.304€

12

-1.866€

24

-1.866€

36

17.304€

48

17.304€

60

17.304€

  Calculando el valor presente neto para los flujos del 1 al 60, con una tasa de interés del 8%, obtenemos: 12.327,56€ Al sumar el valor inicial de - 7.000 €, obtenemos un valor presente neto de 5.327,56€ La respuesta correcta es: 5,327,56€

Pregunta 10 Incorrecta Puntúa 0,0 sobre 1,0

Marcar pregunta

Enunciado de la pregunta Dada la dificultad que presenta el alto costo de la educación universitaria, existen fondos que permiten ahorrar, para posteriormente cubrir los costos de la educación de un hijo. Al cabo de 18 años (edad promedio en la cual ingresa un universitario), el fondo debe alcanzar un monto de 100.000.000 €. Si dicho depósito paga una tasa de interés de 25% anual. ¿Cuál es el valor de las cuotas anuales uniformes que se deben depositar, si se comienza a partir del nacimiento del hijo? Seleccione una: a. 511.125€ b. 469.584 € 

El cálculo de la anualidad es el siguiente:

c. 434.376€ d. 458.622€ e. 355.500€ Retroalimentación

La respuesta correcta es: 458.622€