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• Ronar Bermudez

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RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

Programa: Analista Financiero

CONTABILIDAD GERENCIAL ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS GLORIA S.A. Estados Financieros Anuales - Individual Balance General - Al 31 de Diciembre (en miles de nuevos soles) Cuenta ACTIVO Activo Corriente Caja y Bancos Valores Negociables (neto de provisión acumulada) Cuentas por Cobrar Comerciales (neto de provisión acumulada) Cuentas por Cobrar a Vinculadas Otras Cuentas por Cobrar (neto de provisión acumulada) Existencias (neto de provisión acumulada) Activos por Instrumentos Financieros Derivados Gastos Pagados por Anticipado Total Activo Corriente Activo No Corriente Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo Cuentas por Cobrar a Vinculadas a Largo Plazo Otras Cuentas por Cobrar a Largo Plazo Existencias Inversiones Permanentes (neto de provisión acumulada) Activos por Instrumentos Financieros Derivados Inversiones en Inmuebles Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto de depreciación y desvalorización acumulada) Activos Intangibles (neto de amortización y desvalorización acumulada) Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Activo Crédito Mercantil Otros Activos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Préstamos Bancarios Cuentas por Pagar Comerciales Cuentas por Pagar a Vinculadas Otras Cuentas por Pagar Parte Corriente de las Deudas a Largo Plazo Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Deudas a largo plazo Cuentas por pagar a vinculadas Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados Ingresos Diferidos (netos) Impuesto a la Renta y Particip.Diferidos Pasivo Total Pasivo No Corriente TOTAL PASIVO Contingencias (Solo debe mostrarse cuando exista) Interés minoritario Patrimonio Neto Capital Capital adicional Acciones de Inversión Resultados no realizados Excedente de Revaluación Reservas Legales Otras Reservas Resultados Acumulados Efecto acumulado por reexpresión a moneda extranjera Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

2004

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

2003

4.544 S/. S/. 99.270 S/. 66.631 S/. 17.624 S/. 206.393 S/. S/. 1.242 S/. 395.704 S/.

S/. S/. S/. S/. S/. 560.959 S/. S/. S/. 402.142 S/. S/. S/. S/. 3.025 S/. 966.126 S/. 1.361.830

8.612 S/. S/. 132.774 S/. 36.229 S/. 9.397 S/. 138.503 S/. 2.938 S/. 328.453 S/.

S/. S/. S/. S/. S/. 537.865 S/. S/. S/. 349.380 S/. S/. S/. S/. 6.521 S/. 893.766 S/. 1.222.219

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

5.020 82.708 122.967 21.465 65.880 49.674 347.714

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

75.384 78.169 33.147 37.559 74.017 298.276

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

143.768 71.449 12.447 227.664 575.378 -

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

160.508 47.536 10.902 218.946 517.222 -

S/. 450.791 S/. S/. 46.077 S/. S/. S/. 80.140 S/. S/. 209.444 S/. S/. 786.452 S/. 1.361.830

2002

S/. 430.185 S/. S/. 43.970 S/. S/. S/. 65.754 S/. S/. 165.088 S/. S/. 704.997 S/. 1.222.219

2001

2000

6.003 S/. S/. 96.685 S/. 68.439 S/. 9.062 S/. 123.645 S/.

10.737 S/. S/. 121.990 S/. 18.288 S/. 9.197 S/. 140.450 S/.

9.872 104.160 4.297 8.163 163.837

1.047 S/. 304.881 S/.

2.247 S/. 302.909 S/.

4.087 294.416

S/. S/. S/.

S/. S/. 285 S/.

S/. S/. 612 S/.

1.772

S/.

523.001 S/.

387.635 S/.

387.182

S/.

325.824 394.730 S/. S/. S/.

397.655 -

S/. S/.

-

S/. S/. S/.

S/. 5.351 S/. 18.965 S/. 22.169 S/. 854.461 S/. 801.942 S/. 808.778 S/. 1.159.342 S/. 1.104.851 S/. 1.103.194

S/.

70.136 S/.

79.100 S/.

81.513

S/. S/. S/. S/.

65.437 15.749 40.442 99.886

77.591 20.434 38.300 45.804

S/. S/. S/. S/.

71.189 15.865 47.903 27.981

S/. S/. S/. S/.

S/.

291.650 S/.

261.229 S/.

244.451

S/. S/.

193.962 S/. 28.970 S/.

261.088 S/. S/.

315.211 -

S/. S/. S/. S/. S/. S/.

S/. 7.451 S/. 230.383 S/. 522.033 S/. S/. S/.

S/. 17.891 S/. 278.979 S/. 540.208 S/. S/. S/.

15.834 331.045 575.496 -

S/. S/. S/.

421.710 S/. S/. 43.104 S/.

400.889 S/. S/. 40.976 S/.

379.065 39.723

S/. S/. S/. S/.

S/. 53.778 S/. - S/. 118.717 S/.

S/. 45.064 S/. 7.786 S/. 69.928 S/.

40.655 (6.523) 74.778

S/. 637.309 S/. 564.643 S/. 527.698 S/. 1.159.342 S/. 1.104.851 S/. 1.103.194

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RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

Programa: Analista Financiero

GLORIA S.A. Estados Financieros Anuales - Individual Estado de Ganancias y Pérdidas - (en miles de Soles) Cuenta Ingresos Operacionales Ventas Netas (ingresos operacionales) Otros Ingresos Operacionales TOTAL DE INGRESOS BRUTOS Costo de Ventas (Operacionales) Otros costos operacionales TOTAL COSTOS OPERACIONALES UTILIDAD BRUTA Gastos Operacionales Gastos de Ventas Gastos de Administración Provisión por pérdidas por desvalorización de activos UTILIDAD OPERATIVA Otros Ingresos (gastos) Ingresos Financieros Gastos Financieros Participación en los resultados de subsidiarias y afiliadas bajo el método de participación patrimonial Ganancia o pérdida por instrumentos financieros derivados Otros Ingresos Otros Gastos Efecto acumulado por cambios en las políticas contables Resultado por Exposición a la Inflación RESULTADOS ANTES DE PARTIDAS EXTRAORDINARIAS, PARTICIPACIONES Y DEL IMPUESTO A LA RENTA Participación de los trabajadores corrientes y diferidos Impuesto a la Renta corriente y diferido RESULTADO ANTES DE PARTIDAS EXTRAORDINARIAS Ingresos Extraordinarios Gastos Extraordinarios (neto de participaciones e impuesto a la renta) RESULTADO ANTES DE INTERES MINORITARIO Interés Minoritario UTILIDAD (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO Dividendos de acciones Preferentes UTILIDAD (PERDIDA) NETA ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS Utilidad (pérdida) básica por acción común Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión Utilidad (pérdida) diluida por acción común Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión

Tipo de Ratio 1.- RAZONES DE RENTABILIDAD Rentabilidad de la Inversion Rendimiento del Capital Contable o Patrimonio Rendimiento del Capital Comun Margen Bruto de Utilidades Margen de Utilidad de Operación Margen de Utilidad Neta 2.- RAZONES DE ACTIVIDAD O GESTION Rotacion de Activo Total Rotacion del Activo Fijo Neto Rotacion de Cuentas x Cobrar Rotacion de Cuentas x Pagar Rotacion de Inventario Periodo Promedio de Cobro Periodo Promedio de Pago Periodo Promedio en Inventario 3.- RAZONES DE PALANQUEO O DE SOLVENCIA Razon de Endeudamiento Deuda - Capital Cobertura de Intereses Cobertura del Pasivo Cobertura Total 4.- RAZONES DE LIQUIDEZ Razon Corriente Razon Acida Cobertura de los Gastos de Operación Razon de Tesoreria 5.- RAZONES DE MERCADO Valor Contable Utilidad por Accion Dividendos por Accion Precio/Utilidad Capitalizacion Bursatil 6.- RAZONES DE CRECIMIENTO Retencion de Utilidades Tasa de rendimiento de Utilidades Retenidas

2004

2003

2002

2001

2000

S/.

1.154.283 S/.

990.887 S/.

886.664 S/.

852.533 S/.

780.906

S/. S/.

1.154.283 S/. (879.383) S/.

990.887 S/. (740.903) S/.

886.664 S/. (648.696) S/.

852.533 S/. (647.614) S/.

780.906 (590.990)

S/. S/.

(879.383) S/. 274.900 S/.

(740.903) S/. 249.984 S/.

(648.696) S/. 237.968 S/.

(647.614) S/. 204.919 S/.

(590.990) 189.916

S/. S/.

(100.478) S/. (43.883) S/.

(91.844) S/. (45.121) S/.

(66.529) S/. (43.124) S/.

(72.836) S/. (39.793) S/.

(75.208) (40.117)

S/.

130.539 S/.

113.019 S/.

128.315 S/.

92.290 S/.

74.591

S/. S/.

637 S/. (25.614) S/.

2.399 S/. (29.254) S/.

1.537 S/. (29.592) S/.

1.857 S/. (40.877) S/.

1.002 (46.837)

S/. S/.

72.456 S/. (41.637) S/.

86.387 S/. (40.717) S/.

39.218 S/. (22.911) S/.

30.049 S/. (20.509) S/.

77.961 (52.766)

S/. S/.

24.714 S/. 161.095

S/.

9.754 S/.

(2.937) S/.

800 S/.

12.712

141.588 S/.

113.630 S/.

63.610 S/.

66.663

S/. S/. S/.

(12.893) S/. (35.833) S/. 112.369 S/.

(8.555) S/. (24.091) S/. 108.942 S/.

(9.647) S/. (22.918) S/. 81.065 S/.

(5.616) S/. (14.370) S/. 43.624 S/.

(4.247) (11.142) 51.274

S/.

112.369 S/.

108.942 S/.

81.065 S/.

43.624 S/.

51.274

S/.

112.369 S/.

108.942 S/.

81.065 S/.

43.624 S/.

51.274

S/. S/. S/.

112.369 S/. 0,2370 S/. 0,2370 S/.

108.942 S/. 0,2330 S/. 0,2330 S/.

81.065 S/. 0,1740 S/. 0,1740 S/.

43.624 S/. 0,0970 S/. 0,0970 S/.

51.274 0,1160 0,1160

2004

2003

2002

2001

2000

8,3% 14,3% 14,3% 23,8% 11,3% 9,7%

8,9% 15,5% 15,5% 25,2% 11,4% 11,0%

7,0% 12,7% 12,7% 26,8% 14,5% 9,1%

3,9% 7,7% 7,7% 24,0% 10,8% 5,1%

0,85 2,87 11,63 7,15 4,26 30,96 50,34 84,49

0,81 2,84 7,46 9,48 5,35 48,24 37,98 67,30

0,76 0,00 9,17 9,91 5,25 39,26 36,31 68,62

0,77 2,16 6,99 8,35 4,61 51,51 43,13 78,07

42,25% 0,73 5,10 0,91 0,91

42,32% 0,73 3,86 0,83 0,83

45,03% 0,82 4,34 4,34 4,34

48,89% 0,96 2,26 2,26 2,26

1,14 0,54 67 0,01

1,10 0,64 79 0,03

1,05 0,62 87 0,02

1,16 0,62 78 0,04

4,6% 9,7% 9,7% 24,3% 9,6% 6,6% 0,71 1,96 7,50 8,30 3,61 48,02 dias 43,36 dias 99,80 dias 52,17% 1,09 1,59 1,59 1,59 1,20 0,53 67 dias 0,04

S/. S/. S/.

1,65 S/. 1,51 S/. 1,36 S/. 1,21 S/. 1,13 0,24 S/. 0,23 S/. 0,17 S/. 0,09 S/. 0,11 - S/. - S/. - S/. - S/. 205,02 753,51 317,05 432,18 457,69 años S/. 23.038.400 S/. 82.089.028 S/. 25.701.712 S/. 18.853.543 S/. 23.467.391 0% 0%

0% 0%

0% 0%

0% 0%

0% 0%

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RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

Programa: Analista Financiero

RATIOS DE RENTABILIDAD

Margen de Utilidad Neta

Margen de Utilidad de Operación

Margen Bruto de Utilidades

Rendimiento del Capital Comun

Rendimiento del Capital Contable o Patrimonio

Rentabilidad de la Inversion

0,0%

5,0%

10,0%

2004

2003

15,0%

2002

20,0%

2001

25,0%

30,0%

2000

RATIOS DE GESTION

Periodo Promedio en Inventario Periodo Promedio de Pago Periodo Promedio de Cobro Rotacion de Inventario Rotacion de Cuentas x Pagar Rotacion de Cuentas x Cobrar Rotacion del Activo Fijo Neto Rotacion de Activo Total

0,00

10,00

20,00

2004

30,00

2003

40,00

50,00

60,00

2002

2001

2000

70,00

80,00

90,00

100,00

Pág. 3

RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

Programa: Analista Financiero

RATIOS DE SOLVENCIA

Cobertura Total

Cobertura del Pasivo

Cobertura de Intereses

Deuda - Capital

Razon de Endeudamiento

0,00%

100,00%

200,00%

2004

2003

300,00%

2002

400,00%

2001

500,00%

600,00%

2000

RATIOS DE LIQUIDEZ

Razon de Tesoreria

Cobertura de los Gastos de Operación

Razon Acida

Razon Corriente

0,00

10,00

20,00

2004

30,00

2003

40,00

2002

50,00

2001

60,00

70,00

80,00

90,00

2000

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RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

Programa: Analista Financiero

RATIOS DE MERCADO

Capitalizacion Bursatil

Precio/Utilidad

Dividendos por Accion

Utilidad por Accion

Valor Contable

S/. -

S/. 10.000.000 S/. 20.000.000 S/. 30.000.000 S/. 40.000.000 S/. 50.000.000 S/. 60.000.000 S/. 70.000.000 S/. 80.000.000 S/. 90.000.000

2004

2003

2002

2001

2000

COMENTARIO: Sobre los ratios de rentabilidad, la mayoría muestra un crecimiento estable en el periodo analizado, el mayor índice de rentabilidad en el margen bruto de utilidades, pero este disminuye casi en un 50% a causa de los gastos operativos. Los ratios de gestión muestran que la empresa ha venido aumentado la rotación de los activos de la empresa, a causa de un aumento en sus ventas; lo mismo sucede respecto a los activos fijos. Respecto a las cuentas por cobrar ha habido un buen manejo que ha permitido reducir el tiempo de cobro, lo cual le ha permitido contar con mayor efectivo para sus operaciones. En los ratios de solvencia observamos que ha venido dándose una menor cobertura por endeudamiento, lo cual también se observa en el ratio deuda-capital que nos muestra que ha venido disminuyendo el grado de apalancamiento y aumentado la cobertura del capital. También se observa que se ha tenido que recurrir a mayores préstamos para cubrir costos operacionales, lo cual ha hecho que aumente la cobertura de Intereses. En cuanto a los ratios de liquidez, la empresa ha mostrado un comportamiento estable, pues se observa que ha mantenido su grado de liquidez estable con muy pocas variaciones. Los ratios de mercado muestran una mejora en el valor contable de la empresa, que viene acompañado de una mejora considerable de la utilidad por acción. Los dividendos por acción son cero debido a que la empresa no presenta dividendos ordinarios pagados. La capitalización bursátil muestra un comportamiento irregular del volumen de acciones cotizadas en bolsa, logrando su pico en el año 2003. Los ratios de crecimiento muestran un comportamiento nulo debido a que la empresa no muestra utilidades retenidas.

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RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

Programa: Analista Financiero

SAGA FALABELLA S.A. Estados Financieros Anuales - Individual Balance General - Al 31 de Diciembre de 2004 y 2003 (en miles de nuevos soles) Cuenta ACTIVO Activo Corriente Caja y Bancos Valores Negociables (neto de provisión acumulada) Cuentas por Cobrar Comerciales (neto de provisión acumulada) Cuentas por Cobrar a Vinculadas Otras Cuentas por Cobrar (neto de provisión acumulada) Existencias (neto de provisión acumulada) Activos por Instrumentos Financieros Derivados Gastos Pagados por Anticipado Total Activo Corriente Activo No Corriente Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo Cuentas por Cobrar a Vinculadas a Largo Plazo Otras Cuentas por Cobrar a Largo Plazo Existencias Inversiones Permanentes (neto de provisión acumulada) Activos por Instrumentos Financieros Derivados Inversiones en Inmuebles Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto de depreciación y desvalorización acumulada) Activos Intangibles (neto de amortización y desvalorización acumulada) Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Activo Crédito Mercantil Otros Activos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Préstamos Bancarios Cuentas por Pagar Comerciales Cuentas por Pagar a Vinculadas Otras Cuentas por Pagar Parte Corriente de las Deudas a Largo Plazo Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Deudas a largo plazo Cuentas por pagar a vinculadas Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados Ingresos Diferidos (netos) Impuesto a la Renta y Particip.Diferidos Pasivo Total Pasivo No Corriente TOTAL PASIVO Contingencias (Solo debe mostrarse cuando exista) Interés minoritario Patrimonio Neto Capital Capital adicional Acciones de Inversión Resultados no realizados Excedente de Revaluación Reservas Legales Otras Reservas Resultados Acumulados Efecto acumulado por reexpresión a moneda extranjera Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

2004

2003

2002

2001

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

7.104 3.646 78.480 14.755 175.043 8.658 287.686

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

12.210 4.443 8.547 16.406 186.223 11.612 239.441

S/. S/. S/. S/. S/. S/.

41.191 2.442 4.066 25.285 165.723

S/. S/.

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

31.636 246.410 8.633 3.244 289.923 577.609

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

21.874 295.680 7.252 2.324 327.130 566.571

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

12.886 153.480 105.028 3.903 37.960 46.680 359.937

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

S/. S/. S/. S/. S/. S/.

2000

S/. S/. S/. S/. S/. S/.

112.011 1.868 4.006 7.809 104.864

16.252 S/. 254.959 S/.

7.731 S/. 236.679 S/.

10.204 240.762

S/. S/. S/.

- S/. - S/. - S/.

- S/. - S/. - S/.

-

S/.

565 S/.

151 S/.

452

S/. S/. S/.

222.163 S/. 1.881 S/. - S/.

164.244 S/. 1.892 S/. - S/.

162.522 3.837 -

S/. S/. S/.

- S/. 224.609 S/. 479.568 S/.

- S/. 166.287 S/. 402.966 S/.

166.811 407.573

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

13.000 S/. 97.839 141.301 S/. 1.876 S/. 23.752 S/. 32.382 S/. 310.150 S/.

133.406 S/.

67.372

S/.

131.811

121.455 6.969 23.015 26.980

S/. S/. S/. S/.

91.875 12.766 16.600 28.840

S/. S/. S/. S/.

67.511 12.662 20.578 16.275

311.825

S/.

217.453

S/.

248.837

24.261 13.408 37.669 397.606 -

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

74.226 13.029 87.255 397.405 -

S/. S/.

47.331 S/. - S/.

36.808 -

S/. S/. S/. S/. S/. S/.

180 5.735 25.499 337.324 -

123.057 7.286 49.660 180.003 577.609

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

123.057 6.929 39.180 169.166 566.571

S/. S/. S/.

102.485 S/. - S/. - S/.

19.584 S/. - S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

87.658 4.380 2.729 7.588 126.593

421 6.014 53.766 271.219 -

S/. S/. S/. S/. S/. S/.

583 4.811 42.202 291.039 -

76.865 S/. - S/. - S/.

77.280 -

S/. S/. S/. S/.

4.010 35.749

S/. S/. S/. S/.

4.010 50.872

S/. S/. S/. S/.

2.126 37.128

S/. S/.

142.244 479.568

S/. S/.

131.747 402.966

S/. S/.

116.534 407.573

Pág. 6

RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

Programa: Analista Financiero

SAGA FALABELLA S.A. Estados Financieros Anuales - Individual Estado de Ganancias y Pérdidas - (en miles de Soles) Cuenta Ingresos Operacionales Ventas Netas (ingresos operacionales) Otros Ingresos Operacionales Total Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales) Otros costos operacionales Total Costos Operacionales UTILIDAD BRUTA Gastos Operacionales Gastos de Ventas Gastos de Administración Provisión por pérdidas por desvalorización de activos UTILIDAD OPERATIVA Otros Ingresos (gastos) Ingresos Financieros Gastos Financieros Participación en los resultados de subsidiarias y afiliadas bajo el método de participación patrimonial Ganancia o pérdida por instrumentos financieros derivados Otros Ingresos Otros Gastos Efecto acumulado por cambios en las políticas contables Resultado por Exposición a la Inflación RESULTADOS ANTES DE PARTIDAS EXTRAORDINARIAS, PARTICIPACIONES Y DEL IMPUESTO A LA RENTA Participación de los trabajadores corrientes y diferidos Impuesto a la Renta corriente y diferido RESULTADO ANTES DE PARTIDAS EXTRAORDINARIAS Ingresos Extraordinarios Gastos Extraordinarios (neto de participaciones e impuesto a la renta) RESULTADO ANTES DE INTERES MINORITARIO Interés Minoritario UTILIDAD (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO Dividendos de acciones Preferentes UTILIDAD (PERDIDA) NETA ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS Utilidad (pérdida) básica por acción común Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión Utilidad (pérdida) diluida por acción común Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión

Tipo de Ratio 1.- RAZONES DE RENTABILIDAD Rentabilidad de la Inversion Rendimiento del Capital Contable o Patrimonio Rendimiento del Capital Comun Margen Bruto de Utilidades Margen de Utilidad de Operación Margen de Utilidad Neta 2.- RAZONES DE ACTIVIDAD O GESTION Rotacion de Activo Total Rotacion del Activo Fijo Neto Rotacion de Cuentas x Cobrar Rotacion de Cuentas x Pagar Rotacion de Inventario Periodo Promedio de Cobro Periodo Promedio de Pago Periodo Promedio en Inventario 3.- RAZONES DE PALANQUEO O DE SOLVENCIA Razon de Endeudamiento Deuda - Capital Cobertura de Intereses Cobertura del Pasivo Cobertura Total 4.- RAZONES DE LIQUIDEZ Razon Corriente Razon Acida Cobertura de los Gastos de Operación Razon de Tesoreria 5.- RAZONES DE MERCADO Valor Contable Utilidad por Accion Dividendos por Accion Precio/Utilidad Capitalizacion Bursatil 6.- RAZONES DE CRECIMIENTO Retencion de Utilidades Tasa de rendimiento de Utilidades Retenidas

2004

2003

2002

S/. 932.672 S/. 1.035.095 S/. 789.314 S/. 72.959 S/. 51.456 S/. 43.684 S/. 1.005.631 S/. 1.086.551 S/. 832.998 S/. (741.976) S/. (819.104) S/. (607.664)

S/.

2000

S/. 684.883 S/. 33.594 S/. 718.477 S/. (515.438)

S/. 613.285 S/. 28.689 S/. 641.974 S/. (465.085)

S/. S/.

(741.976) S/. 263.655 S/.

(819.104) S/. (607.664) S/. (515.438) S/. (465.085) 267.447 S/. 225.334 S/. 203.039 S/. 176.889

S/. S/.

(160.655) S/. (90.369) S/.

(160.759) S/. (127.331) S/. (105.448) S/. (90.427) S/. (65.595) S/. (59.314) S/.

S/.

12.631 S/.

16.261 S/.

S/. S/.

1.297 S/. (14.737) S/.

1.742 S/. (14.441) S/.

S/.

(1.173) S/.

290

S/. S/.

13.447 S/. (6.308) S/.

12.113 S/. (14.392) S/.

S/.

17.048 S/.

6.263 S/.

S/.

22.205 S/.

7.836 S/.

S/. S/. S/.

(3.142) S/. (8.226) S/. 10.837 S/.

(1.170) S/. (3.099) S/. 3.567 S/.

S/.

10.837 S/.

S/.

10.837 S/.

S/. S/. S/.

32.408

S/.

38.277

S/.

(90.927) (55.729) 30.233

10.042 S/. (10.650) S/.

13.744 S/. (19.221) S/.

13.607 (17.544)

8.963 S/. (2.226) S/.

3.895 S/. (2.486) S/.

4.896 (4.307)

1.941 S/. 40.478

S/.

(3.497) S/. 30.712

S/.

5.478 32.363

(5.349) S/. (10.476) S/. 24.653 S/.

(3.873) S/. (5.350) S/. 21.489 S/.

(4.280) (9.029) 19.054

3.567 S/.

24.653

S/.

21.489

S/.

19.054

3.567 S/.

24.653

S/.

21.489

S/.

19.054

10.837 S/. 0,090 S/.

3.567 S/. 0,030 S/.

24.653 S/. 0,250 S/.

21.489 S/. 0,280 S/.

19.054 0,260

0,090 S/.

0,030 S/.

0,250 S/.

0,280 S/.

0,260

2003

2002

2001

2000

2004

S/. S/. S/.

2001

1,9% 6,0% 6,0% 28,3% 1,4% 1,2%

0,6% 2,1% 2,1% 25,8% 1,6% 0,3%

5,1% 17,3% 17,3% 28,5% 4,1% 3,1%

5,3% 16,3% 16,3% 29,6% 5,6% 3,1%

4,7% 16,4% 16,4% 28,8% 4,9% 3,1%

1,74 4,08 255,81 7,06 4,24 1,41 50,96 84,93

1,92 3,67 232,97 5,80 4,40 1,55 62,10 81,85

1,74 3,75 323,22 5,00 3,67 1,11 71,95 98,18

1,78 4,37 156,37 5,61 4,07 2,30 64,17 88,42

1,58 3,95 328,31 6,89 4,44 1,10 dias 52,26 dias 81,17 dias

68,84% 2,21 0,86 0,05 0,05

70,14% 2,35 1,13 0,11 0,11

70,34% 2,37 3,04 3,04 3,04

67,31% 2,06 1,99 1,99 1,99

0,80 0,31 41 0,02

0,77 0,17 18 0,04

0,82 0,29 41 0,13

1,09 0,51 59 0,40

71,41% 2,50 1,72 1,72 1,72 0,97 0,55 81 dias 0,45

1,46 S/. 1,65 S/. 1,84 S/. 1,70 S/. 1,51 0,09 S/. 0,03 S/. 0,32 S/. 0,28 S/. 0,25 - S/. - S/. - S/. - S/. 88,91 357,65 26,36 35,71 27,17 años 963.536 S/. 1.275.739 S/. 649.908 S/. 767.371 S/. 517.763 0% 0%

0% 0%

0% 0%

0% 0%

0% 0%

Pág. 7

RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

Programa: Analista Financiero

RATIOS DE RENTABILIDAD

Margen de Utilidad Neta

Margen de Utilidad de Operación

Margen Bruto de Utilidades

Rendimiento del Capital Comun

Rendimiento del Capital Contable o Patrimonio

Rentabilidad de la Inversion

0,0%

5,0%

10,0%

2004

15,0%

2003

2002

20,0%

2001

25,0%

30,0%

2000

RATIOS DE GESTION

Periodo Promedio en Inventario Periodo Promedio de Pago Periodo Promedio de Cobro Rotacion de Inventario Rotacion de Cuentas x Pagar Rotacion de Cuentas x Cobrar Rotacion del Activo Fijo Neto Rotacion de Activo Total

0,00

50,00

100,00

2004

2003

150,00

2002

200,00

2001

250,00

300,00

350,00

2000

Pág. 8

RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

Programa: Analista Financiero

RATIOS DE SOLVENCIA

Cobertura Total

Cobertura del Pasivo

Cobertura de Intereses

Deuda - Capital

Razon de Endeudamiento

0,00%

50,00%

100,00%

2004

150,00%

2003

2002

200,00%

2001

250,00%

300,00%

350,00%

2000

RATIOS DE LIQUIDEZ

Razon de Tesoreria

Cobertura de los Gastos de Operación

Razon Acida

Razon Corriente

0,00

10,00

20,00

2004

30,00

2003

40,00

2002

50,00

2001

60,00

70,00

80,00

90,00

2000

Pág. 9

RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

Programa: Analista Financiero

RATIOS DE MERCADO

Capitalizacion Bursatil

Precio/Utilidad

Dividendos por Accion

Utilidad por Accion

Valor Contable

S/. -

S/. 200.000

S/. 400.000

2004

S/. 600.000

2003

S/. 800.000

2002

2001

S/. 1.000.000

S/. 1.200.000

S/. 1.400.000

2000

COMENTARIO: Sobre los ratios de rentabilidad, la mayoría muestra un deterioro de la rentabilidad, todos muestran un decrecimiento en el periodo analizado, el único estable es el margen bruto de utilidades, pero el margen de utilidad neta disminuye casi en un 80% respecto al anterior, obteniéndose un rentabilidad mucho menor al fin del periodo. Los ratios de gestión muestran que la empresa ha mantenido estable la rotación de los activos de la empresa, lo mismo sucede respecto a los activos fijos. Respecto a las cuentas por cobrar se ha observado un comportamiento estable, lo cual se refleja en un periodo de cobro estable, lo que no ha permitido contar con mayor efectivo para sus operaciones. En los ratios de solvencia observamos que ha venido dándose una menor cobertura por endeudamiento (aunque la disminución es leve), lo cual también se observa en el ratio deuda-capital que nos muestra que ha venido disminuyendo el grado de apalancamiento y aumentado la cobertura del capital. Se observa también una disminución de préstamos para cubrir costos operacionales, lo cual se refleja en un menor ratio cobertura de Intereses. En cuanto a los ratios de liquidez, la empresa ha mostrado un comportamiento poco estable, pues se observa que ha disminuido su grado de liquidez con variaciones leves. Esto evidencia que la empresa cada vez pierda capacidad de poder cubrir sus deudas a corto plazo y por ende cada vez cuenta con menos efectivo. Los ratios de mercado muestran un empeoramiento del acompañado de un deterioro considerable de la utilidad por debido a que la empresa no presenta dividendos ordinarios un comportamiento irregular, con tendencia creciente, del logrando su pico en el año 2003.

valor contable de la empresa, que viene acción. Los dividendos por acción son cero pagados. La capitalización bursátil muestra volumen de acciones cotizadas en bolsa,

Los ratios de crecimiento muestran un comportamiento nulo debido a que la empresa no muestra utilidades retenidas.

Pág. 10

RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

Programa: Analista Financiero

MINSUR S.A. Estados Financieros Anuales - Individual Balance General - Al 31 de Diciembre (en miles de nuevos soles) Cuenta ACTIVO Activo Corriente Caja y Bancos Valores Negociables (neto de provisión acumulada) Cuentas por Cobrar Comerciales (neto de provisión acumulada) Cuentas por Cobrar a Vinculadas Otras Cuentas por Cobrar (neto de provisión acumulada) Existencias (neto de provisión acumulada) Activos por Instrumentos Financieros Derivados Gastos Pagados por Anticipado Total Activo Corriente Activo No Corriente Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo Cuentas por Cobrar a Vinculadas a Largo Plazo Otras Cuentas por Cobrar a Largo Plazo Existencias Inversiones Permanentes (neto de provisión acumulada) Activos por Instrumentos Financieros Derivados Inversiones en Inmuebles Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto de depreciación y desvalorización acumulada) Activos Intangibles (neto de amortización y desvalorización acumulada) Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Activo Crédito Mercantil Otros Activos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Préstamos Bancarios Cuentas por Pagar Comerciales Cuentas por Pagar a Vinculadas Otras Cuentas por Pagar Parte Corriente de las Deudas a Largo Plazo Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Deudas a largo plazo Cuentas por pagar a vinculadas Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados Ingresos Diferidos (netos) Impuesto a la Renta y Particip.Diferidos Pasivo Total Pasivo No Corriente TOTAL PASIVO Contingencias (Solo debe mostrarse cuando exista) Interés minoritario Patrimonio Neto Capital Capital adicional Acciones de Inversión Resultados no realizados Excedente de Revaluación Reservas Legales Otras Reservas Resultados Acumulados Efecto acumulado por reexpresión a moneda extranjera Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

2004

2003

2002

2001

S/. 1.221.789 S/. 618.877 S/. 175.229 S/. 254.998 S/. 97.276 S/. 36.403 S/. 352.958 S/. 2.962 S/. 12.689 S/. 7.989 S/. 135.698 S/. 127.342 S/. - S/. 4.241 S/. 3.415 S/. 7.361 S/. 1.999.054 S/. 1.060.173

S/. S/. S/. S/. S/. S/.

678.866 116.015 29.965 1.625 14.442 105.559

S/. S/.

S/. S/. S/. S/. S/. 75.962 S/. S/. S/. 265.764 S/. 620 S/. S/. S/. S/. 342.346 S/. 2.341.400

S/. S/. S/. S/. S/. 345.245 S/. S/. S/. 263.275 S/. 6.800 S/. S/. S/. S/. 615.320 S/. 1.675.493

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

18.052 4.899 481.903 6.374 511.228

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

14.564 1.123 56.361 72.048

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

511.228 -

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

1.509 1.509 73.557 -

S/. S/. S/. S/. S/. S/.

2000

33.442 70.864 39.227 921 16.643 102.433

S/. S/. S/. S/. S/. S/.

124.615 12.331 59.573 826 15.954 103.999

3.057 S/. 949.529 S/.

5.805 S/. 269.335 S/.

2.958 320.256

S/. S/. S/.

- S/. - S/. - S/.

- S/. - S/. - S/.

-

S/.

276.912 S/.

465.505 S/.

415.017

S/. S/. S/.

253.316 S/. 8.748 S/. - S/.

260.180 S/. 11.016 S/. - S/.

279.377 -

S/. - S/. - S/. 13.465 S/. 538.976 S/. 736.701 S/. 707.859 S/. 1.488.505 S/. 1.006.036 S/. 1.028.115

S/.

- S/.

S/. S/. S/. S/.

10.310 561 135.167 -

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

12.850 1.785 72.002 14.105

146.038 S/.

54.692 S/.

100.742

- S/. - S/.

- S/. - S/.

19.839 -

S/. S/. S/. S/. S/. S/.

12.345 1.654 40.693 -

-

S/. S/. S/. S/.

146.038 -

S/. S/. S/. S/.

- S/.

54.692 -

S/. S/. S/. S/. S/. S/.

19.839 120.581 -

S/. 420.809 S/. 420.809 S/. 393.465 S/. 280.885 S/. - S/. - S/. - S/. S/. 210.404 S/. 210.404 S/. 196.733 S/. 140.442 S/. - S/. S/. - S/. - S/. - S/. S/. 85.029 S/. 84.863 S/. 78.693 S/. 56.177 S/. 152.903 S/. 152.903 S/. 142.968 S/. 157.020 S/. 961.027 S/. 732.957 S/. 530.608 S/. 316.820 S/. - S/. S/. 1.830.172 S/. 1.601.936 S/. 1.342.467 S/. 951.344 S/. 2.341.400 S/. 1.675.493 S/. 1.488.505 S/. 1.006.036

S/. S/. S/.

260.103 130.052

S/. S/. S/. S/.

52.021 143.759 321.599

S/. 907.534 S/. 1.028.115

Pág. 11

RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

Programa: Analista Financiero

MINSUR S.A. Estados Financieros Anuales - Individual Estado de Ganancias y Pérdidas - (en miles de Soles)

Tipo de Ratio 1.- RAZONES DE RENTABILIDAD Rentabilidad de la Inversion Rendimiento del Capital Contable o Patrimonio Rendimiento del Capital Comun Margen Bruto de Utilidades Margen de Utilidad de Operación Margen de Utilidad Neta 2.- RAZONES DE ACTIVIDAD O GESTION Rotacion de Activo Total Rotacion del Activo Fijo Neto Rotacion de Cuentas x Cobrar Rotacion de Cuentas x Pagar Rotacion de Inventario Periodo Promedio de Cobro Periodo Promedio de Pago Periodo Promedio en Inventario 3.- RAZONES DE PALANQUEO O DE SOLVENCIA Razon de Endeudamiento Deuda - Capital Cobertura de Intereses Cobertura del Pasivo Cobertura Total 4.- RAZONES DE LIQUIDEZ Razon Corriente Razon Acida Cobertura de los Gastos de Operación Razon de Tesoreria 5.- RAZONES DE MERCADO Valor Contable Utilidad por Accion Dividendos por Accion Precio/Utilidad Capitalizacion Bursatil 6.- RAZONES DE CRECIMIENTO Retencion de Utilidades Tasa de rendimiento de Utilidades Retenidas

S/. 1.244.305 S/.

649.111

S/.

2000

2001

2002

2003

2004

Cuenta Ingresos Operacionales Ventas Netas (ingresos operacionales) Otros Ingresos Operacionales Total Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales) Otros costos operacionales Total Costos Operacionales UTILIDAD BRUTA Gastos Operacionales Gastos de Ventas Gastos de Administración Provisión por pérdidas por desvalorización de activos UTILIDAD OPERATIVA Otros Ingresos (gastos) Ingresos Financieros Gastos Financieros Participación en los resultados de subsidiarias y afiliadas bajo el método de participación patrimonial Ganancia o pérdida por instrumentos financieros derivados Otros Ingresos Otros Gastos Efecto acumulado por cambios en las políticas contables la InflaciónEXTRAORDINARIAS, PARTICIPACIONES Y DEL DE aPARTIDAS Exposición Resultado por ANTES RESULTADOS IMPUESTO A LA RENTA Participación de los trabajadores corrientes y diferidos Impuesto a la Renta corriente y diferido RESULTADO ANTES DE PARTIDAS EXTRAORDINARIAS Ingresos Extraordinarios Gastos Extraordinarios (neto de participaciones e impuesto a la renta) RESULTADO ANTES DE INTERES MINORITARIO Interés Minoritario UTILIDAD (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO Dividendos de acciones Preferentes UTILIDAD (PERDIDA) NETA ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS Utilidad (pérdida) básica por acción común Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión Utilidad (pérdida) diluida por acción común Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión

579.555

S/.

S/.

541.890

635.230

S/. 1.244.305 S/. 649.111 S/. 579.555 S/. 541.890 S/. 635.230 S/. (342.459) S/. (216.371) S/. (241.058) S/. (210.390) S/. (206.740) S/. S/.

2004

(342.459) S/. (216.371) S/. (241.058) S/. (210.390) S/. (206.740) 901.846 S/. 432.740 S/. 338.497 S/. 331.500 S/. 428.490

S/. S/.

(35.056) S/. (97.791) S/.

(25.623) S/. (80.183) S/.

S/.

768.999 S/.

326.934

S/. S/. S/. S/. S/. S/.

35.256 (2.443) 29.153 309 500.229 (315.109)

S/. S/. S/. S/. S/. S/.

22.086 (198) 23.427 11.844 41.171 (9.630)

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

(115.117) 901.277 (72.253) (249.266) 579.758 579.758 579.758 579.758 97,680 0,980 97,680 0,980

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

(25.821) 389.813 (27.565) (85.709) 276.539 276.539 276.539 276.539 46,590 0,470 46,590 0,470

2003

S/.

(28.024) S/. (51.357) S/. 259.116

S/.

(32.741) S/. (48.647) S/. S/.

250.112

(34.571) (56.857) 337.062

29.499 S/. (1.761) S/.

11.572 S/. (6.151) S/.

16.838 (4.678)

S/. 794.582 S/. (258.568) S/.

S/. (8.505) S/.

6.888 (20.309)

S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

(2.098) 333.703 (27.962) (91.422) 214.319 214.319 214.319 214.319 56,670 0,570

S/. S/.

S/. (13.879) S/. S/. 808.989 S/. S/. (62.330) S/. S/. (193.535) S/. S/. 553.124 S/. - S/. S/. - S/. S/. S/. 553.124 S/. - S/. S/. S/. 553.124 S/. - S/. S/. S/. 553.124 S/. S/. 126,440 S/. 1,260 S/. S/. S/. 126,440 S/. 1,260 S/. S/.

2002

2001

1.265 248.293 (21.395) (72.407) 154.491 154.491 154.491 154.491 35,310 0,350 35,310 0,350

2000

24,8% 31,7% 31,7% 72,5% 61,8% 46,6%

16,5% 17,3% 17,3% 66,7% 50,4% 42,6%

37,2% 41,2% 41,2% 58,4% 44,7% 95,4%

15,4% 16,2% 16,2% 61,2% 46,2% 28,5%

20,8% 23,6% 23,6% 67,5% 53,1% 33,7%

0,53 4,68 12,79 18,97 2,52 28,14 18,98 142,65

0,39 2,47 17,83 14,86 1,70 20,19 24,23 211,87

0,39 2,29 19,34 23,38 2,28 18,61 15,40 157,64

0,54 2,08 13,81 17,04 2,05 26,06 21,12 175,27

0,62 2,27 10,66 16,09 1,99 33,76 dias 22,38 dias 181,10 dias

21,83% 0,28 314,78 314,78 314,78

4,39% 0,05 1651,18 1651,18 1651,18

9,81% 0,11 147,14 147,14 147,14

5,44% 0,06 40,66 40,66 40,66

3,91 3,64 1431 2,73

14,71 12,95 1057 12,13

6,50 5,78 961 5,44

4,92 3,05 209 1,91

S/. S/. S/.

0,33 0,10 81,75 S/. 47.394.582

S/. S/. S/.

1,21 0,21 26,94 S/. 7.450.642

S/. S/. S/.

2,51 1,03 4,35 S/. 2.407.158

S/. S/. S/.

0,77 0,13 19,93 S/. 3.079.123

0% 0%

0% 0%

0% 0%

0% 0%

11,73% 0,13 72,05 72,05 72,05 3,18 2,15 265 dias 1,36 S/. S/. S/.

1,48 0,35 10,41 años S/. 2.231.248 0% 0%

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RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

Programa: Analista Financiero

RATIOS DE RENTABILIDAD

Margen de Utilidad Neta

Margen de Utilidad de Operación

Margen Bruto de Utilidades

Rendimiento del Capital Comun

Rendimiento del Capital Contable o Patrimonio

Rentabilidad de la Inversion

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

2004

40,0%

2003

50,0%

2002

60,0%

2001

70,0%

80,0%

90,0%

100,0%

2000

RATIOS DE GESTION

Periodo Promedio en Inventario Periodo Promedio de Pago Periodo Promedio de Cobro Rotacion de Inventario Rotacion de Cuentas x Pagar Rotacion de Cuentas x Cobrar Rotacion del Activo Fijo Neto Rotacion de Activo Total

0,00

50,00

2004

100,00

2003

2002

150,00

2001

200,00

250,00

2000

Pág. 13

RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

Programa: Analista Financiero

RATIOS DE SOLVENCIA

Cobertura Total

Cobertura del Pasivo

Cobertura de Intereses

Deuda - Capital

Razon de Endeudamiento

0,00%

20000,00% 40000,00% 60000,00% 80000,00%100000,00%120000,00%140000,00%160000,00%180000,00%

2003

2004

2001

2002

2000

RATIOS DE LIQUIDEZ

Razon de Tesoreria

Cobertura de los Gastos de Operación

Razon Acida

Razon Corriente

0,00

200,00

400,00

2004

600,00

2003

800,00

2002

2001

1000,00

1200,00

1400,00

1600,00

2000

Pág. 14

RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

Programa: Analista Financiero

RATIOS DE MERCADO

Capitalizacion Bursatil

Precio/Utilidad

Dividendos por Accion

Utilidad por Accion

Valor Contable

S/. -

S/. 5.000.000S/. 10.000.000S/. 15.000.000S/. 20.000.000S/. 25.000.000S/. 30.000.000S/. 35.000.000S/. 40.000.000S/. 45.000.000S/. 50.000.000

2004

2003

2002

2001

2000

COMENTARIO: Sobre los ratios de rentabilidad, la mayoría muestra un crecimiento estable en el periodo analizado, sobre todo el margen de utilidad neta que muestra tas de rentabilidad mayores al 40% lo que hace de la empresa una de las mas rentables. Los ratios de gestión muestran que la empresa ha venido aumentado la rotación de los activos de la empresa, a causa de un aumento en sus ventas; lo mismo sucede respecto a los activos fijos. Respecto a las cuentas por cobrar se observa que el periodo promedio de cobro ha venido disminuyendo lo que hace que la empresa pueda contar con más efectivo para cubrir sus deudas a corto plazo. También se observa una mejora en el periodo promedio de pago de la empresa, lo cual hace que pueda acceder a mas créditos, también se observa que ha mejorado la rotación de inventario que permite reducir costos de inventarios. En los ratios de solvencia observamos un mejoramiento en la cobertura por endeudamiento, lo cual también se observa en el ratio deuda-capital, lo que nos muestra que ha venido aumentando el grado de apalancamiento financiero en la empresa. La mayoría de indicadores de solvencia muestran un crecimiento estable que evidencia la gran capacidad de apalancamiento de la empresa. En cuanto a los ratios de liquidez, la empresa ha mostrado un comportamiento estable, pues se observa que ha mantenido su grado de liquidez estable con muy pocas variaciones, salvo excepto algunos picos que evidencia un aumento repentino del capital de trabajo, pero que tienen carácter temporal. Los ratios de mercado muestran un empeoramiento del valor contable de la empresa, que viene acompañado de un deterioro considerable de la utilidad por acción. Los dividendos por acción son cero debido a que la empresa no presenta dividendos ordinarios pagados. La capitalización bursátil muestra un comportamiento creciente, que evidencia su mejora, del volumen de acciones cotizadas en bolsa, lo cual podría llevar a pensar en un crecimiento del precio de la acción. El margen precio-utilidad también evidencia un crecimiento.

Los ratios de crecimiento muestran un comportamiento nulo debido a que la empresa no muestra utilidades retenidas.

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RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

Programa: Analista Financiero

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