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• Rodrigo Llamoca Carpio

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Universidad Católica Santa María

Escuela Profesional de Ingeniería Comercial

ECONOMIA INTERNACIONAL II

DR. VICTOR QUISPE

Presentado Por: ORTIZ MONTEJO, LAURA MAYUMI

SECCION A

AREQUIPA – 2018

Universidad Católica Santa María

Escuela Profesional de Ingeniería Comercial

ECONOMIA INTERNACIONAL II

DR. VICTOR QUISPE

Presentado Por: LLAMOCA CARPIO, HELMER RODRIGO

SECCION A

AREQUIPA – 2018

1. En este capítulo hemos afirmado que la obtención del PNB evita la doble contabilización, incluyendo solamente el valor de los bienes y servicios finales vendidos en el mercado. ¿Se deberían, pues, definir las importaciones consideradas en la obtención del PNB como aquellas que incluyen solamente bienes y servicios finales? ¿Qué se puede decir de las exportaciones? El PNB no incluye en el recuento los bienes intermedios para evitar justamente la doble contabilidad, sin embargo si se restan los bienes intermedios de importaciones y se añade los bienes intermedios de exportaciones. Una empresa estadounidense de Vendôme de cuatro neumáticos ruedas pesadas a una empresa de Estados Unidos y de la empresa japonesa. Los neumáticos que se venden a la compañía automotriz estadounidense lo utiliza para sus coches; por lo tanto, el valor de estos neumáticos no están incluidos en los Estados Unidos PNB como ya se agrega en el costo final del coche. Por otro lado, los neumáticos vendidos a una empresa japonesa de la ONU aunque bien intermedio en Japón está incluido en los Estados Unidos PNB como los factores de producción estadounidenses reciben pago por ello. 2. La Ecuación (13.2) nos dice que para reducir el déficit de la balanza por cuenta corriente, un país debe incrementar su ahorro privado, reducir su inversión o recortar su déficit presupuestario. Hoy en día algunas personas recomiendan que se impongan restricciones a las importaciones provenientes de China (y de otros países) para reducir el déficit por cuenta corriente de Estados Unidos. ¿Cómo cree usted que unas barreras más elevadas a las importaciones afectarían al ahorro privado, a la inversión y al déficit presupuestario? ¿Está usted de acuerdo con que las restricciones a la importación reducirán necesariamente el déficit corriente de Estados Unidos? El ahorro privado aumentaría ya que si mantenemos constantes las exportaciones y disminuimos las importaciones la cuenta corriente aumentaría por lo que afectaría de una manera positiva, posiblemente a la inversión lo afectaría en un segundo plano ya que para remplazar aquellos bienes o servicios importados tendría que empezar a producirlo EE.UU (lo afectaría en un largo plazo), mientras que el déficit presupuestario aumentaría ya que si se ponen restricciones como aranceles lo recaudado por el gobierno aumentaría claro, que este análisis está basado teniendo en cuenta que algunas variables las hacemos ceteris paribus, por lo que tendríamos que evaluar este caso de una forma macro. 3. Explique cómo cada una de las siguientes transacciones origina dos anotaciones (un crédito y un débito) en la balanza de pagos, y describa cómo se debería clasificar cada anotación: Capítulo 13 La contabilidad nacional y la balanza de pagos 327 a) Un residente de Estados Unidos compra una acción de una empresa alemana, y paga mediante un cheque con cargo a su cuenta en un banco en Suiza. Cuando un estadounidense compra una parte de la acción alemana, se registra a una entrada en el debe de la cuenta financiera de Estados Unidos. Por otro lado, cuando

paga un estadounidense paga mediante un cheque de cargo de su cuenta bancaria en Suiza, se registra una entrada en el haber de la cuenta financiera del país debido a que el estadounidense recibirá la cantidad del cheque del banco suizo. Por lo tanto, existe un intercambio de un activo extranjero para otro. b) Un residente de Estados Unidos compra una acción de una empresa alemana, y paga mediante un cheque con cargo a una de sus cuentas en un banco estadounidense. En este caso, tanto las entradas se realizará en la cuenta financiera de Estados Unidos. La compra de las acciones de Alemania es un débito en la cuenta financiera de Estados Unidos. Mientras, el pago al vendedor se hace a través de un cheque de un banco estadounidense, por lo que, se registra una entrada correspondiente en el haber de la cuenta financiera de Estados Unidos. c) El gobierno coreano interviene en el mercado de divisas utilizando dólares depositados en un banco estadounidense con el fin de adquirir moneda coreana de sus residentes. Cuando de dólares en poder de gobierno coreano en un banco americano se venden por ellos como parte de la intervención oficial de cambio, se registra una entrada en el debe de la cuenta financiera de EE.UU. Por otro lado, si los ciudadanos coreanos que compran los dólares y los utilizan para comprar productos estadounidenses, habrá entrada en el haber de la cuenta corriente estadounidense y si utilizan los dólares para comprar un activo estadounidense, habrá entrada que el haber de la cuenta financiera estadounidense. d)

Un turista de Detroit paga con Traveler Check una comida en un restaurante de Lyon, Francia.

Si un turista estadounidense de Detroit compra comida en Francia, entonces es una entrada lateral de débito en la cuenta corriente de Estados Unidos. Desde que el turista paga la comida, aunque lo haga en calidad de viajero, la empresa emisora de los viajeros Entrada tiene que vender sus activos en el extranjero que está agotando su cuenta de cheques en Francia; lo que resulta en una entrada correspondiente en el haber de la cuenta financiera de Estados Unidos. e)

Una empresa vitivinícola de California despacha una caja de cabernet sauvignon a una tienda de degustación en Londres.

Puesto que no hay transacción de mercado entre la empresa de California y degustación de vinos de Londres, no hay ninguna entrada en el uno y otro lado de la cuenta corriente o la cuenta financiera. f)

Una fábrica en Gran Bretaña, propiedad de estadounidenses, utiliza ingresos locales para comprar maquinaria adicional.

Dado que no es una transacción entre ambos, no hay ninguna grabación en la balanza de pagos.

4. Un residente en Nueva York se desplaza a Nueva Jersey para comprar un contestador automático cuyo precio es de 100 dólares. La compañía que le vende el contestador deposita el cheque de 100 dólares en una de sus cuentas en un banco de Nueva York. ¿Cómo se anotaría esta transacción en la balanza de pagos de Nueva York y Nueva Jersey? ¿Qué pasaría realmente si el comprador pagase el contestador en efectivo? En nueva York se registraría como un egreso (PNB) mientras que en New jersey se registraría como un ingreso en el PBI, pero este se volvería a registrar como un egreso ya que se deposita el cheque en New York por ende en new York se registra como un ingreso. Si el pago hubiese sido al contado simplemente seria egreso en Nueva York e ingreso en New Jersey. 5. La nación de Pecunia tenía en 2008 un déficit por cuenta corriente de 1.000 millones de dólares y un superávit en la balanza de capital de 500 millones. a) ¿Cuál fue la balanza de pagos de Pecunia en dicho año? ¿Qué ocurrió con los activos exteriores netos del país? 500millones, los activos exteriores sobrepasaron los créditos al extranjero por eso hay un superávit. b) Suponga que los bancos centrales extranjeros ni compran ni venden activos de Pecunia. ¿Cómo variaron en 2008 las reservas exteriores del banco emisor pecuniano? ¿Cómo figurarían estas intervenciones oficiales en la balanza de pagos de Pecunia? Cuenta corriente debito: -500 millones Cuenta financiera: crédito: 500 millones c)

¿Cómo modificaría su respuesta del apartado b) si supiera que los bancos centrales extranjeros han adquirido 600 millones de dólares de activos de Pecunia en 2008? ¿Cómo se anotarían estas intervenciones oficiales en las balanzas de pagos extranjeras? Las compras de activos Pecunia por los bancos extranjeros van a la balanza de pagos como ingresos por ende habrá un superavoit en el 2008 de 100 millones.

d)

Calcule la balanza de pagos pecuniana de 2008 bajo el supuesto de que en dicho año ocurrió lo expuesto en el apartado c). cuenta corriente cuenta financiera flujo de capital reserva de bienes balanza de pagos

(1billon) 500 millones 600 millones 1.1 billones 100 millones

6. ¿Puede usted pensar en las razones por las que un gobierno podría estar interesado en obtener un importante déficit o superávit por cuenta corriente? ¿Por qué debería un gobierno estar interesado en su balanza de operaciones oficiales (es decir, en su balanza de pagos)? La cuenta corriente de un país es la diferencia entre sus ahorros y la inversión doméstica o más precisamente entre sus exportaciones de bienes y servicios y sus importaciones. Cualquier discrepancia entre las exportaciones y las importaciones nacionales conduzca un déficit o superávit cualquiera, los gobiernos dan importancia a la función de consumo-calmante de los déficit y superávit en cuenta corriente. Es un hecho que, en ciertos casos se hacen necesarias déficits. 7. ¿Ofrecen realmente las cifras de la balanza de variación de reservas de EE.UU. una descripción detallada del grado en que los bancos centrales extranjeros compran y venden nuestra moneda en el mercado de divisas? Los de activos externos en forma de moneda extranjera o bonos extranjeros en poder del banco central de Estados Unidos son considerados como las reservas internacionales oficiales. Las variaciones netas de las transacciones (compra o venta) de estas reservas internacionales oficiales de la Reserva Federal en los mercados de activos privados para afectar las condiciones macroeconómicas en Estados Unidos se muestra por el equilibrio asentamientos oficiales de Estados Unidos. Pero, el saldo asentamientos oficiales de Estados Unidos no da una imagen precisa de divisas de los bancos centrales de transacción de dólares en el mercado de divisas. 8. ¿Es posible para un país tener un déficit por cuenta corriente y al mismo tiempo tener un superávit en la balanza de pagos? Explique su respuesta utilizando la balanza corriente y la de capital con cifras hipotéticas. Asegúrese de analizar las posibles implicaciones sobre las variaciones en las reservas exteriores. Si es posible ya que la balanza de pagos se refiere a exportaciones e importaciones mientras que la balanza de pagos registra la balanza comercial más inversiones prestamos etc. Por ejemplo: X:1000 M:1200 Inversión en el extranjero:800 Inversión de extranjeros en nuestro país:1100 Balanza de pagos: -800+1100+(1000-1200) Balanza de pagos: +300-200 Balanza de pagos: 100 9. Suponga que la deuda externa neta estadounidense asciende al 25% de su PIB y que tanto los activos como los pasivos extranjeros pagan un tipo de interés del 5% al año. ¿Cuál sería el efecto sobre el PIB estadounidense (como porcentaje) de pagar intereses sobre la deuda externa neta? ¿Cree usted que esta cifra es elevada? ¿Qué pasaría si la deuda externa neta fuera del 100 % del PIB? ¿En qué punto cree usted que debería empezar a preocuparse el gobierno de un país por la magnitud de su deuda externa?

Si la relación de los Estados Unidos de la deuda externa neta a PIB de Estados Unidos es de 25% y sus activos y pasivos a pagar un interés del 5%, que implica que el pago neto de intereses de la deuda externa neta es: Pago de intereses neto = 0,25 x 0,05 = 0.0125x 1/100 = 1,25%. Así, el dram sobre PIB de Estados Unidos para el pago neto de intereses de la deuda externa es de 1,25% del PIB de Estados Unidos. Ahora, si la relación de los Estados Unidos de la deuda externa neta a PIB de Estados Unidos es de 100%, y tanto los activos y pagano pasivos la misma tasa de interés del 5%, que implica que el pago neto de intereses sobre la deuda externa neta como; La deuda externa neta = 1 x 0,05 = 0,05 = 5%. Por lo tanto, para el pago de intereses sobre la deuda externa es el 5% del PIB de Estados Unidos; en realidad, se trata de una cantidad considerable, por lo que el tamaño de la deuda externa de un asunto de preocupación para el gobierno estadounidense. De nosotros si la relación deuda-PIB es del 25 por ciento, habrá una fuga de 1,25 porcentaje del PIB de Estados Unidos como los pagos a una tasa de interés del 5%. Para compensar este de Estados Unidos que aumentar el superávit comercial de 1,25%. Por otra parte, si la relación deuda-PIB es del 100 por ciento de lo que tiene que pagar el 5% como pagos a un gobierno debe convertirse en preocupación cuando se requieran un alto crecimiento irreal de las exportaciones para equilibrar. 10. Si visita la página web de la BEA (http:www.bea.gov) y abre Survey of Current Business de julio de 2010, en el cuadro de «Transacciones Internacionales estadounidenses», verá que en 2009 los ingresos estadounidenses por rentas de sus activos externos ascendieron a 585,2 miles de millones de dólares (línea 13), mientras que los pagos por los pasivos con los extranjeros ascendieron a 456 miles de millones de dólares (línea 30). Sin embargo, hemos visto en este capítulo que Estados Unidos es un importante deudor neto. Entonces, ¿cómo es posible que Estados Unidos ingrese más por sus activos extranjeros que lo que paga por sus pasivos. Para responder a esta pregunta tenemos que ver en qué contexto se encontraba Estados unidos en esta época, en ese momento se recuperaba de una crisis y su manera de sustentarse era por medio de la inversión directa por este motivo sus activos aumentaron, mientras que se apoyaban cada vez menos en el soporte por préstamos. 11. Vuelva al ejemplo del último Caso de estudio de este capítulo sobre cómo afecta una depreciación del 10% del dólar a la riqueza exterior neta de Estados Unidos. Muestre la magnitud del efecto sobre la riqueza exterior neta de los extranjeros, medido en dólares (como porcentaje del PIB estadounidense). Si la riqueza neta de los extranjeros en dólares es del 20% del PIB estadounidense y el dólar se deprecia en un 10%, entonces esto haría que el valor de sus activos por valor de un 10% menos. Sin embargo, la depreciación del dólar no afectaría al valor de los pasivos de los extranjeros, ya que están denominados en su propia moneda. Como resultado, la variación de los activos externos netos es; Cambio en los activos externos netos = 20% del 10% = 2% del PIB de Estados Unidos. Por lo tanto, el impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio depende de la cantidad inicial de los activos denominados en dólares extranjeros recluidos.

12. Hemos mencionado en este capítulo que las ganancias y pérdidas de capital de los activos externos netos de un país no se incluyen en la medida de la renta nacional de la cuenta corriente. ¿Cómo pueden tener que modificar los economistas la identidad (13.1) de la renta nacional si quieren incluir estas pérdidas y ganancias como parte de la definición de la cuenta corriente? En su opinión, ¿tiene sentido? ¿Por qué cree que no se hace en la práctica? Y=C+I+G+X-M+I° Donde I° es la balanza de capitales externos no tiene sentido ya que está generando rentabilidad en otro país que no es el de nosotros por ende no lo agregaría a la balanza de pagos. Por esta misma razón no se hace en la práctica. 13. Utilizando los datos del apartado «Memoranda» de la Tabla 13.3, calcule la posición de la inversión internacional neta de Estados Unidos valorando las inversiones directas a precios de mercado. El uso de los datos en el "Memorándum" a la tabla, obtenemos; So. la posición de inversión internacional neta de US en 2009. Por lo tanto, la inversión internacional neta = 4.302.851 $ - $ 3.120.583 millones $ 1.182.268 millones

PREGUNTAS DEL CAPITULO 13 En este capítulo hemos afirmado que la obtención del PNB evita la doble contabilización, incluyendo solamente el valor de los bienes y servicios finales vendidos en el mercado. ¿Se deberían, pues, definir las importaciones consideradas en la obtención del PNB como aquellas que incluyen solamente bienes y servicios finales? ¿Qué se puede decir de las exportaciones? El PNB no incluye en el recuento los bienes intermedios para evitar justamente la doble contabilidad, sin embargo si se restan los bienes intermedios de importaciones y se añade los bienes intermedios de exportaciones. La Ecuación (13.2) nos dice que para reducir el déficit de la balanza por cuenta corriente, un país debe incrementar su ahorro privado, reducir su inversión o recortar su déficit presupuestario. Hoy en día algunas personas recomiendan que se impongan restricciones a las importaciones provenientes de China (y de otros países) para reducir el déficit por cuenta corriente de Estados Unidos. ¿Cómo cree usted que unas barreras más elevadas a las importaciones afectarían al ahorro privado, a la inversión y al déficit presupuestario? ¿Está usted de acuerdo con que las restricciones a la importación reducirán necesariamente el déficit corriente de Estados Unidos? El ahorro privado aumentaría ya que si mantenemos constantes las exportaciones y disminuimos las importaciones la cuenta corriente aumentaría por lo que afectaría de una manera positiva, posiblemente a la inversión lo afectaría en un segundo plano ya que para remplazar aquellos bienes o servicios importados tendría que empezar a producirlo EE.UU (lo afectaría en un largo plazo), mientras que el déficit presupuestario aumentaría ya que si se ponen restricciones como aranceles lo recaudado por el gobierno aumentaría claro, que este análisis está basado teniendo en cuenta que algunas variables las hacemos ceteris paribus, por lo que tendríamos que evaluar este caso de una forma macro.

Explique cómo cada una de las siguientes transacciones origina dos anotaciones (un crédito y un débito) en la balanza de pagos, y describa cómo se debería clasificar cada anotación: Capítulo 13 La contabilidad nacional y la balanza de pagos 327 g) Un residente de Estados Unidos compra una acción de una empresa alemana, y paga mediante un cheque con cargo a su cuenta en un banco en Suiza. Cuando un estadounidense compra una parte de la acción alemana, se registra a una entrada en el debe de la cuenta financiera de Estados Unidos. Por otro lado, cuando paga un estadounidense paga mediante un cheque de cargo de su cuenta bancaria en Suiza, se registra una entrada en el haber de la cuenta financiera del país debido a que el estadounidense recibirá la cantidad del cheque del banco suizo. Por lo tanto, existe un intercambio de un activo extranjero para otro.

h) Un residente de Estados Unidos compra una acción de una empresa alemana, y paga mediante un cheque con cargo a una de sus cuentas en un banco estadounidense. En este caso, tanto las entradas se realizará en la cuenta financiera de Estados Unidos. La compra de las acciones de Alemania es un débito en la cuenta financiera de Estados Unidos. Mientras, el pago al vendedor se hace a través de un cheque de un banco estadounidense, por lo que, se registra una entrada correspondiente en el haber de la cuenta financiera de Estados Unidos. i)

El gobierno coreano interviene en el mercado de divisas utilizando dólares depositados en un banco estadounidense con el fin de adquirir moneda coreana de sus residentes.

Cuando de dólares en poder de gobierno coreano en un banco americano se venden por ellos como parte de la intervención oficial de cambio, se registra una entrada en el debe de la cuenta financiera de EE.UU. Por otro lado, si los ciudadanos coreanos que compran los dólares y los utilizan para comprar productos estadounidenses, habrá entrada en el haber de la cuenta corriente estadounidense y si utilizan los dólares para comprar un activo estadounidense, habrá entrada que el haber de la cuenta financiera estadounidense. j)

Un turista de Detroit paga con Traveler Check una comida en un restaurante de Lyon, Francia.

Si un turista estadounidense de Detroit compra comida en Francia, entonces es una entrada lateral de débito en la cuenta corriente de Estados Unidos. Desde que el turista paga la comida, aunque lo haga en calidad de viajero, la empresa emisora de los viajeros Entrada tiene que vender sus activos en el extranjero que está agotando su cuenta de cheques en Francia; lo que resulta en una entrada correspondiente en el haber de la cuenta financiera de Estados Unidos. k)

Una empresa vitivinícola de California despacha una caja de cabernet sauvignon a una tienda de degustación en Londres.

Puesto que no hay transacción de mercado entre la empresa de California y degustación de vinos de Londres, no hay ninguna entrada en el uno y otro lado de la cuenta corriente o la cuenta financiera. l)

Una fábrica en Gran Bretaña, propiedad de estadounidenses, utiliza ingresos locales para comprar maquinaria adicional.

Dado que no es una transacción entre ambos, no hay ninguna grabación en la balanza de pagos. Un residente en Nueva York se desplaza a Nueva Jersey para comprar un contestador automático cuyo precio es de 100 dólares. La compañía que le vende el contestador deposita el cheque de 100 dólares en una de sus cuentas en un banco de Nueva York. ¿Cómo se anotaría esta transacción en la balanza de pagos de Nueva York y Nueva Jersey? ¿Qué pasaría realmente si el comprador pagase el contestador en efectivo?

En nueva York se registraría como un egreso (PNB) mientras que en New jersey se registraría como un ingreso en el PBI, pero este se volvería a registrar como un egreso ya que se deposita el cheque en New York por ende en new York se registra como un ingreso. Si el pago hubiese sido al contado simplemente seria egreso en Nueva York e ingreso en New Jersey. La nación de Pecunia tenía en 2008 un déficit por cuenta corriente de 1.000 millones de dólares y un superávit en la balanza de capital de 500 millones. e)

¿Cuál fue la balanza de pagos de Pecunia en dicho año? ¿Qué ocurrió con los activos exteriores netos del país? 500millones, los activos exteriores sobrepasaron los créditos al extranjero por eso hay un superávit.

f)

Suponga que los bancos centrales extranjeros ni compran ni venden activos de Pecunia. ¿Cómo variaron en 2008 las reservas exteriores del banco emisor pecuniano? ¿Cómo figurarían estas intervenciones oficiales en la balanza de pagos de Pecunia? Cuenta corriente debito: -500 millones Cuenta financiera: crédito: 500 millones

g)

¿Cómo modificaría su respuesta del apartado b) si supiera que los bancos centrales extranjeros han adquirido 600 millones de dólares de activos de Pecunia en 2008? ¿Cómo se anotarían estas intervenciones oficiales en las balanzas de pagos extranjeras? Las compras de activos Pecunia por los bancos extranjeros van a la balanza de pagos como ingresos por ende habrá un superavoit en el 2008 de 100 millones.

h)

Calcule la balanza de pagos pecuniana de 2008 bajo el supuesto de que en dicho año ocurrió lo expuesto en el apartado c). cuenta corriente cuenta financiera flujo de capital reserva de bienes balanza de pagos

(1billon) 500 millones 600 millones 1.1 billones 100 millones

¿Puede usted pensar en las razones por las que un gobierno podría estar interesado en obtener un importante déficit o superávit por cuenta corriente? ¿Por qué debería un gobierno estar interesado en su balanza de operaciones oficiales (es decir, en su balanza de pagos)?

La cuenta corriente de un país es la diferencia entre sus ahorros y la inversión doméstica o más precisamente entre sus exportaciones de bienes y servicios y sus importaciones. Cualquier discrepancia entre las exportaciones y las importaciones nacionales conduzca un déficit o superávit cualquiera, los gobiernos dan importancia a la función de consumo-calmante de los déficit y superávit en cuenta corriente. Es un hecho que, en ciertos casos se hacen necesarias déficits. ¿Ofrecen realmente las cifras de la balanza de variación de reservas de EE.UU. una descripción detallada del grado en que los bancos centrales extranjeros compran y venden nuestra moneda en el mercado de divisas? Los de activos externos en forma de moneda extranjera o bonos extranjeros en poder del banco central de Estados Unidos son considerados como las reservas internacionales oficiales. Las variaciones netas de las transacciones (compra o venta) de estas reservas internacionales oficiales de la Reserva Federal en los mercados de activos privados para afectar las condiciones macroeconómicas en Estados Unidos se muestra por el equilibrio asentamientos oficiales de Estados Unidos. Pero, el saldo asentamientos oficiales de Estados Unidos no da una imagen precisa de divisas de los bancos centrales de transacción de dólares en el mercado de divisas. ¿Es posible para un país tener un déficit por cuenta corriente y al mismo tiempo tener un superávit en la balanza de pagos? Explique su respuesta utilizando la balanza corriente y la de capital con cifras hipotéticas. Asegúrese de analizar las posibles implicaciones sobre las variaciones en las reservas exteriores. Si es posible ya que la balanza de pagos se refiere a exportaciones e importaciones mientras que la balanza de pagos registra la balanza comercial más inversiones prestamos etc. Por ejemplo: X:1000 M:1200 Inversión en el extranjero:800 Inversión de extranjeros en nuestro país:1100 Balanza de pagos: -800+1100+(1000-1200) Balanza de pagos: +300-200 Balanza de pagos: 100

Suponga que la deuda externa neta estadounidense asciende al 25% de su PIB y que tanto los activos como los pasivos extranjeros pagan un tipo de interés del 5% al año. ¿Cuál sería el efecto sobre el PIB estadounidense (como porcentaje) de pagar intereses sobre la deuda externa neta? ¿Cree usted que esta cifra es elevada? ¿Qué pasaría si la deuda externa neta fuera del 100 % del PIB? ¿En qué punto cree usted que debería empezar a preocuparse el gobierno de un país por la magnitud de su deuda externa?

Si la relación de los Estados Unidos de la deuda externa neta a PIB de Estados Unidos es de 25% y sus activos y pasivos a pagar un interés del 5%, que implica que el pago neto de intereses de la deuda externa neta es: Pago de intereses neto = 0,25 x 0,05 = 0.0125x 1/100 = 1,25%. Así, el dram sobre PIB de Estados Unidos para el pago neto de intereses de la deuda externa es de 1,25% del PIB de Estados Unidos. Ahora, si la relación de los Estados Unidos de la deuda externa neta a PIB de Estados Unidos es de 100%, y tanto los activos y pagano pasivos la misma tasa de interés del 5%, que implica que el pago neto de intereses sobre la deuda externa neta como; La deuda externa neta = 1 x 0,05 = 0,05 = 5%. Por lo tanto, para el pago de intereses sobre la deuda externa es el 5% del PIB de Estados Unidos; en realidad, se trata de una cantidad considerable, por lo que el tamaño de la deuda externa de un asunto de preocupación para el gobierno estadounidense. De nosotros si la relación deuda-PIB es del 25 por ciento, habrá una fuga de 1,25 porcentaje del PIB de Estados Unidos como los pagos a una tasa de interés del 5%. Para compensar este de Estados Unidos que aumentar el superávit comercial de 1,25%. Por otra parte, si la relación deuda-PIB es del 100 por ciento de lo que tiene que pagar el 5% como pagos a un gobierno debe convertirse en preocupación cuando se requieran un alto crecimiento irreal de las exportaciones para equilibrar.

Si visita la página web de la BEA (http:www.bea.gov) y abre Survey of Current Business de julio de 2010, en el cuadro de «Transacciones Internacionales estadounidenses», verá que en 2009 los ingresos estadounidenses por rentas de sus activos externos ascendieron a 585,2 miles de millones de dólares (línea 13), mientras que los pagos por los pasivos con los extranjeros ascendieron a 456 miles de millones de dólares (línea 30). Sin embargo, hemos visto en este capítulo que Estados Unidos es un importante deudor neto. Entonces, ¿cómo es posible que Estados Unidos ingrese más por sus activos extranjeros que lo que paga por sus pasivos. Para responder a esta pregunta tenemos que ver en qué contexto se encontraba Estados unidos en esta época, en ese momento se recuperaba de una crisis y su manera de sustentarse era por medio de la inversión directa por este motivo sus activos aumentaron, mientras que se apoyaban cada vez menos en el soporte por préstamos.

Vuelva al ejemplo del último Caso de estudio de este capítulo sobre cómo afecta una depreciación del 10% del dólar a la riqueza exterior neta de Estados Unidos. Muestre la magnitud del efecto sobre la riqueza exterior neta de los extranjeros, medido en dólares (como porcentaje del PIB estadounidense). Si la riqueza neta de los extranjeros en dólares es del 20% del PIB estadounidense y el dólar se deprecia en un 10%, entonces esto haría que el valor de sus activos por valor de un 10% menos. Sin embargo, la depreciación del dólar no afectaría al valor de los pasivos de los extranjeros, ya que están denominados en su propia moneda. Como resultado, la variación de los activos externos netos es; Cambio en los activos externos netos = 20% del 10% = 2% del PIB de Estados Unidos. Por lo tanto, el impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio depende de la cantidad inicial de los activos denominados en dólares extranjeros recluidos.

14. Hemos mencionado en este capítulo que las ganancias y pérdidas de capital de los activos externos netos de un país no se incluyen en la medida de la renta nacional de la cuenta corriente. ¿Cómo pueden tener que modificar los economistas la identidad (13.1) de la renta nacional si quieren incluir estas pérdidas y ganancias como parte de la definición de la cuenta corriente? En su opinión, ¿tiene sentido? ¿Por qué cree que no se hace en la práctica? Y=C+I+G+X-M+I° Donde I° es la balanza de capitales externos no tiene sentido ya que está generando rentabilidad en otro país que no es el de nosotros por ende no lo agregaría a la balanza de pagos. Por esta misma razón no se hace en la práctica. 15. Utilizando los datos del apartado «Memoranda» de la Tabla 13.3, calcule la posición de la inversión internacional neta de Estados Unidos valorando las inversiones directas a precios de mercado. El uso de los datos en el "Memorándum" a la tabla, obtenemos; So. la posición de inversión internacional neta de US en 2009. Por lo tanto, la inversión internacional neta = 4.302.851 $ - $ 3.120.583 millones $ 1.182.268 millones