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• Santiago Marín López

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POLITECNICO GRAN COLOMBIANO FACULTAD DE INGENIERIA Y CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, ECONÓMICAS Y CONTABLES

EVALUACION DE PROYECTOS

ARIAS LÓPEZ STEPHANY CODIGO 1320013893 FRANCO ARENAS BLANCA LILIA HINCAPIE GUTIERREZ LAURA CODIGO 1711020465 RAMÍREZ GUERRERO FREDY ALEXANDER REY GUTIERREZ MARTHA LUCIA CODIGO 1811025379

ENTREGA 1 PRIMER BLOQUE 2020. JUAN PABLO MONROY

BOGOTÁ, 30 DE MARZO DE 2020

Empresa de Tecnología S.A. Fuente: - Colombia - NIIF Sector Real | Colombia - Superintendencia de Sociedades (Supersociedades) - Estándar para Empresas Comerciales e Industriales Tipo de Estado Financiero Fecha final del período Unidades

Estado de Resultados Total Ingreso Operativo       Ingresos netos por ventas       Costo de mercancías vendidas Utilidad bruta       Gastos de venta y distribución

Anual, Indiv.

Anual, Indiv.

Año 1 Millones COP

Año 2 Millones COP

2017

2018 115,011 113,348 -86,695 26,653 -14,722

116,101 115,173 -88,817 26,356 -13,510

      Gastos administrativos       Otros resultados operativos netos             Otros ingresos operativos             Otros gastos operativos Ganancia operativa (EBIT) EBITDA

-4,668 1,171 1,663 -492 8,433 9,904

-4,639 -434 929 -1,362 7,772 7,824

Resultado financiero       Ingresos financieros       Gastos financieros Ganancias antes de impuestos Impuesto a la renta Ganancias después de impuestos (Neta)

-2,238 1,213 -3,451 6,195 -2,831 3,364

-2,517 851 -3,368 5,256 -2,484 2,772

Balance General Activos Totales       Activos no corrientes             Propiedad, planta y equipo                   Otros activos intangibles             Comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes                   Inversiones en subsidiarias                   Activos no corrientes por impuesto diferido       Activos Corrientes             Inventarios

Año 1

Año 2 56,056 11,063 4,988 072 5,542 000

77,251 14,497 6,899 411 6,497 015

462 44,993 14,022

675 62,753 11,934

                  Cuentas comerciales por cobrar                   Créditos de impuestos             Activos financieros de corto plazo             Efectivo o Equivalentes

24,939 3,499 571 1,716

43,157 4,111 001 3,296

            Otros Activos Corrientes Total de patrimonio y pasivos       Total de patrimonio                   Capital Suscrito                   Prima de emisión                   Otras reservas

246 56,056 16,785 12,364 466 825

255 77,251 19,557 12,364 466 1,162

                  Resultados acumulados       Pasivos Totales             Pasivos no corrientes

3,130 39,163 2,319

5,565 57,694 3,089

                  Créditos y préstamos no corrientes                   Ingresos diferidos, gastos devengados y otros pasivos no circulantes diferidos             Pasivos Corrientes                   Créditos y préstamos corrientes                   Comerciales y otras cuentas a pagar                   Provisiones para otros pasivos y gastos

2,319 000 36,844 19,725 15,570 1,543

2,716 373 54,605 31,283 21,348 1,380

006

594

                  Otros pasivos corrientes

Estado de Flujo de Efectivo Flujo neto de efectivo por (utilizados en) actividades de explotación       Utilidad Neta

Año 1

Año 2 026 3,364

-317 010

4,364 1,471   2,893 -8,436 -2,168

186 052   135 000 -806

            Cambios en: comerciales y otras cuentas a pagar             Cambios en: Provisiones y beneficios para los empleados             Cambios en: Otras variaciones       Impuesto a las ganancias pagado

3,939 000 000 000

292 000 000 000

      Otro flujo de efectivo de actividades operativas Flujo neto de efectivo de (utilizadas en) actividades de inversión       Compra de propiedades, planta y equipo       Compra de activos intangibles       Compra de propiedades de inversión       Ingresos por venta de instrumentos financieros

-1,037 -2,981 -2,859 -122   000

000 -016 -016 000   000

Flujo neto de efectivo de (utilizados en) actividades de financiación       Ingresos provenientes de préstamos       Pagos de las obligaciones de arrendamiento financiero       Dividendos pagados

3,089 7,086 000 -3,997

000 000 000 000

      Efectivo generado por las operaciones             Ajustes por: Depreciación y deterioro de propiedad, planta y equipo             Ajustes por: Amortización de activos intangibles             Ajustes por: otros ajustes             Cambios en: Inventarios             Cambios en: comerciales y otras cuentas a cobrar

Aumento (disminución) neto en efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo al inicio del período Efectivo al final del período Flujo de caja libre

134 1,582 1,716  

-333 794 461  

-2,981

-016

Anual, Indiv. 2017-01-01 2017-12-31

Anual, Indiv. 2018-01-01 2018-12-31

COP Miles Auditado Supersociedades -NIIF

COP Miles Auditado Supersociedades -NIIF

CAPEX

Tipo de Estado Financiero Fecha inicial del periodo de reporte Fecha final del período Unidades originales como se reportó Auditado Fuente

La redistribución de esta información está estrictamente prohibida. Derechos de Autor 2019 EMIS, todos los derechos reservados.

100.00% 98.55% -75.38% 23.17% -12.80% -4.06% 1.02% 1.45% -0.43% 7.33% 8.61% -1.95% 1.05% -3.00% 5.39% -2.46% 2.92%

100.00% 99.20% -76.50% 22.70% -11.64% -4.00% -0.37% 0.80% -1.17% 6.69% 6.74% -2.17% 0.73% -2.90% 4.53% -2.14% 2.39%

8,433 1,213 -5,000 4,647 -2124 2523

Gastos Financieros Impuestos

77,251

C Intereses pagados (Gastos Financieros)

-3,451

Pasivos que NO generan Gastos Financieros (Costo 0%) Ingresos diferidos, gastos devengados y otros pasivos no circulante Provisiones para otros pasivos y gastos Otros pasivos corrientes TOTAL

0 1,543 6 1,550

Pasivos que SI generan Gastos Financieros Créditos y préstamos no corrientes Créditos y préstamos corrientes Comerciales y otras cuentas a pagar TOTAL Costo Gastos Financieros

2,319 19,725 15,570 37,613 9.18%

Kd

8.81%

CO

Rf = Rm = β=

6.77% 12.00% 1.37

Apalancando el Beta: Bl =

Bo *( 1+ {(1-tx)* (D/P)})

Deuda Patrimonio Tasa Impuestos

39,163 16,785 45.7% Beta Apalancado

Aplicando la fórmula

Ke

=

6.77%

Ke

=

6.77%

Ke

=

22.96%

Embi Ke =

COSTO PROM

KdT = KdT =

8.81% * 4.79%

Ahora podemos determinar el WACC o CPPC

WACC =

22.96% *

WACC =

22.96% *

WACC =

6.89%

WACC =

10.24%

Total inversión Utilidad 2017

56,056 3,364

ROI

*

6.00%

COSTO DE LA DEUDA

COSTO DEL PATRIMONIO

3.10

+

5.23%

+

16.2%

*

3.10

Costo del patrimonio

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

54.3%

*

16,785 55,948

+

4.79%

*

39,163 55,948

*

30.00%

+

4.79%

*

70.00%

+ TASA DE DESCUENTO

3.35%

*

Intereses pagados (Gastos Financieros)

-3,368

Pasivos que NO generan Gastos Financieros (Costo 0%) Ingresos diferidos, gastos devengados y otros pasivos no circulantes diferidos Provisiones para otros pasivos y gastos Otros pasivos corrientes TOTAL

373 1,380 594 2,347

Pasivos que SI generan Gastos Financieros Créditos y préstamos no corrientes Créditos y préstamos corrientes Comerciales y otras cuentas a pagar TOTAL Costo Gastos Financieros

2,716 31,283 21,348 55,347 6.09%

Kd

5.84%

Rf = Rm = β=

4.70% 4.65% 1.52

Apalancando el Beta: Bl =

Bo *( 1+ {(1-tx)* (D/P)})

Deuda Patrimonio Tasa Impuestos

57,694 19,557 47.3% Beta Apalancado

Aplicando la fórmula

Ke

=

Ke

=

Ke

=

Embi Ke =

COSTO

KdT = KdT =

5.84% 3.08%

Ahora podemos determinar el WACC o CPPC

WACC =

WACC =

WACC = WACC = Total inversión Utilidad 2017

ROI

*

COSTO DE LA DEUDA

COSTO DEL PATRIMONIO

3.89

4.70%

+

-0.05%

4.70%

+

-0.2%

4.51%

*

3.89

Costo del patrimonio

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

*

52.7%

4.51%

*

19,557 77,251

+

3.08%

*

57,694 77,251

4.51%

*

25.32%

+

3.08%

*

74.68%

+

1.14% 3.44% 77,251 2,772

TASA DE DESCUENTO

2.30%

3.59%

*

Tasas Cero Cupón a término* Fecha 1/31/2003 2/28/2003 3/31/2003 4/30/2003 5/30/2003 6/27/2003 7/31/2003 8/29/2003 9/30/2003 10/31/2003 11/28/2003 12/30/2003 1/30/2004 2/27/2004 3/31/2004 4/30/2004 5/31/2004 6/30/2004 7/30/2004 8/31/2004 9/30/2004 10/29/2004 11/30/2004 12/30/2004 1/31/2005 2/28/2005 3/31/2005 4/29/2005 5/31/2005 6/30/2005 7/29/2005 8/31/2005 9/30/2005 10/31/2005 11/30/2005 12/29/2005 1/31/2006 2/28/2006 3/31/2006 4/28/2006 5/31/2006

1 año 10.32% 10.85% 10.11% 10.27% 10.12% 10.21% 9.96% 9.68% 9.93% 9.94% 9.82% 10.26% 10.15% 8.97% 8.95% 10.71% 9.29% 9.95% 9.73% 9.10% 8.96% 9.08% 8.68% 8.45% 7.65% 7.74% 7.72% 7.42% 7.32% 7.07% 7.11% 7.13% 5.85% 6.27% 5.60% 6.11% 6.09% 6.04% 6.24% 6.45% 8.17%

5 años 15.38% 16.21% 16.03% 15.34% 14.67% 14.12% 14.74% 14.28% 14.82% 14.68% 13.89% 13.93% 13.47% 12.47% 11.75% 13.05% 13.89% 13.77% 14.05% 13.27% 13.06% 12.84% 12.36% 11.84% 11.62% 11.43% 12.26% 11.43% 10.91% 9.89% 9.51% 9.34% 7.64% 8.67% 8.40% 8.01% 7.50% 6.80% 7.33% 8.53% 9.81%

10 años 15.89% 16.10% 14.55% 16.18% 14.97% 15.23% 14.96% 15.05% 15.34% 14.41% 14.81% 14.77% 14.46% 14.38% 13.27% 12.77% 14.49% 15.27% 15.52% 15.13% 14.65% 14.63% 13.94% 13.58% 13.36% 13.09% 13.41% 13.64% 13.32% 12.37% 11.33% 10.82% 8.92% 9.67% 9.50% 9.23% 8.39% 7.26% 7.82% 9.01% 9.97%

6/30/2006 7/31/2006 8/31/2006 9/29/2006 10/31/2006 11/30/2006 12/28/2006 1/31/2007 2/28/2007 3/30/2007 4/30/2007 5/31/2007 6/29/2007 7/31/2007 8/31/2007 9/28/2007 10/31/2007 11/30/2007 12/21/2007 1/31/2008 2/29/2008 3/31/2008 4/30/2008 5/30/2008 6/27/2008 7/31/2008 8/29/2008 9/30/2008 10/31/2008 11/28/2008 12/30/2008 1/30/2009 2/27/2009 3/31/2009 4/30/2009 5/29/2009 6/30/2009 7/30/2009 8/31/2009 9/30/2009 10/30/2009 11/30/2009 12/30/2009 1/29/2010 2/26/2010

8.34% 7.91% 8.23% 8.22% 8.06% 7.93% 7.93% 8.38% 8.82% 8.78% 9.15% 9.16% 9.48% 9.56% 9.83% 9.58% 9.55% 9.47% 9.87% 10.20% 10.51% 10.63% 10.40% 10.68% 10.87% 10.85% 10.22% 10.31% 10.40% 9.90% 9.44% 9.03% 8.53% 7.07% 6.31% 5.92% 5.56% 4.80% 4.84% 4.67% 4.63% 3.76% 4.07% 4.70% 4.13%

10.93% 9.71% 9.43% 9.54% 9.22% 9.31% 8.98% 9.45% 9.69% 9.98% 10.17% 9.95% 9.91% 10.01% 10.76% 10.36% 10.35% 10.23% 10.35% 11.08% 11.48% 11.57% 11.01% 11.57% 12.81% 12.76% 11.50% 12.15% 12.78% 11.53% 10.30% 9.59% 9.45% 8.99% 7.95% 8.13% 8.86% 8.84% 9.02% 8.64% 7.79% 6.93% 7.33% 8.24% 8.57%

10.91% 9.73% 9.57% 9.66% 9.32% 9.27% 8.96% 9.45% 9.86% 9.94% 10.08% 9.88% 9.94% 9.91% 10.62% 10.16% 10.16% 10.21% 10.31% 11.21% 11.59% 11.63% 10.98% 11.48% 12.76% 12.47% 11.39% 12.11% 13.58% 12.63% 10.88% 9.80% 10.01% 10.09% 9.19% 9.36% 9.96% 9.49% 10.10% 9.54% 8.86% 8.32% 8.94% 9.20% 9.70%

3/31/2010 4/30/2010 5/31/2010 6/30/2010 7/30/2010 8/31/2010 9/30/2010 10/29/2010 11/30/2010 12/30/2010 1/31/2011 2/28/2011 3/31/2011 4/29/2011 5/31/2011 6/30/2011 7/29/2011 8/31/2011 9/30/2011 10/31/2011 11/30/2011 12/29/2011 1/31/2012 2/29/2012 3/30/2012 4/30/2012 5/31/2012 6/29/2012 7/31/2012 8/31/2012 9/28/2012 10/31/2012 11/30/2012 12/28/2012 1/31/2013 2/28/2013 3/27/2013 4/30/2013 5/31/2013 6/28/2013 7/31/2013 8/30/2013 9/30/2013 10/31/2013 11/29/2013

4.44% 4.41% 4.00% 3.99% 3.96% 3.85% 4.00% 3.90% 3.89% 4.38% 4.38% 4.97% 4.87% 4.97% 5.17% 5.20% 5.28% 5.29% 5.16% 5.56% 5.66% 5.58% 5.63% 5.72% 5.55% 5.48% 5.49% 5.47% 5.27% 4.83% 4.77% 4.86% 4.92% 4.39% 4.25% 4.04% 3.58% 3.69% 3.98% 4.33% 4.29% 4.55% 4.26% 4.17% 4.19%

8.43% 8.09% 7.85% 7.52% 7.17% 6.81% 6.72% 6.42% 6.91% 7.32% 7.65% 8.09% 8.03% 7.78% 7.49% 7.07% 6.93% 6.62% 6.79% 6.95% 7.10% 7.14% 6.95% 6.95% 6.71% 6.58% 6.67% 6.40% 5.99% 5.89% 5.70% 5.58% 5.44% 5.16% 4.75% 4.51% 4.44% 4.49% 5.31% 6.39% 6.51% 6.80% 6.43% 6.15% 6.32%

9.41% 8.86% 8.61% 8.38% 7.95% 7.60% 7.90% 7.50% 8.22% 8.26% 8.51% 8.92% 8.76% 8.64% 8.34% 7.87% 7.81% 7.47% 7.60% 7.61% 7.75% 7.78% 7.50% 7.45% 7.36% 7.21% 7.27% 7.11% 6.74% 6.74% 6.42% 6.24% 6.01% 5.71% 5.32% 5.07% 5.10% 5.09% 6.12% 7.13% 7.50% 7.76% 7.33% 6.90% 7.33%

12/30/2013 1/31/2014 2/28/2014 3/31/2014 4/30/2014 5/30/2014 6/27/2014 7/31/2014 8/29/2014 9/30/2014 10/31/2014 11/28/2014 12/30/2014 1/30/2015 2/27/2015 3/31/2015 4/30/2015 5/29/2015 6/30/2015 7/31/2015 8/31/2015 9/30/2015 10/30/2015 11/30/2015 12/30/2015 1/29/2016 2/29/2016 3/31/2016 4/29/2016 5/31/2016 6/30/2016 7/29/2016 8/31/2016 9/30/2016 10/31/2016 11/30/2016 12/29/2016 1/31/2017 2/28/2017 3/31/2017 4/28/2017 5/31/2017 6/30/2017 7/31/2017 8/31/2017

4.20% 4.35% 4.26% 4.15% 4.36% 4.53% 4.70% 4.77% 4.81% 4.87% 4.81% 4.65% 4.94% 4.52% 4.54% 4.84% 4.70% 4.68% 4.61% 4.64% 5.06% 5.64% 5.47% 6.20% 6.51% 6.63% 6.85% 6.88% 7.17% 7.27% 6.84% 7.10% 7.30% 6.84% 6.92% 6.84% 6.62% 6.54% 6.52% 6.11% 5.77% 5.46% 5.01% 5.45% 5.39%

6.27% 6.63% 6.62% 5.93% 6.03% 6.05% 6.24% 6.26% 5.99% 6.22% 5.90% 5.69% 6.31% 5.62% 5.54% 6.13% 5.89% 5.99% 6.32% 6.30% 6.88% 7.50% 7.36% 7.68% 7.94% 8.26% 8.42% 7.66% 7.65% 7.62% 6.98% 7.24% 7.10% 6.56% 6.75% 6.77% 6.62% 6.54% 6.52% 6.23% 5.84% 5.78% 5.95% 6.22% 6.17%

7.29% 7.64% 7.64% 6.78% 6.78% 6.65% 6.91% 6.98% 6.73% 7.19% 6.94% 6.93% 7.50% 6.94% 6.96% 7.42% 7.18% 7.34% 7.82% 7.75% 8.35% 8.63% 8.26% 8.72% 8.88% 9.21% 9.19% 8.35% 8.22% 8.16% 7.57% 7.64% 7.50% 7.02% 7.42% 7.41% 7.18% 6.94% 7.05% 6.77% 6.42% 6.42% 6.70% 7.02% 6.92%

9/29/2017 10/31/2017 11/30/2017 12/28/2017 1/31/2018 2/28/2018 3/28/2018 4/30/2018 5/31/2018 6/29/2018 7/31/2018 8/31/2018 9/28/2018 10/31/2018 11/30/2018 12/28/2018 1/31/2019 2/28/2019 3/29/2019 4/30/2019 5/31/2019 6/28/2019 7/31/2019 8/30/2019 9/30/2019 10/31/2019 11/29/2019 12/30/2019 1/31/2020 2/28/2020

5.12% 4.96% 4.70% 4.66% 4.78% 4.72% 4.57% 4.47% 4.61% 4.65% 4.73% 4.74% 4.60% 4.85% 4.87% 4.86% 4.78% 4.74% 4.57% 4.59% 4.56% 4.37% 4.37% 4.49% 4.44% 4.51% 4.62% 4.50% 4.44% 4.33%

6.04% 6.13% 5.85% 5.94% 5.90% 6.05% 5.88% 5.78% 6.01% 6.14% 6.21% 6.18% 6.21% 6.46% 6.33% 6.14% 6.05% 5.99% 5.75% 5.94% 5.76% 5.31% 5.29% 5.34% 5.25% 5.35% 5.76% 5.56% 5.27% 5.36%

6.76% 6.83% 6.69% 6.74% 6.69% 6.94% 6.73% 6.65% 6.89% 6.94% 7.12% 7.09% 7.15% 7.46% 7.27% 7.02% 6.99% 6.98% 6.71% 6.94% 6.76% 6.22% 6.09% 6.11% 6.07% 6.10% 6.58% 6.42% 6.02% 6.22%

Fuente: SEN y MEC, con cálculos Banco de la República

de la información de los precios de mercado de los TES en pesos, utilizando el modelo de Nelson & Siegel.

actualizó la serie histórica de las tasas cero cupón de TES en pesos después de un ajuste metodológico.

Date updated: Created by: What is this data? Home Page: Data website: Companies in each industry: Variable definitions:

5-Jan-18 Aswath Damodaran, [email protected]

Beta, Unlevered beta and other risk measures

http://www.damodaran.com http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/data.html http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/indname.xls http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/variable.htm Do you want to use marginal or effective tax rates in unlevering betas? If marginal tax rate, enter the marginal tax rate to use Industry Name

Advertising Aerospace/Defense Air Transport Apparel Auto & Truck Auto Parts Bank (Money Center) Banks (Regional) Beverage (Alcoholic) Beverage (Soft) Broadcasting Brokerage & Investment Banking Building Materials Business & Consumer Services Cable TV Chemical (Basic) Chemical (Diversified) Chemical (Specialty) Coal & Related Energy Computer Services Computers/Peripherals Construction Supplies Diversified Drugs (Biotechnology) Drugs (Pharmaceutical) Education Electrical Equipment Electronics (Consumer & Office) Electronics (General) Engineering/Construction Entertainment Environmental & Waste Services Farming/Agriculture Financial Svcs. (Non-bank & Insura

Number of firms

Beta

D/E Ratio

Effective Tax rate

78 73 82 901 80 444 457 82 121 37 60 386 222 226 33 608 38 468 103 416 202 535 239 178 605 99 573 91 792 773 176 116 291 529

1.55 1.13 0.92 0.90 1.56 1.33 0.85 0.82 0.71 0.45 1.16 1.05 0.96 1.05 1.16 1.15 1.57 1.21 1.37 1.20 1.37 1.27 0.91 1.09 1.08 0.95 1.28 1.28 1.41 1.24 1.29 1.73 0.94 0.86

15.61% 28.49% 90.05% 26.53% 33.09% 15.18% 140.74% 344.77% 2.33% 22.00% 18.02% 125.47% 24.85% 15.89% 6.26% 24.06% 25.02% 27.01% 39.42% 10.23% 16.78% 45.37% 104.35% 3.31% 11.75% 8.95% 31.03% 47.30% 15.13% 83.80% 23.95% 22.66% 41.99% 111.19%

14.88% 12.78% 13.46% 15.92% 13.81% 17.59% 20.19% 20.01% 21.62% 15.11% 19.76% 14.71% 17.35% 14.69% 6.82% 17.34% 16.98% 18.07% 17.89% 14.72% 13.77% 15.56% 15.10% 6.44% 16.31% 13.31% 14.31% 12.26% 14.12% 16.18% 10.36% 14.65% 14.25% 17.80%

Food Processing Food Wholesalers Furn/Home Furnishings Green & Renewable Energy Healthcare Products Healthcare Support Services Heathcare Information and Techno Homebuilding Hospitals/Healthcare Facilities Hotel/Gaming Household Products Information Services Insurance (General) Insurance (Life) Insurance (Prop/Cas.) Investments & Asset Management Machinery Metals & Mining Office Equipment & Services Oil/Gas (Integrated) Oil/Gas (Production and Exploratio Oil/Gas Distribution Oilfield Svcs/Equip. Packaging & Container Paper/Forest Products Power Precious Metals Publishing & Newspapers R.E.I.T. Real Estate (Development) Real Estate (General/Diversified) Real Estate (Operations & Services) Recreation Reinsurance Restaurant/Dining Retail (Automotive) Retail (Building Supply) Retail (Distributors) Retail (General) Retail (Grocery and Food) Retail (Online) Retail (Special Lines) Rubber& Tires Semiconductor Semiconductor Equip

848 73 213 84 191 125 76 36 98 414 255 63 142 69 140 376 718 312 71 23 141 86 246 270 193 371 98 172 182 669 276 286 127 30 114 84 15 557 136 63 36 161 75 406 176

0.87 0.83 1.02 1.15 1.14 1.09 1.27 1.59 0.89 1.03 0.97 1.58 0.65 0.87 0.60 0.79 1.28 1.50 0.91 1.20 2.08 1.68 1.44 0.78 0.96 0.98 1.81 0.93 0.67 1.20 1.18 1.06 0.95 1.25 1.18 1.03 0.96 0.92 1.36 1.26 1.49 1.19 0.90 1.54 1.33

26.46% 54.09% 19.55% 70.51% 7.13% 20.82% 3.43% 62.75% 17.81% 30.03% 6.81% 10.69% 33.26% 43.65% 23.07% 238.25% 16.51% 40.54% 13.57% 53.14% 39.23% 66.05% 35.99% 30.69% 58.12% 87.60% 29.45% 8.42% 42.76% 110.71% 63.42% 51.87% 34.74% 15.11% 21.70% 56.45% 15.78% 75.42% 42.13% 24.87% 16.21% 30.49% 37.58% 19.22% 21.17%

15.90% 15.49% 16.01% 10.32% 11.46% 17.08% 8.08% 15.60% 18.16% 13.33% 17.35% 21.01% 13.93% 13.16% 16.53% 8.34% 16.98% 14.24% 14.85% 24.24% 8.56% 14.54% 11.89% 17.61% 14.43% 18.38% 12.48% 14.42% 4.06% 20.01% 14.11% 12.93% 14.87% 13.94% 15.55% 17.32% 13.67% 15.31% 22.14% 18.19% 16.66% 16.35% 17.74% 11.15% 12.61%

Shipbuilding & Marine Shoe Software (Entertainment) Software (Internet) Software (System & Application) Steel Telecom (Wireless) Telecom. Equipment Telecom. Services Tobacco Transportation Transportation (Railroads) Trucking Utility (General) Utility (Water)

Total Market Total Market (without financials

231 61 58 168 333 510 62 294 115 31 154 12 94 11 62

1.29 1.12 1.48 1.58 1.45 1.31 1.28 1.37 0.94 0.32 1.29 1.57 0.97 1.24 1.43

65.77% 18.65% 3.19% 4.36% 4.75% 60.40% 41.80% 10.98% 37.25% 1.20% 37.24% 23.67% 47.16% 243.04% 51.84%

11.98% 17.22% 9.81% 9.80% 10.46% 15.56% 17.11% 11.40% 14.09% 20.32% 18.28% 16.46% 17.94% 19.73% 18.45%

21607 19426

1.14 1.17

57.60% 38.54%

15.21% 15.15%

Emerging Markets

html

le/variable.htm Marginal 25.02% Unlevered beta

Cash/Firm value

Unlevered beta corrected for cash

1.39 0.93 0.55 0.75 1.25 1.19 0.41 0.23 0.70 0.39 1.02 0.54 0.81 0.93 1.11 0.97 1.33 1.01 1.06 1.11 1.21 0.95 0.51 1.06 0.99 0.89 1.04 0.95 1.26 0.76 1.09 1.48 0.72 0.47

8.43% 10.18% 6.69% 8.20% 12.37% 8.49% 20.54% 15.52% 6.18% 6.13% 5.48% 8.81% 7.61% 8.63% 4.95% 8.86% 6.30% 6.56% 13.47% 5.40% 12.44% 12.72% 11.16% 3.42% 6.52% 6.38% 8.84% 14.65% 11.67% 20.86% 7.80% 7.49% 6.62% 9.10%

1.52 1.04 0.59 0.82 1.42 1.30 0.52 0.27 0.74 0.41 1.08 0.59 0.87 1.02 1.17 1.07 1.42 1.08 1.22 1.18 1.39 1.08 0.57 1.10 1.06 0.95 1.14 1.11 1.43 0.97 1.18 1.60 0.77 0.52

HiLo Risk 0.3802 0.3110 0.2570 0.3220 0.2883 0.3120 0.2076 0.2820 0.2727 0.2827 0.2749 0.3486 0.3055 0.3774 0.3222 0.3133 0.3166 0.3181 0.3301 0.3282 0.2956 0.3046 0.2279 0.3746 0.2877 0.3236 0.3231 0.3606 0.3261 0.3262 0.3695 0.3702 0.2965 0.3193

0.72 0.59 0.89 0.75 1.08 0.94 1.24 1.08 0.79 0.84 0.92 1.46 0.52 0.66 0.51 0.28 1.13 1.15 0.82 0.86 1.61 1.12 1.14 0.63 0.67 0.59 1.48 0.87 0.51 0.66 0.80 0.77 0.75 1.12 1.02 0.72 0.86 0.59 1.04 1.07 1.33 0.97 0.70 1.35 1.15

6.93% 8.08% 13.43% 2.95% 5.52% 8.09% 3.10% 8.18% 3.96% 9.52% 4.41% 6.66% 10.87% 9.57% 11.56% 2.37% 8.01% 7.24% 6.41% 8.46% 5.23% 8.43% 4.67% 6.38% 6.70% 5.06% 6.05% 12.37% 2.93% 17.76% 11.91% 6.50% 12.96% 14.52% 7.31% 10.34% 2.58% 10.82% 7.14% 4.13% 9.18% 8.18% 6.90% 8.88% 8.26%

0.78 0.65 1.03 0.78 1.14 1.03 1.27 1.18 0.82 0.93 0.96 1.57 0.58 0.73 0.58 0.29 1.23 1.24 0.88 0.94 1.69 1.23 1.19 0.67 0.72 0.63 1.57 0.99 0.52 0.80 0.91 0.82 0.87 1.32 1.10 0.81 0.88 0.66 1.12 1.11 1.46 1.05 0.75 1.48 1.25

0.3107 0.3487 0.2984 0.2887 0.3275 0.2830 0.3859 0.3113 0.2295 0.2808 0.3071 0.3350 0.2104 0.2068 0.2299 0.3076 0.3196 0.3576 0.2871 0.2279 0.3992 0.3093 0.3307 0.3043 0.3237 0.2563 0.3919 0.3214 0.1240 0.2912 0.2696 0.2724 0.3147 0.2058 0.3226 0.2985 0.3266 0.3525 0.2548 0.2928 0.3340 0.2918 0.2652 0.3149 0.3671

0.87 0.98 1.45 1.53 1.40 0.90 0.98 1.27 0.74 0.31 1.01 1.34 0.72 0.44 1.03 0.80 0.91

10.08% 10.07% 8.63% 3.73% 6.44% 6.89% 2.89% 8.66% 5.49% 2.37% 7.77% 4.58% 9.73% 8.25% 8.19%

0.96 1.09 1.58 1.59 1.50 0.97 1.01 1.39 0.78 0.32 1.10 1.40 0.79 0.48 1.12

0.2751 0.3288 0.3800 0.4051 0.3535

11.39% 8.92%

0.90 1.00

0.3095

0.3325 0.2936 0.3521 0.2768 0.2597 0.2667 0.2024 0.2775 0.2016 0.2396 0.3127

Standard deviation of equity 41.38% 35.88% 26.37% 36.32% 27.83% 32.90% 21.83% 28.67% 26.50% 29.32% 32.44% 34.02% 34.49% 38.23% 35.06% 32.44% 29.77% 34.33% 38.96% 35.95% 31.57% 32.85% 24.65% 40.54% 30.51% 35.38% 34.17% 38.55% 34.69% 34.83% 42.36% 36.17% 33.28% 34.56%

Standard deviation in operating income (last 10 years) 45.78% 27.04% 59.02% 31.40% 38.18% 37.58% 45.40% 795.17% 81.67% 34.37% 28.78% 611.20% 25.74% 47.35% 61.50% 25.68% 22.47% 25.88% 42.21% 29.53% 40.27% 21.08% 42.03% 44.71% 41.52% 47.01% 9.53% 48.41% 34.34% 35.00% 70.79% 73.38% 20.72% 29.78%

34.30% 35.37% 32.43% 31.73% 35.25% 34.27% 35.34% 39.88% 29.13% 32.73% 32.75% 36.04% 25.70% 24.86% 29.77% 35.49% 33.78% 40.92% 34.19% 24.54% 47.23% 33.81% 36.49% 34.53% 33.77% 26.66% 46.77% 34.01% 14.51% 31.50% 29.68% 31.85% 30.97% 29.87% 35.65% 32.94% 31.92% 38.67% 27.68% 29.68% 32.32% 33.58% 27.16% 33.27% 35.80%

30.76% 25.81% 47.39% 45.88% 36.05% 52.98% 86.79% 95.59% 35.59% 34.90% 31.69% 25.87% 40.65% 40.83% 48.00% 34.84% 27.39% 32.88% 16.64% 34.71% 41.71% 32.14% 28.59% 22.54% 20.66% 32.50% 40.74% 22.37% 40.50% 46.88% 26.73% 32.25% 53.26% 47.45% 34.21% 35.91% 69.22% 26.28% 23.91% 31.97% 21.74% 31.00% 47.52% 56.68% 60.60%

31.54% 39.18% 40.28% 39.91% 39.69% 37.82% 27.74% 36.81% 28.32% 25.57% 31.79% 23.60% 30.02% 22.65% 33.51% 33.51% 33.84%

46.05% 16.58% 35.45% 62.88% 38.29% 47.70% 15.67% 28.17% 4.39% 18.97% 28.72% 22.32% 22.51% 23.87% 24.95%

19.58% 18.95%

YouTube Video explaining esti Date update5-Jan-19 Created by: Aswath Damodaran, [email protected] What is thisBeta, Unlevered beta and other risk measures Emerging Markets Home Page:http://www.damodaran.com Data websithttp://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/data.html Companies in http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/indname.xls Variable defhttp://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/variable.htm Do you want to use marginal or effective tax rates in unlever Marginal If marginal tax rate, enter the marginal tax rate to use 26.79% Induistry Name

Number of firms

Advertising Aerospace/D Air Transpor Apparel Auto & Truc Auto Parts Bank (Money Banks (Regio Beverage (Al Beverage (So Broadcastin Brokerage & Building Mat Business & Cable TV Chemical (Ba Chemical (Di Chemical (Sp Coal & Relat Computer Se Computers/P Construction Diversified Drugs (Biote Drugs (Pharm Education Electrical E Electronics Electronics Engineering Entertainme

91 82 87 898 81 453 463 82 114 35 59 392 213 240 32 605 35 505 108 449 209 518 229 179 626 100 574 92 812 797 286

Beta

D/E Ratio

Effective Tax rate

1.40 1.18 0.99 0.82 1.47 1.22 0.67 0.80 1.01 0.58 0.86 1.10 0.96 1.21 1.07 1.06 1.01 1.17 1.30 1.15 1.52 1.14 0.82 1.43 1.17 1.34 1.27 1.53 1.49 1.26 1.43

19.19% 20.30% 115.88% 34.26% 49.04% 25.33% 144.59% 407.01% 4.96% 22.56% 27.59% 190.26% 39.67% 19.98% 10.40% 32.36% 32.41% 33.29% 57.27% 18.76% 26.90% 56.57% 131.44% 5.15% 16.35% 20.39% 47.37% 85.87% 27.30% 116.67% 17.46%

13.43% 11.05% 14.13% 15.04% 14.92% 16.56% 19.99% 20.84% 21.00% 12.16% 16.90% 14.26% 17.16% 16.35% 11.51% 17.15% 20.72% 17.81% 16.08% 13.15% 13.48% 15.27% 17.28% 6.84% 16.39% 14.57% 15.41% 12.16% 13.69% 17.15% 10.69%

Unlevered beta Unlevered Cash/Firm corrected beta value for cash

1.22 1.02 0.53 0.65 1.08 1.03 0.33 0.20 0.97 0.50 0.72 0.46 0.74 1.06 0.99 0.86 0.82 0.94 0.91 1.01 1.27 0.81 0.42 1.38 1.04 1.17 0.94 0.94 1.24 0.68 1.27

11.83% 9.87% 6.99% 9.71% 15.13% 11.30% 22.35% 42.99% 7.82% 5.37% 8.61% 9.79% 9.29% 9.94% 6.27% 10.28% 5.34% 8.61% 19.46% 5.31% 17.08% 15.73% 10.81% 4.62% 8.34% 11.74% 11.27% 18.41% 16.30% 23.74% 9.70%

1.39 1.14 0.57 0.72 1.28 1.16 0.42 0.35 1.05 0.53 0.78 0.51 0.82 1.18 1.06 0.96 0.86 1.03 1.13 1.06 1.53 0.96 0.47 1.45 1.14 1.32 1.06 1.15 1.49 0.89 1.40

Environment Farming/Agri Financial Sv Food Proces Food Wholes Furn/Home F Green & Ren Healthcare Healthcare S Heathcare I Homebuildin Hospitals/Hea Hotel/Gami Household P Information Insurance (G Insurance (Li Insurance (P Investments Machinery Metals & Mi Office Equip Oil/Gas (Int Oil/Gas (Pro Oil/Gas Dist Oilfield Svcs Packaging & Paper/Fores Power Precious Met Publishing R.E.I.T. Real Estate Real Estate Real Estate Recreation Reinsurance Restaurant/ Retail (Auto Retail (Build Retail (Distr Retail (Gener Retail (Groc

117 284 559 829 82 218 90 198 134 83 34 107 396 257 70 140 71 138 334 723 311 72 24 133 84 236 278 194 360 89 170 203 701 262 297 133 30 126 87 23 575 136 64

1.25 0.84 0.78 0.82 0.90 1.06 1.06 1.34 1.14 1.78 0.98 0.85 0.94 0.99 1.19 0.52 0.91 0.47 0.87 1.24 1.42 0.84 1.19 1.62 1.27 1.40 0.80 0.97 0.85 1.44 1.06 0.44 1.21 1.09 0.86 0.98 0.96 1.10 1.05 1.24 0.94 1.13 0.83

43.27% 58.91% 142.17% 28.97% 67.67% 22.35% 84.82% 9.32% 32.84% 3.63% 62.12% 19.70% 39.70% 7.31% 13.44% 36.60% 58.23% 30.81% 442.92% 28.82% 61.21% 21.46% 53.56% 44.87% 85.08% 48.55% 38.12% 72.36% 103.44% 37.81% 12.57% 52.11% 164.89% 75.09% 65.02% 54.99% 19.02% 21.84% 88.66% 17.66% 100.32% 51.55% 27.97%

15.63% 13.08% 17.64% 16.20% 17.04% 16.45% 12.03% 11.62% 16.77% 9.30% 13.63% 18.72% 14.57% 14.63% 19.57% 12.90% 13.60% 18.07% 8.41% 16.33% 14.31% 15.28% 24.66% 9.22% 14.51% 11.95% 16.03% 15.30% 17.91% 11.79% 14.52% 2.95% 18.75% 13.78% 14.07% 14.08% 13.63% 14.81% 18.28% 21.70% 15.51% 22.82% 18.55%

0.95 0.59 0.38 0.67 0.60 0.91 0.66 1.26 0.92 1.73 0.67 0.74 0.73 0.94 1.08 0.41 0.63 0.39 0.21 1.02 0.98 0.72 0.85 1.22 0.78 1.03 0.62 0.63 0.48 1.13 0.97 0.32 0.55 0.71 0.58 0.70 0.85 0.94 0.64 1.10 0.54 0.82 0.69

10.22% 7.37% 9.88% 6.98% 10.36% 18.12% 3.49% 6.55% 11.21% 3.77% 11.62% 4.40% 11.42% 4.04% 8.87% 12.45% 11.78% 11.52% 2.17% 10.04% 11.08% 9.31% 10.88% 7.19% 8.46% 6.02% 7.41% 7.70% 6.05% 6.66% 15.29% 2.77% 20.36% 11.23% 6.54% 14.85% 11.87% 6.84% 11.48% 3.92% 13.48% 8.40% 5.68%

1.06 0.63 0.42 0.73 0.67 1.11 0.68 1.34 1.04 1.80 0.76 0.78 0.82 0.98 1.19 0.47 0.72 0.44 0.21 1.14 1.10 0.80 0.96 1.32 0.86 1.10 0.67 0.69 0.52 1.21 1.14 0.33 0.69 0.79 0.63 0.82 0.96 1.01 0.72 1.14 0.62 0.90 0.73

Retail (Onlin 60 Retail (Speci 163 Rubber& Tir 74 Semiconduct 399 Semiconduct 183 Shipbuilding 231 Shoe 60 Software (En 40 Software (In 30 Software (Sy 335 Steel 508 Telecom (Wir 60 Telecom. Eq 296 Telecom. Ser 128 Tobacco 27 Transportati 176 Transportati 11 Trucking 100 Utility (Gene 10 Utility (Wate 66 Total Market 21855 Total Market 19676

1.33 1.18 0.87 1.71 1.84 1.07 0.98 1.79 0.88 1.41 1.21 0.99 1.45 0.99 0.82 1.11 1.45 0.94 1.12 1.11 1.11 1.14

8.80% 44.42% 49.92% 15.49% 37.96% 100.95% 22.64% 8.00% 17.45% 5.83% 68.18% 47.56% 15.80% 39.00% 1.35% 56.41% 23.06% 58.92% 273.97% 67.05% 73.74% 50.59%

11.19% 18.29% 19.14% 10.84% 12.07% 11.97% 18.92% 10.70% 10.90% 11.35% 15.21% 14.41% 11.40% 17.31% 22.46% 19.94% 26.15% 17.62% 16.84% 18.17% 15.19% 15.12%

1.25 0.89 0.64 1.53 1.44 0.62 0.84 1.70 0.78 1.35 0.80 0.74 1.30 0.77 0.81 0.78 1.24 0.66 0.37 0.74 0.72 0.84

14.35% 10.59% 9.74% 11.47% 13.28% 10.54% 7.80% 4.93% 7.81% 7.67% 9.51% 3.53% 10.46% 4.93% 2.23% 10.03% 4.65% 8.34% 8.63% 9.47% 13.92% 10.66%

1.46 1.00 0.70 1.73 1.66 0.69 0.91 1.78 0.85 1.46 0.89 0.76 1.45 0.81 0.83 0.87 1.30 0.72 0.41 0.82 0.84 0.93

Standard deviation Standard deviation HiLo Risk of equityin operating income (last 10 years) 0.4162

42.62%

0.3500

36.57%

0.3224

26.77%

0.3719

36.81%

0.3365

30.45%

0.3528

34.67%

0.2403

22.06%

0.2548

29.94%

0.3140

29.28%

0.2819

29.32%

0.3632

30.69%

0.3725

37.03%

0.3574

33.91%

0.3938

43.40%

0.4176

37.11%

0.3363

33.17%

0.3327

31.46%

0.3413

36.33%

0.3576

38.70%

0.3700

39.29%

0.3690

36.22%

0.3501

35.24%

0.2707

25.83%

0.3909

42.01%

0.3461

33.86%

0.3877

43.00%

0.3762

36.14%

0.3947

39.13%

0.3759

37.57%

0.3823

39.55%

0.4303

43.32%

42.48% 21.92% 59.04% 26.90% 30.37% 31.68% 44.94% -1851.65% 42.90% 35.13% 27.74% 49.45% 26.41% 43.91% 48.35% 29.29% 22.90% 21.60% 37.49% 28.57% 47.80% 21.46% 39.31% 41.09% 38.30% 55.01% 21.74% 47.94% 47.42% 36.49% 51.12%

0.4154

41.61%

0.3391

33.87%

0.3366

35.61%

0.3388

34.19%

0.3926

38.78%

0.3477

32.98%

0.3338

32.03%

0.3830

38.25%

0.3322

33.68%

0.4172

42.85%

0.3426

38.11%

0.2574

27.04%

0.3069

33.56%

0.3472

34.76%

0.3749

38.02%

0.2496

25.57%

0.2610

26.61%

0.2355

27.88%

0.3602

36.94%

0.3538

36.13%

0.3805

39.52%

0.3301

36.39%

0.2757

28.14%

0.4037

45.25%

0.3202

32.29%

0.3935

40.48%

0.3619

35.57%

0.3742

36.24%

0.2569

27.07%

0.4448

44.06%

0.3757

37.24%

0.1473

14.78%

0.3360

34.50%

0.3609

32.20%

0.3054

31.96%

0.3795

34.85%

0.3030

27.60%

0.3441

37.99%

0.3304

32.78%

0.3905

27.70%

0.3828

39.20%

0.2774

27.19%

0.2955

33.14%

74.55% 17.48% 37.89% 26.08% 29.35% 45.12% 43.69% 46.66% 52.92% 108.64% 81.80% 28.92% 32.39% 30.44% 22.25% 41.78% 54.79% 47.66% 49.04% 31.52% 35.38% 17.10% 35.58% 41.15% 26.09% 37.65% 19.99% 35.30% 29.20% 41.03% 20.52% 38.49% 51.32% 28.96% 25.87% 43.81% 48.32% 41.23% 32.66% 50.75% 21.23% 20.26% 24.68%

0.4285

38.83%

0.3332

33.94%

0.2962

26.83%

0.3830

38.00%

0.3981

37.60%

0.3232

34.33%

0.3521

36.41%

0.4864

50.52%

0.3546

32.71%

0.4243

42.31%

0.3686

37.36%

0.3155

29.42%

0.3963

39.50%

0.3409

31.26%

0.2787

27.56%

0.3378

31.77%

0.2304

22.11%

0.3168

31.74%

0.2673

25.32%

0.2897

35.31%

0.3504

35.31%

0.3551

35.72%

92.44% 26.85% 42.03% 64.27% 67.92% 42.99% 14.43% 79.22% 146.88% 36.38% 46.42% 16.98% 33.75% 3.97% 16.37% 27.47% 17.09% 27.16% 22.02% 25.12% 22.45% 21.29%

2018-12 2018-11 2018-10 2018-09 2018-08 2018-07 2018-06 2018-05 2018-04 2018-03 2018-02 2018-01

4.27% 4.42% 4.30% 4.65% 4.48% 4.60% 4.49% 4.63% 4.85% 5.04% 5.07% 5.05% 4.65%

CONTEXTO PROYECTO EMPRESA

El arrendamiento comercial para cada computador portatil (PC) tiene un por inflación cada año solo el hardware. El cliente solicita mantener un in al 3% del total de requerido, en caso de presentar eventualidades. Duran empleados así: para el año 2 de 45 personas y para el año 3 de 40 pers variables se estiman en el 3% del total del hardware. El arrendamiento p primer año.

El proyecto requiere de tres técnicos de tiempo completo en las intalacio $1.000.000 para el primer año. El proyecto además requiere de un gesto de $2.000.000. El salario del director de proyectos de la unidad de IT (Te $6.000.000 y se estima que su dedicación a este proyecto corresponderá presenta apalancamiento de 60% de l total de la inversión con un cupo d financiación del proyecto se realiza con recursos propios. En la fase de i durante dos meses para realizar la instalación de las 2000 máquinas, ad autorizar la salida e instalación de los equipos en las instalaciones del cli asignación de $900.000 y el líder de bodega un salario de $1.500.000. E implementación. Para la operación del proyecto durante el primer mes s salarios. El hardware requierido para el proyecto (2.000 computadores p contado en $1500.000 cada uno. La carga prestacional es del 45%.

Se requieren dos puestos de trabajo adicionales, que tiene un costo de $ tecnología. Otros costos y gastos generados por mes atribuidos al proyecto Papelería y administración Transporte gastos de representación costo de mantenimiento del inventario

280,000 300,000 220,000 200,000

YECTO EMPRESA DE TECNOLOGÍA S.A.A

rtatil (PC) tiene un costo mensual de $45.360 mensual ajustados cita mantener un invetario disponible de equipos correspondiente entualidades. Durante los tres años se estima ingreso de nuevos el año 3 de 40 personas. Los costos indirectos de fabricación El arrendamiento para el cliente por mes se estima en $107.000 el

eto en las intalaciones del cliente, cada uno con un salario de equiere de un gestor de proyecto que tiene una asignación salarial la unidad de IT (Tecnología Informática) tiene una asignación de ecto corresponderá al 10% del total de su tiempo. El proyecto rsión con un cupo de crédito que toma la empresa, el resto de la os. En la fase de implementación se contratan 10 técnicos 2000 máquinas, además se requiere un líder de bodega para nstalaciones del cliente. Cada uno de los técnicos tiene una o de $1.500.000. El gestor de proyecto apoyará la fase de nte el primer mes se requiere de $10.000.000 disponibles para los 00 computadores portátiles), son comprados al proveedor de al es del 45%.

tiene un costo de $3MM cada uno, con escritorio y equipos de al proyecto

PROYECCIONES PARA Unidades de Ventas A Precio de Venta año 1 Costo Variable Unitario IPC (Precio) Incremento anual en ventas (Unidades) Salario Minimo Vigente Horas Laborales al mes Comision a Vendedores Carga Prestacional (%) Políttica Ventas a Crédito Política Inventario en Bodega Política Inventario Fuera de la Empresa Política Inventarios PP Plazo Compras a Proveedores Precio de compra cada máquina Impuesto de renta Tasa de la deuda Presupuesto de Inversión en Propiedad Planta y Equipo Terrenos Construcciones Maquinaria y Equipo Equipo de Transporte Equipo de Oficina Muebles y Enseres TOTAL Presupuesto de Inversión en preoperativos e Intangibles Gastos de constitución Transporte Licencias Seguros Puesta en marcha salarios Puesta en marcha equipos TOTAL Presupuesto de Inversión en capital de trabajo Políttica Ventas a Crédito Política Inventario en Bodega

2,000 107,000 48,896 3.50% 3.30% 829,000 240 45% 30 3.0% 1,500,000 34% 6.09% Valor

2,066 110,745 50,607 2.57%

62

Vida útil

3,000,000 3,000,000 6,000,000

0

1,000,000 600,000

36,250,000 400,000 38,250,000

214,000,000 3,090,000,000

228,799,170 3,191,970,000

Política Inventario Fuera de la Empresa Política Inventarios PP Plazo Compras a Proveedores Ciclo de Conversión del Efectivo

Resumen Inversión en el Proyecto a. Inversión enPropiedad, planta y equipo b. Inversión en Capital de trbajo c. Inversión en Activos intangilbles y diferidos TOTAL

FINANCIACIÓN DEL PROYECTO a. Financiación Propia ( socios) b. Financiación de Terceros (Pasivos)

6,000,000 3,000,000,000 38,250,000 3,044,250,000

Porcentaje (%) 40% 60%

Valor 1,217,700,000 1,826,550,000

Usados para el año 0 Mensual Anual COSTOS Y GASTOS FIJOS COSTOS FIJOS Salarios Técnicos de implementación (10) Líder de bodega (1) Técnicos de tiempo completo Carga prestacional Depreciación de los activos relacionados con producción Mantenimiento GASTOS FIJOS DE ADMINISTRACIÓN Depreciación activos de administración Salarios de Administración Gestor de proyecto Director de TI Carga prestacional Arriendo Servicios (agua, luz, internet, celular, telefono) Otros GASTOS FIJOS DE VENTAS Salarios de Ventas Representación Gasto 3 Gasto n

19,125,000

38,250,000

15,425,000 15,225,000 9,000,000 1,500,000

30,850,000 30,450,000 18,000,000 3,000,000

4,725,000 200,000 3,480,000

9,450,000 400,000 6,960,000

2,900,000 2,000,000

5,800,000 4,000,000

900,000

1,800,000

580,000 220,000

1,160,000 440,000

220,000

440,000

E Estado de Resultados 0 INGRESOS (-)COSTOS DE VENTAS Costos Variables Costos Fijos (=) UTILIDAD BRUTA GASTOS DE ADMINISTRACIÓN GASTOS DE VENTAS (-) DEPRECIACION (-) AMORTIZACION DIFERIDOS UTILIDAD OPERACIONAL Gastos Financieros UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Provisiòn de Impuestos 34% UTILIDAD NETA

30,850,000 30,850,000 (30,850,000) 6,960,000 440,000

(38,250,000) (38,250,000) (13,005,000) (25,245,000)

1 2,568,000,000 1,883,364,000 1,173,504,000 709,860,000 684,636,000 52,443,600 2,732,400 600,000 628,860,000 111,147,335 517,712,665 176,022,306 341,690,359

Flujo de Caja Método Indirecto 0 UTILIDAD OPERACIONAL (-) IMPUESTOS OPERACIONALES (=) NOPAT/UODI (+) DEPRECIACIONES (+) AMORTIZACIONES (+/-) CAPITAL DE TRABAJO (+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS FLUJO DE CAJA LIBRE PAGO INTERESES PAGO CAPITAL (+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS FLUJO CAJA ACCIONISTA

1

DIVIDENDOS FLUJO DE CAJA DEL PERIODO FLUJO DE CAJA INICIAL FLUJO DE CAJA FINAL

Estado de Situación Financiera Periodo ACTIVO EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO CUENTAS POR COBRAR INVENTARIOS ACTIVO FIJO DEPRECIACION ACTIVO FIJO NETO ACTIVOS DIFERIDOS TOTAL ACTIVO PASIVO OBLIGACIONES FINANCIERAS CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES TOTAL PASIVO PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL RESERVA LEGAL UTILIDAD DEL EJERCICIO UTILIDADES RETENIDAS TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO+PATRIMONIO

0

1

CIONES PARA EMPRESA DE TECNILOGÍA S.A. 2,119 114,621 52,379 2.57%

64

Depreciación/Año

600,000 600,000 0 1,200,000

242,893,084 3,274,003,629

Mensual

Año 1

Usados para los años 1, 2 y 3 Mensual Año 2

9,155,000

709,860,000

713,705,100

4,557,000 4,350,000

654,684,000 52,200,000

656,597,940 54,027,000

3,000,000 1,350,000

3,105,000 1,397,250

207,000 4,370,300

36,000,000 16,200,000 600,000,000 2,484,000 52,443,600

3,770,000 2,000,000 600,000 1,170,000

45,240,000 24,000,000 7,200,000 14,040,000

600,300 227,700 227,700

Mensual

37,260,000 16,767,000 600,000,000 2,570,940 54,279,126

3,213,675 1,446,154

3,901,950 2,070,000 621,000 1,210,950

46,823,400 24,840,000 7,452,000 14,531,400

4,038,518 2,142,450 642,735 1,253,333

7,203,600 2,732,400

621,311

7,455,726 2,828,034

643,056

2,732,400

235,670

2,828,034

243,918

214,245

221,744

Estados Financieros

2 2,745,590,040 1,968,362,769 1,254,657,669 713,705,100 777,227,271 54,279,126 2,828,034 600,000 719,520,111 111,147,335 608,372,776 206,846,744 401,526,032

2

3

2,914,717,014 Si el valor residual es mayor al valor contable de los computadores se ver 2,049,628,733 1,331,943,954 717,684,779 Debido al ingreso desproporcionado de tantos empleados el proyecto su 865,088,281 56,178,895 2,927,015 600,000 Solo se incluye depreciación de Muebles y Enseres por que los Portátiles 805,382,370 111,147,335 694,235,035 236,039,912 458,195,123

3

2

3

Año 3

717,684,779 658,578,868 55,917,945

38,564,100 17,353,845 600,000,000 2,660,923 56,178,895 48,462,219 25,709,400 7,712,820 15,039,999

7,716,676 2,927,015 2,927,015

os computadores se verá un ingreso adicional

pleados el proyecto sufre mucho

s por que los Portátiles se depreciaron en los costos fijos

CAPACIDAD DE PROUDUCCIÓN INSTALADA

De acuerdo a la propiedad planta y equipo en la que se invertirá en el proyecto y en concordancia y coherencia Número de Días laborados en el mes Número de horas laboradas al día Horas reales trabajadas en el mes

MOD Describa cada proceso para fabricar su producto o prestar su servicio

Horas Hombre/ Requerida

Proceso 1 Proceso 2 Proceso 3

Proceso 4

Servicios o productos máximos en un es

#DIV/0!

Costo Horas/Hombre

to y en concordancia y coherencia con la cantidad de perosnal contratado, defina la capacidad de producción

MATERIALES DIRECTOS Total MOD

Materiales

Unidad de medida

Precio/unidad de medida

Consumo para un producto o servicio

Material 1 Material 2 Material 3 Material 4 Total Materiales

cidad de producción

CIF Valor Material

% CIF materiales directos

Total Costo Variable Unitario

0