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• Daniel Figueroa

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UNIVERSIDAD DE SAN BUENAVENTURA FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICA PROGRAMAS DE ECONOMÍA. EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS ESTUDIO DEL TAMAÑO. TALLER 3

1. A. El tamaño mínimo del proyecto con y sin financiación Sin financiación

Tamaño mínimo del proyecto = 797 unidades

Con financiación Total a financiar

$240.000.000

Costo financiero (intereses/mes)

$3.600.000

C.F.T con carga financiera

$33.600.000

Tamaño mínimo con carga financiera = 892 unidades

B. Cuáles son las cantidades a vender, tanto para el proyecto financiado como el

no financiado si se quiere que el nuevo producto genere unos beneficios o utilidades anuales de $800 millones

SIN FINANCIACION U.A.I = $800.000.000 Q=

22.043,3 UNIDADES

CON FINANCIACION U.A.I = $800.000.000 Q=

22.138,9 UNIDADES

2 a)

El tamaño mínimo operativo del proyecto (punto de equilibrio en unidades) Tamaño mínimo del proyecto= 3.173 unidades

b)

El tamaño mínimo del proyecto considerando los intereses de la financiación

Total, a financiar

$396.666.667

Costo financiero (intereses/mes)

$5.950.000

C.F.T con carga financiera

$105.950.000

Tamaño mínimo con carga financiera = 3.362unidades

c)

El punto en que es indiferente financiarse con capital propio o con capital prestado, es decir el nivel de utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT), que iguala las utilidades por acción (UPA), si el valor de la acción es de $25.000. Sin financiación U.A.I= Q =

$25.000 $3.173,7 UNIDADES

Con financiación

d)

U.A.I=

$25.000

Q

$3.362,5 UNIDADES

=

¿A qué número vendido de unidades producidas y vendidas corresponde el EBIT obtenido en el literal c)? Sin financiación

Q=

$3.173,7 UNIDADES

Con financiación

Q=

$3.362,5 UNIDADES

e)

El GAO para 2700 unidades. ¿cuál es el significado? Realice la comprobación respectiva.

UNID. VEND. 0 1.100 1.300 1.500 1.700 1.900 2.100 2.300 2.500 2.700 2.900 3.100

2700 unid.

C.V.T $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

80.892.395,8 95.600.104,2 110.307.812,5 125.015.520,8 139.723.229,2 154.430.937,5 169.138.645,8 183.846.354,2 198.554.062,5 213.261.770,8 227.969.479,2

GAO= -5.71

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

C.F.T 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

C.T 100.000.000 180.892.396 195.600.104 210.307.813 225.015.521 239.723.229 254.430.938 269.138.646 283.846.354 298.554.063 313.261.771 327.969.479

INGRESOS TOTALES UTILI. O PERD. G.A.O $ $ (100.000.000) $ 115.560.565 $ (65.331.830) (0,53) $ 136.571.577 $ (59.028.527) (0,69) $ 157.582.589 $ (52.725.223) (0,90) $ 178.593.601 $ (46.421.920) (1,15) $ 199.604.613 $ (40.118.616) (1,49) $ 220.615.625 $ (33.815.313) (1,96) $ 241.626.637 $ (27.512.009) (2,63) $ 262.637.649 $ (21.208.705) (3,72) $ 283.648.661 $ (14.905.402) (5,71) $ 304.659.673 $ (8.602.098) (10,63) $ 325.670.685 $ (2.298.795) (42,50)

el grado de apalancamiento es menor que 1

Interpretación: por cada punto de disminución en las ventas, a partir de 2.700 unidades de producción, la utilidad operacional antes de intereses e impuestos (UAII) se disminuirá en 5.71 puntos.

f) El GAF para 2900 unidades. ¿cuál es el significado? Realice la comprobación respectiva. UNIDADES VEND. C.V.T 0 $ 1.100 $ 80.892.395,8 1.300 $ 95.600.104,2 1.500 $ 110.307.812,5 1.700 $ 125.015.520,8 1.900 $ 139.723.229,2 2.100 $ 154.430.937,5 2.300 $ 169.138.645,8 2.500 $ 183.846.354,2 2.700 $ 198.554.062,5 2.900 $ 213.261.770,8 3.100 $ 227.969.479,2

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

C.F.T 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000 100.000.000

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

C.T 100.000.000 180.892.396 195.600.104 210.307.813 225.015.521 239.723.229 254.430.938 269.138.646 283.846.354 298.554.063 313.261.771 327.969.479

INGRESOS TOTALES intereses $ $ 5.950.000 $ 115.560.565 $ 5.950.000 $ 136.571.577 $ 5.950.000 $ 157.582.589 $ 5.950.000 $ 178.593.601 $ 5.950.000 $ 199.604.613 $ 5.950.000 $ 220.615.625 $ 5.950.000 $ 241.626.637 $ 5.950.000 $ 262.637.649 $ 5.950.000 $ 283.648.661 $ 5.950.000 $ 304.659.673 $ 5.950.000 $ 325.670.685 $ 5.950.000

UTILI. O PERD. G.A.F $ (100.000.000) $ (71.281.830) (0,49) $ (64.978.527) (0,63) $ (58.675.223) (0,81) $ (52.371.920) (1,02) $ (46.068.616) (1,30) $ (39.765.313) (1,66) $ (33.462.009) (2,17) $ (27.158.705) (2,90) $ (20.855.402) (4,08) $ (14.552.098) (6,28) $ (8.248.795) (11,84)

Interpretación: por cada punto de incremento en la utilidad operativa antes de intereses e impuestos (UAII) a partir de 2900 unidades de producción, la utilidad por acción (UPA) o utilidad neta después de impuestos se disminuirá en 6.28 puntos porcentuales.

3.- El proyecto PK tiene un costo variable por unidad de $570.000 y unos costos fijos de $2.000 millones sin incluir depreciación. La inversión requerida en equipos que se deprecian en 10 años es de $6.000 millones. Si el tamaño mínimo operativo del proyecto (punto de equilibrio) es de 40.000 unidades por año, ¿Cuál es el precio del producto? Q=(CFT+U)/(P-CVU) P=(CFT+U)/(Q+CVU) PRECIO= $620.000

4. Don Armando Toro Bravo lo ha contratado para que se realice el análisis del tamaño del

proyecto de un restaurante de comidas rápidas cuya especialidad será la hamburguesa. El proyecto requiere una inversión de 200 millones en mobiliario y equipo (depreciación 10 años) para la financiación del proyecto se plantean las siguientes alternativas:  

Alternativa A: 100% capital propio; con emisión de acciones a $20.000 cada una. Alternativa B: 50% capital propio y 50% de deuda con una tasa de interés del 2% mensual. a) El tamaño mínimo operativo del proyecto Tamaño mínimo del proyecto alternativa A = 9.600 UNIDADES Tamaño mínimo del proyecto alternativa B= 10.094 UNIDADES

PARTE 2 LOCALIZACION DEL PROYECTO

Casimiro Lindo Sastre, conocido diseñador santandereano, está interesado en instalar una fábrica de camisas para los estratos medios colombianos, para lo cual lo han contratado a usted para que determine dónde debe localizarse la fábrica. La información reunida es la siguiente: Se conformó un comité para que definiera los factores objetivos y subjetivos. Las localizaciones objeto de estudio son: Bogotá, Pereira y Cartagena. El comité, conformado por seis personas, estableció la siguiente votación de los factores subjetivos, para establecer su ponderación:

Tercera Primera Segunda comparació comparación comparación n TOTAL PORCENTAJE 3   2 5 28%

Factor subjetivo Servicios Comunicaciones con el resto del país

3

Proveedores de materias primas

 

1

 

5

4

 

4

22%

9

50%

18

100%

COMUNICACIONES PROVEEDORES CON EL RESTO DEL DE MATERIAS PAIS PRIMAS

LOCALIZACIÓN

SERVICIOS

1

100% de cubrimiento

100% de cubrimiento

100% de los proveedores

2

100% de cubrimiento

100% de cubrimiento

50% de los proveedores

3

100% de cubrimiento

100% de cubrimiento

40% de los proveedores

Factor subjetivo 1 Factor subjetivo (SERVICIO) 28% 2(COMUNICACION) 22% 1a 2aCo 3a 1a 2aCo 3a Comp. mp Comp Total % Comp. mp Comp Total % Locali. 1 1 1 2 33% 1 1 2 33%

Locali. 2 Locali. 3

1 1

1

2

33%

1

2

33%

Total

6 100%

1 1

1

2

33%

1

2

33%

6

100%

Factor subjetivo 3(PROVEEDORES) 50% 1a 2aC 3a Tot Comp. om Com al % 1 1 2 67%

FACTORES SUBJETIVOS F.S LOCALIZACIÓN 1 F.S LOCALIZACIÓN 2 F.S LOCALIZACIÓN 3

50% 33% 17%

0 0

1

1

33%

0

0

0%

3 100%

La mejor Localización es la 1, por que presenta la mayor calificación para los factores subjetivos

Valor Ha de tierra Ci($) F.O LOCALIZACIÓN 1 $ 2.700.000 F.O LOCALIZACIÓN 2 $ 1.900.000 F.O LOCALIZACIÓN 3 $ 2.200.000 SUMA

1/Ci

Ponderación

0,000000370 0,000000526 0,000000455 0,000001351

27,41% 38,95% 33,64% 100,00%

LA MEJOR LOCALIZACION ES LA 2, PORQUE PRESENTA MAYOR LOCALIZACION.

Con base a esta información y utilizando la MPL, determine la mejor localización, sabiendo que el

comité definió que los factores subjetivos tienen una ponderación del 45% y los objetivos, del 55%.

MPL LOCALIZACIÓN 1 MPL LOCALIZACIÓN 2 MPL LOCALIZACIÓN 3

37,58% 36,42% 26,00%

DE ACUERDO CON LOS RESULTADOS LA MEJOR LOCALIZACION ES LA 1

2.

Florencio Rosas Rojas, conocido inversionista colombiano, ha decidido

emprender un nuevo proyecto de flores como consecuencia de la creciente demanda

del

mercado

internacional.

localizaciones para la plantación:

Ha

estudiado

tres

posibles

1era 2ª 3ª Total comparación comparación comparación

Factor subjetivo

%

Calidad del suelo

3

3

2

8

67%

Cercanía aeropuerto

 

 

 

0

0%

Disponibilidad agua

1

1

2

4

33%

12

100%

 

Factor subjetivo 1 (calidad)

1a Comp. Locali. 1 Locali. 2 Locali. 3 Total

2a Comp 0 1

Factor subjetivo 2(cercania)

67%

0%

Factor subjetivo 3(Dispon. agua)

33%

3a 1a 2a 3a 1a 2a 3a Comp Total % Comp. Comp Comp Total % Comp. Comp Comp Total 1 1 33% 1 0 1 25% 1 1 2 1 2 67% 1 0 1 25% 0 1 1 0 0 0 0% 1 1 2 50% 0 0 0 3 100% 4 100% 3

FACTORES SUBJETIVOS F.S LOCALIZACIÓN 1 F.S LOCALIZACIÓN 2 F.S LOCALIZACIÓN 3

44% 56% 0%

La mejor Localización es la 2, por que presenta la mayor calificación para los factores subjetivos.

EVALUACIÓN DE LOS FACTORES OBJETIVOS

Valor Ha de tierra Ci($) F.O LOCALIZACIÓN 1 $ 20.000.000 F.O LOCALIZACIÓN 2 $ 20.000.000 F.O LOCALIZACIÓN 3 $ 12.000.000 SUMA

1/Ci 0,000000050 0,000000050 0,000000083 0,000000183

Ponderación 27,27% 27,27% 45,45% 100,00%

% 67% 33% 0% 100%

LA MEJOR LOCALIZACION ES LA 3, PORQUE PRESENTA MAYOR LOCALIZACION. MEDIDA DE PR EFERENCIA DE LOCALIZACIÓN(MPL)

MPL LOCALIZACIÓN 1 MPL LOCALIZACIÓN 2 MPL LOCALIZACIÓN 3

37,58% 44,24% 18,18%

De acuerdo con la MPL, la mejor localización es la numero 2.