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• Abel Paez

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La bolsa de valores Origen histórico La denominación de Bolsa surge en la ciudad de Brujas hace varios siglos atrás, donde una familia aristocrática de apellido Van Der Buërse solía realizar en un edificio de su propiedad reuniones de índole comercial y mercantil. El escudo que representaba a esta familia constaba de la imagen de tres bolsas de piel, entonces, eso sumado a que realizaban importantes operaciones de tipo mercantil es que se tomó el término de Buërse para denominar justamente a los lugares en los que se realizaban transacciones de productos o de valores. Es una entidad financiera que surgió por primera vez en Bélgica en el siglo XV como un instrumento para que las empresas pudieran reunir capital a través de las inversiones del público en general. Es decir, la bolsa de valores, es una de las primeras representaciones de lo que hoy en día se conoce como crowdfunding, en donde el dinero de muchas personas compra acciones de las empresas. Así pues las empresas tienen mayor capital para poder expandirse y crecer, y las personas adquieren una inversión con la esperanza de aumentar el valor de su dinero a través del tiempo. Esto es muy importante para el estado económico no sólo de las empresas, sino también para las economías nacionales e internacionales. Bolsa de valores Es una organización privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos de inversión. Las negociaciones de valores en los diversos mercados bursátiles que estas organizaciones llevan a cabo se hacen tomando unos precios conocidos y determinados en tiempo real, siempre en torno a un clima de máxima seguridad y confianza para los inversionistas, porque el mecanismo de cualquier transacción que se haga se encuentra debidamente regulado con antelación, lo que claro, garantiza esta seguridad que mencionábamos. También es denominada mercado de valores, es un mercado en el que se encuentran los que demandan capital, que son mayoritariamente empresas, y los que están interesados en invertir para conseguir una rentabilidad. También existen intermediarios que se encargan de gestionar cada una de las transacciones que se realizan. En la bolsa de valores pueden encontrar una gran variedad de productos financieros como acciones, bonos públicos o títulos de participación. Las empresas que emiten sus activos financieros deben hacer público el estado financiero en el que se encuentra para que la gente sepa dónde realiza sus inversiones. Para adquirir un bono emitido por el Estado o acciones de una determinada compañía, es necesario acudir a la bolsa de valores. Las negociaciones se realizan a partir de precios que se toman como base y que van variando a lo largo de la jornada. Estas fluctuaciones se conocen en tiempo real ya que el precio es la información más importante para el inversor. La ley la define como las instituciones auto-reguladoras que tienen por objeto prestar a los puestos de bolsa inscritos en las mismas todos los servicios necesarios para que estos puedan realizar eficazmente las transacciones con valores de manera continua y ordenada, así como efectuar las demás actividades de intermediación de valores, de acuerdo con la misma ley. Estas entidades deberán contar con la previa aprobación de la superintendencia de valores para operar en el mercado de valores. Bolsa de valores en República Dominicana La bolsa de valores de la República Dominicana (BVRD), es la institución que concentra sus operaciones en la comercialización de bonos y certificados de inversión. La forma de participar en este mercado, se

hace mediante los puestos de bolsas o intermediarios de valores, que son quienes se encargan de buscar los inversores y emisores en este mercado. La forma de participar en estos mercados se logra con la adquisición de un puesto de operación, lo que se hace a través de una corredora que normalmente cobrará una comisión por cada operación que se realice a su nombre en un mercado determinado. La bolsa de valores de Republica Dominicana es una institución auto-reguladora cuyo objetivo es prestar a los puestos de bolsa inscritos en ella, todos los servicios necesarios para que éstos puedan realizar eficazmente las transacciones con valores de manera continua y ordenada, así como efectuar las demás actividades de intermediación de valores, de acuerdo con la Ley. Funciones de conformidad con la ley en República Dominicana 

Establecer locales, equipos y mecanismos que faciliten la interacción de la oferta y la demanda de valores.

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Requerir información a los emisores respecto de los valores cotizados en las mismas.

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Proporcionar y mantener a disposición del público las informaciones sobre los valores cotizados en las mismas, sus emisores, sus intermediarios de valores y las operaciones bursátiles realizadas, incluyendo las cotizaciones y los montos negociados.



Certificar las cotizaciones y las transacciones de bolsa realizadas en las mismas, a solicitud del interesado.



Velar porque sus miembros den estricto cumplimiento a todas las disposiciones legales y reglamentarias vigentes, y a1 código de Ética que para estos fines elaboraran las bolsas y aprobara la superintendencia de valores.



Instalar un sistema de información automatizado para realizar operaciones aprovechando las ventajas de las telecomunicaciones y la informática.

Importancia de la bolsa de valores La bolsa de valores permite convertir el ahorro en inversión, cuando alguien compra valores, y posibilita que las empresas obtengan financiamiento al ofrecer sus acciones para que el público pueda adquirir una participación en su capital. El Estado también se puede financiar a través de la emisión de bonos. Es importante en sentido de la financiación financiera, cuando una empresa recurre a la bolsa de valores, es porque requiere de recursos para poder crecer, al obtener recursos monetarios para invertir en bienes de capital se generar crecimiento económico en el país donde la bolsa de valores se encuentre. Por esta razón son muy reguladas por el gobierno. Genera desarrollo económico y empleo, además es de gran importancia ya que los países desarrollados suelen contar con más de una. Fortalece el mercado de capitales e impulsa tanto el desarrollo financiero como económico de la parte del mundo en la cual se hallen establecidas. Características de la bolsa de valores 

Rentabilidad: La rentabilidad financiera es un proceso en el que el inversor intenta recuperar su dinero con un valor añadido.

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Seguridad: La bolsa es un mercado de renta variable, es decir, los valores van cambiando de valor tanto al alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo. Este riesgo se puede hacer menor si se mantienen títulos a lo largo del tiempo, con lo que la probabilidad de que la inversión sea rentable y segura es mayor. Por otra parte, conviene diversificar la compra de títulos, esto es, adquirir más de una empresa.

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Liquidez: Facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender rápidamente.

Instituciones que rigen el mercado de valores conforme a la ley 

Un funcionario de alta jerarquía del Banco Central (designado por la Junta Monetaria)

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Un funcionario de alta jerarquía del Ministerio de Hacienda (designado por el Ministerio de Hacienda)

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El Superintendente de Valores

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Cuatro miembros del sector privado (designados por el Poder Ejecutivo)

Funciones de la bolsa de valores de conformidad con la ley 1.

Conocer de los informes mensuales del Superintendente de Valores sobre el comportamiento del mercado de valores y de las principales actividades realizadas por la Superintendencia de Valores, pudiendo formular observaciones o lineamientos, en los casos que lo ameriten.

2.

Conocer las solicitudes de apelación a las decisiones de la Superintendencia de Valores y las Bolsas, presentadas por los participantes del mercado de valores.

3.

Aprobar las tarifas sometidas por el Superintendente de Valores sobre cuotas y derechos que cobrará la Superintendencia de Valores por concepto de supervisión, derechos de inscripción en el registro y otros servicios, así como los ajustes por inflación establecidos en el Artículo número 14 de la Ley sobre mercado de valores.

4.

Aprobar las sanciones administrativas a ser impuestas a los infractores de las disposiciones contenidas en la presente ley, sobre mercado de valores cuando éstas no estuvieren tipificadas en la misma.

5.

Actuar como conciliador en los casos de conflictos entre participantes del mercado de valores cuando éstos no fueren dirimidos por el Superintendente de Valores.

Atribuciones de la bolsa de valores establecidas en la ley 19-00 

Conocer las solicitudes elevadas por personas jurídicas para constituirse en puestos de bolsa.

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Autorizar a los representantes de los puestos de bolsa a actuar como corredores en las negociaciones que se realicen en la bolsa.

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Autorizar la inscripción de las emisiones de valores previamente aprobadas y registradas por la superintendencia de valores, para su cotización.

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Suspender transacciones de valores de oferta pública, por un periodo de hasta cinco (5) días, cuando entienda que es conveniente para el mercado.

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Solicitar garantías a los puestos de bolsas.

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Invertir en actividades complementarias, tales como depósitos centralizados de valores y/o cámaras de compensación.



Celebrar convenios con otras bolsas de valores y organismos similares dentro y fuera del país, previa aprobación de la superintendencia de valores.

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Realizar cualesquiera otras actividades que contribuyan a1 desarrollo del mercado de valores, previa aprobación de la superintendencia de valores.



Realizar conexiones automatizadas con los mercados de valores internacionales.

Importancia de la bolsa de valores en el ámbito internacional

Logra centralizar la oferta y la demanda de títulos valores, promueve el máximo de participación de interesados, en un marco de oferta pública que otorga competitividad y transparencia, en donde los precios y cotizaciones resultantes reflejan el real sentimiento hacia los valores, o hacia quienes los han lanzado al mercado. Para que una bolsa sea reflejo de la economía del país es necesario que tenga representados en sus registros a la mayor cantidad posible de sectores de la economía nacional, de esta manera, el comportamiento de los precios de los valores y los volúmenes negociados por el conjunto de estas empresas reflejan la situación de la economía del país, y eso indica si una bolsa funciona o no. La bolsa de valores fomenta el ahorro y la inversión a largo plazo, fortaleciendo al mercado de capitales e impulsando el desarrollo económico y social de los países donde esta esté funcionando. En algunos países la Bolsa de Valores también puede satisfacer las necesidades del Estado porque el mercado bursátil dispone de un medio para financiar, hacer frente el gasto público y adelantar nuevas obras y programas de alcance social.