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Asignatura Dirección y Gestión Económica Financiera

Datos del alumno

Fecha

Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO TORRENTE, ORTIZ PEREZ

28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

Casos prácticos Baby Dolls. Fabricar en China Semana 1 Análisis caso BABY DOLL Empresa dedicada a la fabricación de muñecas de alta gama (Premium), las cuales se encuentran posesionadas en el mercado como un producto estacionario. La empresa está atravesando una crisis en disminución de ventas por competencia que fabrican a bajos costos. Actualmente analizan la opción producir en china, iniciando por la compra de sus componentes tema que actualmente se maneja por subcontratación con proveedores locales y posteriormente el montaje y empaquetado. Características: Las muñecas Baby Dolls contienen un catálogo de 500 referencias con 4 categorías de juguetes principales. Con cada cambio de campaña ósea cada año se actualiza el 90% de sus referencias. El 50% de las ventas de las muñecas se concentran en 5 de las grandes cadenas. Las exportaciones representan el 27% de las ventas. El 85% de las ventas se realizan en temporada alta (campaña de navidad). El envió del producto se realiza entre septiembre y diciembre, pero cada vez la tendencia se da a retrasar los pedidos entre octubre y noviembre. Existe inversión elevada en campañas publicitarias para que el producto sea solicitado por las grandes cadenas. BD presenta su catálogo desde febrero, ajusta su catálogo después de comentarios de clientes y en abril empieza a recibir previsiones aunque no sean órdenes o pedidos en firme; estas últimas empiezan a llegar desde agosto y todo este proceso crea mucha incertidumbre. La mayoría de su producción es sobre pedido, desarrollando su fortaleza de responder rápidamente a la demanda del cliente y evitando con esto el riesgo de obsolescencias.

TEMA 7 – Casos prácticos

Asignatura Dirección y Gestión Económica Financiera

Datos del alumno

Fecha

Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO TORRENTE, ORTIZ PEREZ

28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

Dado que su clientela ha aumentado la exclusividad en sus productos diferenciadores su producción es mucho más flexible y con mucha externalización de proceso en meses de mayor actividad y bajo uso en temporadas bajas. Aseguran la calidad del producto en los procesos de montaje y empaquetado de manera directa. El proceso de fabricación es bastante simple y requiere poca inversión. La producción sobre pedido produce muchos errores en producción, pérdidas de material y dinero. Al igual que horas extras y mayor costo salarial, falta de capacidad y falta de empleados en periodos picos. BD tiene 100 personas directas en su planta de 35.000 metros cuadrados y 600 trabajando con proveedores. Desde el 2005 ha reflejado un bajo crecimiento y baja rentabilidad debido a la competencia que fabrica a bajos costes (china), salarios crecientes y aumentos de costos en trasporte. El periodo de cobro a clientes es de 90 días, pago a proveedores de 60 días y 30 días pago a publicidad y gastos generales. Para financiarse utiliza varias líneas de crédito con un máximo de 20 millones de euros. Los créditos para que no se conviertan en permanentes deben estar en ceros mínimo dos meses al año. Los accionistas cobran el septiembre un dividendo igual al 50% del beneficio del ejercicio anterior. Afirmaban que al comprar en china los componentes serian 20% más baratos pasando de un 50% sobre ventas a un 40%. También se reduciría la mano de obra en un millón de euros. (Eliminación de horas extras y mejor planificación de producción). Los anteriores puntos aumentarían el margen bruto en 6 millones de euros y 12 puntos porcentuales de 35% al 47%. Para negociar con China debería estar cerrado el contrato en abril con la orden de fabricación de todo el año. La entrega de producción de china se haría en tres envíos (julio, agosto y septiembre) y el pago con letra de crédito irrevocable antes de envió.

TEMA 7 – Casos prácticos

Asignatura Dirección y Gestión Económica Financiera

Datos del alumno

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Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO TORRENTE, ORTIZ PEREZ

28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

Informe Empresarial BABY DOLLS  Solvencia general de la empresa.

Activo Pasivo

Para el 2008:

7.914 =3,76 2.104 8.273 =4,22 1.962

Para el 2009:

La empresa posee 3,76 euros en el activo por cada euro que adeuda y con las previsiones para 2009 se llegaría a 4,22, lo que indica una posición fortalecida de los acreedores, pero se evidencia la existencia de posibles excesos de activos improductivos.  Equilibrio patrimonial.

Activo=Pasivo+ Patrimonio Neto 2008)

7.914=2.104+5.810

2009)

8.273=1.962+6.311

La empresa se encuentra en una posición de equilibrio financiero, ya que su fondo de maniobra es positivo.  Situación de liquidez. Liquidez General:

Activo Corriente Pasivo Corriente 2008)

3.460 =2,16 1.604

2009)

3.773 =2,42 1.562

La empresa se encuentra en una buena posición para cubrir sus obligaciones a corto plazo. Liquidez Estricta:

TEMA 7 – Casos prácticos

Asignatura

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Fecha

Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO

Dirección y Gestión Económica Financiera

TORRENTE, ORTIZ PEREZ

28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

Activo Corriente−Existencias Pasivo Corriente 2008)

3.460−103 =2,09 1.604

2009)

3.773−100 =2,35 1.562

La empresa tiene la capacidad de liquidar sus deudas a corto plazo con su tesorería y sus cobros pendientes de clientes u otros deudores, sin tener que recurrir a las existencias. Fondo de Maniobra:

Activo Corriente−Pasivo Corriente 2008)

3.460−1.604=1.856

2009)

3.460−1.604=2.211

La empresa está en capacidad de cumplir sus compromisos de pago en el corto plazo.  Estructura financiera y endeudamiento. El patrimonio neto de la empresa del 2008 incrementó un 10% con respecto al año anterior y con la previsión del 2009 aumentará un 8% con respecto a 2008. Esto en razón a un incremento de capital y reservas del 25% y del 15% para 2009, a pesar de que la empresa presentó una disminución en sus utilidades en un 23% y un 15% para 2008 y 2009, respectivamente. En lo relacionado a la deuda, el pasivo corriente presentó un incremento del 3% con respecto a 2007, pero las deudas a largo plazo se disminuyeron en un 17%; en la previsión de 2009, la deuda a corto plazo disminuye un 3% y la de largo plazo un 20% con respecto a 2008. Endeudamiento general:

Pasivo Patrimonio neto 2008)

1.604 =0,276 5.810

2009)

1.562 =0,248 6.311

Endeudamiento a corto plazo:

TEMA 7 – Casos prácticos

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Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO

Dirección y Gestión Económica Financiera

TORRENTE, ORTIZ PEREZ

28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

Pasivo Corriente Patrimonio neto 2008)

1.604 =0,276 5.810

2009)

1.562 =0,248 6.311

Endeudamiento a largo plazo:

Pasivo no Corriente Patrimonio neto 2008)

500 =0,086 5.810

2009)

400 =0,063 6.311

La empresa presenta niveles bajos de endeudamiento, pero puede estar incurriendo en un exceso de capitales ociosos, se recomienda apalancarse con financiamiento bancario para maximizar la rentabilidad del accionista . Endeudamiento bancario

Exigible bancario Patrimonioneto 2008)

500 =0,086 5.810

2009)

400 =0,063 6.311

Como se puede observar, la ratio de endeudamiento bancario para el caso de Baby Dolls es igual a la radio de endeudamiento a largo plazo, pues la entidad al cierre del ejercicio no posee deudas a corto plazo con bancos.  Rentabilidad económica.

BAII Total Activos 2008)

2.313 =0,29 7.914

2009)

1.996 =0,24 8.273

TEMA 7 – Casos prácticos

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Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO

Dirección y Gestión Económica Financiera

TORRENTE, ORTIZ PEREZ

28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

Si bien la empresa presenta un nivel de rentabilidad económica considerable, este se ha venido deteriorando de forma alarmante con relación a los dos años anteriores, esto se debe a la disminución de la utilidad.  Rentabilidad financiera.

BDI Fondos Propios 2008)

1.318 =0,29 4.492

2009)

1.160 =0,225 5.151

Así como la rentabilidad económica, la rentabilidad financiera ha ido disminuyendo de manera considerable, y las previsiones para 2009 no mejoran mucho la situación.  Consideraciones previas relativas a la conveniencia de mover la producción de Baby Dolls a China. Baby Dolls aún posee buenos números. La solvencia de la empresa presenta buenos niveles, la liquidez se muestra sólida, el fondo de maniobra nos indica que se encuentra en capacidades para cubrir sus deudas a corto plazo y presenta bajos niveles de endeudamiento. Pero los altos costos en componentes, mano de obra, transporte y publicidad y marketing, han hecho que su rentabilidad vaya mermando cada año. Por esto, se prevé la opción de mover su producción a China, como una posible solución a la crisis que atraviesa la empresa. Esta estrategia ayudaría a mejorar los indicadores previstos por los accionistas quienes quieren el máximo de rentabilidad posible, no obstante hay que considerar todos los aspectos de la empresa en su realidad económico- financiera, al igual que misión y visión y valores corporativos; debido a que se sacrifican aspectos de calidad e inmediatez con el traslado de la producción a China, como también la capacidad instalada con la planta de producción, esta decisión no se debe considerar en ningún momento sin un estudio de mercado serio que ayude a la dirección a la mejor toma de decisiones de la empresa. Otro de los aspectos fundamentales es el stock de existencias que en los años de análisis se ha mantenido en cifras adecuadas ya que se entrega sobre pedido, se debe analizar si el plan de ventas actual de la empresa, nos brinda un margen de riesgo sustentable que no lleve a la

TEMA 7 – Casos prácticos

Asignatura Dirección y Gestión Económica Financiera

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Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO TORRENTE, ORTIZ PEREZ

28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

empresa a perdidas por existencias obsoletas que consideren pérdidas considerables, que contenga un efecto nocivo para la estabilidad económica del accionista. A lo largo de este estudio se determinaran los aspectos ratios y el análisis de los estados financieros que permita establecer la mejor opción para que la empresa puede seguir con unos buenos resultados económicos, sin dejar de lado los aspectos de calidad en su producción y satisfacción del cliente, que ha sido uno de los secretos de la empresa a la situación actual.

Semana 2  Apalancamiento financiero.

Activos BAI ∗( ( Fondos ) Propios BAII ) 1.968 ∗( =1,5 2008) ( 7.914 ) 4.492 2.313 ) 1.657 ∗( =1,33 2009) ( 8.273 ) 5.151 1.996 ) Como se puede observar, la empresa mantiene un apalancamiento de la deuda positivo, disminuido en la previsión del 2009 por efectos del descenso de la deuda para este año.  Cash-Flow, autofinanciación y política de dividendos.

Cash−Flow=Beneficios Netos+ Amortizaciones+ Provisiones 2008)

Cash−Flow=1.318+445=1.763

2009)

Cash−Flow=1.160+504=1.664

Si bien se nota disminución en el cash-flow, la empresa todavía cuenta con suficiente efectivo para cubrir sus obligaciones. Respecto de la autofinanciación y la política de dividendos, la empresa reparte dividendos por un 50% del beneficio del ejercicio anterior, es decir, para el año 2008 los TEMA 7 – Casos prácticos

Asignatura Dirección y Gestión Económica Financiera

Datos del alumno

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Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO TORRENTE, ORTIZ PEREZ

28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

dividendos repartidos fueron por 811.000 euros, correspondientes al 50% de la utilidad neta del año 2007. Así mismo, el beneficio no distribuido corresponde al otro 50%, por lo que la autofinanciación para este periodo es del 50%. Caso similar para la previsión del año 2009, pues no se contempla un cambio en la política de dividendos.

Autofinanciación=

Beneficio no distribuido BDI

 Consideraciones complementarias con el uso de otros ratios distintos a los utilizados en el informe anterior. Un estado financiero necesario para la medición de ciertos ratios es el estado de flujo de efectivo, el cual nos muestra cuales fueron las salidas y entradas reales de efectivo.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

TEMA 7 – Casos prácticos

Asignatura Dirección y Gestión Económica Financiera

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Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO TORRENTE, ORTIZ PEREZ

28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

Con el EFE ya estamos en capacidad de medir el free cash flow. Esta ratio nos indica la capacidad que la empresa tiene de generar recursos, independiente de su forma de financiarse.

Cash Flow Bruto=Resultado de Explotación+ Amortizaciones−Impuestos 2008)

Cash Flow Bruto=2.313+ 445−649=2.109

2009)

Cash Flow Bruto=1.996+504−497=2.003

FreeCash Flow=Cash Flow Bruto ± Cambios en elCapital Corriente ± CAPEX 2008)

FreeCash Flow=2.109−349−642=1.118

2009)

FreeCash Flow=2.003−87−550=1.366

TEMA 7 – Casos prácticos

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Fecha

Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO

Dirección y Gestión Económica Financiera

TORRENTE, ORTIZ PEREZ

28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

Se aprecia un crecimiento en el free cash flow de la previsión del año 2009, pero no por efecto de un crecimiento en la rentabilidad de la empresa, si no por el poco optimismo de los directivos que para evitar problemas de liquidez, buscan disminuir sus deudas, no invertir en activos y reducir su cartera de deudores. Otra ratio a analizar es el del margen de ventas, el cual nos va a indicar cuál ha sido el beneficio obtenido por cada euro vendido por la empresa.

Margen de Ventas=

BAII Ventas

2008)

Margen de Ventas=

2.313 =0,05 49.296

2009)

Margen de Ventas=

1.996 =0,04 50.000

Esta ratio nos confirma como se ha venido deteriorando el beneficio obtenido por la empresa, aún con un pequeño incremento en la previsión de las ventas para el año 2009. Así mismo, la ratio de autonomía financiera, nos ayudará a medir el peso que tienen los fondos propios de la entidad en la estructura financiera.

Autonomía Financiera=

Patrimonio Neto ( Pasivo + Patrimonio Neto )

2008)

Autonomía Financiera=

5.810 =0,73 7.914

2009)

Autonomía Financiera=

6.311 =0,76 8.273

Este porcentaje tal alto de autonomía financiera, nos muestra la poca utilización de deuda que realiza la empresa. La ratio de rotación de activos nos indica qué tan eficiente está siendo la empresa con la gestión de sus activos, al establecer cuántos euros ha vendido por cada euro invertido.

Rotaciónde Activos=

Ventas Activos

2008)

TEMA 7 – Casos prácticos

Rotaciónde Activos=

49.296 =6,23 7.914

Asignatura Dirección y Gestión Económica Financiera

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Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO TORRENTE, ORTIZ PEREZ

28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

Rotaciónde Activos=

2009)

50.000 =6,04 8.273

Como vemos, la previsión del 2009 indica una menor eficiencia de los activos de la empresa. La ratio de utilización de la deuda establece la proporción que tiene la deuda en la estructura financiera de la empresa.

Utilización de la Deuda=

Pasivo ( Pasivo+ Patrimonio Neto )

2008)

Utilización de la Deuda=

2.104 =0,27 7.914

2009)

Utilización de la Deuda=

1.962 =0,24 8.273

Igual que en la ratio de autonomía financiera, se aprecia la poca utilización de deuda que maneja la empresa. La calidad de la deuda de Baby Dolls es la siguiente:

Calidad de la Deuda=

PasivoCorriente ( Pasivo no Corriente + Pasivo Corriente )

2008)

Calidad de la Deuda=

1.604 =0,76 2.104

2009)

Calidad de la Deuda=

1.562 =0,80 1.962

Los recursos ajenos de la empresa están conformados en su gran mayoría, por deudas a corto plazo. La ratio de cobertura señala la proporción de la estructura económica soportada con fondos propios.

Cobertura=

Fondos Propios Activo 2008)

Cobertura=

4.492 =0,57 7.914

2009)

Cobertura=

5.151 =0,62 8.273

TEMA 7 – Casos prácticos

Asignatura Dirección y Gestión Económica Financiera

Datos del alumno

Fecha

Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO TORRENTE, ORTIZ PEREZ

28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

Los fondos propios de la entidad soportan más del 50% de los activos, proporción que aumenta en la previsión de 2009. La ratio de capacidad de pago a largo plazo nos indica qué proporción representa el free cash flow con respecto a la deuda a largo plazo. Para hacer un cálculo adecuado, se toma el promedio de los últimos tres años del free cash flow, razón por la cual la capacidad de pago a largo plazo la calculamos solo para la previsión de 2009, ya que por falta de información, no podríamos calcular el EFE del 2006.

Capacidad de pago a L /P= 2009)

FreeCash Flow Pasivo no Corriente Capacidad de pago a L /P=

1.366 =3,43 400

La ratio es bastante alta, en razón a que la empresa presenta muy bajos niveles de endeudamiento. Carga Financiera

Gastos Financieros Ventas 2008)

Carga financiera=

2009)

Cobertura=

345 =0,0070 49.296

339 =0,0068 50.000

Esta ratio nos indica que para el 2008 hubo que destinar de las ventas un 0,7% para cubrir gastos financieros. Para la previsión de 2009, se destina un 0,68%. Ratio de rotación de clientes.

Ventas Clientes 2008)

Rotaciónde clientes=

49.296 =14,71 3.352

2009)

Rotaciónde clientes=

50.000 =14,71 3.400

Este ratio mide la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar. Tanto para 2008, como para la previsión 2009, la frecuencia es la misma.

TEMA 7 – Casos prácticos

Asignatura Dirección y Gestión Económica Financiera

Datos del alumno

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Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO TORRENTE, ORTIZ PEREZ

28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

Ratio de rotación de mercaderías.

Coste de ventas Mercaderías 2008)

Rotaciónde mercaderías=

31.360 =304,47 103

2009)

Rotaciónde mercaderías=

32.500 =325 100

Este indicador da cuentas del buen manejo de las existencias que presenta la empresa. Ratio de rotación de proveedores.

Coste de ventas Proveedores 2008)

Rotaciónde proveedores=

31.360 =25,81 1.215

2009)

Rotaciónde proveedores=

32.500 =26,53 1.225

Este ratio mide las veces que las cuentas por pagar se cancelan, usando recursos líquidos de la empresa  Análisis vertical y horizontal. El análisis vertical busca determinar cuál es el peso que tiene cada cuenta en el estado financiero.

TEMA 7 – Casos prácticos

Asignatura Dirección y Gestión Económica Financiera

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Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO TORRENTE, ORTIZ PEREZ

28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

Los datos más destacados de este análisis en el estado de resultados, es la alta ponderación que tienen tanto los componentes, como publicidad y marketing. Así mismo, en el balance general se destacan deudores comerciales y acreedores comerciales, en el activo y el pasivo respectivamente. El análisis horizontal nos determina la variación absoluta o relativa que han sufrido las partidas entre dos periodos.

TEMA 7 – Casos prácticos

Asignatura Dirección y Gestión Económica Financiera

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Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO TORRENTE, ORTIZ PEREZ

28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

Con este análisis si se puede ver detalladamente como se han incrementado los costos en el proceso de producción de la empresa, y como se ha ido deteriorando la utilidad. La situación patrimonial de Baby Dolls se mantiene sólida, a pesar de las dificultades de la empresa. Esto en razón a los beneficios retenidos, que si bien han venido decayendo paulatinamente, aun presenta porcentajes de crecimiento aceptable y con una autonomía financiera bastante alta.  Conclusiones del informe de ratios relativas a la situación patrimonial, financiera y de resultados de Baby Dolls. La situación patrimonial de Baby Dolls se mantiene sólida, a pesar de las dificultades de la empresa. Esto en razón a los beneficios retenidos, que si bien han venido decayendo paulatinamente, aun presenta porcentajes de crecimiento aceptable y con una autonomía financiera bastante alta. Los niveles de endeudamiento de la empresa son muy bajos, tomando en cuenta que recurre más al crédito a corto plazo. Los créditos a largo plazo presentan indicadores muy por debajo de los márgenes, lo que podría llevar a pensar que la empresa tiene muchos recursos de capital ociosos.

TEMA 7 – Casos prácticos

Asignatura Dirección y Gestión Económica Financiera

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Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO TORRENTE, ORTIZ PEREZ

28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

Los signos de alarma se presentan en la situación de resultados, la cual viene mostrando signos de debilidad al paso de los años por efecto de unos costos de producción demasiado elevados y un estancamiento en las ventas, indicios éstos que dan a entender que la empresa está perdiendo competitividad en el mercado. Las nuevas ratios obtenidas, si bien no brindan información completamente fiable, dada la naturaleza estacionaria del negocio, nos confirman que si bien la empresa al cierre del 2008 muestra números aceptables e indicadores con altos márgenes, no deja de ser alarmante el hecho de que la rentabilidad de la empresa en los últimos años ha mermado de forma considerable. Por esto, consideramos que la entidad no puede seguir produciendo como lo venía haciendo. Hay que buscar alternativas que logren mitigar los altos costos de producción, y la idea de llevar la producción a China sigue mostrándose como una posibilidad de mejora.

Semana 3 y 4  Necesidades operativas de fondos y Fondo de Maniobra Para calcular detalladamente las NOF y el FM, se realiza la previsión del 2009 para China. Esta previsión se realiza partiendo de las premisas y las notas contables que nos dan en el enunciado del caso, así como de los ratios de rotación de clientes, rotación de mercancías y rotación de proveedores para el año 2008, calculados anteriormente. Necesidades operativas de fondos (NOF) es un indicador que nos permite el diagnóstico eficiente de la necesidad funcional de recursos que tiene la empresa.

FM =AC −PC ACO=Existencias corrientes+ Deudores+ Provisiones+ Tesorería necesaria

c PCO=Recursos espontáneos−recursos negociados a −exceso de proveedores p NOF= ACO−PCO Sobre la previsión del balance general de los meses de julio de 2008 a junio de 2009, calculamos de forma mensualizada las NOF y el FM TEMA 7 – Casos prácticos

Asignatura Dirección y Gestión Económica Financiera

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Fecha

Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO TORRENTE, ORTIZ PEREZ

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

TEMA 7 – Casos prácticos

28/01/2019

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28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

 Necesidades de recursos negociados: recursos negociados a corto plazo y recursos forzados. De la diferencia entre el FM y el NOF, calculados en la previsión para 2009 de China, se calculan las necesidades de recursos negociadas. Si el FM > NOF, las necesidades de recursos están cubiertas y la NRN se lleva a excedente de caja. Si NOF > FM, existe la necesidad de más recursos para cubrir necesidades operativas, por lo que se obtiene de deuda a corto plazo. Como dato adicional, se incluye el estado de flujos de efectivo de la previsión del año 2009 en China.

TEMA 7 – Casos prácticos

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28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

 Análisis completo de rotaciones y conclusiones relativas a su ciclo de explotación.

TEMA 7 – Casos prácticos

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Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO TORRENTE, ORTIZ PEREZ

28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

El promedio de veces al año que se cobran las cuentas a clientes esta en 14.71 tanto para España, como para China. La cantidad de veces que las mercancías son reemplazadas o repuestas por la venta es de 325 en España a 265 en China. El número de veces que las cuentas por pagar a proveedores rotan es de 26.53 para España y no se prevé valor para el cálculo de China.

Se prevé que tanto para España como China utilizarían 11 veces el activo no corriente en la en la obtención de los ingresos de la compañía. Para la rotación del activo corriente en el caso de España se prevé que se utilizaría 13 veces para la obtención de ingresos, sin embargo en China este indicador baja a 6.  Dictamen relativo a la conveniencia o no de trasladar la producción de Baby Dolls a China. El cambio de la producción a China, mejora sustancialmente los indicadores financieros de la empresa, como los son la rentabilidad económica, la rentabilidad financiera y los ratios financieros en su gran mayoría, adicional se aumenta la utilidad del operativa por la eficiencia en los costos de mano de obra directa y los costos indirectos de fabricación, el nivel de endeudamiento corto plazo incrementa pero esto hace un efecto de palanca ante la situación que plantea el cambio de la operación, también se maximiza la rentabilidad de los accionistas que es uno de los objetivos primordiales y básicos de la dirección; no obstante no es prudente tomar la decisión del traslado de la producción a China sin tener otros aspectos extracontables que ayuden a visualizar el panorama y el entorno general de la compañía, esta decisión contrae incertidumbre y riesgos para la actual situación de BD, debido a que la empresa pierde la flexibilidad que tiene en el momento con sus clientes, la calidad de los productos si no se consigue un buen proveedor y la exclusividad en sus líneas de producción y atención a los detalles; también la producción en línea de la producción colleva el riesgo de una subestimación de la demanda actual de España en términos de I+D, TEMA 7 – Casos prácticos

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28/01/2019

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

lo que genera un incremento en las existencias de la empresa y un posterior problema por obsolescencia de los productos que no tuvieran aceptación y salida del mercado. También la Baby Dolls estaría perdiendo una inversión importante en la planta actual lo que genera perdida de la capacidad instalada a lo largo del tiempo generada por la empresa. El incremento de productos que no gusten y no tengan salida en el mercado por la falta de I+D por los tiempos cortos traería consigo perdidas ya que se deben disminuir precios de ventas, con estrategias de descuentos a los clientes por la compra de las existencias obsoletas, estas situaciones traerían consigo la disminución de la utilidad y estabilidad de la empresa en el tiempo. Se considera por el momento no trasladar la producción a China, e implementar un estudio a fondo de los sistemas de costos manejados por la empresa que ayuden a mejorar la eficiencia y eficacia de la producción, la opción de producir en china no debe ser descartada hasta que se realice una mejor estrategia por el departamento de Diseño e Investigación, que realice estudios de mercado y riesgos de factibilidad, que ayuden a mitigar los riesgos de esta decisión. La empresa se encuentra en una buena situación económica y el siguiente paso en su dirección estratégica corporativa es determinar el camino que ayude a maximizar su rentabilidad y fortalecer su posición en el mercado. Anexo 1. Calculo de ratios financieros traslado de operaciones a China

Ratios

China

Solvencia general

4,55

Liquidez general

3,49

Liquidez estricta

3,45

Fondo de maniobra

6.326

Endeudamiento general

0,28

Endeudamiento a c/p

0,24

Endeudamiento a l/p

0,04

Endeudamiento bancario

0,25

Rentabilidad económica

0,60

Rentabilidad financiera

1,02

Apalancamiento financiero

2,45

Cash flow

5.779

Cash flow bruto

6.239

TEMA 7 – Casos prácticos

Asignatura Dirección y Gestión Económica Financiera

Datos del alumno

Fecha

Apellidos: JIMENEZ ALEGRIA, DURANGO TORRENTE, ORTIZ PEREZ

Nombre: ELMER, BORIS, RUBY

Free cash flow

4.377

Margen de ventas

0,16

Autonomía financiera

0,78

Rotación de activos

3,74

Utilización de deuda

0,22

Calidad de la deuda

0,86

Cobertura Capacidad de pago a l/p Carga financiera Rotación de clientes Rotación de mercaderías

TEMA 7 – Casos prácticos

0,39 10,94 0,01 14,71 265

28/01/2019