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• Fredy Sandro

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CASOS PRACTICO Toma de decisiones y elección de la mejor alternativa de financiamiento a corto plazo través de Emisión de acciones y/o préstamo bancario CASOS N°1

El Gerente Financiero de la empresa grafica “ARCO IRIS S.A.”;efectuó una reestructuración operativa de la empresa, llegando a la conclusión que la empresa necesita un financiamiento de S/. 400.000 con la finalidad de cumplir con el plan operativo correspondiente al año 2009. Para lo cual planifica solicitar una línea de financiamiento al Banco del FUTURO por un importe de S/.400.000, con la respectiva tasa de interés efectiva anual de 30%. A su vez el gerente financiero, cuenta con la siguiente información adicional: Considerando la alternativa de solicitar el préstamo, el gerente financiero plantea las siguientes alternativas de financiamiento: 1. Emitir 400.000 acciones a un valor nominal de S/.10 2. Emitir 20.000 acciones a un valor nominal de S/.10 y gestionar un préstamo financiero de S/.200.000 y solicitar un préstamo financiero de S/.200.000 3. Solicitar un préstamo financiero por S/.400.000 Se estima lo siguiente: • Utilidad antes de Intereses e Impuesto a la Renta S/.500.000 • Tasa de Impuesto a la Renta 30% Clefort Alcantara 17/02/2013

1

Datos reales: Valor promedio anual de los activos S/.2,280.000. Importe actual de las deudas S/.500.000; con una tasa de interés efectiva anual de 30%. Gastos financieros a pagar en el periodo que devenga correspondiente a la deuda actual S/.100.000 Numero de acciones suscritas y pagadas S/.100.000 Se pide: 1.

Cual es la alternativa favorable para la empresa?.

2.

Determine la utilidad neta por acción (UA)

17/02/2013

Clefort Alcantara

2

Anexo 1:Determinación de los Gastos Financieros (Alternativas) 1. Dato deuda actual S/.100.000 2. Dato deuda actual S/.100.000;prestamo S/.200.000 x 30% =S/.60.000 = 3. Dato deuda actual S/.100.000; préstamo S/.400.000 x 30% = S/.120.000

S/.160.000 =S/.220.000

Anexo 2:Determinación de la Deuda Total (Alternativas) 1. Dato Total S/.500.000 2. Dato Total S/.500.000;prestamo S/.200.000 =S/.700.000 3. Dato Total S/.500.000; préstamo S/.400.000 = S/.900.000

Anexo 3:Calculo del Patrimonio Neto (Alternativas) 1. Activo Total-Pasivo Total=2,800.000-500.000=S/.2,300.000 2. Activo Total-Pasivo Total=2,800.000-700.000 =S/.2,100.000 3. Activo Total-Pasivo Total =2,800.000-900.000=S/.1,900.000 17/02/2013

Clefort Alcantara

3

Anexo 4:Determinación de las Acciones suscritas y pagadas (Alternativas)

1. 2. 3.

100.000 + 100.000 + 100.000 +

40.000 20.000 0

= = =

140.000acciones 120.000acciones 100.000acciones

Anexo 5: Determinación de la Utilidad Neta por Acción (UA) 1. 2. 3.

17/02/2013

UA UA UA

=280.000 /140.000 = =238.000 /120.000 = =196.000 /100.000 =

S/.2 S/.1.98 S/.1.96

Clefort Alcantara

4

PRESENTACION

1.-Presentacion de la Alternativa favorable para una buena toma de decisiones: Información Propuesta

ALTERNATIVAS

1

2

3

1.Utilidad antes de Intereses e Impuesto a la Renta

S/.500.000

S/.500.000

S/.500.000

2.Gastos financieros(Anexo)

(100.000)

(160.000)

(220.000)

Utilidad antes de Impuesto a la Renta

400.000

340.000

280.000

3.Impuesto a la Renta 30%

(120.000)

(102.000)

(84.000)

Utilidad Neta

280.000

238.000

196.000

4.Activo Total

2,800.000

2,800.000

2,800.000

5.Deuda Total(Anexo 2)

500.000

700.000

900.000

6.Patrimonio Neto (Anexo 3)

2,300.000

2,100.000

1,900.000

7.Numero de acciones suscritas 140.000Acc. y pagadas (Anexo 4)

120.000Acc.

100.000Acc.

8.Utilidad Neta por Acción (UA)

S/.1.98

S/.1.96

17/02/2013

S/.2 Clefort Alcantara

Del cuadro expuesto y presentado se puede determinar que la mejor alternativa es emitir 40.000 acciones

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