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1. Una compañía compra una máquina por $ 500000 y la deprecia de forma lineal durante un período de cinco años para propósitos de impuestos. La inversión daría como resultado un ahorro en costos de $ 200,000 por año, antes de impuestos, por cinco años. Al final de cinco años, se estimó que la máquina sería vendida por $ 75000. La ganancia por el bien de la máquina sería gravada a una tasa del 40%. Es la inversión en la máquina atractiva en términos económicos, dado todos los flujos de efectivo? Supongamos que los flujos de efectivo se producen al final de cada año, que la tasa de impuestos es del 40% y que la tasa de descuento apropiada es del 8%. ¿Cuál es el valor actual neto? La tasa interna de rendimiento? El período de recuperación? 2. Schmidt Ag está considerando la sustitución de tres máquinas de fresado de bloque cargado a mano con una fresadora automática. las tres máquinas cargado a mano son sólo tres años de edad y fueron adquiridos a un costo total de la vida útil de las máquinas DM 300000 en el se obtuvo el tiempo de su compra a quince años. el valor residual al final de los quince años se estimó en cero. Schmidt A.g. Pueden seguir utilizando las tres máquinas cargadas a mano durante los doce años restantes. Las máquinas seguirían siendo amortizadas a razón de 20.000 marcos alemanes por año (los 300.000 DM originales, divididos por la vida útil total de quince años). El gasto de depreciación reduciría los ingresos gravables y, por lo tanto, los pagos de impuestos. Schmidt A: G: se grava al 40%. Alternativamente, Schmidt A.G puede reemplazar la máquina de carga manual con una fresadora automática. La nueva máquina tendría la misma capacidad que la capacidad combinada de las tres máquinas de carga manual, tendría una vida útil de doce años, se depreciaría a efectos fiscales a razón de 40.000 DM por año durante doce años y tendría cero valor del rescate. El coste de la fresadora automática es de 480.000 DM. La máquina automática daría lugar a un ahorro de mano de obra antes de impuestos, incluidos los beneficios, de 135000 DM por año. Otros ahorros en efectivo de bolsillo fueron estimados en 25.000 DM por año, antes de impuestos. Sobre la base de la factura por cada metro cuadrado de superficie, el departamento de mecanizado ahorraría 3.000 DM en la tarifa anual por espacio. No se preveía ningún uso alternativo del espacio. Si Schmidt adquiere la fresadora automática, venderá inmediatamente las tres máquinas cargadas a mano por un precio total de 100.000 DM. La pérdida de 140.000 DM (el valor contable de 240.000 DM al final del tercer año menos el precio de venta de DM 100.000) resultante de la venta será un gasto deducible de impuestos.

No se prevé ninguna inflación. Schmidt A.G utiliza una tasa de descuento del 7% para evaluar proyectos de reducción de costos. ¿Es económicamente atractiva la inversión en la fresadora automática? ¿Cuáles son los flujos de efectivo reales después de impuestos para cada una de las dos alternativas? ¿Cuál es el valor actual neto de los flujos de efectivo reales para cada una de las dos alternativas? Richard pitkin, director financiero de la corporación draper, estaba preocupado por las perspectivas a largo plazo de la línea de productos de synectics. La línea de productos había tenido un buen desempeño históricamente, pero la pérdida inminente de su posición de patente parecía atraer a nuevos productos y resultar en productos más bajos y ventas planas durante el año 2004.