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“El efecto Tango”

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Argentina declaró la mayor moratoria de pagos en la historia financiera mundial y se convirtió en un paria internacional. (Foto: Photos to Go) La economía de Argentina enfrentaba en 2001 una continua contracción hasta entrar en recesión, lo que se vio exacerbado por la crisis en Brasil que era uno de sus principales socios comerciales. Esta situación prácticamente barrió con los salarios, desató saqueos de alimentos y vio desfilar a cinco presidentes en el curso de tres semanas. Durante la década de los noventa el peso estuvo atado en paridad de uno a uno con el dólar. Ese sistema, conocido como "convertibilidad", tuvo un final abrupto en enero de 2002 cuando el Gobierno devaluó la moneda al tiempo que los ahorros bancarios se mantenían congelados en lo que se dio en llamar un "corralito" para evitar una fuga de capitales. Entre las políticas de ajuste, se aplicó una quita de 13% en el salario de empleados públicos y de las pensiones, para contrarrestar el déficit fiscal, lo que desembocó en un estallido social con más de 20 muertos. “El efecto Vodka”

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Las alzas en materias primas dejaron a Rusia vulnerable a las oscilaciones de los precios mundiales. (Foto: Photos to Go) La crisis de Asia que invadió a casi todos los países de ese continente, llegó a contaminar a Rusia, que en agosto de 1998, vivió una fuerte devaluación de su moneda, el rublo, y un defecto sobre la deuda rusa (el Comité de Defensa del Estado de la entonces Unión de Repúblicas Socialistas Soviéticas, denominado GKO). La crisis sobre el GKO ocasionó en el mundo una carrera hacia la liquidez y un vuelo a la calidad, que propiciaron la quiebra de los fondos de inversión libre Long-Term Capital Management. Este último no tenía directamente una obligación rusa, pero poseía obligaciones adosadas a deudas incobrables. Esta crisis financiera se produce en el contexto del comienzo de una desaceleración económica mundial, con bajas en los precios internacionales de los commodities, el petróleo, el gas natural, los metales y la madera conformaban más de 80% de las exportaciones rusas. El efecto Samba”

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El Banco Central brasileño tuvo que establecer el sistema de libre fluctuación de la moneda por la pérdida de reservas. (Foto: Photos to Go) La crisis rusa llegó a contaminar a Brasil en 1999, cuya economía se fue deteriorando rápidamente en la medida en que la turbulencia financiera se intensificaba en los mercados internacionales por los problemas en Rusia. En un intento por contener una masiva fuga de capitales, que en 4 meses fueron más de 35,000 millones de dólares, las tasas de interés brasileñas subieron más de 30% anual, con lo que la ya de por sí elevada deuda interna aumentó aún más. Con la aprobación, por parte del FMI y de otras instituciones financieras internacionales, se otorgó un paquete de préstamos por 41,500 millones de dólares que sumado a la implementación de una fuerte disciplina fiscal, se logró estabilizar a la economía brasileña. Sin embargo, la declaración de una moratoria por parte del estado de Minas Gerais, segunda economía industrial del país, generó nueva ola de pánico entre los inversionistas internacionales, y la devaluación del real en casi 9%, generando desplome en su Bolsa de Valores y una merma importante en sus reservas. El efecto Tequila”

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México acababa de entrar al Tratado de Libre Comercio con América del Norte en 1995 cuando la crisis explotó. (Foto: AP) El "efecto Tequila", una crisis de origen local causada por una moneda sobrevalorada, grandes déficits del sector público y la dependencia del Gobierno del financiamiento vinculado al dólar, se considera la primera crisis financiera de la economía globalizada, que condujo a México al mayor declive económico registrado desde la Gran Depresión, con una caída de 6.2% en el PIB. La devaluación del peso -que se dio durante los primeros días del Gobierno del presidente Ernesto Zedillo y fue conocida como el "error de diciembre"-, desencadenó una serie de acontecimientos que causaron alzas en las tasas de interés y obligaron al Gobierno a pedir miles de millones de dólares en asistencia financiera al Tesoro de Estados Unidos y a organismos multilaterales.

El entonces secretario del Tesoro de EU, Robert Rubin, tuvo que hacer frente a esta crisis financiera. Junto con su subsecretario, Larry Summers, fueron los artífices del "paquete de rescate" que otorgó la administración Clinton por 20,000 millones de dólares, más otros 30,000 millones de "ayuda internacional" que requirió México para amortiguar la crisis que obligó a establecer un sistema de libre flotación. El efecto dragón (que antes se llamó el tigre asiático) se refiere al hecho de que la mayoría de las grandes empresas norteamericanas y europeas cerraron sus fábricas en América o Europa y abrieron otras en Asia, porque los salarios y las cargas sociales son ínfimas comparadas con los países occidentales. Pues bien, las empresas producen bienes a mucho menor precio que antes, pero, como la economía asiática es subdesarrollada casi no hay consumo, y como las economías accidentales se han pauperizado por la enorme cantidad de puestos de trabajo que se perdieron, nadie puede comprar nada. De modo que como el Dragón, las empresas se consumen a sí mismas en un sortilegio de llamas, rugidos y temblores El efecto dragón (que antes se llamó el tigre asiático) se refiere al hecho de que la mayoría de las grandes empresas norteamericanas y europeas cerraron sus fábricas en América o Europa y abrieron otras en Asia, porque los salarios y las cargas sociales son ínfimas comparadas con los países occidentales. Pues bien, las empresas producen bienes a mucho menor precio que antes, pero, como la economía asiática es subdesarrollada casi no hay consumo, y como las economías accidentales se han pauperizado por la enorme cantidad de puestos de trabajo que se perdieron, nadie puede comprar nada. El Efecto Dragón, es una crisis que se da a partir de 1995 con el desplome de sus exportaciones, colapso de la rentabilidad empresarial, endeudamiento insostenible de empresas y gobierno. A partir de 1996 se comenzaron a ver las caídas en el crecimiento económico por parte de países asiáticos como: Japón, China y Hong-Kong, tuvieron un crecimiento casi nulo, Corea del Sur y Taiwán se redujo su crecimiento tres cuartas partes, Malasia fue pequeño su crecimiento y Tailandia de 2.9% bajo su crecimiento. Para el 27 de Octubre de 1997 se da el crack bursátil iniciando en Hong-Kong del 15.7% de caída, contagiando de inmediato a las bolsas de Sao Paulo, Argentina y México provocando caídas de entre 13% y 15% el 7% en la de Nueva York y 4% en las bolsas de Tokio y Frankfurt.. Para 1997, el won se devalúa el 70% con respecto al dólar. El marxismo es el conjunto de doctrinas políticas y filosóficas derivadas de la obra de Karl Marx, filósofo y periodista revolucionario alemán, quien contribuyó en campos como la sociología, la economía y la historia, y de su amigo Friedrich Engels, quien le ayudó en muchas de sus teorías. Para distinguir la doctrina inicial de las corrientes derivadas, al marxismo propuesto por Marx y Engels se ha denominado históricamente como socialismo científico. La economía marxista En su labor política y periodística Marx y Engels comprendieron que el estudio de la economía era vital para conocer a fondo el devenir social. Fue Marx quien se dedicó principalmente al estudio de la economía política una vez que se mudó a Londres. Marx se basó en los economistas más conocidos de su época, los británicos, para recuperar de ellos lo que servía para explicar la realidad económica y para superar críticamente sus errores. Vale aclarar que la economía política de entonces trataba las relaciones sociales y las relaciones económicas considerándolas entrelazadas. En el siglo XX esta disciplina se dividió en dos. Marx siguió principalmente a Adam Smith y a David Ricardo al afirmar que el origen de la riqueza era el trabajo y el origen de la ganancia capitalista era el plustrabajo no retribuido a los trabajadores en sus salarios. Aunque ya había 1 escrito algunos textos sobre economía política ( Trabajo asalariado y capital de 1849, Contribución a la Crítica de la 1 1 Economía Política de 1859, Salario, precio y ganancia de 1865) su obra cumbre al respecto es El Capital. El capital ocupa tres volúmenes, de los cuales sólo el primero (cuya primera edición es de 1867) estaba terminado a la muerte de Marx. En este primer volumen, y particularmente en su primer capítulo (Transformación de la mercancía en dinero), se encuentra el núcleo del análisis marxista del modo de producción capitalista. Marx empieza desde la "célula" de la economía moderna, la mercancía. Empieza por describirla como unidad dialéctica de valor de uso y valor de cambio. A partir del análisis del valor de cambio, Marx expone su teoría del valor, donde encontramos que el valor de las mercancías depende del tiempo de trabajo socialmente necesario para producirlas. El valor de cambio, esto es, la proporción en que una mercancía se intercambia con otra, no es más que la forma en que aparece el valor de las mercancías, el tiempo de trabajo humano abstracto que tienen en común. Luego Marx nos va guiando a través de las distintas formas de valor, desde el trueque directo y ocasional hasta el comercio frecuente de mercancías y la determinación de una mercancía como equivalente de todas las demás (dinero).

Así como un biólogo utiliza el microscopio para analizar un organismo, Marx utiliza la abstracción para llegar a la esencia de los fenómenos y hallar las leyes fundamentales de su movimiento. Luego desanda ese camino, incorporando paulatinamente nuevo estrato sobre nuevo estrato de determinación concreta y proyectando los efectos de dicho estrato en un intento por llegar, finalmente, a una explicación integral de las relaciones concretas de la sociedad capitalista cotidiana. En el estilo y la redacción tiene un peso extraordinario la herencia de Hegel. La crítica de Marx a Smith, Ricardo y el resto de los economistas burgueses residen en que su análisis económico es ahistórico (y por lo tanto, necesariamente idealista), puesto que toman a la mercancía, el dinero, el comercio y el capital como propiedades naturales innatas de la sociedad humana, y no como relaciones sociales productos de un devenir histórico y, por lo tanto, transitorias. Junto con la teoría del valor, la ley general de la acumulación capitalista, y la ley de la baja tendencial de la tasa de ganancia, son otros elementos importantes de la economía marxista.

Efecto multiplicador De Wikipedia, la enciclopedia libre Saltar a: navegación, búsqueda Conjunto de incrementos que se producen en la Renta Nacional de un sistema económico, a consecuencia de un 1 incremento externo en el consumo, la inversión o el gasto público. El "efecto multiplicador" en el caso del efectivo (monedas, billetes, aunque podría incluirse lo que se compra a través de plásticos como tarjetas de crédito y débito) está relacionado con el flujo del mismo en una economía. Se considera una propensión marginal a consumir decreciente, lo que significa que a medida que aumenta la renta, ahorras más. [editar] Mecanismo (Ejemplo) Por ejemplo, supongamos que una persona, a la que llamaremos Juan, tiene 10 euros y gasta 8. Digamos que esos 8 los recibe el panadero por venderle pan a Juan. El panadero también es un consumidor y en una siguiente ocasión gasta en comprar carne al carnicero. Aunque Juan no es el único cliente del panadero vamos a poner atención al dinero que Juan puso en circulación, es decir, vamos a intentar seguir su viaje. El panadero toma dinero que Juan le dio para pagar al carnicero, en esta ocasión 6 euros (sigamos ahora a esos 6 euros) que recibe el carnicero. Éste también es consumidor y no pasa mucho para que compre, digamos, leche con algún tendero, por la cual paga 4 euros(obviamente los precios no son reales). El tendero a su vez los recibe y digamos que a la siguiente vez utiliza 2 euros para comprar fruta en el mercado. También podemos pensar que los precios en realidad eran más altos y que el dinero que realmente se pagó fue una suma de lo que Juan y otros compradores dieron a cada uno de los protagonistas pero, como en un principio se dijo, sólo estábamos poniendo atención al viaje de los pesos que Juan pagó en su momento. Las proporciones también son ficticias y a propósito se han dejado como se presentan para facilitar la explicación. ¿Qué podemos notar de estos eventos? 1. Si Juan no pone en circulación su dinero, el panadero, el carnicero, el tendero y el vendedor de fruta hubieran visto restringidas sus ventas y por lo tanto sus compras. 2. Nótese que en este modelo se está hablando de una economía local en la que las transacciones se ven beneficiadas (y quienes en ellas participan) localmente. 3. Juan tenía 10 y gastó 8. Si se suman todos los pagos que se hicieron: 8+6+4+2=20,, se puede ver que en la economía local de nuestro experimento mental hubo un flujo de efectivo que duplicó y aún más la cantidad inicial. En otras palabras, para poder llevar a cabo todas las transacciones y con ello beneficiar las compras que cada persona hizo, se necesitaría de una cantidad superior a la que cada uno de ellos posee. Todavía más: aunque hemos puesto a Juan como el iniciador de esta cadena, al mismo tiempo el panadero, el carnicero, el tendero y el vendedor de fruta seguramente estaban realizando otras compras, por lo que el efecto multiplicador que cada uno de ellos originaría se sumaría al de Juan, es decir, la cantidad de flujo de efectivo es todavía más grande. De allí el nombre de este efecto económico. En macroeconomía, cambio producido en una o varias variables dependientes debido a modificaciones en una o más variables independientes. Así se puede observar cómo un aumento de la demanda agregada y de la producción de bienes de consumo produce un incremento aún mayor en la renta nacional y en las inversiones.

Un Nobel contra el keynesianismo 16.10.2011 | La obra de los galardonados Thomas Sargent y Christopher Sims cuestiona el modelo teórico que imperó en Occidente entre 1930 y 1980. Sus conclusiones volvieron a tener relevancia con la actual crisis. El lunes pasado los economistas estadounidenses Thomas Sargent y Christopher Sims fueron galardonados con el Premio Nobel de Economía por "sus avances en la comprensión de las políticas públicas, las expectativas y las convulsiones inesperadas que afectan la economía". Es cierto que la distinción honra investigaciones efectuadas en los años setenta y ochenta, en momentos en que la batalla central del mundo era contra la inflación. Pero los modelos que desarrollaron en forma separada también son relevantes en la actual crisis, cuando la discusión planetaria gira en torno de cómo reducir los déficit y restablecer el crecimiento. El comité evaluador de la Academia Sueca de Ciencias no destacó que la obra de ambos premiados constituye una prueba empírica de los errores de la escuela de pensamiento económica denominada keynesianismo, esa corriente que cree que el estado puede reactivar una economía en crisis con la adecuada combinación de estímulos fiscales es decir, gasto público- y políticas monetarias. LAS EXPECTATIVAS Cabe recordar que Sargent fue un temprano explorador de la teoría macroeconómica de las "expectativas racionales", área en la que brilló un antiguo colaborador suyo, Robert E. Lucas Jr., galardonado a su vez con el Nobel en 1995. Uno de los aportes de Sargent fue justamente la idea de que las expectativas de la gente respecto de la política fiscal y monetaria de los estados hacen difícil que los burócratas afecten la economía tal como ellos pretenden hacerlo. Esta idea determinó por ejemplo que, si la Reserva Federal (Fed) estadounidense aumenta la oferta monetaria cuando sube el desempleo, los habitantes presumirán que habrá más inflación y ajustarán sus demandas salariales a ese nuevo nivel. En consecuencia la Fed no logrará reducir la tasa de desempleo pese a su política monetaria más laxa. Conclusiones de ese tipo chocaban con el modelo keynesiano que dominó la economía mundial desde fines de los años treinta hasta principios de los setenta. Aquel modelo postulaba una relación estable entre la inflación y el desempleo. Hacia 1970 los modelos econométricos del keynesianismo pronosticaban que en Estados Unidos se podía bajar el desempleo al 4% si se aceptaba un aumento inflacionario del 4%. Sin embargo, en un artículo de 1977 titulado "¿Llegó a un callejón sin salida la economía keynesiana?", Sargent protestó: "En vez de 4% y 4%, a mediados de los años setenta llegamos a 9% y 9%, algo que no tendría que haber sucedido si los modelos de 1969 hubieran sido correctos". En trabajos posteriores, Sargent analizó el tema de las expectativas en otros contextos. Por ejemplo, el de las acciones estatales para terminar con la inflación. Sargent estudió a cuatro países que tuvieron hiperinflación a comienzos de la década de 1920: Alemania, Austria, Hungría y Polonia. Todos habían usado la inflación para financiar grandes déficit públicos. Todos consiguieron eliminar la hiperinflación, pero primero tuvieron que ser creíbles. Desde luego que eliminaron sus antiguas monedas y adoptaron otras. Pero también tuvieron que influir en las expectativas de la gente comprometiéndose a bajar sustancialmente los déficit públicos. Y eso lo hicieron los cuatro gobiernos. También Christopher Sims, el otro galardonado con el Nobel 2011, socavó los modelos econométricos keynesianos. Su obra es más técnica que la de Sargent, pero igual de importante. "Pensemos en Sims como en un economista que no encontró satisfactorios los métodos keynesianos y que se esforzó por mejorarlos. Aportó mucho más rigor a la macroeconomía empírica y ayudó a definir una escuela de pensamiento", escribió Tyler Cowen, economista de la Universidad George Mason. En opinión de David R. Henderson, editor de la Enciclopedia Abreviada de Economía, el mayor aporte de Sims fue el uso de una mecanismo estadístico, el vector de autoregresión (VAR en inglés) para trazar modelos macroeconómicos y hacer pronósticos macro. ¿Por qué eligió ese método? Porque tal como explicó en 1980, los modelos regulares de la macroeconomía dependían de suposiciones "increíbles". Intentó evitar ese rumbo basando las predicciones de variables futuras en sus propios valores, en los valores anteriores de otras variables y en lo que los economistas llaman "choques

exógenos". "Si algunas series de choques causan, pero no son causados, por otras series, entonces los econometristas pueden crear potentes modelos de predicción", explicó Edward Glaeser, profesor de economía en la Universidad de Harvard. Las ideas de Sims superan lo meramente técnico y sus investigaciones son siempre puntillosas y a veces sorprendentes. En 1999, por caso, insinuó que los cimientos fiscales de la Unión Europea eran "precarios" y que una crisis fiscal en un país "casi seguramente se contagiaría a otros estados", un diagnóstico de candente actualidad. EL DEBATE NO CESA La obra de ambos economistas, que tiene un evidente sesgo teórico, ha encontrado una clara traducción al terreno de la economía real y aporta argumentos para el debate sobre la solución a la crisis iniciada en 2008. Por eso en Estados Unidos algunos vieron en el doble Nobel una refutación a las políticas intervencionistas de Barack Obama y citaron este pasaje de una entrevista a Sargent en 2010: "Los gobernantes no pueden manipular la economía "engañando" sistemáticamente a la gente con sorpresas políticas. Los bancos centrales no pueden bajar permanentemente el desempleo con la distensión monetaria porque la gente anticipará (racionalmente) una inflación más alta y reclamará salarios más altos y mayores tasas de interés para su capital" Palabras fuertes en una polémica intelectual que no cesa en el hemisferio norte desde hace tres años.