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• Loreyn Ruth Ampudia Tovar

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CASO PRÁCTICO ANÁLISIS FINANCIERO

Enunciado La empresa “ENGAVI S.A” presenta la siguiente información:

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Cuestiones Se pide: 1º Calcular y explicar las NOF año a año y como varían periodo a periodo 2º Calcular y explicar el CAPEX ( Capital Expenditure) año a año e indicar si son entradas o salidas de Tesorería 3º Calcular los Flujos de Caja Libres estimados de los 5 años, explicando paso a paso su desarrollo

Solución

1R// Las Necesidades Operativas de Fondos o NOF son las inversiones netas necesarias que realizan las empresas en operaciones corrientes una vez deducida la financiación espontánea generada por la propia operativa y constituyen, por tanto, un concepto de activo, una inversión.

Conocerlas permite a los directores y gerentes de las empresas -mediante un parámetro de referencia- realizar un seguimiento de la gestión de los responsables de las áreas operativas compras, ventas, cuentas a cobrar y cuentas a pagar al poder comparar los valores reales de su gestión con el valor óptimo o ideal.

Para el cálculo de las NOF es necesario conocer el periodo medio de maduración de la empresa, entendido como el tiempo que transcurre entre el pago a los proveedores por la compra de existencias y el cobro de las ventas. Es decir, es el número de días que transcurren

3 para recuperar una unidad monetaria invertida en el ciclo operativo de la empresa (comprafabricación-venta-cobro), y por lo tanto lo que destaca este parámetro es la importancia fundamental de controlar el número de días que precisa cada etapa. FORMULA NOF=EXISTENCIAS+CLIENTES+CAJA-PROVEEDORES

FORMULA NOF=EXISTENCIAS+CLIENTES+CAJA-PROVEEDORES

NOF

FORMULA

Año 0

250+25+75-51=299

Año 1

25+40+75-65=300

Año 2

300+57,5+100-250=207,5

Año 3

300+90+115-292=213

Año 4

310,50+95+125-303=227,5

Año 5

316+100+130-311=235

En este análisis validamos que la empresa todavía no presenta una buena organización para que surga su crecimiento, no tienen un buenas inversiones que permitan apalancar sus necesidades. Variación Año a Año : AÑO 0 -

AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

-1

92,5

-5,5

AÑO 4 -14,5

AÑO 5 -7,5

4 2º Calcular y explicar el CAPEX ( Capital Expenditure) año a año e indicar si son entradas o salidas de Tesorería 3º Calcular los Flujos de Caja Libres estimados de los 5 años, explicando paso a paso su desarrollo R// El capex es el gasto que una empresa realiza en bienes de equipo y que genera beneficios para una compañía, bien sea a través de la adquisición de nuevos activos fijos, o bien a través de un aumento en el valor a los activos fijos ya existentes. Dicho de un modo, el CAPEX constituye la caja que una empresa dedica a mantener su inmovilizado en condiciones de producción y funcionamiento estables, que a su vez sirva para mantener funcionando un negocio particular. CAPEX:ACTIVO FIJO BRUTO 1-ACTIVO FIJO BRUTO 0 = =ACTIVO FIJO NETO 1-ACTIVO NETO 0+AMORTIZACION 1 CAPEX

ACTIVO FIJO BRUTO 1-ACTIVO FIJO BRUTO 0 = =ACTIVO FIJO NETO 1-ACTIVO NETO 0+AMORTIZACION 1

AÑO 0

(900-800)=(800-800+100)=100

AÑO 1

(1150-900)=(925-800+125)=250

AÑO 2

(1150-900)=(925-800+125)250

AÑO 3

(1300-1150)=(940-925+135)=150

AÑO 4

(1456,5-1300)=(959-940+137,5)=156.5

AÑO 5

(1616,5-1456,5)=(978,5-959+140,5)=160

Se evidencia que el crecimiento es muy poco en la empresa mantiene sus activos pero no tiene expansión ni crecimiento.

Variación Año a Año :

5 AÑO 0 -

AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

-100

-150

100

AÑO 4

AÑO 5

-6,5

-3,5

3º Calcular los Flujos de Caja Libres estimados de los 5 años, explicando paso a paso su desarrollo Años

Año 1

Año 2

Año 3

Año 4

Año 5

EBIT

210

340

370

382,5

390

-IMPUESTOS

-63

-102

-111

-114,75

-117

+AMORTIZACION

100

125

135

137,5

140,5

300

207,5

213

227,5

235

+/- NOF

-1

92,5

-5,5

-14,5

-7,5

+/- CAPEX

-100

-150

100

-6,5

-3,5

FCL

146

305,5

588,5

384,24

402,5

NOF

Año 0

299

La empresa tuvo mejoría en los años 1,2,3 los flujos en estos años fueron altos pero en el año 4 presenta disminución de flujo indicándonos que su liquidez ya no es estable en el año 5 tiene una subida de flujo lo que indica un beneficio para la empresa si esta llegara a necesitar financiación .

https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/analisis_financiero/unidad2_pdf3.pdf https://www.zonaeconomica.com/inversion/objeto

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