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• Eduardo Miyasato

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Universidad ESAN Programa MBA a Tiempo Parcial 43

CASO: WHIRLPOOL EUROPA

Asignatura: Gerencia Financiera I Profesor: El presente informe ha sido elaborado bajo el reglamento establecido por ESAN.

GRUPO N°

FIRMA

Lima, 16 de Enero de 2008

WHIRLPOOL EUROPA

GERENCIA FINANCIERA I

I. SITUACION ACTUAL (1,999) • En 1999, Whirpool Corporation era el líder mundial en el sector de los electrodomésticos, con 10 años de experiencia en el sector. • En ese mismo año, el director financiero y el vicepresidente de logística han decidido evaluar la inversión en implantar un sistema de planificación de recursos (ERP). • La fabricación para el mercado europeo se realiza en 11 plantas distribuidas en seis países (cinco en Europa y una en África). • La empresa fabrica y distribuye 6,900 SKU’s. • En cuanto a la distribución, los pedidos pasan de los centros de fabricación (11 plantas) a uno de los dos centros de distribución centrales y luego a uno de los 12 centros de distribución regionales para finalmente llegar al cliente. • En Europa, Whirpool utiliza muchos sistemas de información autónomos desarrollados por las distintas plantas, lo que dificulta la comunicación en la empresa. • La disponibilidad del producto es uno de los elementos claves en el negocio. Al momento de la evaluación, la empresa logra una disponibilidad del 79%.

II. OBJETIVO DEL PROYECTO • Implementar un sistema ERP que permita suministrar mejor sus productos (lograr una disponibilidad del 92%) y reducir los niveles de inventario en 12 días.

III. ANALISIS DEL CASO III.1

COSTOS Y BENEFICIOS COSTOS • Los costos pueden parecer elevados. Sin embargo, la implementación de un sistema ERP involucra realizar cambios importantes en el modelo de negocios y cambiar el modelo de negocios en una organización como Whirlpool es costoso.

Gerencia Finaciera I - Whirlpool Europa MATP 43 - Grupo 13

WHIRLPOOL EUROPA

GERENCIA FINANCIERA I

BENEFICIOS • Reducción en el capital de trabajo: Se espera reducir el inventario en 12 días. • Por otro lado, las mejoras en eficiencia derivadas de la implantación del sistema ERP permitirán incrementar los márgenes brutos. Consideramos que los beneficios son razonables. • Integración de todas las plantas a nivel mundial. Rentabilidad por línea de producto. • Fabricar productos para pedidos específicos de contratistas. • Otros ahorros: personal de recepción de pedidos, personal de contabilidad, espacio de almacén, gastos por impagados, sistemas de información. • Aumento de los ingresos y de los márgenes comerciales brutos: se espera que los cambios en los procesos que se lleven a cabo con la implantación del sistema ERP generen un aumento en las ventas por unidad del 25% de la mejora en la disponibilidad. Adicionalmente, las mejoras en eficiencia derivadas de la implantación del sistema ERP permitirá un aumento en los márgenes del 0,25%. Por lo tanto, consideramos que los beneficios son razonables en cuanto se tienen mejorar tangibles e intangibles para la empresa.

III.2 INVERSIONES Y COSTOS • Inversión en Activo Fijo

• Costos de Implantación

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WHIRLPOOL EUROPA

• Costos de Continuidad Operativa

III.3 FLUJOS • Flujo de Inversiones

• Flujo de Operaciones

• Flujo Económico

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GERENCIA FINANCIERA I

WHIRLPOOL EUROPA

GERENCIA FINANCIERA I

IV. VALOR A INCLUIRSE PARA LOS FLUJOS DE CAJA POSTERIORES AL 2007 • Con el propósito de valorizar los flujos perpetuos del negocio podría considerarse el crecimiento esperado del PBI, crecimiento esperado del empleo y el crecimiento poblacional. Dependería de la predictibilidad del comportamiento del mercado. Hoy en día y sobre todo en este tipo de negocios el factor tecnológico y la velocidad del cambio hacen impredecibles los flujos de plazos amplios.

V. RECOMENDACION • A un costo de capital promedio ponderado (WACC) del 9%, se obtiene un valor actual neto del proyecto que asciende a US$ 21MM, por tanto, el proyecto es factible y se recomienda la implementación del sistema ERP.

VI. INCONVENIENTES • Se está asumiendo que varios costos se mantienen en el tiempo. No se consideran posibles variaciones en las condiciones del sector, o de la misma empresa, lo cual pueda afectar la estructura temporal de costos y por ende el valor presente de la inversión. Por lo tanto sería conveniente incorporar un factor de riesgo más alto (mayor prima por riesgo) en la tasa de desecuento del proyecto, el cual asegure la viabilidad del proyecto aun cuando se tengan escenarios del mercado no muy favorables.

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