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• Michell Castillo

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ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL NOMBRE: MEDINA DAYANNA

NIVEL: OCTAVO “B”

FECHA: 18 DE MAYO DEL 2017

CUESTIONARIO 1. ¿Qué es el análisis vertical? Es una técnica sencilla dentro del análisis financiero, y consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base. Es un análisis estático, pues estudia la situación financiera en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo. El aspecto más importante del análisis vertical es la interpretación de los porcentajes. Las cifras absolutas de un balance o un estado de pérdidas y ganancias no dicen nada por sí solas, en cuanto a la importancia de cada una en la composición del respectivo estado financiero y su significado en la estructura de la empresa. Por el contrario, el porcentaje que cada cuenta representa sobre una cifra base nos dice mucho de su importancia como tal, de las políticas de la empresa, del tipo de empresa, de la estructura financiera, de los márgenes de rentabilidad, etc.

2.

Qué es el análisis vertical comparativo?

En la técnica vertical se obtienen las variaciones en la composición porcentual de los estados financieros, con la finalidad de percibir la evolución cuantitativa de la estructura en el tiempo. Entonces el análisis vertical comparativo es como su nombre lo dice una comparación que se realiza con análisis de empresas similares o con un patrón preestablecido al cual deberían asemejarse todas las empresas de un mismo sector.

3. Como analista financiero, ¿qué cuenta(s) escogería usted como “cifra(s) base” para efectuar un análisis vertical en el balance general y el estado de pérdidas y ganancias? (explique). Depende a la información que se requiera, para el balance general si se necesita de una información general se tomará como cifras base al total de activos, pasivos y patrimonio. Mientras que si se requiere de una información más detallada pues se podría considerar como base el sub total del grupo correspondiente como por ejemplo: total activos corrientes, total activo fijo, total pasivo corriente, etc.

De la misma manera para el estado de pérdidas y ganancias la mayoría de análisis se toma en consideración el valor de ventas como cifra base, para determinar qué porcentaje ocupa este sobre los ingresos operacionales, pero también se lo puede hacer en base cifra el subtotal de costo de ventas o de gastos generales, todo depende de la información que se requiere analizar.

4. ¿Qué es el análisis horizontal? El análisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un periodo a otro y, por lo tanto, requiere de dos o más estados financieros de la misma clase, pero presentados para periodos diferentes. Es un análisis dinámico, porque evalúa el cambio de las cuentas de un periodo a otro.

5. Qué criterios se deben considerar al examinar las variaciones en: a) Cuentas por Cobrar: Pueden haber sido originados por aumento o disminución en las ventas o por cambios en sus condiciones. b) Inventarios: Lo más importante es determinar si realmente hay cambios enla cantidad, o solamente se presenta un efecto del incremento en los precios. c) Activo Fijo: El analista debe evaluar si una ampliación de la planta se justifica, si los incrementos que esto genera en la producción estánrespaldados por la capacidad del mercado, etc. d) Pasivo Corriente: Pueden indicar cambios en la política de financiamiento,aumentos en la tasa de interés, entre otros e) Pasivos Laborales: Pueden ser causados por incrementos en la planta depersonal, modificaciones de la legislación laboral o negociaciones colectivas detrabajo. f) Ventas Netas: Se debe examinar si su incremento obedece a cambios envolumen, o solamente al cambio en nivel de precios. g) Costos de Ventas: Debe existir una relación directa entre los cambiosexperimentados en el costo de las ventas y lo que se tiene en las ventas netas. h) Gastos de Operación: Debe existir una relación directa entre los cambiosexperimentados en los gastos de operación y los que se gneren en las ventasnetas

EJERCICIOS PROPUESTO S 1. Muebles de Exportación Ltda. es una pequeña empresa de Bogotá, dedicada a la producción y venta de muebles tallados. La mayor parte de la producción se despacha a Estados Unidos, principalmente a las ciudades de Miami y Boston, donde están localizados los principales compradores.

Se presentaron los estados financieros (balance general y estado de pérdidas y ganancias) correspondientes a los años 2 y 3, para los cuales se pide: a.Establecer la participación de cada renglón dentro de: total activo o total pasivo, y para el caso del estado de pérdidas y ganancias, el porcentaje de cada rubro con respecto a las ventas netas.

MUEBLES DE EXPORTACIÓN LTDA. BALANCE GENERAL (miles $) ACTIVO

31 dic. Año 2

31 dic. Año 3

495 4 5.955 977 1.519 1.644

Efectivo Inversiones temporales Cuentas por cobrar Inventario de producto terminado Inventario de producto en proceso Inventario de materias primas Otros activos corrientes Subtotal activo corriente Edificios y equipos Depreciación acumulada Subtotal activo fijo neto Activos diferidos Otros activos

10.594 3.170 (446) 2.724 580 3.357

1.170 158 6.440 1.756 3.221 3.498 2.332 18.575 3.414 (618) 2.796 960 5.805

Total Activo

17.255

28.136

ANÁLISIS VERTICAL ANÁLISIS HORIZONTAL AÑO 2

AÑO 3

2,87% 0,02% 34,51% 5,66% 8,80% 9,53% 0,00% 61,40% 18,37% -2,58% 15,79% 3,36% 19,46% 100,00%

4,16% 0,56% 22,89% 6,24% 11,45% 12,43% 8,29% 66,02% 12,13% -2,20% 9,94% 3,41% 20,63% 100,00 %

Variación absoluta

Variación relativa %

675 154 485 779 1.702 1.854 2.332 7.981 244 172 72 380 2.448

136,36% 3850,00% 8,14% 79,73% 112,05% 112,77% 2332,00% 75,34% 7,70% 38,57% 2,64% 65,52% 72,92%

10.881

63,06%

PASIVO Obligaciones bancarias Proveedores nacionales Impuesto a la renta por pagar Otros pasivos corrientes Subtotal pasivo corriente Obligaciones bancarias a largo plazo Cesantías consolidadas Otros pasivos a largo plazo

1.077,00 734,00 372,00 517,00 2.700,00 5.600,00 499,00 500,00

Total Pasivo

9.299,00

Capital social Reservas Utilidades retenidas Utilidades del ejercicio

2.000,00 1.073,00 4.883,00

Total Patrimonio

7.956,00

Total Pasivo y Patrimonio

17.255,0 0

2.274,00 279,00 1.912,00 4.465,00 7.500,00 1.471,00 13.436,0 0 2.000,00 1.543,00 3.883,00 7.274,00 14.700,0 0 28.136,0 0

6,24% 4,25% 2,16% 3,00% 15,65% 32,45% 2,89% 2,90%

8,08% 0,99% 0,00% 6,80% 15,87% 26,66% 5,23% 0,00%

1.197 (455) (372) 1.395 1.765 1.900 972 (500)

111,14% -61,99% -100,00% 269,83% 65,37% 33,93% 194,79% -100,00%

53,89%

47,75%

4.137

44,49%

11,59% 6,22% 0,00% 28,30%

7,11% 5,48% 13,80% 25,85%

470 3.883 2.391

0,00% 43,80% 3883,00% 48,97%

46,11%

52,25%

6.744

84,77%

100,00%

100,00 %

10.881

63,06%

MUEBLES DE EXPORTACIÓN LTDA. BALANCE GENERAL (miles $) ACTIVO VENTAS NETAS Costo de ventas UTILIDAD BRUTA Gasto de ventas y administrativo UTILIDAD OPERACIONAL otros ingresos Gastos financieros Otros egresos UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Provisión para impuesto de renta UTILIDAD NETA

31 dic. Año 2

31 dic. Año 3

23153 -15312 7.841 -3772 4.069 2.745 -1067 -71 5.676 -793 4.883

36025 -25668 10.357 -6234 4.123 5.366 -2122 -93 7.274 0 7.274

ANÁLISIS VERTICAL

ANÁLISIS HORIZONTAL

AÑO 2

AÑO 3

Variación absoluta

Variación relativa %

100,00% 66,13% 33,87% 16,29% 17,57% 11,86% 4,61% 0,31% 24,52% 3,43% 21,09%

100,00% 71,25% 28,75% 17,30% 11,44% 14,90% 5,89% 0,26% 20,19% 0,00% 20,19%

12872 10356 2516 2462 54 2621 1055 22 1598 793 2391

55,60% 67,63% 32,09% 65,27% 1,33% 95,48% 98,88% 30,99% 28,15% -100,00% 48,97%

b.Analizar la estructura de los estados financieros, teniendo en cuenta el tipo de empresa y los cambios presentados de un año a otro. La empresa Muebles de exportación Ltda. Maneja un fondo de maniobra excelente; el activo corriente está muy por encima del pasivo corriente. Lo que indica que la empresa está en plena capacidad de cubrir sus obligaciones de corto plazo con recursos propios y le sobran recursos para

disponer en otros conceptos. Esto es un buen signo de liquidez. Acompañado a esto vemos una buena composición de los activos en cuanto a los inventarios teniendo en cuenta que es una empresa Productora. Estos aumentaron de manera significativa de un año a otro pero esto ayudó a que tanto las ventas como las utilidades de la empresa se incrementaran. Por tanto el incremento en los inventarios no representa un signo de alerta. En cuanto a las cuentas por cobrar, la variación relativa de estas fue pequeña pero mantienen una buena estructura. Se rescata que a pesar de que no aumentaron significativamente no se vieron perjudicadas las ventas ni utilidades; lo que nos indica que la empresa maneja con equilibrio el otorgamiento de créditos. En relación a los activos fijos, es notable que la estructura de estos no sea significativa dentro del total de activos a pesar de la actividad productiva que maneja la empresa. Dentro de los dos años no fue necesario ampliar la planta productiva a mayor escala para que aumentaran las ventas y aumentaran por consiguiente las utilidades. Es destacable la relación entre los activos y las ventas de la empresa, en la cual notamos que se vende más de un peso por cada peso invertido en activos. El aumento en las utilidades influyó en el incremento del patrimonio de un año a otro. Permitiendo ello que la financiación de la empresa provenga principalmente de fuentes internas; ya que venía presentando mayor saldo el pasivo que el patrimonio en el primer año. Esta tendencia beneficia la empresa ya que se debe buscar siempre que la financiación interna (patrimonio) sea mayor a la externa (pasivo).La empresa debe prestarle atención a la composición del patrimonio en cuanto a que este está concentrado en su mayor parte en las utilidades, y debe agrupar gran parte en cuentas más estables como el capital social y las reservas. Ahora, en el estado de pérdidas y ganancias vemos que la utilidad operacional solo incrementa en un 1,33% con respecto al año anterior. Es notable que los otros ingresos constituyen un rubro importante dentro de la generación de utilidades y es muy alta su variación del primer al segundo año. La utilidad operacional disminuye su participación dentro de las ventas de un año a otro. Además, su crecimiento no es proporcional con respecto al crecimiento de las ventas. Esto genera dudas con respecto a la capacidad dela empresa de generar recursos en base a su objeto social.

2. Importadora Colombiana S. A. es una empresa dedicada a la importación y venta de maquinaria industrial. La compañía está ubicada en la ciudad de Barranquilla y cuenta con la exclusividad para Colombia de una marca muy acreditada internacionalmente. La empresa lleva más de 20 años de operaciones en el país y sus productos tienen excelentes expectativas de mercado en todas sus líneas. Con base en los estados financieros clasificados que se presentan a continuación, se pide desarrollar los siguientes puntos:

a. Establecer la variación absoluta y relativa, de un año a otro, para cada una de las cuentas.

IMPORTADORA COLOMBIANA S.A. BALANCE GENERAL (miles $) ANÁLISIS HORIZONTAL 1-2

ACTIVO Efectivo Inversiones temporales Cuentas por cobrar Provisión de cartera Inventario de producto terminado Inventario en transito Otros activos corrientes Subtotal activo corriente Terrenos Edificios y equipos Depreciación acumulada Subtotal activo fijo neto Inversiones Activos diferidos Otros activos Total Activo PASIVO Obligaciones bancarias Proveedores nacionales Gastos acumulados Impuesto a la renta por pagar Otros pasivos corrientes Subtotal pasivo corriente Obligaciones bancarias a largo plazo Cesantías consolidadas Otros pasivos a largo plazo Total Pasivo Capital social Reservas Utilidades retenidas Utilidades del ejercicio

ANÁLISIS HORIZONTAL 2-3

AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

12.176 22 147.020 (1.145)

15.383 188.590 (1.147)

8.893 264.543 (1.791)

3.207 (22) 41.570 2

26,34% -100,00% 28,28% 0,17%

(6.490) 75.953 644

-42,19% 0,00% 40,27% 56,15%

205.565

216.333

305.360

10.768

5,24%

89.027

41,15%

23.440 35.738 422.816 217 19.719 (8.415) 11.521 123 7.591 2.515 444.566

37.043 42.758 498.960 217 20.394 (10.362) 10.249 44 6.250 3.750 519.253

49.071 25.924 652.000 217 24.547 (12.762) 12.002 35 2.404 1.494 667.935

13.603 7.020 76.144 675 1.947 (1.272) (79) (1.341) 1.235 74.687

58,03% 19,64% 18,01% 0,00% 3,42% 23,14% -11,04% -64,23% -17,67% 49,11% 16,80%

12.028 (16.834) 153.040 4.153 2.400 1.753 (9) (3.846) (2.256) 148.682

32,47% -39,37% 30,67% 0,00% 20,36% 23,16% 17,10% -20,45% -61,54% -60,16% 28,63%

65,67%

77.722

36,36%

-11,90%

62.597

27,77%

-34,02%

485

3,53%

213.785,0 0 225.440,0 255.884,00 0 20.840,00 13.750,00 129.042,00

1.620,00

2.456,00

Variación Variación Variación Variación absoluta relativa % absoluta relativa %

291.507,0 84.743 0 288.037,0 (30.444) 0 14.235,00 (7.090) 125,00

836

51,60%

(2.331)

-94,91%

9.128,00 464.559,0 409.736,00 0

8.474,00 602.378,0 0

6.778

288,43%

(654)

-7,16%

54.823

13,38%

137.819

29,67%

15.276,00

25.962,00

29.913,00

10.686

69,95%

3.951

15,22%

15.205,00 6.085,00 511.811,0 440.305,00 0 5.000,00 5.000,00 1.457,00 738,00 718,00 3.180,00

17.375,00 9.035,00 658.701,0 0 5.000,00 2.442,00 1.792,00

4.428 1.569

41,09% 34,74%

2.170 2.950

14,27% 48,48%

71.506

16,24%

146.890

28,70%

(719) 2.462

0,00% 0,00% -49,35% 342,90%

0,00% 2.442 2442,00% (738) -100,00% (1.388) -43,65%

2.350,00

10.777,00 4.516,00

Total Patrimonio

4.261,00

Total Pasivo y Patrimonio

7.442,00 519.253,0 444.566,00 0

9.234,00 667.935,0 0

3.181

74,65%

1.792

24,08%

74.687

16,80%

148.682

28,63%

IMPORTADORA COLOMBIANA S.A. ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (miles $)

  VENTAS NETAS Costo de ventas UTILIDAD BRUTA Gasto de ventas y administrativo UTILIDAD OPERACIONAL otros ingresos Otros egresos Gastos financieros UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Impuesto a la renta UTILIDAD ANTES DE PART. EXT. Partidas extraordinarias UTILIDAD DEL EJERCICIO

ANÁLISIS HORIZONTAL 1-2

ANÁLISIS HORIZONTAL 2-3

AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

445.960 (277.043) 168.917

597.879 (387.128) 210.751

744.249 (446.568) 297.681

151.919 110.085 41.834

34,07% 39,74% 24,77%

146.370 59.440 86.930

24,48% 15,35% 41,25%

(120.444)

(156.583)

(191.957)

36.139

30,00%

35.374

22,59%

48.473 8.781 (18.649) (36.267)

54.168 14.193 (10.086) (52.638)

105.724 19.387 (50.644) (71.178)

5.695 5.412 (8.563) 16.371

11,75% 61,63% -45,92% 45,14%

51.556 5.194 40.558 18.540

95,18% 36,60% 402,12% 35,22%

2.338

5.637

3.289

3.299

141,10%

(2.348)

-41,65%

(1.620)

(2.457)

(1.497)

837

51,67%

(960)

-39,07%

718

3.180

1.792

2.462

342,90%

1.388

-43,65%

718

3.180

1.792

2.462

0,00% 342,90%

(1.388)

0,00% -43,65%

Variación Variación Variación Variación absoluta relativa % absoluta relativa %

b. Expresar un concepto sobre cada uno de los siguientes aspectos:  Tendencia de las ventas  Tendencia de los costos y gastos  Crecimiento del activo  Evolución del patrimonio El activo presenta un crecimiento de una año a otro siendo más representativo el crecimiento entre el año 2 el 3. Las cuentas por cobrar presentan tendencia alta en especial las del año 3; lo mismo que la provisión de cartera. Esto puede deberse a una mala política de otorgamiento y recaudo ya que no es consistente este aumento con el delas ventas netas, las cuales no crecen proporcionalmente. El inventario de productos terminados aumenta considerablemente para el año 3, esto puede relacionarse con la disminución en la variación relativa para las ventas dada entre el año 2 y 3. Esto puede indicar problemas en la distribución o venta, relacionados con el mercado y la competencia.

Es rescatable la eficiencia en el manejo de los recursos que se evidencia en la disminución relativa de los costos y gastos permitiendo esto que la utilidad no se viera más afectada. El patrimonio no decreció a pesar de que la generación de utilidades se vio afectada para el tercer año. No fue buena la política de reservas adoptada por la empresa entre los años1 y 2. No aprovecharon el buen momento que tuvieron en las utilidades y solo cuando vieron que estas estaban tomando una tendencia a la baja fue que optaron por ser más conservadores.