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• Katherin Quichiz Melendez

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APALANCAMIENTO TOTAL El uso potencial de costos fijos, tanto operativos como financieros, para magnificar el efecto de los cambios que ocurren en las ventas sobre las utilidades por acción de la empresa

DEUDA al 21% anual de interes PATRIMONIO TOTAL APALANCAMIENTO (pasivo / patrimonio)

BASE 250,000 100,000 350,000 71%

52500

Aumento vol. Volumen de ventas (en unidades) Ventas (precio $ 10) Costos varibles totales ($ 3,5 por unidad) Costos fijo totales Utilidad antes de intereses e Impuestos UAII

40,000 400,000 140,000 60,000 200,000

Intereses 21% anual sobre pasivo Utilidad antes de impuestos Participacion e Impuesto (35%) U.N (Utilidad Neta)

52,500 147,500 51,625 95,875

Valor nominal de las acciones Número de Acciones Utilidad Por Acción (UN/numero acciones) cambio porcentual de las UPA

38% 55,200.00 552,000 193,200 60,000 298,800 49.4% 52,500.00 246,300 86,205 160,095 67.0%

5.00 20,000.00 4.79

5.00 20,000.00 8.00 67.0%

GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL ( GAT ) la medida numerica del apalancamiento total de la empresa GAT= cambio porcentual de las UPA cambio porcentual de las ventas GAT=

67.0% 38%

=

1.76

Formula directa: 1

GAO= 49.4% 38%

GAF= 67.0% 49.4%

=

1.30

GAT= 67.0% 38% =

1.36

=

1.76

GAT a nivel de unidades de ventas= Q X (P - CV) Q X (P - CV) - CF- I GAT a nivel de unidades de ventas= 40000*(10-3,5) 40000*(10-3,5)-60000 - 52500 GAT a nivel de unidades de ventas=

260,000 147,500

GAT a nivel de unidades de ventas=

1.76

RELACION ENTRE LOS APALANCAMIENTOS OPERATIVO, FINANCIERO Y TOTAL GAT= GAT= GAT=

GAO X GAF 1,43 X 1,38 1.76

APLICACIÓN: La gerencia ha informado a los accionistas que la ventas para el proximo año aumentaran en un 18% Los accionistas preguntan en cuanto esto le va a beneficiar? La gerencia tiene un grado de apalancamiento total del 1,76, y la utilidad por acción base es $4,79 Pronostico de ventas para el proximo año GAT= cambio porcentual de las UPA

18% 1.76 31.7%

Utilidad por acción base aumento en $ UPA Utilidad por acción proyectada

4.79 1.52 6.31

Demostracion Proyeccion volumen Ventas Costo Variable Costo Fijo UAII Intereses Utilidad antes de Impuestos Impuestos 35% Utilidad neta para accionista

47,200 472,000.00 165,200.00 60,000.00 246,800.00 52,500.00 194,300.00 68,005.00 126,295.00

Utilidad por Accion (UPA)

6.31

Beneficio en % para accionistas

Beneficio en $ por accion

2

%VTA 0% 5% 10% 15% 20% 25%

%UPA 0.00% 8.81% 17.63% 26.44% 35.25% 44.07%

UPA Base 4.79 4.79 4.79 4.79 4.79 4.79

Var.UPA 0.00 0.42 0.85 1.27 1.69 2.11

UPA Total 4.79 5.22 5.64 6.06 6.48 6.91

UPA TOTAL

GRAFICA DEL EFECTO DEL GAF UPA base 4.79 GAT 1.76

8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 0%

UPA TOTAL

GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 0%

5%

10%

15%

VARIACION % UAII UPA Base

UPA Total

20%

25%