• Author / Uploaded
• Katerine Parcco

Citation preview

Análisis de Estados Financieros

1

Estados Financieros Constituyen un resumen final de todo el proceso contable correspondiente a un período de tiempo relativo a las actividades operativas, directas e indirectas a la empresa en estudio.

Leer más: http://www.monografias.com/trabajos94/estados-financieros-analisis/estados-financieros-analisis.shtml#ixzz2zSq qNeCo

Estados Financieros Deben contener en forma clara y comprensible todo lo necesario para juzgar los resultados de operación, la situación financiera de la entidad, los cambios en su situación financiera y las modificaciones en su capital contable. Su finalidad es que los lectores puedan juzgar adecuadamente lo que los estados financieros muestran. Leer más: http://www.monografias.com/trabajos94/estados-financieros-analisis/estados-financieros-analisis .shtml#ixzz2zSqqNeCo

Estados Financieros

¿Cuáles son los estados financieros?

Estados Financieros Estado de Resultados

Balance General

Estado de flujos de efectivo

Estado de utilidades retenidas

Análisis financiero

●

Análisis financiero es la selección, evaluación, y la interpretación de datos financieros así como cualquier otro dato pertinente.

Análisis financiero Para quién?

● ● ● ● ● ●

Los accionistas de la compañía Asesores de inversión Analistas de crédito Los Acreedores Sindicatos La Gerencia Bolsa de Valores

9

Análisis financiero Por qué?

●

Usos internos – –

●

Evaluación de desempeño Planeación para el futuro

Usos externos – –

Acreedores e inversionistas Adquisición de otra empresa

10

Análisis financiero De qué forma?

1. 2.

Análisis vertical

Análisis horizontal 3.

4.

Por medio de razones.

Análisis transversal

Horizontal

Vertical

Descripción V en tas n e t a s l o c a l e s g r a v a d a s co n tar i fa 1 2 % Ventas tarifa 12% Otras R e n t a s g r a v a d a s Ventas por reembolso Otros ingresos Comisiones por distribución

Auspicio Publicitario Ingresos varios Total i n g r e s o s

USD. 6.924.331,0

% 2

6.924.331,02

92,17%

588.051,30 3.430,00

0,05%

5.098,55

0,07%

576.490,90

7,67%

3.031,86

0,04%

0,017.512.382,3 2

0,00% 100,00 %

Razones de Rentabilidad

Miden la rentabilidad del negocio con respecto a sus ventas e inversión

Razones de eficiencia

●

Eficiencia con la que la empresa utiliza: inventarios, CxC y activos:

●

Velocidad de los activos en convertirse en venta o efectivo.

Razones de liquidez ●

Capacidad para cumplir compromisos a C/P

Razones de endeudamiento ●

Miden el riesgo de la empresa para financiar activos fijos y grado de utilización de recursos de terceros

Utilidad ●

Una razón financiera expresa la relación entre un valor y otro. La mayoría de los usuarios de los estados financieros encuentran que ciertas razones les ayudan en la rápida evaluación de la posición financiera, la rentabilidad y las perceptivas futuras de un negocio.

●

Las razones constituyen también un medio para comparar rápidamente la fortaleza financiera y la rentabilidad de diferentes compañías.

●

Las razones son herramientas útiles, pero pueden ser interpretadas apropiadamente solo por individuos que entienden las características de la compañía y su entorno.

18

Indicadores o razones financieras

Índices de rentabilidad Índices de actividad o eficiencia Índices de liquidez (solvencia a corto plazo) Índices de endeudamiento (solvencia a L.P)

19

Tipos de índices financieros

Índices de rentabilidad proveen información sobre el monto de ingreso para cada quetzal vendido, o por la inversión realizada. Índices de actividad velocidad con que las cuentas se se convierten en ventas o en efectivo. Índices de liquidez demuestra la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones de corto plazo. Índices de endeudamiento. Proporción de activos totales financiados o la utilización de fondos de terceros.

Índices de liquidez

Indicadores de liquidez

●

El capital de trabajo neto: especifica el nivel de mínimo de capital que la empresa debe mantener.

●

El índice de liquidez, o razón circulante: este viene dado por la división del activo circulante entre pasivo circulante; indicando la habilidad de la firma para poder pagar sus obligaciones de corto plazo.

●

Prueba del ácido o razón ácida: Esto permitirá ver la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones de corto plazo contando solo con los activos de mas líquidos.

Capital de Trabajo Neto

CTN=activos corrientes−pasivos corrientes

Razón circulante o índice de liquidez

activo corriente Razón Circulante= pasivo corriente Ejemplo: Si el activo circulante es de $ 5 millones y el pasivo circulante es de $2 millones,

Ind. de Liquidez =

$5 / $2

=

2.5

Prueba del ácido o razón rápida

activos circulante−inventario Prueba del acido= pasivo circulante

Índices de liquidez: Ejemplo Efectivo Cuentas por cobrar Inventario Cuentas por pagar

$ 5 16 20 12

a.¿cuál es el índice de liquidez? Ind. de liquidez = ($5 + 16 + 20) / $12 = 3.42 b.¿cuál es la prueba del acido?

Prueba del ácido = ($5 + 16) / $12 = 1.75

IBM activos circulantes: 2019 en millones

Caja y bancos Valores negociables Cuentas por cobrar

$ 5,043 788 26,258

Otras cuentas por cobrar

1,359

Inventarios

4,868

Gastos prepagados Total activo circulante

4,838 $43,155

IBM activos circulantes: 2019 en millones

Impuestos Deuda de corto plazo

$ 4,792 14,230

Cuentas por pagar

6,400

Compensaciones y beneficios

3,840

Utilidad diferida

4,529

Otros gastos y pasivos

5,787

Total pasivos circulantes

$ 39,578

Índice de Liquidez: IBM en 2019

●

Índice de liquidez

= $43,155 / $39,578 = 1.09 ●

Prueba del acido

= $38,287 / $39,578 = 0.97

índices de actividad

30

Rotación de inventarios

●

Mientras el monto mayor es mejor, sin embargo esto dependerá del tipo de empresa

Rotación de inventarios: Indica cuantas veces es comprado y vendido el inventario para un periodo de tiempo.

costo de ventas Rotación de inventarios = inventario

Período promedio de cobro

●

También llamado: Rotación de cuentas por cobrar es el indicador que nos dice el numero de días en que las ventas a crédito son totalmente cobradas.

Cuentas por cobrar Ventas promedio pordía

Período promedio de pago

●

Periodo promedio de pago a proveedores: Indicador que permite observar el comportamiento del capital de trabajo. Mide el número de días que la firma se tarda en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado.

Cuentas x pagar ( Promedio )x360 Compras a proveedores

Índices de activos totales

●

Indica la cantidad de veces que la empresa renueva sus activos en términos de un año.

ventas activos totales

●

Rotación de activos fijos es la relación de ventas con relación a los activos fijos; indica la habilidad de la empresa para poner los activos fijos a trabajar de modo que generen ingresos.

Indicadores de endeudamiento

Razón de deuda

Razón de deuda: nos muestra la proporción de los activos que son financiados con deuda (corto y largo plazo).

pasivos totales razón de deuda = activos totales

Razón de la capacidad de pago de los intereses ●

La razón de cobertura de intereses indica la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones. Utilidad Operacional: utilidad antes de intereses e impuestos.

Utilidad operacional Cobertura de intereses = gastos por intereses

Índices de rentabilidad

Margen de utilidad bruta

●

●

Margen de beneficio bruto con respecto a las ventas. Cuantos quetzales nos quedan de beneficio después del costo de ventas. Utilidad bruta: ventas – costo de ventas

utilidadbruta Margen de benef . bruto = ventas

Margen de utilidad operativa

●

●

●

Margen operativo: Es mejor conocido como la relación entre la utilidad operacional y las ventas. Indica cuantos quetzales nos quedan luego de los gastos operativos de la empresa. La utilidad operativa no incluye intereses ni impuestos.

utilidad operativa Margen operativo = ventas

Margen de utilidad neta ●

Margen de utilidad neta: Este indica cuantos pesos de las ventas ganas después de deducidos todos los gastos.

util . neta Margen de util neta = ventas

Índices de rentabilidad: ejemplos

Considere una firma con los siguientes datos: Ventas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos operativos Utilidad operativa ISR Utilidad neta

$ 1,000 800 $ 200 50 $ 150 25 $ 125

Índices de rentabilidad: ejemplo, cont. Margen de util. bruta = $200 / $1,000

=

20%

=

15%

=

12.5%

Margen de util. operacional

=

$150 / $1,000

Margen de utilidad neta

=

$125 / $1,000

IBM’s 1999 Estado de resultados en millones

Ingresos Total costos Utilidad bruta Gastos operativos Utilidad operativa Otros ingresos Gastos por intereses Utilidad antes de ISR ISR Utilidad neta

$87,548 55,619 $31,919 20,002 $11,927 557 727 $11,757 4,045 $ 7,712

Índices de rentabilidad: IBM in 1999 Margen bruto

= $31,919 / $87,548

=

36.46%

=

13.62%

=

8.81%

Margen operativo

= $11,927 / $87,548 Margen neto

= $7,712 / $87,548

Retorno sobre la inversión

Retorno sobre la inversión

●

Retorno sobre activos indica cuanto ganamos por el total invertido en activos.

Retorno sobre activos = Utilidad neta / Total activos

Retorno sobre la inversión

●

Retorno sobre el capital es la utilidad generada por cada peso invertido por los accionistas.

utilidad neta Retorno sobre el capital = valor en libros del capital

Modelo DuPont

50

Modelo DuPont

●

Sistema que se utiliza para examinar minuciosamente los estados financieros de la empresa y evaluar su condición.

51

Modelo DuPont

●

RSC = margen de utilidad x rotación del total de activos x multiplicador del capital

●

Señala que la RSC está afectada por – Eficiencia operativa (margen de utilidad) – Eficiencia en uso de activos (rotación activos) – Apalancamiento financiero (multiplicador del capital)

53

54

Finanzas para no Financieros

55

2. En un balance general clasificado, los activos 1. En los estados financieros clasificados, son están subdivididos en las categorías de activos agrupados o clasificados los renglones con ciertas corrientes, propiedades, planta y equipo y otros características Comunes. El propósito de estas activos. Los pasivos están clasificados como clasificaciones es desarrollar subtotales que puedan corrientes o de largo plazo. ayudar a los usuarios a analizar los estados Financieros

Medidas Analíticas

Medidas de liquidez

Método de calculo

Importancia

Razón Corriente

Activos Corrientes / Pasivos Corrientes

Medida de capacidad de pago De las deudas de corto plazo.

Razón de Liquidez Inmediata

Activos de Liquidez Inmediata / Pasivos CCoorrrireienntetess

Medida de capacidad de pago De las deudas de corto plazo.

Capital de Trabajo

Activos Corrientes – Pasivos Corrientes

Medida de capacidad de pago De las deudas de corto plazo.

Aparece en el Estado de Flujos de Efectivo

Indica el efectivo generado por Operaciones después de dar Cabida al pago en efectivo de Gastos y pasivos operacionales.

Efectivo Neto Proporcionado Por Actividades Operacs. Finanzas para no Financieros

56

Medidas Analíticas Medidas de Riesgo a L/P Razón De Endeudamiento

Método de calculo Pasivos Totales / Activos Totales

Importancia Medida de riesgo de largo plazo De los acreedores.

57

En resumen Cont… Medidas Analíticas Medidas de Rentabilidad

Método de calculo

Importancia

Cambio Porcentual

Valores en $ del cambio/valor de EEFF en año Anterior

Tasa a la cual una suma Aumenta o se reduce.

Tasa Bruta de Utilidades

Utilidad bruta en $ / Ventas netas

Medida de rentabilidad de los Productos de la compañía.

Utilidad Operacional

Utilidad bruta – Gastos operacionales

Rentabilidad de las actividades Empresariales básicas de una compañía.

Utilidad Neta Como Porcentaje de las Ventas Netas

Utilidad neta / Ventas netas

Indicador de la capacidad de la Gerencia de controlar costos.

Utilidad Por Acción

Utilidad neta / % p/acciones en circulación

Utilidad neta aplicable a cada Acción de capital.

Finanzas para no Financieros

58

Medidas Analíticas Medidas de Rentabilidad

Método de calculo

Importancia

Rendimiento de Activos

Utilidad Operacional / Activos Totales Promedio

Medida de la productividad de Los activos independiente de la Forma como estos son financiados

Rendimiento de Patrimonio

Utilidad Neta / Patrimonio Total Promedio

Tasa de rendimiento obtenida Sobre el patrimonio de los Accionistas en el negocio.

59