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Haz del Trading un Negocio Rentable. Guía para implementar sus sistemas de trading y gestión monetaria.

Por Paul M King

Edición Original: The Complete Guide to Building a Successful Trading Business. © PMKing Trading LLC 2007, Middlebury, VT, 05753. Traducción: Alberto Muñoz Cabanes Imagen de la portada: Irochka®- Fotolia.com Diseño y Maquetación: Hispafinanzas Impreso en los talleres de: Publidisa 2ª Edición 2008. ISBN: 978-84936497-2-2 Depósito legal: TradeStation® y EasyLanguage® son marcas registradas de TradeStation Technologies, Inc. Ni TradeStation Technologies ni ninguno de sus afiliados ha revisado, certificado, aprobado, desaprobado o recomendado ninguna herramienta diseñada para ser compatible con Tradestation. Toda actividad de trading conlleva riesgo de pérdidas. Tradesolver S.L. no se responsabiliza de cualquier pérdida derivada de la actividad de trading realizada como resultado de los contenidos, recomendaciones o consejo incluidos en esta publicación. Esta publicación no supone una recomendación de compra o venta de acciones, futuros, opciones, renta fija o divisas. Por favor, consulte con un asesor profesional antes de tomar decisiones legales, contables o de inversión. Esta traducción está publicada bajo licencia. Reservados todos los derechos. Queda rigurosamente prohibido reproducir, almacenar o transmitir alguna parte de esta publicación, cualquiera que sea el medio empleado (electrónico, mecánico, fotocopia, grabación, etc), sin autorización por escrito de los derechos de la propiedad intelectual.

Publicado por:

Editorial Hispafinanzas Tradesolver S.L. www.hispafinanzas.com Edición 2008

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Para Wendy y Josh – la fuente de inspiración de todo lo que hago.

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Haz del trading un negocio rentable Guía para implementar sus sistemas de trading y gestión monetaria.

Por

Paul M King

Editorial Hispafinanzas www.hispafinanzas.com iv

Índice

  Introducción ............................................................................. 15    Lo Que Este Libro Le Enseñará ................................................. 17    Lo Que Este Libro No Le Enseñará ............................... 18    1ª Parte – La Apertura:

Gestión del Negocio ................ 20 

  Planificación de un Negocio............................................................................. 23             

Individual.......................................................................................................... 32 

           

Limited Liability Corporation (LLC) ................................................................... 36 

         

Sistemas de Trading ........................................................................................ 47 

Sole Proprietor ................................................................................................. 32  Partnership ...................................................................................................... 32  Corporation ...................................................................................................... 34  C Corporation .................................................................................................. 34  S Corporation ................................................................................................... 35  Resumen de Criterios para la Elección de Entidad Legal ................................ 37  Lista Diaria ....................................................................................................... 41  Usted ............................................................................................................... 45  Entorno de Trading .......................................................................................... 45  Tecnología de Trading ..................................................................................... 46  Acceso a los Mercados .................................................................................... 48  El Entorno del Negocio .................................................................................... 49  Otros Factores ................................................................................................. 50  Parte I Factores Críticos de Éxito .................................................................... 53 

  2ª Parte – En la Mitad del Juego: La Gestión del Trading ........... 55    Costes de Implementación .............................................................................. 61    Riesgo y Recompensa ..................................................................................... 63         

Esperanza Matemática .................................................................................... 63  Comisiones ...................................................................................................... 64  Slippage ........................................................................................................... 64  Frecuencia de las Operaciones ....................................................................... 65  v

           

Dinero Obtenido......................................................................................... 66 

           

Mercado y Tipo de Activo .......................................................................... 69 

           

La Idea ....................................................................................................... 73 

           

Valor del Sistema....................................................................................... 81 

           

Resumen ................................................................................................... 89 

       

Salida por Toma de Beneficios .................................................................. 94 

Riesgo de Ruina ........................................................................................ 66  Porcentaje de Operaciones Ganadoras ..................................................... 66  Ganancia Media......................................................................................... 68  Pérdida Media............................................................................................ 68  Duración Media de las Operaciones .......................................................... 68  Selección de Activos .................................................................................. 69  Patrón y Entrada ........................................................................................ 69  Tamaño de las Posiciones ......................................................................... 70  Estrategia de Salida ................................................................................... 70  El Ciclo de Vida de un Sistema de Trading ............................................... 72  La Hipótesis ............................................................................................... 75  La Investigación ......................................................................................... 76  El Desarrollo .............................................................................................. 77  Prueba sobre Datos Históricos .................................................................. 77  Esperanza Matemática .............................................................................. 80  Volatilidad .................................................................................................. 83  Tendencia .................................................................................................. 85  Un Ejemplo de Tipo de Mercado ............................................................... 85  Sistemas de Trading y Tipo de Mercado ................................................... 86  Utilizando los Resultados .......................................................................... 88  Estrategia de Salida Discrecional .............................................................. 91  Salidas Discrecionales a Nivel del Sistema ............................................... 91  Salidas Discrecionales a Nivel de la Posición............................................ 92  Salidas por Falta de Actividad ................................................................... 93  Salidas por Gestión del Riesgo.................................................................. 93  Otros Factores ........................................................................................... 95  Comparación entre Sistemas..................................................................... 96  Patrón de Entrada ...................................................................................... 96  vi

           

Valor del Sistema ............................................................................................. 96 

           

Sistema nº 5 – Salida mediante gestión del riesgo .......................................... 100 

           

Martingala ........................................................................................................ 107 

           

Entrada ............................................................................................................ 117 

           

Sistema nº 8 – Cantidad Fija de Dólares ......................................................... 120 

       

Cuando la Esperanza Matemática no Funciona .............................................. 131 

Aspectos a Comparar ...................................................................................... 97  Sistema nº 1 – Salida Fija ................................................................................ 98  Sistema nº 2 – Una salida con un alto % de operaciones ganadoras .............. 98  Sistema nº 3 - Una salida con un bajo % de operaciones ganadoras .............. 99  Sistema nº 4 – Salida por falta de actividad ..................................................... 99  Sistema nº 6 – Salida adicional para proteger los beneficios .......................... 100  Resumen – Comparación de Sistemas............................................................ 101  Curva de Beneficios de los Sistemas con Valoración Positiva ........................ 102  Curvas de Beneficios de los Sistemas con Valoración Negativa ..................... 103  Tamaño Fijo ..................................................................................................... 107  Cantidad de Dólares Fija ................................................................................. 108  Porcentaje Fijo ................................................................................................. 110  Promediar a la Contra ...................................................................................... 112  Promediar a Favor ........................................................................................... 112  Otros Métodos ................................................................................................. 114  Salida ............................................................................................................... 117  Valor del Sistema ............................................................................................. 118  Aspectos a Comparar ...................................................................................... 119  Sistema nº 6 – Tamaño Fijo ............................................................................. 119  Sistema nº 7 - Martingala ................................................................................. 120  Sistema nº 9 – Porcentaje Fijo ......................................................................... 121  Sistema nº 10 – Promediar a la Contra ............................................................ 122  Sistema nº 11 – Promediar a Favor ................................................................. 122  Resumen – Comparación de Sistemas............................................................ 124  Curvas de Beneficios de los Sistemas ............................................................. 124  Pagos y Probabilidades ................................................................................... 133  Utilizando la Simulación ................................................................................... 134  Nuestros Objetivos........................................................................................... 135  vii

           

Correlación Serial ...................................................................................... 136 

           

Resumen – Estadísticas de la Simulación ................................................. 142 

           

Optimización .............................................................................................. 149 

           

Resumen ................................................................................................... 154 

           

A Nivel de las Cuentas .............................................................................. 165 

       

A Nivel de las Operaciones........................................................................ 169 

Ejemplo de Simulación .............................................................................. 138  Contraste de Correlación Serial ................................................................. 139  La Simulación ............................................................................................ 139  Curvas de Beneficio (en términos de R) .................................................... 140  Distribución de Frecuencias....................................................................... 141  Interpretando los Resultados ..................................................................... 144  Una Advertencia acerca de la Simulación ................................................. 145  Resumen ................................................................................................... 147  Prueba Simulada del Sistema en Tiempo Real ......................................... 148  Prueba con una Pequeña Cantidad de Dinero .......................................... 148  Tecnología para Trading ............................................................................ 152  El Trader .................................................................................................... 152  El Ordenador ............................................................................................. 152  La Cuenta de Trading ................................................................................ 153  Mercados o ECNs ...................................................................................... 153  Eligiendo el Broker ..................................................................................... 154  Resumen ................................................................................................... 160  Una Visión General de la Asignación del Capital....................................... 162  Los Cuatros Niveles de la Asignación de Capital ...................................... 163  A Nivel del Negocio ................................................................................... 164  A Nivel del Sistema.................................................................................... 166  Asignación Equitativa del Capital............................................................... 167  Asignación Proporcional Basada en la Esperanza del Sistema................. 167  Asignación Proporcional Ajustable Utilizando el Valor del Sistema ........... 169  Asignación Proporcional Ajustable Basada en el Tipo de Mercado ........... 169  Resumen ................................................................................................... 171  Supervisión ................................................................................................ 172  Errores de Implementación ........................................................................ 173  viii

       

Suspensión ...................................................................................................... 174  Retirada ........................................................................................................... 176  Medida del Rendimiento de un Sistema de Trading y Comparación ............... 176  Resumen ......................................................................................................... 180 

  3ª –Parte – La Jugada Final: Gestión del Trader ............... 185         

¿Es el trading el negocio apropiado para Vd.? ................................................ 186 

           

Tiempo disponible ............................................................................................ 187 

           

Desviaciones con respecto a las Reglas ......................................................... 192 

           

Miedo ............................................................................................................... 198 

         

Consistencia .................................................................................................... 204 

El trading no es como otras carreras profesionales ......................................... 186  Operar con nuestro plan de pensiones no es montar un negocio de trading ... 186  No todos los defectos pueden arreglarse ........................................................ 187  Cash flow ......................................................................................................... 187  Compromiso .................................................................................................... 188  La mayor parte de la gente no está preparada para ser trader ........................ 188  Identificando y Previniendo Errores ................................................................. 191  Identificando Errores ........................................................................................ 191  Un Plan Incompleto.......................................................................................... 192  Asuma la Responsabilidad de los Errores ....................................................... 192  Previniendo Errores ......................................................................................... 194  En Condiciones para Hacer Trading ................................................................ 194  Avaricia ............................................................................................................ 196  Arrogancia ....................................................................................................... 200  Duda ................................................................................................................ 200  Falta de Honestidad ......................................................................................... 201  Esperanza ........................................................................................................ 202  Impaciencia ...................................................................................................... 202  Integridad ......................................................................................................... 205  Confianza ......................................................................................................... 205  Paciencia ......................................................................................................... 206  Humildad.......................................................................................................... 207 

  Creencias Útiles ............................................................................................... 208  ix

           

Problemas de Entorno ............................................................................... 210  Problemas Emocionales ............................................................................ 210  Conflictos Internos ..................................................................................... 211  Conflictos Externos .................................................................................... 211  Problemas Físicos ..................................................................................... 211  Ejercicio ..................................................................................................... 214 

  Dieta .......................................................................................................... 214    Malos Hábitos ............................................................................................ 215    Resumen de los Factores Críticos para el Éxito.............. 217         

La Capacidad de Tener Éxito .................................................................... 217  Un Plan Escrito Completo y Detallado ....................................................... 217  Capital de Trading y Cash Flow ................................................................. 217  Le Deseo el Éxito....................................................................................... 219 

  Código de los Sistemas de Trading………………..……... ........ 221  Lecturas Recomendadas .......................................................... 249 

  Mis Libros Favoritos de Trading................................................................. 249  Glosario .................................................................................... 251 

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Lista de Figuras Figura 1: El Modelo de Componentes de un Sistema de Trading ................................... 58  Figura 2: Desarrollo de un Sistema de Trading – Fase de Prueba ................................. 73  Figura 3: Desarrollo de un Sistema de Trading – Fase de Implementación ................... 79  Figura 4: Clasificación de Mercado para el S&P 500, periodo 1996-2006 ...................... 86  Figura 5: Curvas de Beneficios de los Sistemas con Valoración Positiva ...................... 102  Figura 6: Curvas de Beneficios de los Sistemas con Valoración Negativa ..................... 103  Figura 7: Curva de Beneficios del Sistema nº 6 .............................................................. 124  Figura 8: Curva de Beneficios del Sistema nº 7 .............................................................. 125  Figura 9: Curva de Beneficios del Sistema nº 8 .............................................................. 125  Figura 10: Curva de Beneficios del Sistema nº 9 ............................................................ 126  Figura 11: Curva de Beneficios del Sistema nº 10 .......................................................... 126  Figura 12: Curva de Beneficios del Sistema nº 11 .......................................................... 127  Figura 13: Simulación de 100 Curvas de Beneficios ....................................................... 140  Figura 14: Distribución de Frecuencias de la Simulación ............................................... 141  Figura 15: Componentes de un Entorno de Trading ....................................................... 151  Figura 16: Niveles de Asignación del Capital .................................................................. 162  Figura 17: Resumen del Ciclo de Vida de un Sistema de Trading .................................. 182 

Citas Narrativas ¿Qué estás haciendo con tu vida? ………………………………………………….……….. 14 ¿Planificación? ¿Qué planificación? ............................................................................... 19 Cómo no se debe hacer .................................................................................................. 27 Un cambio es tan bueno como un descanso .................................................................. 54 Miedo y dudas ................................................................................................................. 183 ¿Piensa Vd. como un trader? .......................................................................................... 189 ¿Era paciencia, confianza o tenacidad?.......................................................................... 216

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