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• Ximena Tapia Berrios

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Evaluación financiera Shirley Tapia Cortés Formulación y Evaluación de Proyectos Instituto IACC 14 de Octubre, 2019

Desarrollo Caso óptica MIH es una empresa de gestión, organizada por una mujer emprendedora, de esas que, a pesar de las dificultades, siempre está pensando en nuevas ideas, y conversando con su nueva mejor amiga le cuenta sobre su idea de negocios, que tiene relación con una óptica en la región metropolitana, para esto se definió lo siguiente:  Horizonte de planeación de 5 años.  Estructura y composición de la inversión inicial corresponde a:

La demanda proyectada se define de la siguiente forma:     

Período 1: 100.000 unidades físicas. Período 2: 120.000 unidades físicas. Período 3: 130.000 unidades físicas. Período 4: 130.000 unidades físicas. Período 5: 150.000 unidades físicas.

Se ha considerado que a partir del tercer año se venderán desechos por un valor de $200.000 anuales.  Costos de producción se estiman en un 40% de los ingresos operacionales durante todo el período y los gastos de venta del 30%.  Gastos de administración serán de $600.000.  Capital de trabajo corresponde a cuatro meses de costos.  Amortización legal es de 5 años.  Tasa impositiva es equivalente a 33%.

Determine: a. Flujo de caja de MIH para la creación de una óptica. b. VAN, TIR y PAYBACK asumiendo tres escenarios: I. Tasa de descuento 10% II. Tasa de descuento 12% III. Tasa de descuento 15% c. Razón Beneficio – Costo interpretando el indicador en relación a los tres escenarios calculados en la letra b.

Inversión inicial: $85.500.000 Precio por producto $300 Flujo de caja de MIH para la creación de una óptica 0 Ingresos Ingresos por venta Ingresos por venta de desechos Egresos Costos de fabricación Gastos de venta Gastos de administración

1 2 3 4 5 $30.000.000 $36.000.000 $39.200.000 $39.200.000 $45.200.000 $30.000.000 $36.000.000 $39.000.000 $39.000.000 $45.000.000 $200.000

$200.000

$200.000

$21.600.000 $25.800.000 $27.900.000 $27.900.000 $32.100.000 $12.000.000 $14.400.000 $15.600.000 $15.600.000 $18.000.000

VAN tasa de descuento 10%

$9.000.000 $10.800.000 $11.700.000 $11.700.000 $13.500.000 $600.000 $600.000 $600.000 $600.000 $600.000

VAN = -85.500.000 + (30.000.000/(1+0,1) + 36.000.000/(1+0,1)^2 + 39.200.000/(1+0,1)^3 + 39.200.000/(1+0,1)^4 + 45.200.000/(1+0,1)^5) VAN = 55.816.104,84 VAN tasa de descuento 12% VAN = -85.000.000 + (30.000.000/(1+0,12) + 36.000.000/(1+0,12)^2 + 39.200.000/(1+0,12)^3 + 39.200.000/(1+0,12)^4 + 45.200.000/(1+0,12)^5) VAN = 48.446.482,14 VAN tasa de descuento 15% VAN = -85.500.000 + (30.000.000/(1+0,15) + 36.000.000/(1+0,15)^2 + 39.200.000/(1+0,15)^3 + 39.200.000/(1+0,15)^4 + 45.200.000/(1+0,15)^5) VAN = 38.467.880,52 TIR = 31%

PAYBACK

Período de recuperación: 2,49 años = 2 años, 5 meses, 26 días Período de recuperación 10%: 2,96 años = 2 años, 11 meses, 15 días Período de recuperación 12%: 3,008 años = 3 años, 28 días Período de recuperación 15%: 3,28 años = 3 años, 3 meses, 14 días

Razón Beneficio - Costo 10% = 141.316.104,83/ 85.500.000 = 1,65

Razón Beneficio – Costo 12% = 107.160.771,05/ 85.500.000 = 1,25 Razón Beneficio – Costo 15% = 97.880.927,27/ 85.500.000 = 1,14

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