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Finanzas y otras disciplinas

Las Finanzas y otras disciplinas La administración financiera de una Empresa de Negocios está íntimamente relacionada con la economía y la contabilidad, pero es diferente a éstas. El personal del Área de Finanzas, para hacer provisiones y tomar decisiones correctas, debe entablar comunicaciones con todos los miembros de la empresa.

Relación con la economía • Existe un vínculo muy estrecho entre ambas. • Las finanzas operan dentro de la economía (como cualquier organización de negocios) • El administrador financiero debe conocer el marco económico y mantenerse alerta hacia las consecuencias de los niveles cambiantes de la economía, y los cambios en la política económica. • Una empresa manufacturera, para poder ampliar su capacidad de producción debe endeudarse para poder financiar su proyecto de expansión. Las principales maquinarias son de origen japonés. • ¿Debe endeudarse en yenes o en dólares? • ¿Qué tipo de cobertura cambiaria le dan los ingresos que generan sus productos?

Relación con la economía • Aplicación de teorías económicas como guía para seguir una dirección empresarial eficiente (análisis de oferta y demanda, estrategia de maximización de utilidades, teoría de precios, etc.) • Principio económico fundamental que se aplica en la administración financiera es el análisis marginal (decisiones y medidas financiera se adoptan sólo cuando los beneficios adicionales exceden a los costos adicionales)

Ejemplo • Una empresa dedicada al negocio del plástico debe decidir si reemplazar una máquina productora de mangas, lo que aumentará el nivel de producción. • La nueva máquina requerirá del desembolso de efectivo de US$100.000, y la usada podría ser vendida en US$20.000. • Los beneficios totales (medidos en US$ actuales) de la nueva máquina serían de US$80.000, en tanto que los de la antigua, en igual periodo, serían de US$40.000.

Beneficios con máquina nueva

80.000

(-) Beneficios con máquina usada

40.000

(1) Beneficios marginales acumulados Costo de la máquina nueva (-) Utilidad venta máquina usada

40,000 100.000 20.000

(2) Costos marginales acumulados

(80.000)

Beneficio neto (1)-(2)

(40.000)

Como los beneficios marginales de US$40.000 son menores que los costos marginales, no se recomienda la compra de la máquina nueva 5

Relación con la contabilidad • Estas funciones están relacionadas de manera estrecha y por lo general se superponen. • La administración financiera y la contabilidad suelen ser difíciles de distinguir. • Dependen en general del Gerente, Director o Vicepresidente de Finanzas. • Sin embargo, existen dos diferencias básicas: el tratamiento que se da a los fondos y la toma de decisiones.

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Prioridad en los flujos de efectivo • La función primordial del contador es la de procesar y suministrar información para apreciar el funcionamiento de la empresa, evaluar su posición financiera y efectuar el pago de impuestos. • El contador, mediante el uso de ciertos principios de contabilidad generalmente aceptados, elabora estados financieros, los cuales reconocen el ingreso en el punto o momento de la venta y los gastos cuando se incurre en ellos. • El administrador financiero se ocupa de mantener la solvencia de las empresa suministrando los flujos de efectivo, entradas y salidas de efectivo. Éstos son necesarios para satisfacer las obligaciones y adquirir los activos fijos y circulantes necesarios para alcanzar los objetivos de la compañía.

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Proceso de generación de flujos de efectivo Obtener fondos (efectivo) 1.

2.

1. 2.

Externo: • Propietarios • Acreedores

Adquirir activos Se usan para

Internos • Flujo de efectivo de las operaciones • Venta de activos

1.

Largo plazo

2.

Capital de trabajo

utilizados para Producción y venta de bienes y servicios

Fondos de reinversión Fondos para distribuir a los propietarios y acreedores provoca

1.

Servicios que se proporcionan o inventarios convertidos a ventas en efectivo y cuentas por cobrar.

2.

Cuentas por cobrar recuperadas y convertidas a efectivo.

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Ejemplo Una empresa dedicada a la distribución de maquinaria pesada, a fin de año vendió un “Caterpillar” a US$200.000, el cual había sido adquirido durante ese año a un costo de US$150.000. Si bien la empresa pagó en su totalidad la máquina en el curso del año, aún tiene que cobrársela al cliente que la adquirió. Visión de la contabilidad

Visión de finanzas

Estado de resultados al

Flujo de efectivo al

31 de diciembre

31 de diciembre

Ingreso por ventas

200.000

Flujo de efectivo recibido

0

Menos: costos

150.000

Menos: salida efectivo

150.000

50.000

Flujo de efectivo neto

(150.000)

Utilidad neta

Si bien en el sentido contable la empresa resulta bastante productiva, es un fracaso financiero en términos de flujo de efectivo real. 9

Prioridad en los flujos de efectivo • En general, los datos acumulados de contabilidad no describen cabalmente las circunstancias financieras de la empresa. • El administrador financiero debe ir más allá de los estados financieros. • El interés principal de los contadores se centra en los métodos de acumulaciones y los administradores financieros en el análisis de los flujos efectivos.

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Toma de decisiones • Es otra diferencia entre finanzas y contabilidad. • El contador presta la mayor parte de su atención en compilar y presentar informes financieros. • El administrador financiero evalúa los informes del contador, presentar datos adicionales y toma de decisiones basadas en el análisis subsecuente.

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Impacto de otras disciplinas sobre la administración financiera Áreas de decisión financiera 1.

Análisis de inversión

2.

Administración de capital de trabajo.

3.

Fuentes y costos de los fondos.

4.

Determinación de una estructura de capital.

Apoyo

Disciplinas primarias: • Contabilidad • Economía

Apoyo

Otras disciplinas relacionadas:

5.

Política de dividendos.

• Comercialización

6.

Análisis de riesgo y rendimiento.

• Producción.

Maximizar la riqueza de los accionistas

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