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• Ishabetel López

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¿CÓMO IMPACTA EL TIPO DE CAMBIO ACTUAL A LA ECONOMÍA COLOMBIANA Y DE QUÉ MANERA INTERVIENE EL BANCO DE LA REPÚBLICA EN ESTE IMPACTO? Colombia es una de las economías con mejores perspectivas de largo plazo en Latinoamérica. Sin embargo, en el corto plazo la economía colombiana deberá enfrentar una situación desfavorable y es por ello que deberá extremar los esfuerzos por evitar que la crisis actual tenga un impacto desmedido sobre la misma poniendo en riesgo los grandes logros que ha alcanzado. Cabe señalar que según el Emisor, la economía Colombiana es resistente a la crisis que está viviendo. Según el análisis realizado por el Banco de la República el pasado 31 de julio del presente año, el país ha resistido los duros efectos de la crisis. Éste, no se atreve a hablar de la recuperación de la economía, pero sí celebra que nuestro país resista gracias a los buenos fundamentos económicos que tiene la política económica prudencial que antecedió a la crisis. Debido a los líos políticos que nuestro país tiene con los países vecinos (Ecuador y Venezuela), las relaciones comerciales han tenido serias complicaciones. Por ésta razón, cabe destacar los subsectores más vulnerables por estos conflictos. El automotriz, siendo éste ampliamente sensible a la demanda de exportaciones por parte de Venezuela y Ecuador. Por un lado, las exportaciones hacia Venezuela registran un descenso del 68% en el 2008 y en lo que va corrido del año un 71%. Por otro lado, con Ecuador después de tener un alza del 29% en el 2008, las exportaciones presentaron un desplome del 5% en términos anuales en el 2009. Se deduce que este comportamiento reciente

se enfoca, en las decisiones políticas de restricción al comercio por parte de estos dos países lo cual difícilmente tendrá una pronta solución. Por el lado de la industria liviana, en donde se destacan subsectores como textiles y calzado, las exportaciones hacia Venezuela presentan una disminución del 29%, a diferencia de Ecuador que tuvo un 14%. De la misma manera, en el subsector del papel, Venezuela contribuye con el 52% de las exportaciones y Ecuador con el 17%. Pero con los inconvenientes que se han presentado, las ventas externas han caído 23% hacia Ecuador y han tenido un moderado derrumbe del 4% hacia Venezuela, en términos anuales. Pasemos al subsector de importancia para las exportaciones colombianas, éste es el caso de los productos primarios, afectados de igual manera por el comercio con Ecuador y Venezuela. En el caso de éste último se presentan pérdidas por un 8.8% de las exportaciones totales de ese rubro. Por ende, estos sectores son probablemente los más afectados por las restricciones al comercio impuestos por los países vecinos en la actual coyuntura política. Por otra parte, los bienes primarios que han ganado una importante participación en el comercio con Venezuela serían los menos sensibles a las restricciones en el corto plazo por sus características de necesidad y durabilidad. Según un estudio realizado, es recomendable no descuidar el mercado Ecuatoriano, puesto que este es un problema mayor que Venezuela. Las cifras del estudio revelan que hay un socio comercial que está peligrando y uno que no podemos descuidar. Cierto es que este estudio identifica tres grandes problemas. El primero, muestra que en términos comerciales, Ecuador es un problema mayor que Venezuela. El

segundo, plantea que en un escenario pesimista-neutral localizaría las exportaciones de Colombia a Venezuela en niveles mayores a 2007, lo cual es aún positivo. El tercero, recuerda que en ocasiones anteriores los problemas políticos y diplomáticos no han ocasionado un cambio de tendencia duradero en la tasa de cambio. Solo se han originados golpes que en un corto plazo se arreglan. Se puede destacar, que aunque las exportaciones ecuatorianas sólo son una quinta parte de las venezolanas, el mercado se está perdiendo. Mientras que el venezolano no se puede descuidar. Se recomienda no descuidar el mercado ecuatoriano puesto que, Perú está ganando terreno en ese campo. Lo que se quiere decir, es que, las ventas que se pierdan ahora no regresarán en mucho tiempo, ya que, los empresarios peruanos se habrán quedado con los consumidores de ecuador. A pesar de lo ocurrido con Ecuador y Venezuela, 31 empresarios de Santander le apuntaron al mercado centroamericano cansados de los vaivenes con estos gobiernos y lograron ventas por 12.5 millones de dólares (más de 25.000 millones de pesos). Los mismos aseguran que no quieren depender tanto de Venezuela. La Junta Directiva acordó por mayoría mantener inalterada la tasa de intervención del Banco de la República. De esta manera, la tasa de interés de intervención del Banco será de 4,5%. Las tasas activas y pasivas han caído persistentemente en agradecimiento a la disminución de la tasa de intervención del Banco Central. La Junta Directiva espera que esta disminución continúe y estimule el crecimiento económico. El sistema financiero muestra un comportamiento saludable.

Cabe resaltar, que el Banco de la República tiene un control constante en el tema de inflación mediante su política monetaria para el control de los precios, la cual consiste en garantizar la estabilidad de los precios de acuerdo al objetivo. Por dichas razones, los miembros de la Junta destacan la caída de la inflación anual al consumidor (3,81%) por octavo mes consecutivo. Este descenso, mayor al esperado, se presentó nuevamente en los precios de los alimentos y los bienes regulados. Los indicadores de inflación básica continuaron disminuyendo y las expectativas de inflación de mediano y largo plazo se sitúan cerca del límite superior del rango meta de largo plazo fijado por la Junta (3%+/- un punto porcentual). Lo que es más importante, el comportamiento de los precios indica que la debilidad de la demanda interna y externa, las menores expectativas de inflación y la caída en los precios de los productos básicos frente al nivel máximo alcanzado en 2008, se están reflejando en menores presiones inflacionarias. La Junta prevé que la inflación anual termine el año por debajo del límite inferior del rango meta (4,5%). Además, la economía mundial se está estabilizando. La mayoría de economías de América Latina continúan mostrando una reducción moderada en su crecimiento y una caída de la inflación. Las primas de riesgo de varios países de América Latina se han reducido y de nuevo se ha registrado una apreciación de las principales 8 monedas de la región frente al dólar. Finalmente, se diría pues que el peso colombiano no ha sido ajeno a esta situación y se ha fortalecido más de lo esperado, impulsado además por la colocación exitosa de bonos de empresas colombianas en el mercado internacional para financiar proyectos de inversión. La Junta Directiva conoce los riesgos asociados a la apreciación del peso en un ambiente de demanda externa débil, y continuará revisando cuidadosamente la situación del mercado cambiario.