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• Jose Romulo Leon Capcha

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Apuntes de Fundamentos de Finanzas

Acciones Una acción es una parte alícuota del capital de una sociedad anónima, representa una parte de la sociedad, el comprador de una acción se convierte en propietario de la sociedad de manera proporcional al monto que compro. Los propietarios de las acciones reciben dividendos periódicamente. Un dividendo es parte del beneficio o utilidades obtenido por la sociedad  que se reparte entre los socios.

Acciones Preferentes Las acciones preferentes reciben dividendos sin importar si la sociedad obtuvo utilidades o no, además sus dividendos son constantes. En caso de que haya que vender la empresa se le paga los accionistas preferentes primero, luego si es que queda a los accionistas comunes. Calculo del valor presente de una acción preferente:

Donde: P= Valor presente de una acción preferente D= Dividendo Fijo (Preferencial) i= Costo de oportunidad del capital (COK)

Acciones Comunes Las acciones comunes se reparten a partir de las utilidades obtenidas en el periodo, normalmente las utilidades crecen a una tasa lo que significa que los dividendos también crecen.

Donde: P: Valor de una acción común D1: Próximo dividendo a pagar i: Costo de oportunidad del capital g: Tasa de crecimiento constante de dividendos

D1= D0(1+g)

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Apuntes de Fundamentos de Finanzas

También se puede despejar la siguiente fórmula: i=

D1 +g P

i: Rendimiento total, tasa de capitalización del mercado D1 : Rendimientodel dividendo P g: Gradiente de capital

Ejercicio: Una acción está pagando un dividendo de $ 2, los dividendos crecen a una tasa de 5% anual y el costo de oportunidad es de 12%. Calcular el precio actual de la acción y cuál será su precio dentro de 15 años. Solución

PROBLEMAS DE ACCIONES PROF. JOSE LEON

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Apuntes de Fundamentos de Finanzas

1. Industrial del norte estima que repartirá dividendos los próximos tres años de US$ 1.80, US$1.65 y US$2.10, respectivamente. a) Si el costo de oportunidad del inversionista es 12%, ¿Cuál es el precio de la acción hoy? b) Se estima que al tercer año la acción puede tener un valor de mercado de US$6.78, ¿Cuál es el precio de la acción? 2. Suponga que Acap corporation pagará un dividendo de $2.80 por acción al final de este año y uno de $3.00 por acción el año que viene. Prevé que el precio de la acción de Acap será de $52.00 dentro de dos años. Suponga que su coste de los fondos propios es del 10%. ¿Qué precio estaría dispuesto a pagar por una acción de Acap hoy, si pensara conservarla dos años? 3. Las acciones B de Santo domingo son acciones preferentes ofrecen un dividendo preferente de US$1.50 por acción si el costo de oportunidad del accionista es 10%, ¿Cuál es el precio de la acción? 4. Luis Tardío estima que los dividendos a ser distribuidos a los accionistas de la empresa, crecerá al 3.7% los próximos años. El último dividendo pagado fue de US$2.45. Si el costo de oportunidad de los inversionistas es 14%. ¿Cuál es el precio de la acción hoy?

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