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• JosePineda

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Descripción Pacific Grove Spice Company, Spanish Version, William E. Fruhan; Craig Stephenson, HBR Case Preguntas: 1- Sobre la base de los estados financieros proyectados de Pacific Grove Spice Company, son sus operaciones suficiente rentables para llevarlos rápidamente al cumplimiento de los requisitos del banco ? De acuerdo con cálculos en los Apéndices, la empresa sería capaz de conseguir una alta rentabilidad en los próximos años, como se muestra en el margen de beneficio neto por el siguiente gráfico: También se esperaba que la compañía mantendría su margen de beneficio bruto de 41,50% a lo largo de los próximos años en el futuro, sin embargo, se prevé que la demanda de la empresa para el producto se reduciría a su vez, reduciría la necesidad de inversiones adicionales en el trabajo el capital y los activos no corrientes. Del mismo modo, la empresa estaría en condiciones de reducir su multiplicador de la equidad de manera lineal como se representa por el siguiente gráfico:

El multiplicador de capital fue el producto del total de activos divididos por el patrimonio del propietario, lo que ayuda a mostrar la cantidad de activos eran atribuibles al propietario del capital, sin embargo, como el banco le obliga a disminuir con el fin de aumentar la cantidad de activos disponibles para la financiación la deuda de la empresa.

Del mismo modo, el banco también requiere la reducción de la deuda como porcentaje de los activos totales. La empresa puede ser capaz de reducir el nivel de deuda en el futuro de una manera similar, Xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx Depende de lo que se tiene en cuenta de forma rápida. Si el plazo es sólo tener un plan listo para 30 de junio 2012, entonces parece que puede venir muy cerca sin implementar cambios importantes. Sólo siguiendo sus planes de crecimiento futuros esperados que casi alcanzarán los requisitos del banco dentro de 4 años. Con la información proporcionada por sus valores financieros previstos, en 2015 Pacific Grove alcanzará una proporción del 55% de interés / demora de la deuda y los activos totales y su multiplicador de capital será de 2.77. (Ver Anexo 1) En función de cómo estricta el banco es que esto puede no ser suficiente de una línea de tiempo lo suficientemente rápido o de un plan progresivo. Si quieren estas cifras bajado a los niveles requeridos para el 2012 luego de Pacific Grove tiene que hacer algo más agresivo a reducir los niveles de deuda con intereses. La empresa debe explorar formas de reducir su necesidad de financiación de circulante. Deben ver si hay alguna manera de mejorar su eficiencia de la cadena de suministro y la previsión para que puedan reducir sus niveles de inventario. Ellos deben mirar para negociar con los proveedores para reducir la tasa que están pagando por inventario. Pacific Grove también debe ver si se puede extender la duración de sus cuentas por pagar. Incluso si tienen que pagar una prima ligera precio, si la tasa (APR) es menos de lo que los bancos les están cobrando en el interés, que podría ayudar a tanto dinero ahorrar y reducir

sus necesidades de capital. Ellos también deben ver si pueden ajustar los términos de la póliza de crédito con sus clientes para acortar el número de días antes del pago. Mediante la reducción de los créditos y el aumento de las deudas que debe ser capaz de reducir sus necesidades de financiamiento del banco en documentos por pagar y por lo tanto reducir su deuda que devenga intereses. Es poco probable que incluso con los cambios en la estructura de capital de trabajo que será capaz de reducir su deuda en un año.

libre flujo de caja Flujos de caja operativo (todos los valores en términos $) Neto anual de trabajo de Inversiones de Capital Total de Net-trabajo Inversión de Capital Terminal Cash flow libre PV de entradas de activo líquido

NPV Pasivo Total Valor intrínseco de High Country Ingredientes Compañía

WACC Costo de la Deuda Primer Tasa de interés Rd Costo del Equity Promedio BetaRisk gratuito RateRisk premium re deuda weightage Equidad weightage Análisis de Adquisición Utilidad Neta después de la adquisición Número de acciones EPS-Con acquisitione PS-Sin Adquisición

2- Debería patrocinar el programa de TV? Como debiera financiar la inversión requerida?

3- Debería Pacific emitir nuevas acciones comunes al nuevo grupo de inversionistas?

4- Debería Pacific comprar a High Seasonings?

http://www.academia.edu/9437149/Solucion_Caso_Pacific conectarse via facebook para descargar en archive en xls

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Resumen Ejecutivo Sobre la base de los estados financieros proyectados de la empresa, la empresa puede cumplir rápidamente con los requisitos de los bancos? Depende de lo que se tiene en cuenta de forma rápida. Si el plazo es sólo tener un plan listo para 30 de junio 2012, entonces parece que puede venir muy cerca sin implementar ningún change4s principales. Sólo siguiendo sus planes de crecimiento futuros esperados que casi alcanzarán los requisitos del banco dentro de 4 años. Con la información proporcionada por sus valores financieros previstos para el año 2015 q 55% de ratio de interés Pacific Grove alcanzará / demora de la deuda y los activos totales y su multiplicador de capital será de 2.77. Dependiendo de qué tan estricta que el banco está esto puede no ser suficiente de una línea de tiempo lo suficientemente rápido o de un plan progresivo. Si quieren estas cifras bajado a los niveles requeridos para el 2012 luego de Pacific Grove tiene que hacer algo más agresivo a reducir los niveles de deuda con intereses. La empresa debe explorar formas de reducir su necesidad de financiación de circulante. Deben ver si hay alguna manera de mejorar su eficiencia de la cadena de suministro y la previsión para que puedan reducir sus niveles de inventario. Ellos deben mirar para negociar con los proveedores para reducir la tasa que están pagando por inventario. Pacific Grove también debe ver si se puede extender la duración de sus cuentas por pagar. Incluso si tienen que pagar una prima ligera precio, si la tasa (APR) es menos de lo que los bancos les están cobrando en el interés, que podría ayudar a tanto dinero ahorrar y reducir sus necesidades de capital. Ellos también deben ver si pueden ajustar los términos de la póliza de crédito con sus clientes para acortar el número de días antes del pago. Mediante la reducción de los créditos y el aumento de las deudas que debe ser capaz de reducir su deuda en un año. La recaudación de fondos mediante la venta de acciones comunes que pagar algunas de sus deudas con intereses, puede ser necesario para cumplir rápidamente con los requisitos de los bancos. Sin embargo, mi sugerencia sería la de adquirir la otra empresa que cuenta con una mejor estructura de la deuda. Cuando las dos compañías son financieros se combinan raciones Pacífico Groves estarán bajo las requeridas por el banco.

Introducción Pacific Grove Spice Company fue inaugurado en la década de 1980 como una pequeña tienda de comestibles de especialidad en California. A finales de 1990 la empresa contrató a Debra Peterson en el sector de la distribución al por menor de la empresa. Después se trasladó a la posición como el Director de Operaciones. La empresa siguió creciendo y los fundadores no quería gestionar activamente la compañía por más tiempo. La compañía nombró a Peterson como el presidente y CEO de Pacific Grove Spice Company. Las ventas y los beneficios continuaron aumentando rápidamente. A pesar de que la empresa era rentable, las ganancias acumuladas no fueron suficientes para financiar el crecimiento de los activos. En 2011, el banco que la empresa hace negocios con no estaba cómodo con la cantidad total de la deuda financiera

que Pacific Grove Spice Company tenía en su balance. La compañía estaba mostrando la deuda en el acceso de $ 37 millones. El banco informó a la empresa que quería un plan de acción para reducir la deuda financiera a menos del 55% de los activos totales y también quería ver el multiplicador de capital a menos de 2,7 veces para el 30 de junio de 2012. Costa del Pacífico tiene que cumplir con este requisito de que el banco les está dando, ya que se niegan a prestar crédito adicional a Pacific Grove a menos que esto se cumpla.

Oportunidades en el Estudio de Caso Una red cocinar acercaron Pacífico para promover y producir un programa de media hora con un joven chef popular. Hay negociaciones con la cadena de televisión y un principio de acuerdo es en el lugar. Equipo financiero de la compañía analizó las inversiones de este acuerdo propuesto. Otra opción Pacífico tiene para financiar su crecimiento y reducir la deuda de la compañía es vender nuevas acciones ordinarias. Las acciones ordinarias de Pacific Grove Spice Company se cotizan en el NASDAQ y tiene un precio actual de $ 32.60. Los fundadores de la compañía poseen aproximadamente el 25% de las acciones y Peterson es propietaria de aproximadamente el 7%. No es un grupo inversor que está dispuesto a comprar 400.000 acciones. La última opción es una posible adquisición de High Country Condimentos, ubicado en Colorado y fue fundada en 1991. High Country Condimentos comenzó como una empresa local, pero se convirtió en una empresa regional. Las dos hermanas que comenzaron el negocio quieren vender el 100% de su propiedad. Las negociaciones entre High Country y el Pacífico han estado en progreso y High Country quiere 13.200.000 dólar. Las hermanas quieren una acción común sólo transferir para evitar impuestos. Están solicitando un total de: 404 908 acciones de Pacífico en 32,60 dólares por acción.

Decisiones para el Estudio de Caso

1. En el caso del Pacífico aceptar una oferta de una red de cable de cocción para producir y patrocinar un nuevo programa? Esta oportunidad aumentaría ventas, los beneficios de la empresa, y el flujo de efectivo por encima del presentado en el Anexo 1, pero requeriría la inversión en equipos de televisión, la capacidad y el capital de trabajo. 2.Should Pacífico recaudar nuevo capital social mediante la venta de acciones ordinarias? 3. Si los del Pacífico adquirir High Country Seasonings- una empresa especia de propiedad privada con ingresos por ventas de aproximadamente el 22% del Pacífico? Análisis de las opciones deben Pacífico aceptar una oferta de una red de cable de cocción para producir y patrocinar un nuevo programa? Esta oportunidad aumentaría ventas, los beneficios de la empresa, y el flujo de efectivo por encima del presentado en el Anexo 1, pero

requeriría la inversión en equipos de televisión, la capacidad y el capital de trabajo. Pacífico está necesitando más fondos para los activos. Esto es para apoyar su alto crecimiento en las ventas. En este momento, su financiación es proporcionada por un banco que está preocupado por la gran deuda que devenga intereses en su balance. La compañía está buscando a una red de cocción para producir y patrocinar un espectáculo esto proporcionaría buenas ventas crecientes a razón de 5%. Cuando vi por primera vez esta opción que pensé que sería una buena opción para la empresa, sin embargo, la inversión aumentaría las ventas de la compañía, las ganancias y flujo de efectivo, sino también aumentar su red de trabajo medio de capital y el proyecto cuenta con el flujo de caja negativo para ambos año 0 y el año 1. Pacífico necesita un total de $ 2.573.118 para comenzar inicialmente esta opción antes de que comiencen los flujos de caja del proyecto positivo. Cuando sólo se tiene en cuenta la TIR y el VAN es positivo al 41,28% esta opción parece una buena inversión. Está claro desde el Anexo 3 que este proyecto cuenta con la corriente de flujo de efectivo eso no es suficiente para disminuir el apalancamiento financiero del Pacífico que el banco está pidiendo. Si agrega el VAN del proyecto para el patrimonio neto de la compañía en 2011 que apenas cambia el apalancamiento financiero de la empresa. Si el WACC para Pacific was 20% el VAN esperado del proyecto sería de alrededor de 1716414 dólares. Tomando la recuperación descontado en consideración un WACC del 20% del periodo de recuperación del proyecto sería de aproximadamente 4 años. Hay un gran riesgo en este proyecto ni siquiera teniendo en cuenta el rendimiento real.

El programa de televisión podría ser un fracaso total. Tener una conexión con una red de televisión podría beneficiar a la marca de Pacífico con promociones sin embargo, Pacífico carece de los conocimientos en la industria de la cadena de televisión. Por seguir adelante con este proyecto pondría más deuda con intereses en el balance general. Este proyecto permite cierta buena rentabilidad, pero no cumple con los requisitos financieros que la empresa necesita para satisfacer el banco. Si la empresa realmente quería seguir adelante con esta opción, aunque yo personalmente no creo que sea una buena idea, que podían obtener capital y no aumentar la deuda mediante la venta de acciones de la empresa. Sin embargo, los actuales accionistas no les guste esta opción. En caso Pacífico recaudar nuevo capital social mediante la venta de acciones ordinarias?

http://www.academia.edu/6145211/Pacific_Case_Analysis

http://www.researchomatic.com/The-Interaction-Between-Investment-And-FinancingDecisions-120678.html#buytopicstep

OTRO ANALISYS DEL CASO

Sobre la base de estados financieros pronosticadas de Pacifc Grove Spice Company, son sus operaciones proftable suficiente para llevar rápidamente en el cumplimiento de los requisitos del banco? Al observar estados financieros pronosticados de Pacifc Grove Spice Company, podemos concluir que sus operaciones rentables no son suficientes para que sea capaz de cumplir con los requisitos del banco el 30 de junio de 2012. A finales de junio Pacifc Grover sólo sería capaz de bajar su multiplicador de capital a 3,3 y su deuda total seguiría siendo alrededor del 61% de sus activos totales. Sin embargo, hasta en un análisis más detallado, se puede concluir que Pacifc Grove especia sería capaz de cumplir con los requisitos del banco el 30 de junio de 2015. Como por entonces sería capaz de reducir su multiplicador de capital a 2,7 y su deuda total sería de alrededor de 55 % de sus activos totales. La siguiente tabla muestra el desglose de su multiplicador de la equidad y de la deuda total con respecto al total de activos y propietarios de la equidad.

En caso de Pacifc emitir nuevas acciones comunes al grupo de inversión externa? Un grupo inversor está dispuesto a comprar 400,00 acciones a 27,5 dólares por acción si la gestión del Pacifc Grove especia decide seguir adelante con esta opción van a terminar la recaudación de $ 11 millones en nuevo capital y si la administración utiliza la totalidad de $ 11 millones para pagar de la la deuda, entonces es multiplicador equidad bajaría a 2,13 y la deuda total a alrededor de 44% de su activo total en junio de 2012. La siguiente tabla muestra el desglose de su multiplicador de la equidad y de la deuda total con respecto al total de activos y el patrimonio del propietario si la empresa decide utilizar la totalidad de $ 11 millones para volver a reproducir el préstamo de los bancos.

Se adjunta a continuación es la declaración de situación patrimonial y su proyección de ingresos de Pacifc Grover vez que emiten un nuevo capital por valor de $ 11 millones a un grupo de inversión.

En caso de adquirir Pacifc alta País Condimentos? Si Pacifc Grove Spice Company decide adquirir altos Condimentos País entonces será capaz de cumplir con los requisitos de los bancos a finales de junio de 2012. Como podemos ver en la siguiente tabla Pacifc será capaz de reducir su multiplicador de la equidad a 2.43 y su deuda como% del total de activos al 51%. En lo que respecta a la adquisición, Pacifc será la emisión de 404.908 nuevas acciones por valor de 13.200.000 dólares al precio de 32,6 dólares por acción para completar la compra de los altos Condimentos País. Esta adquisición dará lugar a la buena voluntad vale $ 3,2 millones en el balance de Pacifc Grove Spice Company. La siguiente tabla muestra el desglose de su multiplicador de la equidad y de la deuda total con respecto al total de activos y propietarios de la equidad.

En caso de Pacifc productos y patrocinar el nuevo programa de televisión? En caso afirmativo, ¿cómo debería Pacifc financiar las inversiones necesarias? Desde Pacifc Grove Spice Company necesita reducir su deuda a fin de cumplir con la regulación bancaria no puede tomar más deuda para fundar el programa de televisión. Sin embargo, puede tomar la oferta de inversión 11 millones de dólares de un grupo inversor a cambio o 400.000 nuevas acciones de Pacifc Grove Spice Company stock a 27,5 dólares por acción. Esta es la manera más factible por el cual Pacifc Grove Spice Company puede fnanciar la inversión. Al financiar el programa de televisión y que acepta la inversión del grupo de inversión que será capaz de cumplir con los requisitos de los bancos y reducir el multiplicador de capital a 2,5 y también reducir su deuda total a menos del 55% de sus activos totales.