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• Cinthia Narváez

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DECICIONES DE DESEMBOLSO DE CAPITAL – EVALUACION DEPROYECTOS Y PROPUESTAS

un desembolso de capital es el uso de los fondos (esto es, de efectivo)para adquirir activos operacionales que: a) ayuden a generar futuros ingresos o b) reduzcan futuros costos. Los desembolsos de capital comprenden activos fijos (es decir, operacionales) tales como propiedades inmuebles, planta, equipo, renovaciones mayores y patentes. Normalmente, los proyectos de desembolsos de capital involucran fuertes sumas de dinero, así como otros recursos y deuda, que se inmovilizan durante periodos relativamente prolongados. Son las decisiones críticas de capital y tiene que ver con la elección entre las distintas alternativas de desembolsos de capital o proyectos que se les presenta y deben enfocarse sobre dos principales problemas. 1.-Decisiones de inversión: consiste en seleccionar las mejores alternativas con base a su valor económico. Procesos para planear y controlar desembolsos de capital: tenemos lo siguiente  Planificar y g4enerar proyectos de capital y otras necesidades para la empresa.  Analizar y evaluar propuestas y alternativas de capital  Tomar las decisiones de desembolsos de capital con mejores alternativas  Desarrollar el prepuesto de desembolso de capital: se divide en dos partes. Plan estratégico. Consiste en ampliar el plan de largo plazo añadiendo un año más al futuro y eliminando el año pasado. Plan táctico.- desarrollar un presupuesto anual detallado por área y por tiempo. ESTABLECER EL CONTROL DE LOS DESEMBOLSOS DE CAPITAL DURANTE EL EJERCICIO PRESUPUESTAL. Se ase empleando informes periódicos por áreas o centros de responsabilidad. 2.- decisiones de financiamiento: determinar los montos y las fuentes necesarias para pagar las alternativas seleccionadas. Los desembolsos de capital se asocian con dos clases de activos:

ACTIVOS DEPRECIABLES.- tienen un reducido valor de desecho o de recuperación al final de sus vidas útiles. Como edificios y equipo. Los rendimientos totales en efectivo deben incluir tanto la recuperación del costo de inversión como los intereses sobre la inversión. ACTIVOS NO DEPRECIABLES.- estos conservan intacta la inversión al término del periodo los rendimientos totales esperados en efectivo son por lo general solo los intereses. Por ejemplo los terrenos. Las decisiones en el presupuesto de capital, deben basarse en una evaluación objetiva del valor de inversión de cada alternativa. El valor de inversiones la utilidad dividida entre la inversión; comonmente las empresas miden el valor de inversión empleando dos métodos básicos: Los desmbolsos de flujo descontado Las estimaciones aproximadas o practias Casos que puede influir en el uso de los métodos: LA URGENCIA.- la urgencia de las necesidades operacionales pueden obstaculizar el que se lleve acavo un análisis a fondo, como la búsqueda de fuentes de suministro y otras acciones. REPARACIONES Y SERVISIO.- UN FACTOR DETERMINANTE PUEDE SER la deiponibilidad de las partes de repuesto y de los técnicos expertos en el mantenimiento y servisio. EL CREDITO.- esto se refiere a que algunos proveedores conseden generosas condiciones de crédito en comparación con un banco local, puesto que este préstamo inpomga una elevada tasa de interés. CIRCUSTANCIAS NO ECONOMICAS.- los proveedores locales, las consideraciones de índole política y social y otras preferencias de carácter no económico. Pues se trata de un problema de financiamiento, que es responsabilidad del ejecutivo de finanzas. METODOS DE MEDICION DEL VALOR DE INVERSION DE UN DESEMBOLSO DE CAPITAL METODOS DEL FLUJO DE EFECTIVO DESCONTADO 1. ELVALOR ACTUAL NETO.- también conocido como valor actualizado neto o valor presente neto , es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión. La metodología consiste en descontar al momento actual (es

decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros den determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial. Una empresa suele comparar diferentes alternativas para comprobar si un proyecto le conviene o no. Normalmente la alternativa con el VAN más alto suele ser la mejor para la entidad; pero no siempre tiene que ser así. Hay ocasiones en las que una empresa elige un proyecto con un VAN más bajo debido a diversas razones como podrían ser la imagen que le aportará a la empresa, por motivos estratégicos u otros motivos que en ese momento interesen a dicha entidad. Puede considerarse también la interpretación del VAN, en función de la creación de valor para la empresa: 1- Si el VAN de un proyecto es positivo, el proyecto crea valor. 2- Si el VAN de un proyecto es negativo, el proyecto destruye valor. 3- Si el VAN de un proyecto es cero, el proyecto no crea ni destruye valor.

Valor VAN >0

VAN