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• Andrea Gonzalez

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Pregunta 1 10 / 10 pts

Una empresa organizada que se inclina por métodos de valoración basados en múltiplos debe tener en cuenta factores importantes para su cálculo como el número de acciones en circulación, beneficios por año, precios de las acciones, entre otros. Al respecto, una empresa presenta la siguiente información:

Con base en estos datos, el PER para esta empresa será de:    23.24      19.61      22.38   Cálculo correcto de acuerdo a procedimiento respectivo

   21.68     Pregunta 2 10 / 10 pts

El interés de todo inversionista es capitalizarse, es decir, que el valor de su inversión crezca exponencialmente a lo largo del tiempo y para ello es necesario conocer el equivalente al dividendo al cual tendrá derecho.

Supongamos que una empresa opta por la alternativa de emplear el exceso de efectivo para el pago de un dividendo. Con 15 millones de acciones en circulación, unos FCL futuros de 33 millones de dólares al año, anuncia que pagará un dividendo de 2,2 dólares por acción cada año a partir de entonces. El consejo anuncia el dividendo y fija la fecha de registro el 16 de diciembre, de manera que la fecha ex - dividendo es el 14 de diciembre (dos días antes de la fecha de registro). Con esta información y teniendo en cuenta un costo de capital sin apalancamiento del 11,3%. el precio de la acción justo antes y después de que el titulo pase a ex – dividendo sería de:    USD 22.47 y USD 19.47 respectivamente   USD 22.47 y USD 19.47 Resultados correctos según cálculos a realizar

   USD 19.83 y USD 24.83 respectivamente      USD 18.65 y USD 21.65 respectivamente      USD 20.43 y USD 27.43 respectivamente     IncorrectoPregunta 3 0 / 10 pts

Una empresa está pensando en realizar una proyección respecto a una variable que ha generado el interés en dicha empresa, para esto, lo que hacen es reunir a un grupo de expertos en diferentes campos, para que cada uno de ellos desde su experticia específica analice el caso, de señales y como tal aportes de lo que podría ser el comportamiento de dicha variable, esto aunado a los conceptos de los demás expertos cimiente una base firme sobre la cual se pueda crear dicha proyección. Esta empresa estaría realizando una proyección bajo el método denominado:    Estudio de mercado.      Analogía histórica.  

   Promedios móviles   No es un método de proyección cualitativa, este es cuantitativo.

   Método Delphi o consenso de un panel     Pregunta 4 10 / 10 pts

Existen diversos métodos de valoración de empresas dependiendo el tipo de resultado que se espera obtener, es decir, hay métodos desde el punto de vista cualitativo y cuantitativo. Respecto a los métodos de valoración cuantitativos, existen dos métodos que son muy aceptados ya que tienen en cuenta para su cálculo el valor del dinero en el tiempo; dichos métodos son:    EVA y valor contable ajustado      Free cash flow Y EBITDA      EVA y Free cash flow   El EVA y el Free cash flow sí tienen en cuenta el valor del dinero en el tiempo y por esta razón son los más aceptados.

   Valor contable y ventas     Pregunta 5 10 / 10 pts

Una de las decisiones más importantes que debe tener una empresa hace referencia al financiamiento o apalancamiento ya que esta hace parte esencial para alcanzar una estructura financiera óptima. Al respecto, la tasa que consolida todas las obligaciones para determinar si una empresa está sobre endeudada o subendeudada se denomina costo promedio ponderado del capital. Si una empresa presenta la siguiente información:

Y teniendo en cuenta que este conjunto de obligaciones tienen un participación del 43% del total de la deuda (el resto de la deuda será con patrimonio) y con una tasa impositiva del 34%, el costo promedio ponderado de capital es de:    11.24%      12.01%      9.74%      10.29%   Respuesta correcta respecto al cálculo indicado

  Pregunta 6 10 / 10 pts

Una empresa tiene diferentes posibilidades de apalancamiento, tanto externo como interno. En cuanto a este último, existen diversas posibilidades de financiación entre las que se destacan la emisión de acciones o la recompra de estas. Una empresa está planeando pagar unos dividendos de 8,3 millones de euros. La empresa tiene emitidas 3.200.000 acciones, con unos beneficios por acción de 4,7 €/título. El título debería venderse por 43 € (ex-dividendo). Si en lugar de pagar un

dividendo, se tomara la decisión de re- comprar acciones, el precio de recompra sería de:    USD 39.28      USD 42.97      USD 45.59   Cálculo correcto respecto a procedimiento

   USD 27.64     Pregunta 7 10 / 10 pts

Valorar una empresa por los métodos más aceptados implica conocer el concepto del valor del dinero en el tiempo en el sentido de determinar a cuanto equivalen los posibles flujos futuros de efectivo a pesos de hoy. Supongamos una empresa que tiene 25 millones de dólares de exceso de efectivo y no tiene deuda prevé generar unos flujos de caja libres adicionales de 33 millones de dólares anuales los próximos años. Si el costo de capital no apalancado es del 11,3%, el valor de la empresa por sus operaciones en curso sería de:    289.862.674.19      189.862.674.19      317.035.398.23   317.035.398.23 Respuesta correcta de acuerdo a calculo idóneo

   217.035.398.23

    Pregunta 8 10 / 10 pts

Al momento que una empresa posee los presupuestos necesarios debidamente elaborados puede proceder con la realización de las proyecciones de los estados financieros. Al respecto, al realizar las proyecciones a los estados financieros, este procedimiento se debe llevar en el siguiente orden:    Flujo de caja, estado de la situación financiera y estado de resultados integral      Flujo de caja, estado de resultados integral y estado de la situación financiera      Estado de la situación financiera, flujo de caja y estado de resultados integral      Estado de resultados integral, flujo de caja y estado de la situación financiera   Es el orden correcto, todos los demás estados financieros proyectados, dependen del estado de resultados integral como primer estado a proyectar

  Pregunta 9 10 / 10 pts

Un inversor que destine excedentes de liquidez en un proyecto de inversión, desde luego lo hará con el fin de incrementar su capital, para esto debe determinar la tasa de rendimiento que espera obtener. Si una acción es cotizada a $230, su dividendo a pagar es de $21 y tendrá un crecimiento anual del 11%, su Ke será de:    19.54%.      18.83%   Calculo correcto que se ajusta al procedimiento indicado

   20.41%      21.64%     IncorrectoPregunta 10 0 / 10 pts

Una empresa requiere apalancarse y para ello vende un terreno que posee a Leasing Bancolombia para cumplir con este objetivo y, posteriormente dicha entidad arrienda el mencionado activo a esta empresa. El ciclo mencionado anteriormente hace referencia a un tipo de leasing, se está haciendo referencia a:    Inmobiliario   El activo negociado es un bien inmueble pero aquí no se da el ciclo que si sucede con el leaseback, es decir, en este caso, el inmueble pertenece originalmente a la entidad de leasing.

   Leaseback      Leasing operativo      Leasing financiero