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MACROECONOMIA Decimosexta edici6n

,

M

R EC N MI Decimosexta edici6n

Paul A. Samuelson Institute Professor, Emerito Massachusetts Institute of Technology

William D. Nordhaus A. Whitney Griswold Professor of Economics Yale University

Traducci6n ESTHER RABASCO Licenciada en Filologia Hispanica LUIS TOHARIA Catedratico de Fundamentos del Analisis Econ6mico Universidad de Alcala

II MAORID- BUENOS AIRES - CARACAS - GUATEMALA • L1SBOA - MEXICO NUEVA YORK - PANAMA - SAN JUAN - SANTAFE DE BOGOTA. - SANTIAGO.· SAO PAULO AUCKLAND • HAMBURGO • LONDRES • MILAN • MONTREAL - NUEVA DELHI • PARIS SAN FRANCISCO • SIDNEY· SINGAPUR • ST. LOUIS • TOKIO • TORONTO

MACROECONOMIA. Decimosexta edicion No esti pennitida la reproduccioo total 0 pu'Cial de este libro, IIi su tratatriento wOrIUlitico,ni la transmisi6n df ninguna fonna 0 por cualquier medio, ya sea e1ectr6nico, mecanico, por fotocopia, por registro u OOOS metodm, sin el penniso previo y por escrito de los titulares del Copyright. DERECHOS RESERVADOS © 200~, respecto a la tercera edici6n en espafiol, por McGRAW-HILL/lNTERAMER:CANA DE ESPANA, S. A. U. Edificio Valrealty, 1.' [I1anta Basauri,17 :8023 Aravaca (Madrid) ':'raducido de la decimosexta edici6n en ingles de ECONOMICS Copyright © MCMXCVlli, por McGraw-Hill, Inc. :SBN: 0-0~-057947-L. ISBN: 84-481-2886-9 Dep6sito legal: M. 50.059-2000 Editcr de la edici6n en eSI'afiol: David Fayennm Cubbrta: Edyge COID[luesto en Fernandez Ciudad, S. L. Impreso en ImI,resos y Revistas, S. A. (IMPRESA) IMPRESO EN ESPANA· PRINTED IN SPAIN

Los autores

PAUL A. SAMUELSON, fundador del famoso departamento de economia del Massachusetts Institute of Technology (MIT), se fonna en las Universidades de Chicago y Harvard. Sus numerosos escritos cientiticos Ie dieron muy pronto fa'lla mundial y f\leel primer americano galardonado con el Premio Nobel de Economia en 1970. El profesor Samuelson, uno de esos raros cientificos que sabe comunicarse con el publico profano, escri1::ia durante mucho tiempo una columna econ6mica en la revista Newswec::k y fue asesor eccn6mico del presidente Jolm F. Kennedy. A menudo testifica ante e1 Congreso y es consultor academico de la Reserva Federal, el Tesoro de los Estados Unidos y diver~as organizaciones privadas sin animo de lucro. El pmfesor Samuelson, profesor visitante en la Universidad de Nueva York, compagina sus investigaciones en el MIT con el tenis. Sus seis hijos (incluidos unos trillizos varones) le han dado 15 nietos.

WILLIAM D. NORDHAUS es uno de los economistas jovenes mas destacados de Estados Unidos. Nacido en Alburquerque (Nuevo Mexico), se licenci6 en Yale, se doctor6 en el MIT y actualmente es A Whitney Griswold Professor of Economics en la Universidad de Yale y miembro de la Cowles Foundation for Research in Eccnomics. Sus investigaciones econ6micas abarcan una amplia variedad de temas, entre los que cabe destacar el medio ambiente, 1a inflaci6n, la medici6n de los precios, la energia, el cambio tecno16gico, el crecimiento econ6mic\) y las tendencias de los beneficios y de la productividad. Ademas, el profesor Nordhaus se interesa ex.traordinariamente por la politica econ6mica. Pertenec16 al Consejo de asesores econ6micos del presidente Caner entre t977 y 1979 Y escribe de cuando en cuando en The New York Times y otras publicaciones peri6dicas. Es e1 encargado del curso introductorio de economia en Yale. Et profeser Nordhaus vive la vida urbana con su familia en New Haven (Connecticut) y comparte con ella su entl,lsiasmo por la musica, el campo y el esqui.

IliOTA DEL EDITOR A LAEDICIONDE MACROECONOMIA En esta obra se inc1uyen los tres cap~mlos deCONCEPTOS BAsICOS, y los diecisiete de MACROECONOMIA de la decimosexta edici6n de Econoinfa de Paul A. Samuelson y William Nordhaus ISBN: 84-481-2314-X.

Mantiene, par tanto, todas las caraeteristicas y tlQve4¥ies jncluidas en esta riltiml edici6n, que tan buena a;ogiqa ha telli40 por parte @ la comunidad universitaria. . La division de la obra original pre.tenQesatisfacer la demamia de alUlllnos y profesores de disponer de un li!Jro Qe texto adecua40 a llll cllIso de nivel intrcductorio de Macroeconomfa;

Contenido resumido Nota del editor xix Un aniversario de oro xxi Prefacio xxv Economia.e Internet xxxi Nota de los traductores xxxiii PARTE 1

CONCEPTOS BA.SICOS

Capitulo 1 Apendice 1 Capitulo 2 Capitulo 3

Los furxiamentm de la economfa 2 17 Como l~er gnmcos La cambiante frontera entre los mercados y el Estado 25 Los elementos bisicos de la oferta y la demanda 43

PARTES

LA MACROECONOMlA: EL ESTUDIO DEL eRECIMIENTO Y DE LOS CICLOS ECONOMICOS

Capitulo 20 Capitulo 21 Capitulo 22 Capitulo 23 Capitulo 24 Capitulo 25 Capitulo 26

Vision panoramJca de la macroeconomia 374 La medicion de ~a actividad econ6mica 393 El conSLlmo y la inversion 413 Los cic~os economicas y la teona de la demanda agregaca 431 El moddo del multiplicador 442 463 El dinero y los bancos comerciale~ El banco central y la politica monetaria 489

PARTE 6

EL CRECIMIENTO ECONOMICO Y LA POLITI. CA MACROECONOMICA

Capitulo 27 Capi'ulo 28 Capitulo 29

El proceso del crecimiento economico 510 El rete del desarrollo econ6mico 531 El desempleo y los fundamentos de la oferta agregada 549 Garantizar la estabilidad de los precios 569 Amilisis macroeconomica de la economia abierta 593 Las escuelas de macroecmomia en liza 609 Polftica econ6mica para alcanzar el crecimiento y la estabilidad 633

Capitulo 30 Capitulo 31 Capitulo 32 Capitulo 33

PARTE 7 Capitulo 34 Capitulo 35 Capitulo 36

EL COMERCIO INTERNACIONAL Y LA ECONOMlA MUNDIAL El comercio intemacional y los tip()S de cambio 658 La ventaja comparativa yel proteccionismo 673 La gestion de la economia global 695 Despedida 717 Glosario de terminos Indice 747

719

Contenido Nota del editor Un aniversario de oro Prefacio Ecooomia eInternet Nota de los traductores

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PARTE 1 CONCEPTOS BAsICOS

1. Los fundamentos de la economia

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2

A. !NTRODUCCF)N . Por quien dab/an las campanas . Escasez y eficiencia: los dos temas gemelos de la economfa . Mi'.:roeconom(a y /1lC,croeconom(a . La l6gica de la economia . Una cabeza fria al servicio de un corazon caliente .. B. Los TRES PROBLEMAS DE ORGANIZACI6N ECON6~nCA . La economia de mercado, la economia autoritaria y la economia rnixta " ..

3

C.

3

4 4 5 6

7 8 8 9

POSIBILIDAI:ES TECNOL6GICAS DE LA SCCIEDAD

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. . .. .. .. . .. ..

13 14 15 15

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17

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18 18 19

La frQntera "'T",r" mosuar los ti[X>s de bienes de que puede disponerse y sus canti···.····.·.>.n"'o1f·~ P"rn,it" observar de un vistazo la relaci6n entre la producci6n de •. · • · •·.·• • •·.•.•···Il13lqujnas y la de alimentos. La

fron1~ra

de posibilidades d~ produccion

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ita conta.1luilacion. Pueden estar centralizaclos, COmo e1 mercado de valores, 0 ckscentralizados, como el de vi"i~tlchS 0 tral:ajo, puede tratarse inc111so de un mereado e1ectr6nico, S9111() oCurre en el caso de mucms activo> y servicios financieros, que se '·I'l~§()l;ianpor meclIo de eomputacloras. ~ mercado se caracteriza funda- ' .llI.~Ilta1nIente par reunir a los compradores y a los vendedorespara fijar los pteciQS y las cantidades. '

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un todo un que e, valor del bien e:x.presado en dinero (cuyo papel se analiza en el Aparta.do B de este capitulo). Los precios representan los teIlllinos en los que las personas y las elllpresas intercarnbiarl voluntariamente las diferentes mercandas. Cuando unli persona llcepta comprar un ford a iJn concesionario par 4.050$, eso mdica que para ella e1 ford vale mas cle 4.050$ y qtle parael concesionario 4.050$ valen mas que el Ford. El mercado de autonioviles de segunda mano ha deterrnina40 el precio de un Ford de segunda mana y a traves de los intercambios voluntarios ha asignado este bien a la persona para la que tiene el maximo valor. Los precios transmiten, ademis, senates a los productores y a los consumidores. Si los consumidores desean obtener una mayor cantidad de un bien, envian una senal a los producto:-es de que han de aumentar la oferta. Por ejemplo, todos los veranos, cuando las familias se disponen air de vacaciones, aumenta la demanda de gasolina y, par 10 tanto, tambien su precio, La subida del preeio anima a las compafiias petroliferas a aumentar su producci6n de gasolina y disuade al mismo tiempo a los viajeros de prolongar sus viajes. En cambio, si las existencias de una mercancia COmo los automoviles son excesivas, los concesionarios y las compafiias automovilisticas bajan sus precios con e1 fin de reducirlas. AI bajar el precio, aumenta el mimero de eonsurnidores que quieren comprar mas automoviles, por 10 que los productores quieren fabricar menos. Como eonsecueneia, se restablece el equilibrio entre los compradores y los vendedores. Lo que ocurre en los mercados de bienes de eonsumo tambien ocurre en .os de factores de prodlicci6n, como la tierra y el trabajo. Si se necesitan mas programadores de computadoras que obreros textiles, las Dportunidades de empleo senm mdos los demas? Estos mercados funciQnan simultaneamente y clan lugar il upos precios Y lll10S niveles de producci6n que constituyen un e£juilibrio genenil. Empan~jando a los comp~adores y los ven4edores (la oferta y la demaida) de cada uno de estos mereados, una economia de mereado resuelve simultaneamente los Ires problemas del que, el como y el para qu~en. Este es up perfil 4el equilibrio del mercaio: 1.

Qu§ bienes y servicios 5e produciran viene deterrninado porlos votos monetarios de ios consumidores, no cada 2 6 4 aiios en las

3.

tirnas, sino todos los dfas euando estos deciden comprar. EI dinerQ que pagan en las cajas regiEtradoras constitu)'e, en ultima instancia, las n6rrrinas, las rentas y los dividendos que reciben como renta los consulllidores en calidaci de trabajadores. Las empresas acllian, a su vez, movidas por el deseo de lllaximiz ar los ~eneficios, que son los ingresos netos 0 la diferencia entre las ventas totales y los costes totales. Las empresas abandonan las areas en las que pierden beneficios y, pOI la misma raz6n, se sienten tentadas a producir los bienes de e1evada demanda par los elevados beneficios que pueden obtener. Un ejemplo Ch1sico es HollywoOd. Si lJIla pelfcula gepera enormes beneficios -por ejemplo, una pelfcul:i sabre un encantador dinosaurio y un ffialvado cientifico- otros estudios se apresuraran a hacer imitaciones. Como se prociucen las cosas viene determinado par la competencia entre los diferentes productores. La mejor forma que tienen estos de pacer frente a la competencia de precios y de maxirnizar los beneficios es reducir [0 mas posible los costes adoptando los metodos de producci6n mas eficientes. A veces los cambips son graduales y consisten en poco mas que en realizar pequenos ajustes en la maquinaria 0 en la combinaci6n de factores para conseguir una ventaja de castes que puede ser muy importante en un mercado competitivo. Otras veces la tecnologfa experimenta cambios radicales, como OCllrriO con la miquina de vapor que desplaz6 a los caballos, debido a que el vapor era mas barato pOl' unidad de trabajo util, 0 cop los aviones que sustituyeron a los ferrocarriles por ser el modo cle transporte mis eficiente para recorrer largas distancias. Ahora mismo parece que nos encontramos en medio de una transici6n de ese ripo a una tecnologfa radicallllente diferepte, en la que las computadoras estin suslituyendo a las maquinas de escribir, al papel y a muchos empleados. Para quien se producen las casas --quien las conSllme Y en que canciciad- depende en gran parte de la oferta y la demanda en los mercados de factares de produccion. Es en elIas donde se determinan los salarios, las rentas d~ la tierra, los tipas de interes y los ben~ficios, que se denominan precios de los lactares. Una misma persona puede percibir salarim en su trabajo, dividendos por sus acciones, int~reses par un certificado de deposito e incluso un alquiler pOl' una propiedad inmobiliaria. Sumando todos los ingresos generadps por los factores podemos calcular las rentas de mercado de esa persona. La distribucion de la renta entre la poblacion es detenninaca, pues, par las cantidades de factores (personas-hora, acres, etc.) posefdas y pOl' sus precios (salarios, rentas de la tierra, etc.).

CAPITULO 2 • LA CAMBIANTE FRONTERA ENTRE LOS MERCADOS Y EL E~TADO

Dese cuenta ellector, sin embargo, de que la renta no es solo la recompensa que se oJtiene por un arduo trabajo 0 un sobrio ahOITo. Las rentasaltlis taIIlbieIl se deben a grandes herencias, a la Pllena suerte, a qp.emplazarnieJl1o favorable y a cualificaciones rnuY valoradas en el rnercado. Las personas que tienen una renta baja suelen considerarse perezosas, pero 10 cieltq es que las rentas pajas generalmente son el resultadO de up. pajo nivel de estudios, 4e la ciscrirniIl;ici6n 0 del hecb,o 4e vivir en QP lugar donde hay poco fmpleo y los salanos SOIl bajos. Clla.p.do vemos a una persop.a e:l la cola jel desempleo, podemos decir: «Le podria pasar a cllalqlliera».

f()I.l][en gobiema Ulla economill de mer:ado? "Son las compaiiias giii>g;l!.fllles(oas COmO Genenl Electric y AT&T las que Uevan la voz cantanParlamer:to y el p~esidente? 1,0 los magnates de la publi« (~idaqqe~-Ml~dl'Op Aver:ue? Si examinamos atentamellte la estructlJra qe mercado, veremos que existe una dople monarquia