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• Alejandro Garza

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Actividad 4 Nombre Nombre del curso: Integrador de Finanzas

Matricula: Seminario Nombre del Profesor: Maribel Cortes Morelos

Módulo 2. Fuentes de financiamiento, su costo y valuación de empresas

Actividad: Actividad 4

Fecha: 28 Mayo 2018 Bibliografía: Besley, S. y Brigham, E. (2016). Fundamentos de administración financiera (14ª ed.). México: CENGAGE Learning 

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Brealey, R., Myers, S., y Allen F. (2016). Principles of corporate finance (12ª ed.). McGraw Hill. ISBN-13: 978-1259144387 ISBN-10: 1259144380 Guajardo, G. (2013). Contabilidad financiera (6ª ed.). México: McGraw Hill. ISBN: 978607151001

Baldwin Products Company, prevé alcanzar un nivel de ventas de 6 millones de dólares en un año. Calcula, además, que durante el próximo año sus utilidades después de impuestos llegarán a $400,000 dólares. En los últimos años, ha pagado a sus accionistas dividendos por $50,000 dólares y prevé mantener esta misma política por lo menos el próximo año. Su balance y estado de resultados correspondientes al 2008 son los siguientes:

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Actividad 4

Con ayuda del método de porcentaje de ventas: a. Calcula el financiamiento adicional que necesitará Baldwin Products durante el año próximo, de acuerdo con el nivel de ventas de $6,000,000 de dólares. Se calcula el Financiamiento Total Necesario (FTN) FTN = (2,300,000/4,000,000)(2’000,000) – (600,000/4,000,000)(2,000,000) FTN = 850,000

Posteriormente, se realiza el financiamiento adicional necesario (FAN) FAN = FTN – (EAT – D) FAN = 850,000 – (400,000 – 50,000) FAN = 500,000

Por lo tanto, la cantidad que se debe de obtener para el financiamiento y que sirva de apoyo para lograr el objetivo de venta es de $500,000 2

Actividad 4 b. Elabora el balance y un estado de resultados proforma de la compañía al 31 de diciembre del 2009, suponiendo que se alcanza el nivel de ventas de 6 millones de dólares y que el financiamiento adicional necesario se obtiene a manera de documentos por pagar adicionales. BALANCE GENERAL Efectivo Cuentas por cobrar Inventario Activos fijos netos Activo total

$ 300,000 600,000 1,800,000 750,000 3’450,000

Cuentas por pagar

900,000

Documentos por pagar

500,000

Fondo adicional necesario

500,000

Deuda a largo plazo

200,000

Capital contable

1,350,000

Pasivos y capital contable

3,450,000

ESTADO DE RESULTADOS Ventas Egresos Utilidades después de impuestos

$ 6,000,000 5,600,000 400,000

Dividendos pagados

50,000

Utilidades retenidas

350,000

Examina dos casos de adquisición hostil, una mexicana y una internacional; analiza y explica las tácticas empleadas por la empresa adquisidora y por la empresa que ha sido adquirida. Realiza un tracking de cada noticia desde la fecha de la adquisición. Elabora una línea del tiempo.

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Actividad 4 VIVENDI Tiene el 27% de capital de UBISOFT y desde junio del 2017 tiene el 25% de los derechos de voto de dicha compañía. UBISOFT El comité de accionistas realizó su junta anual y aprobaron la estrategia del director de la empresa, la cual consiste en aumentar el numero de directores independientes y de esta manera, evitar una adquisición hostil Resuelve lo siguiente: a. ¿Consideras que la empresa adquirida frustró la oferta del comprador?, ¿por qué? Definitivamente que si, ya que la oferta fue aprobada y VIVENDI no cuenta con suficientes acciones en la compañía. b. ¿Qué ocurrió con los accionistas?, ¿consideras que la empresa adquirida aseguró el bienestar de los accionistas? El objetivo de UBISOFT es que evitar que VIVENDI tenga mayor participación. c. Elabora un análisis de los protagonistas del caso y además identifica cómo se vieron afectados durante cada noticia de la línea del tiempo que realizaste. Los principales protagonistas de este episodio es VIVENDI con su intención de obtener de manera hostil, UBISOFT la cual es la otra cara de la moneda que no quiere ser poseída. d. ¿Consideras que las fusiones deberían ser reguladas?, ¿por qué?

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Actividad 4 Considero que de alguna manera se podrían poner topes o restricciones para que empresas grandes adquieran acciones de empresas pequeñas y gradualmente se conviertan en accionistas mayoritarios controlándolas de esta manera. e. ¿Qué tipo de defensa debería de tener una empresa que es objetivo de una fusión? La negociación es un derecho que deben de obtener para poder brindar sus posturas en contra o a favor. f. ¿Consideras que el gobierno, ya sea estatal o nacional, debería apoyar fusiones o adquisiciones con empresas extranjeras?, ¿por qué? Depende del caso, considero que algunas fusiones pueden ser beneficiosas para ambas compañías, en cuanto el acuerdo sea justo y ambas partes quieran. Sin embargo como los casos analizados se puede ver, que en algunas ocasiones las empresas adquiridas no desean esta situación y es ahí donde los gobiernos deben intervenir y proveer herramientas para protegerse de estas prácticas.

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